市場化有助于提高淘汰落后產能效率？

1、市場化有助于提高淘汰落后產能效率嗎？基于企業(yè)進入退出與相對生產率差異的分析一.文獻綜述與問題提出 1. 研究市場化水平與淘汰落后產能效率之間的關系具有重要的現實意義次貸危機 中國擴張性的財政政策（四萬億計劃） 嚴重的產能過剩和落后產能問題 造成 緩解 政府對市場配置資源的不當干預 市場配置資源的高效率 （學界一般性觀點） 削弱2.文獻綜述企業(yè)進入退出行為的研究 微觀:“斥力”作用；雇傭工資收入與企業(yè)家收入結果 企業(yè)進入和退出行為形成原因 資源配置效率影響經濟體總體生產率水平行為帶來資源再配置 造成經濟體之間資源配置效率差異的因素（政府政策、信貸約束等） 生產率視角下資源配置效率的研究 通常采用

2、進入退出率、生產率分解、生產率分布的集中程度等作為資源配置效率的衡指標，這些指標都不同程度地反映了資源配置的效率，但都沒有落實到“淘汰落后產能”這一具體問題上（本文從“淘汰落后產 能”的視角研究市場化水平對資源配置的影響）宏觀：政策制度（產權和契約的保護，準入規(guī)制等；社會資本、文化傳統）資源配置效率的測度（采用生產率的離散程度和企業(yè)規(guī)模與生產率的協方差）3.貢獻（1）在衡量資源配置效率時直接考察了退出企業(yè)與存續(xù)企業(yè)的生產率分布，以退出企業(yè)相對于存續(xù)企業(yè)的生產率水平作為資源配置效率的代理變量，從而契合了“淘汰落后產能”這一語境。（2）本文直接研究了“市場化水平”這一更加本源的影響資源配置的因素4

3、.分析流程（1）市場化程度對資源配置的規(guī)模（進入率和退出率的影響）（2）市場化程度對資源配置的效率（退出企業(yè)相對生產率水平的影響）（3）考察了市場化提升企業(yè)存活門檻的微觀機制（4）分析政府失靈的原因，包括能力有限和動機扭曲資源配置兩種原因，結果證明動機扭曲資源配置才是導致政府失靈的主因 二.理論背景與假說提出1.理論背景落后產能：全要素生產率較低的企業(yè)淘汰落后產能：全要素生產率較低的企業(yè)退出市場的行為（1）大規(guī)模的企業(yè)進入和退出是提升總體生產率水平的動力（2）市場經濟為企業(yè)提供了優(yōu)勝劣汰的競爭環(huán)境，競爭越激烈則企業(yè)的進入退出越劇烈，然而市場本身也具有影響企業(yè)競爭和淘汰的壁壘2.假說（1）市場化

4、水平提高了行業(yè)的進入率，而對行業(yè)退出率的影響是不確定的（2）市場化水平的提高提升了企業(yè)生存的生產率門檻，提高了行業(yè)內退出企業(yè)與存續(xù)企業(yè)生產率水平的比值（3）市場化水平提升了企業(yè)退出行為對生產率的敏感程度，對企業(yè)退出行為而言，生產率和市場化水平具有顯著為負的交互效應（4）過度干預經濟造成的扭曲、國有企業(yè)的退出壁壘和障礙、法制環(huán)境不完善是市 場化水平不高導致落后產能問題加劇的制度原因 三.市場化水平對進入退出率的影響（假說1）計算行業(yè)的進入率和退出率數據：1年的工業(yè)企業(yè)數據庫事先處理:企業(yè)在第年存在，而在年之前均不存在，則認為其為進入企業(yè)；企業(yè)在 期之前不存在而在期存在，其成立年份為期或期才被視為

5、進入企業(yè)；如果企業(yè)在期存在而在期不存在，但是在之后又存在了，則被視為存續(xù)企業(yè)而不是退出企業(yè)參照有關文獻，建立計量模型 enrateipt表示p省i行業(yè)在第t年的進入率；exrateipt表示p省i行業(yè)在第t年的退出率， ，以年進入企業(yè)和年全部企業(yè)數量的比值作為進入率，以年退出企業(yè)和年全部企業(yè)數量的比值作為退出率marketpt表示p省第t年的市場化水平（政府與市場的關系； 非國有經濟發(fā)展；中介組織發(fā)育和法律制度環(huán)境）xipt為控制變量向量，分量有行業(yè)平均利潤率、資本勞動比、市場集中度（赫芬達爾指數）、融資約束（以利息支出和負債之比衡量） 、國有企業(yè)占比（以每行業(yè)內國有企業(yè)的主營業(yè)務收入占總收入

6、的比重衡量）對進入率進行回歸的結果如表1，政府對經濟干預得越少、非國有經濟發(fā)展越好、法制水平越高，則該省該行業(yè)進入率越高不同行業(yè)具有異質性，市場化水平可能促進了某些行業(yè)的新企業(yè)進入而阻礙了其他行業(yè)的新企業(yè)進入，考察交互項干預經濟程度的降低主要是通過消除“非市場性壁壘”來促進企業(yè)的進入，而法制環(huán)境的完善則主要是通過消除“市場性壁壘”來促進企業(yè)的進入。非國有經濟的發(fā)展則有助于消除所有的進入壁壘資本密集度資本密集度kl融資約束融資約束com國有企業(yè)占比國有企業(yè)占比soe市場化水平顯著為正顯著為正顯著為正政府對經濟干預不顯著不顯著不顯著法律制度顯著為正顯著為正不顯著基于“對稱壁壘假說”，本文仍然采用相

7、同的解釋變量對企業(yè)退出率進行回歸資本密集度資本密集度kl融資約束融資約束com國有企業(yè)占比國有企業(yè)占比soe市場化水平顯著為負顯著為負顯著為負政府對經濟的干預顯著為正顯著為負不顯著法律制度顯著為正顯著為正不顯著市場化水平的變化并不滿足“對稱壁壘假說”，它提高了企業(yè)進入率，但降低了企業(yè)的退出率，在加入控制變量和控制變量與關鍵解釋變量的交互效應之后，這種負效應仍然存在且顯著，同樣對關鍵變量進行交互，結果如下表四.市場化水平對被淘汰企業(yè)相對生產率的影響 (假說2)討論市場化水平對被淘汰企業(yè)相對存續(xù)企業(yè)生產率水平的影響本文采用op方法,以產出作為被解釋變量，以企業(yè)年齡、勞動力投入和資本投入作為解釋變量

8、，以投資作為生產率沖擊的代理變量進行估計穩(wěn)健性分析：采用方法估計生產率 所有變量折算成以年價格衡量的實際值 假設二分位行業(yè)內的企業(yè)具有相似的生產技術，分行業(yè)估計位數行業(yè)生產率水平數據來源：工業(yè)企業(yè)數據庫（1998-2006）拓展：計算TFP的三種方法1.常規(guī)方法的計算2. OP方法計算3. LP方法計算均可利用stata實現通過市場化指數的總體打分將各省分為高市場化指數地區(qū)和低市場化指數地區(qū)， 并給出了退出企業(yè)、存續(xù)企業(yè)和進入企業(yè)的平均生產率水平（op方法計算）結論：（ ）不同市場化指數地區(qū)，退 出企業(yè)的平均生產率水平均低于存續(xù)企業(yè)，進入企業(yè)的平均生產率水平也略低于存續(xù)企業(yè)， 但進入企業(yè)的平均

9、生產率水平高于退出企業(yè)，這與以往文獻中測算出的生產率分布規(guī)律一致（2）高市場化指數地區(qū)的三類企業(yè)的平均生產率均高于低市場化指數地區(qū)的相應類型企 業(yè)的平均生產率，單純依靠退出企業(yè)的絕對生產率水平，并不能比較出哪個地區(qū)更有效淘汰 了落后產能（3）比較不同市場化水平地區(qū)退出企業(yè)與存續(xù)企業(yè)的生產率比值，可以看到該 相對生產率水平在高市場化水平下更高，在低市場化水平下更低，這初步驗證了假說。基于假說，本文以退出企業(yè)相對于存續(xù)企業(yè)的生產率比值作為資源配置效率的代理變量，退出企業(yè)相對于存續(xù)企業(yè)的生產率越高，說明資源配置的效率越高本文采取影響企業(yè)進入退出率的解釋變量去做退出企業(yè)相對于存續(xù)企業(yè)生產率的回歸市場化

10、水平的提升都提高了退出企業(yè)的相對生產率水平政府減少對經濟的干預、非國有經濟發(fā)展壯大和法制環(huán)境的完善，都可以提升資源配置的效率，提高企業(yè)存續(xù)的生產率門檻，從而提高平均的生產率水平在交互效應的回歸中，只有融資約束壁壘得到了理論預期的結果，而資本密集度壁壘與預期相反，國有企業(yè)的占比壁壘則并不顯著。對退出企業(yè)的相對生產率回歸支持了本文的主要觀點：市場化提升了資源配置的效率。 這一基于行業(yè)層面數據分析的結果是否確真緣起資源配置效率的提高取決于市場化水平是否真正有助于淘汰低生產率企業(yè)，保留高生產率企業(yè)。五.市場化提升資源配置效率的微觀基礎從企業(yè)層面研究市場化和生產率對企業(yè)退出行為的影響采用1998-200

11、7年企業(yè)層面的微觀數據探究市場化和生產率等因素對企業(yè)退出 的影響機制根據假說3，市場化水平和生產率對企業(yè)退出行為具有顯著為負的交互作用， 為此本文建立如下計量模型：exitit 為一個0-1虛擬變量，當i企業(yè)在t時刻存在，且在此后不存在時取1，而在t時刻之后仍然存在時取0lnmarketit是i企業(yè)在t時刻面臨的市場化水平的對數形式lntfpit 為 i企業(yè)在t時刻的生產率水平， Xit為影響企業(yè)退出與否的控制變量向量(企業(yè)年齡和企業(yè)年齡的平方、銷售收入和銷售收入的平方、利潤率、融資約束指標、國有企業(yè)虛 擬變量、外資企業(yè)虛擬變量)考慮了市場化指數與利潤、融資約束和是 否為國有企業(yè)的交互效應。

12、采用了線性概率模型和PROBIT模型對參數進行估計，采用固定效應模型控制個體效應拓展probit模型是一種廣義的線性模型。服從正態(tài)分布。最簡單的probit模型就是指被解釋變量Y是一個0,1變量，事件發(fā)生地概率是依賴于解釋變量，即P（Y=1）=f(X)，也就是說,Y=1的概率是一個關于X的函數，其中f(.)服從標準正態(tài)分布固定效應模型即固定效應回歸模型，簡稱FEM，是一種面板數據分析方法。它是指實驗結果只想比較每一自變項之特定類目或類別間的差異及其與其他自變項之特定類目或類別間交互作用效果，而不想依此推論到同一自變項未包含在內的其他類目或類別的實驗設計。固定效應回歸是一種空間面板數據中隨個體變

13、化但不隨時間變化的一類變量方法。線性概率模型的命名是由于它的預測性；在自變量的值可用概率來解釋時，因變量能以此概率假定值的單位。這種模型，在其中因變量是一個虛設變量或雙值變量，并用一個或一個以上的自變量的線性函數來表示。該種模型有助于質的現象的分析在LPM模型中，生產率水平對企業(yè)退出概率的主效應都顯著為負，也就是生產率越高的企業(yè)，退出的可能性越低；對Probity模型，在以政府干預經濟和非國有經濟發(fā)展作為市場化代理變量的回歸中，生產率對企業(yè)退出行為的影響并不顯著所有回歸中的生產率水平和市場化水平的交互作用都顯著為負，也就是市 場化水平更高的地區(qū)，企業(yè)退出行為對生產率的敏感程度更高，更有可能通過

14、生產率競爭起 到淘汰落后企業(yè)、提高資源配置效率的作用在上述回歸中，市場化水平對企業(yè)退出概率的主效應都顯著 為正，而交互效應顯著為負。這表明：市場化水平對企業(yè)退出行為的影響在不同生產率水平 下存在差異，對低生產率企業(yè)而言，市場化水平的提高增加了企業(yè)退出的可能性；而對高生 產率企業(yè)而言，市場化水平的提高降低了企業(yè)退出的可能性，這也是市場化水平淘汰落后產 能、提高資源配置效率的一種表征六.政府干預影響淘汰落后產能效率的機制分析 問題：政府干預無效的來源是什么學界討論的兩個方面：（1）政府要優(yōu)化資源配置，但又不能像市場一樣有效掌握信息，而政策的傳遞也不如市場有效率；（2）政府有其他非經濟的目標，諸如通

15、過 GDP競爭升遷機會，通過保就業(yè)維持社會穩(wěn)定等，這偏離了對資源的有效配置本文采取納入交互效應進行回歸的方式加以驗證（在市場化影響退出企業(yè)相對生產率的回歸中，加入市場化指數與影響政府失靈變量的交互項）考慮的是政府失靈，我們只對“政府與市場的關系”market1和“非 國有經濟發(fā)展” market2 兩項得分進行交互選取的交互變量1.技術復雜指數（pd）2.GDP動機（ product）和就業(yè)動機（ employ ）采用雙向固定效應模型對退出企業(yè)相對生產率進行回歸,如表5七.結論和政策建議 本文運用中國工業(yè)企業(yè)數據庫1998-2007年的數據，實證研究了市場化水平對淘汰落 后產能效率的影響作用。

16、基本結論是：(1)市場化水平提高了行業(yè)總體的進入率，但降低了行業(yè)總體的退出率。具體到企業(yè)層面，市場化降低了高生產率企業(yè)退出的概率，提高了低生產率企業(yè)退出的概率；（2）市場化水平與退出企業(yè)相對于存續(xù)企業(yè)的生產率水平成正比，提 高了企業(yè)生存的生產率門檻；（3）過度干預經濟造成的扭曲、國有企業(yè)的退出壁壘和退出障 礙、法制環(huán)境不完善是市場化水平不足導致落后產能問題加劇的制度原因；（4）政府失靈的原因在于“保就業(yè)”和“保 GDP ”等動機對資源配置的扭曲政策建議：（1）本文支持了市場在資源配置中決定性作用的理念，我國 的落后產能之所以未能淘汰，很大程度上在于市場化水平不高、市場配置資源受干預和扭 曲。為此，應該從市場入手，尊重市場規(guī)律才能減少資源誤配，真正解決落后產能問題。（2） 市場化水平的提高，不但