注冊會計師全國統(tǒng)一考試00001

1、2005年注冊會計師全國統(tǒng)一考試財務(wù)成本管理試題及答案一、單項選擇題1.以下各項財務(wù)指標(biāo)中,最能夠反映上市公司財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)程度的是（TopS）。A.扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益B.每股凈資產(chǎn)C.每股市價D.每股股利2.某公司2004年度銷售收入凈額為6000萬元。年初應(yīng)收賬款余額為300萬元,年末應(yīng)收賬款余額為500萬元,壞賬準(zhǔn)備按應(yīng)收賬款余額10%提取。每年按360天計算,則該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（TopS）天。A.15B.17C.22D.243.假設(shè)市場是充分的,企業(yè)在經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變時,同時籌集權(quán)益資本和增加借款以下指標(biāo)不會增長的是（TopS）。A.銷售收入B.稅后利潤C.銷

2、售增長率D.權(quán)益凈利率4.某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券,債券票面利率為10%,半年付息一次,發(fā)行后在二級市場上流通,假設(shè)必要投資報酬率為10%并保持不變,以下說法正確的是（TopS）。A.債券溢價發(fā)行,發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降,至到期日債券價值等于債券面值B.債券折價發(fā)行,發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升,至到期日債券價值等于債券面值C.債券按面值發(fā)行,發(fā)行后債券價值一直等于票面價值D.債券按面值發(fā)行,發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期波動5.應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞,依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進行決策時,不需要考慮的因素是（TopS）。A

3、.等風(fēng)險投資的最低報酬率B.產(chǎn)品變動成本率C.應(yīng)收賬款的壞賬損失率D.公司的所得稅稅率6.從公司理財?shù)慕嵌瓤?與長期借款籌資相比較,普通股籌資的優(yōu)點是（TopS）。A.籌資速度快B.籌資風(fēng)險小C.籌資成本小D.籌資彈性大7.以下各種資本結(jié)構(gòu)理論中,認(rèn)為籌資決策無關(guān)緊要的是（TopS）。A.凈收益理論B.營業(yè)收益理論C.傳統(tǒng)理論D.權(quán)衡理論8.按照企業(yè)價值評估的市價/收入比率模型,以下四種不屬于“收入乘數(shù)”驅(qū)動因素的是（TopS）。A.股利支付率B.權(quán)益收益率C.企業(yè)的增長潛力D.股權(quán)資本成本9.下列有關(guān)制定正常標(biāo)準(zhǔn)成本的表述中,正確的是（TopS）。A.直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)不包括購進材料發(fā)生的檢

4、驗成本B.直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時包括自然災(zāi)害造成的停工工時C.直接人工的價格標(biāo)準(zhǔn)是指標(biāo)準(zhǔn)工資率,它可能是預(yù)定的工資率,也可能是正常的工資率D.企業(yè)可以在采用機器工時作為變動制造費用的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)時,采用直接人工工時作為固定制造費用的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)10.企業(yè)某部門本月銷售收入10000元,已銷商品的變動成本6000元,部門可控固定間接費用500元,部門不可控固定間接費用800元,分配給該部門的公司管理費用500元,最能反映該部門真實貢獻的金額是（TopS）。A.2200B.2700C.3500D.4000二、多項選擇題1.以下關(guān)于現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的表述中,正確的有（TopS）。A.任何企業(yè)要迅速擴大經(jīng)營規(guī)模,都會遇到現(xiàn)

5、金短缺問題B.虧損額小于折舊額的企業(yè),只要能在固定資產(chǎn)重置時從外部借到現(xiàn)金,就可以維持現(xiàn)有局面C.虧損額大于折舊額的企業(yè),如不能在短期內(nèi)扭虧為盈,應(yīng)盡快關(guān)閉D.企業(yè)可以通過短期借款解決通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡問題2.計算投資項目的凈現(xiàn)值可以采用實體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法。關(guān)于這兩種方法的下列表述中,正確的有（TopS）。A.計算實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值,應(yīng)當(dāng)采用相同的折現(xiàn)率B.如果數(shù)據(jù)的假設(shè)相同,兩種方法對項目的評價結(jié)論是一致的C.實體現(xiàn)金流量的風(fēng)險小于股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險D.股權(quán)現(xiàn)金流量不受項目籌資結(jié)構(gòu)變化的影響3.企業(yè)銷售增長時需要補充資金。假設(shè)每元銷售所需資金不變,以下關(guān)

6、于外部融資需求的說法中,正確的有（TopS）。A.股利支付率越高,外部融資需求越大B.銷售凈利率越高,外部融資需求越小C.如果外部融資銷售增長比為負(fù)數(shù),說明企業(yè)有剩余資金,可用于增加股利或短期投資D.當(dāng)企業(yè)的實際增長率低于本年的內(nèi)含增長率時,企業(yè)不需要從外部融資4.A證券的預(yù)期報酬率為12%,標(biāo)準(zhǔn)差為15%;B證券的預(yù)期報酬率為18%,標(biāo)準(zhǔn)差為20%.投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線,有效邊界與機會集重合,以下結(jié)論中正確的有（TopS）。A.最小方差組合是全部投資于A證券B.最高預(yù)期報酬率組合是全部投資于B證券C.兩種證券報酬率的相關(guān)性較高,風(fēng)險分散化效應(yīng)較弱D.可以在有效集曲線上找到風(fēng)險

7、最小、期望報酬率最高的投資組合5.存貨模式和隨機模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。對這兩種方法的以下表述中,正確的有（TopS）。A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機會成本B.存貨模式簡單、直觀,比隨機模式有更廣泛的適用性C.隨機模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預(yù)測的情況下使用D.隨機模式確定的現(xiàn)金持有量,更易受到管理人員主觀判斷的影響6.以下關(guān)于營運資金籌集政策的表述中,正確的有（TopS）。A.采用激進型籌資政策時,企業(yè)的風(fēng)險和收益均較高B.如果企業(yè)在季節(jié)性低谷,除了自發(fā)性負(fù)債沒有其他流動負(fù)債,則其所采用的政策是配合型籌資政策C.采用配合型籌資政策最符合股東財富最大化的目標(biāo)D.

8、采用穩(wěn)健型籌資政策時,企業(yè)的變現(xiàn)能力比率最高7.以下事項中,會導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本降低的有（TopS）。A.因總體經(jīng)濟環(huán)境變化,導(dǎo)致無風(fēng)險報酬率降低B.公司固定成本占全部成本的比重降低C.公司股票上市交易,改善了股票的市場流動性D.發(fā)行公司債券,增加了長期負(fù)債占全部資本的比重8.在對企業(yè)價值進行評估時,如果不存在非營業(yè)現(xiàn)金流量,下列說法中正確的有（TopS）。A.實體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和B.實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出C.實體現(xiàn)金流量=營業(yè)凈利潤+折舊與攤銷-營業(yè)流動資產(chǎn)增加-資本支出D.實體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息支出9.以下關(guān)于固定制造費

9、用差異分析的表述中,錯誤的有（TopS）。A.根據(jù)二因素分析法,固定制造費用差異分為耗費差異與效率差異B.固定制造費用閑置能量差異是生產(chǎn)能量與實際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)工時之差,與固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積C.固定制造費用的實際金額與固定制造費用預(yù)算金額之間的差額,稱為固定制造費用效率差異D.固定制造費用能量差異反映未能充分使用現(xiàn)有生產(chǎn)能量而造成的損失10.以下關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中,正確的有（TopS）。A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時,市場價格是理想的轉(zhuǎn)移價格B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場,則不宜采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價格C.采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時,供應(yīng)部門和購買部門承擔(dān)的市場風(fēng)險是不同的

10、D.采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格,可能會使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策三、判斷題1.企業(yè)財務(wù)綜合評價的主要內(nèi)容是評價企業(yè)的盈利能力、償債能力和成長能力,其中盈利能力是最重要的方面。（TopS）2.貨幣的時間價值,是指貨幣經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值。它可以用社會平均資金利潤率來計量。（TopS）3.在運用資本資產(chǎn)定價模型時,某資產(chǎn)的值小于零,說明該資產(chǎn)風(fēng)險小于市場風(fēng)險。（TopS）4.投資項目評價的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法都是根據(jù)相對比率來評價投資方案,因此都可用于獨立投資方案獲利能力的比較,兩種方法的評價結(jié)論也是相同的。（TopS）5.現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格

11、上所做的扣減,企業(yè)提供現(xiàn)金折扣可以減少收賬費用和壞賬損失。（TopS）6.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成普通股后,公司不再支付債券利息,因此綜合資本成本將下降。（TopS）7.如果某公司2003年初發(fā)行在外的普通股為100萬股,4月4日增發(fā)15萬股,6月6日增發(fā)20萬股,則該公司2003年度加權(quán)平均發(fā)行在外的普通股股數(shù)為120萬股。（TopS）8.運用市盈率模型進行企業(yè)價值評估時,目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價值可以用每股凈利乘以行業(yè)平均市盈率計算。（TopS）9.成本降低是指降低成本支出的絕對額,是絕對成本控制。（TopS）10.利用剩余收益評價部門業(yè)績時,為改善評價指標(biāo)的可比性,各部門應(yīng)使用相同的資本成本百分?jǐn)?shù)。（To

12、pS）四、計算題1.某公司下設(shè)A、B兩個投資中心。目前A投資中心的部門資產(chǎn)為2000萬元,投資報酬率為15%;B投資中心的投資報酬率14%,剩余收益為200萬元。設(shè)該公司平均資金成本為10%.要求:（1）計算A投資中心的剩余收益。（2）計算B投資中心的部門資產(chǎn)。（3）說明以投資報酬率和剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標(biāo)的優(yōu)缺點。2.某公司下一年度部分預(yù)算資料如下:預(yù)算資料總成本單位成本直接材料1600002.00直接人工3200004.00變動制造費用800001.00固定制造費用4000005.00銷售費用（全部為變動費用）2400003.00管理費用（全部為固定費用）6000007.50合計

13、180000022.50 該公司的產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售平衡,適用的所得稅率為40%.要求:（計算結(jié)果取整數(shù)）（1）若下一年產(chǎn)品售價定為22元,計算損益平衡的產(chǎn)品銷售量。（2）若下一年銷售100000件產(chǎn)品,計算使稅后銷售利潤率為12%的產(chǎn)品售價和安全邊際率。3.上海東方公司是一家亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商,套裝門在香港生產(chǎn)然后運至上海。管理當(dāng)局預(yù)計年度需求量為10000套。套裝門的購進單價為395元（包括運費,單位是人民幣,下同）。與定購和儲存這些套裝門相關(guān)資料如下:（1）去年的訂單共22份,總處理成本13400元,其中固定成本10760元,預(yù)計未來成本性態(tài)不變。（2）雖然對于香港源產(chǎn)地商

14、品進入大陸已經(jīng)免除關(guān)稅,但是對于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)的檢查,其費用為280元。（3）套裝門從生產(chǎn)商運抵上海后,接受部門要進行檢查。為此雇傭一名檢驗人員,每月支付工資3000元,每個訂單的抽檢工作需要8小時,發(fā)生的變動費用每小時2.5元。（4）公司租借倉庫來存儲套裝門,估計成本為每年2500元,另外加上每套門4元。（5）在儲存過程中會出現(xiàn)破損,估計破損成本平均每套門28.5元。（6）占用資金利息等其他儲存成本每套門20元。（7）從發(fā)出訂單到貨物運到上海需要6個工作日。（8）為防止供貨中斷,東方公司設(shè)置了100套的保險儲備。（9）東方公司每年經(jīng)營50周,每周營業(yè)6天。要求:（1）計算經(jīng)濟批量模

15、型公式中“訂貨成本”。（2）計算經(jīng)濟批量模型公式中“儲存成本”。（3）計算經(jīng)濟訂貨批量。（4）計算每年與批量相關(guān)的存貨總成本。（5）計算再訂貨點。（6）計算每年與儲備存貨相關(guān)的總成本。4.海榮公司是一家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。最近公司準(zhǔn)備投資建設(shè)一個汽車制造廠。公司財務(wù)人員對三家已經(jīng)上市的汽車生產(chǎn)企業(yè)A、B、C進行了分析,相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如下: ABC權(quán)益1.10001.20001.4000資本結(jié)構(gòu)   債務(wù)資本40%50%60%權(quán)益資本60%50%40%公司所得稅率15%33%30% 海榮公司稅前債務(wù)資本成本為10%,預(yù)計繼續(xù)增加借款不會發(fā)生明顯變化,公司

16、所得稅稅率為33%.公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本60%,債務(wù)資本40%.公司投資項目評價采用實體現(xiàn)金流量法。當(dāng)前的無風(fēng)險收益率為5%,平均風(fēng)險收益率為10%.要求:計算評價汽車制造廠建設(shè)項目的必要報酬率（計算時值取小數(shù)點后4位）。5.A公司未來14年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量如下（單位:萬元）:年份1234股權(quán)自由現(xiàn)金流量64183310001100增長率 30%20%10% 目前A公司的值為0.8751,假定無風(fēng)險利率為6%,風(fēng)險補償率為7%.要求:（1）要估計A公司的股權(quán)價值,需要對第4年以后的股權(quán)自由現(xiàn)金流量增長率做出假設(shè),假設(shè)方法一是以第4年的增長率作為后續(xù)期增長率,并利用永

17、續(xù)增長模型進行估價。請你按此假設(shè)計算A公司的股權(quán)價值,結(jié)合A公司的具體情況分析這一假設(shè)是否適當(dāng),并說明理由。（2）假設(shè)第4年至第7年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量的增長率每一年下降1%,既第5年增長率9%,第6年增長率8%,第7年增長率7%,第7年以后增長率穩(wěn)定在7%,請你按此假設(shè)計算A公司的股權(quán)價值。（3）目前A公司流通在外的流通股是2400萬股,股價是9元/股,請你回答造成評估價值與市場價值偏差的原因有哪些。假設(shè)對于未來14年的現(xiàn)金流量預(yù)計是可靠的,請你根據(jù)目前的市場價值求解第4年后的股權(quán)自由現(xiàn)金流量的增長率（隱含在實際股票價值中的增長率）。五、綜合題1.利華新型材料公司生產(chǎn)航空工業(yè)所用的一種特殊材料

18、,該材料生產(chǎn)分為兩個步驟:先將化工原料制成顆粒材料,然后將顆粒材料制成板材。顆粒材料和板材都包括白色和灰色兩個品種。公司設(shè)有兩個基本生產(chǎn)車間,一車間生產(chǎn)顆粒材料,二車間生產(chǎn)板材。一車間生產(chǎn)耗用的原材料一次投入,期末在產(chǎn)品平均完工程度為50%,制成的顆粒材料轉(zhuǎn)入半成品庫,一部分供應(yīng)二車間生產(chǎn)板材,另一部分對外出售。二車間生產(chǎn)耗用的半成品和其他原材料開始生產(chǎn)時一次投入,期末在產(chǎn)品平均完工程度為60%.該公司還設(shè)有兩個輔助生產(chǎn)車間:蒸汽車間提供生產(chǎn)用汽和采暖用汽,供電車間提供生產(chǎn)用電和辦公用電。該公司的成本計算采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法:共同耗用的材料費用按投產(chǎn)量定額成本分配;工資及福利費按生產(chǎn)工人工時

19、分配;輔助生產(chǎn)費用采用直接分配法,按實際耗用量分配;制造費用按生產(chǎn)工人工時分配;完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間按約當(dāng)產(chǎn)量分配成本,半成品發(fā)出成本計價采用先進先出法。2005年1月份有關(guān)成本計算的資料如下（除非特別指明,單位為:“元”）:（1）產(chǎn)量產(chǎn)品單位月初在產(chǎn)品本月投產(chǎn)量實際工時（小時）本月完工月末在產(chǎn)品白色顆粒公斤3005005600600200灰色顆粒公斤2004004400400200白色板材平方米100400350045050灰色板材平方米150180250025080 （2）材料費用一車間領(lǐng)用化工原料75000元用于生產(chǎn)顆粒料,該原料為白色和灰色顆粒料所共同耗用,白色顆粒料的單耗定

20、額為80元/公斤,灰色顆粒料的單耗定額為50元/公斤。兩種顆粒料還分別各自領(lǐng)用5000元的專用原料。車間領(lǐng)用間接耗用的機物料2700元。二車間生產(chǎn)領(lǐng)用原材料15000元,其中7000元用于白色板材生產(chǎn),8000元用于灰色板材生產(chǎn),車間領(lǐng)用間接耗用的機物料3400元。蒸汽車間領(lǐng)用材料1200元,供電車間領(lǐng)用材料2800元。（3）人工費用一車間生產(chǎn)工人工資50000元,管理人員工資4000元。二車間生產(chǎn)工人工資36000元,管理人員工資3000元。蒸汽車間生產(chǎn)工人工資7000元,管理人員工資1000元。供電車間生產(chǎn)工人工資5000元,管理人員工資1000元。福利費按工資的14%計算。（4）輔助生產(chǎn)

21、費用輔助生產(chǎn)車間不單獨設(shè)置“制造費用”賬戶,“輔助生產(chǎn)”賬戶設(shè)置“原材料”、“工資及福利”和“其他”三個項目?！霸牧稀表椖康怯涇囬g的全部材料費用,“工資及福利”項目登記車間生產(chǎn)工人和管理人員的工資及福利費,除此以外的所有其他費用均記在“其他”項目。蒸汽車間“其他”項目本月的發(fā)生額為39680元,供電車間“其他”項目本月的發(fā)生額為50360元。各產(chǎn)品、部門耗用的蒸汽和電力數(shù)量如下表:項目白色顆?；疑w粒白色板材灰色板材一車間二車間管理部門蒸汽（公斤）1000120011001080120300200電力（千瓦）120008000120007100400030003900 （5）制造費

22、用:“制造費用”賬戶設(shè)有“材料”、“工資”、“采暖”、“電費”和“其他”五個項目?！捌渌表椖勘驹掳l(fā)生額:一車間1740元,二車間4580元。（6）期初在產(chǎn)品一車間“白色顆?！北驹鲁踉诋a(chǎn)品結(jié)存300公斤,各成本項目數(shù)額如下表:項目數(shù)量（公斤）直接材料直接人工蒸汽電力制造費用月初在產(chǎn)品30033000100801100052004200 二車間“白色板材”本月初在產(chǎn)品結(jié)存100平方米,各成本項目數(shù)額如下表:項目數(shù)量（平方米）半成品直接材料直接人工蒸汽電力制造費用月初在產(chǎn)品1002332015002940520960540 （7）半成品“白色顆?！卑氤善吩鲁踅Y(jié)存270公斤,單位

23、成本230元,總成本62100元。本月10日出售100公斤,在出售時結(jié)轉(zhuǎn)成本。二車間生產(chǎn)領(lǐng)用400公斤,在月末結(jié)轉(zhuǎn)成本。要求:（1）登記“白色顆?！钡某杀居嬎銌危ㄕ垖⒂嬎憬Y(jié)果填入答題卷表格內(nèi)）。成本計算單（白色顆粒）摘要約當(dāng)產(chǎn)量產(chǎn)量原材料直接人工蒸汽水電制造費用合計月初在產(chǎn)品        本期投入        合計        本期轉(zhuǎn)完工 &

24、#160;      期末在產(chǎn)品        單位成本         （2）登記“白色板材”成本計算單（請將計算結(jié)果填入答題卷表格內(nèi)）。成本計算單（白色板材）摘要約當(dāng)產(chǎn)量產(chǎn)量半成品原材料直接人工蒸汽水電制造費用合計月初在產(chǎn)品         本期投入  &

25、#160;      合計         本期轉(zhuǎn)完工         期末在產(chǎn)品         單位成本          2.永成公司正在研究是否更新現(xiàn)有的計算機系

26、統(tǒng)?，F(xiàn)有系統(tǒng)是5年前購置的,目前仍可使用,但功能已顯落后。如果想長期使用,需要在未來第2年末進行一次升級,估計需要支出3000元,升級后可再使用4年。報廢時殘值收入為零。若目前出售可以取得收入1200元。預(yù)計新系統(tǒng)購置成本為60000元,可使用6年,6年后殘值變現(xiàn)收入為1000元。為了使現(xiàn)有人員能夠順利使用新系統(tǒng),在購置時需要進行一次培訓(xùn),預(yù)計支出5000元,新系統(tǒng)不但可以完成現(xiàn)有系統(tǒng)的全部工作,還可以增加處理市場信息的功能。增加市場信息處理功能可使公司每年增加銷售收入40000元,節(jié)約營運成本15000元,該系統(tǒng)的運行需要增加一名計算機專業(yè)人員預(yù)計工資支出每年30000元;市場信息處理費每年

27、4500元。專業(yè)人員估計該系統(tǒng)第3年末需要更新軟件,預(yù)計支出4000元。假設(shè)按照稅法規(guī)定,對計算機系統(tǒng)可采用雙倍余額遞減法計提折舊,折舊年限為5年,期末殘值為零。該公司適用的所得稅率為40%,預(yù)計公司每年有足夠的盈利,可以獲得折舊等成本抵稅的利益,公司等風(fēng)險投資的必要報酬率為10%（稅后）。為簡化計算,假設(shè)折舊費按年計提,每年收入、支出在年底發(fā)生。要求:（1）計算更新方案的零時點現(xiàn)金流量合計。（2）計算折舊抵稅的現(xiàn)值。（3）使用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法進行分析,并回答更新系統(tǒng)是否可行。（每一問題的最終計算結(jié)果保留整數(shù),金額以“元”為單位）2005年注冊會計師全國統(tǒng)一考試財務(wù)成本管理參考答案一、單項選擇題

28、1.C2.D3.D4.D5.D6.B7.B8.B9.C10.B二、多項選擇題1.AC2.BC3.ABCD4.ABC5.ACD6.AD7.ABC8.AB9.ABC10.BCD三、判斷題1.2.×3.×4.×5.6.×7.8.×9.×10.× 四、計算題1.答案:（1）A投資中心的剩余收益=2000×（15%-10%）=100（萬元）（2）B投資中心的部門資產(chǎn)=200/（14%-10%）=5000（萬元）（3）以投資報酬率作為評價指標(biāo)的優(yōu)缺點:指標(biāo)的數(shù)據(jù)容易取得并便于責(zé)任中心之間的業(yè)績比較;投資人非常關(guān)心該指

29、標(biāo);便于使用杜邦分析體系;可能導(dǎo)致責(zé)任中心做出與企業(yè)整體利益不一致的選擇。以剩余收益作為評價指標(biāo)的優(yōu)缺點:可使責(zé)任中心的利益追求與企業(yè)整體利益相互一致;可以根據(jù)部門風(fēng)險不同調(diào)整資本成本,使業(yè)績評價更為合理;不便于不同部門比較。2.答案:（1）損益平衡的產(chǎn)品銷售量為Q,則有:單位變動成本=2+4+1+3=10 Q=（400000+600000）/（22-10）=83333（件）（2）令產(chǎn)品售價為P,則有:100000×P-（2+4+1+3）×100000-400000-600000×（1-40%）/（100000×P）×100%=12%解得:P=

30、25（元）盈虧臨界點銷售量X=（400000+600000）/25-（2+4+1+3）=66667（件）安全邊際率=（100000-66667）/100000×100%=33%3.答案:（1）訂貨成本=（13400-10760）/22+280+8×2.5=420（元）（2）儲存成本=（4+28.5+20）=52.50（元）（3）經(jīng)濟訂貨批量=400（套）（3）每年相關(guān)總成本TC（Q）21000（元）（5）再訂貨點R=L×D+B=6×10000/（50×6）+100=300（套）（6）每年與儲備存貨相關(guān)的總成本=395×10000+（4

31、20×10000/400+10760+3000×12）+（52.50×400/2+52.50×100+2500）=4025510（元）或:=395×10000+21000+10760+3000×12+52.50×100+2500=4025510（元）4.答案:（1）海榮公司汽車制造項目的稅后債務(wù)資本成本Kb=10%×（1-33%）=6.7%（2）A的資產(chǎn)=1.1000/1+（1-15%）×2/3=0.7021B的資產(chǎn)=1.2000/1+（1-33%）×1=0.7186C的資產(chǎn)=1.4000/1+

32、（1-30%）×3/2=0.6829資產(chǎn)平均值=（0.7021+0.7186+0.6829）/3=0.7012海榮公司的權(quán)益=0.7012×1+（1-33%）×2/3=1.0144海榮公司的Ks=5%+1.0144×（10%-5%）=10.072%=10.07%（3）該項目的必要報酬率KWw=6.7%×40%+10.07%×60%=8.72%5.答案:（1）折現(xiàn)率=6%+0.8571×7%=12%股權(quán)價值=641×（P/S,12%,1）+833×（P/S,12%,2）+1000×（P/S,12%

33、,3）+1100/（12%-10%）×（P/S,12%,3）=641×0.8929+833×0.7972+1000×0.7118+1100/（12%-10%）×0.7118=41097.22（萬元）評價:這一假設(shè)不適當(dāng)。因為:10%的增長率不一定具有可持續(xù)性,該公司的增長率有下降的趨勢;10%的增長率估計偏高,除非有特殊證據(jù),增長率一般為2%6%為適宜的。（2）A公司的股權(quán)價值=641×（P/S,12%,1）+833×（P/S,12%,2）+1000×（P/S,12%,3）+1100×（P/S,12%,4

34、）+1100×1.09×（P/S,12%,5）+1100×1.09×1.08×（P/S,12%,6）+1100×1.09×1.08×1.07/（12%-7%）×（P/S,12%,6）=641×0.8929+833×0.7972+1000×0.7118+1100×0.6355+1100×1.09×0.5674+1100×1.09×1.08×0.5066+1100×1.09×1.08×1.0

35、7/（12%-7%）×0.5066=18022.12（萬元）（3）評估價值與市場價值偏差的原因:預(yù)計現(xiàn)金流量不準(zhǔn)確;權(quán)益資本成本的計量有偏差;資本市場對公司股票評價缺乏效率。假設(shè)增長率為g,則有:641×（P/S,12%,1）+833×（P/S,12%,2）+1000×（P/S,12%,3）+1100×（P/S,12%,4）+1100×（1+g）/（12%-g）×（P/S,12%,4）=2400×9641×0.8929+833×0.7972+1000×0.7118+1100×

36、0.6355+1100×（1+g）/12%-g）×0.6355=2400×9解得:g=8.02%五、綜合題1.答案:（1）成本計算單（白色顆粒）摘要約當(dāng)產(chǎn)量產(chǎn)量原材料直接人工蒸汽水電制造費用合計月初在產(chǎn)品  3300010080110005200420063480本期投入  550003192010000144008400119720合計  8800042000210001960012600183200本期轉(zhuǎn)完工6006006600036000180001680010800147600期末在產(chǎn)品10020

37、022000600030002800180035600單位成本  11060302818246 計算過程:月初在產(chǎn)品的各項資料是題目中的已知條件,可以直接抄列;本期投入各項的計算過程:（1）原材料白色顆粒領(lǐng)用專用材料5000元;一車間領(lǐng)用化工原料75000元按投產(chǎn)量定額成本在兩種產(chǎn)品間分配,分配率=75000/（500×80+400×50）=1.25,白色顆粒分配的原材料費用=1.25×500×80=50000（元）。白色顆粒本月投入的原材料費用=50000+5000=55000（元）（2）直接人工一車間生產(chǎn)工人工資5000

38、0元,福利費按工資的14%計算,工資及福利費按生產(chǎn)工人工時分配,分配率=50000×（1+14%）/（5600+4400）=5.7（元/小時）,白色顆粒分配的直接人工=5600×5.7=31920（元）（3）蒸汽蒸汽車間發(fā)生的費用總額=1200+（7000+1000）×（1+14%）+39680=50000（元）,各產(chǎn)品、部門耗用的總量=1000+1200+1100+1080+120+300+200=5000（公斤）,輔助生產(chǎn)費用采用直接分配法,按實際耗用量分配,分配率=50000/5000=10（元/公斤）,白色顆粒負(fù)擔(dān)的蒸汽費用=1000×10=10

39、000（元）（4）水電供電車間發(fā)生的費用總額=2800+（5000+1000）×（1+14%）+50360=60000（元）,各產(chǎn)品、部門耗用的數(shù)量=12000+8000+12000+7100+4000+3000+3900=50000（千瓦）,采用直接分配法按實際耗用量分配,分配率=60000/50000=1.2（元/千瓦）,白色顆粒負(fù)擔(dān)的水電費用=12000×1.2=14400（元）（5）制造費用一車間領(lǐng)用間接耗用的機物料2700元;已知條件中給出了一車間制造費用“其他”1740元;一車間管理人員的工資及福利費4000×（1+14%）=4560（元）;從輔助生產(chǎn)

40、車間分配到一車間的制造費用,確定過程如下:通過上述（3）的計算已經(jīng)知道蒸汽費用的分配率為10（元/公斤）,一車間分配的部分=120×10=1200（元）;通過上述（4）的計算已經(jīng)知道水電費用的分配率為1.2（元/千瓦）,一車間分配的部分=4000×1.2=4800（元）。一車間制造費用總額=2700+1740+4560+1200+4800=15000（元）在白色顆粒和灰色顆粒之間進行分配,分配率=15000/（5600+4400）=1.5（元/小時）,白色顆粒分配的制造費用=1.5×5600=8400（元）各項費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配:（1）原材料由于題

41、目中已經(jīng)說明一車間生產(chǎn)耗用的原材料一次投入,所以原材料的分配率=（33000+55000）/（600+200）=110（元/公斤）,完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的原材料=110×600=66000（元）,期末在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的原材料=110×200=22000（元）（2）直接人工由于題目中已經(jīng)說明一車間期末在產(chǎn)品平均完工程度為50%,所以一車間月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=200×50%=100（公斤）,直接人工分配率=（10080+31920）/（600+100）=60（元/公斤）,完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工=60×600=36000（元）,期末在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工=60×1

42、00=6000（元）（3）蒸汽蒸汽費用分配率=（11000+10000）/（600+100）=30（元/公斤）,完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的蒸汽費用=30×600=18000（元）,期末在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的蒸汽費用=30×100=3000（元）（4）水電水電費用分配率=（5200+14400）/（600+100）=28（元/公斤）,完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的水電費用=28×600=16800（元）,期末在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的水電費用=28×100=2800（元）（5）制造費用制造費用分配率=（4200+8400）/（600+100）=18（元/公斤）,完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費用=18×600

43、=10800（元）,期末在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費用=18×100=1800（元）單位成本的計算:單位原材料費用=66000/600=110（元/公斤）單位人工費用=36000/600=60（元/公斤）單位蒸汽費用=18000/600=30（元/公斤）單位水電費用=16800/600=28（元/公斤）單位制造費用=10800/600=18（元/公斤）單位成本=110+60+30+28+18=246（元/公斤）（2）成本計算單（白色板材）摘要約當(dāng)產(chǎn)量產(chǎn)量半成品原材料直接人工蒸汽水電制造費用合計月初在產(chǎn)品  233201500294052096054029780本期投入

44、60; 95680700023940110001440010500162520合計  119000850026880115201536011040192300本期轉(zhuǎn)完工450450107100765025200108001440010350175500期末在產(chǎn)品305011900850168072096069016800單位成本  2381756243223390 計算過程:月初在產(chǎn)品的各項資料是題目中的已知條件,可以直接抄列;本期投入各項的計算過程:（1）半成品半成品發(fā)出成本計價采用先進先出法,出售時結(jié)轉(zhuǎn)成本100×230

45、=23000（元）,月末結(jié)轉(zhuǎn)領(lǐng)用半成品的成本=170×230+（400-170）×246=95680（元）,由于領(lǐng)用的是白色顆粒,因此,全部用于生產(chǎn)白色板材,不需要進一步分配。（2）原材料題目中已知二車間領(lǐng)用原材料7000元用于白色板材生產(chǎn)（3）直接人工二車間生產(chǎn)工人工資36000元,福利費按工資的14%計算,工資及福利費按生產(chǎn)工人工時分配,分配率=36000×（1+14%）/（3500+2500）=6.84（元/小時）,白色板材分配的直接人工費用=3500×6.84=23940（元）（4）蒸汽分配率=50000/5000=10（元/公斤）,白色板材負(fù)擔(dān)

46、的蒸汽費用=1100×10=11000（元）（5）水電分配率=60000/50000=1.2（元/千瓦）,白色板材負(fù)擔(dān)的水電費用=12000×1.2=14400（元）（6）制造費用二車間領(lǐng)用間接耗用的機物料3400元;已知條件中給出了二車間制造費用“其他”4580元;二車間管理人員的工資及福利費3000×（1+14%）=3420（元）;從輔助生產(chǎn)車間分配到二車間的制造費用,確定過程如下:蒸汽費用的分配率為10（元/公斤）,二車間分配的蒸汽費用=300×10=3000（元）;水電費用的分配率為1.2（元/千瓦）,二車間分配的水電費用=3000×1

47、.2=3600（元）。二車間制造費用總額=3400+4580+3420+3000+3600=18000（元）在白色板材和灰色板材之間進行分配,分配率=18000/（3500+2500）=3（元/小時）,白色板材分配的制造費用=3×3500=10500（元）各項費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配:（1）半成品二車間生產(chǎn)耗用的半成品在生產(chǎn)開始時一次投入,由此可知,月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為50平方米,半成品費用分配率=（23320+95680）/（450+50）=238（元/平方米）,完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的半成品費用=238×450=107100（元）,期末在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的半成品費用=238&#

48、215;50=11900（元）（2）原材料二車間生產(chǎn)耗用的原材料在生產(chǎn)開始時一次投入,由此可知,月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為50平方米,原材料費用分配率=（1500+7000）/（450+50）=17（元/平方米）,完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的原材料費用=17×450=7650（元）,期末在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的原材料費用=17×50=850（元）（3）直接人工二車間期末在產(chǎn)品平均完工程度為60%,由此可知,二車間月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=50×60%=30（平方米）,直接人工費用分配率=（2940+23940）/（450+30）=56（元/平方米）,完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費用=56×450

49、=25200（元）,期末在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費用=56×30=1680（元）（4）蒸汽蒸汽費用分配率=（520+11000）/（450+30）=24（元/平方米）,完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的蒸汽費用=24×450=10800（元）,期末在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的蒸汽費用=24×30=720（元）（5）水電水電費用分配率=（960+14400）/（450+30）=32（元/平方米）,完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的水電費用=32×450=14400（元）,期末在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的水電費用=32×30=960（元）（6）制造費用制造費用分配率=（540+10500）/（450+30）=23（元/平方

50、米）,完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費用=23×450=10350（元）,期末在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費用=23×30=690（元）單位成本的計算:單位半成品費用=107100/450=238（元/平方米）單位原材料費用=7650/450=17（元/平方米）單位人工費用=25200/450=56（元/平方米）單位蒸汽費用=10800/450=24（元/平方米）單位水電費用=14400/450=32（元/平方米）單位制造費用=10350/450=23（元/平方米）白色板材單位成本=238+17+56+24+32+23=390（元/平方米）2.答案:（1）更新方案的零時點現(xiàn)金流量:繼續(xù)使用舊設(shè)備:

51、舊設(shè)備已經(jīng)使用5年,而折舊年限為5年,期末殘值為零。所以,目前舊設(shè)備的賬面價值為零,如果變現(xiàn)則產(chǎn)生收益=1200-0=1200（元）,收益納稅=1200×40%=480（元）。因此,繼續(xù)使用舊設(shè)備零時點的現(xiàn)金流量=-（1200-480）=-720（元）更換新設(shè)備:職工培訓(xùn)支出計入管理費用,抵減當(dāng)期所得稅,稅后現(xiàn)金流出=5000×（1-40%）=3000（元）更換新設(shè)備零時點的現(xiàn)金流量=-60000-3000=-63000（元）差量凈現(xiàn)金流量=-63000-（-720）=-62280（元）（2）第一年折舊額=60000×（2/5）=24000（元）第二年折舊額=（60000-24000）×（2/5）=14400（元）第三年折舊額=（60000-24000-14400）×（2/5）=8640（元）第四年折舊額=（60000-24000-14400-8640）/2=6480（元）第五年折舊額=（60000-24000-14400-8640）/2=6480（元）折舊抵稅的現(xiàn)值=24000×40%×（P/S,10%,1）+14400×40%×（P/S,10%,2）+8640×40%×（P/S,10%,3）+6480&#