2022-2023年公募基金行業(yè)洞察報告PPT

2022-10-1720XX年匯報人：廖佳蓉2022-2023年公募基金行業(yè)洞察報告目錄contens01行業(yè)發(fā)展概述02行業(yè)環(huán)境分析03行業(yè)現(xiàn)狀分析04行業(yè)格局及發(fā)展趨勢第一章行業(yè)發(fā)展概述01行業(yè)定義公募基金是指面向社會不特定投資者公開發(fā)行受益憑證的基金。在我國采取契約型的組織形式。受政府主管部門的監(jiān)管，有信息披露、利潤分配、運行限制等行業(yè)規(guī)范方面的制約。公募基金可分成貨幣基金、債券基金、混合基金、股票基金、QDII基金、另類基金、FOF基金，其中貨幣基金可分成傳統(tǒng)貨幣基金、凈值法貨幣基金和類貨幣基金；債券基金可分成短期/中長期純債券基金、一級和二級債券基金、可轉(zhuǎn)換債券基金和指數(shù)和指數(shù)增強型債券基金；混合基可分成偏股型混合基金、平衡混合基金、偏債混合基金和靈活配置基金；股票基金和分成全市場股票基金、行業(yè)與主體債券和指數(shù)/指數(shù)型增強型股票基金。公募基金行業(yè)定義誕生了我國設(shè)立最早的投資基金“珠信基金”。行業(yè)發(fā)展歷程1991年7月《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布與實施，以及南方基金公司和國泰基金公司于1998年成功發(fā)行開元基金和金泰基金，我國基金行業(yè)開始快速發(fā)展，但缺乏監(jiān)管。1997年我國第一只開放式基金“華安創(chuàng)新”誕生，標(biāo)志著我國基金業(yè)發(fā)展實現(xiàn)了從封閉式基金到開放式基金的歷史性跨越；2001年9月在股市快速上行的帶動下，我國基金規(guī)模出現(xiàn)了爆炸式增長。2006-2007年產(chǎn)業(yè)鏈上游公募基金行業(yè)上游龍頭企業(yè)已開始對產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行延伸，逐漸進(jìn)軍原材料生產(chǎn)領(lǐng)域，以規(guī)避高額進(jìn)口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴隨著上游原料生產(chǎn)企業(yè)的重組進(jìn)程加快以及中國市場參與者技術(shù)水平的提高，公募基金行業(yè)上游原材料供應(yīng)有望朝著專業(yè)化和規(guī)?；姆较蚶^續(xù)發(fā)展，逐漸搶奪外資企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的話語權(quán)。產(chǎn)業(yè)鏈上游公募基金行業(yè)中游企業(yè)原材料大部分依靠進(jìn)口，主要原因是下游消費終端為保障科研成果，對行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量穩(wěn)定性要求較高，因此，中游科研用制備廠商更傾向于選擇儀器先進(jìn)、供應(yīng)鏈穩(wěn)定的進(jìn)口原材料供應(yīng)商。企業(yè)產(chǎn)品價格主要受市場供求關(guān)系的影響。由于公募基金企業(yè)的產(chǎn)品毛利較高，原材料價格波動不會對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生重大影響。產(chǎn)業(yè)鏈上游根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國公募基金投資者占比最重的為30-45歲，占比38.8%，這個年齡層有一定的經(jīng)濟基礎(chǔ)和抗風(fēng)險能力，并且有一定的投資計劃，占比第二的為30歲以下年齡層，占比27.7%，該年齡層對風(fēng)險偏好程度相對較廣，家庭負(fù)擔(dān)相對較輕，占比第三的為45-60歲，占比25.8%，60歲以上占比7.7%。第二章行業(yè)環(huán)境分析02010203行業(yè)政策環(huán)境1關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見支持差異化發(fā)展。支持基金管理公司在做優(yōu)做強公募基金主業(yè)的基礎(chǔ)上實現(xiàn)差異化發(fā)展，促進(jìn)形成綜合性大型財富管理機構(gòu)與特色化專業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)協(xié)同發(fā)展、良性競爭的行業(yè)生態(tài)。引導(dǎo)頭部機構(gòu)切實發(fā)揮引領(lǐng)表率作用，堅持長期主義，努力做難而正確的事，成為“受人尊敬、讓人信服”的行業(yè)領(lǐng)跑者。支持公募主業(yè)突出、合規(guī)運營穩(wěn)健、專業(yè)能力適配的基金管理公司設(shè)立子公司，專門從事公募REITs、股權(quán)投資、基金投資顧問、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù)，提升綜合財富管理能力。研究進(jìn)一步優(yōu)化基金管理公司交易模式，公募基金后臺運營業(yè)務(wù)外包由試點轉(zhuǎn)常規(guī)，支持中小基金管理公司降本增效，聚力提升投研能力?！吨腥A人民共和國證券法》規(guī)定我國將全面推行證券發(fā)行注冊制，這使得公募基金可投標(biāo)更為多元化。《開放式證券投資基金試點辦法》管的基本框架進(jìn)一步得到完善。至此，我國證券投資基金的發(fā)展進(jìn)入了規(guī)范發(fā)展階段，基金規(guī)模進(jìn)一步擴大。以開放式基金為主的基金市場規(guī)模迅速壯大證監(jiān)會證監(jiān)會全國人大公募基金行業(yè)政策支持十四五規(guī)劃政府報告國家政策領(lǐng)導(dǎo)講話國務(wù)院發(fā)布政策、十四五規(guī)劃、政府報告、領(lǐng)導(dǎo)講話等都有對公募基金行業(yè)做了一些綱領(lǐng)性的指導(dǎo)，合理的解讀能夠為公募基金行業(yè)做了好的發(fā)展指引。行業(yè)政策支持公募基金行業(yè)社會環(huán)境改革開放以來，我國經(jīng)濟不斷發(fā)展，幾度趕超世界各國，一躍而上，成為GDP總量僅次于美國的唯一一個發(fā)展中國家。但同時我們也應(yīng)看到其中的不足之處，最基本的問題便是就業(yè)問題，我國人口基數(shù)大，在改革開放后，人才的競爭更顯得尤為激烈，大學(xué)生面對畢業(yè)后的就業(yè)情況、失業(yè)人士一直困擾著我國發(fā)展過程中，對于國家來說，促進(jìn)社會就業(yè)公平問題需持續(xù)關(guān)注并及時解決；對于個人來說提前做好職業(yè)規(guī)劃、人生規(guī)劃也是人生發(fā)展的重中之重。中國當(dāng)前的環(huán)境下，挑戰(zhàn)與危機并存，中國正面臨著最好的發(fā)展機遇期，在風(fēng)險中尋求機遇，抓住機遇，不斷壯大自己。自改革開放以來，政治體系日趨完善、法治化進(jìn)程也逐步趨近完美，市場經(jīng)濟體系也在不斷蓬勃發(fā)展；雖在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整體上，我國總體發(fā)展穩(wěn)中向好，宏觀環(huán)境穩(wěn)定繁榮，二十一世紀(jì)的華夏繁榮美好，對于青年人來說，也是機遇無限的時代。行業(yè)社會環(huán)境行業(yè)社會環(huán)境傳統(tǒng)公募基金行業(yè)市場門檻低、缺乏統(tǒng)一行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，服務(wù)過程沒有專業(yè)的監(jiān)督等問題影響行業(yè)發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)與電烙鐵的結(jié)合，縮減中間環(huán)節(jié),為用戶提供高性價比的服務(wù)。90后、00后等各類人群，逐步成為公募基金行業(yè)的消費主力。行業(yè)社會環(huán)境根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2014年中國居民入市資金為7378億元，占整個入市資金的比例為28%，到2020年中國居民入市資金為21592億元，占整個入市資金的比例為63%。顯然，居民入市資金已經(jīng)逐漸成為公募基金的主要來源，居民入市資金成為入市資金的大頭。此外，居民入市的方式較以往也有所不同，過去居民習(xí)慣自行炒股，如今居民轉(zhuǎn)變?yōu)橘徺I基金間接入市，2020年居民入市資金中購買基金入市的比例約為8成，而歷史上如14年-15年中牛市期間這一比例低于20%，反映出權(quán)益財富管理市場正在加速。第三章行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀03行業(yè)現(xiàn)狀目前我國公募基金總凈值已達(dá)25.11萬億，公募基金按投資方向分類可分為股票型、混合型、債券型、貨幣市場型、另類投資型、QDII型、FOF基金和REITs等，其中凈值占比較高的是貨幣型、債券型、混合型和股票型基金，合計占據(jù)整個市場凈值的的97.72%。市場中一般把股票型和混合型基金歸為主動管理型基金，這類基金的業(yè)績與基金經(jīng)理的選股能力息息相關(guān)。從各基金公司的不同類別的基金規(guī)模來看，基金公司的總規(guī)模排名與其分種類排名呈現(xiàn)出較好的一致性，基金的運作方式和盈利方式?jīng)Q定了人才是基金公司的核心，明星基金經(jīng)理會吸引更多投資者，優(yōu)秀的業(yè)績讓基金經(jīng)理募集到更多的資金。頭部基金股債型產(chǎn)品業(yè)績俱佳，龍頭效應(yīng)顯露。截至2022年5月9日，市場上共有偏股型基金5954只，凈值合計7.38萬億，占市場總凈值的29.43%；債券型基金2797只，凈值7.12萬億，占市場總凈值的28.39%。公募基金管理規(guī)模最大的是易方達(dá)基金，其主動型、債券型、QDII基金的市場份額均為第一，而其主動權(quán)益公募基金自成立以來簡單平均年化凈值增長率為16.27%，遠(yuǎn)超同期上證A指數(shù)51%的年化增長率；債券類公募基金年化凈值增長率為7.45%，遠(yuǎn)超同期中債新綜合財富指數(shù)39%的年化凈值增長率。行業(yè)現(xiàn)狀隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，國民可支配收入的提高，中國國民對可支配財產(chǎn)水平的追求提高，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國公募基金市場規(guī)模呈現(xiàn)逐年上漲的態(tài)勢，中國2012年公募基金市場規(guī)模為28667億元，截至2021年末，中國公募基金市場規(guī)模上漲為257219億元，同比2020年上漲26.99%。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國公募基金產(chǎn)品數(shù)量逐年增加，2013年中國公募基金產(chǎn)品數(shù)量為1552只，截至2021年末，中國公募基金產(chǎn)品數(shù)量上漲至9288只，同比2020年上漲17.38%，截止至2022年5月中國公募基金數(shù)量為9872只。行業(yè)現(xiàn)狀根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國公墓基金賬戶數(shù)量總體呈現(xiàn)上漲趨勢，2019年有所下降，賬戶數(shù)量為6.08億戶，下降47.45%，但在2020年賬戶數(shù)量迅速回暖，2021年中國公墓基金賬戶為12億戶，同比2020年上漲69%。中國公募基金市場份額主要有貨幣市場基金，混合基金，債券基金，股票基金和QDII基金，其中混合基金占比最重，占比為47%，債券基金占比第二，占比為25%，股票基金占比第三，占比為20%，貨幣是市場基金占比5%，QDII基金占比5%。近五年來，偏股型管理規(guī)模在1000億以上的基金公司中，偏股型基金指數(shù)漲幅排名前三的是交易施羅德基金、富國基金和景順長城基金，但三家公司五年內(nèi)最大回撤與其他基金公司相當(dāng)，表明其在把控風(fēng)險的同時還能做到高收益；偏債型管理規(guī)模在1000億以上的基金公司中，偏債型基金指數(shù)漲幅排名前三的是興證全球基金、易方達(dá)基金和國壽安?；穑皟烧呶迥陜?nèi)最大回撤顯著高于行業(yè)其他基金公司，且興證全球偏債型基金業(yè)績指數(shù)漲幅顯著高于其他公司，主要系興證全球基金和易方達(dá)基金偏債混合和混合債券基金配置比例較高。過去五年偏股型和偏債型做的較好的基金公司指數(shù)五年內(nèi)漲幅均大于三年內(nèi)漲幅，且回撤控制在一定范圍之內(nèi)，可見管理規(guī)模較大的基金公司各方面都做的比較優(yōu)秀。熱點三行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量整體提高熱點二科研服務(wù)市場持續(xù)增長熱點一公募基金應(yīng)用領(lǐng)域廣泛公募基金行業(yè)具有市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數(shù)量少、銷售單價高等特點。公募基金行業(yè)技術(shù)提升，多元化科研服務(wù)平臺持續(xù)擴張，促進(jìn)高價值服務(wù)企業(yè)品牌形成。行業(yè)產(chǎn)品化發(fā)展，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的綜合性科研服務(wù)企業(yè)逐漸增多。公募基金行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量有待提升制約公募基金行業(yè)發(fā)展。行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，導(dǎo)致研究結(jié)果可靠性難以保證，產(chǎn)品喪失市場競爭力。公募基金行業(yè)難形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理規(guī)范,產(chǎn)品質(zhì)量主要靠企業(yè)自主檢測保障，監(jiān)管難度大。中國公募基金行業(yè)產(chǎn)品主要集中在中低端領(lǐng)域，高端領(lǐng)域被外資企業(yè)壟斷，產(chǎn)品品質(zhì)有待進(jìn)一步提升。行業(yè)熱點關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞公募基金產(chǎn)業(yè)處于快速增長時期，由于公募基金行業(yè)的產(chǎn)品及服務(wù)模式特性，使其供給市場與需求市場存在較強的相互依賴、相互促進(jìn)關(guān)系，公募基金市場在良好的供需作用機制下保持穩(wěn)定發(fā)展供需平衡促進(jìn)市場發(fā)展行業(yè)驅(qū)動因素1政策積極鼓勵證監(jiān)會發(fā)布公募基金新規(guī)，為基金中長期發(fā)展打開全新空間。4月26日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，支持基金管理公司在做優(yōu)做強公募基金主業(yè)的基礎(chǔ)上實現(xiàn)差異化發(fā)展，積極推進(jìn)商業(yè)銀行、保險機構(gòu)、證券公司等優(yōu)質(zhì)金融機構(gòu)依法設(shè)立基金管理公司，穩(wěn)步推進(jìn)高水平開放，積極鼓勵產(chǎn)品及業(yè)務(wù)守正創(chuàng)新，提高中長期資金占比，強化行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。:關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞在市場發(fā)展中，行業(yè)企業(yè)為爭取競爭優(yōu)勢，尤其是大中型企業(yè)，越來越重視自主研發(fā)實力，在企業(yè)科研方面投入逐年增長，企業(yè)科研服務(wù)市場逐步打開，未來科研用檢測試劑的服務(wù)主體趨于多元化行業(yè)競爭促進(jìn)行業(yè)正向發(fā)展行業(yè)驅(qū)動因素2商業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展從應(yīng)用領(lǐng)域來看，公募基金行業(yè)產(chǎn)品廣泛的運用于醫(yī)學(xué)、藥學(xué)、檢驗學(xué)、衛(wèi)生免疫學(xué)、食品安全、農(nóng)業(yè)科學(xué)等民營領(lǐng)域第四章行業(yè)前景趨勢04ABC針對當(dāng)前我國公募基金行業(yè)發(fā)展情祝分析，雖然短期投資涉及風(fēng)險較少,但過多的短期動利化投資自的將難以實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展。股票市場好時，基金公司會發(fā)行股票基金，反之會發(fā)行貨幣基金?，F(xiàn)如今，隨著股票市場在基金資產(chǎn)中占據(jù)比例越來越低，致使基金各類資產(chǎn)發(fā)展出現(xiàn)失衡。缺少跨期投資行業(yè)發(fā)展問題因為獲取資金的途徑較少，資金流出入的變化較大,所以并沒有構(gòu)建長期的投資生態(tài)鏈條。從資金角度分析，公募基金大都是散戶投資，而真正意義上的長期機構(gòu)資金占據(jù)比例非常小，如保險、養(yǎng)老基金等長期資金會受各項政策影響難以支持公募基金持續(xù)發(fā)展。了解國外發(fā)達(dá)國家針對公募基金提出的探究課題可知，很多影響范圍較大的機構(gòu)投資人員已經(jīng)結(jié)合自身需求構(gòu)建了完善的ESG投資基準(zhǔn),這對公募基金行亞發(fā)展而言具有積極作用。資金來源單一由于基金中的國有投資人擁有過重的權(quán)利，且薪酬機制存在缺陷，所以基金只能從短期利益入手進(jìn)行發(fā)展。向時，夭部分公募基金經(jīng)理人的薪酬是由企業(yè)在同類企業(yè)排名所決定的，因此就算最終獲取效益沒有達(dá)到預(yù)期要求,只要排名靠前經(jīng)理人依舊可以得到一定報酬。雖然這一環(huán)境有助于調(diào)動經(jīng)理人的工作熱情，但也會增加基金行業(yè)的發(fā)展風(fēng)險。公司治理不達(dá)標(biāo)公募基金行業(yè)發(fā)展建議發(fā)展建議1發(fā)展建議2發(fā)展建議3了解國外成熟市場，構(gòu)建第三方銷售機構(gòu)了解世界基金行業(yè)變化情況可知，銷售渠道費用影響基金公司獲利水平的現(xiàn)象較為顯著。因此，在不斷創(chuàng)新發(fā)展中，如何拓展基金銷售渠道是當(dāng)前行業(yè)探究的重要課題。因為我國基金公司缺少自身渠道，所以促使銀行渠道占據(jù)重要地位。反觀國外其他發(fā)達(dá)國家，美國在推廣財務(wù)顧問銷售渠道的基礎(chǔ)上，有效連接了市場資金和財務(wù)顧問，并由此取代了以往基金銷售渠道，同時加快養(yǎng)老金公司和基金超市發(fā)展步伐，也可以在一定意義上拓展基金銷售渠道。通過借鑒國外公募基金行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗，我國要大力構(gòu)建獨立的第三方銷售機構(gòu)，這樣不僅能解決以往發(fā)展難題，而且可以增加銷售渠道。由于現(xiàn)階段我國第三方銷售機構(gòu)的專業(yè)人才數(shù)量較少，且不具備資金清算資格，所以在日益革新的市場環(huán)境中，高校和企業(yè)要從這一方面入手強化人才培訓(xùn)力度，以此在提高行業(yè)綜合素養(yǎng)的同時，加快公募基金行業(yè)發(fā)展步伐。了解國內(nèi)市場問題，全面優(yōu)化激勵機制針對當(dāng)前國內(nèi)公募基金行業(yè)涌現(xiàn)出的人才問題分析，導(dǎo)致人才流失越發(fā)嚴(yán)重的原因在于應(yīng)用激勵機制不符合要求。雖然傳統(tǒng)行業(yè)法律規(guī)定并不支持股權(quán)激勵，但隨著時代發(fā)展，這一約束逐漸被“融化”。尤其是在《證券投資基金管理公司管理辦法》及其配套規(guī)則《關(guān)于實施〈證券投資基金管理公司管理辦法〉若干問題的通知》修訂草案提出后，行業(yè)開始大力推廣持股與持基兩種激勵機制。其中前者在國內(nèi)市場中正處于研發(fā)階段，不管是行業(yè)協(xié)會還是基金公司都已認(rèn)識到這一內(nèi)容的重要性；而后者在國外公募基金行業(yè)常見，但國內(nèi)也有很多公司想要推廣類似對策。在這一背景下，隨著激勵機制的不斷優(yōu)化與創(chuàng)新，有助于國內(nèi)公募基金行業(yè)提出具有針對性的解決措施，進(jìn)而持續(xù)優(yōu)化基金公司發(fā)展水平。了解基金企業(yè)需求，強化工作團隊建設(shè)工作為了留住專業(yè)人才，基金公司在注重人才培養(yǎng)工作的同時，要選擇多樣化的培訓(xùn)方式，以此提高自身的軟實力。在行業(yè)發(fā)展中，通過持續(xù)增加后備力量，并豐富人才的實踐能力和理論知識，有助于提高整體工作團隊的綜合素養(yǎng)，降低經(jīng)理人離開后產(chǎn)生的負(fù)面影響。因此，基金公司不僅要全面優(yōu)化考評制度，而且要從長遠(yuǎn)發(fā)展角度入手，為行業(yè)持續(xù)發(fā)展培育更多優(yōu)秀人才。行業(yè)建議行業(yè)發(fā)展趨勢1零售資金頁計到2025年零售業(yè)務(wù)將為公募基金創(chuàng)造約16萬億元人民幣的增里資金規(guī)模?！盎鹳嶅X、基民虧錢”局面將逐步被打丁破。競爭合作并存至2025年,包含金融機構(gòu)和養(yǎng)老金在內(nèi)的全里機構(gòu)客廣將會為中國公募基金市場帶來約12萬億元的增里資金。行業(yè)發(fā)展趨勢2全球化未來隨著跨夸境投資通路和度的逐步放開,公募基金的全球投資規(guī)模將進(jìn)一步擴天。權(quán)益產(chǎn)品資管機構(gòu)將持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品策略多元化資本市場改革和資管新規(guī)下理財替代超勢將驅(qū)動權(quán)益和固收+產(chǎn)品加速增長。公募基金行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化與定制化界限被打破，未來趨于融合。標(biāo)準(zhǔn)化加微定制的產(chǎn)品戰(zhàn)略，有效平衡企業(yè)操作層面與消費者需求層面的矛盾讓消費者既擁有足夠的確定性，也有足夠的彈性。公募基金行業(yè)大數(shù)據(jù)應(yīng)用使得實際操作和施工賦能方式深入介入，使得平臺從簡單的流量供給入口轉(zhuǎn)變?yōu)楣ぞ吖┙o、技術(shù)供給、工人供給的模式。中國消費升級倒逼公募基金行業(yè)提高服務(wù)質(zhì)量，用戶需求從獲取公司信息并