湖南省2009年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行形勢(shì)(v11.0).doc

湖南經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析報(bào)告2009年上半年湖南省經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析中國(guó)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行【內(nèi)容摘要】今年以來(lái)，湖南積極應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，在中央實(shí)施積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策背景下，采取一系列“保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、促就業(yè)、強(qiáng)基礎(chǔ)”政策措施，全省經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)步回升的良好態(tài)勢(shì)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好于全國(guó)平均水平，“彎道超車”成效明顯。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步回升，服務(wù)業(yè)發(fā)展加快；投資尤其政府投資增長(zhǎng)強(qiáng)勁，消費(fèi)品市場(chǎng)在“家電、汽車下鄉(xiāng)”活動(dòng)中持續(xù)升溫；進(jìn)口同比降幅有所收窄，出口同比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，但進(jìn)出口環(huán)比情況不斷改善；財(cái)政收入有所回升，但整體增速緩慢，企業(yè)利潤(rùn)剔除冰災(zāi)影響后同比下降，物價(jià)水平持續(xù)下降。存款尤其是企業(yè)存款快速增長(zhǎng)；貸款增長(zhǎng)創(chuàng)新高，突出支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新型工業(yè)化和兩型社會(huì)建設(shè)等發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域。資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展平穩(wěn)，民間融資活躍度有所下降。值得關(guān)注的問題：經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固；中長(zhǎng)期通脹壓力較大；貸款對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持作用有待進(jìn)一步發(fā)揮；貸款風(fēng)險(xiǎn)因素加大。預(yù)計(jì)下半年我省經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持回升態(tài)勢(shì)，貸款新增額比上半年明顯減少，但增速仍將保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。一、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本情況圖1：湖南省GDP累計(jì)增速走勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：湖南省統(tǒng)計(jì)局上半年，我省經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，實(shí)現(xiàn)GDP5350.2億元，增長(zhǎng)12.8%，高于全國(guó)5.7個(gè)百分點(diǎn)，增速居全國(guó)第5位、中部六省第1位。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值657.1億元，增長(zhǎng)4.7%；第二產(chǎn)業(yè)增加值2514億元，增長(zhǎng)16.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值2179.16億元，增長(zhǎng)10.9%。三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比為12.3 :47.0 :40.7，第一產(chǎn)業(yè)占比較去年同期小幅下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，二、三產(chǎn)業(yè)占比分別上升0.1和1.0個(gè)百分點(diǎn)。（一）農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)受國(guó)家提高糧食最低收購(gòu)價(jià)影響，今年全省春夏糧食作物種植面積3361.2千公頃，同比增長(zhǎng)7.2%。其中，早稻種植面積2587.8萬(wàn)畝，同比增長(zhǎng)6.6%，優(yōu)質(zhì)早稻1100萬(wàn)畝，同比增長(zhǎng)22.2%，早稻增長(zhǎng)已成定局。同時(shí)，受國(guó)內(nèi)外需求減少和市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌影響，農(nóng)民“壓棉擴(kuò)糧”增多，全省棉花、苧麻種植面積分別下降2.9%和24.0%，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量略有減少。畜禽養(yǎng)殖持續(xù)增長(zhǎng)。6月末，全省生豬存欄4494萬(wàn)頭，增長(zhǎng)9.5%。上半年，出欄生豬、牛、羊和家禽同比增長(zhǎng)9.7%、13.3% 、6.8%和6.9%；水產(chǎn)品總量增長(zhǎng)5.5%。圖2：湖南省規(guī)模工業(yè)增加值增長(zhǎng)趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：湖南省統(tǒng)計(jì)局（二）工業(yè)生產(chǎn)同比增速回升，環(huán)比持續(xù)增長(zhǎng)表1：湖南省規(guī)模工業(yè)增加值基本情況 單位：億元，%，百分點(diǎn)規(guī)模工業(yè)增加值同比增速增速比上月增速比去年同期 增速比上月、比去年同期、比全國(guó)平均水平下的數(shù)字表示上升(高)或下降（低）百分點(diǎn)數(shù)，下同增速比全國(guó)平均6月份當(dāng)月393.217.2%1.5-3.06.51-6月累計(jì)1791.417.4%-0.20.610.4數(shù)據(jù)來(lái)源：湖南省統(tǒng)計(jì)局 上半年，全省規(guī)模工業(yè)增加值1791.4億元，增長(zhǎng)17.4%,高于全國(guó)10.4個(gè)百分點(diǎn)，保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭。分月看，增速2月份以后逐步放緩，6月份增速有所回升；環(huán)比增速連續(xù)4個(gè)月保持增長(zhǎng)，6月份月環(huán)比 以2000年為基期，按實(shí)際增速換算每年各月規(guī)模工業(yè)增加值，計(jì)算月環(huán)比。增速達(dá)22.6%，季節(jié)調(diào)整后月環(huán)比增長(zhǎng)2.5%，工業(yè)生產(chǎn)回升態(tài)勢(shì)明顯。分輕、重工業(yè)看。呈現(xiàn)重工業(yè)增速減緩、輕工業(yè)增速加快的態(tài)勢(shì)，輕工業(yè)當(dāng)月增速連續(xù)兩個(gè)月快于重工業(yè)，上半年，輕、重工業(yè)分別拉動(dòng)工業(yè)增加值增長(zhǎng)6.1和11.3個(gè)百分點(diǎn)，比前5個(gè)月多0.5和少0.7個(gè)百分點(diǎn)。 分經(jīng)濟(jì)類型看。國(guó)有、集體、股份制企業(yè)當(dāng)月增幅提高，外商及港澳臺(tái)商、其他經(jīng)濟(jì)類型企業(yè)當(dāng)月增速回落；除股份制合作企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)類型企業(yè)累計(jì)增速比上月有所提高外，其余均有所下降。表2：湖南省規(guī)模工業(yè)增加值結(jié)構(gòu)情況 單位： %，百分點(diǎn)6月當(dāng)月增速比上月1-6月累計(jì)增速比去年同期其中重工業(yè)16.7%1.217.5%-3.2 輕工業(yè)18.5%1.816.7%2.2其中國(guó)有企業(yè) 4.9%2.5 3.8%-6.9集體企業(yè) 17.3%14.014.9%-4.9股份合作企業(yè)26.2%3.026.5%10.4股份制企業(yè)19.1%3.418.5%-1外商企業(yè) 指外商及港澳臺(tái)商企業(yè) 5.9%-3.812.0%-7其他類型企業(yè)34.0%-11.042.4%26.8數(shù)據(jù)來(lái)源：湖南省統(tǒng)計(jì)局圖3：湖南省發(fā)電量走勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：湖南省統(tǒng)計(jì)局6月份，主要工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量同比有所回升。發(fā)電量、水泥、粗鋼和原煤產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)14.0%、3.2%、4.3%和26.8%。其中，發(fā)電量同比在連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)后回正，剔除季節(jié)性因素后環(huán)比上升12.8%，比上月高15.2個(gè)百分點(diǎn)。（三）投資增長(zhǎng)強(qiáng)勁，政府投資拉動(dòng)作用明顯表3：湖南省固定資產(chǎn)投資基本情況 單位：億元，%，百分點(diǎn)1-6月累計(jì)完成累計(jì)同比增速累計(jì)增速比上月累計(jì)增速比去年同期全社會(huì)固定資產(chǎn)投資3031.140.6%0.2 15.4 其中城鎮(zhèn)投資2717.639.4%2.112.6 房地產(chǎn)投資441.96.1%-2.5 -24.1 6月當(dāng)月環(huán)比當(dāng)月環(huán)比比上月季節(jié)調(diào)整后環(huán)比調(diào)整后環(huán)比比上月城鎮(zhèn)投資 城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資以國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布口徑為準(zhǔn)，以2003年為基期，按累計(jì)增速折算為當(dāng)月數(shù)。60.4%50.33.1%1.6房地產(chǎn)投資21.5%57.41.9%19.3數(shù)據(jù)來(lái)源：湖南省統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行圖4：湖南省固定資產(chǎn)投資走勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：湖南省統(tǒng)計(jì)局上半年，我省投資強(qiáng)勁，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)39.4%,高于全國(guó)5.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程和生態(tài)環(huán)保等政策鼓勵(lì)行業(yè)投資同比增速分別為43.6%、69.3%和104.0%；房地產(chǎn)開發(fā)投資增速繼續(xù)回落，6月份當(dāng)月同比負(fù)增長(zhǎng)1.1%。分行業(yè)看，與政府投資相關(guān)行業(yè)保持較快增速。上半年，農(nóng)、林、牧、漁業(yè)，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè)，文化、體育和娛樂業(yè)等行業(yè)投資增速分別為103.4%、88.4%、69.3%、12.5%和87.1%；而電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，建筑業(yè)，信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)累計(jì)增速同比分別下降8.4%、7.1%和13.2%。分資金來(lái)源看，國(guó)家預(yù)算資金增長(zhǎng)較快，但增速有所減緩，國(guó)內(nèi)貸款加速上揚(yáng)，自籌資金持續(xù)加快。上半年，資金來(lái)源小計(jì)同比增長(zhǎng)33.7%，比前5個(gè)月提高6.7個(gè)百分點(diǎn)。其中國(guó)家預(yù)算資金增長(zhǎng)77.9%，比去年同期提高52.8個(gè)百分點(diǎn)，但比前4個(gè)月下降2.7個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)貸款增長(zhǎng)44.8%，比去年同期提高23.7個(gè)百分點(diǎn)；自籌資金增速連續(xù)6個(gè)月加快，上半年累計(jì)增長(zhǎng)31.7%，比前5個(gè)月高7.0個(gè)百分點(diǎn)。上半年，全省實(shí)際利用外資23.1億美元,同比增長(zhǎng)18.9%，較前5個(gè)月提高10.8個(gè)百分點(diǎn)；新批外商投資企業(yè)項(xiàng)目214個(gè)，同比增長(zhǎng)1.9%。表4：湖南省社會(huì)消費(fèi)品零售總額情況 單位：億元，%，百分點(diǎn)零售總額同比增長(zhǎng)增速比上月增速比去年同期6月份當(dāng)月407.0619.0%0.2-6.21-6月累計(jì)2285.0219.0%-0.1-2.2環(huán)比情況6月份，剔除季節(jié)因素后，社會(huì)消費(fèi)品零售總額月環(huán)比增長(zhǎng)2.1%，趨勢(shì)周期項(xiàng)環(huán)比折年率為30.1%，分別比上月下降0.5和提高2.2個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)來(lái)源：湖南省統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行（四）消費(fèi)品市場(chǎng)活躍，汽車和家電消費(fèi)持續(xù)升溫圖5：湖南省社會(huì)消費(fèi)品零售總額走勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：湖南省統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行上半年，全省消費(fèi)品市場(chǎng)持續(xù)活躍，社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增長(zhǎng)19.0%，高于全國(guó)4.0個(gè)百分點(diǎn)，同比下降2.2個(gè)百分點(diǎn)，但扣除物價(jià)因素實(shí)際增長(zhǎng)21.3%，同比加快7.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，汽車、家電消費(fèi)持續(xù)高漲。上半年，限額以上企業(yè)汽車類實(shí)現(xiàn)零售額120.7億元，增長(zhǎng)31.8%，6月份當(dāng)月增幅較5月份提高8.3個(gè)百分點(diǎn)；家用電器和音像器材類實(shí)現(xiàn)零售額34.1億元，增長(zhǎng)21.0%；縣及縣以下消費(fèi)市場(chǎng)活躍度高于城市。上半年，縣級(jí)和縣以下社會(huì)零售品銷售總額增長(zhǎng)18.7%，比去年同期高2.6個(gè)百分點(diǎn)，而市級(jí)社會(huì)零售品銷售總額累計(jì)增速為18.8%，比去年同期下降5.7個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)銷售回暖。上半年，全省商品房銷售面積1332.9萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)26.8%。其中，90平方米以下的住房、140平方米以上的住房和經(jīng)濟(jì)適用房分別增長(zhǎng)95.9%、15.2%和50.4%。（五）進(jìn)口降幅收窄，出口降幅進(jìn)一步擴(kuò)大表5：湖南省進(jìn)出口情況表 單位：億美元，% 6月絕對(duì)額同比變化情況環(huán)比變化情況備注同比變動(dòng)比上月情況進(jìn)出口總額8.1-23.7%收窄4.6個(gè)點(diǎn)0.7%本月我省進(jìn)口額降幅收窄，進(jìn)出口總額環(huán)比已連續(xù)4個(gè)月回升。其中進(jìn)口額3.9 23.4%提高24.1個(gè)點(diǎn)2.8% 出口額4.2-43.9%擴(kuò)大1.3個(gè)點(diǎn)1.1%1-6月絕對(duì)額同比變動(dòng)比上年同期情況比全國(guó)平均水平情況進(jìn)出口總額45.1-25.6%回落55.6個(gè)點(diǎn)比全國(guó)平均降幅高2.1個(gè)點(diǎn)其中進(jìn)口額20.6 -4.8%回落48.8個(gè)點(diǎn)比全國(guó)平均降幅低20.6個(gè)點(diǎn) 出口額24.5-37.2%回落60.5個(gè)點(diǎn)比全國(guó)平均降幅高15.4個(gè)點(diǎn)數(shù)據(jù)來(lái)源：長(zhǎng)沙海關(guān)。上半年，全省進(jìn)出口總額45.1億美元，同比下降25.6%，但6月當(dāng)月環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，連續(xù)第4個(gè)月回升。圖6：湖南省進(jìn)出口當(dāng)月同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：長(zhǎng)沙海關(guān)。進(jìn)口降幅繼續(xù)收窄。上半年，全省進(jìn)口20.6億美元，下降4.8%，比前5個(gè)月降幅收窄4.7個(gè)百分點(diǎn)，資源性產(chǎn)品鐵礦砂和高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口大幅增長(zhǎng)，分別達(dá)29.7%和64.6%。6月份當(dāng)月進(jìn)口額同比今年以來(lái)首次正增長(zhǎng)。出口降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。上半年，全省出口24.5億美元，下降37.2%，比前5個(gè)月降幅擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)，“外需不振、價(jià)格低位、結(jié)構(gòu)脆弱”是湖南省出口大幅下降并且高于全國(guó)水平的主要原因。當(dāng)前主要產(chǎn)品出口價(jià)格仍處低位，華菱湘鋼出口線材平均價(jià)格較08年下降42%；同時(shí)，我省涉外經(jīng)濟(jì)帶有明顯偏資源性特征，脆弱性較高。上半年，機(jī)電產(chǎn)品、鋼材、農(nóng)產(chǎn)品出口額降幅分別為34.6%、46.6%、3.9%，未鍛造的錳出口大幅下降58.1%。雖然上半年進(jìn)、出口額同比均大幅下降，但環(huán)比情況不斷改善，6月份進(jìn)、出口額環(huán)比均出現(xiàn)回升。（六）財(cái)政總收入增速有所回升，收支缺口依然較大表6：湖南省財(cái)政收支情況表 單位：億元，%，百分點(diǎn)6月絕對(duì)額同比增速增速比上月增速比去年同期財(cái)政總收入173.622.6%22.9 2.5財(cái)政總支出171.620.7%-13.0 -14.11-6月累計(jì)額累計(jì)增速增速比上月增速比去年同期財(cái)政總收入733.37.7%3.9 -12.9財(cái)政總支出837.420.6%-3.8-15.8數(shù)據(jù)來(lái)源：湖南省財(cái)政廳上半年，全省財(cái)政總收入733.3億元，增長(zhǎng)7.7%，雖較上月有圖7：湖南省財(cái)政收支情況數(shù)據(jù)來(lái)源：湖南省財(cái)政廳所回升，但總體增長(zhǎng)緩慢。當(dāng)月財(cái)政收入增長(zhǎng)22.9%，主要由于成品油稅費(fèi)改革、提高卷煙消費(fèi)稅率帶來(lái)消費(fèi)稅增長(zhǎng)較快，以及非稅收入快速增長(zhǎng)。而主體稅種增值稅負(fù)增長(zhǎng)8.2%，所得稅僅增長(zhǎng)1%左右；同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施、支農(nóng)、社會(huì)保障等重點(diǎn)領(lǐng)域財(cái)政開支明顯加大，總支出增幅高于一般預(yù)算收入增幅8個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)政收支缺口較大。（七）受去年冰災(zāi)基數(shù)較低影響，企業(yè)效益增幅較高1-5月，全省規(guī)模工業(yè)企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)160.2億元，同比增長(zhǎng)27.5%，主要是由于去年基數(shù)較低，剔除去年同期虧損嚴(yán)重的電力和石油加工業(yè)后，全省規(guī)模工業(yè)利潤(rùn)同比小幅下降。規(guī)模工業(yè)企業(yè)虧損面為12.9%，比去年同期擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，38個(gè)行業(yè)大類中22個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，10個(gè)減少，1個(gè)扭虧為盈，5個(gè)虧損。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)排在前5位的分別是煙草、專用設(shè)備制造、農(nóng)副食品加工、電氣機(jī)械及器材制造、化學(xué)原料及制品，5大行業(yè)合計(jì)盈利100.72億元，占全省規(guī)模工業(yè)的62.9%。（八）居民收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，實(shí)際增幅同比有所提高上半年，城鎮(zhèn)人均可支配收入7748.7元，同比增長(zhǎng)9.2%，扣除物價(jià)因素實(shí)際增長(zhǎng)10.0%，名義增幅比去年同期下降2.5個(gè)百分點(diǎn)，但實(shí)際增幅高于去年同期5.9個(gè)百分點(diǎn)。工資性收入、經(jīng)營(yíng)凈收入、轉(zhuǎn)移性收入和財(cái)產(chǎn)性收入全面增長(zhǎng)，分別增長(zhǎng)8.2%、9.9%、10.6%和17.5%；農(nóng)民人均現(xiàn)金收入為2600元，同比增長(zhǎng)8.2%，比去年同期下降6.2個(gè)百分點(diǎn)；扣除物價(jià)因素實(shí)際增長(zhǎng)9.0%，同比提高2.4個(gè)百分點(diǎn)。（九）CPI持續(xù)下降，PPI環(huán)比2個(gè)月回升1-6月，全省CPI下降0.7%。分類別看，八大類消費(fèi)價(jià)格同比呈“四降三升一平”態(tài)勢(shì)。其中，食品、交通和通信、居住、衣著四類價(jià)格水平同比分別下跌1.8%、2.2%、6.2%和0.2%；而娛樂教育文化用品及服務(wù)、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)和煙酒及用品分別上漲1.4%、0.2%和0.1%；醫(yī)療保健和個(gè)人用品價(jià)格同比持平。表7：湖南省物價(jià)水平情況 單位：%、百分點(diǎn)6月同比同比變幅比上月同比變幅比去年同期1-6月累計(jì)累計(jì)變幅比上月累計(jì)變幅比去年同期CPI-1.6%-0.2-8.4-0.7%-0.1-8.0PPI-8.6%-0.2-21.0-6.8%-0.4-17.4原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)-10.4%-0.6-25.3-8.0%-0.5-20.5環(huán)比情況6月份CPI環(huán)比下降0.4%，連續(xù)5個(gè)月回落，季節(jié)調(diào)整后環(huán)比小幅上漲0.05%。6月份PPI和原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)環(huán)比上漲0.6%和1.1%，連續(xù)兩月回升數(shù)據(jù)來(lái)源：湖南調(diào)查總隊(duì)當(dāng)月CPI自去年10月份開始回落，今年2月份起由正轉(zhuǎn)負(fù)，2-6月份CPI分別下降1.2%、0.9%、1.4%、1.4%和1.6%。6月份CPI跌幅中，翹尾因素影響下跌1.1%，新漲價(jià)因素下跌0.5%，新漲價(jià)因素連續(xù)兩月負(fù)增長(zhǎng)；PPI當(dāng)月同比連續(xù)11個(gè)月回落，其中7個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，但環(huán)比已連續(xù)兩個(gè)月上漲。圖8：湖南省居民消費(fèi)物價(jià)水平走勢(shì) 圖9：湖南省上游價(jià)格走勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局湖南調(diào)查總隊(duì)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局湖南調(diào)查總隊(duì)二、金融運(yùn)行基本情況（一）存款保持較快增長(zhǎng)6月末，全省金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額1.33萬(wàn)億元，同比圖10：湖南省金融機(jī)構(gòu)本外幣存款余額及增速數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行增長(zhǎng)31.6%，比上年同期提高14.2個(gè)百分點(diǎn)，增速呈逐月攀升態(tài)勢(shì)，居全國(guó)第11位、中部六省第2位。1-6月新增存款2316.2億元，為去年全年存款增量的1.3倍，同比多增1375.7億元；其中6月當(dāng)月存款大幅回升，新增505.9億元，同比多增308億元。分項(xiàng)目看，企業(yè)存款大幅多增，儲(chǔ)蓄存款增勢(shì)趨緩。1-6月，圖11：湖南省企業(yè)存款與居民儲(chǔ)蓄增速數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行全省新增企業(yè)存款864.5億元，同比多增779.7億元，其中6月當(dāng)月新增294.6億元，同比多增274.5億元。今年以來(lái)，全省企業(yè)存款增速明顯加快，主要是貸款大幅增加后，派生存款新增較多，同時(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況企穩(wěn)回升、銷售收入增加也導(dǎo)致企業(yè)存款增速進(jìn)一步加快。上半年，全省新增儲(chǔ)蓄存款992.1億元，同比多增303億元，但從4月開始其增量明顯減少，2季度新增141億元，同比少增6.6億元。近幾個(gè)月來(lái)，儲(chǔ)蓄存款月增量明顯減少，反映出當(dāng)前居民消費(fèi)和投資信心有所回升，儲(chǔ)蓄傾向開始減弱。分期限看，活期化趨勢(shì)有所增強(qiáng)。6月末，全省活期存款余額5678.1億元，同比增長(zhǎng)34.1%，增速分別比上年同期、上月末高21.7和6.4個(gè)百分點(diǎn)，比定期存款增速高6.8個(gè)百分點(diǎn)。上半年，活期存款新增1050.8億元，同比多增902.3億元；其中，企業(yè)活期存款新增602.3億元，而去年同期下降21.6億元，這表明省內(nèi)企業(yè)的資金狀況得到改善，支付能力相應(yīng)增強(qiáng)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)逐步恢復(fù)。（二）貸款增速再創(chuàng)新高圖12：湖南省金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額及增速數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行6月末，全省金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)貸款余額8951.4億元，同比增長(zhǎng)37.1%，分別比上年同期和上月末高21.6和2.7個(gè)百分點(diǎn)，比全國(guó)高4.4個(gè)百分點(diǎn)，增速再創(chuàng)30年來(lái)新高，居全國(guó)第9位、中部第2位。1-6月新增貸款1835.3億元，相當(dāng)于去年全年貸款增量的1.4倍，同比多增1226.6億元。從月度走勢(shì)看，1-3月貸款大幅增加，月均新增貸款388.7億元，4月、5月貸款投放有所放緩，分別為184.1億元、138.2億元，6月貸款增量大幅反彈，達(dá)到347億元。圖13：湖南省短期貸款與中長(zhǎng)期貸款增速數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行從期限結(jié)構(gòu)看，中長(zhǎng)期貸款大幅多增，短期貸款增速逐月回升，票據(jù)融資季度波動(dòng)劇烈。上半年，全省新增中長(zhǎng)期貸款1248億元，同比多增859.2億元。6月末，全省短期貸款余額3140億元，同比增長(zhǎng)16.4%，增速呈逐月回升之勢(shì)，分別比4月、5月末提高1.8個(gè)和1.7個(gè)百分點(diǎn)，但仍低于貸款平均增速20.7個(gè)百分點(diǎn)。1-6月，全省新增票據(jù)融資277.8億元，同比多增249.6億元；其中2季度新增47.6億元，比1季度少增182.7億元。票據(jù)融資季度波動(dòng)較大，主要是因?yàn)樵诹鲃?dòng)性較為充裕的背景下，1季度票據(jù)利率保持低位運(yùn)行、且降幅大于短期貸款利率 3月，全省銀票貼現(xiàn)利率為1.89%，比去年12月降低144個(gè)基點(diǎn)，而一年以內(nèi)（含）貸款利率為6.24%，比去年12月降低49個(gè)基點(diǎn)。，導(dǎo)致企業(yè)票據(jù)融資意愿增強(qiáng)；但4月份以后，受外部監(jiān)管加強(qiáng)影響，商業(yè)銀行對(duì)票據(jù)融資趨于謹(jǐn)慎，加之票源減少導(dǎo)致惜票行為增多，票據(jù)交易明顯減少，此外短期貸款回升也對(duì)票據(jù)融資產(chǎn)生了替代效應(yīng)。從投向結(jié)構(gòu)看，上半年，圍繞中央和省委省政府“保增長(zhǎng)、保穩(wěn)定、保民生”一攬子計(jì)劃，全省信貸支持重點(diǎn)突出。一是重點(diǎn)支持交通、水利、城建等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。上半年，全省交通運(yùn)輸業(yè)新增貸款273億元，增長(zhǎng)98.6%；水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)新增貸款315億元，增長(zhǎng)136.4%。二是重點(diǎn)支持機(jī)械制造、鋼鐵等支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展。制造業(yè)新增貸款337.5億元，增長(zhǎng)41.1%，比去年同期提高15.6個(gè)百分點(diǎn)，其中，設(shè)備制造業(yè)貸款增長(zhǎng)53.7%、鋼鐵行業(yè)貸款增長(zhǎng)99.2%。三是重點(diǎn)支持長(zhǎng)株潭兩型社會(huì)建設(shè)。長(zhǎng)株潭地區(qū)新增貸款1308.3億元，同比增長(zhǎng)40.9%，比去年同期提高24.4個(gè)百分點(diǎn)，兩型社會(huì)建設(shè)大大提高了對(duì)信貸資金的吸納能力。四是房地產(chǎn)貸款開始回升。全省房地產(chǎn)業(yè)新增貸款193億元，增長(zhǎng)31.1%，比去年同期提高3.1個(gè)百分點(diǎn)，其中開發(fā)貸款增長(zhǎng)32.4%，購(gòu)房貸款增長(zhǎng)30.1%。五是“三農(nóng)”及民生領(lǐng)域貸款增幅明顯提高。全省農(nóng)林牧漁業(yè)新增貸款151億元，增長(zhǎng)28.9%，比去年同期提高20個(gè)百分點(diǎn)；居民服務(wù)業(yè)新增貸款45.2億元，增長(zhǎng)106%。今年以來(lái)，全省貸款保持快速增長(zhǎng)，主要原因有：從政策面看，國(guó)家堅(jiān)定不移地實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，確保銀行體系流動(dòng)性充裕，維持市場(chǎng)利率低位運(yùn)行，對(duì)信貸供需雙方都起到較為明顯的刺激作用；從信貸需求看，中央和省委省政府在湘啟動(dòng)的各項(xiàng)投資項(xiàng)目及時(shí)到位、項(xiàng)目資本金比例下調(diào)以及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企穩(wěn)向好等因素，確保了全省有效信貸需求穩(wěn)定增長(zhǎng)；從信貸供給看，全省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)積極落實(shí)中央宏觀調(diào)控政策精神，主動(dòng)加強(qiáng)與省內(nèi)重點(diǎn)項(xiàng)目的有效對(duì)接，同時(shí)其盈利狀況良好、不良貸款率較低，也具備了較強(qiáng)的信貸擴(kuò)張能力。然而，值得關(guān)注的是，今年以來(lái)我省單月貸款投放出現(xiàn)了較大的波動(dòng)。主要表現(xiàn)為，受商業(yè)銀行季末考核等因素影響，季末貸款大幅增加，3月、6月分別新增505.6億元和347億元，達(dá)到當(dāng)季最大增幅；而是4月、5月貸款投放明顯放緩，主要是因?yàn)?季度全省貸款集中投放后，重大項(xiàng)目和大型企業(yè)的資金需求得到較好滿足，甚至出現(xiàn)了閑置資金滯留銀行的情況，而銀行的儲(chǔ)備項(xiàng)目也開始明顯減少，銀企雙方項(xiàng)目對(duì)接均需一段時(shí)間進(jìn)行調(diào)整；同時(shí)，部分銀行主動(dòng)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)并適當(dāng)控制放貸節(jié)奏，也是4月、5月全省貸款投放量有所放緩的重要原因。（三）涉外收支整體規(guī)模萎縮,但近期呈回升態(tài)勢(shì) 上半年, 受外向型行業(yè)遭受金融危機(jī)嚴(yán)重沖擊、國(guó)際流動(dòng)性趨緊、人民幣升值預(yù)期趨穩(wěn)等因素影響，全省國(guó)際收支與結(jié)售匯整體規(guī)模萎縮。國(guó)際收支總額68.6億美元，同比下降6%，其中收入下降29.5%，支出增長(zhǎng)48%。國(guó)際收支順差3.1億美元，同比下降89.3%。圖14：上半年各月結(jié)售匯同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行結(jié)售匯總額54.8億美元，同比下降14.1%。其中,銀行結(jié)匯下降35.7%，售匯增長(zhǎng)53.3%；結(jié)售匯順差7.4億美元，同比下降77.5%。但二季度以來(lái)全省涉外收支狀況萎縮的情況正逐步改善，結(jié)售匯差額同比降幅收窄至27.2%,環(huán)比大幅增長(zhǎng)77.6%。6月末，全省外債余額32.6億美元，同比增長(zhǎng)5.4%。外幣存款余額12.0億美元，同比增長(zhǎng)10.8%；外匯貸款余額23.8億美元，同比微降0.2%，降幅較上月縮小2個(gè)百分點(diǎn)，較1季度末縮小36.7個(gè)百分點(diǎn)，外匯貸款呈現(xiàn)連續(xù)三月環(huán)比增長(zhǎng)的局面。外匯貸款由降轉(zhuǎn)增的原因主要是進(jìn)出口貿(mào)易從3月份開始環(huán)比增加，企業(yè)融資需求增加，加之當(dāng)前人民幣匯率趨升，企業(yè)再現(xiàn)負(fù)債外幣化傾向。（四）金融機(jī)構(gòu)盈利有所增加，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)改善受前期貸款大幅多增影響，1-6月，全省金融機(jī)構(gòu)盈利113.7億元，同比增盈19.4億元。但值得關(guān)注的是，與上半年新增貸款高投入相比，全省金融機(jī)構(gòu)盈利額并未同步大幅增長(zhǎng)。主要原因：一是今年以來(lái)貸款利率整體走低，存貸款利差進(jìn)一步縮小，金融機(jī)構(gòu)獲利空間有所收窄；二是占比較大的中長(zhǎng)期貸款主要投向重點(diǎn)項(xiàng)目和大型企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)議價(jià)能力相對(duì)較弱，利率上浮幅度相對(duì)較小；三是票據(jù)融資同比大幅多增，而貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率水平相對(duì)較低。金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量不斷改善。6月末，全省金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額661.7億元，比年初下降34.3億元；不良率為7.42%，比年初下降2.41個(gè)百分點(diǎn)。（五）貸款利率整體走低，票據(jù)貼現(xiàn)利率先抑后揚(yáng)表8：1-5月湖南省監(jiān)測(cè)單位貸款平均利率及各期限檔次利率表 單位：%1月2月3月4月5月平均利率6.245.916.096.436.21年以內(nèi)（含）6.666.26.246.866.251-3年（含）6.055.546.016.276.383-5年（含）6.045.985.885.435.885年以上5.815.846.055.535.41數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行貸款利率整體走低。1-5月，金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)利率監(jiān)測(cè)單位貸款平均利率為6.18%，較去年4季度下降1.14個(gè)百分點(diǎn)。從期限結(jié)構(gòu)看，中長(zhǎng)期貸款利率低于短期貸款利率，這主要是由于中長(zhǎng)期貸款多為大型企業(yè)、重點(diǎn)項(xiàng)目貸款，商業(yè)銀行議價(jià)能力相對(duì)較弱，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)相對(duì)較低。從月度走勢(shì)看，貸款利率與貸款增量呈反向變動(dòng)趨勢(shì)，1-3月貸款集中投放、市場(chǎng)供給大幅增加，導(dǎo)致貸款利率整體下行，分別為6.24%、5.91%和6.09%；4月、5月貸款增量回落后，貸款利率分別反彈至6.43%和6.2%。圖15：1-5月湖南省監(jiān)測(cè)單位票據(jù)融資利率走勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行票據(jù)貼現(xiàn)利率先抑后揚(yáng)，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率低位運(yùn)行。1-5月，全省金融機(jī)構(gòu)銀票直貼、票據(jù)買斷轉(zhuǎn)貼以及票據(jù)回購(gòu)轉(zhuǎn)貼利率分別為2.18%、2.12% 和1.39%，分別較去年4季度下降2.22個(gè)、0.98個(gè)和0.81個(gè)百分點(diǎn)。從月度走勢(shì)看，1-3月銀票貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率逐月下降；4月份后，受商業(yè)銀行內(nèi)部控制和外部監(jiān)管加強(qiáng)影響，銀票貼現(xiàn)利率開始回升，而二級(jí)市場(chǎng)上，由于票源減少，而需求仍然旺盛，導(dǎo)致轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率仍然保持低位運(yùn)行。（六）資本市場(chǎng)趨好，保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展平穩(wěn)資本市場(chǎng)趨好。上半年，投資者信心回暖，股市市值規(guī)模擴(kuò)大、市場(chǎng)交易活躍。6月末，全省證券交易開戶戶數(shù)達(dá)253.3萬(wàn)個(gè)，比去年同期增加13.5%。上半年，證券交易總額12849.3億元，其中股票交易總額12702億元，基金交易總額147.3億元，分別比去年同期增長(zhǎng)73.2%、72.4%和204.5%。同時(shí)，華菱鋼鐵上半年成功發(fā)行公司債券30億元，為我省歷史上最大規(guī)模的企業(yè)債融資。保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展平穩(wěn)。上半年，全省保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)費(fèi)收入191.4億元，同比增長(zhǎng)10.5%,其中財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入增長(zhǎng)13.9%,人身險(xiǎn)保費(fèi)收入增長(zhǎng)9.6%。賠付支出42.1億元，同比下降5.9%，主要是人身險(xiǎn)賠付支出下降13.2%。（七）民間融資活躍度下降，借貸利率有所回升6月末，全省522個(gè)民間借貸監(jiān)測(cè)樣本點(diǎn)（企業(yè)樣本點(diǎn)162個(gè)，個(gè)人樣本點(diǎn)360個(gè)）借貸余額為27070萬(wàn)元，其中企業(yè)樣本點(diǎn)民間借貸余額21070萬(wàn)元，個(gè)人樣本點(diǎn)6000萬(wàn)元。16月，全省民間借貸監(jiān)測(cè)樣本點(diǎn)累計(jì)發(fā)生民間借貸19170萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.8%。其中，企業(yè)監(jiān)測(cè)樣本點(diǎn)增長(zhǎng)2.0%；個(gè)人監(jiān)測(cè)樣本點(diǎn)增長(zhǎng)48.6%。當(dāng)前民間借貸主要特點(diǎn)是借貸活躍度持續(xù)下降，借貸利率有所回升。二季度監(jiān)測(cè)樣本點(diǎn)民間借貸發(fā)生額為9206萬(wàn)元，持續(xù)去年四季度以來(lái)的降勢(shì)，分別比年初和今年一季度下降40.51%和7.6%。但從借貸余額來(lái)看，今年二季度末借貸余額為27070萬(wàn)元，分別比年初和上季末增加7507和7570萬(wàn)元。二季度，全省監(jiān)測(cè)樣本點(diǎn)加權(quán)平均月利率為1.75%，比上季末小幅回升0.02個(gè)百分點(diǎn)，其中企業(yè)和個(gè)人樣本點(diǎn)加權(quán)平均月利率分別為1.76%和1.73%，扭轉(zhuǎn)了2008年三季度以來(lái)逐季下降的趨勢(shì)。三、重大問題分析及相關(guān)政策建議（一）經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭較好，但基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固總的來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)盡管不確定性因素仍然很大，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)明顯。7月8日，IMF預(yù)計(jì)世界經(jīng)濟(jì)09年下降1.4%，比4月份預(yù)測(cè)調(diào)低了0.1個(gè)百分點(diǎn)；但對(duì)中國(guó)09年GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由4月份的6.5%調(diào)高至7.5%，2010年更將達(dá)到8.5%。從湖南省情況來(lái)看，經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭較好，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升的有利因素較多。首先，投資仍將保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。上半年我省僅完成投資計(jì)劃的四成，下半年投資規(guī)模較大，加之國(guó)務(wù)院下調(diào)城市軌道交通、鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)、住房等項(xiàng)目資本金比例，項(xiàng)目進(jìn)展和貸款使用速度將明顯加快，全年投資仍將保持高增長(zhǎng)勢(shì)頭。其次，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況正逐步改善。二季度企業(yè)景氣指數(shù)為4.5%，由負(fù)轉(zhuǎn)正，比上季提高5.8個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)用電量由5月份的-10.8%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)3.1%，表明當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)正穩(wěn)步回暖。第三，個(gè)人消費(fèi)需求穩(wěn)步上升。在國(guó)家下調(diào)購(gòu)房首付比例、貸款利率七折以及下調(diào)汽車購(gòu)置稅等多項(xiàng)措施刺激下，我省居民購(gòu)房、汽車和旅游等消費(fèi)意愿較強(qiáng)，消費(fèi)需求明顯提升。同時(shí)，我們對(duì)湖南貸款增長(zhǎng)與名義GDP增速時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)分析，發(fā)現(xiàn)貸款對(duì)GDP的影響存在明顯的滯后效應(yīng)，滯后期一般為6-10個(gè)月，上半年貸款大量投放對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將在下半年進(jìn)一步顯現(xiàn)。但同時(shí)也應(yīng)看到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性因素很多。一是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題進(jìn)一步暴露，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量仍然不高，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整還需要較長(zhǎng)時(shí)間，而且當(dāng)前主要依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將使投資消費(fèi)結(jié)構(gòu)不平衡問題更加突出。二是投資繼續(xù)快速增長(zhǎng)面臨土地、資金、項(xiàng)目及拆遷等多重壓力。全省土地供給1萬(wàn)公頃，已用完計(jì)劃的78.5%。從資金保障來(lái)看，銀行難以繼續(xù)保持上半年的貸款投放力度，而財(cái)政配套資金壓力很大，下半年力度可能減弱。全省176個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目，其中30個(gè)項(xiàng)目因拆遷等原因難以大面積開工，加之上半年很多小項(xiàng)目完工，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備不足可能影響后階段投資增長(zhǎng)。三是企業(yè)投資仍然較為謹(jǐn)慎。工業(yè)企業(yè)景氣問卷調(diào)查顯示，企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存指數(shù)今年雖然有所回落，但仍然顯著高于2004年以來(lái)平均水平，而企業(yè)設(shè)備利用指數(shù)雖有所反彈，但仍處于2004年以來(lái)次低水平。當(dāng)前“去庫(kù)存化”和消化產(chǎn)能過剩仍有較大空間，在此背景下企業(yè)投資仍然相對(duì)謹(jǐn)慎，問卷調(diào)查顯示，下半年計(jì)劃擴(kuò)大產(chǎn)能的企業(yè)不到三成。四是財(cái)政收支缺口擴(kuò)大將影響投資和消費(fèi)增長(zhǎng)。地方財(cái)政收支矛盾突出可能導(dǎo)致政府投資因項(xiàng)目配套資金未到位而影響投資進(jìn)度，同時(shí)政策性刺激消費(fèi)措施也高度依賴于地方財(cái)政資金，財(cái)政壓力過大對(duì)于政策性刺激消費(fèi)的可持續(xù)性也有一定影響。五是外需疲軟態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，企業(yè)經(jīng)營(yíng)完全好轉(zhuǎn)還須時(shí)日。當(dāng)前出口持續(xù)下降而且下降勢(shì)頭仍沒有得到根本性扭轉(zhuǎn)，出口訂單回升緩慢，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況雖有所改善，但進(jìn)度較慢，紡織、造紙、化學(xué)纖維等16個(gè)行業(yè)景氣指數(shù)仍在負(fù)區(qū)間運(yùn)行?？傮w來(lái)看，下半年我省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然面臨不少困難，但在政府投資和政策性消費(fèi)的帶動(dòng)下，我省經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)回升。（二）年內(nèi)通脹可能性微弱，中長(zhǎng)期通脹壓力較大上半年，全國(guó)新增貸款7.36萬(wàn)億，遠(yuǎn)超預(yù)期。通脹最終表現(xiàn)為貨幣現(xiàn)象，貸款的大量投放推高社會(huì)公眾對(duì)通脹的預(yù)期，中長(zhǎng)期通脹問題引起大家關(guān)注。從湖南調(diào)查情況來(lái)看，長(zhǎng)期看通脹壓力較大，但短期內(nèi)發(fā)生通脹的可能性很小。圖16：湖南省2009年CPI上漲結(jié)構(gòu)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：湖南調(diào)查總隊(duì)，中國(guó)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行測(cè)算首先，翹尾因素拉低CPI的影響在11月份才會(huì)消除。根據(jù)測(cè)算，未來(lái)7-10月，翹尾因素將影響CPI下跌1.0、1.0、1.3和0.7個(gè)百分點(diǎn)，直至11月份才由負(fù)轉(zhuǎn)正。其次，占CPI權(quán)重較高的食品、居住價(jià)格年內(nèi)基本無(wú)大漲可能。今年以來(lái)，新漲價(jià)因素連續(xù)兩月負(fù)增長(zhǎng)，5-6月，新漲價(jià)因素分別下降0.1%和0.5%，與翹尾因素一同加深CPI跌幅，未來(lái)漲價(jià)因素可能主要集中在食品、居住方面。雖然糧食提高收購(gòu)價(jià)、生豬供給偏緊等因素可能導(dǎo)致食品價(jià)格再現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上漲，但年內(nèi)糧食、生豬價(jià)格或?qū)⑻幱诰徛闲须A段，不具備價(jià)格飆升條件；而居?。ㄖ饕欠课葑赓U價(jià)格）在就業(yè)形勢(shì)依舊較為嚴(yán)峻的情況下，大漲可能性也微乎其微。再者，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出“宏觀好而微觀不好”的局面，社會(huì)總需求仍顯低迷，充裕流動(dòng)性暫不會(huì)推高消費(fèi)價(jià)格。雖然目前流動(dòng)性充裕，但資金主要流向房市、股市及大宗商品市場(chǎng)避險(xiǎn)逐利，對(duì)總需求的拉動(dòng)主要體現(xiàn)在政府投資和政策性消費(fèi)需求，因此在民間投資尚未充分啟動(dòng)、居民消費(fèi)傾向下降的情況下，需求拉動(dòng)產(chǎn)生通脹的可能性較弱。但同時(shí)也要看到影響CPI上行的四大因素：一是食品價(jià)格趨勢(shì)性上漲在所難免。首先，受最低收購(gòu)價(jià)影響，糧食價(jià)格上漲已成定局，雖然年內(nèi)漲幅或許較慢，但糧食價(jià)格受國(guó)際大宗商品價(jià)格影響較大，未來(lái)走勢(shì)存在較大的不確定性；其次，占CPI權(quán)重8%的豬肉價(jià)格下半年可能重拾升勢(shì)，明年價(jià)格或現(xiàn)較高漲幅。企業(yè)商品價(jià)格調(diào)查監(jiān)測(cè)顯示，活豬價(jià)格環(huán)比下跌1.4%，跌幅比上月縮小8.3個(gè)百分點(diǎn)，但下旬價(jià)格比上旬回升4.2%。由于前期生豬價(jià)格持續(xù)下降，目前已經(jīng)跌破成本價(jià)，養(yǎng)殖戶淘汰母豬進(jìn)程加快，直接影響后期生豬存欄和出欄量，預(yù)計(jì)四季度開始生豬價(jià)格將出現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，明年價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)較大漲幅。二是大宗商品的金融屬性特性可能帶動(dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲。由于大宗商品具有一定的金融屬性，因此當(dāng)前大宗商品價(jià)格上漲并不是單純的供求因素影響，而是由于資金的避險(xiǎn)和逐利要求所致，但大宗商品的價(jià)格上漲可能帶來(lái)輸入型通貨膨脹，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格上漲。三是流動(dòng)性將繼續(xù)保持充裕。當(dāng)前適度寬松的貨幣政策面臨兩難局面，一方面天量信貸導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸納力有限，大量資金流入資本市場(chǎng)形成泡沫；而另一方面受政府投資影響，后續(xù)信貸資金必須跟進(jìn)，預(yù)計(jì)未來(lái)我國(guó)市場(chǎng)流動(dòng)性將繼續(xù)保持充裕。四是通脹預(yù)期的形成可能助推消費(fèi)價(jià)格上漲。充裕的流動(dòng)性將引導(dǎo)公眾形成強(qiáng)烈的通脹預(yù)期，二季度儲(chǔ)戶問卷調(diào)查 引用懷化市儲(chǔ)戶問卷調(diào)查結(jié)果顯示，居民通脹預(yù)期指數(shù)為15.5%，在連續(xù)3個(gè)季度下滑后環(huán)比回升1個(gè)百分點(diǎn)。通脹預(yù)期將影響社會(huì)投資、消費(fèi)需求，如引導(dǎo)不善，可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)自動(dòng)向通貨膨脹運(yùn)行?？偟膩?lái)看，在生豬等食品價(jià)格下半年重新步入上升通道，翹尾因素影響逐漸減小的情況下，預(yù)計(jì)CPI下半年回正的可能性較大，但受諸多抑制因素的影響，漲幅應(yīng)該較小，年內(nèi)出現(xiàn)通脹的可能性微弱。但長(zhǎng)期看，政府“保增長(zhǎng)，擴(kuò)內(nèi)需”必將拉動(dòng)民間投資，并提高居民收入以促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)，加之資本市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)也將提高居民可支配收入。一旦充裕流動(dòng)性從股市、樓市等市場(chǎng)溢出，通脹壓力將陡然加大，因此未來(lái)通貨膨脹可能在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程中逐漸體現(xiàn)出來(lái)。（三）信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持作用仍可進(jìn)一步增強(qiáng)今年以來(lái)貸款高投入對(duì)于提振市場(chǎng)信心，減緩經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)，發(fā)揮了重要作用。但貸款強(qiáng)勁增長(zhǎng)與GDP增長(zhǎng)較慢形成較大反差，上半年全省GDP增長(zhǎng)12.8%,而貸款增長(zhǎng)37.1%，表明信貸高增長(zhǎng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持作用仍可進(jìn)一步增強(qiáng)。一是部分政府投融資平臺(tái)企業(yè)由于實(shí)際運(yùn)作中存在工程進(jìn)度與融資計(jì)劃安排不銜接的情況，導(dǎo)致相當(dāng)部分信貸資金不能及時(shí)進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我們調(diào)查110個(gè)大項(xiàng)目和90家大企業(yè)，分別有40%和34%的貸款滯留銀行。二是大量投放到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和民生工程的信貸資金，短期內(nèi)內(nèi)需拉動(dòng)作用有限。一方面，大量基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上半年仍處于初始建設(shè)階段，相當(dāng)一部分貸款主要用于支付拆遷費(fèi)，進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為消費(fèi)或投資存在時(shí)滯，如去年底新開工成都至廈門湖南段高速公路在開行貸款21億元，其中43%用于拆遷費(fèi)，46.7%用于支付工程款，而用于購(gòu)買原材料的僅占6.7%。另一方面，政府項(xiàng)目貸款中民生領(lǐng)域貸款約占16%，這些投入民生領(lǐng)域的貸款社會(huì)效益大于經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)相對(duì)較弱。三是貸款結(jié)構(gòu)不均衡影響信貸資源配置效率。今年以來(lái)，貸款投向呈二元化態(tài)勢(shì)，投資領(lǐng)域貸款、政府項(xiàng)目貸款、大型企業(yè)貸款、發(fā)達(dá)地區(qū)貸款、中長(zhǎng)期貸款比重明顯偏高，而作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)動(dòng)機(jī)的工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域貸款、中小企業(yè)貸款、欠發(fā)達(dá)地區(qū)貸款、短期貸款、以及文化產(chǎn)業(yè)等一些新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)領(lǐng)域貸款相對(duì)偏少，相應(yīng)地短期內(nèi)減緩了經(jīng)濟(jì)回升的速度。上半年，全省中小企業(yè)貸款增長(zhǎng)32.5%，低于全省平均水平4.6個(gè)百分點(diǎn)；文化娛樂業(yè)貸款同比下降24.8%；長(zhǎng)株潭新增貸款占全省的71.3%，而湘南和大湘西地區(qū)貸款僅占8.5%和5.7%，與GDP占比41.7%、20.5%、13.4%反差太大，信貸資源配置過于集中，可能削弱湘南和大湘西的發(fā)展后勁。（四）當(dāng)前形勢(shì)下銀行業(yè)面臨諸多新風(fēng)險(xiǎn)因素，尤需重點(diǎn)關(guān)注在當(dāng)前金融危機(jī)對(duì)企業(yè)、個(gè)人和政府資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)生不良影響，同時(shí)貸款又大量投放的新形勢(shì)下，銀行業(yè)面臨著一些新的風(fēng)險(xiǎn)因素，一旦引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，勢(shì)必給銀行資產(chǎn)帶來(lái)?yè)p失，導(dǎo)致社會(huì)有效信貸資金投入減少，最終危害經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此尤需重點(diǎn)關(guān)注。一是部分中長(zhǎng)期項(xiàng)目未來(lái)收益的不確定性隱藏信貸風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前貸款主要投向交通運(yùn)輸?shù)戎虚L(zhǎng)期項(xiàng)目，但部分項(xiàng)目未來(lái)收益存在較大的不確定性，給貸款償還帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患。同時(shí)，也不排除部分商業(yè)銀行為搶占市場(chǎng)份額而降低大項(xiàng)目和大企業(yè)貸款門檻的可能性。二是政府投融資平臺(tái)的債務(wù)承受能力需要關(guān)注。6月末，全省政府投融資平臺(tái)貸款余額1755億元，同比增長(zhǎng)85.4%，上半年新增508億元，占全省新增貸款的34%。投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)隱患主要表現(xiàn)在以下方面：一是組合資產(chǎn)龐雜，財(cái)務(wù)信息混亂，銀行反映難以評(píng)估其資產(chǎn)價(jià)值；二是同時(shí)向多家銀行申請(qǐng)授信，償債能力隱含風(fēng)險(xiǎn)；三是項(xiàng)目資本金