從資產(chǎn)管理效率的角度對企業(yè)營運能力的分析——以美菱公司為例

-精選資料從資產(chǎn)管理效率的角度對企業(yè)營運能力的分析 以美菱公司為例摘要：營運能力是企業(yè)是企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會財富，產(chǎn)生經(jīng)濟利益的一種市場經(jīng)濟行為，一個企業(yè)綜合競爭力的價值程度就是需要通過營運能力的評價來進行體現(xiàn)。而營運能力的經(jīng)濟本質(zhì)就是企業(yè)應該以最有效的資源使用，最合理的資產(chǎn)運轉(zhuǎn)周期，創(chuàng)造出盡可能多的企業(yè)產(chǎn)品或者利益價值。因此資產(chǎn)管理的實際效率對于營運能力就有著至關重要的作用。本文選取家電行業(yè)的上市公司作為研究的主要對象，從資產(chǎn)管理效率的視角系統(tǒng)全面的考察美菱公司實際營運能力的高低，進一步對公司的營運能力進行全面的分析和論證。以有關指標（譬如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等）為基礎，對影響營運能力的因素進行分析，并對這些影響因素進行簡單的驗證，解決上市公司資源利用不合理以及效率差等問題，實踐之間搭建實現(xiàn)的橋梁，并根據(jù)分析結果提出對策和建議。關鍵詞：資產(chǎn)管理效率；營運能力；分析研究Analysis on the operation ability of enterprises from the perspective of asset management efficiency - Taking MeiLing company as an exampleAbstract：Operation ability is the enterprise is the enterprises to make full use of existing resources to create social wealth, generate economic benefits of economy of a kind of market behavior, a comprehensive competitiveness of the enterprise value is the need to through the evaluation of the operation ability to be reflected. And operational capacity of the economic nature of the enterprise should be the most efficient use of resources, the most reasonable asset cycle, to create as much as possible the value of the companys products or benefits. So the actual efficiency of asset management has a vital role in the enterprise operation ability.This paper selects the appliance industry listed companies as the main research object, from the level of asset management efficiency from the perspective of the system comprehensive study Meiling company actual operation ability and operation ability of listed enterprises were comprehensive analysis and demonstration. Related indicators (including total assets turnover rate and turnover of current assets and fixed assets turnover ratio, etc.) based, factors to affect the operation ability analysis, and to verify simple these factors, solve the resources of listed companies by unreasonable and poor efficiency of and practice set up to achieve the bridge, and according to the analysis results, this paper puts forward countermeasures and suggestions.Keywords：Asset management efficiency; operation ability; analysis and research目 錄1 緒論11.1研究背景11.2研究意義12 資產(chǎn)管理效率角度下的企業(yè)營運能力分析32.1整體資產(chǎn)管理的營運能力分析32.2流動資產(chǎn)管理的營運能力分析42.3固定資產(chǎn)管理的營運能力分析43 基于資產(chǎn)管理效率的美菱公司營運能力現(xiàn)狀分析53.1美菱公司基本情況介紹53.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率現(xiàn)狀分析53.3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率現(xiàn)狀分析63.4流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率現(xiàn)狀分析74 美菱公司營運能力存在的主要問題94.1整體資產(chǎn)負債比例相對較低94.2資產(chǎn)管理結構有待優(yōu)化104.3應收賬款風險管理體系不完善115 從資產(chǎn)管理效率角度提升美菱公司營運能力水平的建議125.1適度負債，合理安排資本結構125.2加強公司資產(chǎn)管理水平125.3完善應收賬款的風險管理制度13結論15致謝16參考文獻171 緒論1.1研究背景當前社會環(huán)境下企業(yè)要想在激烈的國際或國內(nèi)市場競爭中實現(xiàn)長期的生存和發(fā)展，就必須能夠充分有效的利用各項經(jīng)濟資源，做好營運能力的基礎分析工作，不斷提高資產(chǎn)運營能力。這樣才能增強公司的營運管理水平，提升公司的競爭能力，促進公司更好的平穩(wěn)發(fā)展。其中，家電行業(yè)作為更新?lián)Q代率相對較快的一個行業(yè)，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中會更加重視資產(chǎn)的效率運用和存貨的有效管理，而美菱公司作為家電行業(yè)的代表性企業(yè)，通過對其營運能力的分析可以全面了解整個家電行業(yè)的發(fā)展情況，進而提出科學有效的對策建議，進一步提高整個行業(yè)的發(fā)展水平。當前營運資產(chǎn)在公司全部資產(chǎn)中的比重不斷攀升，并且在提高經(jīng)濟效益方面發(fā)揮著不可估量的作用。所以本文從相關指標為切入點做出分析，以解決資產(chǎn)管理效益方面的問題，具體表現(xiàn)為企業(yè)存貨、應收賬款以及固定資產(chǎn)等周轉(zhuǎn)速度慢，資產(chǎn)閑置沒有得到合理和充分的利用，并對其因素進行分析，提出有意義的策略建議，提高營運能力和盈利能力，讓股東和債權者的權益得到更充分的保障。1.2研究意義營運能力其實就是公司對于資產(chǎn)運用效率或者效益的水平體現(xiàn)，而管理資產(chǎn)是公司資產(chǎn)效率化運用的重要前提及基礎。企業(yè)營運水平體現(xiàn)了企業(yè)利用現(xiàn)有資源或固有資產(chǎn)創(chuàng)造經(jīng)濟利潤、取得競爭優(yōu)勢的綜合能力，是評價企業(yè)綜合實力的一個重要指標。從資產(chǎn)管理的角度來看，企業(yè)營運能力體現(xiàn)了企業(yè)資金運轉(zhuǎn)的效率情況以及企業(yè)對于現(xiàn)有資源的實際管理情況。所以對于企業(yè)的經(jīng)營管理者來說，從資產(chǎn)管理的角度提高企業(yè)營運水平，進而提高企業(yè)的市場競爭力是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展亟待解決的重要問題。而美菱公司作為家電行業(yè)的代表上市企業(yè)，對于資產(chǎn)的效率化管理和使用有著更高的標準以及要求。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的日益增加以及市場競爭程度的進一步加劇，美菱公司資產(chǎn)管理效率的降低直接導致了企業(yè)經(jīng)濟利潤的不斷下降，從而對營運水平形成嚴重制約。所以本文以美菱公司作為實際案例進行分析研究，從資產(chǎn)管理效率的角度探討公司的營運能力，進而發(fā)現(xiàn)問題，提出改善建議，從而促進公司的健康穩(wěn)定發(fā)展，這有著非常重要的研究意義。2 資產(chǎn)管理效率角度下的企業(yè)營運能力分析2.1 營運能力概述 運營能力(Operation Capability) ，是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對財務目標實現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。英語中的運營能力一般包括人力資本、生產(chǎn)資料兩方面，其中生產(chǎn)資料包括資產(chǎn)管理的營運能力，下文降從整體資產(chǎn)管理、流動資產(chǎn)管理以及固定資產(chǎn)管理等三個方面來分析營運能力。2.1整體資產(chǎn)管理的營運能力分析企業(yè)整體資產(chǎn)的營運能力主要是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中投入或使用全部資產(chǎn)所能夠獲得的經(jīng)濟利益，即企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟產(chǎn)出的綜合能力，這是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的根本目標。而一般來說，用于分析和測度企業(yè)全部資產(chǎn)的管理效率以及實際營運能力的主要指標就是就是企業(yè)的整體資產(chǎn)產(chǎn)值、全部資產(chǎn)收入率以及企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。企業(yè)的資產(chǎn)產(chǎn)值率代表企業(yè)每利用一元資產(chǎn)所能夠創(chuàng)造的經(jīng)濟總產(chǎn)值，這一指標能夠有效的反映出企業(yè)總產(chǎn)值與總資產(chǎn)之間的作用關系，也能夠真實體現(xiàn)出整體能力的高低。一般來說，企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)值率越高，則表示企業(yè)整體資產(chǎn)的運營狀況越好。企業(yè)的整體資產(chǎn)收入率則代表企業(yè)每利用一元資產(chǎn)所能夠獲得經(jīng)濟收入值。其實企業(yè)資產(chǎn)收入水平與資產(chǎn)產(chǎn)值對于營運能力的反映和體現(xiàn)作用是一樣的，只是資產(chǎn)收入率是企業(yè)銷售收入與全部資產(chǎn)占用的一種效率關系，其中對成本的控制和節(jié)約有著一定的側(cè)重反映，這是產(chǎn)值水平所不能體現(xiàn)的。而企業(yè)整體資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率其實就是企業(yè)對于全部資產(chǎn)的管理效率，因為只有有效的資產(chǎn)管理才能夠?qū)崿F(xiàn)更加快速和更為有效的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，從而在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中為企業(yè)盡可能多的確保充盈的流動資產(chǎn)，極大的降低了企業(yè)財務風險和流動性危機發(fā)生的概率，同時高效率的資金周轉(zhuǎn)能夠同等程度下為企業(yè)實現(xiàn)最優(yōu)的經(jīng)濟利益水平。2.2流動資產(chǎn)管理的營運能力分析通過對整體資產(chǎn)的介紹分析我們知道，企業(yè)資產(chǎn)管理的實際體現(xiàn)就是資產(chǎn)經(jīng)營中的周轉(zhuǎn)效率和程度水平，而總資產(chǎn)主要包括流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)，可以說，企業(yè)資產(chǎn)管理的重點就是對于流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的管理。營運資金從財務的角度分析實際上就是流動資產(chǎn)與企業(yè)流動負債的現(xiàn)金流量差額，這種差額除了能夠體現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營關系中的債務償還能力外，更是企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速率的重要指標體現(xiàn)。流動資產(chǎn)的效率化管理和快速化周期運用對于總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度有著至觀重要的決定影響，因為流動資產(chǎn)是企業(yè)現(xiàn)金鏈和營運資金的物質(zhì)保障，是企業(yè)營運能力有效發(fā)揮的重要基礎。所以一定程度上可以說，企業(yè)營運資金管理的核心內(nèi)容就是對流動資產(chǎn)和營運現(xiàn)金的管理與運用。2.3固定資產(chǎn)管理的營運能力分析固定資產(chǎn)代表著企業(yè)短期內(nèi)不會變動的財務資產(chǎn)，固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)是相對的，同時也是互補的。一般情況下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的管理職能是完全不一樣的，流動資產(chǎn)主要是負責在快速的流動周期內(nèi)最大化的實現(xiàn)資金的回收和效率化運用，而固定資產(chǎn)則是在企業(yè)一定時期內(nèi)不會輕易變動的財務資產(chǎn)，對于固定資產(chǎn)的管理主要體現(xiàn)在對企業(yè)設備、長期存貨以及生產(chǎn)裝備的更新、退廢以及增長情況進行有效的財務分析。企業(yè)需要定期的對固定資產(chǎn)進行管理、維護以及財務核對，因為一方面作為設備類的固定資產(chǎn)直接關系著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的產(chǎn)品創(chuàng)造能力，而另一方面固定資產(chǎn)是企業(yè)非常時期或者經(jīng)濟困難時期，緩解資金壓力，盤活資產(chǎn)周期的重要儲備資產(chǎn)，所以對于固定資產(chǎn)的管理也有著重要的實際意義。3 基于資產(chǎn)管理效率的美菱公司營運能力現(xiàn)狀分析3.1美菱公司基本情況介紹美菱公司，1992年成立于安徽省合肥市，是我國家喻戶曉的電器制造商之一，其最重要的產(chǎn)品是冰箱，美菱公司擁有三大冰箱主要制造基地，以及冰箱、冷柜、洗衣機等多條產(chǎn)品線。其主要市場產(chǎn)品冰箱是我國一級出口免驗產(chǎn)品，同時也是我國第一批鼎鼎有名的品牌電器。美菱公司旗下的電器產(chǎn)品，尤其是美菱冰箱不僅在國內(nèi)市場火熱，而且在國際上也具有一定的市場影響力。多年來其冰箱借以優(yōu)質(zhì)的服務和產(chǎn)品性能、全面的銷售網(wǎng)絡等，獲得廣大消費者喜愛與長期支持，已經(jīng)連續(xù)六次被我國指定為“家電下鄉(xiāng)”著名品牌。一直以來，其堅持研發(fā)技術的創(chuàng)新，尤其注重制冷功能。美菱取得突出的研究成果，先后出產(chǎn)了不同型號的百款冰箱產(chǎn)品，實現(xiàn)了各種消費者的需求，質(zhì)量也不斷加強，全面提升了公司電器市場的競爭力，所以一定程度上可以說，美菱公司是電器行業(yè)極具代表性的上市發(fā)展企業(yè)。3.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率現(xiàn)狀分析對于美菱公司資產(chǎn)管理效率與能力的現(xiàn)狀分析主要體現(xiàn)在公司資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速率和周期長短上，因為只有良好的資產(chǎn)管理才能實現(xiàn)企業(yè)快速有效的資金周轉(zhuǎn)和資產(chǎn)運營。所以，本文為了準確的反映資產(chǎn)管理效率，主要對美菱公司的資金周轉(zhuǎn)效率現(xiàn)狀進行全面系統(tǒng)的分析研究。表3.1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率分析情況表年份20112012201320142015總資產(chǎn)凈利率（%）5.265.385.195.325.37總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.391.421.251.441.43平均資產(chǎn)總額（億元）57191370503090224110706111229781圖3.1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢變化圖如以上圖表所示，美菱公司整體上資產(chǎn)管理狀況良好，從2011到2015這五年間，公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都維持在一個相對較高的水平，都在標準線1之上，說明美菱公司在正常的經(jīng)濟運營周期內(nèi)基本上都可以實現(xiàn)資產(chǎn)的效率化管理和有效周轉(zhuǎn)，將充盈的資產(chǎn)及資源用于各種經(jīng)營管理活動之中。但是同時可以看出，美菱公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率并不穩(wěn)定，有著較為明顯的起伏變化，尤其是在2013年出現(xiàn)了較大幅度的下降。而且這五年來，美菱公司雖然資產(chǎn)總額實現(xiàn)了逐年上漲，但是資產(chǎn)凈利率卻變化不太穩(wěn)定，有著一定的歌起伏波動，這些數(shù)據(jù)都表明，美菱公司雖然整體上對于資產(chǎn)的管理和效率化運用狀況還算良好，但管理運用狀況并不穩(wěn)定，還有著較大的上升和進步空間。3.3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率現(xiàn)狀分析經(jīng)過初步對美菱公司整體的資產(chǎn)狀況分析，我們發(fā)現(xiàn)美菱公司整體的資產(chǎn)管理與運用狀況還算相對良好，接下來我們對美菱公司的固定資產(chǎn)進行現(xiàn)狀分析來進一步了解美菱公司資產(chǎn)的管理現(xiàn)狀。表3.2 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率分析情況表年份20112012201320142015處置固定資產(chǎn)的資本運用效率（%）11.3512.2112.5512.7613.65購買固定資產(chǎn)的資本投入效率（%）8.5313.657.526.979.14固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率0.620.570.490.520.65圖3.2 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢變化圖如以上圖表所示我們可以看出，美菱公司對于固定資產(chǎn)的處置與管理在這五年間整體上相對良好，對其的處置效率基本呈現(xiàn)出逐年上漲變化趨勢，表明美菱公司對于其管理已經(jīng)越發(fā)成熟。雖然美菱公司用于購買固定資產(chǎn)的資本投入效率變化上相對起伏不定，但是我們知道，固定資產(chǎn)的購置并不如同流動資產(chǎn)一樣是周期內(nèi)的必要性資產(chǎn)投入，對于一次性購置的固定資產(chǎn)只需要在后期進行良好的檢測就能夠?qū)崿F(xiàn)有效管理，所以固定資產(chǎn)投資效率的變化波動不能反映出實際問題。但是美菱公司固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率2011-2015年這五年間整體上相對較低，這充分表明美菱公司的固定資產(chǎn)雖然處置上表現(xiàn)相對良好，還是實際運用上還是存在一定缺陷，因為固定資產(chǎn)并沒有得到充分完全的開發(fā)利用。整體管理能力與效率還須加強，有著進一步發(fā)展空間。3.4流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率現(xiàn)狀分析表3.3 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率分析情況表年份20112012201320142015存貨周轉(zhuǎn)率（次）2729303235應收賬款周轉(zhuǎn)率（%）64.6966.9271.5475.1279.35流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率1.091.221.151.261.32圖3.3 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢變化圖如以上圖標可以看出，美菱公司的流動資產(chǎn)整體上呈現(xiàn)的是不斷上升的變化趨勢，因為這五年來美菱公司的業(yè)績銷售水平不斷上升，整體利潤創(chuàng)造和銷售營銷獲得的流動現(xiàn)金在不斷增加，所以流動資產(chǎn)的整體周轉(zhuǎn)表現(xiàn)上也有著一定正向的積極影響。同時可以看出，美菱公司這五年來，存貨周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)出一個逐漸上升的變化趨勢，從2011年的一年內(nèi)貨倉存貨周轉(zhuǎn)27次，逐漸增長到了2015年的一年內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)35次，有了明顯質(zhì)的飛躍，這也表明美菱公司產(chǎn)品的變現(xiàn)能力逐步增強，銷售業(yè)績有著明顯提升。應付賬款是企業(yè)流動資產(chǎn)現(xiàn)金營運流量的基礎保障，這五年來，美菱公司的應付賬款周轉(zhuǎn)率也有著明顯提升，每年的賬目積累和收取率都超過50%以上，而且2015年已經(jīng)將要實現(xiàn)80%的高周轉(zhuǎn)水平，這對于公司來說是一個良好的發(fā)展態(tài)勢，充分反映了美菱公司在進行產(chǎn)品銷售時，付現(xiàn)金的客戶比較多，而且賬目償還周期相對較短，產(chǎn)品的變現(xiàn)能力比較強，說明美菱公司對應收賬款及市場的管理能力比較好。4 美菱公司營運能力存在的主要問題4.1整體資產(chǎn)負債比例相對較低通過上述的分析可以看出，美菱公司企業(yè)整體的經(jīng)營銷售水平相對較強，企業(yè)產(chǎn)品市場渠道廣泛而且具有良好變現(xiàn)能力，因此公司的流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率相對較高。但是因為較高的現(xiàn)金變現(xiàn)能力造成了美菱公司經(jīng)營策略上對融資發(fā)展和負債經(jīng)營相對保守，只局限于利用有限的銷售利潤和現(xiàn)金創(chuàng)造完成本期內(nèi)的財務業(yè)績目標，而并沒有充分利用自身資金管理和周轉(zhuǎn)效率較好的這一優(yōu)勢適度增加企業(yè)負債比例，進行范圍內(nèi)融資，實現(xiàn)規(guī)?；?jīng)濟，進一步擴大銷售市場創(chuàng)造更大的經(jīng)濟利益。其實對于電器企業(yè)來說，負債結構問題就是短期負債在全部負債中所占的比例關系問題。美菱公司一般只有維持理性的流動負債，并且將長期負債與短期負債的比例進行合理分配，才能在資金周轉(zhuǎn)的合理空間有效利用債務資本去創(chuàng)造更大的經(jīng)濟價值。但是目前看來美菱公司雖然創(chuàng)造了良好流動資產(chǎn)比例空間，卻并沒有有效利用良好的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)去實現(xiàn)更大規(guī)模的利潤創(chuàng)造，僅僅只是片面的考慮了資產(chǎn)負債的變化情況，并沒有關注負債的實際結構組成，也完全沒有考慮長期負債與短期負債合理比例，在這樣的情況下持續(xù)現(xiàn)有模式發(fā)展經(jīng)營，不僅不能有效發(fā)揮資產(chǎn)周轉(zhuǎn)與管理效率的最大經(jīng)濟效用，也不能實現(xiàn)長期的經(jīng)營發(fā)展，這就造成整體的負債結構不合理，為企業(yè)帶來嚴重的經(jīng)濟損失。美菱公司整體資產(chǎn)負債比例相對較低，但是總資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率卻相對良好，說明美菱公司并沒有有效利用自身體制內(nèi)良好的資產(chǎn)管理水平去實現(xiàn)進一步的利潤創(chuàng)造，因為，高的周轉(zhuǎn)效率往往意味著企業(yè)可以適度承擔一定的負債水平，在債務和利潤的周轉(zhuǎn)變化周期中利用更具規(guī)?；倪\營資金去進行進一步的市場開拓和產(chǎn)品影響。尤其是對于電器行業(yè)，市場更新變化速度較快，如果僅滿足于目前的市場發(fā)展態(tài)勢，停步不前，很容易在白熱化的競爭中被市場迅速淘汰。所以對于美菱公司這種快速發(fā)展的電器企業(yè)來說過低的資產(chǎn)負債率從長遠來看并不利于企業(yè)的發(fā)展，一定程度上會直接影響到企業(yè)的對于資產(chǎn)的管理和營運能力。尤其是在新時期市場經(jīng)濟體制下，美菱公司作為國內(nèi)電器行業(yè)的代表性企業(yè)，其發(fā)展市場不僅面對國內(nèi)市場，更面臨形勢嚴峻的國際大環(huán)境，美菱公司更應該合理的進行資產(chǎn)負債結構的相應管理，充分利用其流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)較高的周轉(zhuǎn)管理效率，將資產(chǎn)結構調(diào)整到一個適合公司快速發(fā)展的層次上面，合理運用財務杠桿，通過流動資產(chǎn)和負債資產(chǎn)的比例分配好效率化管理，實現(xiàn)其全面發(fā)展與進步。4.2資產(chǎn)管理結構有待優(yōu)化通過上述的現(xiàn)狀分析可以看出，美菱公司經(jīng)營策略的重心主要放在了銷售市場方面，主要是通過營銷市場的持續(xù)開拓和產(chǎn)品的渠道內(nèi)快速營銷來獲取高額的現(xiàn)金流量，通過流動資產(chǎn)的高效率周轉(zhuǎn)來實現(xiàn)下一輪產(chǎn)品營銷。這說明美菱公司目前的資產(chǎn)管理結構過于注重流動資產(chǎn)的比例分配，而對固定資產(chǎn)和投資資產(chǎn)有所忽視，尤其是無形資產(chǎn)，也就是科技資產(chǎn)，美菱公司近幾年資本投入效率尤其低下，而且用于生產(chǎn)線上的固定資產(chǎn)設備在管理和維護上也沒有固定的周期，資本投入效率波動變化，并且整體上固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率還處于一個相對較低的水平。由此可以看出，美菱公司的資產(chǎn)管理結構是以流動資產(chǎn)為主，以固定資產(chǎn)為輔，而投資資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的比例嚴重不合理，是一個相對較小的比例范圍。雖然畢竟美菱公司是實業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，對于流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的需求性相對較高，但是面對現(xiàn)如今變化不定的市場環(huán)境，企業(yè)如果不能實行多元化的市場發(fā)展戰(zhàn)略，就很難應對競爭日益激烈的市場形勢，所以美菱公司不能在現(xiàn)代化的市場環(huán)境中仍然堅持單一的電器領域發(fā)展，要持續(xù)產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)，并在多領域進行投資拓展，為企業(yè)開創(chuàng)一條多元化的投資發(fā)展道路。對于企業(yè)的良性長久發(fā)展來說，利用合理的資產(chǎn)管理以及效率化的財務杠桿效應來創(chuàng)造經(jīng)濟利益時要特別注意資本結構的比例分配問題，最好能夠采取適度的多元化資產(chǎn)管理與配置，在資金運轉(zhuǎn)、規(guī)模擴張與債務清償之間建立理想平衡的資本結構，這樣才能在安全穩(wěn)定經(jīng)營的同時實現(xiàn)利益的最大化。所以美菱公司應該改變以往單一的資產(chǎn)配置與管理模式，采用多元化的資金運作方式去創(chuàng)造更大的經(jīng)濟利潤。4.3應收賬款風險管理體系不完善通過上述的分析可以看出，美菱公司的應收賬款周轉(zhuǎn)效率相對較高，說明美菱公司的產(chǎn)品具有良好的市場適應能力和資金變現(xiàn)能力。但是過高的應收賬款比例必然會帶來財務運營風險，而且根據(jù)目前美菱公司的應收賬款周轉(zhuǎn)現(xiàn)狀來分析，企業(yè)對于應收賬款的風險管理并沒有形成良好的體系和管理意識，在管理措施和防范手段方面都不完善，一旦發(fā)生風險，就會對公司的發(fā)展造成不可避免的嚴重損失。一般來說，電器行業(yè)的企業(yè)的經(jīng)營風險與財務風險共同構成了企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的總風險，而應收賬款既是企業(yè)的經(jīng)營過程，又涉及到資金財務的運營周轉(zhuǎn)，所以一定程度上可以說，應收賬款存在的風險系數(shù)是比較大的。尤其是美菱公司這樣產(chǎn)品市場消化能力較好的快速電器產(chǎn)品企業(yè)，企業(yè)就必須要同時面對經(jīng)營和財務兩方面的風險問題。雖然美菱公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率和流動現(xiàn)金相對較高，但是企業(yè)仍然存在著一定的經(jīng)營風險與財務風險，如果不加強風險管理體系和風險管理意識，一旦發(fā)生風險問題，這對于企業(yè)來說就會造成全面的經(jīng)營成本下降，并且會在未來幾期內(nèi)持續(xù)加大應收賬款風險比例，最終引發(fā)嚴重的財務風險，為美菱公司帶來致命的威脅。5 從資產(chǎn)管理效率角度提升美菱公司營運能力水平的建議5.1適度負債，合理安排資本結構美菱公司整體上雖然資產(chǎn)管理效率較為良好，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)運用效率也具有一定優(yōu)勢，但整體上在資產(chǎn)的比例分配與管理配置上過于保守，長期融資比例較低，整體資產(chǎn)負債率相對較低。如果只滿足于現(xiàn)在的流動資產(chǎn)創(chuàng)造能力，那么在長期的發(fā)展中必然會出現(xiàn)嚴重問題。所以對于美菱公司來說，首先要確定最佳的資本結構，即在企業(yè)可以接受的最大籌資風險范圍內(nèi)，努力實現(xiàn)風險與報酬的最優(yōu)組合，利用科學合理的資本結構增強抵御外界環(huán)境變化的能力。要在資本結構中對流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)以及負債資本進行合理配比，充分考慮籌資風險與籌資成本之間的效率權衡，確定出最為合適的資本結構，可以使得美菱公司的資本變化呈現(xiàn)彈性大、風險小的財務運營狀態(tài)，實現(xiàn)風險與收益之間的最佳比例。美菱公司要應該準確把握負債的量與度，在選擇資產(chǎn)管理的效率化模式下，要對企業(yè)的債務經(jīng)營風險進行合理測算，確定出負債利息率與資產(chǎn)管理周轉(zhuǎn)效率的正確比例關系，在經(jīng)營發(fā)展的過程中努力減少現(xiàn)有債務，以避免財務杠桿的反效應，適度舉債，在理性的關系中實現(xiàn)最優(yōu)的經(jīng)營發(fā)展模式。5.2加強公司資產(chǎn)管理水平對于美菱公司來說，資產(chǎn)管理比例具有以下兩個方面的影響 ：一是對償債能力的影響，影響企業(yè)營運最重要的因素是資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，最為重要的是流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，其變現(xiàn)的速度快慢直接影響企業(yè)短期債務的到期償還。如果其變現(xiàn)能力強，會提高公司的短期償債能力，相反會不利于公司的發(fā)展，使公司陷入債務危機。二是對負債的長期影響。營運能力，可以直接影響企業(yè)的整體的盈利能力或水平，而要保持高標準的盈利能力，則要加大對企業(yè)的投資，所需資金量也較多，負債也比較高，財務杠桿比較大，風險相應地會增加，要處理好兩者之間的關系。同時美菱公司只考慮資產(chǎn)的管理運營效率是遠遠不夠的，還要充分考慮資產(chǎn)管理配置中的合理結構、尤其長期債務與短期債務的理性配比，這樣才能最大程度發(fā)揮財務杠桿的作用，同時也能有效的規(guī)避財務風險。科學合理的負債結構，可以確保美菱公司到期時能夠及時還付本息，同時還能最大限度的減少利息支出以及增加經(jīng)濟收益。一般說來，有效的資產(chǎn)管理水平是建立在美菱公司實際的現(xiàn)金流量狀況來確定，比如現(xiàn)階段資金鏈緊張，需要大規(guī)模負債融資，并且經(jīng)過理性估計可以很快獲得利益回報，就可以加大短期負債比例；反之，如果項目回報期限較長，但是收益穩(wěn)定時，就可以加大長期負債比例。尤其是對于項目變動頻繁的房地產(chǎn)企業(yè)，因為需要的流動負債資產(chǎn)較多，就要合理確定資產(chǎn)管理結構，加強企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，實現(xiàn)資產(chǎn)管理效率下最優(yōu)的營運能力。5.3完善應收賬款的風險管理制度應收賬款是公司資產(chǎn)的重要方面，應收賬款的周轉(zhuǎn)直接關系和影響著企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，盡管美菱的應收賬款周轉(zhuǎn)率較高，但是卻疏于對應收賬款采取風險防范。如果它的風險過高，則會導致美菱公司無法在短時間內(nèi)收回資金，從而對美菱公司的營運能力產(chǎn)生不利影響。所以對于美菱公司來說，提高其管理水平，關鍵是要做好風險管理，主要從以下幾個方面進行： 第一，美菱公司要依據(jù)正在發(fā)展中的產(chǎn)品銷售市場，建立相應的風險管理體系，從信息化方面出發(fā)，形成屬于自己的信息網(wǎng)絡。依據(jù)公司的發(fā)展近況，并分析公司近幾年的財務發(fā)展戰(zhàn)略，或投資戰(zhàn)略，采取風險管理策略，對企業(yè)的風險管理現(xiàn)狀與水平進行評價與分析，提高應收賬款的風險管理水平。 第二，美菱公司應實施全面預算機制。預算管理在財務管理中必不可少，進行按月、年預算可以對資金的使用方向提前做好規(guī)劃，也可以了解在那些方面發(fā)生了變化，對于美菱公司來說，能否到期償還流動負債，這與公司的盈利水平?jīng)]有必然關系，利潤的實現(xiàn)也是需要一定的時間。除此之外，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力才是影響其的主要原因。通過建立全面的預算制度，可以提高資產(chǎn)管理水平，能夠促進公司可持續(xù)發(fā)展。結論本文研究的主要內(nèi)容就是資產(chǎn)管理效率角度下企業(yè)營運能力的分析，本文首先詳細的介紹了課題研究的背景和重要意義，然后重點介紹了資產(chǎn)管理的三個分析維度，即總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率、流動資產(chǎn)效率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。然后本文以美菱公司作為案例公司進行實證研究，開始系統(tǒng)全面的對美菱公司資產(chǎn)管理現(xiàn)狀分析研究，依次從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率、流動資產(chǎn)效率與固定資產(chǎn)效率三個方面對美菱公司的現(xiàn)狀進行全面研究。研究發(fā)現(xiàn)，美菱公司雖然整體上資產(chǎn)管理效率相對良好，具有較好的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率，但是在資產(chǎn)的管理運用上卻存在重大問題，主要表現(xiàn)在資產(chǎn)負債比例相對較低、資產(chǎn)管理結構有待優(yōu)化以及應收賬款風險管理體系不完善。最后本文有針對性的從三個方面對美菱公司目前資產(chǎn)管理和營運能力問題提出合理的策略建議，認為美菱公司應該適度負債，確定合理的資本結構、提高資產(chǎn)管理水平以及落實應收賬款管理制度。只有這樣，才能最大效率的發(fā)揮企業(yè)高效率的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平和良好的營運能力，實現(xiàn)企業(yè)更大的發(fā)展與進步。致謝春去秋來，花開花落，轉(zhuǎn)眼四年的大學學習很快就將結束了，當本論文完成之時，回首四年的學習生活，有訴不盡的感慨，道不完的感謝。在我大學四年期間，得到了導師的精心指導和幫助。作為輔導員的老師，不僅僅教會了書本知識，還明白了許多為人處世的道理。我無法用言語來表達我此刻的心情，讓我的感謝之情化成一道道真摯的祝福：愿老師身體健康、工作順利、合家幸福。在我學習期間，安徽三聯(lián)學院的諸位老師精心授業(yè)，耐心解惑，使我能夠系統(tǒng)的、深入的了解和學習體育科學的系統(tǒng)技能和知識，為我未來工作奠定了堅實的基礎。在此向等諸位老師表示誠摯的敬意和感謝！向所有曾培育我成