格力電器股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院 格力公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析格力電器股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 課程名稱：財(cái)務(wù)報(bào)表分析任課老師： 張老師 小組成員： 314018*陶* 314015*李* 314015*向* 314016*熊*314016*賈*314018*徐* 314020*楊*完成時(shí)間：2016 年 6 月 12 日一、 公司簡(jiǎn)介公司名稱：珠海格力電器股份有限公司公司法人代表：董明珠公司注冊(cè)地址：廣東省珠海市前山金雞西路公司股票上市交易所：深圳證券交易所上市日期：1996-11-18股票簡(jiǎn)稱：格力電器股票代碼：000651公司簡(jiǎn)介：公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司,1989年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會(huì)、中國(guó)

2、人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立,1994年經(jīng)珠海市體改委批準(zhǔn)更名為珠海格力電器股份有限公司,1996年11月18日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)字(1996)321號(hào)文批準(zhǔn)于深圳證券交易所上市，公司領(lǐng)取4400001008614號(hào)企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。經(jīng)營(yíng)范圍：貨物、技術(shù)的進(jìn)出口（法律、法規(guī)、規(guī)章明文規(guī)定禁止進(jìn)出口的貨物、技術(shù)除外；法律、行政法規(guī)限制的項(xiàng)目須取得許可后方可經(jīng)營(yíng)）。制造、銷售：泵、閥門、壓縮機(jī)及類似機(jī)械的制造；風(fēng)機(jī)、包裝設(shè)備等通用設(shè)備制造；電機(jī)制造；輸配電及控制設(shè)備制造；電線、電纜、光纜及電工器材制造;家用電力器具制造；機(jī)械設(shè)備、五金交電及電子產(chǎn)品批發(fā)；家用電器及電子產(chǎn)品零售。二、 公司盈

3、利狀況從上面的表中數(shù)據(jù)，我們可以得知：1） 銷售毛利率：銷售毛利率反映的是企業(yè)每單位的銷售收入所產(chǎn)生的利潤(rùn)，企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，單位收入的毛利越高，抵補(bǔ)各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力越強(qiáng)。這個(gè)指標(biāo)格力電器2013、2014、2015年的比率分別是26.88%、33.01%、37.13%。同時(shí)凈利率這三年的比率持續(xù)增加說明了：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的不斷增加，營(yíng)業(yè)成本的持續(xù)下降。而2015年毛利率比2014年上升了4.09個(gè)百分點(diǎn)，說明了企業(yè)由于擴(kuò)大銷售，成本優(yōu)勢(shì)逐步體現(xiàn)，獲利能力在不斷增強(qiáng)。2） 銷售凈利率可用于衡量每百元銷售收入中所賺取的凈利潤(rùn)。從上表中可以看出，格力電器近三年的銷售凈利率一路上升，顯示公司的銷售獲利

4、能力逐年提升。公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力也在逐年提升。3） 凈資產(chǎn)收益率：它表明資產(chǎn)利用的綜合效果，比率越高，說明企業(yè)在增加收入節(jié)約資金方面效果越來越好.這三年的比率都超過了行業(yè)的平均水平。三、 公司現(xiàn)金流量狀況 從上面的兩張表中的數(shù)據(jù)，我們可以由此可以看出格力電器公司其現(xiàn)金流入產(chǎn)生的主要來源為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)基本對(duì)于企業(yè)的的現(xiàn)金流入貢獻(xiàn)很小。其主要來源是銷售商品、提供勞務(wù)所得。其現(xiàn)金流出主要在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面，其投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)占用流出現(xiàn)金很少。四、 公司資產(chǎn)負(fù)債健康狀況，償債能力1） 資產(chǎn)負(fù)債健康狀況從資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)表分析，格力電器的應(yīng)收款占總資產(chǎn)比例不高。2015年應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款

5、占總資產(chǎn)的比例為1.38%和0.26%，2014年為1.7%和0.24%。這是由于目前空調(diào)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式在銷售中普遍采用的預(yù)付貨款形式形成的。而格力電器的流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債及股東負(fù)債的比例很高，13年比例為98.22%、97.56%、99.55%；表明企業(yè)的流動(dòng)資金主要來源于貨款和少量短期借款。綜上，格力電器的整個(gè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)從目前的經(jīng)營(yíng)狀況看來還是比較安全。但如果企業(yè)的行業(yè)龍頭地位一旦被打破，市場(chǎng)終端的資金鏈?zhǔn)艿狡茐?，這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，也會(huì)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。2）償債能力分析從上面表中的數(shù)據(jù)我們可以得知：1） 流動(dòng)比率：流動(dòng)比率反映了企業(yè)中比較容易變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障情況，一般認(rèn)為制造型企業(yè)最低

6、的合理流動(dòng)比率為2.格力電器2013年、2014年、2015年的流動(dòng)比率依次為1.08、1.11、1.07。這個(gè)指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于這個(gè)水平，說明了短期償債能力并不是很理想。2） 速動(dòng)比率：一般的速動(dòng)資產(chǎn)為1，由于存貨存在變現(xiàn)能力差的特點(diǎn)，有可能市價(jià)和成本價(jià)不符等因素，為了進(jìn)一步評(píng)價(jià)流動(dòng)資產(chǎn)的總體變現(xiàn)能力，格力電器2013年、2014年、2015年的速動(dòng)比率分別為0.68、0.61、0.29均低于1，說明短期償債能力不強(qiáng)。3） 現(xiàn)金比率：是速動(dòng)資產(chǎn)扣除應(yīng)收賬款后的余額與流動(dòng)負(fù)債的比率，最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力?，F(xiàn)金比率一般認(rèn)為20%以上為好。但這一比率過高，就意味著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)未能得到合理運(yùn)

7、用，而現(xiàn)金類資產(chǎn)獲利能力低，這類資產(chǎn)金額太高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加。4） 資產(chǎn)負(fù)債率：格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率2013年、2014年、2015年分別為73.47、71.11、69.96.這三年保持較高的比率，資產(chǎn)對(duì)于負(fù)債不具有較強(qiáng)的保障能力，算不上是比較安全的資本結(jié)構(gòu)，但由于空調(diào)行業(yè)的特征以及行業(yè)龍頭企業(yè)的品牌效應(yīng)，這并不能影響投資者的信心五、 綜合財(cái)務(wù)狀況分析1） 綜合分析及存在問題2015 年，世界經(jīng)濟(jì)增速為 6 年來最低，國(guó)際貿(mào)易增速更低，大宗商品價(jià)格大幅下跌，國(guó)際金融市場(chǎng)震蕩加劇，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了直接的影響?？照{(diào)行業(yè)從 2014 年急速?zèng)_量，到 2015 年趨于平穩(wěn)。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，受整體

8、經(jīng)濟(jì)下行壓力，2015 年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)家用空調(diào) 10,385 萬臺(tái),同比下降 12%；累計(jì)銷售 10,660 萬臺(tái),同比下降 8.6%。家用空調(diào)中，變頻能效一級(jí)總銷量 73 萬臺(tái)（套），同比增長(zhǎng) 623.1%，這得益于 2015 年國(guó)家出臺(tái)的近十項(xiàng)關(guān)于節(jié)能環(huán)保的產(chǎn)業(yè)政策。在財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)方面，由于在保持已有市場(chǎng)巨大份額的基礎(chǔ)上拓展了第三國(guó)家市場(chǎng)，加之不斷的進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，獨(dú)特的營(yíng)銷理念和銷售模式，盡管總費(fèi)用率在不斷增加中，但企業(yè)通過擴(kuò)大銷售，成本優(yōu)勢(shì)逐步體現(xiàn)，獲利能力在不斷增強(qiáng)，毛利潤(rùn)和凈利率都將保持良好水平和增長(zhǎng)的勢(shì)頭。存在問題：1）償債能力不強(qiáng)。從公司歷年的資產(chǎn)負(fù)債表中可以看到公司流動(dòng)資產(chǎn)比重較高

9、，非流動(dòng)資產(chǎn)比重較低。流動(dòng)資產(chǎn)比重較高會(huì)占用公司大量資金，降低流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，從而影響公司的資金使用效率。在之前的對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析中也印證了這一點(diǎn)，即格力的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于其他行業(yè)領(lǐng)先者。而非流動(dòng)資產(chǎn)比例過低則會(huì)影響公司的盈利的能力，從而影響公司的未來的發(fā)展。2）格力經(jīng)營(yíng)資金充裕，但是沒有利用完全。格力的流動(dòng)負(fù)債遠(yuǎn)多于長(zhǎng)期負(fù)債，一方面其流動(dòng)負(fù)債的組成反映了其對(duì)供應(yīng)商和市場(chǎng)強(qiáng)大的議價(jià)能力，另一方面也反映出其保守的融資政策，因?yàn)殚L(zhǎng)期負(fù)債的增加會(huì)增加企業(yè)長(zhǎng)期的負(fù)擔(dān)和財(cái)政壓力。但流動(dòng)負(fù)債有償債時(shí)間短，必須以流動(dòng)資產(chǎn)或以新的流動(dòng)負(fù)債獲得的資金來償付等特點(diǎn)。而且并非流動(dòng)負(fù)債就是十全十美的，流動(dòng)負(fù)債也存在較高風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)較高是因?yàn)樵谏唐方?jīng)濟(jì)條件下利率的波動(dòng)或多變，過多的短期負(fù)債形成償還壓力，影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)信譽(yù)，進(jìn)而有可能使企業(yè)負(fù)債過多而走向破產(chǎn)。2） 改進(jìn)方向通過格力電器各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，我們可以得出，格力電器償債能力一般，盈利能