詳細(xì)杜邦分析圖、杜邦分析數(shù)據(jù)和資料.docx

精品文檔以2010和2011年為例，采用杜邦分析法對此公司的財務(wù)情況進行綜合分析和評價。12010年和2011年杜邦分析體系相關(guān)指標(biāo)2010年和2011年杜邦分析體系相關(guān)指標(biāo)表項目20102011差額銷售凈利率25.8666%17.7249%8.1417%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率051590.5726-0.0536總資產(chǎn)報酬率12.3757%8.8654%3.5103%權(quán)益乘數(shù)1.962.27-0.31所有者權(quán)益報酬率24.53%20.43%4.1%注：由于計算過程中保留小數(shù)點位數(shù)時采用四舍五入方法，所以各關(guān)系式有所誤差2010年兗州煤業(yè)杜邦體系圖注：平均資產(chǎn)總額為期初數(shù)和期末數(shù)的平均數(shù)；固定資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)、在建工程、工程物資和固定資產(chǎn)清理項目金額；長期投資包括長期股權(quán)投資、持有至到期投資等，應(yīng)收款項包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款等等。2011年兗州煤業(yè)杜邦分析體系圖注：平均資產(chǎn)總額為期初數(shù)和期末數(shù)的平均數(shù)；固定資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)、在建工程、工程物資和固定資產(chǎn)清理項目金額；長期投資包括長期股權(quán)投資、持有至到期投資等，應(yīng)收款項包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款等等。42010年和2011年比較分析通過對2010年和2011年杜邦體系圖的比較分析可知，2010年的經(jīng)營業(yè)績比2011年好很多，投資者的報酬率也高，2011年的所有者報酬率為20.43%，2010年為24.53%。其差距的原因主要體現(xiàn)以下幾方面：（1）產(chǎn)品的獲利性差2010年的銷售凈利率為25.8666%，2011年的銷售凈利率為17.7249%。再深入分析，2011年凈利率低的原因是企業(yè)的凈利潤低，而凈利潤低的原因是企業(yè)的總成本高，而總成本高主要是因為2011年營業(yè)成本和銷售費用高引起。結(jié)合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，今后該公司應(yīng)該調(diào)整企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。（2）對資產(chǎn)的管理效率低2010年該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5159次，2011年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5736次。再深入分析，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率稍低的主要原因是企業(yè)資產(chǎn)占用資金較多，而且流動性強的流動資產(chǎn)相對較少，變現(xiàn)能力差的固定資產(chǎn)相對較多?？梢酝ㄟ^調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少固定資產(chǎn)的需求量，降低固定資產(chǎn)占用資金數(shù)。（3）沒有充分合理的利用財務(wù)杠桿2010年該公司的的權(quán)益乘數(shù)為1.96，2011年的的權(quán)益乘數(shù)為2.27。兩個企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)都顯保守，不能充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，提高所有者權(quán)益報酬率。企業(yè)應(yīng)該適當(dāng)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。52010年和2011年的因素分析以上通過比較分析了解了兩個企業(yè)的差距，但究竟哪一個因素多所有者報酬率的影響最大？該公司應(yīng)該將今后的發(fā)展方向應(yīng)該是什么？我們可以通過因素分析法分析各因素對所有者權(quán)益報酬率的影響程度。以下將2010年作為作為比較標(biāo)準(zhǔn)，對2011年情況進行分析。（1）根據(jù)資料計算兩企業(yè)所有者權(quán)益報酬率2010年：25.8666%0.51591.96=26.16%2011年：17.7249%0.57262.27=23.04%二者差額：26.16%-23.04%=3.12%（2）進行因素分析1）銷售凈利率對所有者權(quán)益報酬率的影響程度：（25.8666%-17.7349%）0.57262.27=10.58%2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對所有者權(quán)益報酬率的影響程度：25.8666%(0.5159-0.5726) 2.27=-3.15%3)權(quán)益乘數(shù)對所有者報酬率的影響程度：25.8666%0.5159(1.96-2.77)=-4.14%結(jié)論：由以上因素分析可知，影響2011年所有者權(quán)益報酬率低的最主要的因素是銷售凈利率，銷售凈利率使得企業(yè)的所有者權(quán)益報酬率比2010年水平降低了10.58%，企業(yè)在未來的發(fā)展