保險(xiǎn)系有望造就新白馬論文

1、保險(xiǎn)系有望造就新白馬論文    導(dǎo)讀：本論文是一篇關(guān)于保險(xiǎn)系有望造就新白馬的優(yōu)秀論文范文,對(duì)正在寫有關(guān)于基金論文的寫作者有一定的參考和指導(dǎo)作用,論文片段：Reader's Letter江老師:您好!最近看到媒體上關(guān)于大成基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓的報(bào)道,有點(diǎn)擔(dān)心,不知道對(duì)基金公司會(huì)有什么影響?你們還看好這家基金公司嗎?我手上持有比較多的大成基金。另外,看了您最近的分析,感覺2010年基金配置思路有比較大的變化。請(qǐng)您點(diǎn)評(píng)一下我的基金組合,非常感謝!我現(xiàn)在主要持有的基金是:30%的大成策略回報(bào),30%的華夏上證50,15%的華夏紅利和25%的博時(shí)策略?；?mk8

2、00專家點(diǎn)評(píng)這位基民朋友的基金組合,一個(gè)較為突出的理由是風(fēng)格配置較為集中。持有的基金集中在大盤風(fēng)格上,在風(fēng)格配置上并不均衡。雖然我們?cè)谥暗幕鹜顿Y策略中指出,2010年某個(gè)階段必將會(huì)發(fā)生相對(duì)的風(fēng)格轉(zhuǎn)換,但是大盤風(fēng)格長期來看預(yù)期收益率仍然較低。而在2010年,規(guī)模偏大的大盤風(fēng)格基金難以獲得顯著的超額收益。規(guī)模中小的風(fēng)格輪動(dòng)型和靈活選股基金仍然是組合配置中應(yīng)該包括的。本期我們關(guān)注基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓:危機(jī)還是契機(jī)?隨著基金行業(yè)的快速發(fā)展,投資者的投資理念也在快速成熟。不少基金投資者越來越意識(shí)到,基金業(yè)績的競爭不只是個(gè)別基金經(jīng)理的比拼,還是基金公司投研團(tuán)隊(duì)整體的競爭。尤其是對(duì)于穩(wěn)定的長期業(yè)績來說,選擇

3、一家優(yōu)秀的基金公司可能比一時(shí)業(yè)績出色的基金經(jīng)理更為重要。道理很簡單:對(duì)于基金管理這樣一個(gè)高度依賴智力資源的行業(yè),唯有制度完善管理順暢的公司,才能保持對(duì)人才的吸引力,持續(xù)提升團(tuán)隊(duì)競爭力;這也是基金長期業(yè)績的根本。因此,發(fā)生在幕后的基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓也應(yīng)該受到投資者關(guān)注,這究竟會(huì)對(duì)基金公司競爭力產(chǎn)生什么影響呢?評(píng)價(jià)基金公司競爭力涉及到公司治理、公司戰(zhàn)略、核心管理層等。其中公司治理中很重要的因素就是股權(quán)結(jié)構(gòu)。一家優(yōu)秀的基金公司必須要有穩(wěn)定合理的股權(quán)結(jié)構(gòu),股東能夠?qū)鹃L期發(fā)展提供全面支持。股東的戰(zhàn)略意圖清晰以及與核心管理層的默契配合,可以說是基金公司長期發(fā)展最重要的基石。從這個(gè)角度看,一家基金公司股權(quán)

4、頻繁轉(zhuǎn)讓不是好事,這說明公司發(fā)展缺乏穩(wěn)定基礎(chǔ)。但另一方面,在特定情況下股權(quán)轉(zhuǎn)讓也可能是公司重新定位、面貌一新的契機(jī)。因此對(duì)于基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓我們要辯證地進(jìn)行分析。評(píng)判股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)基金公司是福是禍,我們需要回答三個(gè)理由:基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓是出于危機(jī)還是契機(jī)?股權(quán)轉(zhuǎn)讓既可能是因?yàn)楣竟芾聿簧乒蓶|紛爭,也可能是因?yàn)榘l(fā)展契機(jī)進(jìn)行股權(quán)重新整合。前者通常是負(fù)面信號(hào),影響有待觀察;而后者若出于新股東的戰(zhàn)略布局,那么可能對(duì)基金公司產(chǎn)生積極影響。新進(jìn)股東的整體實(shí)力和相關(guān)資源如何?控股股東的戰(zhàn)略意圖與公司發(fā)展是否匹配?如果新進(jìn)股東具備支持基金公司發(fā)展的強(qiáng)大資源,那么對(duì)基金公司可能是利好。而控股股東的戰(zhàn)略意圖往往決定了

5、其對(duì)基金公司支持的力度。一個(gè)強(qiáng)有力的控股方往往比多個(gè)股東均勢(shì)持股更為有利?；鸸竟蓹?quán)轉(zhuǎn)讓后,對(duì)基金公司內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了什么影響?基金公司的發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展目標(biāo)是否因股權(quán)轉(zhuǎn)讓而發(fā)生變化?股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)基金公司的影響最終要體現(xiàn)在公司內(nèi)部的管理和團(tuán)隊(duì)變化上,而這需要在轉(zhuǎn)讓一段時(shí)間后才能觀察到。保險(xiǎn)系基金待崛起回答了以上三個(gè)理由,我們就可以大體分析基金行業(yè)中頻發(fā)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,哪些對(duì)基金公司的長期發(fā)展有正面影響。具體到大成基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓,投資者或許從媒體報(bào)道了解到股權(quán)轉(zhuǎn)讓中出現(xiàn)一些波折。但作為投資者來說,我們最關(guān)心的是這對(duì)基金公司的發(fā)展前景有何影響。對(duì)于大成基金來說,此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓反而是好消息。首先大成基金的股

6、權(quán)轉(zhuǎn)讓體現(xiàn)了人保集團(tuán)布局基金行業(yè)的戰(zhàn)略意圖。人保集團(tuán)實(shí)際上在2008年已經(jīng)間接控股了大成基金,而此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓則是縮短持股鏈條,使大成基金成為人保集團(tuán)直接控股的公司。這背后反映了人保集團(tuán)對(duì)于整合基金資產(chǎn)的重視。其次,人保集團(tuán)的資源優(yōu)勢(shì)雄厚,對(duì)于介入基金管理行業(yè)有著很高的期望,控股大成基金是一種強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的選擇。在納入人保集團(tuán)的金融版圖后,大成基金未來的發(fā)展有了更為雄厚的資源支持。其三,也是最重要的,大成基金在2008年實(shí)際控股權(quán)變動(dòng)后確立了新的發(fā)展目標(biāo)。公司管理層進(jìn)行了重組,團(tuán)隊(duì)實(shí)力得到很大增強(qiáng)。在投研制度和團(tuán)隊(duì)建設(shè)上都進(jìn)行了積極的變革。這種良性的影響已經(jīng)開始在公司運(yùn)營和旗下基金業(yè)績中體現(xiàn)出來。因

7、此,此次由間接到直接的控股權(quán)變動(dòng)并不會(huì)對(duì)大成基金產(chǎn)生太大的直接影響,相反是確認(rèn)了大成的發(fā)展定位,對(duì)其長期發(fā)展有利。而從更廣一些的行業(yè)格局來看,大成基金成為業(yè)內(nèi)第一家保險(xiǎn)系基金。從國內(nèi)基金行業(yè)的發(fā)展歷史來看,大體上有三波潮流,第一波是本土券商系基金,第二波是合資基金,第三波是銀行系基金。三波潮流都對(duì)基金公司的競爭格局產(chǎn)生了重要影響,而每一類基金公司中都產(chǎn)生了快速發(fā)展、業(yè)績優(yōu)秀的白馬基金公司。對(duì)于大成這樣一個(gè)老十家基金公司,進(jìn)入人保集團(tuán)為公司發(fā)展帶來了新的動(dòng)力,有可能造就新的白馬,這一點(diǎn)是投資者不應(yīng)忽視的。黑馬,白馬?基金組合配置的另一思路當(dāng)然,基金公司有雄厚的股東背景和完備的架構(gòu),并不等于就一定

8、能做出優(yōu)異業(yè)績。良好的股權(quán)結(jié)構(gòu)為公司發(fā)展打下根基,但能否貢獻(xiàn)出色的業(yè)績還要看基金公司的管理水平與團(tuán)隊(duì)質(zhì)量。從這個(gè)角度看,或許可以把投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的基金公司分為兩類:一類是股東實(shí)力強(qiáng),公司、團(tuán)隊(duì)實(shí)力也強(qiáng)的基金公司,可以稱之為白馬基金公司,如華夏、易方達(dá)、大成等;另一類是股東實(shí)力一般,但管理團(tuán)隊(duì)較強(qiáng),往往有可能造就黑馬,如銀華、新華等。白馬基金公司長期來看能夠貢獻(xiàn)穩(wěn)定的業(yè)績;而黑馬基金公司在某段時(shí)保險(xiǎn)系有望造就新白馬由優(yōu)秀論文網(wǎng)站提供,助您寫好論文.間內(nèi)有可能會(huì)脫穎而出,并且具備逐漸成為白馬公司的可能。以這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)審視,我們可以用另一種思路來理解基金組合配置,即組合中核心配置的部分應(yīng)以白馬基金公司

9、旗下的白馬基金為主;而在衛(wèi)星配置部分,則可以根據(jù)投資需求靈活配置一些黑馬基金。組合基金點(diǎn)評(píng):大盤風(fēng)格過于集中該基金組合中基本是大型白馬基金公司的大型基金,整體風(fēng)格偏向穩(wěn)健。從風(fēng)格搭配上不妨考慮增配一些規(guī)模中小,投資更為靈活的黑馬基金。大成策略回報(bào) 白馬公司中的黑馬基金?大成策略回報(bào)是一只股票型基金,成立于2008年11月。該基金的投資理念是“以處于合理估值范圍內(nèi)的價(jià)格投資于具有持續(xù)穩(wěn)定高分紅記錄的企業(yè)、具備持續(xù)穩(wěn)定分紅潛力的企業(yè)以及成長性良好的企業(yè),并在堅(jiān)持長期投資的基礎(chǔ)上,通過積極的配置策略,應(yīng)對(duì)短期波動(dòng),獲取超額收益”。大成策略回報(bào)自2008年年底成立以來整體業(yè)績表現(xiàn)比較突出,2009年以

10、來業(yè)績表現(xiàn)在股票型基金的前20%。在各個(gè)季度之間業(yè)績表現(xiàn)也比較均衡,多數(shù)季度處于同類型前40%之內(nèi),因穩(wěn)定性較強(qiáng)因而綜合業(yè)績表現(xiàn)更為出色。在2009年以來上漲、下跌、震蕩的各種市場(chǎng)環(huán)境中,大成策略回報(bào)的表現(xiàn)較為穩(wěn)定,在市場(chǎng)上升階段表現(xiàn)更為突出。大成策略回報(bào)的投資思路是以宏觀和行業(yè)配置來指導(dǎo)選股方向,通過中度集中的持股來獲取超額收益?；鸬倪x股方向以主流的一二線藍(lán)籌股為主。各季度重倉股組合的靜態(tài)超額收益并不突出,而基金整體獲得超額收益,主要來自于積極的投資操作,即積極選擇買賣時(shí)機(jī)把握階段性投資波段,以及根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)格變化和行業(yè)輪動(dòng)來調(diào)整選股方向。大成策略回報(bào)的規(guī)模小,業(yè)績穩(wěn)定,基金經(jīng)理選股能力較強(qiáng)

11、,操作風(fēng)格積極靈活;有望成為白馬基金公司中的黑馬基金,可以繼續(xù)持有。華夏上證50ETF 大盤股的標(biāo)桿指數(shù)基金華夏上證50ETF跟蹤上證50指數(shù),是典型的大盤股指數(shù),對(duì)超級(jí)大盤股的整體走向有較強(qiáng)的代表性。上證50指數(shù)選取上海市場(chǎng)上市的前50只大市值股票,其中金融股占比最高。因此上證50指數(shù)的走勢(shì)強(qiáng)弱在一定程度上能夠反映出大盤風(fēng)格。從近期收益來看,上證50指數(shù)表現(xiàn)差強(qiáng)人意;因此華夏上證50ETF在基金中的業(yè)績也相對(duì)較為一般。這與市場(chǎng)期待中的風(fēng)格轉(zhuǎn)換遲遲未能成型有關(guān)。我們認(rèn)為,風(fēng)格轉(zhuǎn)換雖然必將發(fā)生,但2010年的整體投資環(huán)境以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。因此上證50指數(shù)雖然估值水平較低,但潛在的超額收益也僅是階

12、段性的。我們認(rèn)為上證50指數(shù)基金仍可作為組合的基礎(chǔ)配置部分;但考慮到2010年整體震蕩的市場(chǎng)環(huán)境,大盤指數(shù)基金持有比例30%顯得偏高。投資者應(yīng)在組合調(diào)整中適當(dāng)降低配置比例至20%左右。博時(shí)策略回報(bào) 次新基金業(yè)績?nèi)杂写^察博時(shí)策略成立于2009年8月,可稱為次新基金。從產(chǎn)品設(shè)計(jì)的角度看,該基金為配置混合型基 導(dǎo)讀：本論文是一篇關(guān)于保險(xiǎn)系有望造就新白馬的優(yōu)秀論文范文,對(duì)正在寫有關(guān)于基金論文的寫作者有一定的參考和指導(dǎo)作用,論文片段：金,在投資運(yùn)作中強(qiáng)調(diào)復(fù)合型的投資策略,在大類資產(chǎn)配置前提下,股票類資產(chǎn)傾向于對(duì)價(jià)值、成長型股票進(jìn)行重點(diǎn)投資。因此其風(fēng)險(xiǎn)收益特征應(yīng)該相對(duì)比較中性,即在市場(chǎng)上升階段其收益性表

13、現(xiàn)不會(huì)特別突出,相對(duì)低于股票型基金,但在市場(chǎng)下跌階段,其風(fēng)險(xiǎn)性也會(huì)低于股票型基金。但在實(shí)際運(yùn)作中,其投資運(yùn)作情況在同類型基金中的表現(xiàn),則需要更多的觀察期進(jìn)行深入分析。從產(chǎn)品設(shè)計(jì)的角度來看,該基金比較適合風(fēng)險(xiǎn)偏好不高,追求穩(wěn)健收益的投資者。基金成立時(shí)正是國內(nèi)股市大幅動(dòng)蕩的開始,基金采取了較為謹(jǐn)慎的建倉策略。從迄今業(yè)績來看,博時(shí)策略回報(bào)保持中等,略為落后于同類基金。但基金成立時(shí)間尚短,且尚未發(fā)布其投資組合信息,因此不宜對(duì)其作出投資判斷。投資者不妨繼續(xù)持有觀望一段時(shí)間。華夏紅利 華夏系旗艦基金華夏紅利是一只配置混合型基金,也是華夏系最優(yōu)秀的一只大盤投資基金。該基金注重對(duì)紅利突出的上市公司為核心配置,

14、輔之以價(jià)值成長性較高的中小盤股,追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增長。華夏紅利長期業(yè)績優(yōu)秀,大大領(lǐng)先于市場(chǎng)同類型?；鸪闪⒂?005年6月,多年來保持了持續(xù)穩(wěn)定優(yōu)秀的業(yè)績,近二三年一直位居同類型前10%,而近兩年來各階段業(yè)績也遙遙領(lǐng)先,甚至優(yōu)于多數(shù)股票型基金。該基金在牛市和熊市下保持均衡,表現(xiàn)出較強(qiáng)的收益能力和風(fēng)險(xiǎn)平衡能力。其中在牛市也具保險(xiǎn)系有望造就新白馬由優(yōu)秀論文網(wǎng)站提供,助您寫好論文.有超強(qiáng)的收益能力,牛市多位居同類型前一二名,而在熊市下,一般保持在同類型前10%。華夏紅利屬于典型的大盤藍(lán)籌風(fēng)格基金,基金長期以藍(lán)籌價(jià)值股和成長股為主要投資對(duì)象。長期穩(wěn)健的投資風(fēng)格有利于基金業(yè)績的長期穩(wěn)定增長,而基金在牛市下的超強(qiáng)收益能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力也為基金凈值的快速增長打下了基礎(chǔ)。該基金綜合投資能力強(qiáng),突出體現(xiàn)在其資產(chǎn)配置能力、選股能力上。其中在資產(chǎn)配置上,基金在牛市對(duì)十分積極,倉位提高的速度很快,而在熊市下則極度保守,倉位最低能降到40%的低位,這有契約規(guī)定的靈活性,但更多體現(xiàn)出基金前瞻性的投資思路。華夏紅利采取雙基金經(jīng)理制度,投資團(tuán)隊(duì)高度穩(wěn)定。現(xiàn)任基金經(jīng)理以孫建冬為核心,譚琦、童汀從2009年初開始也同時(shí)管理該基金。