證券投資學(xué)試題及答案69690

1、證券投資學(xué)試題一、填空題（每空1分，共20分）1、有價(jià)證券可分為和 。債券股票基金2、投資基金按運(yùn)作和變現(xiàn)方式分為和 。封閉型基金 開(kāi)放型基金3、期貨商品一般具有、和三大功能。、套期保值 投機(jī) 價(jià)格發(fā)現(xiàn)4、期權(quán)一般有兩大類(lèi)：即和 ?？礉q期權(quán)（買(mǎi)進(jìn)期權(quán)）看跌期權(quán)（賣(mài)進(jìn)期權(quán)）5、牛市的時(shí)候，因?yàn)榭吹跈?quán)被執(zhí)行的可能性不大，因此買(mǎi)入看漲期權(quán)賣(mài)出看跌期權(quán)6、證券投資風(fēng)險(xiǎn)有兩大類(lèi)： 、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)7、公司法中規(guī)定，購(gòu)并指和、吸收合并新設(shè)合并8、我國(guó)目前上市公司的重組主要有以下三種方式股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式 資產(chǎn)置換方式 收購(gòu)兼并方式9、證券發(fā)行審核制度包括兩種，即：證券發(fā)行注冊(cè)制度證券發(fā)行核準(zhǔn)制度二、判

2、斷題（每題5分，判斷對(duì)錯(cuò)2分，理由3分，共30分）1、國(guó)際游資由于其投機(jī)性很大，因此其對(duì)市場(chǎng)并沒(méi)有積極的成份。（x）2、買(mǎi)進(jìn)期貨或期權(quán)同樣都有權(quán)利和義務(wù)。（x ）3、股東權(quán)益比率越高越好。（ x ）4、企業(yè)實(shí)行購(gòu)并后，一般都會(huì)產(chǎn)生 1 + 1大于2的效果。（x ）5、市盈率是衡量證券投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。（）三、計(jì)算題（每題12分，共24分）1、某人持有總市值約 100萬(wàn)元的5種股票，他擔(dān)心股票價(jià)格會(huì)下跌，因此決定以恒指期貨對(duì)自己手中的股票進(jìn)行保值，當(dāng)日恒指為 9000點(diǎn)，并且得知，這五種股票的 貝塔值分別為1.05、1.08、0.96、1.13、1.01,每種股票的投資比重分別為20%、10

3、%、15%、25%、30%。請(qǐng)判斷期貨市場(chǎng)應(yīng)如何操作？假定 3個(gè)月后，投資者手 中的股票損失了 7萬(wàn)元，恒指跌到 8300點(diǎn)，請(qǐng)計(jì)算投資者盈虧情況。1、 該組合的貝他值 =1.05 X20%+1.08X 10%+0.96X 15%+1.13X 25%+1.01 X 30%=1.0475 則賣(mài)出合約的份數(shù) =1000000/（50 X9000） X 1.0475=2.3取整數(shù)為2份。3個(gè)月后，每份合約價(jià)值為50X8300=415000 （元），對(duì)沖盈利 2份合名勺為7萬(wàn)元，即（450000 -415000） X2=70000 （元）由于在現(xiàn)貨市場(chǎng)上其損失了7萬(wàn)元，而在期貨市場(chǎng)上盈利了7萬(wàn)元，總體

4、不盈不虧。2、某人手中有10 000元，他看好市價(jià)為 20元的某種股票，同時(shí)該品種的看漲期權(quán) 合約價(jià)格為：期權(quán)費(fèi) 1元，協(xié)定價(jià)21元，假設(shè)他有兩種投資方法可以選擇：一是全部錢(qián)購(gòu) 買(mǎi)5手股票；另一是用全部錢(qián)購(gòu)買(mǎi)期貨合約，一個(gè)合約代表 100股該股票。現(xiàn)假定該股行 情上升到26元，試計(jì)算這兩種投資方式操作的結(jié)果，并且就其收益率進(jìn)行比較。2:第一種方法盈利為：（26 20）X500=3000 元收益率=3000/10000 X100%=30%第二種方法：每個(gè)合約期權(quán)費(fèi)為100X1=100 （元），則10000元可購(gòu)合約數(shù)為 10000 + 100=100 （份）則盈利為（26 21） M00X100

5、 10000=40000 （元） 收益率=40000/10000 X 100%=400%四、綜合運(yùn)用題：（共26分）1、國(guó)際資本與國(guó)際游資的區(qū)別？ （6分）（1）投資目的（2）投資對(duì)象（3）投資手段2、試述我國(guó)信息披露存在的問(wèn)題。（6分）（1）信息披露未能及時(shí)有效（2）信息披露未完整詳盡（3）信息披露未必真實(shí)準(zhǔn)確（4）信息披露未能前后一致3、 如何理解財(cái)務(wù)狀況分析的局限性。（ 7分）（1）財(cái)務(wù)報(bào)告的信息不完備性（2）財(cái)務(wù) 報(bào)表中非貨幣信息的缺陷（3）財(cái)務(wù)報(bào)告分期的缺陷（4）歷史成本數(shù)據(jù)的局限性（5）會(huì)計(jì) 方法的局限性4、我國(guó)上市公司購(gòu)并存在的問(wèn)題。（7分）（1）購(gòu)并法規(guī)問(wèn)題（2）資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題（

6、3）政府行為問(wèn)題（4）信息披露與股價(jià)異常波動(dòng)問(wèn)題（5）購(gòu)并風(fēng)假設(shè)在2007年3月，某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)股票資產(chǎn)組合，其價(jià)值為1億美元，該資產(chǎn)組合的價(jià)值和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)在百分比上按同比例變化。同時(shí)假設(shè) 2008年3月到期的標(biāo)普500指 數(shù)合約現(xiàn)價(jià)為1000,他應(yīng)該怎樣規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)呢？（標(biāo)普 500指數(shù)期貨每點(diǎn)250美元）他應(yīng)該 賣(mài)出400份期貨合約。 250 X 1000X 400=1億美元 如果標(biāo)普指數(shù)下跌 10%,那么價(jià)值1億美元的資產(chǎn)組合將損失1000萬(wàn)美元，但同時(shí)，他卻可以從期貨合約中獲得100 X 250 X 400=1000萬(wàn)的利潤(rùn)，他成功的規(guī)避了股市風(fēng)險(xiǎn)。A企業(yè)擬在明年改制為獨(dú)家發(fā)起的股份

7、有限公司，現(xiàn)有凈資產(chǎn)為 6000萬(wàn)元，全部投入新公 司，折股比例為1: 1,按其經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要總資產(chǎn)3億，合理的資產(chǎn)負(fù)債率為30%,預(yù)計(jì)明年稅后利潤(rùn)4500萬(wàn)，請(qǐng)問(wèn)：通過(guò)發(fā)行股票要籌集多少資金若市盈率不超過(guò)15倍，每股盈利0.4元，最高發(fā)行價(jià)是多少？ 若按五元價(jià)格發(fā)行，至少要發(fā)行多少公眾股？發(fā)行后每股收益？市盈率？30000* （ 1-30%） -6000=150000.4*15=615000/5=30004500/ （3000+6000） =0.5 元 5/0.5=10某投資者看漲 A公司股票，現(xiàn)在該公司股價(jià)10元/股，投資者自有資金 10000元，法定保證金比率為50%,保證金最低維持率為

8、30%?，F(xiàn)在該投資者做保證金買(mǎi)空交易，借入資金 10000元，買(mǎi)入 A公司股票2000股。當(dāng)前的保證金比率即初始保證金比率是多少？ 保證金比率=權(quán)益/市值=（資產(chǎn)-負(fù)債）/市值=（2000 X 10-10000） + 20000 = 50% 滿(mǎn)足法定保證金比率要求借 貸10000 （現(xiàn)金）2000X 10 （股票）當(dāng)該股票市場(chǎng)價(jià)格如他所預(yù)測(cè)上漲至12元/股時(shí)，實(shí)際保證金比率是多少？他賬面盈利多少？帳戶(hù)上超額保證金是多少？實(shí)際保證金比率 =權(quán)益+市值 =（1000X 12-10000） + 24000 = 58.3%盈利=2000 X 2=4000超額保證金 =實(shí)際保證金數(shù)量 -法定要求保證金數(shù)

9、量 =14000-24000 X 50% = 2000 =賬面 盈利X ( 1 -法定保證金例)借貸10000 (現(xiàn)金)2000X 12 (股票)假設(shè)該股票彳格跌至 8元/股，此時(shí)投資者的保證金實(shí)際維持率是多少？會(huì)不會(huì)收到追加保 證金通知？保證金實(shí)際維持率=(16000-10000) + 16000 = 37.5% 30% 不會(huì)收到那么股價(jià)跌到什么價(jià)位時(shí)會(huì)收到追加保證金通知呢？如果收到要追加多少呢？跌至7.14元時(shí)收到，要追加 2860元借貸10000 (現(xiàn)金)2000 X 8 (股票)某投資者開(kāi)立了信用交易帳戶(hù)，買(mǎi)入了300股A公司股票，每股40美元，他向經(jīng)紀(jì)人借入4000美元，保證金最低維

10、持率30%1、他進(jìn)行信用交易的初始保證金比率是多少？2、如果到年末，股價(jià)下跌至30美元/股，他帳戶(hù)中保證金比率是多少？會(huì)收到追加保證金通知嗎？3、他的投資收益率是多少？(12000-4000) /12000=66.7%(30*300-4000 )/9000=55.6%-25%/60%=-37.5%10*300/8000=-37.5%某投資者進(jìn)行信用交易，賣(mài)空1000股A公司股票，價(jià)格40美元/股，初始保證金比率為50% , 三個(gè)月后，股票價(jià)格上漲至50美元/股1、保證金實(shí)際維持率是多少？2、保證金最低維持率為 30% ,他會(huì)收到追加保證金通知嗎？如果法定保證金比率是50% ,他要追加多少資金？

11、3、他的投資收益率是多少(20000+40000-50*1000 ) / (50*1000) =20%會(huì)收至L 要追力口 15000 美元 _ -25%/50%=-50%-10*1000/20000=-50%9. A公司目前發(fā)行在外的股票數(shù)為1 000萬(wàn)股，每股面值為 1元，2000年的稅后利潤(rùn)為3000萬(wàn)元，擬投資6000萬(wàn)元，來(lái)擴(kuò)大20%的生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后稅后利潤(rùn)會(huì)增加50%,并且該公司的產(chǎn)品銷(xiāo)路層非常穩(wěn)定。該公司想要維持目前50 %的產(chǎn)權(quán)比率，并想繼續(xù)執(zhí)行30%的固定股利支付率政策。請(qǐng)計(jì)算：(1)該公司2000年應(yīng)分配的股利為多少 ？(2)該公司在2001年為擴(kuò)充上述生產(chǎn)能力必須從外

12、部籌措多少權(quán)益資本？如果以10倍的市盈率增加發(fā)行股票，應(yīng)增加發(fā)行多少股？(3)如果投資人要求的必要收益率為10% ,則該股票的價(jià)格應(yīng)為多少。答案：1.3000*30%=9002 .產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/權(quán)益資本 所以權(quán)益資本=4000外部=4000- (3000-900) =1900股價(jià)=10* (3000/1000) =30 股數(shù)=1900/30=633 .股價(jià)=預(yù)期股每股收益 * 股利支付率 /10%= (3000* (1+50%)/ ( 1000+63) *30%/10%=12.7 某公司2006年的每股收益為 4.24元，其中50%的收益將用于派發(fā)股息，并且預(yù)計(jì)未來(lái)的股息將長(zhǎng)期保持穩(wěn)定。 公

13、司的3值是0.85,同期股價(jià)綜合指數(shù)的超額收益率為 7% ,國(guó)庫(kù)券 利率為3.5%。公司股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為 35元。解：公司當(dāng)年的每股股息= 4.24元X 50% = 2.12 元必要收益率=3.5% + 0.85 X 7% = 9.45%股票理論價(jià)值(V) = 2.12元/ 9.45% = 22.43元 凈現(xiàn) 值(NPV) =VP= 22.43元35元=12.57元 公司股票的市場(chǎng)價(jià)格被高估。P252例6-62005年某公司的每股收益是 3.82元，其中65%的收益用于派發(fā)股息， 近5年公司的利潤(rùn)和 股息增長(zhǎng)率均為6%,并且預(yù)計(jì)將保持這一速度長(zhǎng)期增長(zhǎng)。公司的 3值是0.95,同期股價(jià)綜 合

14、指數(shù)的收益率為 7%,國(guó)庫(kù)券利率為3.5%。公司股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為 55元。解：公 司當(dāng)年的每股股息= 3.82元X 0.65=2.48元必要收益率=3.5% + 0.95 X (7% 3.5%) = 6.825%股票理論價(jià)值(V) = 2.48 元X (1 + 6%) / (6.825% 6%) = 318.64 元凈現(xiàn)值(NPV) =V-P=318.64元55元=263.64元 公司股票的市場(chǎng)價(jià)格被低估。某公司2006年每股收益為4元，其中50%收益用于派發(fā)股息， 近3年公司的股息保持 10% 的增長(zhǎng)率，且將保持此速度增長(zhǎng)。公司的風(fēng)險(xiǎn)程度系數(shù)為0.8,國(guó)庫(kù)券利率為5%,同期股價(jià)綜合指數(shù)的

15、超額收益率為10%,公司股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為40元，請(qǐng)判斷這支股票有沒(méi)有被高估？解：公司當(dāng)年的每股股息=4X50% = 2 (元)必要收益率 =5% + 0.8 X 10% = 13%股票理論價(jià)值(V) = 2元X ( 1+10%) / (13% - 10% ) = 73.33 (元) 凈現(xiàn)值(NPV)= V - P =73.33 - 40 = 33.33(元)公司股票的是將價(jià)格被低估。4、除權(quán)除息價(jià)格計(jì)算P268參考P269頁(yè)1)、某公司按每10股送送現(xiàn)金股息 30元，送紅股2股的比例向全體股東派發(fā)股息和紅股， 向公司現(xiàn)有股東按 10配3股的比例進(jìn)行配月配股價(jià)為 8元。6月25日為除息除權(quán)日

16、，6 月24日該股票收盤(pán)價(jià)為 20元，請(qǐng)算其除息除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)？解：除息基準(zhǔn)價(jià) =20-30/10+8* (3/10) /1+2/10+3/10=12.936-10某股份公司本年度以每 10股送4股的比例向全體股東派發(fā)紅股， 2月24日為除權(quán)日， 除權(quán)日前一個(gè)營(yíng)業(yè)日 23日的收盤(pán)價(jià)為12元。則除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)為多少？ 解： 12*10=x*14X=12*10/14=8.576-11某公司向現(xiàn)有股東按沒(méi)10股配4股的比例進(jìn)行配股，配股價(jià)為每股4.5元。2月24日除權(quán)日，2月23日該股票收盤(pán)價(jià)為 12元。則除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)為多少? ? 解： 12*10+4*4.5=x*(10+4)X=9.86 6-12某公司的分

17、配方案為按每 10股送2股和每10股配2股的比例向全體股東送配股，配股價(jià) 為每股4.5元，2月24為除權(quán)日，2月23日該股票收盤(pán)價(jià)為 12元。則除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)為多少？ ？解：12*10+2*4.5=x*(10+2+2)X=9.21 6-13某公司按每10股送現(xiàn)金股息10元，送紅股2股的比例向全體股東派發(fā)股息和紅股，向公 司現(xiàn)有股東按10股配2股的比例進(jìn)行配股，配股價(jià)為4.5元。3月24日為除息除權(quán)日。3月23日該股票收盤(pán)價(jià)為 12元。則除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)為多少？解：12*10-10+4.5*2=X*(10+2+2)X=8.5 元二、簡(jiǎn)答1、證券投資基金有哪些特征？它與股票、債券有何區(qū)別？教材 P30證券投

18、資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金份額集中 投資者的資金，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)作，以組合投 資方式進(jìn)行證券證券投資，所得收益按出資比例由投資者分享的投資工具。證券投資基金 屬于金融信托的一種，反映了投資者與基金管理人、基金托管人之間的委托代理關(guān)系。特征：集合理財(cái)、專(zhuān)業(yè)管理；組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)；利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；嚴(yán)格監(jiān)管、信 息透明。一、基金與股票的關(guān)系證券投資基金是一種投資受益憑證。股票是股份有限公司在籌集資本時(shí)向出資人發(fā)行的 股份憑證。兩者是有區(qū)別的。1、反映的關(guān)系不同。股票反映的是所有權(quán)關(guān)系，而證券投資基金反映的是信托關(guān)系。2

19、、在操作上投向不同。股票是融資工具，其集資主要投向?qū)崢I(yè)，是一種直接投資方式。而證券投資基金是信托工具，其集資主要投向有價(jià)證券，是一種間接投資方式。3、風(fēng)險(xiǎn)與收益狀況不同。股票的收益是不確定的，其收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)效益， 投資股票有較大風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金采取組合投資，能夠在一定程度上分散風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小 于股票，收益也較股票穩(wěn)定。4、投資回收方式不同。股票沒(méi)有到期日，股票投資者不能要求退股，投資者如果想變現(xiàn) 的話(huà)，只能在二級(jí)市場(chǎng)出售。開(kāi)放式基金的投資者可以按資產(chǎn)凈值贖回基金單位，封閉式 基金的投資者在基金存續(xù)期內(nèi)不得贖回基金單位，如果想變現(xiàn)，只能在交易所或者柜臺(tái)市 場(chǎng)上出售，但存續(xù)期滿(mǎn)投資者可

20、以得到投資本金的退讓。二、基金與債券的關(guān)系債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行， 并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。證券投資基金與債 券的區(qū)別表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1、反映的關(guān)系不同。債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，證券投資基金反映的是信托關(guān)系。2、在操作上投向不同。債券是融資工具，其集資主要投向?qū)崢I(yè)，是一種直接投資方式。而證券投資基金是信托工具，其集資主要投向有價(jià)證券，是一種間接投資方式。3、風(fēng)險(xiǎn)、收益不同。債券的收益一般是事先確定的，其投資風(fēng)險(xiǎn)較小。證券投資基金的 投資風(fēng)險(xiǎn)高于債券，收益也高于債券。證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)、收益狀況比債券

21、高，比股票 小。2、公司型投資基金與契約型投資基金有何不同？教材 P32公司型投資基金是依據(jù)公司法組成的以盈利為目的并投資于特定對(duì)象(如各種有價(jià)證券) 的股份制投資公司。契約型投資基金是根據(jù)一定的信托契約原理，由基金發(fā)起人和基金管 理人、基金托管人訂立契約而組建的投資基金。公司型投資基金與契約型投資基金的主要區(qū)別：基金設(shè)立的法律依據(jù)不同、基金具有的法 人資格不同、投資者的地位不同、融資渠道不同、基金期限不同、基金投資運(yùn)營(yíng)的依據(jù)不 同。3、封閉型投資基金與開(kāi)放型投資基金有何不同？教材 P33封閉型基金是指設(shè)立基金時(shí)限定基金的發(fā)行總額，在初次發(fā)行達(dá)到預(yù)定的發(fā)行計(jì)劃后，基 金宣告成立，并加以封閉，在

22、一定時(shí)期內(nèi)不再追加發(fā)行新基金份額的基金。開(kāi)放型基金是指基金發(fā)行總額不固定，在基金按規(guī)定成立后，投資者可以在規(guī)定的場(chǎng)所和 開(kāi)放的時(shí)間內(nèi)向基金管理人申購(gòu)或贖回基金份額的基金。封閉型基金和開(kāi)放型基金的主要區(qū)別：期限不同、規(guī)模的可變性不同、交易方式不同、價(jià) 格決定方式不同、投資策略不同、信息披露要求不同、市場(chǎng)環(huán)境不同。4、證券市場(chǎng)監(jiān)管的重點(diǎn)有哪些？教材 P87證券市場(chǎng)監(jiān)管的重點(diǎn)，是信息披露和對(duì)操縱市場(chǎng)、欺詐行為和內(nèi)幕交易的監(jiān)管。(1)信息披露。信息披露的基本要求是全面性、真實(shí)性、時(shí)效性。對(duì)信息披露的監(jiān)管主 要是制定證券發(fā)行與上市的信息公開(kāi)制度，包括證券發(fā)行信息的公開(kāi)、證券上市信息的公 開(kāi)、持續(xù)信息公開(kāi)

23、制度及信息披露的虛假或重大遺漏的法律責(zé)任。(2)操縱市場(chǎng)。證券市場(chǎng)中的操縱市場(chǎng)，是指某一組織或個(gè)人以獲取利益或者減少損失 為目的，利用其資金、信息等優(yōu)勢(shì)，或者濫用職權(quán)，影響證券市場(chǎng)價(jià)格，制造證券市場(chǎng)假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實(shí)真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場(chǎng)秩 序的行為。(3)欺詐行為，是指以獲取非法利益為目的，違反證券管理法規(guī)，在證券發(fā)行、交易及 相關(guān)活動(dòng)中從事欺詐客戶(hù)、虛假陳述等行為。(4)內(nèi)幕交易，是指公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理、職員、主要股東、證券市場(chǎng)內(nèi)部人員或市 場(chǎng)管理人員，以獲取利益或減少經(jīng)濟(jì)損失為目的，利用地位、職務(wù)等便利，獲取發(fā)行人未 公開(kāi)的、可以影響證券價(jià)格的重要

24、信息，進(jìn)行有價(jià)證券交易，或泄露該信息的行為。8、證券投資的風(fēng)險(xiǎn)由哪些類(lèi)型？教材 P179頁(yè)答案：證券投資的風(fēng)險(xiǎn)是指實(shí)際收益對(duì)投資者預(yù)期收益的背離，或是證券投資收益的不確定性。證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩類(lèi)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)；非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn) 和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)稱(chēng)為總風(fēng)險(xiǎn)，總風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩大類(lèi)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于某種全局性的因素引的投資收益的可能變動(dòng)，這種因素以同樣的方式對(duì) 所有證券的收益產(chǎn)生影響。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)具體包括以下三種風(fēng)險(xiǎn)。1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。是指由于證券市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)變動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)2利率風(fēng)險(xiǎn)。是指市場(chǎng)利率變動(dòng)

25、引起證券投資收益不確定的可能性。當(dāng)中央銀行利率調(diào)整時(shí),各種金融資產(chǎn)的利率和價(jià)格都會(huì)靈敏地作出反映，所以利率風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法回避的利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì) 不同證券的影響是各不相同的。(1)、利率風(fēng)險(xiǎn)是固定收益證券的主要風(fēng)險(xiǎn)，特別是債券的主要風(fēng)險(xiǎn)。(2)、利率風(fēng)險(xiǎn)是政府債券的主要風(fēng)險(xiǎn)。(3)、利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)長(zhǎng)期債券的影響大于短期債券。(4)、利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)股票的影響迅速而直接。二、選擇題(1 X 10 = 10市盈率的計(jì)算公式是A.每股價(jià)格乘以每股收益B.市場(chǎng)價(jià)格除以帳面價(jià)值C.每股價(jià)格除以每股收益D.每股價(jià)格加上每股收益2 .判斷經(jīng)濟(jì)周期指標(biāo)中屬于同步指標(biāo)的是A.貨幣供應(yīng)量B.股價(jià)指數(shù)3 .屬于資本證券的是A.支票B.債

26、券4 .不屬于市場(chǎng)行為的四要素的是A.價(jià)格B.指數(shù)5 .影響證券市場(chǎng)價(jià)格的首要因素是(C )C.實(shí)際GNPD.物價(jià)指數(shù)(B )C.提單D.銀行券(B )C.空間D.成交量(B)A.公司因素B.宏觀經(jīng)濟(jì)因素C.市場(chǎng)因素D.產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素6 .下列金融產(chǎn)品中，不屬于金融衍生工具的是A.遠(yuǎn)期合約B.期貨合約C.掉期合約D.投資基金(A )D.威廉姆斯7 .道氏理論是技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)，其創(chuàng)始人之一是A.查爾斯.道B.赫爾.瓊斯C.道.瓊斯8 . k線中的四個(gè)價(jià)格中，最重要的價(jià)格是( B )A.開(kāi)盤(pán)價(jià) B.收盤(pán)價(jià) C.最低價(jià)D.最高價(jià)9 .開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)相等的K線是（C ）A.錘形線B.紡錘線C.十字

27、形D.光頭線10 .某公司去年每股支付股利為0.4元，預(yù)計(jì)未來(lái)無(wú)限期限內(nèi)，每股股利支付額將以每年10%的比率增長(zhǎng)，公司的必要收益率為12%,該股票的理論價(jià)值為（ B ）A. 40B. 22C. 20D.36.7三、名詞解釋?zhuān)? X 5 = 20 ）1 .有價(jià)證券：具有一定的票面金額，用以證明證券持有人有權(quán)按期取得一定收入的所有權(quán)和債 券憑證。2 .優(yōu)先股：股份有限公司發(fā)行的，在分配公司收益和剩余資產(chǎn)清償方面比普通股股票優(yōu)先的 股票。3 .開(kāi)放式基金：基金的資本總額和發(fā)行份數(shù)不是固定不變得，而是根據(jù)市場(chǎng)的供求關(guān)系隨時(shí) 發(fā)行或贖回的投資基金。4 .股價(jià)指數(shù)：金融機(jī)構(gòu)編制的，對(duì)股票市場(chǎng)上有代表性的公

28、司發(fā)行的股票價(jià)格進(jìn)行平均計(jì)算 和動(dòng)態(tài)對(duì)比所得出的數(shù)值。反映股票價(jià)格漲跌。5 .證券上市：將證券在證券交易所登記注冊(cè)，使證券有權(quán)在交易所掛牌交易 四、簡(jiǎn)答題（5 X 4 = 20 ）1 .股票的特征（1）期限的永久性（2）責(zé)任的有限性（3）決策的參與性（4）投資的風(fēng)險(xiǎn)性（4）交易的流通性2 .開(kāi)放式基金與封閉式基金的區(qū)別（1）期限不同 （2）價(jià)格決定不同 （3）投資策略不同 （4）規(guī)模可變不同 （5）交易方式不同3 .證券市場(chǎng)的參與者（1）證券市場(chǎng)主體：投資者、發(fā)行者（2）證券市場(chǎng)中介（3）自律性組織（4）證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)4 .技術(shù)分析的定義和假設(shè)技術(shù)分析是對(duì)市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，運(yùn)用

29、數(shù)學(xué)、邏輯學(xué)方法探索典型規(guī)律，據(jù)以預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來(lái)變動(dòng)趨勢(shì)市場(chǎng)價(jià)格包括一切信，價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)，歷史會(huì)重演五、計(jì)算題（5 X 3 = 15 ）1 .某鋼鐵公司確定股利分配方案為10股送1股，10股配2股，配股價(jià)為6元，其股權(quán)登記日當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)為 8.5元，計(jì)算該股票第二天的理論除權(quán)除息價(jià)格。=8.5+4*021+0.1+0.2=7.15該股票第二天的理論除權(quán)價(jià)為7.5100,利用加權(quán)綜合法以2 .假設(shè)某股市四種股票的交易資料如下，假設(shè)基期股票價(jià)格指數(shù)為 報(bào)告期交易量為權(quán)數(shù)求出股價(jià)指數(shù)。2.股價(jià)交易量種類(lèi)初報(bào)告期初報(bào)告期A812100150B5860100C1014100120D9156080P=

30、S Pli QliX 100=151.7=12*150+7*100+12*120+13*808*150+5*100+10*120+ 9*80=137.57股價(jià)指數(shù)上漲51.7個(gè)點(diǎn)3.某面值為1000元的三年期一次性還本付息債券的票面利率為8%, 2002年1月1日發(fā)行,2003年1月1日買(mǎi)入。假定當(dāng)時(shí)此債券的必要收益率為6%,計(jì)算買(mǎi)賣(mài)的均衡價(jià)格3. P=M(1+r) n / (1+R)=1000(1+0.08) 3/(1+0.06) 2=1121.14六、畫(huà)圖題（5 X 2 = 10 2.根據(jù)股票價(jià)格變化情況畫(huà)出并標(biāo)明壓力線、支撐線和趨勢(shì)線。1、 是非判斷題（請(qǐng)?jiān)诶ㄌ?hào)內(nèi)寫(xiě)上“對(duì)”或“錯(cuò)”，10

31、分）1金融投資和實(shí)物投資可以互相轉(zhuǎn)換。（對(duì)）2、優(yōu)先股股東一般享有投票權(quán)。（錯(cuò) ）3、貼現(xiàn)債券是屬于折扣方式發(fā)行的債券。（對(duì)）4、深圳成份股指數(shù)以所選 40家成份股的流通股股數(shù)為權(quán)數(shù)，按派氏加權(quán)法計(jì)算。（對(duì)）5、債券的三大發(fā)行條件一般是指：發(fā)行規(guī)模、償還期限與發(fā)行價(jià)格。（錯(cuò)）6、股票價(jià)格提高了，市盈率也隨之提高。（ 錯(cuò) ）7、風(fēng)險(xiǎn)偏好者的效用函數(shù)具有一階導(dǎo)數(shù)為正，二階導(dǎo)數(shù)為負(fù)的性質(zhì)。（錯(cuò) ）8、宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法中，總量分析法最為重要，結(jié)構(gòu)分析法要服從于總量分析法。（ 對(duì)）9、增長(zhǎng)型行業(yè)的收入增長(zhǎng)速度與經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)呈現(xiàn)同步狀態(tài)。（ 錯(cuò) ）10、趨勢(shì)線是被用來(lái)判斷股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)方向的切線。（ 對(duì) ）

32、2、 單項(xiàng)選擇題（ 請(qǐng)把正確答案寫(xiě)在括號(hào)內(nèi)，10分 ）1、某股票，某一年分紅方案為：10 送 5 派現(xiàn)金 2 元，股權(quán)登記日那一天收盤(pán)價(jià)為15.00 元，該股除權(quán)后，其除權(quán)價(jià)為（B ） 。A、 9.95元B、 9.87元C、 9.79 元D、 10.00 元2、道 -瓊斯工業(yè)指數(shù)股票取自工業(yè)部門(mén)的（B ）家公司。A 、 15B 、 30 C 、 60 D 、 1003、 在相同風(fēng)險(xiǎn)的情況下，處于馬柯維茨有效邊界上的證券組合A 的預(yù)期收益率RA 與資本市場(chǎng)線上的證券組合B 的預(yù)期收益率RB 相比，有（B ） 。A、RA RBB、 RA RBC、RA = RB D、 RA RB4、股票的內(nèi)在價(jià)值等

33、于其（C ） 。A、預(yù)期收益和B、預(yù)期收益與利率比值C、預(yù)期收益流量的現(xiàn)值D、價(jià)格5、某種債券年息為10%，按復(fù)利計(jì)算，期限5 年，某投資者在債券發(fā)行一年后1050 元的市價(jià)買(mǎi)入，則此項(xiàng)投資的終值為：（B ）。A 、 610.51 元 B 、 1514.1 元 元6、鋼鐵冶金行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)屬于：（CA 、完全競(jìng)爭(zhēng)B 、不完全競(jìng)爭(zhēng)壟斷7、哪種增資行為提高公司的資產(chǎn)負(fù)債率？（A、 配股B 、增發(fā)新股C新股C、 1464.1 元 D、 1450）0C、寡頭壟斷D、完全C）、發(fā)行債券D 、首次發(fā)行8、下列哪種K線在開(kāi)盤(pán)價(jià)正好與最低價(jià)相等時(shí)出現(xiàn)（C ）A、 光頭陽(yáng)線B 、 光頭陰線C、 光腳陽(yáng)線D、 光

34、腳陰線9、根據(jù)技術(shù)分析理論，不能獨(dú)立存在的切線是（C ）。A、扇型線 B 、百分比線 C 、通道線D 、速度線10、下列說(shuō)法正確的是：（DA 、 證券市場(chǎng)里的人分為多頭和空頭兩種B 、 壓力線只存在于上升行情中C 、一旦市場(chǎng)趨勢(shì)確立，市場(chǎng)變動(dòng)就朝一個(gè)方向運(yùn)動(dòng)直到趨勢(shì)改變D 、支撐線和壓力線是短暫的，可以相互轉(zhuǎn)多項(xiàng)選擇題（請(qǐng)把正確答案寫(xiě)在括號(hào)內(nèi)20 分）1、股票的收益由以下幾種構(gòu)成：（ABCD ）A 、現(xiàn)金股利B 、股票股利C 、資本利得D 、資產(chǎn)增殖2、均值方差模型所涉及到的假設(shè)有：（BDE ）。A 、 市場(chǎng)沒(méi)有達(dá)到強(qiáng)式有效B 、 投資者只關(guān)心投資的期望收益和方差C 、 投資者認(rèn)為安全性比收益

35、性重要D 、 投資者希望期望收益率越高越好E 、投資者希望方差越小越好3、股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法模型有：（ACD ）。A、現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型 B、內(nèi)部收益率模型C 、零增長(zhǎng)模型D. 不變?cè)鲩L(zhǎng)模型E. 市盈率估價(jià)模型4、債券的理論價(jià)格的決定因素有（ABC ）。A 、債券期值B 、期限C 、利率水平D 、票面價(jià)值5、證券投資基本分析的理論主要包括（ABCD）。A 、經(jīng)濟(jì)學(xué)B 、財(cái)政金融學(xué)C 、財(cái)務(wù)管理學(xué)D 、投資學(xué)6、宏觀經(jīng)濟(jì)分析中的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有：（BCE ）。A、領(lǐng)先指標(biāo) B、先行指標(biāo) C、同步指標(biāo) D 、反饋指標(biāo)E 、滯后指標(biāo)7、國(guó)家調(diào)控經(jīng)濟(jì)的政策主要有：（AB ）。A、財(cái)政政策 B、貨幣政策 C、利率政策 D 、行政手段E 、匯率政策8、影響行業(yè)興衰的主要因素，包括（BCD ）A、行業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)B 、技術(shù)進(jìn)步C 、政府政策 D 、社會(huì)習(xí)慣的改變9、一條K線上完整的記錄了哪些價(jià)格：（ABCD ）A、開(kāi)盤(pán)價(jià)B 、收盤(pán)價(jià) C 、最高價(jià) D 、最低價(jià) 10、葛蘭威爾法則所認(rèn)為的買(mǎi)入信號(hào)有：（ ABD）A、均線從下降開(kāi)始走平，股價(jià)從下上穿平均線B、