高級財務(wù)管理題庫

1

企業(yè)集團融資管理的指導(dǎo)原則是（）o

A.融資決策權(quán)力的劃分

B.融資規(guī)模的大小

C.滿足投資的需要

D.融資方式的選擇

標準答案：C

試題解析：企業(yè)集團融資管理的指導(dǎo)原則是滿足投資的需要。

2

以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)計算的指標不包括

A.資產(chǎn)負債率

B.凈現(xiàn)值

C.內(nèi)含報酬率

D.回收期

標準答案：A

3

并購H標確立后，（）是實施購并決策最為關(guān)鍵的一環(huán)。

A.尋求足夠的購并資金

B.目標公司的搜尋與抉擇

C.確定目標公司的合理價格

D.確定目標公司的規(guī)模

標準答案：B

4

作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本權(quán)利是（

A.經(jīng)營決策權(quán)

B.審計監(jiān)督權(quán)

C.董事選舉權(quán)

D.剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)

標準答案：D

試題解析：作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本權(quán)利是剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)

5

生產(chǎn)能力未能充分發(fā)揮或擴大生產(chǎn)能力的財力不夠充裕的企業(yè)適合的并購方式是

A.橫向并購

B.縱向并購

C.混合并購

D.敵意并購

標準答案：A

6

企業(yè)集團預(yù)算執(zhí)行組織是

A.利潤中心

B.成本費用中心

C.投資中心

D.利潤中心和成本費用中心

標準答案：D

7

兩家公司因研究開發(fā)而結(jié)成的聯(lián)盟屬于的類型是

A.業(yè)務(wù)聯(lián)合型

B.伙伴關(guān)系型

C.股權(quán)合作型

D.全面合資型

標準答案：B

8

競爭機制之所以能夠促使經(jīng)營者不斷提高管理效率，首先是源于（）對經(jīng)營者的激勵與

約束。

A.產(chǎn)權(quán)利益

B.控制權(quán)利益

C.董事會

D.監(jiān)事會

標準答案：B

試題解析：

9

分權(quán)式的企業(yè)組織適合采用的預(yù)算編制程序的方式是

A.自下而上式

B.自上而下式

C.上下結(jié)合式

D.集權(quán)式

標準答案:A

10

企業(yè)財務(wù)預(yù)警分析按照分析時利用指標或因素的多少可以分為

A.單變量預(yù)警分析和多變量預(yù)警分析

B.指標判斷和因素判斷

C.定性分析和定量分析

D.總體財務(wù)預(yù)警體系和分部門財務(wù)預(yù)警體系

標準答案：A

11

財務(wù)公司最本質(zhì)的功能是

A.融通資金、提供金融服務(wù)

B.提供信貸服務(wù)

C.提供結(jié)算服務(wù)

D.投資

標準答案：A

12

在財務(wù)分層管理理論中，出資者財務(wù)的管理特征是

A.直接控制

B.間接控制

C.長遠戰(zhàn)略

D.短期經(jīng)營

標準答案：B

13

將每年股利的發(fā)放額固定在某一水平上，并在較長時期內(nèi)保持不變的股利政策是（）。

A.低定額加額外股利政策

B.剩余股利政策

C.定率股利政策

D.定額股利政策

標準答案：D

14

分部門財務(wù)預(yù)警體系中屬于財務(wù)部檢查要點的是

A.產(chǎn)品利潤貢獻度是否達到標準

B.品質(zhì)成本控制是否達到標準

C.資金規(guī)劃及營運是否達到標準

D.研發(fā)專案的進行是否在控中

標準答案：C

15

在現(xiàn)代企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)中，法人財產(chǎn)的代表是

A.董事會

B.經(jīng)營者

C.企業(yè)職工

D.股東

標準答案：A

16

小型企業(yè)所采用的戰(zhàn)略管理大多是？

A.企業(yè)家式戰(zhàn)略管理系統(tǒng)模式

B.計劃性模式

C.市場性模式

D.適應(yīng)性模式

標準答案：A

試題解析?：其它三個選項，都不屬于小型企業(yè)所采用的戰(zhàn)略管理。

17

財務(wù)公司的最基本或最本質(zhì)的功能是（）。

A.融資中心

B.信貸中心

C.結(jié)算中心

D.投資中心

標準答案：A

18

以企.業(yè)已經(jīng)公布的會計利潤數(shù)據(jù)為核心指標，據(jù)以評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績好壞的企業(yè)價值估價

方法是

A.資產(chǎn)賬面凈值法

B.賬面收益法

C.未來收益現(xiàn)值法

D.經(jīng)濟利潤模式

標準答案：B

19

籌資戰(zhàn)略應(yīng)當成為企業(yè)發(fā)展中下列哪兩段時期的戰(zhàn)略重點？

A.組建初期和發(fā)展期

B.發(fā)展期和成熟期

C.初創(chuàng)期和成熟期

D.成熟期和再生期

標準答案：A

試題解析：籌資戰(zhàn)略應(yīng)當成為企業(yè)發(fā)展中組建初期和發(fā)展期的戰(zhàn)略重點。

20

國有資本金效績評價整個指標體系分為幾個層次？

A.三個

B.四個

C.五個

D.六個

標準答案：B

試題解析：國有資本金效績評價整個指標體系分為四個層次：基本指標；修正指標；償債

能力；營運能力。

21

下列不屬于預(yù)算管理組織構(gòu)建原則的是

A.高效

B.龐大

C.系統(tǒng)

D.權(quán)威有力

標準答案：B

22

集團母公司開不直接投資于子公司，而只是起到對于公司的投資規(guī)劃作用所體現(xiàn)的管理模式

是

A.集中控制、集中投資

B.分散控制、分散投資

C.集中控制、分散投資

D.分散控制、集中投資

標準答案：C

23

多變模式分析模型所預(yù)測的財務(wù)危機僅指

A.拖欠償還賬款

B.企業(yè)的破產(chǎn)危機

C.透支銀行賬戶

D.無力支付優(yōu)先股股利

標準答案：B

24

國有資本金效績評價體系的核心指標是

A.資產(chǎn)負債率

B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.銷售增長率

標準答案：C

25

冒險型融資策略帶來的結(jié)果是

A.高風險高收益

B.低風險低收益

C.高風險低收益

D.低風險高收益

標準答案：A

26

處于市場增長期的企業(yè)的預(yù)算管理模式是

A.以資本預(yù)算為重點

B.以銷售為重點

C.以成本控制為重點

D.以現(xiàn)金流量為起點

標準答案：B

27

兩家以上的公司結(jié)合成一家公司，原有公司的資產(chǎn)、負債、權(quán)利、義務(wù)由新設(shè)或存續(xù)的么司

承擔。這種資本擴張形式稱為

A.合并企業(yè)

B.收購公司

C.收購股價

D.合資或聯(lián)營組建子公司

標準答案：A

28

企業(yè)并購按開購的實現(xiàn)方式可以劃分為

A.橫向并購、縱向并購、混合并購

B,債務(wù)承擔式、購買式和股份交易式

C.整體并購和部分并購

D.橫向并購和整體并購

標準答案：B

29

最系統(tǒng)或最顯著的融資幫助是（）。

A.相互抵押擔保融資

B.上市包裝

C.相互債務(wù)轉(zhuǎn)移

D.債務(wù)重組

標準答案：B

試題解析：最系統(tǒng)或最顯著的融資幫助是上市包裝。

30

企業(yè)集團融資政策最為核心的內(nèi)容是（）。

A.融資規(guī)劃

B.融資質(zhì)量標準

C.融資決策制度安排

D.財務(wù)優(yōu)勢的創(chuàng)造

標準答案：C

試題解析：企業(yè)集團融資政策最為核心的內(nèi)容是融資決策制度安排。

31

收購的實質(zhì)是取得（

A.經(jīng)營權(quán)

B.所有權(quán)

C.控制權(quán)

D.使用權(quán)

標準答案：C

試題解析：收購的實質(zhì)是取得控制權(quán)，見教材P280

32

處于初創(chuàng)期的企業(yè)集團的分配政策應(yīng)傾向于（）。

A.高股利政策

B.零股利政策

C.剩余股利政策

D.現(xiàn)金股利政策

標準答案：B

試題解析：處于初創(chuàng)期的企業(yè)集團的分配政策應(yīng)傾向于零股利政策。

33

在有關(guān)目標公司現(xiàn)金價值評估的折現(xiàn)率選擇上，應(yīng)遵循的基本原則是（）。

A.權(quán)責發(fā)生制原則

B.一致性原則

C.收付實現(xiàn)制原則

D.配比原則

標準答案：D

34

企業(yè)每年分配股利都為200萬元，假定市場利率為10%,則該企業(yè)價值為？

A.20萬元

B.200萬元

C.2000萬元

D.20000萬元

標準答案:C

試題解析：200w/10%=2000w

35

國有股配售屬于

A.用優(yōu)先股交換普通股

B.用新發(fā)債券換回發(fā)行在外的優(yōu)先股

C.行權(quán)換股

D.持有同類股票的股東之間的股權(quán)交換

標準答案：D

36

中國《關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》規(guī)定，公司分立后，外國投資者的股權(quán)比例不

得低于（）。

A.15%

B.20%

C.25%

D.30%

標準答案：C

試題解析：中國《關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》規(guī)定，公司分立后，外國投資者

的股權(quán)比例不得低于25%,

37

就投資者的經(jīng)驗來講,（）股利支付方式通常被認為是企業(yè)承認自身處于財務(wù)困境的標志。

A.股票股利

B.增資配股

C.股票合并

D.股票分割

標準答案：C

試題解析?：就投資者的經(jīng)驗來講，股票合并股利支付方式通常被認為是企業(yè)承認自身處于

財務(wù)困境的標志。

38

已知目標公司稅后經(jīng)營利潤為1000萬元，增量固定資產(chǎn)投資與增量營運資本投資為2000

萬元，資產(chǎn)負債率70%,則該目標公司的股權(quán)現(xiàn)金流量為（）萬元。

A.

1400

B.

400

C.

-400

D.

-1000

標準答案：B

試題解析：

1000-2000*（1-70%）=400

39

在經(jīng)營戰(zhàn)略上，發(fā)展期的企業(yè)集團的首要目標是（）。

A.控制或降低財務(wù)風險

B.控制或降低經(jīng)營風險

C.增加利潤與現(xiàn)金流入最

D.占領(lǐng)市場與擴大市場份額（市場占有率）

標準答案：D

試題解析：在經(jīng)營戰(zhàn)略上，發(fā)展期的企業(yè)集團的首要目標是占領(lǐng)市場與擴大市場份額i市場

占有率）

40

資本經(jīng)營的主體應(yīng)該是（）。

A.

經(jīng)營者

B.

出資者

C.

管理者

D.

企業(yè)職工

標準答案：B

試題解析：

資本經(jīng)營的主體是出資者而不是經(jīng)營者。

41

將企業(yè)集團的決策管理目標及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動或

過程，稱為（）。

A.量化管理

B.預(yù)算管理

C.量化控制

D.目標管理

標準答案：B

試題解析?：將企業(yè)集團的決策管理目標及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部

管理活動或過程，稱為預(yù)算管理。

42

無論是從集團自身能力還是從市場期望看，處于成熟期的企業(yè)集團應(yīng)采取股利支付方式為

（）。

A.高股利支付策略

B.無股利支付策略

C.股票股利支付策略

D.剩余股利支付策略

標準答案：A

試題解析：無論是從集團自身能力還是從市場期望看，處于成熟期的企業(yè)系團應(yīng)采取股利

支付方式為高股利支付策略。

43

用盈余公積金派發(fā)股利，若企業(yè)注冊資本2000萬元，盈余公積金600萬元，那么，用盈余

公積金派發(fā)股利最高金額應(yīng)為（）萬元。

A.100

B.300

C.500

D.600

標準答案：A

試題解析：支付股利后最低法定盈余公積金為注冊資本的25%,即2000W*25%=500W,最

多可向股東分配的股利為盈余公積金減去最低法定盈余公積金，即600W-500W=100W

44

下列企業(yè)估價方法中，哪項屬于賬面價值法？

A.

市盈率法

B.

未來收益現(xiàn)值法

經(jīng)濟利澗模式

D.

資本資產(chǎn)定價模型

標準答案：C

試題解析：

其它三個選項，都不屬于賬面價值法。

45

從預(yù)算目標擬定與預(yù)算編制、責任落實與推動實施、業(yè)績報告與偏差診治、業(yè)績評價與責任

辨析、獎罰兌現(xiàn)到總結(jié)改進的系統(tǒng)化過程，稱為（）。

A.預(yù)算執(zhí)行循環(huán)

B.預(yù)算反饋循環(huán)

C.預(yù)算控制循環(huán)

D.預(yù)算報告循環(huán)

標準答案:C

試題解析：從預(yù)算目標抵定與預(yù)算編制、貴任落實與推動實施、業(yè)績報告與偏差診治、業(yè)

績評價與責任辨析、獎罰兌現(xiàn)到總結(jié)改進的系統(tǒng)化過程，稱為預(yù)算控制循環(huán)。

1

以企業(yè)已經(jīng)公布的會計利潤數(shù)據(jù)為核心指標，據(jù)以評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績好壞的企業(yè)價值估價

方法是

A.資產(chǎn)賬面凈值法

B.賬面收益法

C.未來收益現(xiàn)值法

D.經(jīng)濟利潤模式

標準答案：B

2

處于市場增長期的企業(yè)的頸算管理模式是

A.以資本預(yù)算為重點

B.以銷售為重點

C.以成本控制為重點

D.以現(xiàn)金流量為起點

標準答案：B

3

企業(yè)財務(wù)預(yù)警分析按照分析時利用指標或因素的多少可以分為

A.單變量預(yù)警分析和多變量預(yù)警分析

B.指標判斷和因素判斷

C.定性分析和定量分析

D.總體財務(wù)預(yù)警體系和分部門財務(wù)預(yù)警體系

標準答案：A

4

下列不屬于預(yù)算管理組織構(gòu)建原則的是

A.局效

B.龐大

C.系統(tǒng)

D.權(quán)威有力

標準答案：B

5

分權(quán)式的企業(yè)組織適合采用的預(yù)算編制程序的方式是

A.自下而上式

B.自上而下式

C.上下結(jié)合式

D.集權(quán)式

標準答案：A

6

分部門財務(wù)預(yù)警體系中屬于財務(wù)部檢查要點的是

A.產(chǎn)品利潤貢獻度是否達到標準

B.品質(zhì)成本控制是否達到標準

C.資金規(guī)劃及營運是否達到標準

D.研發(fā)專案的進行是否在控中

標準答案：C

7

國有資本金效績評價體系的核心指標是

A.資產(chǎn)負債率

B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.銷售增長率

標準答案：C

8

在財務(wù)分層管理理論中，出資者財務(wù)的管理特征是

A.直接控制

B.間接控制

C.長遠戰(zhàn)略

D.短期經(jīng)營

標準答案：B

9

企業(yè)并購按并購的實現(xiàn)方式可以劃分為

A.橫向并購、縱向并購、混合并購

B.債務(wù)承擔式、購買式和股份交易式

C.整體并購和部分并購

D.橫向并購和整體并購

標準答案：B

10

國有股配售屬于

A.用優(yōu)先股交換普通股

B.用新發(fā)債券換回發(fā)行在外的優(yōu)先股

C.行權(quán)換股

D.持有同類股票的股東之間的股權(quán)交換

標準答案：D

11

企業(yè)集團預(yù)算執(zhí)行組織是

A.利潤中心

B.成本費用中心

C.投資中心

D.利潤中心和成本費用中心

標準答案：D

12

集團母公司并不直接投資于子公司，而只是起到對子公司的投資規(guī)劃作用所體現(xiàn)的管理模式

是

A.集中控制、集中投資

B.分散控制、分散投資

C.集中控制、分散投資

D.分散控制、集中投資

標準答案:C

13

財務(wù)公司最本質(zhì)的功能是

A.融通資金、提供金融眼務(wù)

B.提供信貸服務(wù)

C.提供結(jié)算服務(wù)

D.投資

標準答案：A

14

冒險型融資策略帶來的結(jié)果是

A.高風險高收益

B.低風險低收益

C.高風險低收益

D.低風險高收益

標準答案：A

15

兩家公司因研究開發(fā)而結(jié)成的聯(lián)盟屬于的類型是

A.業(yè)務(wù)聯(lián)合型

B.伙伴關(guān)系型

C.股權(quán)合作型

D.全面合資型

標準答案：B

16

生產(chǎn)能力未能充分發(fā)揮或擴大生產(chǎn)能力的財力不夠充裕的企業(yè)適合的并購方式是

A.橫向并購

B.縱向并購

C.混合并購

D.敵意并購

標準答案：A

17

多變模式分析模型所預(yù)測的財務(wù)危機僅指

A,拖欠償還賬款

B.企業(yè)的破產(chǎn)危機

C.透支銀行賬戶

D.無力支付優(yōu)先股股利

標準答案：B

18

以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)計算的指標不包括

A.資產(chǎn)負債率

B.凈現(xiàn)值

C.內(nèi)含報酬率

D.回收期

標準答案:A

19

在現(xiàn)代企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)中，法人財產(chǎn)的代表是

A.董事會

B.經(jīng)營者

C.企業(yè)職工

D.股東

標準答案：A

20

兩家以上的公司結(jié)合成一家公司，原有公司的資產(chǎn)、負債、權(quán)利、義務(wù)由新設(shè)或存續(xù)的么司

承擔。這種資本擴張形式稱為

A.合并企業(yè)

B.收購公司

C.收購股價

D.合資或聯(lián)營組建子公司

標準答案：A

21

與傳統(tǒng)財務(wù)管理模式相比，價值型管理模式具有的特征有

A.以未來價值為核心

B.更關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流量管理

C.人的價值實現(xiàn)是其實質(zhì)內(nèi)涵

D.以資木經(jīng)營和商品經(jīng)營相結(jié)合的管理理念取代現(xiàn)行單一的商品經(jīng)營理念

E.是整體性、綜合性的管理

標準答案:ABCDE

22

下列關(guān)于預(yù)算管理的說法正確的有

A.處于新興行業(yè)的企業(yè)進行預(yù)算管理的核心是銷售管理

B.處于新興行業(yè)的企業(yè)進行預(yù)算管理的核心是成本管理

C.處于成熟行業(yè)的企業(yè)進行預(yù)算管理的核心是建立在全面預(yù)算管理上的利潤預(yù)算

D.處于成熟行業(yè)的企業(yè)進行預(yù)算管理的核心是銷售管理

E.處于衰退行業(yè)的企業(yè)進行預(yù)算管理的核心是投資報酬率

標準答案：ACE

23

下列屬于預(yù)算考評應(yīng)該遵循的原則的有

A.可控性原則

B.風險收益對等原則

C.分級考評原則

D.目標一致性原則

E.實質(zhì)重于形式原則

標準答案：ABCD

24

財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的功能包括

A.監(jiān)測功能

B.診斷功能

C.治療功能

D.健身功能

E.反饋功能

標準答案：ABCD

25

中小企業(yè)的融資方式包括

A.內(nèi)源融資

B.發(fā)行債券

C.發(fā)行股票

D.向商業(yè)銀行申請貸款

E.民間借貸

標準答案：ABCDE

26

簡述預(yù)算執(zhí)行組織設(shè)立原則。

標準答案：（1）權(quán)責明確、權(quán)責相當（2）目標一致（3）責任可控

27

簡述與商品經(jīng)營相比，資本經(jīng)營的特點。

標準答案：（1）在經(jīng)營角色方面：商品經(jīng)營由經(jīng)營者運作，資本經(jīng)營由出資人及其代理人

運作。（2）在經(jīng)營對象方面：商品經(jīng)營的對象是具體的商品或服務(wù)，資本經(jīng)營的對象是價值

化、證券化了的物化資本。

（3）在面向市場方面：商品經(jīng)營者面向商品市場，資本經(jīng)營者不僅面向商品市場，更重要

的是資木、交權(quán)交易等市場。（4）在經(jīng)營目的方面：商品經(jīng)營者在于產(chǎn)品銷售利潤，資木經(jīng)

營者在于資本保值增值。

（5）在經(jīng)營方式方面：商品經(jīng)營者經(jīng)營方式是產(chǎn)品銷售，資本經(jīng)營者則是存量資產(chǎn)的流動

和重組。

28

簡述如何判斷核心企業(yè)的資本優(yōu)勢。

標準答案：主要考慮以下兒方面：（1）核心企業(yè)自身的存量資本實力，即賬面所體現(xiàn)的資

本存量有多少。（2）和新企業(yè)的投資實力，投資實力量資本存量在投資.上的表現(xiàn)，沒有雄厚

的資本實力也就不可能有雄厚的投資實力。（3）和新企業(yè)的未來融資能力。

29

簡述中小企業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展具有特殊作用的表現(xiàn)。

標準答案：（1）提供新的就業(yè)機會。（2）技術(shù)創(chuàng)新。（3）刺激競爭。⑷給大企業(yè)以幫助。

（5）提高生產(chǎn)和服務(wù)的效率。

30

簡述如何根據(jù)企業(yè)特點選擇適當?shù)钠髽I(yè)價值評估方法。

標準答案：對同一企業(yè)而言，采用不同的評估方法常常會使企業(yè)價值評估結(jié)果大相徑庭，

應(yīng)根據(jù)企業(yè)特點選擇適當?shù)脑u估方法。在傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟時期，以會計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)來估計企業(yè)

價值的大小就有較大的可信性。

如果一個企業(yè)以為某大企業(yè)加工的力式生存，應(yīng)以其賬面資產(chǎn)價值進行評估。對于資小投資

很小的容詢公司、服務(wù)性企業(yè)，采用收益法評估比較合理。對于增長前景很好的小企業(yè)，應(yīng)

對其未來收益進行預(yù)計，然后采用未來收益現(xiàn)值現(xiàn)金流量折現(xiàn)、經(jīng)濟利潤現(xiàn)值等方法進行評

估。

1

影響利潤的主要因素有（）

A.邊際成本

B.單位變動成本

C.銷售量

D.銷售單價

E,固定成本總額

標準答案：BCDE

2

下列選項中，屬于公司財務(wù)關(guān)系的有（）

A.公司與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系

B.公司與投資人之間的財務(wù)關(guān)系

C.公司內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系

D.公司與職工之間的財務(wù)關(guān)系

E.公司與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系

標準答案：ABCDE

3

一般來說，市場利率的構(gòu)成要素有（）

A.通貨膨脹補償率

B.純利率

C.違約風險收益率

D.流動性風險收益率

E.期限性風險收益率

標準答案：ABCDE

4

一個全面執(zhí)行企業(yè)會計準則體系的公司所編制的財務(wù)報表，應(yīng)當包括（）

A.資產(chǎn)負債表

B.現(xiàn)金流量表

C.利潤表

D.所有者權(quán)益變動表

E.附注

標準答案：ABCDE

5

按照成本性態(tài)，可以將公司的成本分為（）

A.變動成本

B.固定成本

C.混合成本

D.邊際成本

E.總成本

標準答案:ABC

6

下列選項中，屬于財務(wù)分析主體的是（）

A.股東

B.經(jīng)營者

C.債權(quán)人

D.中介機構(gòu)

E.外國公司

標準答案：ABCD

7

公司債券發(fā)行價格的形式通常有（）

A.平價

B.溢價

C.折價

D.記名

E.無記名

標準答案：ABC

8

下列選項中屬于籌資費用的是（）

A.律師費

B.評估費

C.廣告費

D.利息

E.股利

標準答案:ABC

9

影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素包括（）

A.公司股東和經(jīng)理的態(tài)度

B.公司財務(wù)狀況

C.公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

D.公司產(chǎn)品銷售情況

E.相關(guān)公司態(tài)度

標準答案：ABCD

10

資本結(jié)構(gòu)的決策方法有（）

A.比較資本成本法

B.每股收益分析法

C.公司價值分析法

D.利潤最大化分析法

E.股東財富最大化分析法

標準答案:ABC

11

債券投資的風險主要有（）

A.再投資風險

B.違約風險

C.變現(xiàn)力風險

D.技術(shù)風險

E.市場風險

標準答案：ABC

12

債券按是否記有持券人的姓名或名稱，可分為可轉(zhuǎn)換債券和

標準答案：不可轉(zhuǎn)換債券

13

長期資本一般是指供年以上使用的資本

標準答案：1

14

風險是指由于通貨膨脹使價格總水平變動而引起債券購買力變動所產(chǎn)生的風險

標準答案：購買力

15

成本是指投資決策時，從多種方案中選取最優(yōu)方案而放棄次優(yōu)方案所喪失的收益。

標準答案：機會

16

公司確定的向股東正式發(fā)放股利的日期是指

標準答案：股利支付日

17

請簡要說明債券投資的優(yōu)塊點

標準答案：優(yōu)：①本金安全性高（2分）②收入穩(wěn)定性強（2分）③市場流動性好（2分）

缺：①購買力風險較大（2分）②沒有經(jīng)營管理權(quán)（2分）

18

影響資本結(jié)構(gòu)的因素有哪些？

標準答案：①公司產(chǎn)品銷售情況（1分）②公司股東和經(jīng)理的態(tài)度（1分）③公司財務(wù)狀況

（2分）④公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（2分）⑤貸款人和信用評級機構(gòu)的影響（1分）⑥行業(yè)因素與公

司規(guī)模（1分）⑦公司所得稅稅率（1分）⑧利率水平的變動趨勢（1分）

1

試述MBO目標公司適用范圍與條件？

標準答案：當前階段適合MBO計劃的目標公司應(yīng)同時具備如下基本條件：

第一，所處待業(yè)屬于一般性競爭性性領(lǐng)域；

第二，股本規(guī)模較小，且股權(quán)結(jié)構(gòu)分散；

第三，資產(chǎn)負債率較低；

第四，擁有較為充足的營業(yè)現(xiàn)金流；

笫五，現(xiàn)任管理層對目標公司有比較突出的貢獻；

第六，擁有一支在核心人物率領(lǐng)下的高素質(zhì)的管理層團隊；

第七、取得大股東和政府主管機構(gòu)的支持。

2

美的電器股改后，增加上市公司價值成為美的高層新的財務(wù)管理目標，根據(jù)企業(yè)價值最大化

財務(wù)管理目標的要求回答下列問題：

試述美的電器股改后，公布了股權(quán)激勵草案，授予高管5000萬份股票期權(quán)；審議通過了對

企業(yè)職工的“金色降落傘”計劃對企業(yè)價值最大化的影響。

標準答案：企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分

考慮資金的時間價值和風險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值

達到最大化。

企業(yè)價值最大化目標要求企業(yè)將長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強調(diào)在企業(yè)價值增長中滿足各方面

利益關(guān)系，美的集團引入高盛等戰(zhàn)略投資者，不僅優(yōu)化了公司的資本結(jié)構(gòu)，而且提升了機構(gòu)

投資者對美的電器投資價值的認可度。

企業(yè)價值最大化目標要求企業(yè)將長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強調(diào)在企業(yè)價值增長中滿足各方面

利益關(guān)系，美的電器授予高管5000萬份股票期權(quán)；實施了企業(yè)職工的“金色降落傘”計劃，

充分體現(xiàn)了美的電器穩(wěn)定和激勵了公司管理者，在企業(yè)發(fā)展的同時更加關(guān)注職工的利益，為

企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展提供必要的條件。

企業(yè)價值最大化與利潤最大化目標相比，優(yōu)點是考慮了企業(yè)利潤發(fā)生的時間，充分考慮.了資

金的時間價值；企業(yè)價值最大化目標還可以避免企業(yè)財務(wù)決策帶來的短期行為傾向。

3

2006年7月25日，國美電器有限公司與永樂（中國）電器銷售有限公司聯(lián)合發(fā)布的《國美、

永樂合并背景及公告內(nèi)容》，雙方多輪博弈后達成的“股權(quán)+現(xiàn)金”收購方案是：永樂1股

換0.3247股國美股份加0.1736港元現(xiàn)金補償。按照此價格，永樂股份相當于以2.2354港元

價格被收購，較7月17日永樂停牌價溢價9%。而國美在換股后，需向永樂再支付4.09億

港元現(xiàn)金。至此，國美為收購永樂付出的“總代價”為52.68億港元，約合55.97億元人民

幣。同年，美國電器連鎖巨頭百思買挺進中國，斥資控股五星電器。要求：簡述國美并購永

樂的動因,此外，國美收購永樂采取“股權(quán)+現(xiàn)金”的支付方式，簡述這兩種支付方式的優(yōu)

缺點。

標準答案：一、通過并購，提高競爭力，獲得規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，保持行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位；防御

性戰(zhàn)略，應(yīng)對美國電器連鎖巨頭百思買這一競爭對手）。二、現(xiàn)金支付方式優(yōu)點是：①對于

目標企業(yè)股東而言，現(xiàn)金支付可以使他們即時獲得確定的利益，目標企業(yè)股東較易接受；②

對于主并企業(yè)而言，現(xiàn)金支付最大的好處是不會改變現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)，現(xiàn)有股東的控制權(quán)不

易被稀釋，主并企業(yè)可以迅速完成并購，可以避免造成成本上升，并購難道加大的問題。其

缺點是:①對于目標企業(yè)股東而言，現(xiàn)金支付會形成即時的納稅義務(wù);②對于主并企業(yè)而言，

現(xiàn)金支付會給主并企業(yè)造成一項沉重的現(xiàn)金負擔。

股份支付的優(yōu)點：①主并企業(yè)不需要支付大量的現(xiàn)金，因而不會影響主并企業(yè)的現(xiàn)金狀況；

②FI標企業(yè)的股東并不失去他們的所有權(quán)，而是成為并購?fù)瓿珊笃髽I(yè)的新股東。

股份支付的缺點是：①股權(quán)結(jié)構(gòu)被改變，控制權(quán)容易被稀釋或失去：②股份支付方式手續(xù)較

多，耗時費力，不想現(xiàn)金支付方式那樣迅速，并購成本容易被惡意抬高。

4

杠桿收購

標準答案：杠桿收購是指并購方以目標公司的資產(chǎn)作為抵押，向銀行或投資者融資借款來

對?目標公司進行收購，收購成功后再以目標公司的收益或是出售其資產(chǎn)來償還本息。

5

企業(yè)集團的組織結(jié)構(gòu)

標準答案：企業(yè)集團的蛆織結(jié)構(gòu)是根據(jù)企業(yè)集團的戰(zhàn)略目標，指定企業(yè)和人在集團中的位

置、明確責任、溝通信息、協(xié)調(diào)經(jīng)營，以實現(xiàn)戰(zhàn)略目標的有機結(jié)合體。

6

企?業(yè)集團財務(wù)管理體制

標準答案：企業(yè)集團財務(wù)管理體制是指企業(yè)處理活動中的組織框架和管理機制，主要包括

組織框架的安排，財務(wù)管理權(quán)限的劃分和財務(wù)管理機構(gòu)的設(shè)置等內(nèi)容，其核心是決策權(quán)和控

制權(quán)的劃分問題。

7

分拆上市

標準答案：分拆上市是指一家公司以所控制的權(quán)益的一部分注冊成立一個獨立的子公司，

再將該子公司在本地或者境外資本市場上市"

8

在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標公司價值進行評估時，必須解決的基本問題是什么？

標準答案：在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標公司價值進行評估時，必須解決四個基本問題：

（1）明確的預(yù)測期內(nèi)現(xiàn)金流量預(yù)測：由于企業(yè)集團并購目標公司的目的.主要在于謀求一體

化整合協(xié)同效應(yīng)，因此，在對目標公司未來現(xiàn)金流量的判斷上，著眼點不是目標公司的“獨

立現(xiàn)金流量”而是其“貢獻現(xiàn)金流量，

（2）貼現(xiàn)率的選擇：貼現(xiàn)率是應(yīng)用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式而目標公司價值評估須解決的一個基

礎(chǔ)參數(shù)。

（3）明確的預(yù)測期的確定：確定明確的預(yù)測期的通常做法是：逐期預(yù)測現(xiàn)金流量，直到各

種不確定性因素使預(yù)測者感到不安為止。

（4）明確的預(yù)測期后現(xiàn)金流量的測算：

9

集團成員企業(yè)之內(nèi)部交易價格有哪些形式？每種價格形式的優(yōu)缺點是什么？

標準答案：內(nèi)部價格主要有下面三種形式：（1）以實際成本為基礎(chǔ)確定內(nèi)部價格。其優(yōu)點

是這種內(nèi)部價格資料比較容易取得，較為客觀；其缺點是不可避免地會把產(chǎn)品提供方成本控

制上的業(yè)績和不足轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品的接受方，不利于業(yè)績考評和成本控制。（2）以標準成本為基

礎(chǔ)確定內(nèi)部價格。其優(yōu)點是消除了成績和不足相互轉(zhuǎn)嫁的問題，而且比較穩(wěn)定；其缺點是對

標準成本制定的科學性要求較高；

（3）以市場價格為基礎(chǔ)確定內(nèi)部價格。其優(yōu)點是以市場價格為基礎(chǔ)確定內(nèi)部價格比較公允，

并且可以使供應(yīng)方積極加強成本管理，積極參與市場競爭，以提高生產(chǎn)效率；其缺點是必須

有公開有效地市場存在，否則無法取得和確定合理的市場價格。

10

杠桿收購中目標企業(yè)應(yīng)具備哪些條件？

標準答案：選擇何種企業(yè)作為并購的目標是保證杠桿并購成功的重要條件、一般作為杠桿

收購R標的企業(yè)應(yīng)具有下列特征：

（1）具有穩(wěn)定連續(xù)的現(xiàn)金流量，因為杠桿收購的巨額利息和本金的支付一-部分來自于目標

公司未來的現(xiàn)金流量。

（2）擁有人員穩(wěn)定、責任感強的管理者。因為債權(quán)人往往認為，只有人員穩(wěn)定，管理人員

勤勉盡職，才能保證貸款本息的安全。

（3）被并購前的資產(chǎn)負債率較低，這樣杠桿收購增加食債的空間才大。

（4）擁有易了出售的非核心資產(chǎn)，因為杠桿收購的利息和本金除了來自于目標企業(yè)未來收

益外，變賣FI標企業(yè)的非核心資產(chǎn)也是其來源。

1

企業(yè)集團的發(fā)展空間是否需要向其他新的領(lǐng)域拓展，是并購目標規(guī)劃過程必須考慮的基本因

素之一。（）

標準答案：正確

2

企業(yè)集團擁有的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)或業(yè)務(wù)以及未來發(fā)展趨勢，是購并目標規(guī)劃過程必須考慮的基本因

素之一。（）

標準答案：正確

3

并購標準中最重要的是財務(wù)標準，即目標公司規(guī)模與價格水平。（）

標準答案：錯誤

4

作為并購?fù)顿Y活動的指引性方針，并購標準一旦制定，必須嚴格遵循，絕不能改變。（）

標準答案：錯誤

5

作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本權(quán)利是（

A.經(jīng)營決策權(quán)

B.審計監(jiān)督權(quán)

C.董事選舉權(quán)

D.剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)

標準答案：D

試題解析：作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本權(quán)利是剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)

6

將每年股利的發(fā)放額固定在某一水平上，并在較長時期內(nèi)保持不變的股利政策是（）。

A.低定額加額外股利政策

B.剩余股利政策

C.定率股利政策

D.定額股利政策

標準答案：D

7

用盈余公積金派發(fā)股利，若企業(yè)注冊資本2000萬元，盈余公積金600萬元，那么，用盈余

公積金派發(fā)股利最高金額應(yīng)為（）萬元。

A.100

B.300

C.500

D.600

標準答案：A

試題解析：支付股利后最低法定盈余公積金為注冊資本的25%,即2000W*25%=500W,最

多可向股東分配的股利為盈余公積金減去最低法定盈余公積金，即600W-500W=100W

8

就投資者的經(jīng)驗來講）股利支付方式通常被認為是企業(yè)承認自身處于財務(wù)困境的標志。

A.股票股利

B.增資配股

C.股票合并

D.股票分割

標準答案:C

試題解析：就投資者的經(jīng)驗來講，股票合并股利支付方式通常被認為是企業(yè)承認自身處于

財務(wù)困境的標志。

9

競爭機制之所以能夠促使經(jīng)營者不斷提高管理效率，首先是源于（）對經(jīng)營者的激勵與

約束。

A.產(chǎn)權(quán)利益

B.控制權(quán)利由

C.董事會

D.監(jiān)事會

標準答案：B

試題解析：

10

對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團，并購目標公司的動機是獲得更大的資本利得。

標準答案：錯誤

1

處于初創(chuàng)期的企業(yè)集團的分配政策應(yīng)傾向于（）。

A.高股利政策

B.零股利政策

C.剩余股利政策

D.現(xiàn)金股利政策

標準答案：B

試題解析：處于初創(chuàng)期的企業(yè)集團的分配政策應(yīng)傾向于零股利政策。

2

在經(jīng)營戰(zhàn)略上，發(fā)展期的企業(yè)集團的首要目標是（）0

A.控制或降低財務(wù)風險

B.控制或降低經(jīng)營風險

C.增加利潤與現(xiàn)金流入量

D.占領(lǐng)市場與擴大市場份額（市場占有率）

標準答案：D

試題解析?：在經(jīng)營戰(zhàn)略匕發(fā)展期的企業(yè)集團的首要目標是占領(lǐng)市場與擴大市場份額「市場

占有率）

3

無論是從集團自身能力還是從市場期望看，處于成熟期的企業(yè)集團應(yīng)采取股利支付方式為

（）。

A.高股利支付策略

B.無股利支付策略

C.股票股利支付策略

D.剩余股利支付策略

標準答案：A

試題解析：無論是從集團自身能力還是從市場期望看，處于成熟期的企業(yè)集團應(yīng)采取股利

支付方式為高股利支付策略。

4

將企業(yè)集團的決策管理目標及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動或

過程，稱為（）。

A.量化管理

B.預(yù)算管理

C.量化控制

D.目標管理

標準答案：B

試題解析：將企業(yè)集團的決策管理.目標及其資源配置規(guī)劃加以量化開使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部

管理活動或過程，稱為預(yù)算管理。

5

從預(yù)算目標擬定與預(yù)算編制、責任落實與推動實施、業(yè)績報告與偏差診治、業(yè)績評價與責任

辨析、獎罰兌現(xiàn)到總結(jié)改進的系統(tǒng)化過程，稱為（）。

A.預(yù)算執(zhí)行循環(huán)

B.預(yù)算反饋循環(huán)

C.預(yù)算控制循環(huán)

D.預(yù)算報告循環(huán)

標準答案:C

試題解析：從預(yù)算目標擬定與預(yù)算編制、責任落實與推動實施、業(yè)績報告與偏差診治、業(yè)

績評價與責任辨析、獎罰兌現(xiàn)到總結(jié)改進的系統(tǒng)化過程，稱為預(yù)算控制循環(huán)。

6

母公司與控股子公司之間實質(zhì)上也是一種委托代理的關(guān)系。

標準答案：正確

7

財務(wù)決策管理權(quán)限歷來是企業(yè)集團各方面所關(guān)注的首要問題。

標準答案：正確

8

財務(wù)中心隸屬于母公司財務(wù)部，本身不具有法人地位。

標準答案：正確

9

財務(wù)公司在行政和業(yè)務(wù)上接受母公司財務(wù)部的領(lǐng)導(dǎo)，二者是一種隸屬關(guān)系。

標準答案：錯誤

10

在實際操作中，財務(wù)公司適用于集權(quán)體制，而財務(wù)中心適用于分權(quán)體制。

標準答案：錯誤

1

中國《關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》規(guī)定，公司分立后，外國投資者的股權(quán)比例不

得低于（

A.15%

B.20%

C.25%

D.30%

標準答案：C

試題解析：中國《關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》規(guī)定，公司分立后，外國投資者

的股權(quán)比例不得低于25%,

2

企業(yè)集團融資政策最為核心的內(nèi)容是（）。

A.融資規(guī)劃

B.融資質(zhì)量標準

C.融資決策制度安排

D.財務(wù)優(yōu)勢的創(chuàng)造

標準答案：C

試題解析：企業(yè)集團融資政策最為核心的內(nèi)容是融資決策制度安排。

3

企業(yè)集團融資管理的指導(dǎo)原則是（）o

A.融資決策權(quán)力的劃分

B.融資規(guī)模的大小

C.滿足投資的需要

D.融資方式的選擇

標準答案:C

試題解析：企業(yè)集團融資管理的指導(dǎo)原則是滿足投資的需要。

4

最系統(tǒng)或最顯著的融資幫助是（）。

A.相互抵押擔保融資

B.上市包裝

C.相互債務(wù)轉(zhuǎn)移

D.債務(wù)重組

標準答案：B

試題解析：最系統(tǒng)或最顯著的融資幫助是上市包裝。

5

財務(wù)公司的最基本或最本質(zhì)的功能是（）。

A.融資中心

B.信貸中心

C.結(jié)算中心

D.投資中心

標準答案：A

6

融資幫助是指管理總部利用集團的資源一體化整合優(yōu)勢與融通調(diào)劑便利而對管理總部或成

員企業(yè)的融資活動提供支持的財務(wù)安排。

標準答案：正確

7

MBO計劃的主體不僅包括擁有經(jīng)營控制權(quán)的高層管理人員，還包括一般管理者及普通員工。

標準答案：錯誤

8

管理層收購只是意味著股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變和利益的重:新分配。

標準答案：錯誤

9

對于企業(yè)集團而言，MBO計劃既可以針對母公司層面，也可以針對子公司、孫公司等層面

進行。

標準答案：正確

10

在中國，實施MBO計劃面臨著兩大難題：融資瓶頸和稅收負擔。

標準答案：錯誤

1

并購H標確立后，（）是實施購并決策最為關(guān)鍵的一環(huán)。

A.尋求足夠的購并資金

B.目標公司的搜尋與抉擇

C.確定目標公司的合理價格

D.確定目標公司的規(guī)模

標準答案：B

2

資本經(jīng)營的主體應(yīng)該是（）。

A.

經(jīng)營者

B.

出資者

管理者

D.

企業(yè)職工

標準答案：B

試題解析：

資本經(jīng)營的主體是出資者而不是經(jīng)營者。

3

收購的實質(zhì)是取得()o

A.經(jīng)營權(quán)

B.所有權(quán)

C.控制權(quán)

D.使用權(quán)

標準答案：C

試題解析：收購的實質(zhì)是取得控制權(quán)，見教材P280

4

在有關(guān)目標公司現(xiàn)金價值評估的折現(xiàn)率選擇上，應(yīng)遵循的基本原則是()。

A.權(quán)責發(fā)生制原則

B.一致性原則

C.收付實現(xiàn)制原則

D.配比原則

標準答案：D

5

己知目標公司稅后經(jīng)營利潤為1000萬元，增量固定資產(chǎn)投資與增量營運資本投資為2000

萬元，資產(chǎn)負債率70%,則該目標公司的股權(quán)現(xiàn)金流量為()萬元。

A.

1400

B.

400

-400

D.

-1000

標準答案：B

試題解析：

1000-2000*(1-70%)=400

6

融資決策制度安排指的是總部與成員企業(yè)融資決策權(quán)力的劃分。

標準答案：錯誤

7

資本結(jié)構(gòu)中的“資本”指的是營運資本，即流動資產(chǎn)減流動負債的差額。

標準答案：錯誤

8

我國現(xiàn)有財務(wù)公司屬于大型企業(yè)集團的附屬機構(gòu)，不具有獨立的法人資格和權(quán)力。

標準答案：錯誤

9

各成員企業(yè)對任何重大的融資事項沒有直接決策權(quán)。

標準答案：正確

10

是否完成企業(yè)集團的融資目標是對融資完成效果評價的依據(jù)。

標準答案：錯誤

1

無論是就效用還是質(zhì)量性、風險性等方面而言，收益貼現(xiàn)模式是整個貼現(xiàn)價值評估模式中最

為合理的一種。

標準答案：錯誤

2

股權(quán)現(xiàn)金流量體現(xiàn)了普通股投資者時公司現(xiàn)金流量的要求權(quán)。

標準答案：正確

3

在對目標公司未來現(xiàn)金流量的判斷上，著眼點應(yīng)當是目標公司的獨立現(xiàn)金流量，而非貢獻現(xiàn)

金流量。

標準答案：錯誤

4

解散式公司分立是指將子公司的控制權(quán)移交給它的股東，但原母公司還繼續(xù)存在。

標準答案：錯誤

5

是否繼續(xù)擁有對被分立或分拆出去的公司的拴制權(quán)，是公司分立與分拆上市的一個重要區(qū)別。

標準答案：正確

6

企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的特征有()。

A.壟斷性

B.支持性

C.動態(tài)性

D.互逆性

E.全員性

標準答案：BCDE

試題解析?：企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的特征有支持性，動態(tài)性,互逆性，全員性。

7

企業(yè)并購按并購雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系劃分，可分為()。

A.橫向并購

B.縱向并購

C.綜合并購

D.交又并購

E.立體并購

標準答案:ABD

試題解析：按照并購雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)聯(lián)系劃分可分為：橫向并購、縱向并購和混合并購。

8

站在集團總部角度，在整個并購過程中最為關(guān)鍵的方面有（）。

A.并購目標規(guī)劃

B.目標公司的搜尋與抉擇

C.并購資金融通

D.并購后一體化整合

E.并購陷阱的防范

標準答案：ABCD

9

在目標公司財務(wù)評價中，貼現(xiàn)式價值評估模式包括（）。

A.現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式

B,收益貼現(xiàn)模式

C.凈資產(chǎn)貼現(xiàn)模式

D.投資貼現(xiàn)模式

E.股利貼現(xiàn)模式

標準答案：ABE

10

在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標公司進行評估時，必須解決的基本問題包括（）。

A.未來股息預(yù)測

B.貼現(xiàn)率的選擇

C.預(yù)測期的確定

D.明確的預(yù)測期內(nèi)的現(xiàn)金流量預(yù)測

E.明確的預(yù)測期后的現(xiàn)金流量預(yù)測

標準答案:ABCE

1

企業(yè)每年分配股利都為200萬元，假定市場利率為10%,則該企業(yè)價值為？

A.20萬元

B.200萬元

C.2000萬元

D.20000萬元

標準答案：C

試題解析:200w/10%=2000w

2

下列企業(yè)估價方法中，哪項屬于賬面價值法？

A.

市盈率法

B.

未來收益現(xiàn)值法

C.

經(jīng)濟利潤模式

D.

資本資產(chǎn)定價模型

標準答案:C

試題解^5?:

其它三個選項，都不屬于賬面價值法。

3

小型企業(yè)所采用的戰(zhàn)略管理大多是？

A.企業(yè)家式戰(zhàn)略管理系統(tǒng)模式

B.計劃性模式

C.市場性模式

D.適應(yīng)性模式

標準答案：A

試題解析：其它三個選項，都不屬丁?小型企業(yè)所采用的戰(zhàn)略管理。

4

籌資戰(zhàn)略應(yīng)當成為企業(yè)發(fā)展中卜.列哪兩段時期的戰(zhàn)略重點？

A.組建初期和發(fā)展期

B.發(fā)展期和成熟期

C.初創(chuàng)期和成熟期

D.成熟期和再生期

標準答案:A

試題解析：籌資戰(zhàn)略應(yīng)當成為企業(yè)發(fā)展中組建初期和發(fā)展期的戰(zhàn)略重點。

5

國有資本金效績評價整個指標體系分為幾個層次？

A.三個

B.四個

C.五個

D.六個

標準答案：B

試題解析：國有資本金效績評價整個指標體系分為四個層次：基本指標；修正指標；償債

能力；營運能力。

6

站在戰(zhàn)略與策略不同的角度，并購目標分為兩種：一種是長遠性的戰(zhàn)略目標；一咱是支持性

的策略目標。

標準答案：正確

7

對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團，并購目標公司的動機是獲得更大的資本利得。

標準答案：錯誤

試題解析：

對于資本型企業(yè)集團，擬并購其它企業(yè)（目標公司）的動機，常常是基于目標公司的價格便

宜，收購后經(jīng)過必要的包裝，再整個地分拆出售，以期獲得更大的資本利得。

對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團而言，并購目標公司的著眼點，或者是基于戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整上的需要

-借此而跨入新的具有發(fā)展前途、能給集團帶來長期利益的朝陽行業(yè)，而更多的則是為了

收購后與企業(yè)集團原有資源進行“整合”——謀求更大的資源聚合優(yōu)勢，以進一步強化核心

能力，拓展市場競爭空間，推動戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)目標的順利實現(xiàn)。

8

企業(yè)集團的發(fā)展窖是否需要向其他新的領(lǐng)域拓展，是并購目標規(guī)劃過程必須考慮的基本因素

之一。

標準答案：正確

9

并購標準中最重要的是財務(wù)標準，即目標公司規(guī)模與價格水平。

標準答案：錯誤

10

作為并購?fù)顿Y活動的指引性方針，購并標準一旦制定，必須嚴格遵循，絕不能改變。

標準答案：錯誤

1將企業(yè)集團的決策管理目標及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動

或過程，稱為（）。

A.量化管理

B.預(yù)算管理

C.量化控制

D.目標管理

標準答案：B

試題解析：

將企業(yè)集團的決策管理目標及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動或

過程，稱為預(yù)算管理。

2從預(yù)算目標擬定與預(yù)算編制、貢任落實與推動實施、業(yè)績報告與偏差診治、業(yè)績評價與貢

任辨析、獎罰兌現(xiàn)到總結(jié)改進的系統(tǒng)化過程，稱為（）o

A.預(yù)算執(zhí)行循環(huán)

B.預(yù)算反饋循環(huán)

C.預(yù)算控制循環(huán)

D.預(yù)算報告循環(huán)

標準答案：C

試題解析：

從預(yù)算目標擬定與預(yù)算編制、責任落實與推動實施、業(yè)績報告與偏差診治、業(yè)績評價與責任

辨析、獎罰兌現(xiàn)到總結(jié)改進的系統(tǒng)化過程，稱為預(yù)算控制循環(huán)。

3并購目標確立后，（）是實施購并決策最為關(guān)鍵的一環(huán)。

A.尋求足夠的購并資金

B.目標公司的搜尋與抉擇

C.確定目標公司的合理價格

D.確定目標公司的規(guī)模

標準答案:B

4財務(wù)公司的最基本或最本質(zhì)的功能是（）。

A.融資中心

B.信貸中心

C.結(jié)算中心

D.投資中心

標準答案：A

5中國《關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》規(guī)定，公司分立后，外國投資者的股權(quán)比例

不得低于

A.15%

B.20%

C.25%

D.30%

標準答案：C

試題解析：

中國《關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》規(guī)定，公司分立后，外國投資者的股權(quán)比例不

得低于25%。

6企業(yè)集團融資政策最為核心的內(nèi)容是（）。

A.融資規(guī)劃

B.融資質(zhì)量標準

C.融資決策制度安排

D.財務(wù)優(yōu)勢的創(chuàng)造

標準答案:C

試題解析：

企業(yè)集團融資政策最為核心的內(nèi)容是融資決策制度安排。

7企業(yè)集團融資管理的指導(dǎo)原則是（）。

A.融資決策權(quán)力的劃分

B.融資規(guī)模的大小

C.滿足投資的需要

D.融資方式的選擇

標準答案：C

試題解析：

企業(yè)集團融資管理的指導(dǎo)原則是滿足投資的需要。

8最系統(tǒng)或最顯著的融資幫助是（）。

A.相互抵押擔保融資

B.上市包裝

C.相互債務(wù)轉(zhuǎn)移

D.債務(wù)重組

標準答案:B

試題解析：

最系統(tǒng)或最顯著的融資幫助是上市包裝。

9資本經(jīng)營的主體應(yīng)該是（）。

A.經(jīng)營者

B.出資者

C.管理者

D.企業(yè)職工

標準答案：B

試題解析：

資本經(jīng)營的主體是出資者而不是經(jīng)營者。

10在有關(guān)目標公司現(xiàn)金價值評估的折現(xiàn)率選擇上，應(yīng)遵循的基本原則是()。

A.權(quán)責發(fā)生制原則

B.一致性原則

C.收付實現(xiàn)制原則

D.配比原則

標準答案：D

11

收購的實質(zhì)是取得()。

A.經(jīng)營權(quán)

B.所有權(quán)

C.控制權(quán)

D.使用權(quán)

標準答案:C

試題解^5?:

收購的實質(zhì)是取得控制權(quán)，見教材P28012企業(yè)每年分配股利都為200萬元，假定市場利率

為10%，則該企業(yè)價值為？

A.20萬元

B.200萬元

C.2000萬元

D.20000萬元

標準答案：C

試題解析：

200w/10%=2000w

13已知目標公司稅后經(jīng)營利潤為1000萬元,增量固定資產(chǎn)投資與增量營運資本投資為2000

萬元，資產(chǎn)負債率/O%，則該目標公司的股權(quán)現(xiàn)金流量為()萬元。

A.1400

B.400

C.-400

D.-1000

標準答案：B

試題解析：

1000-2000*(1-70%)=40014下列企業(yè)估價方法中，哪項屬于賬面價值法？

A.市盈率法

B.未來收益現(xiàn)值法

C.經(jīng)濟利潤模式

D.資本資產(chǎn)定價模型

標準答案：C

試題解析：

其它三個選項，都不屬于賬面價值法。

15小型企業(yè)所采用的戰(zhàn)略管理大多是？

A.企業(yè)家式戰(zhàn)略管理系統(tǒng)模式

B.計劃性模式

C.市場性模式

D.適應(yīng)性模式

標準答案：A

試題解析：

其它三個選項，都不屬于小型企業(yè)所采用的戰(zhàn)略管理。

16籌資戰(zhàn)略應(yīng)當成為企業(yè)發(fā)展中下列哪兩段時期的戰(zhàn)略重點？

A.組建初期和發(fā)展期

B.發(fā)展期和成熟期

C.初創(chuàng)期和成熟期

D.成熟期和再生期

標準答案：A

試題解析：

籌資戰(zhàn)略應(yīng)當成為企業(yè)發(fā)展中組建初期和發(fā)展期的戰(zhàn)略重點。

17國有資本金效績評價整個指標體系分為幾個層次？

A.三個

B.四個

C.五個

D.六個

標準答案：B

試題解析：

國有資本金效績評價整個指標體系分為四個層次：基本指標；修正指標；償債能力：營運能

力。

二、多選題（本大題共5小題，每小題3分，共15分）

18企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的特征有（）。

A.壟斷性

B.支持性

C.動態(tài)性

D.互逆性

E.全員性

標準答案：BCDE

試題解析：

企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的特征有支持性，動態(tài)性,互逆性，全員性。

19企業(yè)并購按并購雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系劃分，可分為（）。

A.橫向并購

B.縱向并購

C.綜合并購

D.交叉并購

E.立體并購

標準答案：ABD

試題解析：

按照并購雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)聯(lián)系劃分可分為：橫向并購、縱向并購和混合并購。

20站在集團總部角度，在整個并購過程中最為關(guān)鍵的方面有（）。

A.并購目標規(guī)劃

B.目標公司的搜尋與抉擇

C.并購資金融通

D.并購后一體化整合

E.并購陷阱的防范

標準答案：ABCD

21

在目標公司財務(wù)評價中，貼現(xiàn)式價值評估模式包括（）。

A.現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式

B.收益貼現(xiàn)模式

C.凈資產(chǎn)貼現(xiàn)模式

D.投資貼現(xiàn)模式

E.股利貼現(xiàn)模式

標準答案：ABE

22在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標公司進行評估時，必須解決的基本問題包括（）。

A.未來股息預(yù)測

B.貼現(xiàn)率的選擇

C.預(yù)測期的確定

D.明確的預(yù)測期內(nèi)的現(xiàn)金流量預(yù)測

E.明確的預(yù)測期后的現(xiàn)金流量預(yù)測

標準答案：ABCE

三、名詞解釋題（本大題共4小題，每小題3分，共12分）

23杠桿收購

標準答案：杠桿收購是指并購方以目標公司的資產(chǎn)作為抵押，向銀行或投資者融資借款來對

目標公司進行收購，收購成功后再以目標公司的收益或是出售其資產(chǎn)來償還本息。

24企業(yè)集團的組織結(jié)構(gòu)

標準答案：企業(yè)集團的組織結(jié)構(gòu)是根據(jù)企業(yè)集團的戰(zhàn)略目標，指定企業(yè)和人在集團中佗位置、

明確責任、溝通信息、協(xié)調(diào)經(jīng)營，以實現(xiàn)戰(zhàn)略目標的有機結(jié)合體。

25企業(yè)集團財務(wù)管理體制

標準答案：企業(yè)集團財務(wù)管理體制是指企業(yè)處理活動中的組織框架和管理機制，主要包括組

織框架的安排，財務(wù)管理權(quán)限的劃分和財務(wù)管理機構(gòu)的設(shè)置等內(nèi)容，其核心是決策權(quán)和控制

權(quán)的劃分問題。

26分拆上市

標準答案：分拆上市是指一家公司以所控制的權(quán)益的一部分注冊成立一個獨立的子公司，再

將該子公司在本地或者境外資本市場上市。

四、簡答題（本大題共3小題，每小題5分，共15分）

27在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標公司價值進行評估時，必須解決的基本問題是什么？

標準答案：在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標公司價值進行評估時，必須解決四個基本問題：

（1）明確的預(yù)測期內(nèi)現(xiàn)金流量預(yù)測：由于企業(yè)集團并購目標公司的目的主要在于謀求?體

化整合協(xié)同效應(yīng)，因此，在對目標公司未來現(xiàn)金流量的判斷上，著眼點不是目標公司的“獨

立現(xiàn)金流量”而是其“貢獻現(xiàn)金流量”。

（2）貼現(xiàn)率的選擇：貼現(xiàn)率是應(yīng)用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式電目標公司價值評估須解決的一個基

礎(chǔ)參數(shù)。

（3）明確的預(yù)測期的確定：確定明確的預(yù)測期的通常做法是：逐期預(yù)測現(xiàn)金流旱，直到各

種不確定性因素使預(yù)測者感到不安為止。

（4）明確的預(yù)測期后現(xiàn)金流量的測算：

28集團成員企業(yè)之內(nèi)部交易價格有哪些形式？每種價格形式的優(yōu)缺點是什么？

標準答案：內(nèi)部價格主要有下面三種形式：（1）以實際成本為基礎(chǔ)確定內(nèi)部價格。其優(yōu)點是

這種內(nèi)部價格資料比較容易取得，較為客觀；其缺點是不可避免地會把產(chǎn)品提供方成本控制

上的業(yè)績和不足轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品的接受方，不利于業(yè)績考評和成本控制。（2）以標準成本為基礎(chǔ)

確定內(nèi)部價格。其優(yōu)點是消除了成績和不足相互轉(zhuǎn)嫁的問題，而且比較穩(wěn)定；其缺點是對標

準成本制定的科學性要求較高；

（3）以市場價格為基礎(chǔ)確定內(nèi)部價格。其優(yōu)點是以市場價格為基礎(chǔ)確定內(nèi)部價格比較公允，

并且可以使供應(yīng)方積極加強成本管理，積極參與市場競爭，以提高生產(chǎn)效率；其缺點是必須

有公開有效地市場存在，否則無法取得和確定合理的市.場價格。

29杠桿收購中目標企業(yè)應(yīng)具備哪些條件？

標準答案：選擇何種企業(yè)作為并購的FI標是保證杠桿并購成功的重要條件，一般作為杠桿收

購目標的企業(yè)應(yīng)具有卜列特征：

（1）具有穩(wěn)定連續(xù)的現(xiàn)金流量，因為杠桿收購的巨額利息和本金的支付一部分來自于目標

公司未來的現(xiàn)金流量。

（2）擁有人員穩(wěn)定、責任感強的管理者。因為債權(quán)人往往認為，只有人員穩(wěn)定，管理人員

勤勉盡職，才能保證貸款本息的安全。

（3）被并購前的資產(chǎn)負債率較低，這樣杠桿收購增加負債的空間才大。

（4）擁有易于出售的非核心資產(chǎn)，因為杠桿收購的利忠和本金除了來自于H標企業(yè)未來收

益外，變賣目標企業(yè)的非核心資產(chǎn)也是其來源。

五、論述題（本大題共3小題，每小題8分，共24分）

30試述MBO目標公司適用范圍與條件？

標準答案：當前階段適合MBO計劃的目標公司應(yīng)同時具備如下基本條件：

第一，所處待業(yè)屬于一般性競爭性性領(lǐng)域；

第二，股本規(guī)模較小，且股權(quán)結(jié)構(gòu)分散；

第三，資產(chǎn)負債率較低；

第四，擁有較為充足的營業(yè)現(xiàn)金流；

笫五，現(xiàn)任管理層對目標公司有比較突出的頁獻；

第六，擁有一支在核心人物率領(lǐng)下的高素質(zhì)的管理層團隊；

第七、取得大股東和政府主管機構(gòu)的支持。

31

美的電器股改后，增加上市公司價值成為美的高層新的財務(wù)管理目標，根據(jù)企業(yè)價值最大化

財務(wù)管理目標的要求回答下列問題：

試述美的電器股改后，公布了股權(quán)激勵草案，授予高管5000萬份股票期權(quán)；審議通過了對

企業(yè)職工的“金色降落傘”計劃對企業(yè)價值最大化的影響。

標準答案：企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考

慮資金的時間價值和風險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達

到最大化。

企業(yè)價值最大化bl標要求企業(yè)將長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位,強調(diào)在企業(yè)價值增長中滿足各方面

利益關(guān)系，美的集團引入高盛等戰(zhàn)略投資者，不僅優(yōu)化了公司的資本結(jié)構(gòu)，而且提升了機構(gòu)

投資者對美的電器投資價值的認可度。

企業(yè)價值最大化目標要求企業(yè)將長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強調(diào)在企業(yè)價值增長中滿足各方面

利益關(guān)系，美的電器授予高管5000萬份股票期權(quán)；實施了企業(yè)職工的“金色降落傘”計劃，

充分體現(xiàn)了美的電器穩(wěn)定和激勵了公司管理者，在企業(yè)發(fā)展的同時更加關(guān)注職工的利益，為

企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展提供必要的條件。

企業(yè)價值最大化與利潤最大化目標相比，優(yōu)點是考慮了企業(yè)利潤發(fā)生的時間，充分考慮了資

金的時間價值；企業(yè)價值最大化FI標還可以避免企業(yè)財務(wù)決策帶來的短期行為傾向。

322006年7月25口，國美電器有限公司與永樂（中國）電器銷售有限公司聯(lián)合發(fā)布的《國

美、永樂合并背景及公告內(nèi)容》，雙方多輪博弈后達成的“股權(quán)+現(xiàn)金”收購方案是：永樂

1股換03247股國美股份加0.1736港元現(xiàn)金補償。按照此價格，永樂股份相當于以2.2354

港元價格被收購，較7月17日永樂停牌價溢價9%。而國美在換股后，需向永樂再支付4.09

億港元現(xiàn)金。至此，國美為收購永樂付出的“總代價”為52.68億港元，約合55.97億元人

民幣。同年，美國電器連鎖巨頭百思買挺進中國，斥資控股五星電器。要求：簡述國美并購

永樂的動因,此外，國美收購永樂采取“股權(quán)+現(xiàn)金”的支付方式，簡述這兩種支付方式的

優(yōu)缺點。

標準答案：一、通過并購，提高競爭力，獲得規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，保持行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位；防御性

戰(zhàn)略，應(yīng)對美國電器連鎖巨頭百思買這一競爭對手）。二、現(xiàn)金支付方式優(yōu)點是：①對于目

標企業(yè)股東而言，現(xiàn)金支付可以使他們即時獲得確定的利益，目標企業(yè)股東較易接受；②對

于主并企業(yè)而言，現(xiàn)金支付最大的好處是不會改變現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)，現(xiàn)有股東的控制權(quán)不易

被稀釋，主并企業(yè)可以迅速完成并購，可以避免造成成衣上升，并購難道加大的問題。其缺

點是：①對于目標企、亞股東而言，現(xiàn)金支付會形成即時的納稅義務(wù)；②對于主并企一業(yè)而言，

現(xiàn)金支付會給主并企業(yè)造成一項沉重的現(xiàn)金負擔。

股份支付的優(yōu)點：①主并企業(yè)不需要支付大量的現(xiàn)金，因而不會影響主并企業(yè)的現(xiàn)金狀況；

②目標企業(yè)的股東并不失去他們的所有權(quán)，而是成為并購?fù)瓿珊笃髽I(yè)的新股東。

股份支付的缺點是：①股權(quán)結(jié)構(gòu)被改變，控制權(quán)容易被稀釋或失去；②股份支付方式手續(xù)較

多，耗時費力，不想現(xiàn)金支付方式那樣迅速，并購成本容易被惡意抬高。

1

處于初創(chuàng)期的企業(yè)集團的分配政策應(yīng)傾向于（）。

A.高股利政策

B.零股利政策

C.剩余股利政策

D.現(xiàn)金股利政策

標準答案：B

試題解析：

處于初創(chuàng)期的企業(yè)集團的分配政策應(yīng)傾向于零股利政策。

2在經(jīng)營戰(zhàn)略上，發(fā)展期的企業(yè)集團的首要目標是（）。

A.控制或降低財務(wù)風險

B.控制或降低經(jīng)營風險

C.增加利潤與現(xiàn)金流入量

D.占領(lǐng)市場與擴大市場份額（市場占有率）

標準答案:D

試題解析：

在經(jīng)營戰(zhàn)略上，發(fā)展期的企業(yè)集團的首要目標是占領(lǐng)市場與擴大市場份額（市場占有率）

3無論是從集團自身能力還是從市場期望看，處于成熟期的企業(yè)集團應(yīng)采取股利支付方式為

（）。

A.而股利支付策略

B.無股利支付策略

C.股票股利支付策略

D.剩余股利支付策略

標準答案：A

試題解析：

無論是從集團自身能力還是從市場期望看，處于成熟期的企業(yè)集團應(yīng)采取股利支付方式為高

股利支付策略。

4將企業(yè)集團的決策管理目標及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動

或過程，稱為（）o

A.量化管理

B.預(yù)算管理

C.量化控制

D.目標管理

標準答案：B

試題解析：

將企業(yè)集團的決策管理目標及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動或

過程，稱為預(yù)算管理。

5從預(yù)算目標擬定與預(yù)算編制、責任落實與推動實施、業(yè)績報告與偏差診治、業(yè)績評價與責

任辨析?、獎罰兌現(xiàn)到總結(jié)改進的系統(tǒng)化過程，稱為（

A.預(yù)算執(zhí)行循環(huán)

B.預(yù)算反饋循環(huán)

C.預(yù)算控制循環(huán)

D.預(yù)算報告循環(huán)

標準答案：C

試題解析：

從預(yù)算目標擬定與預(yù)算編制、責任落實與推動實施、業(yè)績報告與偏差診治、業(yè)績評價與責任

辨析、獎罰兌現(xiàn)到總結(jié)改進的系統(tǒng)化過程，稱為預(yù)算控制循環(huán)。

二、判斷題