投資學要點1new

1、一、概念1、有效市場假說：市場有效性的基本假設是證券存在一種客觀的均衡價值，股價已經反映了所有的已知信息，且價格將趨向于均衡價值。這一假設意味著投資者是理性的，其購買和出售行為將使證券價格趨向其內在價值，且調整到均衡的速度，依賴于信息的可利用性和市場的競爭性。(包括弱勢市場、半強勢市場、強勢市場)2、公開發(fā)行：是指發(fā)行人向不特定的社會公眾和法人公開發(fā)售股票，同時也可以在規(guī)定比例內，向公司的內部職工發(fā)售。3、私募發(fā)行：是指以特定少數投資者為對象發(fā)行。4、BOT投資：（Build Operate Transfer）是指外國投資者投資于東道國基礎設施項目的建設，東道國授予投資者一定時期的經營管理權，

2、使投資者在其經營期間賺取利潤和收回投資后，到期將該項目全部無償交給東道國政府的投資方式。5、股票：（Stock）是股份有限公司發(fā)行的一種有價證券，是用以證明投資者的股東身份和投資份額，并對公司擁有相應的財產所有權的證書。6、債券：（Bond）是發(fā)行者依照法定程序發(fā)行，并約定在一定期限內還本付息的有價證券，是表明投資者與籌資者之間債權債務關系的書面?zhèn)鶆諔{證。7、做市商制：做市商制度是一種市場交易制度，由具備一定實力和信譽的法人充當做市商，不斷地向投資者提供買賣價格，并按其提供的價格接受投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行交易，從而為市場提供即時性和流動性，并通過買賣價差實現一定利潤。

3、8、系統(tǒng)風險：指由社會、政治、經濟等某種全局性的因素使整個證券市場發(fā)生價格波動而造成的風險。9、非系統(tǒng)風險：又稱公司個別風險，是因為個別公司、行業(yè)及特殊狀況引發(fā)的風險，屬可分散風險。10、資本資產定價模型：就是在投資組合理論和資本市場理論基礎上形成發(fā)展起來的,主要研究證券市場中資產的預期收益率與風險資產之間的關系,以及均衡價格是如何形成的。11、市盈率：（P/E）又稱本益比，它是每股價格與每股收益之間的比率，12、市盈率定價法：也稱每股盈余估價法，是一種相對估價法。13、優(yōu)先股：是相對于普通股而言的，是公司在籌資時給與投資者對于公司利潤、公司清理剩余資產享有優(yōu)先分配權的股份。14、累積投票制：

4、是針對多數投票制的弊端，為保障多數小股東的利益而采用的投票方法，在累積投票制下，每一個股東可以把投票權累積起來，集中投給某一位候選人。他可投的總票數等于所有的股數乘以所要選出的董事數。P2515、技術分析法：是一種根據證券市場價格和交易量的變動情況及兩者關系，對證券走勢進行預測，以期在合適的時機買進或賣出證券，獲得投資收益的方法。16、基本因素分析法：理論依據是證券價格由證券內在價值決定，這個內在價值的高低主要取決于發(fā)行公司的獲利能力等基本因素。二、簡答1、什么是系數，如何運用？系數是用來測定一種證券的收益隨整個證券市場收益變化程度的指標，也可用來解釋一種證券的收益對市場平均收益敏感性的程度。

5、計算公式： 越大，表明該公司股票相對于整個市場而言，風險越高，波動越大。值的大小分為以下三個情況：=1，表示該單項資產的風險收益率與市場組合平均風險收益率呈同比例變動，其風險情況與市場投資組合的風險一致；<1，表明該單項資產的風險收益率小于市場組合平均風險收益率，其風險情況小于市場投資組合的風險；>1，表明該單項資產的風險收益率大于市場組合平均風險收益率，其風險情況大于市場投資組合的風險；2、ST、PT股票的含義是什么？ST股是指滬深交易所在1998年4月22日宣布，將對財務狀況或其他狀況出現異常的上市公司股票交易進行特別處理（Special Tteatment），由于“特別處理”

6、，在簡稱前冠以“ST”，因此這類股票稱為ST股票。PT是英文Particular Transfer（特別轉讓）的縮寫，上市公司出現連續(xù)3年虧損等情況，其股票將暫停上市。滬深交易所從1999年7月9日起，對這類暫停上市的股票實施特別轉讓服務，并在其簡稱前冠以“PT”，稱之為PT股票。3、什么是封閉式基金和開放式基金？封閉式基金，是指基金資本總額及發(fā)行份數在未發(fā)行之前就已經確定下來，在發(fā)行期滿之后，基金就封閉起來，總量不再增減的投資基金，因此也稱為固定型投資基金。開放式基金，指基金的發(fā)行總額是變動的，可以隨時根據市場供求狀況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。4、解釋股票定價的凈資產倍率法。分析每

7、股凈值即每一股股票所代表的公司凈資產有多少，股票的每股凈值是從公司的財務報表中計算出來的。為了充分衡量股價的合理性，一般以每股股票的市場價格與每股股票資產凈值的倍數作為衡量股票投資價值的指標。估價公式為： （市凈率） 這個公示表明，股票市價是股票凈資產的倍數，也稱市凈率，其倍數越高，則表示投資價值越低；倍數越低，則表示投資價值越高。5、店頭市場有何特點？店頭市場又稱“證券商柜臺買賣市場”，是證券市場的一個獨特形式，是指證券經紀人或證券自營商不通過證券交易所把未上市的證券，有時也包括部分已經上市的證券直接同顧客進行買賣的市場。其特點如下：1. 從設施上看，店頭市場沒有大型證券交易所設立的中央市場

8、，但個別店頭市場也有不小的規(guī)模。2. 從價格形成方式看，它不像證券交易所那樣通過充分競價方式得出證券行市。3. 從價格水平上看，一般按凈價基礎進行交易。6、 交易量跟隨趨勢指什么？ 是道氏理論的一種原則，指根據據成交量可對主要趨勢做出判斷 多頭市場：價升量增；價跌量減； 空頭市場：價跌量增；價增量減。7、 證券投資收益的含義及其構成？ 投資收益(return)是指投資者在一定時期內進行投資活動的所得與支出的差額。構成：（1）利息收入(interest)；（2）股利收入(dividend) ； （3）資本利得(capital gains or losses)。8、 股票價值評估的一般過程包括哪些

9、步驟？1.估計證券的收益與風險；2.應用估價模型估計證券內在價值；3.市場價值與內在價值比較；4.進行決策：買進、持倉不動抑或賣出。9、葛蘭維爾法則中的買入和賣出信號有哪些？ (1)平均線從下降開始走平，股價從下上穿平均線；股價連續(xù)上升遠離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升；股價跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠離平均線。以上三種情況均為買入信號。(2)平均線從上升開始走平，股價從上下穿平均線；股價連續(xù)下降遠離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降；股價上平均線，并連續(xù)暴漲，遠離平均線，屬超買現象，隨時會產生賣壓。以上三種情況均為賣出信號。3、 論述1、 論述道氏理論主要內容。 道氏理論是股市

10、技術分析的鼻祖，是各種分析技術的理論基礎。道氏理論認為股票市場波動趨勢有三種。 .基本趨勢又稱長期趨勢，主要趨勢或主要運動。指大規(guī)模的、中級以上的運動，持續(xù)1年或數年。 .次等趨勢又稱中期趨勢、次要趨勢、次等運動，是價格在其沿著基本趨勢方面演進中產生的重要回撤；.小趨勢又稱短期趨勢、日常運動，指非常簡短的價格波動。道氏理論適合用來判斷大勢，做長期趨勢分析，對每日每時都發(fā)生的小波動無能為力，對選股作用不大，且由于理論的結論落后于價格，信號太遲，所以短線操作性較差。2、 利率水平如何影響股票市場變動？ 一般而言，利率水平通過兩個途徑影響股市：其一是金融市場替代效應，及利率水平的高低及其變化趨勢將引

11、起資金在不同的金融市場上流動，直到達到某種平衡。其二是上市公司經營效應，及利率水平的高低及其變化趨勢將使得企業(yè)的盈利水平受到影響，從而進一步影響股市表現。3、 比較道氏理論中牛市和熊市的三個階段。 （一）、牛市的三個階段： 建倉/積累/進貨階段 市場蕭條；有少許回彈；經濟可能處于最蕭條的狀態(tài)；有遠見的投資者開始購入股票。 穩(wěn)定的上漲階段 交易量上升；股價上升；公司業(yè)務盈利增加。 瘋狂/沸騰階段所有信息都令人樂觀；價格驚人的上揚并不斷創(chuàng)造新高；新股不斷大量上市；交易量驚人地增長；垃圾股也卷入交易；但越來越多的高質量股票此時拒絕追從。 （二）、熊市的三個階段： 出倉/分散/出貨階段 交易量仍居高不

12、下、交易活躍；預期利潤逐漸消失、行情開始顯弱；有遠見的投資者開始在漲勢中拋出所持股票。 恐慌階段 賣方變得急躁；價格跌勢徒然加速，可能是直線跌落；之后可能存在一個相當長的次等回調或一個整理運動。 結束階段 經濟信息開始惡化；跌勢持續(xù)；在恐慌階段堅持過來的投資者此時拋出所持股票；垃圾股已經失去了牛市中的上漲幅度，稍好股票的持股者堅持最后一刻，此時成為主角；壞消息被證實，行情還會繼續(xù)看跌；但熊市可能已經結束了。4、 論述證券投資基本分析的內容。一、證券投資的宏觀因素分析GDP增長、經濟周期和就業(yè)情況；通貨膨脹和物價水平；利率水平；匯率水平；宏觀經濟政策；國內國際政治因素二、證券投資的行業(yè)因素分析 行業(yè)競爭程度分析：完全競爭市場；壟斷競爭市場；寡頭壟斷市場；完全壟斷市場。 行業(yè)對經濟周期的敏感度，如現在我國鋼鐵行業(yè)的表現。 行業(yè)的生命周期 影響行業(yè)興衰的因素：技術進步，產業(yè)政策，生活習慣的改變，相關行業(yè)變動因素三、證券投資的公司因素分析影響公司股價變動的內部因素公司財務狀況分析5、 K線的含義與基本畫法。線（Candlesticks），又稱為陰陽線、卦線、蠟燭線、熱狗線、酒井線等，是將某一種股票一天（或一周、一月等）的價格變化情況用蠟燭型連接起來的圖形。6、 比較證