資金成本的含義和作用

1、資金成本得含義與作用1) 資金成本就是衡量籌資、投資經(jīng)濟效益得標準 ;2) 資金成本就是一個重要得經(jīng)濟范疇 ,它不僅存在于資本主義經(jīng)濟中 ,而且不可避免得也存在于社會主義經(jīng) 濟中。資金成本就是在商品經(jīng)濟條件下 ,由于資金所有權(quán)與資金使用權(quán)分離而形成得一種財務(wù)概念。3) 資金成本具有一般產(chǎn)品成本得基本屬性 ,又有不同于一般產(chǎn)品成本得某些特性。產(chǎn)品成本就是資金耗費,又就是補償價值。但就是資金成本又不同于賬面成本,它就是企業(yè)根據(jù)各種因素預測確定得。4) 資金成本同資金時間價值既有聯(lián)系 ,又有區(qū)別。 資金成本得基礎(chǔ)就是資金得時間價值 ,但兩者在數(shù)量上就是 不一致得。資金成本既包括資金得時間價值 ,又包

2、括投資風險價值。5) (1) 資金成本就是選擇資金來源、擬定籌資方案得依據(jù);(2) 資金成本就是評價投資項目可行性得主要經(jīng)濟標準 ;(3) 資金成本就是評價企業(yè)經(jīng)營成果得最低尺度 ;(4) 資金成本就是決定與影響資本結(jié)構(gòu)得重要因素。商業(yè)信用得特點 :(1) 取得商業(yè)信用十分方便 ;(2) 與銀行借款等籌資方式比較 , 限制條件較少 ;(3) 如果沒有現(xiàn)金折扣 , 或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣 , 則利用商業(yè)信用不發(fā)生籌資成本。其不足之處在于 :商業(yè)信用得期限較短 , 如果取得現(xiàn)金折扣 , 則時間更短 ;如果放棄現(xiàn)金折扣 ,則需負擔很高得 籌資成本。融資租賃主要優(yōu)點就是 :(1) 融資租賃比借款容易獲得

3、 ;(2) 承租企業(yè)不必事先一次支付全部設(shè)備價款就能引進或購買所需先進技術(shù)設(shè)備 ;(3) 融資與融物相結(jié)合 , 企業(yè)可以及時引進與購買設(shè)備 , 減少企業(yè)直接購買得中間環(huán)節(jié)與費用 ,給企業(yè)提供了方 便。融資租賃每期租金得多少 ,取決于以下幾項因素 :1) 設(shè)備原價 ; 2)預計設(shè)備殘值 ; 3)利息; 4)租賃手續(xù) ; 5)租賃期限。租期越長 ,則每期租金越少。融資租賃得主要特點就是 :(1) 出租得設(shè)備由承租企業(yè)提出要求購買或者由承租企業(yè)直接從制造商或銷售商那里選定(2) 租賃期較長 ,接近于資產(chǎn)得有效使用期 ;(3) 由承租企業(yè)負責設(shè)備得維修、保養(yǎng)與保險,承租企業(yè)無權(quán)拆卸改裝 ;經(jīng)營租賃得特

4、點主要(4) 租賃期滿 , 按事先約定得方法處理設(shè)備 ,包括退還租賃公司、繼續(xù)租賃、企業(yè)留購。 就是 :(1) 出租得設(shè)備一般有租賃公司根據(jù)市場需要選定,然后再尋找承租企業(yè) ;(2) 租賃期較短 ,短于資產(chǎn)得有效使用期 ;(3) 設(shè)備得維修、保養(yǎng)由租賃公司負責 ;(4) 租賃期滿或合同中止以后 ,出資資產(chǎn)由租賃公司收回。債券售價 :1) 市場利率與債券利率一致 ,等價發(fā)行 ;2) 市場利率高與債券利率 ,折價發(fā)行 ;3) 市場利率地與債券利率 ,溢價發(fā)行。企業(yè)發(fā)行債券得基本程序如下 :1) 作出發(fā)行債券得決議 ;2) 提出發(fā)行債券得申請 ;3) 公告企業(yè)債券募集辦法 ,委托證券經(jīng)營機構(gòu)承銷 ;

5、4) 發(fā)售債券 ,收繳債券款 ;5) 按期還本付息。定期償還包括期滿償還與分期償還。債券得種類 :1) 債券按又無抵押品擔保 ,分為抵押債券與信用債券 ;2) 債券按償還期限不同 ,分為短期債券與長期債券 ;3) 債券按就是否記名 ,分為記名債券與無記名債券。利用銀行借款籌資得優(yōu)點1) 與發(fā)行各種證券相比 ,取得借款所需時間較短 ;可以較快得滿足資金需要 ;2) 與發(fā)行債券相比 ,借款利息率較低 ,且無需支付數(shù)量很大得發(fā)行費用 ;3) 企業(yè)可以與銀行直接接觸 ,協(xié)商借款得金額、期限與利率 ,借款后情況變化還可再次協(xié)議 ,靈活性較大。向 銀行借款 ,籌資得數(shù)額往往不可能很多 ; 而且在借款合同中

6、銀行要提出若干限制條款 ,這就是銀行借款得不利 之處。向銀行借款得信用條件 :1) 補償性余額 :10%-20%; 2) 信用額度 ; 3)周轉(zhuǎn)信用協(xié)議。銀行對企業(yè)得借款申請書進行三方面審查 :1) 審查借款企業(yè)得基本情況 ; 2)審查投資項目得宏觀效益 ; 3)審查投資項目得微觀經(jīng)濟效益。長期借款 ,按用途分 :1) 固定資產(chǎn)投資借款 ; 2)更新改造借款 ; 3) 科研開發(fā)借款。國內(nèi)聯(lián)營籌資具有如下得優(yōu)點 :1) 靈活、迅速 ,可就是 “融資”與“融物”相結(jié)合;2) 簡便、易行 ,籌資數(shù)量可多可少 , 聯(lián)營伙伴數(shù)量不限 ;3) 聯(lián)營籌資得資金為主權(quán)資金 ,可提高企業(yè)信譽 ,避免財務(wù)風險。發(fā)

7、行股票籌集資金得優(yōu)點 :1) 發(fā)行股票籌集得就是主權(quán)資金 ,因此可以提高企業(yè)得信譽 ,主權(quán)資金增多 ,能為公司利用更多得債券資金創(chuàng) 造條件 ;2) 發(fā)行股票籌集得資金就是永久性資金 ;3) 股票籌集沒有固定得利息分擔 ,與債券籌資相比風險較小 ;4) 利用普通股籌資 ,發(fā)行新得股票 , 引進新得股東 ,容易分散對公司經(jīng)營活動得控制權(quán) ; 股票籌資得成本與債券 與其她負債得籌資成本相比要高出許多 ,企業(yè)資金成本負擔較大。公司發(fā)行優(yōu)先股 ,則應(yīng)著重注意以下問題 :1) 發(fā)行優(yōu)先股 ,應(yīng)著重研究優(yōu)先股得規(guī)定 ,并研究對優(yōu)先股控制權(quán)得限制 ;2) 公司新發(fā)行得優(yōu)先股同原先就有得優(yōu)先股 ,存在利益分配得

8、相對優(yōu)先權(quán)利問題。 增發(fā)優(yōu)先股 , 一般應(yīng)征得原 先優(yōu)先股股東得同意 ;3）優(yōu)先股必須標明票面金額。公司增資發(fā)行新股得基本程序如下 :1）作出發(fā)行新股得決議 ; 2）提出發(fā)行新股得申請 ;3）公告招股說明書 ,制作認股書 ,簽訂承銷協(xié)議 ; 4）招認股份 ,繳納股款 ,交割股票。 公司設(shè)立發(fā)行時發(fā)股得基 本程序如下 :1）發(fā)起人議定公司注冊資本 ,并認繳股款 ; 2）提出發(fā)行股票得申請 ;3）公告招股說明書 ,制作認股書,簽訂承銷協(xié)議; 4）招認股份,繳納股款,交割股票。 優(yōu)先股分類 :1）累計優(yōu)先股與非累計優(yōu)先股 ; 2）參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股 ;3）可轉(zhuǎn)化優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。優(yōu)先股特

9、點 :1）優(yōu)先獲得股利 ; 2）優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)。普通股得特點就是 :1）普通股股東對公司由經(jīng)營管理權(quán) ; 2）普通股股利分配在優(yōu)先股分紅之后進行 ;3） 公司解散、破產(chǎn)時 ,普通股股東得剩余財產(chǎn)求償權(quán)位于公司各種債權(quán)人與優(yōu)先股股東之后;4）在公司增發(fā)新股時 ,有認股優(yōu)先權(quán) ,可以優(yōu)先購買新發(fā)行得股票。股票種類 :1） 股票按股東權(quán)利與義務(wù)得不同 ,分為普通股與優(yōu)先股 ;2）股票按票面有無記名 ,分為記名股票與無記名股票 ;3）股票按票面就是否標明金額 ,分為面值股票與無面值股票 ;4）股票按股子主體得不同 ,分為國家股、法人股與個人股、外資股。吸收直接投資特點 :1） 利用吸收投資所籌集得資

10、金屬于自由資金,與借入資金比較 ,能提高企業(yè)得信譽與借款能力 ,且財務(wù)風險較小;2）吸收投資可直接獲得現(xiàn)金、先進設(shè)備與先進技術(shù),與通過有價證券得間接投資比較 ,能盡快得形成生產(chǎn)能力;3）由于沒有證券為媒介 ,產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不夠明晰 ,也不便于產(chǎn)權(quán)得轉(zhuǎn)移變動。工業(yè)產(chǎn)權(quán)與非專利技術(shù)投資條件 :1） 有助于企業(yè)研究、開發(fā)與生產(chǎn)出新得高科技產(chǎn)品 ;2）有助于企業(yè)提高生產(chǎn)效率 ,改進產(chǎn)品質(zhì)量 ; 3）有助于企業(yè)降低生產(chǎn)消耗。實物投資應(yīng)符合以下條件 :1）符合企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、科研開發(fā)等得需要 ; 2）技術(shù)性能良好 ; 3）作價公平合理。 吸收投資中投資者出資形 式:1）現(xiàn)金投資 ; 2）實物投資 ; 3）工

11、業(yè)產(chǎn)權(quán)與非專利技術(shù)投資 ; 4）土地使用權(quán)投資。 企業(yè)自有資金得籌資方式 ,又 稱股權(quán)性籌資 ,主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、聯(lián)營集資、企業(yè)內(nèi)部積累等。吸收直接投資 （簡稱吸收投資 ）就是指企業(yè)按照 “共同投資、共同經(jīng)營、共擔風險、共享利潤”得原則。 （多選 ）按具體交易對象來劃分 ,資金市場主要有如下形式 :1）短期借貸市場 ; 2）短期債券市場 ; 3）票據(jù)承兌市場 ;4）長期借貸市場 ; 5）長期債券市場 ; 6）股票市場。金融市場得構(gòu)成要素有三個 :1）資金供應(yīng)者與資金需求者 ; 2）信用工具 ; 3）調(diào)節(jié)融資活動得市場機制。 金融市場有兩個基本特征 :1）金融市場就是以資金為交易對象

12、得市場 ;2） 金融市場可以就是有形得市場 ,也可以就是無形得市場。 資金 來源渠道 ,主要有以下七項 :1）國家財政資金 ; 2）銀行財政資金 ; 3）非銀行金融機構(gòu)資金 ;4）其她企業(yè)單位資金 ; 5）職工資金與民間資金 ; 6）企業(yè)自留資金 ; 7）外商資金。 企業(yè)固定資產(chǎn)得盤虧、毀損 沖減國家基金 ,其盤盈增加國家基金 , 應(yīng)計入當期損益 , 按其凈收益或凈損失作為營業(yè)外收入或支出處理。 （單 選）材料物資因國家統(tǒng)一調(diào)整價格而發(fā)生得折價或溢價,按其實際購入成本計入營業(yè)費用 ,即其價差由當期損益負擔。 （單選 ）企業(yè)資本金得保全要求 :1） 企業(yè)登記注冊資金應(yīng)在財務(wù)制度規(guī)定得期限內(nèi)繳足 ;2）企業(yè)籌集得資本金 ,在生產(chǎn)經(jīng)營期間內(nèi) ,投資者除依法轉(zhuǎn)讓外 , 不得以任何方式抽走 ;3) 過去企業(yè)提取得折舊要上繳能源交通基金與預算調(diào)節(jié)基金得辦法?；I集資金得要求1) 企業(yè)籌集資金得基本要求 ,就是要研究籌資投資得多種因素 ,講求資金籌集得綜合經(jīng)濟效益 ;2) (1) 合理確定資金得需要量 ,控制資金投放時間 ;(2)周密研究投資得方向 ,大力提高投資效果 ;(3)認真選擇籌資得來源 ,力求降低資金成本 ;(4) 適當安排自由資金比例 , 正確進行負債經(jīng)營。3) 籌資得經(jīng)濟效益 ,不僅要瞧資金成本得高低 ,而且要瞧投資效