財(cái)務(wù)管理第六章課件

第六部分營(yíng)運(yùn)資金管理教師：林永明教材：東北財(cái)大-7/20/20231第六部分營(yíng)運(yùn)資金管理學(xué)習(xí)目的與要求：營(yíng)運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額，營(yíng)運(yùn)資金以流動(dòng)資產(chǎn)為實(shí)體對(duì)象，反映了企業(yè)的具體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，是企業(yè)日常財(cái)務(wù)控制的重要內(nèi)容。通過(guò)本部分的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)的管理特性，熟練掌握貨幣資金、應(yīng)收帳款和存貨的日常管理方式，充分理解營(yíng)運(yùn)資金的管理目標(biāo)，根據(jù)公司具體情況靈活制定公司的營(yíng)運(yùn)資金政策。-7/20/20232第六部分營(yíng)運(yùn)資金管理

第十二章?tīng)I(yíng)運(yùn)資本管理基本原理

第十三章主要營(yíng)運(yùn)資本項(xiàng)目管理一、貨幣資金管理二、應(yīng)收帳款管理三、存貨管理-7/20/20233引例:生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策沃太克藥品制造公司只生產(chǎn)一種膠囊藥品，他們將這種藥品出售給批發(fā)商，再由這些批發(fā)商將藥品銷(xiāo)往各地。在沃太克公司中設(shè)有兩個(gè)分部。銷(xiāo)售部門(mén)主要負(fù)責(zé)將其產(chǎn)品銷(xiāo)售給批發(fā)商；而生產(chǎn)部門(mén)則主要負(fù)責(zé)藥品的生產(chǎn)。公司根據(jù)銷(xiāo)售部門(mén)的銷(xiāo)售收益評(píng)價(jià)其工作業(yè)績(jī)，同時(shí)根據(jù)藥品的平均單位成本來(lái)對(duì)生產(chǎn)部門(mén)的工作進(jìn)行評(píng)估。該公司每月大致生產(chǎn)10萬(wàn)粒膠囊，其上個(gè)月的損益表如下：沃太克藥品制造公司損益表（上個(gè)月）銷(xiāo)售收入（97000件×5元）485000銷(xiāo)售成本（97000件×4.5元）436500銷(xiāo)售利潤(rùn)48500減：管理費(fèi)用26000稅前凈收益22500-7/20/20234麥迪斯普賴（Medsupplies）公司是沃太克公司的最大客戶。每個(gè)月沃太克都以5元的單價(jià)銷(xiāo)售10000粒膠囊給麥迪斯普賴公司。上周，麥迪斯普賴公司通知沃太克公司的銷(xiāo)售部門(mén)，以后每月他們將多購(gòu)買(mǎi)5000單位藥品，但這多購(gòu)的5000單位的藥品價(jià)格必須為4元，因?yàn)樗鼘儆陬~外交易，不會(huì)給沃太克公司帶來(lái)額外的固定成本，因此4元已經(jīng)是很好的價(jià)格了。沃太克公司財(cái)務(wù)部認(rèn)為4元的價(jià)格實(shí)在太低了，這一價(jià)格甚至不足以彌補(bǔ)藥品的單位成本4.46元，有關(guān)計(jì)算如下：每月生產(chǎn) 每月生產(chǎn)100000單位105000單位直接人工及材料費(fèi)用3.003.00其他生產(chǎn)費(fèi)用1.51.46平均總生產(chǎn)成本4.54.46-7/20/20235沃太克公司的生產(chǎn)部門(mén)卻認(rèn)為公司具有每月生產(chǎn)這5000單位藥品的能力，且額外生產(chǎn)5000單位藥品可以給公司帶來(lái)1700元的利潤(rùn)，有關(guān)計(jì)算如下：增加的收入（5000×4）20000100000單位的總成本（100000×4.5）450000105000單位的總成本（105000×4.46）4683005000單位增加的成本18300多銷(xiāo)5000單位藥品增加的利潤(rùn)1700

多生產(chǎn)5000單位藥品的單位生產(chǎn)成本為：3.66=18300÷5000假設(shè)你是沃太克公司的總裁，請(qǐng)結(jié)合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況分析沃太克公司是否應(yīng)該接受這額外的5000單位定單。-7/20/20236第十二章?tīng)I(yíng)運(yùn)資本管理基本原理一、概述二、營(yíng)運(yùn)資本管理基本模式三、營(yíng)運(yùn)資本需要量的預(yù)測(cè)四、公司失敗預(yù)測(cè)模式五、改善營(yíng)運(yùn)資本狀況的手段-7/20/20237一、概述營(yíng)運(yùn)資本又稱營(yíng)運(yùn)資金，有廣義和狹義兩種概念。廣義的營(yíng)運(yùn)資本又稱毛營(yíng)運(yùn)資本，是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)總額；狹義的營(yíng)運(yùn)資本又稱凈營(yíng)運(yùn)資本，是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額。（一）營(yíng)運(yùn)資本的特征1、流動(dòng)性2、補(bǔ)償性3、增值性-7/20/20238（二）營(yíng)運(yùn)資本管理的重要性和必要性1、企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)上的不準(zhǔn)確以及現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的非同步性，使?fàn)I運(yùn)資本成為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要組成部分。另外，營(yíng)運(yùn)資本的持有額越多，其償還到期債務(wù)的能力越強(qiáng)。2、營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)是整個(gè)企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的依托，是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)。3、營(yíng)運(yùn)資本在企業(yè)資金總額中所占比重很高。4、營(yíng)運(yùn)資本管理水平?jīng)Q定著財(cái)務(wù)報(bào)表所披露的企業(yè)形象。-7/20/20239二、營(yíng)運(yùn)資本管理基本模式（一）營(yíng)運(yùn)資本投資戰(zhàn)略營(yíng)運(yùn)資本投資戰(zhàn)略就是要解決在既定的總資產(chǎn)水平下，流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)之間的比例關(guān)系問(wèn)題。這一比例關(guān)系可由流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的百分比來(lái)表示。1、中庸的營(yíng)運(yùn)資本投資戰(zhàn)略企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例比較適中，流動(dòng)資產(chǎn)在保證正常需要的情況下，再適當(dāng)增加一定的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。2、激進(jìn)的營(yíng)運(yùn)資本投資戰(zhàn)略企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例相對(duì)較少，流動(dòng)資產(chǎn)一般只能滿足正常需要，不安排或只安排很少的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。3、保守的營(yíng)運(yùn)資本投資戰(zhàn)略企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例相對(duì)較大，除正常需要量及基本保險(xiǎn)儲(chǔ)備量外，再增加一定的額外儲(chǔ)備量。-7/20/202310不同的營(yíng)運(yùn)資本投資戰(zhàn)略收益水平風(fēng)險(xiǎn)水平激進(jìn)戰(zhàn)略高高中庸戰(zhàn)略一般一般保守戰(zhàn)略低低-7/20/202311（二）營(yíng)運(yùn)資本籌資戰(zhàn)略營(yíng)運(yùn)資本籌資戰(zhàn)略就是要解決在既定的總資產(chǎn)水平下，流動(dòng)負(fù)債籌資與長(zhǎng)期資本籌資的比例關(guān)系問(wèn)題。這一比例關(guān)系可由流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)的百分比來(lái)表示。1、中庸的營(yíng)運(yùn)資本籌資戰(zhàn)略籌資來(lái)源的到期日與資本占用的期限長(zhǎng)短相匹配，即臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)所需資本以流動(dòng)負(fù)債即短期資本來(lái)籌集，而永久性流動(dòng)資產(chǎn)（指企業(yè)經(jīng)常占用的一部分最低的產(chǎn)品和原材料儲(chǔ)備）、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)所需資本則由長(zhǎng)期負(fù)債、自有資本等長(zhǎng)期資本來(lái)籌集。２、激進(jìn)的營(yíng)運(yùn)資本籌資戰(zhàn)略臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債即短期資本來(lái)籌集，其余的長(zhǎng)期資產(chǎn)則由長(zhǎng)期資本來(lái)籌集。-7/20/202312３、保守的營(yíng)運(yùn)資本籌資戰(zhàn)略全部長(zhǎng)期資產(chǎn)以及部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)所需資本均由長(zhǎng)期資本來(lái)籌集，其余部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)由短期資本來(lái)籌集。不同的營(yíng)運(yùn)資本籌資戰(zhàn)略收益水平風(fēng)險(xiǎn)水平激進(jìn)戰(zhàn)略高高中庸戰(zhàn)略一般一般保守戰(zhàn)略低低-7/20/202313（三）營(yíng)運(yùn)資本戰(zhàn)略組合１、最激進(jìn)的營(yíng)運(yùn)資本管理戰(zhàn)略２、激進(jìn)的營(yíng)運(yùn)資本管理戰(zhàn)略（１）激進(jìn)的籌資戰(zhàn)略和中庸的投資戰(zhàn)略的組合（２）中庸的籌資戰(zhàn)略和激進(jìn)的投資戰(zhàn)略的組合３、中庸的營(yíng)運(yùn)資本管理戰(zhàn)略（１）激進(jìn)的籌資戰(zhàn)略和保守的投資戰(zhàn)略的組合（２）保守的籌資戰(zhàn)略和激進(jìn)的投資戰(zhàn)略的組合（３）中庸的籌資戰(zhàn)略和中庸的投資戰(zhàn)略的組合４、保守的營(yíng)運(yùn)資本管理戰(zhàn)略（１）保守的籌資戰(zhàn)略和中庸的投資戰(zhàn)略的組合（２）中庸的籌資戰(zhàn)略和保守的投資戰(zhàn)略的組合５、最保守的營(yíng)運(yùn)資本管理戰(zhàn)略-7/20/202314營(yíng)運(yùn)資本的戰(zhàn)略組合籌資投資籌資戰(zhàn)略（流動(dòng)負(fù)債比例）激進(jìn)（高）中庸（一般）保守（低）投資激進(jìn)（低）最激進(jìn)激進(jìn)中庸戰(zhàn)略中庸（一般）激進(jìn)中庸保守保守（高）中庸保守最保守-7/20/202315不同的營(yíng)運(yùn)資本管理戰(zhàn)略收益水平風(fēng)險(xiǎn)水平最激進(jìn)最高最大激進(jìn)較高較高中庸一般一般保守較低較低最保守最低最低-7/20/202316（四）營(yíng)運(yùn)資本戰(zhàn)略選擇的影響因素風(fēng)險(xiǎn)、收益１、行業(yè)因素２、規(guī)模因素規(guī)模大的企業(yè)比規(guī)模小的企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)比例可以相對(duì)較低。３、利息率因素利息率較高時(shí)，企業(yè)傾向于降低流動(dòng)資產(chǎn)比例。當(dāng)長(zhǎng)短期資本的利息率相差較小時(shí)，企業(yè)傾向于降低流動(dòng)負(fù)債比例。４、經(jīng)營(yíng)決策因素生產(chǎn)決策、信用決策、股利政策、長(zhǎng)期投資決策等-7/20/202317三、營(yíng)運(yùn)資本需要量的測(cè)定１、定性預(yù)測(cè)法由熟悉業(yè)務(wù)，并有一定理論知識(shí)和綜合判斷能力的專(zhuān)家及專(zhuān)業(yè)人員，根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)和掌握的情況，對(duì)未來(lái)營(yíng)運(yùn)資本的需要量作出預(yù)測(cè)。適用于缺乏完備、準(zhǔn)確的歷史數(shù)據(jù)資料的場(chǎng)合。２、趨勢(shì)外推法趨勢(shì)外推法是依靠被預(yù)測(cè)變量的歷史信息來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)的方法。前提條件：目前的變化情況會(huì)持續(xù)到將來(lái)，而且被預(yù)測(cè)變量只隨時(shí)間的變化而變化，與其他財(cái)務(wù)變量的變化無(wú)關(guān)。-7/20/202318具體做法：將被預(yù)測(cè)變量的歷史資料按年或按月排成一個(gè)時(shí)間序列，進(jìn)而找出其變動(dòng)規(guī)律，并將這一發(fā)展趨勢(shì)予以延伸來(lái)推斷未來(lái)?？晒┻x用的計(jì)算方法包括簡(jiǎn)單平均法、移動(dòng)平均法、指數(shù)平滑法及季節(jié)系數(shù)法等。例：風(fēng)影公司2006年1－12月份流動(dòng)資金占用量為(萬(wàn)元)：33、34、37、34、41、44、50、46、47、52、45、55。請(qǐng)預(yù)測(cè)2007年1月的流動(dòng)資金占用量。簡(jiǎn)單平均法：（33+34+37+34+41+44+50+46+47+52+45+55）/12=43.2（萬(wàn)元）移動(dòng)平均法：假設(shè)為前5個(gè)月的平均數(shù)。（46+47+52+45+55）/5=49（萬(wàn)元）-7/20/202319指數(shù)平滑法下：-7/20/202320月份實(shí)際值0.3*上月實(shí)際值上月預(yù)測(cè)值0.7*上月預(yù)測(cè)值本月平滑預(yù)測(cè)1234567891011123334373441445046475245559.910.211.110.212.313.215.013.814.115.615.516.534.0033.7033.7934.7534.5336.4738.7342.1143.2844.3946.6746.1723.8023.5923.6524.3324.1725.5327.1129.4830.2931.0732.6732.3234.0033.7033.7934.7534.5336.4738.7342.1143.2844.3946.6746.1748.82-7/20/202321３、銷(xiāo)售百分比法銷(xiāo)售百分比法是根據(jù)銷(xiāo)售與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表各項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，進(jìn)而預(yù)測(cè)各營(yíng)運(yùn)資本項(xiàng)目資本需要量的方法。前提條件：已知某項(xiàng)目與銷(xiāo)售的比例固定不變,預(yù)測(cè)未來(lái)一定銷(xiāo)售額下的資本需要量。-7/20/202322例：ABC公司本年銷(xiāo)售額3000萬(wàn)，凈利潤(rùn)為136萬(wàn)，下年預(yù)計(jì)銷(xiāo)售4000萬(wàn)元，預(yù)測(cè)融資需求。假設(shè)流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)隨銷(xiāo)售額變動(dòng)并成正比例關(guān)系；應(yīng)付款項(xiàng)和預(yù)提費(fèi)用與銷(xiāo)售額成正比；而其他負(fù)債項(xiàng)目和股東權(quán)益項(xiàng)目與銷(xiāo)售無(wú)關(guān)。1、確定銷(xiāo)售百分比流動(dòng)資產(chǎn)/銷(xiāo)售額=700/3000=23.3333%固定資產(chǎn)/銷(xiāo)售額=1300/3000=43.3333%應(yīng)付款項(xiàng)/銷(xiāo)售額=176/3000=5.8666%預(yù)提費(fèi)用/銷(xiāo)售額=9/3000=0.3%ABC公司每1元銷(xiāo)售額占用流動(dòng)資產(chǎn)0.2333元，占用固定資產(chǎn)0.4333元，形成應(yīng)付款項(xiàng)0.0587元，形成預(yù)提費(fèi)用0.003元。2、計(jì)算預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額下的資產(chǎn)和負(fù)債資產(chǎn)（負(fù)債）=預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額*各項(xiàng)目銷(xiāo)售百分比流動(dòng)資產(chǎn)=4000*23.3333%=933.33（萬(wàn)元）固定資產(chǎn)=4000*43.3333%=1733.33（萬(wàn)元）應(yīng)付款項(xiàng)=4000*5.8666%=234.66（萬(wàn)元）-7/20/202323預(yù)提費(fèi)用=4000*0.3%=12（萬(wàn)元）在此基礎(chǔ)上預(yù)計(jì)總資產(chǎn)：總資產(chǎn)=933.33+1733.33=2666.66（萬(wàn)元）預(yù)計(jì)不增加借款情況下的總負(fù)債：總負(fù)債=60+5+234.66+12+810=1121.66（萬(wàn)元）3、預(yù)計(jì)留存收益增加額假設(shè)股利支付率為30%，銷(xiāo)售凈利率與上年相同。銷(xiāo)售凈利率=136/3000=4.5%留存收益增加=預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額*銷(xiāo)售凈利率*（1-股利支付率）=4000*4.5%*（1-30%）=126（萬(wàn)元）4、計(jì)算外部融資需求外部融資需求=預(yù)計(jì)總資產(chǎn)=預(yù)計(jì)總負(fù)債-預(yù)計(jì)股東權(quán)益=2666.66-1121.66-（940+126）=2666.66-1066=479（萬(wàn)元）ABC公司為完成銷(xiāo)售額4000萬(wàn)元，需要增加資金666.66萬(wàn)元（2666.66-2000），負(fù)債的自然增長(zhǎng)提供61.66萬(wàn)元（234.66+12-176-9），留存收益提供126萬(wàn)元，本年應(yīng)在融資479萬(wàn)元（666.66-61.66-126）。-7/20/202324上年期末實(shí)際占銷(xiāo)售額%本年計(jì)劃資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)70023.3333%933.33長(zhǎng)期資產(chǎn)130043.3333%1733.33資產(chǎn)合計(jì)20002666.66負(fù)債及所有者權(quán)益：短期借款60N60應(yīng)付票據(jù)5N5應(yīng)付款項(xiàng)1765.8666%234.66預(yù)提費(fèi)用90.3%12長(zhǎng)期負(fù)債810N810負(fù)債合計(jì)10601121.66實(shí)收資本100N100資本公積16N16留村收益824N950股東權(quán)益9401066融資需求479總計(jì)20002666.66-7/20/202325或融資需求=資產(chǎn)增加-負(fù)債自然增加-留存收益增加=（資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比*新增銷(xiāo)售額）-（負(fù)債銷(xiāo)售百分比*新增銷(xiāo)售額）-[計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率*銷(xiāo)售額*（1-股利支付率）]=（66.6666%*1000）-（6.1666%*1000）-[4.5%*4000*（1-30%）]=666.6-61.6-126=479（萬(wàn)元）-7/20/2023264、資本習(xí)性預(yù)測(cè)法首先進(jìn)行資本習(xí)性分析，然后預(yù)測(cè)資本需要量。-7/20/202327四、公司失敗預(yù)測(cè)方法1、定性法在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)指標(biāo)進(jìn)行綜合分析的基礎(chǔ)上所作的經(jīng)驗(yàn)判斷，此時(shí)的預(yù)測(cè)結(jié)論沒(méi)有量化。2、評(píng)分法運(yùn)用指數(shù)法計(jì)算出反應(yīng)企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的綜合指數(shù)。選一組財(cái)務(wù)指標(biāo)；給定權(quán)重；計(jì)算各指標(biāo)的實(shí)際值；將實(shí)際值除以標(biāo)準(zhǔn)值，得出“關(guān)系系數(shù)”；將“關(guān)系系數(shù)”乘以“權(quán)重”，得出綜合指數(shù)，然后加總；合計(jì)的綜合指數(shù)越接近于1，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越小，超過(guò)1越多，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越大。3、判別法判斷標(biāo)準(zhǔn)是z=2.7：Z小于等于1.8。破產(chǎn)可能性很高；Z大于1.81小于2.99，破產(chǎn)可能性不確定；Z大于等于3.00，破產(chǎn)可能性不存在。-7/20/202328五、改善營(yíng)運(yùn)資本狀況的手段1、對(duì)發(fā)現(xiàn)和數(shù)以進(jìn)行適當(dāng)?shù)臋?quán)衡2、重視營(yíng)運(yùn)資本的合理配置1）流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)的比例關(guān)系2）流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債、自有資金等長(zhǎng)期資金的比例關(guān)系3）流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部相互之間的比例關(guān)系4）流動(dòng)負(fù)債內(nèi)部相互之間的比例關(guān)系5）流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比例關(guān)系3、對(duì)營(yíng)運(yùn)資本實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)管理營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期還應(yīng)注意根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的狀況來(lái)合理確定營(yíng)運(yùn)資本的需要量-7/20/202329第十三章主要營(yíng)運(yùn)資本項(xiàng)目管理一、現(xiàn)金管理二、應(yīng)收賬款管理三、存貨管理四、短期資本來(lái)源管理-7/20/202330一、現(xiàn)金管理流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)是占用時(shí)間短、周轉(zhuǎn)快、容易變現(xiàn)。其經(jīng)營(yíng)管理是一個(gè)不斷投資不斷收回的循環(huán)過(guò)程，無(wú)法獨(dú)立考察每一次投資的經(jīng)濟(jì)效益，所以流動(dòng)資產(chǎn)的管理目標(biāo)是以最低的成本滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要。（一）現(xiàn)金的管理目標(biāo)（二）現(xiàn)金的管理內(nèi)容-7/20/202331（一）現(xiàn)金的管理目標(biāo)1、現(xiàn)金的特點(diǎn)現(xiàn)金是能立即投入流通領(lǐng)域的交換媒介，包括現(xiàn)鈔、活期存款和見(jiàn)票即付的信用券,如支票、匯票等。其首要特點(diǎn)是可接受性，其次是能立即動(dòng)用。這使現(xiàn)金成為企業(yè)所有資產(chǎn)中唯一能直接轉(zhuǎn)變成其他類(lèi)型資產(chǎn)的資產(chǎn)。2、企業(yè)持有現(xiàn)金的目的1）交易性需要。指滿足日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支付需要。因?yàn)榫频甑氖?、支無(wú)法同步同量。2）預(yù)防性需要是指以防意外支付，這種需要量與籌措能力大小有關(guān)。3）投機(jī)性需要是指用于不尋常的購(gòu)買(mǎi)機(jī)會(huì)，如廉價(jià)的原材料、合適的股票等。-7/20/202332（一）現(xiàn)金的管理目標(biāo)3、現(xiàn)金管理的目標(biāo)現(xiàn)金管理的目標(biāo)是在現(xiàn)金的流動(dòng)性和盈利能力之間作出抉擇，以獲取最大的長(zhǎng)期利益。企業(yè)持有過(guò)量的現(xiàn)金也會(huì)產(chǎn)生以下兩個(gè)方面的問(wèn)題：1）降低企業(yè)的獲利能力2）現(xiàn)金的安全性受到挑戰(zhàn)，增加現(xiàn)金管理的難度-7/20/202333（二）現(xiàn)金的管理內(nèi)容1、編制現(xiàn)金計(jì)劃，以便合理地估計(jì)未來(lái)現(xiàn)金供給、需求和庫(kù)存情況?，F(xiàn)金計(jì)劃由預(yù)計(jì)的現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足及現(xiàn)金的籌集和運(yùn)用四部份組成。1）現(xiàn)金收入?，F(xiàn)金收入包括銷(xiāo)貨現(xiàn)金收入、以前應(yīng)收帳款收回和其他現(xiàn)金收入三部分。2）現(xiàn)金支出?，F(xiàn)金支出包括計(jì)劃期各項(xiàng)現(xiàn)金支出?！爸苯硬牧稀薄ⅰ爸苯尤斯ぁ?、“制造費(fèi)用”、“銷(xiāo)售費(fèi)用”、“管理費(fèi)用”、“財(cái)務(wù)費(fèi)用”的數(shù)據(jù)都來(lái)自有關(guān)計(jì)劃。3）現(xiàn)金多余或不足。這是指現(xiàn)金收入合計(jì)與現(xiàn)金支出合計(jì)的差額。差額為正，說(shuō)明收大于支，現(xiàn)金有多余。差額為負(fù)，說(shuō)明現(xiàn)金不足。-7/20/202334（二）現(xiàn)金的管理內(nèi)容4）確定理想現(xiàn)金余額。通過(guò)編制“現(xiàn)金計(jì)劃”可以估計(jì)計(jì)劃期現(xiàn)金余額；期末余額與理想現(xiàn)金余額相比較，如果差額為正，說(shuō)明現(xiàn)金有多余，可以歸還債務(wù)或進(jìn)行投資；如果差額為負(fù)則說(shuō)明現(xiàn)金短缺，需籌新資。理想現(xiàn)金余額可依下列公式確定。理想現(xiàn)金余額=（上期現(xiàn)金平均占用額-不合理占用額）×（1±預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入變動(dòng)百分比）現(xiàn)金余額是多因素作用的結(jié)果，依照公式計(jì)算出的現(xiàn)金余額，往往還須財(cái)務(wù)人員根據(jù)經(jīng)驗(yàn)分析進(jìn)行修訂。-7/20/202335（二）現(xiàn)金的管理內(nèi)容2、現(xiàn)金的日?？刂?）加速收款①減少顧客付款的郵寄時(shí)間；②減少企業(yè)持有支票的兌付時(shí)間；③加速資金存入銀行的過(guò)程。2）控制支出①合理利用現(xiàn)金“浮游量”；浮游量指企業(yè)存款帳戶上的余額與銀行存款帳戶上的余額之差。②控制支出時(shí)間，推遲支付、匯票付款3）現(xiàn)金的綜合控制①核定庫(kù)存現(xiàn)鈔限額。企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)鈔，由其開(kāi)戶銀行根據(jù)企業(yè)的實(shí)際需要核定限額，一般以3～5天的零星開(kāi)支額為限。邊遠(yuǎn)山區(qū)和交通不便地區(qū)企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)鈔可多于5天，但不得超過(guò)15天的日常零星開(kāi)支。②遵守現(xiàn)鈔使用范圍。A職工工資、津貼；B個(gè)人勞務(wù)報(bào)酬；C根據(jù)國(guó)家制定頒發(fā)給個(gè)人的科學(xué)技術(shù)、文化藝術(shù)、體育等各種獎(jiǎng)金；D各種勞保、福利費(fèi)用以及國(guó)家規(guī)定的對(duì)個(gè)人的其他支出；E向個(gè)人收購(gòu)農(nóng)副產(chǎn)品和其他物資的價(jià)款；-7/20/202336企業(yè)賬款收回的時(shí)間包括票據(jù)郵寄時(shí)間、票據(jù)在企業(yè)停留時(shí)間以及票據(jù)結(jié)算的時(shí)間。前兩個(gè)階段所需時(shí)間的長(zhǎng)短不但與客戶、企業(yè)、銀行之間的距離有關(guān)，而且與收款的效率有關(guān)。縮短這兩段時(shí)間的方法一般有郵政信箱法、銀行業(yè)務(wù)集中法等。郵政信箱法又稱鎖箱法。企業(yè)在各主要城市租用專(zhuān)門(mén)的郵政信箱，并開(kāi)立分行存款戶，授權(quán)當(dāng)?shù)劂y行每日開(kāi)啟信箱，在取得客戶票據(jù)后立即予以結(jié)算，并通過(guò)電匯再將貨款撥給企業(yè)所在地銀行。銀行集中法下，企業(yè)指定一個(gè)主要開(kāi)戶行（通常是總部所在地）為集中銀行，并在收款額較集中的若干地區(qū)設(shè)立若干個(gè)收款中心；客戶收到賬單后直接匯給當(dāng)?shù)厥湛钪行模行氖湛詈罅⒓创嫒氘?dāng)?shù)劂y行；當(dāng)?shù)劂y行在進(jìn)行票據(jù)交換后立即轉(zhuǎn)給企業(yè)總部所在銀行。除此之外，還可以采取電匯、大額款項(xiàng)專(zhuān)人處理、企業(yè)內(nèi)部往來(lái)多邊結(jié)算，集中軋抵、減少不必要的銀行賬戶等方法。-7/20/202337（二）現(xiàn)金的管理內(nèi)容F出差人員必須隨身攜帶的差旅費(fèi)；G結(jié)算起點(diǎn)（1000元）以下的零星支出；H中國(guó)人民銀行確定需要支付現(xiàn)金的其他支出。企業(yè)與其他單位的經(jīng)濟(jì)往來(lái)，除規(guī)定的范圍可以使用現(xiàn)金外，應(yīng)當(dāng)通過(guò)開(kāi)戶銀行進(jìn)行轉(zhuǎn)帳結(jié)算。③實(shí)行內(nèi)部牽制制度。企業(yè)內(nèi)部要實(shí)行管錢(qián)不管帳、管帳不管錢(qián)的分工，使出納員與會(huì)計(jì)員互相牽制，互相監(jiān)督。凡有庫(kù)存現(xiàn)金收付，應(yīng)堅(jiān)持復(fù)核制度，以減少差錯(cuò)，堵塞漏洞。出納人員調(diào)換時(shí)，必須辦理交接手續(xù)，作到責(zé)任清楚。④力爭(zhēng)現(xiàn)金流入與流出同步。⑤及時(shí)進(jìn)行現(xiàn)金清理。⑥做好銀行存款的管理不得坐支現(xiàn)金。即不得從企業(yè)的現(xiàn)鈔收入中直接支付交易款。不得出租、出借銀行帳戶。不得簽發(fā)空頭支票和遠(yuǎn)期支票。不得套用銀行信用。不得保存帳外公款。4）適當(dāng)進(jìn)行證券投資，以調(diào)節(jié)現(xiàn)金余缺。-7/20/202338（二）現(xiàn)金的管理內(nèi)容3、現(xiàn)金管理模型現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型、成本分析模型、隨機(jī)模型等。注意：1）企業(yè)實(shí)際情況與各模型要求的前提條件是否相符；2）各模型應(yīng)用時(shí)所需要的數(shù)據(jù)資料在企業(yè)中是否易于取得；3）利用模型測(cè)算的結(jié)果應(yīng)根據(jù)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活加以適當(dāng)?shù)恼{(diào)整；4）必要時(shí)，可多采用幾種模型測(cè)定最佳持有額，以相互比較和驗(yàn)證，也可與平時(shí)經(jīng)驗(yàn)估計(jì)的數(shù)據(jù)相對(duì)照。（1）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型-7/20/202339現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型操作比較簡(jiǎn)單，但需具備以下幾個(gè)前提條件：1）企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一直持續(xù)穩(wěn)定地進(jìn)行，現(xiàn)金支出居均勻穩(wěn)定，不確定因素較少，未來(lái)年度的現(xiàn)金總需求可以根據(jù)產(chǎn)銷(xiāo)計(jì)劃比較準(zhǔn)確地預(yù)計(jì)；2）根據(jù)往年的歷史資料可以較為準(zhǔn)確地測(cè)算出現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)，并且未來(lái)年度與歷史年度的周轉(zhuǎn)效率基本一致或者其變化率可以預(yù)計(jì)。（2）成本分析模型持有現(xiàn)金的成本：機(jī)會(huì)成本——企業(yè)由于持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，從而必然要放棄將其用于其他投資機(jī)會(huì)而可能獲得的收益。現(xiàn)金持有額越多，機(jī)會(huì)成本越高。一般可用資金成本率、資本收益率、預(yù)期報(bào)酬率、債券投資收益率等指標(biāo)。管理成本——企業(yè)由于持有現(xiàn)金而發(fā)生的有關(guān)管理費(fèi)用。是固定成本，與現(xiàn)金持有量沒(méi)有明顯的比例關(guān)系。短缺成本——企業(yè)由于現(xiàn)金持有不足，不能滿足業(yè)務(wù)開(kāi)支所需而蒙受的損失或付出的代價(jià)。隨現(xiàn)金持有量的增加而下降。一般可根據(jù)估計(jì)損失金額確定?？偝杀?機(jī)會(huì)成本+管理成本+短缺成本總成本最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳持有量。-7/20/202340例，甲預(yù)計(jì)存貨周轉(zhuǎn)期為90天，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期為40天，應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期為30天，預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要720萬(wàn)元，求最佳現(xiàn)金余額?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝90＋40-30＝100天，最佳現(xiàn)金余額＝720÷360×100＝200萬(wàn)元-7/20/202341總成本總成本短缺成本管理成本現(xiàn)金持有量機(jī)會(huì)成本0-7/20/202342例：某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，它們各自的機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本如下：甲乙丙丁現(xiàn)金持有量25000500007500010000機(jī)會(huì)成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000總成本35000327503150032000-7/20/202343（3）隨機(jī)模式企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測(cè)算出一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制范圍。前提條件：1）每天現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的變化是隨機(jī)的合不穩(wěn)定的；2）現(xiàn)金凈流量即現(xiàn)金余額的變化接近于正態(tài)分布；3）最佳現(xiàn)金持有金額就處于正態(tài)分布之間?，F(xiàn)金返回線R=上限H=3R-2L平均現(xiàn)金持有金額=（4R-L）/3b—每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本i—有價(jià)證券的日利息率δ—預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差L—下限-7/20/202344例：假定某企業(yè)有價(jià)證券的年利率為9%，每次固定轉(zhuǎn)換成本為50元。公司認(rèn)為任何時(shí)候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額均不能低于1000元，又根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)測(cè)算出現(xiàn)金余額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差為800元。有價(jià)證券日利率=9%/360=0.025%H=3*5579-2*1000=14737（元）當(dāng)公司的現(xiàn)金余額達(dá)到14737元時(shí)，應(yīng)以9158=14737-5579元的現(xiàn)金去投資于有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回落為5579元；當(dāng)公司的現(xiàn)金余額降至1000元時(shí)，應(yīng)轉(zhuǎn)讓4579=5579-1000元的有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回升為5579元。-7/20/202345（4）存貨模式存貨模式又稱鮑莫模式（Baumolmodel），它是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家William.J.Baumol首先提出的，他認(rèn)為公司現(xiàn)金持有量在許多方面與存貨相似，存貨經(jīng)濟(jì)定貨批量模型可用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量，并以此為出發(fā)點(diǎn)，建立了鮑莫模式。存貨模式的著眼點(diǎn)是現(xiàn)金相關(guān)總成本最低。只考慮機(jī)會(huì)成本和固定性轉(zhuǎn)換成本。假設(shè)前提：1）企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過(guò)證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很?。?）企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測(cè)；3）現(xiàn)金的支出過(guò)程比較穩(wěn)定、波動(dòng)較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均可通過(guò)部分證券變現(xiàn)的一補(bǔ)足；4）證券的利率或報(bào)酬率以及每次固定性交易費(fèi)用可以獲悉。-7/20/202346設(shè)T為一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F為每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本；Q為最佳現(xiàn)金持有量（每次證券變現(xiàn)的數(shù)量）；K為有價(jià)證券利息率（機(jī)會(huì)成本）；TC為現(xiàn)金管理相關(guān)總成本?，F(xiàn)金管理相關(guān)總成本=持有機(jī)會(huì)成本+固定性轉(zhuǎn)換成本即，-7/20/202347例：某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）需要現(xiàn)金200000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價(jià)證券的年利率為10%。-7/20/202348二、應(yīng)收帳款管理應(yīng)收帳項(xiàng)是指企業(yè)因賒銷(xiāo)產(chǎn)品、勞務(wù)、商品或其他原因，應(yīng)向其他單位收取的款項(xiàng)。是伴隨商業(yè)信用的產(chǎn)生而產(chǎn)生的。（一）應(yīng)收帳款的管理目標(biāo)1、應(yīng)收帳款的功能2、應(yīng)收帳款的成本3、應(yīng)收帳款的管理目標(biāo)（二）信用政策管理1、信用期間2、信用標(biāo)準(zhǔn)3、現(xiàn)金折扣政策4、收賬政策-7/20/202349（一）應(yīng)收帳款的管理目標(biāo)1、應(yīng)收帳款功能（1）增加銷(xiāo)售賒銷(xiāo)實(shí)際上向顧客提供了兩項(xiàng)交易：1）向顧客銷(xiāo)售產(chǎn)品；2）在一個(gè)有效的期間內(nèi)向顧客提供資金。（2）減少存貨成本。企業(yè)產(chǎn)品在銷(xiāo)售前表現(xiàn)為產(chǎn)成品存貨，存貨增加會(huì)發(fā)生管理費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)及過(guò)期變質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)成本，而應(yīng)收帳款則無(wú)這些支出，因此當(dāng)企業(yè)庫(kù)存產(chǎn)品較多時(shí)，可以采取賒銷(xiāo)方式降低存貨成本。2、應(yīng)收帳款的成本（1）被占用資金的機(jī)會(huì)成本,因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入。這一成本的大小通常與企業(yè)維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)量（即應(yīng)收賬款投資額）、資金成本率（一般可按有價(jià)證券利息率計(jì)算）有關(guān)；-7/20/202350（一）應(yīng)收帳款的管理目標(biāo)維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額*變得成本率=平均每日賒銷(xiāo)額*平均收賬天數(shù)*變得成本率（2）管理成本，主要為收帳費(fèi)用及顧客的信用調(diào)查費(fèi)用；（3）壞帳損失。3、應(yīng)收帳款管理目標(biāo)在充分發(fā)揮應(yīng)收帳款功能的基礎(chǔ)上，降低應(yīng)收帳款的投資成本，使應(yīng)收帳款投資增加的效益大于所發(fā)生的投資成本。只有當(dāng)應(yīng)收賬款所增加的盈利超過(guò)所增加的成本時(shí)，才應(yīng)當(dāng)實(shí)施應(yīng)收賬款賒銷(xiāo)；如果應(yīng)收賬款賒銷(xiāo)有著良好的盈利前景，就應(yīng)當(dāng)放寬信用條件增加賒銷(xiāo)量。

-7/20/202351（二）信用政策企業(yè)應(yīng)收帳款的投資效益很大程度上取決于企業(yè)的信用政策。信用政策主要由信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)、折扣政策和收帳政策四部分組成。1、信用期間信用期間是指企業(yè)給予顧客的付款時(shí)間。信用期太短不足以吸引顧客，營(yíng)業(yè)額不一定會(huì)上升；信用期太長(zhǎng)，增加銷(xiāo)售所帶來(lái)的盈利有可能被增長(zhǎng)的費(fèi)用抵銷(xiāo)。應(yīng)收賬款應(yīng)收利息=應(yīng)收賬款占用資金*資金成本應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額*變動(dòng)成本率應(yīng)收賬款平均余額=日銷(xiāo)售額*平均收現(xiàn)期-7/20/202352（二）信用政策例：某企業(yè)擬對(duì)消費(fèi)的信用期從30天延至60天，有關(guān)數(shù)據(jù)如下，問(wèn)企業(yè)該選擇哪一個(gè)信用期？項(xiàng)目30天60天營(yíng)業(yè)收入100000120000可能發(fā)生的收帳費(fèi)用8001300可能發(fā)生的壞帳損失10001600毛利率30%30%最低報(bào)酬率6%6%-7/20/202353解：1、延至60天增加的收益=（120000-100000）×30%=6000（元）2、延至60天增加的費(fèi)用A、占用利息=被占用資金×利率×?xí)r間B、增加的壞帳損失及收帳費(fèi)用=（1600+1300）-（1000+800）=1800（元）C、改變信用期的凈損益=6000-1870=4130（元）因?yàn)槭找嬖黾哟笥诔杀举M(fèi)用增加，所以應(yīng)采用60天的信用期。思考：信用期決策時(shí)，運(yùn)用了什么決策思想？-7/20/202354（二）信用政策2、信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的最低條件，通?？砂搭A(yù)期的壞賬損失率作為判別標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而劃分信用等級(jí)。P316（1）影響信用標(biāo)準(zhǔn)的因素分析定性分析：企業(yè)在制定或選擇信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)考慮三個(gè)基本因素：其一，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況。其二，企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力。其三，客戶的資信程度。企業(yè)在制定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，必須對(duì)客戶的資信程度進(jìn)行調(diào)查、分析，然后在此基礎(chǔ)上，判斷客戶的信用等級(jí)并決定是否給予客戶信用優(yōu)惠。-7/20/202355客戶資信程度的高低通常決定于五個(gè)方面，即客戶的信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品、經(jīng)濟(jì)狀況等，簡(jiǎn)稱“五C”系統(tǒng)。1）信用品質(zhì)：Character指顧客的信譽(yù)即償還債務(wù)的可能性，主要通過(guò)了解客戶以往的付款履約記錄進(jìn)行評(píng)價(jià)。2）償付能力：Capacity指顧客的償債能力，取決于資產(chǎn)特別是流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量（變現(xiàn)能力）及其與流動(dòng)負(fù)債的比率關(guān)系。3）資本：Capital指顧客的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明顧客償還債務(wù)的背景。4）抵押品：Collateral指顧客拒付款項(xiàng)或無(wú)力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)。5）經(jīng)濟(jì)狀況：Conditions指可能影響顧客付款能力的不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境及客戶是否具有較強(qiáng)的應(yīng)變能力。-7/20/202356上述各種信息資料主要通過(guò)下列渠道取得：1）商業(yè)代理機(jī)構(gòu)或資信調(diào)查機(jī)構(gòu)所提供的客戶信息資料及信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)資料；2）委托往來(lái)銀行信用部門(mén)向客戶有關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的銀行索取信用資料；3）與同一客戶有信用關(guān)系的其他企業(yè)相互交換該客戶的信用資料；4）客戶的財(cái)務(wù)報(bào)告資料；5）企業(yè)自身的經(jīng)驗(yàn)與其他可取得的資料等。2、確立信用標(biāo)準(zhǔn)的定量分析一是確定客戶拒付賬款的風(fēng)險(xiǎn)，即壞賬損失率；二是具體確定客戶的信用等級(jí)，以作為給予或拒絕信用的依據(jù)。主要通過(guò)以下三個(gè)步驟來(lái)完成：（1）設(shè)定信用等級(jí)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)-7/20/202357即根據(jù)對(duì)客戶信用資料的調(diào)查分析，確定評(píng)價(jià)信用優(yōu)劣的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，以一組具有代表性、能夠說(shuō)明付款能力和財(cái)務(wù)狀況的若干比率作為信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，根據(jù)數(shù)年內(nèi)最壞年景的情況，分別找出信用好和信用差兩類(lèi)顧客的上述比率的平均值，依次作為比較其他顧客的信用標(biāo)準(zhǔn)。（2）利用既有或潛在客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，計(jì)算各自的指標(biāo)值，并與上述標(biāo)比較。比較的方法是：若某客戶的某項(xiàng)指標(biāo)值等于或低于差的信用標(biāo)準(zhǔn)，則該客戶的拒付風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（即壞賬損失率）增加10個(gè)百分點(diǎn)；若客戶的某項(xiàng)指標(biāo)值介于好與差的信用標(biāo)準(zhǔn)之間，則該客戶的拒付風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（即壞賬損失率）增加5個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)客戶的某項(xiàng)指標(biāo)值等于或高于好的信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，則視該客戶的這一指標(biāo)無(wú)拒付；最后，將客戶的各項(xiàng)指標(biāo)的拒付風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)累加，即作為該客戶發(fā)生壞賬損失的總比率。（3）進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排隊(duì)，并確定各有關(guān)客戶的信用等級(jí)。依據(jù)上述風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的分析數(shù)據(jù)，按照客戶累計(jì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)由小到大進(jìn)行排序。然后，結(jié)合企業(yè)承受違約風(fēng)險(xiǎn)的能力及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要，具體劃分客戶的信用等級(jí)。對(duì)不同信用等級(jí)的客戶，分別采用不同的信用政策，包括拒絕或接受客戶信用定單，以及給予不同的信用優(yōu)惠條件或附加某些限制條款等。-7/20/202358指標(biāo)信用標(biāo)準(zhǔn)信用好信用差流動(dòng)比率2.5:11.6:1速動(dòng)比率1.1:10.8:1現(xiàn)金比率0.4:10.2:1產(chǎn)權(quán)比率1.8:14:1已獲利息倍數(shù)3.2:11.6:1有形凈值負(fù)債率1.5:12.9:1應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)2640存貨周轉(zhuǎn)率（次）64總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）3520賒購(gòu)付款履約情況及時(shí)拖欠例：某企業(yè)確定的信用標(biāo)準(zhǔn)如下表：-7/20/202359例：甲客戶的各項(xiàng)指標(biāo)及累計(jì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)如表：指標(biāo)指標(biāo)值拒付風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（10%）流動(dòng)比率2.6:10速動(dòng)比率1.2:10現(xiàn)金比率0.3:15產(chǎn)權(quán)比率1.7:10已獲利息倍數(shù)3.2:10有形凈值負(fù)債率2.3:15應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)365存貨周轉(zhuǎn)率（次）70總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）350賒購(gòu)付款履約情況及時(shí)0累計(jì)拒付風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)15-7/20/202360（二）信用政策3、折扣政策折扣是對(duì)顧客在商品價(jià)格上所做的扣減，包括商業(yè)折扣和現(xiàn)金折扣兩種情況。1、商業(yè)折扣（Tradediscount）：為吸引顧客入店消費(fèi)，從規(guī)定的價(jià)目表中扣減一定數(shù)額的款項(xiàng)，實(shí)質(zhì)上是削價(jià)銷(xiāo)售商品。2、現(xiàn)金折扣（Cashdiscount）：為了鼓勵(lì)顧客在一定期限內(nèi)早日付款而從售價(jià)中扣減一定的款項(xiàng)?，F(xiàn)金折扣的表達(dá)式為t/n，即在n天內(nèi)付款提供t%的優(yōu)惠折扣。如2/10，表示在10天內(nèi)付款給予2%的優(yōu)惠折扣。企業(yè)采用什么程度的現(xiàn)金折扣，要與信用期間結(jié)合起來(lái)考慮。-7/20/202361（二）信用政策例1、

A酒店對(duì)江濱旅行社制訂的現(xiàn)金折扣條件是“2/15，n/30”。10月份某旅行團(tuán)在店銷(xiāo)費(fèi)100000元，旅行社在15天內(nèi)付了款，則酒店收得款項(xiàng)=100000（100%-2%）=98000元，酒店在提供這筆現(xiàn)金折扣時(shí)，應(yīng)權(quán)衡所費(fèi)2000元與相應(yīng)收入的關(guān)系。綜上所知每個(gè)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的特殊情況制定信用政策，以把握應(yīng)收帳款的投資規(guī)模與投資效益。-7/20/202362（二）信用政策

4、收帳政策（1）確定合理的收帳程序。催收帳款的程序一般是：信函通知電話催收、派員面談、法律行動(dòng)。（2）回收情況的監(jiān)督——編制賬齡分析表。（3）確定合理的討債方法。顧客拖欠貨款的原因可能比較多，但可概括為兩類(lèi)：無(wú)力償付和故意拖欠。無(wú)力償付——債務(wù)重組或申請(qǐng)破產(chǎn)故意拖欠——相應(yīng)的收帳措施1）講理法。2）惻隱術(shù)法。3）疲勞戰(zhàn)法。4）激將法。5）軟硬術(shù)法。-7/20/2023635、綜合信用政策綜合信用政策是信用指標(biāo)、信用期間、折扣政策及收賬政策的結(jié)合。企業(yè)必須同時(shí)考慮這些因素，把它們作為一個(gè)整體來(lái)進(jìn)行評(píng)估和測(cè)算，以制定最優(yōu)的綜合信用政策。一般，應(yīng)根據(jù)客戶不同的信用標(biāo)準(zhǔn)，給予不同的信用條件，并相應(yīng)設(shè)計(jì)不同的收賬政策。此外，在制定綜合信用政策時(shí)，企業(yè)還必須充分考慮自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、以往信用政策的施行情況等有關(guān)因素。-7/20/2023646、信用政策變更的評(píng)估

——增量分析法增量分析法，是對(duì)新舊信用政策進(jìn)行差異分析，從而分析信用政策的變更是否會(huì)產(chǎn)生凈利潤(rùn)，進(jìn)而做出相應(yīng)的決策。主要步驟：1）估計(jì)信用政策變更所產(chǎn)生的增量銷(xiāo)售；2）估計(jì)與增量銷(xiāo)售相關(guān)的增量成本，包括增量變動(dòng)成本和可能的增量固定成本3）估計(jì)信用政策變更后，與信用有關(guān)成本的變化，如收賬費(fèi)用、壞賬損失、現(xiàn)金折扣等的變化；4）第一項(xiàng)減去第二、三項(xiàng)，即為稅前增量利潤(rùn)，再扣除增量所得稅后，即得機(jī)會(huì)成本前的增量?jī)r(jià)值；5）以機(jī)會(huì)成本前的增量?jī)r(jià)值扣除增量投資的機(jī)會(huì)成本后，得稅后增量利潤(rùn)；6）根據(jù)稅后增量利潤(rùn)的情況，確定政策是否變更。P319-7/20/202365（三）應(yīng)收賬款日常管理1、應(yīng)收賬款的追蹤分析重點(diǎn)是賒銷(xiāo)商品的銷(xiāo)售與變現(xiàn)方面當(dāng)客戶賒購(gòu)的商品不能順利地銷(xiāo)售與變現(xiàn)（積壓或賒銷(xiāo)），客戶能否嚴(yán)格履行賒購(gòu)企業(yè)的信用條件，取決于兩個(gè)因素：其一，客戶的信用品質(zhì)；其二，客戶現(xiàn)金持有量與調(diào)劑程度。2、應(yīng)收賬款賬齡分析逾期拖欠時(shí)間越長(zhǎng)，賬款催收的難度越大，成為壞賬的可能性也就越高?？疾煅芯繎?yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)，即各賬齡應(yīng)收賬款的余額占應(yīng)收賬款總計(jì)余額的比重。3、應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析由于企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金支付需要量與當(dāng)期應(yīng)收賬款收現(xiàn)額之間存在著非對(duì)稱矛盾，并呈現(xiàn)預(yù)付性與滯后性的差異特征。-7/20/202366應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是為了適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，所確定出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低比例。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=（當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額-當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額）/當(dāng)期應(yīng)收賬款總計(jì)金額其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額是指從應(yīng)收賬款收現(xiàn)以外的途徑可以取得的各種穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入數(shù)額，包括短期有價(jià)證券變現(xiàn)凈額、可隨時(shí)取得的銀行貸款額等。（4）建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度-7/20/202367三、存貨管理存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為生產(chǎn)和銷(xiāo)售而儲(chǔ)備的物資。包括原材料、燃料、包裝物、半成品、產(chǎn)成品和低值易耗品、商品等等。企業(yè)存貨進(jìn)出頻繁、品種多，占流動(dòng)資產(chǎn)比重最大，如何有效地利用存貨是管理人員最關(guān)注的內(nèi)容之一。（一）存貨的原因與成本（二）存貨的規(guī)劃（三）存貨的日?？刂?7/20/202368（一）存貨的原因與成本1、企業(yè)儲(chǔ)存存貨的原因1）保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要原因：一是市場(chǎng)上可能出現(xiàn)材料斷檔，二是供貨點(diǎn)與企業(yè)之間有一定距離，需要運(yùn)輸時(shí)間和可能產(chǎn)生運(yùn)輸故障，2）出自價(jià)格的考慮零購(gòu)物資的價(jià)格往往較高，而批量采購(gòu)常常有價(jià)格上優(yōu)惠。3）儲(chǔ)備必要的產(chǎn)成品，有利于銷(xiāo)售。4）保險(xiǎn)儲(chǔ)備可以防止意外事件造成的損失。-7/20/2023692、存貨的成本-7/20/202370F1----訂貨固定成本D------年需要量Q------每次進(jìn)貨量K-----每次訂貨的變動(dòng)成本U-----單價(jià)F2-----儲(chǔ)存固定成本KC-----單位儲(chǔ)存成本-7/20/202371（二）存貨的規(guī)劃確定存貨占用資金數(shù)額，以便節(jié)約使用資金。1、確定存貨占用資金的基本方法2、儲(chǔ)備資金占用額的測(cè)算3、生產(chǎn)資金占用額的測(cè)算4、成品資金占用額的測(cè)算5、存貨資金占用計(jì)劃-7/20/2023721、確定存貨占用資金的基本方法1）周轉(zhuǎn)期計(jì)算法（定額日數(shù)法）根據(jù)各種存貨平均每天的周轉(zhuǎn)額和其資金周轉(zhuǎn)日數(shù)來(lái)確定資金數(shù)額的一種方法。資金占用數(shù)額公式中的周轉(zhuǎn)額指每天從本階段流出的數(shù)額，周轉(zhuǎn)日數(shù)指完成一次周轉(zhuǎn)所需的天數(shù)。-7/20/2023731、確定存貨占用資金的基本方法2）比例計(jì)算法根據(jù)存貨資金和有關(guān)因素間的比率來(lái)測(cè)定資金數(shù)額的方法，常用其與銷(xiāo)售收入的比率來(lái)計(jì)算。銷(xiāo)售比率計(jì)算法是當(dāng)前匡算全部存貨資金數(shù)額的主要方法。銷(xiāo)售比率計(jì)算法公式：-7/20/2023741、確定存貨占用資金的基本方法3）因素分析法以上年資金實(shí)際占用額為基礎(chǔ)，分析計(jì)劃年度各項(xiàng)變動(dòng)因素加以調(diào)整后核定資金數(shù)額的方法。因素分析法計(jì)算式：因素分析法較適合品種多、規(guī)格復(fù)雜和價(jià)格較低的材料物資，或供產(chǎn)銷(xiāo)變化不大的中小企業(yè)。-7/20/2023752、儲(chǔ)備資金占用額的測(cè)算1）概念儲(chǔ)備資金指從以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)各種材料開(kāi)始至投產(chǎn)期間所占用的資金。包括原材料、包裝物、低值易耗品等等。2）測(cè)算式-7/20/2023762、儲(chǔ)備資金占用額的測(cè)算例：某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，每件需要A材料2千克，預(yù)計(jì)全年生產(chǎn)甲產(chǎn)品180000件，各月生產(chǎn)比較均衡。A材料的計(jì)劃單價(jià)為每千克5元，預(yù)計(jì)在途日數(shù)5天，驗(yàn)收日數(shù)1天，供應(yīng)間隔日數(shù)20天，供應(yīng)間隔系數(shù)50％，整理準(zhǔn)備日數(shù)2天，保險(xiǎn)日數(shù)4天。求A材料占用資金的數(shù)額。解：資金占用額＝180000÷360×2×5×（5＋1＋20×50％＋2＋4）＝110000元依此方法可以逐一計(jì)算出企業(yè)所有材料的占用資金。-7/20/2023773、生產(chǎn)資金占用額的測(cè)算1）概念指從材料投產(chǎn)到產(chǎn)品完工入庫(kù)為止的整個(gè)過(guò)程所占用的資金2）測(cè)算公式為：在產(chǎn)品成本系數(shù)指將在產(chǎn)品成本折算為產(chǎn)成品成本的系數(shù)。例：某產(chǎn)品的單位計(jì)劃生產(chǎn)成本為20000元，每日生產(chǎn)5臺(tái)，在產(chǎn)品成本系數(shù)為54.4％，生產(chǎn)周期20天，求其在產(chǎn)品占用資金。解：在產(chǎn)品資金占用額＝5×20000×54.4％×20＝1088000元-7/20/2023784、成品資金占用額的測(cè)算1）概念指產(chǎn)成品從完工入庫(kù)到銷(xiāo)售出庫(kù)過(guò)程中占用的資金。2）計(jì)算式產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)日數(shù)包括產(chǎn)成品儲(chǔ)存日數(shù)、發(fā)運(yùn)日數(shù)及結(jié)算日數(shù)。發(fā)運(yùn)日數(shù)指開(kāi)始發(fā)運(yùn)至取得運(yùn)輸憑證為止所需的日數(shù)。例：某產(chǎn)品計(jì)劃單位生產(chǎn)成本為20000元，日均完工產(chǎn)品5臺(tái)，預(yù)計(jì)產(chǎn)品儲(chǔ)存日數(shù)為5天，發(fā)運(yùn)日數(shù)為2天，結(jié)算日數(shù)3天，求其產(chǎn)品資金占用額。解：該產(chǎn)成品資金占用額＝5×20000×（5＋2＋3）＝1000000元-7/20/2023795、存貨資金占用計(jì)劃存貨資金占用計(jì)劃相當(dāng)于給存貨資金排兵布陣，通常以表格的方式進(jìn)行反映。存貨資金占用計(jì)劃200×年單位：元項(xiàng)目上年實(shí)際占用數(shù)本年計(jì)劃占用數(shù)儲(chǔ)備資金原材料包裝物低值易耗品生產(chǎn)資金在產(chǎn)品自制半成品成品資金產(chǎn)成品外購(gòu)商品合計(jì)數(shù)-7/20/202380（三）存貨的日?？刂?、存貨決策的內(nèi)容存貨的決策包括四項(xiàng)內(nèi)容：決定進(jìn)貨項(xiàng)目、選擇供應(yīng)單位、決定進(jìn)貨時(shí)間和決定進(jìn)貨批量。財(cái)務(wù)部要做的決定是進(jìn)貨時(shí)間和進(jìn)貨批量，追求在一定的需求量下，存貨的總成本最低。2、經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量經(jīng)濟(jì)訂貨模型影響存貨總成本的因素有很多，我們把存貨的成本分為訂貨成本、儲(chǔ)存成本與缺貨成本三大部分。在年需求量一定的情況下，存貨成本主要受每次訂貨量的影響，使存貨總成本最低的訂貨批量稱為經(jīng)濟(jì)訂貨量。-7/20/202381（三）存貨的日常控制經(jīng)濟(jì)訂貨模型的計(jì)算公式為：

式中：Q——經(jīng)濟(jì)訂貨量；K——每次訂貨變動(dòng)成本（電話、差旅費(fèi)、郵資等）；D——年需要量；Kc——儲(chǔ)存變動(dòng)成本（利息、破損、保險(xiǎn)等）。-7/20/202382（三）存貨的日?？刂?/p>

以上經(jīng)濟(jì)訂貨模型的假設(shè)條件是：（1）企業(yè)能及時(shí)補(bǔ)充存貨；（2）能集中到貨而不是陸續(xù)到貨；（3）不允許缺貨，無(wú)缺貨成本；（4）需求量能確定（如賓客用品，儲(chǔ)存期較長(zhǎng)的食品、酒水等）；（5）存貨單價(jià)U不變；（6）現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨；（7）所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足。

-7/20/202383（三）存貨的日常控制

例1、某企業(yè)每年消耗某物品3600件，該材料單位成本10元，單位儲(chǔ)存成本2元，一次訂貨成本25元，則：

2、最佳訂貨次數(shù)3、最佳訂貨周期

4、存貨總成本-7/20/202384（三）存貨的日?？刂?、經(jīng)濟(jì)訂貨量全年占用資金

I=Q/2×P例2、承上例，求其最佳訂貨次數(shù)，最佳訂貨周期，經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金。-7/20/202385（三）存貨的日常控制3、基本模型的擴(kuò)展1）再訂點(diǎn)：再次發(fā)出訂單時(shí)尚有存貨的庫(kù)存量為再訂點(diǎn)，它等于交貨時(shí)間（L）和每日平均需用量（d）的乘積。R=L·d例3、華光酒店擁有客房300間，平均出租率80%，每間客房配備一次性用洗發(fā)水1瓶，洗發(fā)水的交貨期5天。則：洗發(fā)水日均需要量=300×80%×1=240（瓶）洗發(fā)水再訂點(diǎn)=5×240=1200（瓶）-7/20/2023862）存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用-7/20/202387例：某生產(chǎn)企業(yè)使用A零件，可以外購(gòu)，也可以自制。如果外購(gòu)，單價(jià)4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本600元，每日產(chǎn)量50件。零件的全年需求量為3600件，儲(chǔ)存變動(dòng)成本為零件價(jià)值的20%，每日平均需求量為10件。問(wèn)：應(yīng)外購(gòu)還是自制？解：外購(gòu)Q=300（件）TC*=240（元）TC=3600*4+140=14640（元）自制Q=3000（件）TC*=1440（元）TC=3600*3+1440=12240（元）所以，應(yīng)自制。-7/20/2023883)保險(xiǎn)儲(chǔ)備BR=L*d+B總成本=缺貨成本+保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=單位缺貨成本*一次訂貨缺貨量*年訂貨次數(shù)+保險(xiǎn)儲(chǔ)備量*單位存貨成本例：假定某存貨的年需要量3600件，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本2元，單位缺貨成本4元，交貨時(shí)間10天；經(jīng)濟(jì)訂貨量300件，每年訂貨次數(shù)12次。交貨期內(nèi)的存貨需要量及其概率分布如表。需要量708090100110120130概率0.010.040.200.5002.00.040.01-7/20/202389解：1）不設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備量缺貨的期望值=（110-100）*0.2+（120-100）*0.04+（130-100）*0.01=3.1（件）總成本=4*3.1*12+0*2=148.8（元）2）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為10件缺貨的期望值=（120-110）*0.04+（130-110）*0.01=0.6（件）總成本=4*0.6*12+10*2=48.8（元）3）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為20件缺貨的期望值=（130-120）*0.01=0.1（件）總成本=4*0.1*12+20*2=44.8（元）4）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為30件缺貨的期望值=0總成本=4*0*12+30*2=60（元）故，保險(xiǎn)儲(chǔ)備量應(yīng)為20件-7/20/2023904、存貨儲(chǔ)存期控制企業(yè)進(jìn)行存貨投資所發(fā)生的費(fèi)用支出，按照與儲(chǔ)存時(shí)間的關(guān)系可以分為固定儲(chǔ)存費(fèi)與變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)兩類(lèi)。前者包括進(jìn)貨費(fèi)用、管理費(fèi)用，其金額多少與存貨儲(chǔ)存期的長(zhǎng)短沒(méi)有直接關(guān)系；后者包括存貨資金占用費(fèi)（貸款購(gòu)置存貨的利息或現(xiàn)金購(gòu)置存貨的機(jī)會(huì)成本）、存貨倉(cāng)儲(chǔ)管理費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)損耗等，其金額隨存貨期的變動(dòng)成正比例變動(dòng)。利潤(rùn)=毛利-固定儲(chǔ)存費(fèi)-銷(xiāo)售稅金及附加-每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)*儲(chǔ)存天數(shù)當(dāng)毛利扣除固定儲(chǔ)存費(fèi)和銷(xiāo)售稅金及附加后的差額，被變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)抵消到恰好等于企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)時(shí)，表明存貨已經(jīng)到了保利期。當(dāng)它完全被變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)抵消時(shí)，便意味著存貨已經(jīng)到了保本期。-7/20/202391例：商品流通企業(yè)購(gòu)進(jìn)甲商品1000件，單位進(jìn)價(jià)（不含增值稅）100元，單位售價(jià)120元（不含增值稅），經(jīng)銷(xiāo)該批商品的一次費(fèi)用為10000元，若貨款均來(lái)自銀行貸款，年利率10.8%，該批存貨的月保管費(fèi)用率0.3%，銷(xiāo)售稅金及附加800元。要求：（1）計(jì)算該批存貨的保本儲(chǔ)存期；（2）若企業(yè)要求獲得3%的投資利潤(rùn)率，計(jì)算保利期；（3）若該批存貨實(shí)際儲(chǔ)存了200天，問(wèn)能否實(shí)現(xiàn)3%的目標(biāo)投資利潤(rùn)率，差額多少；（4）若該批存貨虧損了2000元，求實(shí)際儲(chǔ)存天數(shù)。-7/20/202392（1）每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)=購(gòu)進(jìn)批量*購(gòu)進(jìn)單價(jià)*日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)率=1000*100*（10.8%/360+0.3%/30）=40（元）保本儲(chǔ)存天數(shù)=（毛利-固定儲(chǔ)存費(fèi)-銷(xiāo)售稅金及附加）/每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)=[（120-100）*1000-10000-800]/40=230（天）（2）目標(biāo)利潤(rùn)=投資額*投資利潤(rùn)率=1000*100*3%=3000（元）保利儲(chǔ)存天數(shù)=[毛利--固定儲(chǔ)存費(fèi)-銷(xiāo)售稅金及附加-目標(biāo)利潤(rùn)]/每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)=[（120-100）*1000-10000-8000-3000]/40=155（天）-7/20/202393（3）批進(jìn)批出經(jīng)銷(xiāo)該商品實(shí)際獲利額=每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)*（保本儲(chǔ)存天數(shù)-實(shí)際儲(chǔ)存天數(shù)）=40*（230-200）=1200（元）?利潤(rùn)=實(shí)際利潤(rùn)-目標(biāo)利潤(rùn)=1200-3000=-1800（元）?利潤(rùn)率=實(shí)際利潤(rùn)率-目標(biāo)利潤(rùn)率=1200/（100*1000）*100%-3%=-1.8%（4）因?yàn)椋涸撆尕洬@利額=每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)*（保本儲(chǔ)存天數(shù)-實(shí)際儲(chǔ)存天數(shù)）故：實(shí)際儲(chǔ)存天數(shù)=保本儲(chǔ)存天數(shù)-該批存貨獲利額/每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)=230-（-2000）/40=280（天）-7/20/202394（三）存貨的日?？刂?、ABC控制法ABC控制法是意大利經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴雷特于19世紀(jì)首創(chuàng)的，以后經(jīng)不斷發(fā)展和完善，現(xiàn)已廣泛用于存貨管理、成本管理和生產(chǎn)管理。對(duì)于一個(gè)大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，常有成千上萬(wàn)種存貨項(xiàng)目，在這些項(xiàng)目中，有的價(jià)格昂貴，有的不值幾文，有的數(shù)量龐大，有的寥寥無(wú)幾。如果不分主次，面面俱到，對(duì)每一種存貨都進(jìn)行周密的規(guī)劃，嚴(yán)格的控制，就抓不住重點(diǎn)，不能有效地控制主要存貨資金。A類(lèi)存貨的品種、數(shù)量通常約占全部存貨品種數(shù)量的5%-20%，資金約占存貨金額的60%-80%；B類(lèi)存貨的品種、數(shù)量通常約占全部存貨品種數(shù)量的20%-30%，資金約占存貨金額的15%-30%；C類(lèi)存貨的品種、數(shù)量通常約占全部存貨品種數(shù)量的60%-70%，資金約占存貨金額的5%-15%；-7/20/202395（三）存貨的日?？刂迫?lèi)存貨的金額比重大致為A：B：C=0.7：0.2：0.1，而品種數(shù)量比重大致為A：B：C=0.1：0.2：0.7。運(yùn)用ABC分析法控制存貨資金，一般分如下幾個(gè)步驟：1）計(jì)算每一種存貨在一定時(shí)間內(nèi)（一般為1年）的資金占用額。2）計(jì)算每一種存貨資金占用額占全部資金占用額的百分比，并按大小順序排列，編成表格。3）根據(jù)事先測(cè)定好的標(biāo)準(zhǔn)，把最重要的存貨劃分A類(lèi)，把一般存貨劃分B類(lèi)，把不重要的存貨劃為C類(lèi)，并畫(huà)圖表示出來(lái)對(duì)A類(lèi)存貨進(jìn)行重點(diǎn)規(guī)劃和控制，對(duì)B類(lèi)存貨進(jìn)行次重管理，對(duì)C類(lèi)存貨只進(jìn)行一般管理。

-7/20/202396其他存貨控制方法1、定額控制定額控制就是從滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需求和最大限度地節(jié)約資金的角度出發(fā)，采用一定的核定方法，制定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存貨資金占用的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，并用于指導(dǎo)存貨管理的實(shí)踐，從而對(duì)存貨進(jìn)行有效的控制。2、分級(jí)歸口控制是指在廠長(zhǎng)經(jīng)理的領(lǐng)導(dǎo)下，以財(cái)務(wù)部門(mén)為核心，按照使用資金和管理資金相結(jié)合、物資管理和資金管理相結(jié)合的原則，將存貨的定額和計(jì)劃指標(biāo)，按職能部門(mén)所涉及的業(yè)務(wù)歸口管理，然后各歸口的職能部門(mén)再根據(jù)具體情況，將資金計(jì)劃指標(biāo)進(jìn)行分解，落實(shí)到車(chē)間、班組以至個(gè)人，實(shí)行分級(jí)管理。-7/20/2023973、現(xiàn)代存貨控制方法：JIT和MRP?JIT（Just-In-Time,適時(shí)管理）要求企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要與財(cái)力物資的供應(yīng)之間實(shí)現(xiàn)同步，使物資傳送與作業(yè)加工速度處于同一節(jié)拍，最終將存貨降低到最小限度，甚至沒(méi)有存貨（零庫(kù)存）。MRP?（ManufacturingResourcesPlanning）是利用電子計(jì)算機(jī)把企業(yè)的各子系統(tǒng)有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，從而形成一個(gè)面向整個(gè)企業(yè)的一體化系統(tǒng)。-7/20/202398四、短期資本來(lái)源管理短期資本來(lái)源與流動(dòng)負(fù)債，它所籌集的資金的使用時(shí)間較短，一般不超過(guò)1年。特點(diǎn)：1）融資成本低；2）融資彈性較好，易于取得；3）融資風(fēng)險(xiǎn)較高。短期資本的來(lái)源形式主要包括兩種：商業(yè)信用和短期借款。（1）商業(yè)信用——在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。（2）短期借款-7/20/202399（一）商業(yè)信用1、商業(yè)信用的種類(lèi)（1）應(yīng)付賬款（2）應(yīng)付票據(jù)（3）預(yù)收貨款—由買(mǎi)方向賣(mài)方提供的一種商業(yè)信用，一般適用于市場(chǎng)上比較緊俏而同時(shí)買(mǎi)方又急需的商品或者是生產(chǎn)周期較長(zhǎng)、成本售價(jià)較高的貨物。2、商業(yè)信用融資的成本分析-7/20/20231002、商業(yè)信用融資的成本分析（1）應(yīng)付賬款免費(fèi)信用——在折扣期內(nèi)享受折扣而獲得的信用有代價(jià)信用——放棄折扣付出代價(jià)而獲得的信用展期信用——超過(guò)規(guī)定的信用期推遲付款而強(qiáng)制獲得的信用放棄現(xiàn)金折扣成本=-7/20/2023101例，