太陽金業(yè)美財政懸崖未墮,黃金價格率先下挫.doc

太陽金業(yè)：美財政懸崖未墮，黃金價格率先下挫前文提及歐美就業(yè)數(shù)據(jù)有機(jī)會影響市場風(fēng)險偏好，回顧昨天市場，美股獲利回吐，均出現(xiàn)小幅下跌；匯市方面，美指大幅走強(qiáng)，亦拖累非美貨幣出現(xiàn)下跌；黃金白銀更吐掉早前交易漲幅。數(shù)據(jù)方面，德國就業(yè)數(shù)據(jù)造好，失業(yè)率為6.9%，與預(yù)期值及前值持平，同時失業(yè)人數(shù)增幅放緩，為0.3萬，遠(yuǎn)低於預(yù)期及前值，給歐元一定支持，但其后歐元急挫，在1.300上方才找到支持并窄幅盤整。美盤ADP就業(yè)人數(shù)大幅上升，令市場憧憬今天非農(nóng)數(shù)據(jù)會有再創(chuàng)佳績。其后尾盤美聯(lián)儲公布利率決議紀(jì)要顯示，部分委員認(rèn)為2013年底前應(yīng)適當(dāng)減緩或停止資產(chǎn)購買計劃。在這雙重影響下，美元走強(qiáng)，非美貨幣承壓急速回落，金價跌幅更是慘不忍睹，今晨更一度觸及1646低位。在利率決議會議中，伯南克曾經(jīng)表示“將隨著經(jīng)濟(jì)形勢變化而靈活調(diào)整資產(chǎn)購買”，加上近期美國數(shù)據(jù)亮麗，貨幣政策委員對美國經(jīng)濟(jì)前景似乎變得樂觀，市場更意外傳出QE將在2013年底前結(jié)束，美元指數(shù)短期內(nèi)有機(jī)會繼續(xù)走強(qiáng)，而貴金屬及非美貨幣則可能面臨下行風(fēng)險。技術(shù)上，金價在觸及黃金分割50%及下降軌后，出現(xiàn)明顯回吐。跟進(jìn)前文策略，金價在1690擦邊而過未能開單，但金價已遠(yuǎn)跌過1675目標(biāo)價位。日線圖中，金價受市場預(yù)期QE將提前完結(jié)影響，持續(xù)下跌，現(xiàn)走勢維持疲弱，可以1658沽，止損1672，目標(biāo)1636，破1636可達(dá)1620。美國眾議院當(dāng)?shù)貢r間周二(1月1日)投票通過了避免美國經(jīng)濟(jì)跌落財政懸崖的法案，協(xié)議中，共和、民主兩黨都做出了一定的讓步。議案主要針對年收入45萬美元以上的家庭和年收入40萬美元以上的個人，這些富裕之人所承擔(dān)的稅率將永久從35%上調(diào)至39.6%。此外，將在年初啟動的1100億美元政府開支削減計劃延后兩月再執(zhí)行，2013年工薪階層繳納的薪資稅率將從4.2%回調(diào)至6.2%，失業(yè)救濟(jì)金政策在2013年延長一年。協(xié)議內(nèi)容包括上調(diào)遺產(chǎn)稅、資本收益稅、分紅稅以及取消國會議員薪金上調(diào)。從市場各方解讀看，議案的通過只是延緩懸崖的到來，貴金屬市場的反應(yīng)也是曇花一現(xiàn)，短暫反彈之后，昨日在美聯(lián)儲年底或?qū)⒔Y(jié)束QE的打擊下再次暴跌，白銀甚至創(chuàng)出近一個月下跌以來的新低。對財政懸崖的最終解決，美國朝野兩黨，府會之間依然有更加艱難的談判。從通過的議案看，議案所達(dá)成的和未達(dá)成的均有諸多不利之處。首先，此次臨時性的法案的通過顯示了奧巴馬政府的獲勝，但共和黨對增稅的妥協(xié)，民主黨所獲得的也只是年收入45萬美元以上家庭和年收入40萬以上的個人范圍，距奧巴馬競選誓言的25萬以上的家庭差距依然較大，一些民主黨人對于參院的議案仍然不滿意。對議案投了反對票的民主黨參議員湯姆哈金說：“如果年收入25萬美元，這不算中產(chǎn)階級，這是最富有的2%美國人。沒有協(xié)議比一個壞協(xié)議好，這是一個非常糟糕的協(xié)議?！倍h案的通過，打破了美國共和黨人堅持了20年的“反對增稅，特別是對富人增稅”的立場，讓現(xiàn)屆共和黨議員們顏面掃凈，這也為2月底3月初，在減支和舉債的談判中埋下了禍根，共和黨對財政懸崖協(xié)議未能大舉抑制聯(lián)邦赤字感到不滿，誓言要利用債務(wù)上限協(xié)商之機(jī)來贏取大規(guī)模支出縮減。共和黨人士認(rèn)為，等磋商債務(wù)上限問題時己方籌碼會更高。共和黨將竭盡所能的掙取更多本黨利益，以挽回此次談判被逼到墻角的尷尬局面，將勢在必行。而與財政懸崖相比，債務(wù)問題或許關(guān)系更加重大，因為若未能達(dá)成協(xié)議，可能意味著美國債務(wù)違約，美國信用評級或?qū)⒃俅卧獾秸{(diào)降。2011年債務(wù)上限問題最終導(dǎo)致美國信用評級遭下調(diào)。因此，屆時債務(wù)上限的談判，可能碰到的阻擾，復(fù)雜程度將考驗著兩黨的政治博弈智慧。其次，由于該法案將延緩絕大多數(shù)美國民眾的低稅率，這將使得未來十年聯(lián)邦赤字增加近4萬億美元。據(jù)跨黨派的美國國會預(yù)算局將參議院計劃中的稅收與支出修正案與當(dāng)前實行法律進(jìn)行比較，當(dāng)前法案光在2013年就有6000億美元的增稅及自動縮減支出，而這與國會延展所有即將到期的稅負(fù)條款，并避免即將于2013自動生效的縮減支出方案相比，該議案的最初幾年達(dá)成的縮減赤字效果極為有限。因該法案影響到美國每個民眾，1季度或?qū)⒖吹浇Y(jié)果，對高收入人群而言，增稅不會產(chǎn)生多大沖擊，相比消費(fèi)，富人的更大部分將轉(zhuǎn)為儲蓄。摩根大通以及美國銀行預(yù)計，薪資稅減免政策的到期，加之新設(shè)的針對高收入人群的稅種，將會限制美國1季度經(jīng)濟(jì)增幅降至1%，2012年3季度美國經(jīng)濟(jì)增速則達(dá)到3.1%。這無疑會造成經(jīng)濟(jì)逆流，其對上半年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期進(jìn)行下修，并料在下半年恢復(fù)動能?！净久妗棵缆?lián)儲公布的2012年12月11-12日政策會議紀(jì)要表明，未來數(shù)月，美聯(lián)儲將繼續(xù)其購債計劃以提振美國經(jīng)濟(jì)增長，盡管美聯(lián)儲內(nèi)部對于其量化寬松政策的擔(dān)憂不斷升溫。不過，會議記錄顯示，美聯(lián)儲內(nèi)部官員對進(jìn)一步擴(kuò)大美聯(lián)儲2.9萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表的謹(jǐn)慎情緒不斷升溫。為應(yīng)對金融危機(jī)和2007-2009年的經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲大幅擴(kuò)大了其資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。更為重要的是，數(shù)位委員認(rèn)為，在遠(yuǎn)早于2013年年底之前就放緩或停止資產(chǎn)購買或?qū)⑹沁m當(dāng)之舉，因擔(dān)憂金融穩(wěn)定和資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。巴克萊銀行(Barclays)認(rèn)為，美聯(lián)儲(Fed)將繼續(xù)保持寬松貨幣政策，但市場價格已經(jīng)反映了美聯(lián)儲的鴿派立場，我們認(rèn)為美聯(lián)儲下半年有可能開始減少債券購買量。相對較好的美國經(jīng)濟(jì)和貨幣政策預(yù)期將會對美元形成支持，尤其是對于那些低收益率貨幣。瑞銀(UBS)研究策略師GarethBerry表示，這種轉(zhuǎn)變?yōu)槊绹Y產(chǎn)收益創(chuàng)造了更大的提升空間，從而為美元提供支撐。其中美元兌日元的漲幅最為明顯，但我們認(rèn)為美元未來將收獲普遍升勢。美聯(lián)儲會議紀(jì)要意外出現(xiàn)在遠(yuǎn)早于2013年年底之前就放緩或停止資產(chǎn)購買或?qū)⑹沁m當(dāng)之舉之類的明顯反寬松論調(diào)，令金價隔夜大幅承壓。金價自1680上方快速下跌至1660水平附近。市場擔(dān)憂寬松的貨幣政策-這一金市關(guān)鍵的利多因素將逐步被削弱。此外，前期多頭獲利了結(jié)也令金價承壓。ETFSecurities總經(jīng)理WillRhind表示，黃金價格日內(nèi)走低，因為黃金在經(jīng)過兩個交易日的大幅上漲后出現(xiàn)了獲利拋售。Rhind稱，目前的成交量仍然較低，新年開始只有一個交易日，因此黃金價格的下跌也因為市場出現(xiàn)了部分獲利拋售。瑞士信貸(CreditSuisse)將2013年黃金均價預(yù)期從此前1,840美元/盎司下調(diào)至1,740美元/盎司，白銀均價預(yù)期則從33.10美元/盎司下調(diào)至32.20美元/盎司。該行稱：更為穩(wěn)定的金融環(huán)境和改善的全球及增長，料令投資者對防御性資產(chǎn)的需求減弱，去年四季度黃金市場走低，我們并不預(yù)計金價會出現(xiàn)泡沫破裂的情況，但預(yù)計慢慢撒氣。全球最大的黃金上市交易基金(ETF)-SPDRGoldTrust截至1月2日的黃金持倉量減少0.9噸，至1,349.92噸。全球最大的白銀ETF-iSharesSilverTrust截至1月2日的白銀持倉量維持在10,045.85噸?！炯夹g(shù)面】周線上來看,MACD死叉已穿破0軸,MA5死叉仍沒有趨緩的跡象;今晚是首個非農(nóng)夜,屆時能否出利好消息對目前弱勢行情有所提振;若今夜數(shù)據(jù)仍是利空,那么,下方將考驗布林下軌的支撐。日線圖來看,K線形態(tài)目前仍呈小陰小陽整理,布林帶并未開成縮口,而是持續(xù)下行,下方有望考驗布林下軌5800附近的支撐。四小時圖來看,早間的下跌已打開了布林帶縮口狀態(tài),目前布林向下開口,還有下行空間;MACD有形成死叉的跡象.均線系統(tǒng)目前也呈粘合狀態(tài),目前也已形成死叉;目前趨勢相對比較弱,銀價已下破6000關(guān)口。今日白銀小幅下挫后企穩(wěn)，主要是受美聯(lián)儲會議紀(jì)要對QE4打壓的余震影響，繼“財政懸崖”落幕之后，美國未來的貨幣政策成為市場揣測的焦點(diǎn)，而今日公布的非農(nóng)就業(yè)和失業(yè)率是衡量美國寬松貨幣政策是否繼續(xù)推行的重中之重，因此將備受關(guān)注，從此前公布的就業(yè)情況來看，今日公布的非農(nóng)就業(yè)好于前值的可能性較大，從而將打壓QE4，進(jìn)而打壓金銀。此外，還需關(guān)注美國12月ISM非制造業(yè)指數(shù)及美國11月工廠訂單月率。今日需要重點(diǎn)關(guān)注美國非農(nóng)就業(yè)報告。昨日公布的美國12月ADP就業(yè)人數(shù)新增21.5萬，比前值11.8萬高出一倍左右，并且大幅好于預(yù)期。ADP就業(yè)人數(shù)是非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的先行指標(biāo)，因此市場預(yù)期今日的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也會非常靚麗。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)將會直接影響到人們對“QE”命運(yùn)前景的評估。此前美聯(lián)儲的好多次會議紀(jì)要均顯示大部分議員支持寬松措施，而昨晚公布的美聯(lián)儲12月會議紀(jì)要意外顯露出質(zhì)疑QE的聲音。有多位官員認(rèn)為，在2013年底之前開始減小購債規(guī)模，或者停止此類措施，可能會比較適當(dāng)，原因是其對金融穩(wěn)定性或(美聯(lián)儲)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模感到擔(dān)心。實際上，美聯(lián)儲的量化寬松措施對經(jīng)濟(jì)的刺激作用在一步步減小，美聯(lián)儲的官員在推出QE3之后，就一直在對其成本及效果狀況進(jìn)行評估，并于前段時間為QE3設(shè)定了門檻。本公司研發(fā)部認(rèn)為：美聯(lián)儲的會議紀(jì)要意外顯露出質(zhì)疑QE的聲音，使得“QE”可能命喪2013。在量化寬松政策已經(jīng)實行4次之后，其對經(jīng)濟(jì)的刺激作用正在一步步減小，美聯(lián)儲的官員開始擔(dān)心量化寬松政策的副作用。今日公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)將會直接影響到人們對“QE”命運(yùn)前景的評估，料將對短期行情走勢有較大的影響。鑒于昨日ADP就業(yè)人數(shù)大幅好于預(yù)期，市場預(yù)期今日將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也會非常靚麗。若實際數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期，表明量化寬松政策在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成長方面起到了良好的效果，會抵掉量化寬松政策的一部分副作用，“QE”繼續(xù)實行的概率加大，貴金屬會受到提振進(jìn)行反彈，而美元在QE持續(xù)預(yù)期下會承壓下行。反之，貴金屬與美元走勢會呈慣性走勢?！净久妗棵绹诮?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回顧：美國11月成屋待完成銷售觸及兩年半高位,12月中西部工廠活動擴(kuò)張,顯示即便財政政策可能收緊,經(jīng)濟(jì)仍存在一定力道.全美不動產(chǎn)協(xié)會(NAR)周五稱,成屋待完成銷售指數(shù)較前月上升1.7%,至106.4,為2010年4月以來的最高水平,而且表示購房合同簽約數(shù)量11月連續(xù)第三個月增加.另一份美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)報告顯示,12月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從11月的50.4上升至51.6,高于50的榮枯分水嶺.該數(shù)據(jù)顯示,第三季經(jīng)濟(jì)增長勢頭部分延續(xù)至第四季,即便企業(yè)和家庭為新年大幅增稅減支的可能性做準(zhǔn)備.第四季以來,消費(fèi)者支出、樓市、就業(yè)和幾項制造業(yè)指標(biāo)都相當(dāng)樂觀.財政懸崖依舊憂慮：美國國會談判代表周六還在辦公室奮戰(zhàn),期望能在財政懸崖到來前的最后三天內(nèi)懸崖勒馬.財政懸崖將使美國民眾受到該國史上規(guī)模最大的增稅沖擊.參議院民主黨領(lǐng)袖里德和共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾的助手們?nèi)於荚谘芯恳豁椡讌f(xié)方案,可能避免原計劃下周生效的6,000億美元減支增稅舉措.這些減支增稅計劃一旦生效,將可能使美國經(jīng)濟(jì)重陷衰退. 我們現(xiàn)在的情況是,幾天后按照法律規(guī)定,每個美國人的稅率都將上調(diào).每個美國人的可支配收入都將大幅縮水.這對我們的經(jīng)濟(jì)不利,美國總統(tǒng)奧巴馬在周六播 出的每周電臺和網(wǎng)絡(luò)講話中稱. 談判代表們討論了將原定周三開始的1,090億美元自動減支措施推遲幾個月實施的可能性.這些減支中軍事和非軍事領(lǐng)域各占 一半.外界擔(dān)心若允許實施這些舉措,可能在聯(lián)邦機(jī)構(gòu)內(nèi)部造成嚴(yán)重破壞.球最大的基金組織美國ETF黃金基金SPDRGoldShares持倉量+0.3噸，持倉量為1350.82噸 白銀ETF持倉量10045.85噸，+150.48噸?！炯夹g(shù)面解盤】白銀：周五是一個較特殊的行情日，它既是周線收盤日，也是國會討論財政懸崖日，又是月線最后兩天收盤日，技術(shù)上預(yù)期其會有一個筑底動作，但盤中整體走勢依舊多空反復(fù)猶豫不決，技術(shù)特點(diǎn)上也是屬于震蕩走勢，目前大級別周線空頭力量存在，多頭抵抗不強(qiáng)，反彈受壓理應(yīng)繼續(xù)看空。【操作建議】白銀：指標(biāo)顯示有小級別的多頭行情，回調(diào)止跌可以嘗試小幅做多，目標(biāo)6140，6200，若6200附近受壓，可以嘗試空單參與，由于財政懸崖問題未果，建議多觀望，耐心等待消息面結(jié)果。注意嚴(yán)格控制好倉位！謹(jǐn)慎操作！昨日市場分析：“弱政府”的民主美國讓總統(tǒng)奧巴馬有勁使不上，老馬此刻或羨慕于喜好強(qiáng)勢政府的法國其總統(tǒng)凌駕于國會的權(quán)勢，更望塵莫及于在 講究精英主義激發(fā)高效政策的中國政府。三權(quán)分立背后的權(quán)力制衡、兩黨兩院的政治角力已在百年斗爭中孕育出一個復(fù)雜且龐大的利益搏斗場，其陰暗的一面在每次 重大決議時被深度曝光?？偨y(tǒng)奧巴馬目前能做的只能等待參眾兩院對方案的投票表決，周五對此番投票抱有謹(jǐn)慎樂觀觀點(diǎn)。兩黨分歧諸多，但對于避險中產(chǎn)階級陷入 稅率調(diào)高的尷尬或有一定共識。因此，此番博弈不會產(chǎn)出全面性的妥協(xié)，也預(yù)示著懸崖邊“壯烈跳崖”和“懸崖勒馬”局面都不會發(fā)生，事在人為，兩黨一定會在長 期搏斗過程中找到經(jīng)濟(jì)、政治利益以及法律的平衡點(diǎn)。資本市場的避險情緒在上周五逐步被宣泄，周一早盤商品市場逐步回穩(wěn)，顯示投資者對于最后美國方面溫和局 面妥協(xié)的局面抱有一定信心。黃金白銀自低位反彈，只是在跨年行情中投資者交易積極性仍顯不足。不過，技術(shù)上，現(xiàn)貨金銀分別在逐步筑底過程。周邊市場消息：上周五，美元指數(shù)沖高回落，盤中刷新日內(nèi)高點(diǎn)79.93，接近80.00關(guān)口遇到拋售壓力阻擊，反映市場仍對美財政懸崖達(dá)成協(xié)議的樂觀情緒。西班牙首相拉霍伊表示，該國預(yù)計不會申請歐洲救助計劃，但若必要也會申請，目前市場已經(jīng)趨于冷靜。意大利財政部標(biāo)售30億歐元的10年期國債，超額認(rèn)購率升至1.47。歐元雖出現(xiàn)空頭回補(bǔ)，但仍獲得一定支撐。日本財務(wù)大臣麻生太郎表示，當(dāng)投機(jī)行為導(dǎo)致日元過度漲跌時，將出手干預(yù)匯市。日本財政大臣甘利明也表示，將與央行密切合作，設(shè)定互相認(rèn)可的政策目標(biāo)。美國方面，美國11月營建許可修正為上升3.7%，好于初值。歐元/美元時段內(nèi)觸底反彈，刷新日內(nèi)低點(diǎn)1.3165；英鎊/美元時段內(nèi)探底回升，刷新日內(nèi)高點(diǎn)1.6170；美元/日元時段內(nèi)震蕩回落，刷新日內(nèi)低點(diǎn)85.92；美元