如何考核企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率

1、如何理解與考核企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率1、凈資產(chǎn)收益率的概念ROE（Rate of Retur n on Com mon Stockholders ' Equity），凈資產(chǎn)收益率又稱 股東權(quán)益報酬率/凈值報酬率/權(quán)益報酬率/權(quán)益利潤率/凈資產(chǎn)利潤率，是衡量 上市公司盈利能力的重要指標(biāo)。是指利潤額與平均股東權(quán)益的比值，該指標(biāo)越高， 說明投資帶來的收益越高；凈資產(chǎn)收益率越低，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力 越弱。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。一般來說，負(fù)債增加會導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的上升。企業(yè)資產(chǎn)包括了兩部分，一部分是股東的投資，即所有者權(quán)益（它是股東投入的股本，企業(yè)公積金和留存收益等的總和

2、），另一部分是企業(yè)借入和暫時占用的資 金。企業(yè)適當(dāng)?shù)倪\用財務(wù)杠桿可以提高資金的使用效率，借入的資金過多會增大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，但一般可以提高盈利，借入的資金過少會降低資金的使用效率。 凈資產(chǎn)收益率是衡量股東資金使用效率的重要財務(wù)指標(biāo)。2、凈資產(chǎn)收益率的計算凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤/所有者權(quán)益一假定某公司年度稅后利潤為2億元，年度平均凈資產(chǎn)為15億元，則其本年度之 凈資產(chǎn)收益率就是13. 33% （即（2億元/15億元）*100%）。計算方法凈資產(chǎn)收益率也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率，該指標(biāo)有兩種計算方法：一種是全面攤薄凈資產(chǎn)收益率;另一種是加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率。 不同的計算方法得出不 同凈資產(chǎn)收益率指

3、標(biāo)結(jié)果，那么如何選擇計算凈資產(chǎn)收益率的方法就顯得尤為重 要。對從兩種計算方法得出的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的性質(zhì)、含義及計算選擇：計算表（本表須經(jīng)執(zhí)業(yè)注冊會計師核驗）填表人：填表日期：項目金額（萬元）年末凈資產(chǎn)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)年度凈利潤年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（%年度非經(jīng)常性損益：扣除非經(jīng)常性損益后年度凈利潤扣除非經(jīng)常性損益后年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（%扣除前后年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率較低者的簡單平均（%定義公式凈資產(chǎn)收益率=凈利潤*2/ （本年期初凈資產(chǎn)+本年期末凈資產(chǎn)）杜邦公式（常用）凈資產(chǎn)收益率二銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*杠桿比率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤/銷售收入)*

4、(銷售收入/總資產(chǎn))* (總資產(chǎn)/凈資 產(chǎn)) 所得稅率按(利潤總額一凈利潤”利潤總額推算 根據(jù)資料對公司凈資產(chǎn)收益率進行因素分析：分析對象：10.56%-16.44%=-5.88%1999 年：16.68%+ (16.68%-7.79%)X 0.4757 x( 1-21.34%) =16.44% 第一次替代：11.5%+ (11.5%-7.79%)X 0.4757 x( 1-21.34%) =10.43% 第二次替代：11.5%+ (11.5%-7.30%)X 0.4757 X( 1-21.34%) =10.62% 第三次替代：11.5%+ (11.5%-7.30%)X 0.2618 X( 1

5、-21.34%) =9.91%2000 年：11.5%+ (11.5%-7.30%)X 0.2618 X( 1-16.23%) =10.56% 總資產(chǎn)報酬率變動的影響為：10.43%-16.44%= -6.01%利息率變動的影響為：10.62%-10.43%=十0.19% 資本結(jié)構(gòu)變動的影響為：9.91% 10.62%=- 0.71%稅率變動的影響為:10.56%-9.91%=十 0.56%可見，公司2000年凈資產(chǎn)收益率下降主要是由于總資產(chǎn)報酬率下降引起的；其 次，資本結(jié)構(gòu)變動也為凈資產(chǎn)收益率下降帶來不利影響，它們使凈資產(chǎn)收益率下降了 6.72%;利息率和所得稅率下降給凈資產(chǎn)收益本提高帶來有利影響，使其提 高了 0.85%;二者相抵，凈資產(chǎn)收益率比上年下降5. 88%.3、凈資產(chǎn)收益率的意義凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補了每股稅后利潤指標(biāo)的不足。例如。在公司對原有股東送紅股后，每股盈利將會下降，從而在投資 者中造成錯覺，以為公司的獲利能力下降了,而事實上，公司的獲利能力并沒有 發(fā)生變化，用凈資產(chǎn)收益率來