《信息經(jīng)濟(jì)學(xué)》第3講 委托人—代理人理論.ppt

1 第三章委托人 代理人理論 3 1委托 代理關(guān)系3 2不利選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)3 3市場(chǎng)信號(hào)3 4廣告 2 委托 代理關(guān)系 只要在建立或簽定合同前后 市場(chǎng)參加者雙方掌握的信息不對(duì)稱 這種經(jīng)濟(jì)關(guān)系都可以被認(rèn)為屬于委托 代理關(guān)系 掌握信息多 或具有相對(duì)信息優(yōu)勢(shì) 的市場(chǎng)參加者稱為代理人 掌握信息少 或處于信息劣勢(shì) 的市場(chǎng)參加者稱為委托人一種居于信息優(yōu)勢(shì)與處于信息劣勢(shì)的市場(chǎng)參加者之間的相互關(guān)系 3 構(gòu)成委托 代理關(guān)系的基本條件 條件一 市場(chǎng)中存在兩個(gè)以上相互獨(dú)立的個(gè)體 且雙方都是在約束條件下的效用最大化者 代理人必須在許多可供選擇的行動(dòng)中選擇一項(xiàng)預(yù)定的行動(dòng) 該行動(dòng)既影響其自身的收益 也影響另外一個(gè)個(gè)體 委托人 的收益委托人具有付酬能力并擁有規(guī)定付酬方式和數(shù)量的權(quán)力 4 構(gòu)成委托 代理關(guān)系的基本條件 條件二 代理人與委托人都面臨市場(chǎng)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn) 且他們二者之間掌握的信息處于非對(duì)稱狀態(tài) 1 委托人不能直接觀察代理人的具體操作行為 2 代理人不能完全控制選擇行動(dòng)后的最終結(jié)果 5 構(gòu)成委托 代理關(guān)系的條件 例子 委托人代理人政府國資委國資委國有資產(chǎn)運(yùn)營機(jī)構(gòu)國有資產(chǎn)運(yùn)營機(jī)構(gòu)董事會(huì)資本家 股東經(jīng)理證券投資者經(jīng)紀(jì)人投保人保險(xiǎn)公司廠商零售商病人醫(yī)生生產(chǎn)廠商百貨公司 6 委托 代理關(guān)系的基本模式 第一 單個(gè)委托人與單個(gè)代理人的對(duì)策模型 如 醫(yī)生與病人 第二 單個(gè)委托人與多個(gè)代理人 復(fù)合代理人 的對(duì)策模型 如中央政府與若干家壟斷信息廠商 第三 多個(gè)委托人 復(fù)合委托人 與單個(gè)代理人的對(duì)策模型 如數(shù)干個(gè)計(jì)算機(jī)個(gè)人用戶與 國聯(lián)在線 公司 第四 多個(gè)委托人與多個(gè)代理人的對(duì)策模型 如保險(xiǎn)市場(chǎng)上多家保險(xiǎn)公司爭(zhēng)奪投保人的競(jìng)爭(zhēng) 第五 單個(gè)或多個(gè)委托人與代理人之間彼此均為委托人和代理人的對(duì)策模型 如瞎子背瘸子后 彼此均為委托人和代理人 7 委托 代理問題的產(chǎn)生根源 由于構(gòu)成代理關(guān)系雙方的條件各異 需要有別 行為目標(biāo)也就會(huì)有這樣或那樣的沖突 而且信息的不對(duì)稱也使委托人很難驗(yàn)明代理人的實(shí)際行為是否合理或面臨著驗(yàn)明這一情況的費(fèi)用會(huì)很高 因此 如何協(xié)調(diào)好代理關(guān)系 使委托人和代理人構(gòu)成的組織能夠有效運(yùn)行 便成為一個(gè)獨(dú)特的組織問題 也就是所謂的 委托代理問題 8 存在的問題 在選擇代理人方面 A 委托人 不知道在所有應(yīng)聘管理者中哪個(gè)管理者是最適合的人選 第一 第二 難以輕松地設(shè)計(jì)出在各種復(fù)雜條件下都能夠?qū) 代理人 產(chǎn)生最大化刺激的合同 A難以或不可能從企業(yè)利潤(rùn)中明確劃出由于B的努力帶來的利潤(rùn)額 B有可能利用其信息優(yōu)勢(shì)降低努力程度 從而損失A的利益 9 委托 代理的信息結(jié)構(gòu) 第一類 每個(gè)局中人得5張明牌 牌面朝上 局中人為此下賭注 握有最大牌者勝 第二類 每個(gè)局中人得5張紙牌 其中3張為明牌 2張為暗牌 牌面朝下 在沒有看他們各自的暗牌前 局中人下賭注 然后將暗牌翻轉(zhuǎn) 握有最大牌者贏得賭注第三類 與第二類情況基本相同 只是局中人能夠看他們各自的暗牌 然后再下賭注 當(dāng)各自的暗牌翻轉(zhuǎn)后 握有最大牌者勝 第一類對(duì)策是完全 或完備 信息的情況 第二類對(duì)策是具有不確定性或信息不完全性 但不存在信息非對(duì)稱性的情況第三類對(duì)策是不完全 非對(duì)稱信息結(jié)構(gòu)下的情況 委托 代理 三類簡(jiǎn)單的紙牌對(duì)策 10 不產(chǎn)生委托代理問題的條件 如果委托人有完全的理性 那么在簽訂委托代理契約時(shí) 可以把代理人可能的機(jī)會(huì)主義行為全部想到并寫進(jìn)契約 此時(shí) 委托代理問題不會(huì)產(chǎn)生 如果委托人與代理人不存在著信息不對(duì)稱 或者說 委托人可以不費(fèi)成本地監(jiān)督代理人 此時(shí) 委托代理問題不會(huì)產(chǎn)生 如果代理人沒有機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī) 完全忠誠 也不會(huì)產(chǎn)生委托代理問題 如果兩者的目標(biāo)函數(shù)完全同構(gòu) 也不會(huì)產(chǎn)生委托代理問題 11 牛肉面老板的績(jī)效考核難題 南京珠江路上的 老蘭州牛肉面館 改成了 山西刀削面 招牌換了但老板沒變 經(jīng)常來這里吃早餐的陳總有點(diǎn)奇怪 問老板 為什么日進(jìn)斗金的牛肉面生意不做 反而更換了門庭做起了利潤(rùn)并不豐厚的削面生意 12 老板感慨頗多 人心壞著呢 老板說 我當(dāng)時(shí)雇了個(gè)會(huì)做拉面的師傅 但在工資上總也談不攏 開始的時(shí)候想 為了調(diào)動(dòng)師傅的積極性按銷售量提成 一碗面師傅提5毛 但是他發(fā)現(xiàn)自己的收入與銷售數(shù)量直接相關(guān) 于是師傅就在每碗里多放牛肉來吸引客人 一碗面才四塊 我本來靠的就是薄利多銷 他每碗多放幾片牛肉我還賺個(gè)屁啊 后來看看這樣實(shí)在不行 錢全被他賺去了 我就換了另一種分配方式 給他每月較高的固定工資 國家也不是高薪養(yǎng)廉嗎 我猜想這樣他不至于多加牛肉了吧 因?yàn)殇N售量與他的收入沒有直接關(guān)系 但你猜他怎么著 老板有點(diǎn)激動(dòng)了 他在每碗里少放牛肉 慢慢把客人都趕走了 這是為什么 牛肉的分量少 客人就不滿意 回頭客就少 生意肯定就清淡 他拿固定的工錢巴不得你天天沒客人才清閑 那里還管你賺不賺錢呢 13 委托 代理的均衡合同 A必須設(shè)計(jì)出一種B能夠接受的合同 在該合同約束下 A必須根據(jù)B的某些行動(dòng)或操作結(jié)果給予B一個(gè)收益 A是根據(jù)B的結(jié)果向B支付合同規(guī)定的收益在B追求自身效用最大化的約束條件下 A的效用達(dá)到了最大化 B為代理人 A為委托人 B的行動(dòng)原則是使其自身的效用最大化 14 達(dá)成均衡合同的條件 代理人以行動(dòng)效用最大化原則選擇具體的操作行動(dòng) 即所謂刺激一致性或激勵(lì)相容 在具有 自然 干涉的情況下 代理人履行合同責(zé)任后所獲收益不能低于某個(gè)預(yù)定收益額 所謂參與約束 條件一 條件二 在代理人執(zhí)行這個(gè)合同后 委托人所獲收益最大化 采用其他合同都不能使委托人的收益超過或等于執(zhí)行該合同所取得的效用 是為收益最大化條件 條件三 15 委托 代理下信息刺激機(jī)制 無論代理人是否隱藏私人信息和采取信息欺騙行為所獲取的收益都是一樣的 因而代理人沒有必要隱藏私人信息和采取信息欺騙行為 最終也就保證了委托人的利益 這就是信息刺激一致性 16 激勵(lì)機(jī)制 委托人與代理人之間的利益協(xié)調(diào)問題 轉(zhuǎn)化為信息激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)問題 例如 人們?yōu)槭贵H 自覺地 或 有干勁 地不停地拉磨 或者將驢的眼睛蒙起來 信息蒙閉 或者在驢的頭部前面用竹竿掛一個(gè)它喜歡吃的紅蘿卜 信息引誘 17 激勵(lì)機(jī)制的目標(biāo) 設(shè)計(jì)激勵(lì)機(jī)制的目標(biāo)都是 如何讓人說真話 如何讓人不偷懶 最終使人們達(dá)到某種意義上的最優(yōu)資源配置 或個(gè)人的理性配置集合 18 激勵(lì)機(jī)制的對(duì)象與目標(biāo) 19 單個(gè)雇主與雇員的簡(jiǎn)單模型 令雇員接受這項(xiàng)工作的勞動(dòng)量為x 產(chǎn)量y f x 假設(shè)價(jià)格是1 假定s y 為雇主在雇員生產(chǎn)價(jià)值y美元的產(chǎn)品后付給雇員的報(bào)酬 并且 雇主希望選擇能使y s y 最大化的函數(shù)s y 從雇員的角度看 勞動(dòng)x必然是有成本的 該成本記為c x 且c x 與一般成本函數(shù)相同 總成本與邊際成本都隨勞動(dòng)量的增加而遞增 20 單個(gè)雇主與雇員的簡(jiǎn)單模型 選擇x的雇員的效用等于 s y c x s f x c x 如雇員有獲得效用u為的多種選擇 則參與約束為s f x c x u 雇主想刺激雇員選擇在既定約束下發(fā)揮最大剩余勞動(dòng)x maxf x s f x 雇主希望雇員選擇的x恰好滿足約束條件 即s f x c x u 21 單個(gè)雇主與雇員的簡(jiǎn)單模型 maxf x s f x maxf x c x u 求解該問題只要所選的x 使邊際產(chǎn)量Mp等于邊際成本Mc 即Mp x Mc x 雇主為此需要付給雇員多少報(bào)酬才適合呢 s f x c x s f x c x 22 單個(gè)雇主與雇員的簡(jiǎn)單模型 s f x c x s f x c x 被稱為激勵(lì)相容約束 或者是刺激一致性 該約束條件是 委托人必須使代理人得到總效用u 委托人必須使代理人勞動(dòng)X 的邊際效用等于邊際成本 23 幾種典型機(jī)制的評(píng)述 1 收取租金 2 勞動(dòng)工資 3 目標(biāo)產(chǎn)量承包 4 分成制 24 收取租金 當(dāng)信息對(duì)稱時(shí) 土地所有者 委托人 只按一定價(jià)格向勞動(dòng)者 代理人 得到交納地租R后的所有產(chǎn)量 即S f x f x R 這里 參與約束決定了地租率的大小 由于勞動(dòng)者的總效用一定等于所以 f x c x R 因此 地租R f x c x 25 租金 當(dāng)信息對(duì)稱時(shí) 土地所有者 委托人 只按一定價(jià)格R向勞動(dòng)者收取地租 勞動(dòng)者 代理人 獲得交納地租R后的所有產(chǎn)量s f x f x R 由于勞動(dòng)者的總效用必須等于u 故f x c x R u 如果勞動(dòng)者使s f x c x f x R c x 最大化 26 勞動(dòng)工資 當(dāng)信息對(duì)稱分布時(shí) 委托人 土地所有者 規(guī)定一個(gè)單位勞動(dòng)工資率W 代理人 勞動(dòng)者 可獲得兩部分報(bào)酬 一 一次性總付報(bào)酬或固定收入K 二 不變工資對(duì)代理人的每單位勞動(dòng)支付的報(bào)酬 或 按勞分配 工資 因此 該激勵(lì)機(jī)制的形式為s x W x K 其中 W等于代理人在最優(yōu)選擇水平x 上的邊際產(chǎn)品Mp x 27 勞動(dòng)工資 換句話說 上述可以理解為 W需要確定在這樣一個(gè)水平上 使代理人恰好愿意付出x 水平的勞動(dòng) 此時(shí) 常數(shù)K被W唯一確定 即滿足參與約束 于是 S f x c x 的最大化轉(zhuǎn)化為 MaxWx K c x x 這意味著代理人將選擇他的邊際成本等于工資W Mc x 再加上工資是Mp x 所以代理人的最優(yōu)選擇將是x 將使Mp x Mc x 得到滿足 28 目標(biāo)產(chǎn)量承包 當(dāng)信息對(duì)稱時(shí) 委托人給予代理人一項(xiàng)簡(jiǎn)單選擇 如果代理人付出勞動(dòng)水平面x 就能從委托人處得到報(bào)酬B 否則報(bào)酬為零 顯然是一種不允許討價(jià)還價(jià)的單點(diǎn)報(bào)酬激勵(lì)機(jī)制 29 分層制 分成制在對(duì)稱信息條件下不是一個(gè)有效激勵(lì)機(jī)制 假設(shè)代理人的份額采取s x af x F的形式 其中 F為常數(shù) a 1 這樣 由于代理人最大化的問題是max af x F c x 即代理人將選擇勞動(dòng)水平 在該水平上aMP x MC x 不能滿足Mp x Mc x 因此 分成制在對(duì)稱信息條件下不是一個(gè)有效激勵(lì)機(jī)制 30 委托代理理論如何獲得解決辦法 首先要知道 這個(gè)問題屬于一個(gè)與簽約后信息不對(duì)稱有關(guān)的問題 因?yàn)槔习宀荒苤苯颖O(jiān)督師傅的工作 或者說由于監(jiān)督成本太大而使得監(jiān)督劃不來 因此 問題就變成了如何設(shè)計(jì)一個(gè)制度 使得師傅能夠按照老板的要求完成老板的目標(biāo) 賺錢 假設(shè)老板的目標(biāo)是利潤(rùn)最大化 但利潤(rùn)取決于師傅的努力工作和運(yùn)氣 市場(chǎng)狀況 市場(chǎng)狀況是師傅和老板都不能控制的 例如 來一場(chǎng)瘋牛病 牛肉面就沒有人敢吃 師傅再怎樣努力也是白搭 為了簡(jiǎn)便起見 我們假設(shè)一些數(shù)據(jù)如下表所示 31 牛肉面館的利潤(rùn) 元 如果市場(chǎng)狀況差 而師傅又是低努力 則利潤(rùn)只有10000元 如果市場(chǎng)狀況差但師傅付出高努力 則利潤(rùn)可以達(dá)到20000元 如果市場(chǎng)狀況好而師傅只付出低努力 則利潤(rùn)為20000萬元 如果市場(chǎng)狀況好而師傅也付出高努力 則利潤(rùn)可達(dá)到40000元 這個(gè)表中的C代表師傅工作的成本 假設(shè)低努力的成本為1000元 高努力的成本為2000元 32 方案1 方案1固定工資3000元 顯然 這時(shí)師傅有兩種選擇 低努力 凈工資 3000 1000 2000元 高努力 凈工資 3000 2000 1000元 可見 師傅的最優(yōu)選擇時(shí) 低努力 33 方案2 方案2如果利潤(rùn) 20000元 則工資 2000元 如果利潤(rùn) 20000元 則工資 4000元 在這個(gè)方案下 師傅如果選擇低努力 則利潤(rùn)肯定不會(huì)超過20000元 所以師傅拿到的凈工資 2000 1000 1000元 如果選擇高努力 則在市場(chǎng)狀況好的時(shí)候 50 的概率 得到利潤(rùn)40000元 從而師傅可以拿到4000元工資 而市場(chǎng)狀況差的時(shí)候 50 的概率 有20000元的利潤(rùn) 所以師傅只可以拿到2000元工資 所以 師傅的期望凈工資 4000 50 2000 50 2000 3000 2000 1000元 可見 師傅將選擇 低努力 34 方案3 方案3如果利潤(rùn) 20000元 則工資 1500元 如果利潤(rùn) 20000元 則工資 4500元 在這個(gè)方案下 師傅如果選擇 低努力 則凈工資 1500 1000 500元 如果選擇 高努力 則50 的概率拿到4500元 市場(chǎng)狀況好的時(shí)候 有50 的概率拿到1500元 市場(chǎng)狀況差的時(shí)候 所以 期望凈工資 4500 50 1500 50 2000 3000 2000 1000元 可見 師傅選擇 高努力 35 結(jié)論 委托人 老板 應(yīng)該按照方案3向師傅支付工資 那個(gè)牛肉面老板選擇固定工資和選擇工資與銷售數(shù)量掛鉤 都不是正確的方法 上面的例子是一個(gè)簡(jiǎn)單地運(yùn)用委托代理理論進(jìn)行激勵(lì)制度設(shè)計(jì)例子 事實(shí)上 支付工資的方案不僅僅只有方案3 因?yàn)?委托代理理論已經(jīng)發(fā)展出許多模型和方法來處理最優(yōu)契約問題 36 3 1委托代理關(guān)系總結(jié) 1 什么是委托 代理關(guān)系 構(gòu)成委托 代理關(guān)系的基本條件2 委托代理關(guān)系存在的困難 事先 不利選擇 事后 道德風(fēng)險(xiǎn)3 均衡合同的三個(gè)條件4 激勵(lì)機(jī)制模型和四個(gè)典型做法 37 3 2不利選擇與道德風(fēng)險(xiǎn) 隱蔽信息 問題 不利選擇 和 隱蔽行為 問題 道德風(fēng)險(xiǎn) 不利選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)來源于保險(xiǎn)理論 屬于兩類典型的委托人 代理人問題 阿羅將委托人 代理人問題分別稱為 不利選擇分析是從喬治 阿可洛夫提出的舊汽車市場(chǎng)模型開始的 38 3 2 1阿可洛夫模型 人們更愿意培養(yǎng)低質(zhì)量汽車占大多數(shù)的舊汽車市場(chǎng) 在這種情況下 擁有高質(zhì)量汽車的賣主往往將他們的汽車撤出市場(chǎng) 簡(jiǎn)單地說 那些低質(zhì)量的汽車將高質(zhì)量的汽車排擠到市場(chǎng)之外 劣質(zhì)產(chǎn)品驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品 39 3 2 1阿可洛夫模型 價(jià)格 高質(zhì)量汽車 低質(zhì)量汽車 市場(chǎng)購買的均衡價(jià)格 賣者預(yù)期售價(jià) 40 舊汽車市場(chǎng)市場(chǎng)模型的三個(gè)重要結(jié)論 在非對(duì)稱信息市場(chǎng)中 商品質(zhì)量依賴于價(jià)格 所謂 便宜沒好貨 非對(duì)稱信息導(dǎo)致市場(chǎng)上買主和賣主的數(shù)量要比完全信息結(jié)構(gòu)下少得多 甚至非常少 因而交易市場(chǎng)的運(yùn)行是低效率的 不利選擇可能導(dǎo)致市場(chǎng)失靈 結(jié)論一 結(jié)論二 結(jié)論三 41 3 2 2不利選擇 在建立委托人 代理人關(guān)系之前 代理人已經(jīng)掌握某些委托人不了解的信息 而這些信息有可能是對(duì)委托人不利的 代理人利用這些有可能對(duì)委托人不利的信息簽訂對(duì)自己有利的合同 而委托人則由于信息劣勢(shì)而處于對(duì)己不利的選擇位置上 是不利選擇 不利選擇 42 不利選擇 產(chǎn)品市場(chǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng) 收集私人信息資本市場(chǎng) 43 案例 以錦程物流網(wǎng) 44 在整個(gè)交易過程中 錦程物流網(wǎng)作為該電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)的代理商向社會(huì)全面提供物流供需雙方企業(yè) 代理方 形象和優(yōu)勢(shì)展示的平臺(tái) 提供供需信息展示和交換的平臺(tái) 并提供對(duì)交易雙方企業(yè)的信譽(yù)監(jiān)控服務(wù) 企業(yè)信譽(yù)評(píng)級(jí) 交易互評(píng) 資質(zhì)認(rèn)證 糾紛協(xié)調(diào)等 以盡可能保證這個(gè)專業(yè)的物流交易平臺(tái)交易雙方能實(shí)現(xiàn)誠信 安全交易 鑒于物流企業(yè)對(duì)貿(mào)易企業(yè) 特別是異地的貿(mào)易企業(yè)即下一級(jí)的代理方 物流需求的未知性 而貿(mào)易企業(yè)對(duì)各地物流行情 物流企業(yè)資信 物流企業(yè)實(shí)力 物流企業(yè)服務(wù)價(jià)格等也無法較全面了解 由此產(chǎn)生了供需雙方信息的不對(duì)稱性 錦程物流網(wǎng)的交易中心提供的服務(wù)恰恰打破了該信息不對(duì)稱 同時(shí)促進(jìn)物流供需雙方企業(yè)間誠信 安全地合作交易 形成了具有市場(chǎng)機(jī)制的委托 代理的電子商務(wù)運(yùn)營模式 45 供需雙方企業(yè)在此物流供需交易平臺(tái)上考查意向合作企業(yè)后 將從多方入手 如服務(wù)價(jià)格 特種服務(wù)資質(zhì) 企業(yè)信譽(yù)度 企業(yè)實(shí)力規(guī)模等等 具體企業(yè)的具體合作考查點(diǎn)會(huì)隨不同企業(yè)以及不同企業(yè)每批貨物的具體特性 如貨物價(jià)值 是否特殊貨物 貨物種類等等 來了解企業(yè)運(yùn)行中的相關(guān)信息 通過上述模式的建立 各物流供應(yīng)企業(yè)在網(wǎng)上也會(huì)有其展示自己的強(qiáng)項(xiàng)的空間 也就是說這種物流電子商務(wù)平臺(tái)的運(yùn)營 并不是過去傳統(tǒng)的 單純的低價(jià)格比拼或單純的服務(wù)比拼 而是各個(gè)物流企業(yè)綜合實(shí)力的展示與對(duì)比 這也進(jìn)一步幫助物流需求企業(yè)方便地了解各地 各區(qū)域的物流市場(chǎng)行情 有效打破以往信息的不對(duì)稱和不利選擇的情況給物流企業(yè)運(yùn)營所帶來的弊端 46 道德風(fēng)險(xiǎn) 指經(jīng)濟(jì)代理人在使其自身效用最大化的同時(shí)損害委托人或其他代理人效用的行為 在這種情況下 經(jīng)濟(jì)代理人并不承擔(dān)他們行為的全部結(jié)果 道德風(fēng)險(xiǎn) 47 事后信息不對(duì)稱 產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)的原因 代理人擁有私人信息 委托人無法觀察到代理人的某些私人信息 在這種環(huán)境下 代理人可能會(huì)利用其私人信息采取某些損害委托人利益的行為 可見 代理人擁有獨(dú)占性的私人信息是道德風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵 48 道德風(fēng)險(xiǎn)的例子 保險(xiǎn)公司并不能對(duì)代理人具體行為進(jìn)行觀察 也無法確定投保人究竟屬于那一類風(fēng)險(xiǎn)水平的代理人 于是 保險(xiǎn)反而可能降低投保人防范積極性 甚至刺激投保人騙取高額保費(fèi) 問題 49 道德風(fēng)險(xiǎn)的例子 保險(xiǎn)公司B不能觀察A投保后的具體行為 只能根據(jù)經(jīng)驗(yàn)和邏輯反推A的最優(yōu)戰(zhàn)略 即對(duì)B的最劣戰(zhàn)略 以此為基礎(chǔ)制定保險(xiǎn)政策 實(shí)際上 由B反推出A的最優(yōu)戰(zhàn)略制定的政策 對(duì)于B來說一般將不會(huì)最優(yōu) 而A得到由于不注意保管產(chǎn)生的微弱效用后 得到的卻是更為嚴(yán)格的保險(xiǎn)條件和更高的保險(xiǎn)費(fèi) 因而也得不償失 50 3 3市場(chǎng)信號(hào) 3 3 1商品質(zhì)量不確定性3 3 2信號(hào)制造3 3 3信號(hào)顯示與失靈3 3 4廣告 51 市場(chǎng)信號(hào) 市場(chǎng)信號(hào)或信號(hào)可以是一種概率分布 也可以是一項(xiàng)具體行動(dòng) 它們有助于人們?cè)谟^察和預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過程中降低不確定性 52 3 3 1商品質(zhì)量不確定性 市場(chǎng)信號(hào)的分析是從產(chǎn)品質(zhì)量或勞動(dòng)力質(zhì)量 統(tǒng)稱為市場(chǎng)質(zhì)量 的不確定性人手 我們可以將市場(chǎng)質(zhì)量的不確定性看成是某種經(jīng)濟(jì)變量 這樣 信號(hào)可以看做是影響這種經(jīng)濟(jì)變量的另外一種經(jīng)濟(jì)變量 顯然 產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格 期貨價(jià)格 風(fēng)險(xiǎn)水平 勞動(dòng)力工資率等 都可以認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)變量的內(nèi)容 所有經(jīng)濟(jì)變量的分布都將給出一種信號(hào) 這種信號(hào)與無條件分布的信號(hào)完全不同 它們之間的差別正是經(jīng)濟(jì)決策的要求 53 3 3 2信號(hào)制造 質(zhì)量保證和承諾 質(zhì)量保證書 包退 包換 包修 保證質(zhì)量的退一賠二和返修 保修等承諾 名牌 這是一種投入成本較高但長(zhǎng)期回報(bào)十分豐厚的信號(hào)傳遞方式 企業(yè)要使自己的產(chǎn)品長(zhǎng)期保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 不被劣質(zhì)品生產(chǎn)者擠出市場(chǎng) 必須建立自己的名牌產(chǎn)品 使消費(fèi)者能夠依據(jù)品牌識(shí)別自己的產(chǎn)品 中間商或經(jīng)紀(jì)人的信譽(yù) 在產(chǎn)品市場(chǎng)上 中間商或經(jīng)紀(jì)人的出現(xiàn) 使得不對(duì)稱信息導(dǎo)致的逆向選擇得到一定程度的扭轉(zhuǎn) 廣告 廣告也是一種信號(hào)傳遞的手段 是減少信息不對(duì)稱的非常有力的工具 54 3 3 2信號(hào)制造 對(duì)制造信號(hào)成本的分析名牌廠商或高質(zhì)量產(chǎn)品生產(chǎn)者制造信號(hào)增加的成本 最終將打入商品價(jià)格而由消費(fèi)者承擔(dān) 在這里 名牌產(chǎn)品高于非名牌產(chǎn)品的價(jià)格可以看作是消費(fèi)者在非名牌產(chǎn)品中搜尋高質(zhì)量產(chǎn)品的成本 55 信號(hào)與市場(chǎng)效率 不利選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)等信息問題導(dǎo)致市場(chǎng)失靈或市場(chǎng)運(yùn)行的低效率 使市場(chǎng)參加者不得不借助其他方式提高市場(chǎng)效率 從而使由于非對(duì)稱信息而癱瘓的市場(chǎng)能夠重新運(yùn)轉(zhuǎn)起來 56 3 3 3信號(hào)顯示與失靈 信號(hào)顯示能夠使具有不利選擇或道德風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)運(yùn)行得更好 例如 高質(zhì)量舊汽車賣主向買主提供 質(zhì)量保證 高質(zhì)量舊汽車的賣主將自身舊汽車質(zhì)量顯示給買主 但是 在某些情況下 信號(hào)顯示也有可能使這類市場(chǎng)運(yùn)行得更糟 57 信號(hào)顯示與失靈 續(xù) 假設(shè) 某競(jìng)爭(zhēng)性勞動(dòng)市場(chǎng)有兩類人第一類人 低生產(chǎn)的個(gè)人L1 后面簡(jiǎn)化為L(zhǎng)1 第二類人 高生產(chǎn)的個(gè)人L2 后面簡(jiǎn)化為L(zhǎng)2 其中 L1的邊際產(chǎn)品是a1 L2的邊際產(chǎn)品是a2 并且 a1 a2 58 信號(hào)顯示與失靈 續(xù) 假定 L2所占的比例是b 則L1所占的比例是1 b 為簡(jiǎn)化起見 假設(shè)某個(gè)先行生產(chǎn)函數(shù)使L1和L2生產(chǎn)的總產(chǎn)量為 a1L1 a2L2 如果雇主跟容易觀察到個(gè)人的實(shí)際生產(chǎn)率 那么 雇主將向L2提供工資W2 a2 雇主將向L1提供工資W1 a1 即每個(gè)人得到的報(bào)酬等于他們各自的邊際產(chǎn)品 由此形成的市場(chǎng)均衡是有效的 59 信號(hào)顯示與失靈 續(xù) 如果雇主難以或不可能觀察到個(gè)人的實(shí)際生產(chǎn)率 即無法觀察個(gè)人的邊際產(chǎn)品 那么雇主如何確定個(gè)人工資呢 問題 1 如果雇主不能觀察個(gè)人的生產(chǎn)率類別 他的最優(yōu)選擇是提供平均工資 W 1 b a1 ba2只要兩個(gè)人都接受這個(gè)工資率 勞動(dòng)市場(chǎng)竟不會(huì)出現(xiàn)不利選擇 而且在給出的生產(chǎn)函數(shù)下 雇主的產(chǎn)量和利潤(rùn)與能夠觀察個(gè)人生產(chǎn)類別的情況一樣好 60 信號(hào)顯示與失靈 續(xù) 假設(shè) 個(gè)人可能擁有能夠使區(qū)分個(gè)人生產(chǎn)率高低的信號(hào) 如 受過高等教育等 令e1 表示1個(gè)人接受的教育水平 e2 表示2個(gè)人接受的教育水平 假定個(gè)人接受的教育總成本不相等 即L1接受的教育總成本為c1e1 L2接受的教育總成本為c2e2 個(gè)人必須對(duì)接受多少教育進(jìn)行決策 而雇主則需要支付多少報(bào)酬給不同教育水平的個(gè)人進(jìn)行決策 問題 61 信號(hào)顯示與失靈 續(xù) 假設(shè)教育對(duì)個(gè)人生產(chǎn)率沒有任何影響 可以證明 在這個(gè)模型中 市場(chǎng)均衡的性質(zhì)主要依賴于個(gè)人接受教育的成本 證明 假設(shè) c1 c2 即L2教育成本低于L1的教育成本 令 e 表示滿足下列不等式的受教育水平a2 a1 e a2 a1c1c2 62 信號(hào)顯示與失靈 續(xù) 雇主支付受教育水平等于e 的個(gè)人工資等于a2 雇主支付受教育水平低于e 的個(gè)人工資等于a1 由于有 a2 a1 c2 C1 所以必然存在這樣一個(gè)e 考慮另一種環(huán)境 L2 高生產(chǎn)率 受教育水平都是e a2 a1 c2e L1 低生產(chǎn)率 受教育水平都是0 a2 a1 c1e 結(jié)論 個(gè)人對(duì)教育水平的選擇完全是一種顯示其生產(chǎn)率類別的信號(hào) 63 信號(hào)顯示與失靈 每一種類別的個(gè)人