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文檔簡介

2011金融理財(cái)產(chǎn)品分析報(bào)告【摘要】銀行理財(cái)產(chǎn)品,依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的說明,應(yīng)當(dāng)是商業(yè)銀行在對(duì)潛在目標(biāo)客戶群分析探討的基礎(chǔ)上,針對(duì)特定目標(biāo)客戶群開發(fā)設(shè)計(jì)并銷售的資金投資和管理安排。在理財(cái)產(chǎn)品這種投資方式中,銀行只是接受客戶的授權(quán)管理資金,投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶或客戶與銀行依據(jù)約定方式擔(dān)當(dāng)。本文主要介紹了現(xiàn)行銀行理財(cái)產(chǎn)品的分類,收益水平,發(fā)展趨勢(shì)以及作者個(gè)人的想法和政策建議。一、銀行理財(cái)產(chǎn)品的分類一般依據(jù)本金與收益是否保證,我們將銀行理財(cái)產(chǎn)品分為保本固定收益產(chǎn)品、保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品與非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品三類。另外依據(jù)投資方式與方向的不同,新股申購類產(chǎn)品、銀信合作品、QDII產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品等,也是我們常常聽到和看到的說法。保證收益理財(cái)安排保本收益理財(cái)安排是指商業(yè)銀行依據(jù)約定條件向客戶承諾支付固定收益,銀行擔(dān)當(dāng)由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn),或銀行依據(jù)約定條件向客戶承諾支付最低收益并擔(dān)當(dāng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),其他投資收益由銀行和客戶依據(jù)合同約定安排,并共同擔(dān)當(dāng)相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)安排。保證收益產(chǎn)品包含兩類產(chǎn)品:保本固定收益產(chǎn)品和保證最低收益產(chǎn)品。保本固定收益產(chǎn)品指銀行依據(jù)合同約定的事項(xiàng)向投資者支付全額本金和固定收益的產(chǎn)品。投資者買這類產(chǎn)品到期獲得固定收益,投資風(fēng)險(xiǎn)全由銀行擔(dān)當(dāng)。但投資者并不是完全無條件地獲得固定收益,監(jiān)管層規(guī)定銀行不能無條件地承諾固定收益,以防銀行高息攬儲(chǔ)。因而,在固定收益產(chǎn)品中,合約中規(guī)定銀行在特定時(shí)間或特定條件下?lián)碛刑崆敖K止產(chǎn)品的權(quán)利,而投資者并不享有。由于固定收益理財(cái)產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)均由銀行擔(dān)當(dāng),而投資者主要關(guān)注的是產(chǎn)品提前終止風(fēng)險(xiǎn),而這類風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率較低。因此,投資者在選擇固定收益產(chǎn)品主要把握兩個(gè)比較:第一,同類產(chǎn)品比較,同期限產(chǎn)品選年收益率高者,不同期限產(chǎn)品,在考慮流淌性須要和利率政策的基礎(chǔ)上進(jìn)行選擇;其次,與定期存款比較,投資者之所以選銀行理財(cái)產(chǎn)品,特殊是固定收益產(chǎn)品,重要因素是其收益水平高于存款利息。保證最低收益產(chǎn)品指銀行依據(jù)合同約定事項(xiàng)支付投資者全額本金、最低固定收益以及其他或有投資收益的產(chǎn)品。這類產(chǎn)品主要特點(diǎn)為銀行承諾支付最低收益,這部分收益所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)由銀行擔(dān)當(dāng);其他或有投資收益則按合同約定進(jìn)行安排,投資者需擔(dān)當(dāng)這部分收益為零的風(fēng)險(xiǎn)。保本浮動(dòng)收益理財(cái)安排保本浮動(dòng)收益理財(cái)安排是指商業(yè)銀行依據(jù)約定條件向客戶保證本金支付,本金以外的投資風(fēng)險(xiǎn)由客戶擔(dān)當(dāng),并依據(jù)實(shí)際投資收益狀況確定客戶實(shí)際收益的理財(cái)安排。商業(yè)銀行在開展有關(guān)理財(cái)業(yè)務(wù)(幫助性服務(wù))時(shí)可以未經(jīng)事先獲準(zhǔn)而運(yùn)用信托權(quán)利。同時(shí),境外多實(shí)行的是利率市場化和浮動(dòng)匯率政策。因此,商業(yè)銀行可向客戶供應(yīng)的產(chǎn)品種類較多、交叉性較強(qiáng),理財(cái)業(yè)務(wù)主要側(cè)重于詢問顧問和代客理財(cái)服務(wù),分類和性質(zhì)界定較為簡潔。相比之下,《中華人民共和國商業(yè)銀行法》明確規(guī)定商業(yè)銀行不得從事證券和信托業(yè)務(wù),同時(shí)利率尚未完全市場化,在這樣的市場環(huán)境和經(jīng)營條件下,商業(yè)銀行開發(fā)銷售個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品面臨的約束較多,潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)較大。具體的保本浮動(dòng)收益又分許多種,比如保本信托產(chǎn)品,保本掛鉤股票、商品指數(shù)等。其中貸款信托是指受托人接受托付人的托付,將托付人存入的資金,按其(或信托安排中)指定的對(duì)象、用途、期限、利率與金額等發(fā)放貸款,并負(fù)責(zé)到期收回貸款本息的一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)。托付人在發(fā)放貸款的對(duì)象、用途等方面有充分的自主權(quán),同時(shí)又可利用信托公司在企業(yè)資信與資金管理方面的優(yōu)勢(shì),增加資金的平安性,提高資金的運(yùn)用效率。信托貸款業(yè)務(wù)主要有聯(lián)營投資信托貸款、技術(shù)改造信托貸款、補(bǔ)償貿(mào)易信托貸款、住房信托貸款等。首先,項(xiàng)目的收益是封頂?shù)?。收益來源于貸款利息,執(zhí)行人民銀行相關(guān)利率標(biāo)準(zhǔn)。這意味著托付人的收益高限是貸款利率,而且面臨著信托公司提取管理費(fèi)用可能對(duì)這一收益的抵扣。不同的管理費(fèi)用計(jì)提方式意味著收益抵扣的程度是不一樣的,干脆影響著投資人的利益。其次,盡管信托公司基于自身的專業(yè)技能選擇了相關(guān)的項(xiàng)目進(jìn)行貸款,但由于信息不對(duì)稱,只能依靠對(duì)信托公司的信任。而信托公司最近剛整頓完畢,自身的信譽(yù)機(jī)制并沒有建立起來,貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)必需通過外部機(jī)制來限制。非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品隨著理財(cái)市場的發(fā)展,浮動(dòng)非保本產(chǎn)品慢慢引人注目,所謂浮動(dòng)非保本產(chǎn)品,就是那些不保證本金收益率浮動(dòng)(比保本產(chǎn)品收益率高)的產(chǎn)品,目前市場上基本上有以下幾種:QDII、打新股和基金寶。一般銀行的非保本浮動(dòng)收益型的風(fēng)險(xiǎn)僅次于儲(chǔ)蓄風(fēng)險(xiǎn),是追求穩(wěn)定收益的穩(wěn)健型客戶的最佳選擇。其中QDII是一項(xiàng)投資制度,設(shè)立該制度的干脆目的是為了“進(jìn)一步開放資本賬戶,以創(chuàng)建更多外匯需求,使人民幣匯率更加平衡、更加市場化,并激勵(lì)國內(nèi)更多企業(yè)走出國門,從而削減貿(mào)易順差和資本項(xiàng)目盈余”,干脆表現(xiàn)為讓國內(nèi)投資者干脆參加國外的市場,并獲得全球市場收益。基金公司開展QDII業(yè)務(wù),主要是干脆投資境外證券市場不同風(fēng)險(xiǎn)層次的產(chǎn)品。與此前銀行同類產(chǎn)品主要投資單一市場或結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品以及多數(shù)實(shí)施投資外包不同,基金公司的QDII產(chǎn)品投向更為廣泛,把目標(biāo)鎖定全球股票市場,具有專業(yè)性強(qiáng)、投資更為主動(dòng)主動(dòng)的特點(diǎn)。與其次代銀行QDII允許干脆投資海外股市的比例達(dá)50%相比,基金QDII產(chǎn)品投資比例理論上可達(dá)到100%。在投資管理過程中,除了借助境外投資顧問的力氣外,國內(nèi)基金公司組成特地的投資團(tuán)隊(duì)參加境外投資的整個(gè)過程,享有完全的主動(dòng)決策權(quán)。此外,基金QDII產(chǎn)品的門檻較低,適合更為廣泛的投資者參加。大部分銀行QDII產(chǎn)品認(rèn)購門檻為幾萬甚至幾十萬人民幣,基金QDII產(chǎn)品起點(diǎn)僅為1000元人民幣。二、2010年銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益水平在各類理財(cái)產(chǎn)品中,收益“合格率”最高的為信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品,公布實(shí)際收益率的1707款產(chǎn)品中,超預(yù)期產(chǎn)品25款,與預(yù)期持平的1582款,實(shí)際收益率與預(yù)期收益率的比值為1.00;收益“合格率”最低的為商品類銀行理財(cái)產(chǎn)品,其實(shí)際收益率與預(yù)期收益率比值為0.55,即幾乎有一半產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期收益率。從已公布收益率的狀況來看,2010年共有35款實(shí)際收益率超預(yù)期,實(shí)際收益率等于預(yù)期的產(chǎn)品有3373款,其中67.75%的產(chǎn)品為信托理財(cái)產(chǎn)品。2010年信托產(chǎn)品量“價(jià)”齊升,主要得益于上半年銀信合作產(chǎn)品和下半年房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的放量。尤其是下半年房地產(chǎn)信托的大量發(fā)行,使信托公司有動(dòng)力、有空間去調(diào)升信托產(chǎn)品的收益率。對(duì)部分理財(cái)產(chǎn)品收益率偏低的現(xiàn)象,萬得分析認(rèn)為可歸結(jié)為兩大因素的影響:一是利率的下降,低利率環(huán)境打壓固定收益證券(債券+票據(jù)+利率)投資類產(chǎn)品;二是股票市場的黯淡,匯市波動(dòng)率上升是匯率和商品類結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品居于末位的重要緣由從2010年的匯率掛鉤類來看,多掛鉤于歐元兌美元和美元兌日元,結(jié)構(gòu)類型多是看漲或者球道結(jié)構(gòu),即看跌波動(dòng)率,不幸的是自從次貸危機(jī)以后匯市波動(dòng)率明顯上升,又恰逢歐債危機(jī),波動(dòng)率起先翹頭,這也打壓了產(chǎn)品的收益率。2010銀行理財(cái)市場的特點(diǎn)為:1、國有大行發(fā)行占據(jù)主導(dǎo),外資銀行信息披露不足2010年銀行理財(cái)市場日漸旺盛,國有控股銀行的崛起最為明顯。中、工、農(nóng)、交、建以及郵儲(chǔ)6家銀行發(fā)行的產(chǎn)品達(dá)到4226款,占比達(dá)到36.51%。從單家銀行看,交通銀行全年共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1762款,是發(fā)行量最多的銀行。此外,中國銀行、華一銀行的新發(fā)產(chǎn)品數(shù)都在1100款以上,2009年的發(fā)行冠軍招商銀行2010年發(fā)行量超過900款。同時(shí),統(tǒng)計(jì)發(fā)覺五大行中的中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行,以及股份制銀行中的光大銀行、興業(yè)銀行、多數(shù)外資銀行和國內(nèi)外知名度較高的銀行在視察期(2010年1月1日~2010年12月31日)內(nèi)實(shí)際收益率公布比例不滿30%。其中交通銀行有1469款產(chǎn)品未公布收益,排名第一;華一銀行有738款產(chǎn)品未公布收益,排名其次;匯豐銀行(中國)有109款產(chǎn)品未公布收益,排名第三。(東亞銀行、荷蘭銀行、恒生銀行、花旗銀行及星展銀行也有眾多到期產(chǎn)品未公布收益)。在未公布收益名單中,產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率最高的是花旗銀行,產(chǎn)品預(yù)期收益達(dá)29.98%;匯豐銀行(中國)次之,達(dá)13.37%;星展銀行以10.43%排名第三。從產(chǎn)品類型看,未公布收益產(chǎn)品占比最高的為股票型產(chǎn)品,達(dá)83.64%(807款產(chǎn)品中有675款未公布);占比最低的信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品為55.64%(3848款產(chǎn)品中有2141款未公布),其他類型依次為商品:78.49%,利率:68.05%,匯率:62.02%,債券:60.48%,票據(jù):57.87%。2、人民幣理財(cái)持續(xù)旺銷2010年人民幣理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)發(fā)行9587款,占市場發(fā)行總量的82.82%。該類型產(chǎn)品資金投向是央行票據(jù)和國債,風(fēng)險(xiǎn)較低且能帶給客戶較高、較穩(wěn)定的綜合收益,比較貼近市場和客戶,最大限度地滿意了風(fēng)險(xiǎn)承受實(shí)力較低的一般百姓的理財(cái)須要,因而比儲(chǔ)蓄等方式更具有吸引力。3、非保本型產(chǎn)品占據(jù)“半壁江山”2010年非保本型理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)發(fā)行5554款,占市場發(fā)行總量的47.98%。從最初的“保本型固定收益”類產(chǎn)品到以掛鉤各類金融產(chǎn)品為特色的“保本型浮動(dòng)收益”類產(chǎn)品,再到明確標(biāo)記“不保本”概念的“非保本型固定收益”類產(chǎn)品?!胺潜1尽毙屠碡?cái)產(chǎn)品已是市場的主流。往年銀行理財(cái)產(chǎn)品的總體收益率相對(duì)較低,其主要緣由在于銀行理財(cái)產(chǎn)品以低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)為主要投資方向,“保本”是主要理財(cái)觀念。由于通脹的壓力,如今客戶不再滿意于3%左右的年收益率,留意收益率的“非保本”型理財(cái)產(chǎn)品因此得以占據(jù)市場半壁江山。三、2011年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)1、從發(fā)行銀行來看:中資銀行以量取勝。財(cái)匯金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,外資銀行產(chǎn)品為883只,國內(nèi)銀行產(chǎn)品為3416只,國內(nèi)銀行以數(shù)量取勝的格局在2011年還將持續(xù)。依據(jù)“發(fā)行銀行”統(tǒng)計(jì)顯示,發(fā)行數(shù)量前十名分別為華一銀行686只,交通銀行436只,中國銀行和中國民生銀行并列第三,均為355只,光大銀行302只,華夏銀行272只,浦發(fā)銀行254只,北京銀行200只,招商銀行184只,中信銀行158只,工商銀行142只。國內(nèi)銀行中,五大國有商業(yè)銀行的發(fā)行數(shù)量總共為1072只,交通銀行位居第一,中國銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行緊跟其后,而建設(shè)銀行卻僅有18只。股份制商業(yè)銀行中,中國民生銀行、光大銀行和華夏銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行名列前五,發(fā)行總數(shù)量為1383只,趕超五大國有商業(yè)銀行的發(fā)行數(shù)量。而城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行限于銀行規(guī)模和地區(qū)居民收入,發(fā)行數(shù)量接著走低,包商銀行、河北銀行、廣發(fā)銀行、廣州市農(nóng)聯(lián)社、樂山商行、吳江農(nóng)商行的產(chǎn)品數(shù)量僅為1,廣西北部灣銀行、贛州銀行、重慶銀行、晉城商行、上饒銀行僅為2只。財(cái)匯金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2011年到期的883只外資銀行理財(cái)產(chǎn)品清一色為結(jié)構(gòu)性,掛鉤利率、基金或股票,相較而言,中資銀行的產(chǎn)品類型齊全。2、從產(chǎn)品類型來看:綜合類、債券貨幣市場類、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品三足鼎立。從財(cái)匯金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,2011年到期理財(cái)產(chǎn)品中,綜合類理財(cái)產(chǎn)品、債券貨幣市場類理財(cái)產(chǎn)品以及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品成為這一市場中的主力軍,三類產(chǎn)品總計(jì)3388只,約占總數(shù)的78.8%,接近八成。不難看出,2011年國內(nèi)理財(cái)市場上,綜合類理財(cái)產(chǎn)品、債券貨幣市場類理財(cái)產(chǎn)品以及結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品將呈現(xiàn)“三足鼎立”的局面。雖然目前從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)上顯示上述三類產(chǎn)品在明年理財(cái)產(chǎn)品市場上勢(shì)均力敵,但由于銀行理財(cái)產(chǎn)品類型多樣、多變,明年的理財(cái)產(chǎn)品市場走向目前依舊難以確定。2010年中,不少銀行結(jié)合房地產(chǎn)、黃金等市場熱點(diǎn)推出了一系列地產(chǎn)信貸類、黃金指數(shù)類理財(cái)產(chǎn)品。從銀行方面來看,預(yù)料2011年理財(cái)產(chǎn)品中銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展會(huì)更關(guān)注投資者多樣化的需求,設(shè)計(jì)出更多具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品,但具體是什么類型的產(chǎn)品現(xiàn)在很難預(yù)料。從財(cái)匯金融的數(shù)據(jù)看,寧波銀行的24只產(chǎn)品中,有23只均為信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品,投資對(duì)象主要為信托貸款。3、從投資對(duì)象來看:銀行理財(cái)產(chǎn)品偏向單一投資對(duì)象。從財(cái)匯金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,假如依據(jù)投資對(duì)象來劃分,以單一投資領(lǐng)域?yàn)槟繕?biāo)的理財(cái)產(chǎn)品成為各大銀行理財(cái)產(chǎn)品中的重頭戲??傆?jì)3299只、2011年到期的理財(cái)產(chǎn)品中,只涉及1項(xiàng)投資對(duì)象的理財(cái)產(chǎn)品總計(jì)有1162只,約占總數(shù)的三分之一。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,在這些投資領(lǐng)域較單一的理財(cái)產(chǎn)品中,信托貸款、債券、貨幣市場這三大投資領(lǐng)域成為各家銀行2011年理財(cái)產(chǎn)品的投資主戰(zhàn)場。其中,投資信托貸款類理財(cái)產(chǎn)品有416只、債券類理財(cái)產(chǎn)品381只、貨幣市場類理財(cái)產(chǎn)品210只。涉及2項(xiàng)投資領(lǐng)域的理財(cái)產(chǎn)品則有914只。其近千只的數(shù)量規(guī)模,直追上述單一投資領(lǐng)域的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量。其中很明顯能看出,“貨幣市場+債券”以及“信貸資產(chǎn)+債券”的雙組合理財(cái)產(chǎn)品成為理財(cái)產(chǎn)品中的主力。在2011年到期理財(cái)產(chǎn)品中,涉及多項(xiàng)投資領(lǐng)域的銀行理財(cái)產(chǎn)品只有358只,還不到單一投資領(lǐng)域理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量的三分之一。4、從掛鉤標(biāo)的來看:利率成銀行最青睞的掛鉤標(biāo)的。財(cái)匯金融的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,依據(jù)掛鉤標(biāo)的來劃分,2011年到期的4299只銀行理財(cái)產(chǎn)品中,3361只理財(cái)產(chǎn)品未標(biāo)明其掛鉤理財(cái)產(chǎn)品,僅有938只理財(cái)產(chǎn)品公開了其掛鉤標(biāo)的。在938只公開掛鉤標(biāo)的的理財(cái)產(chǎn)品中,有751只理財(cái)產(chǎn)品選擇將“利率”作為其理財(cái)產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的,約占公開掛鉤標(biāo)的產(chǎn)品總數(shù)的80.06%。而掛鉤股票、匯率作為其標(biāo)的的產(chǎn)品則分別有82只、57只。隨著通脹預(yù)期的到來,黃金價(jià)格指數(shù)成為2010年多家銀行理財(cái)產(chǎn)品的熱門投資對(duì)象。但是從財(cái)匯金融公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,2011年到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品中,以黃金價(jià)格作為掛鉤標(biāo)的的理財(cái)產(chǎn)品僅有16只,還不及公開掛鉤標(biāo)的產(chǎn)品總數(shù)的2%。在以“利率”為掛鉤標(biāo)的的751只銀行理財(cái)產(chǎn)品中,以預(yù)期最高年化收益率排名來看,排名第一的預(yù)期最高年化收益率為6.5%,相比五年期人民幣存款基準(zhǔn)利率4.55%,高出近2個(gè)百分點(diǎn);而排名最末尾的預(yù)期最高年化收益率則為0.9%,相比銀行活期存款的0.35%,高出0.55個(gè)百分點(diǎn)。5、從發(fā)行對(duì)象來看:VIP客戶成2011年理財(cái)產(chǎn)品主攻對(duì)象。依據(jù)發(fā)行對(duì)象來看,VIP和一般個(gè)人客戶依舊是銀行2011年理財(cái)產(chǎn)品鉚牢的兩個(gè)人群。雖然,高收入、高社會(huì)地位、高學(xué)歷組成的“三高”人群歷來就是各大銀行理財(cái)產(chǎn)品的爭奪顧客群。但是,相比之下,2011年各大銀行對(duì)這一塊“大肥肉”的暗戰(zhàn)更加猛烈。從財(cái)匯金融的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看,許多理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行對(duì)象,明確標(biāo)明為高端客戶,投資的門檻也高達(dá)百萬元以上,一般投資者只能望洋興嘆。而且有部分產(chǎn)品明確標(biāo)示高端客戶和個(gè)人一般客戶,在最終收益率上,賜予不同的收益率,高端客戶的產(chǎn)品收益率要高于個(gè)人一般用戶。從財(cái)匯金融的數(shù)據(jù)中可以看出,2010年起發(fā)行、2011年到期的4299只理財(cái)產(chǎn)品中有1083只是針對(duì)VIP客戶發(fā)行的。投資起始金額達(dá)100萬元以上的有753只,達(dá)1000萬元以上的有24只。在高通脹經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,面對(duì)變更莫測(cè)的投資市場,客戶在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)肯定要謹(jǐn)慎,要考慮品種是否適合自身投資要求,要了解風(fēng)險(xiǎn)在哪里,潛在收益是多少。6、從收益期限來看:一年期、半年期理財(cái)稱霸2011年。從財(cái)匯金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2011年到期的4299只到期理財(cái)產(chǎn)品中,三個(gè)月至一年期的中長期收益理財(cái)產(chǎn)品依舊牢牢霸占著2011年國內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品市場的霸主地位。2010年12月26日,央行再次宣布加息后,不少投資者表示得知消息后,就想去銀行辦理轉(zhuǎn)存業(yè)務(wù)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2011年理財(cái)收益期超過一年(包括一年期產(chǎn)品在內(nèi))的理財(cái)產(chǎn)品有941只;實(shí)際收益期為半年至一年的理財(cái)產(chǎn)品多達(dá)1800只,實(shí)際收益期為三個(gè)月至半年期的理財(cái)產(chǎn)品則多達(dá)922只。三類產(chǎn)品總計(jì)3663只,約占2011年到期的理財(cái)產(chǎn)品總數(shù)的85.2%。據(jù)財(cái)匯金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2011年到期的理財(cái)產(chǎn)品中,實(shí)際期限最長的產(chǎn)品為707天,最短的則只有3天。從其產(chǎn)品類型來看,中長期理財(cái)產(chǎn)品多集中于信貸資產(chǎn)類、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品以及綜合類產(chǎn)品。四、有關(guān)銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資建議4月15日,國家統(tǒng)計(jì)局公布的3月份CPI達(dá)到5.4%,創(chuàng)下32個(gè)月以來的新高。簡潔計(jì)算,目前一年定期存款利率為3.25%,這就意味著1萬元存在銀行,獲得了325元的利息后還將虧損215元。1、理財(cái)思路1)活期存款和備用金不能配置太多,投資者可以運(yùn)用短期銀行理財(cái)產(chǎn)品或無固定期限。2)在銀行理財(cái)產(chǎn)品配置方面,投資者可以樹立如下思路:首先,應(yīng)當(dāng)留意理財(cái)產(chǎn)品的流淌性。在利率進(jìn)入上升通道后,投資者將面臨較大的利率風(fēng)險(xiǎn):各種投資的收益率將隨利率上漲,假如長期投資收益率不能隨利率向上浮動(dòng),會(huì)導(dǎo)致投資者的實(shí)際損失。其次,在利率上漲的背景下,活期存款和備用金不能配置太多,投資者可以運(yùn)用短期銀行理財(cái)產(chǎn)品或無固定期限(開放式、滾動(dòng)式)銀行理財(cái)產(chǎn)品來代替,如工商銀行的“靈通在線”、中國銀行的“日積月累”理財(cái)產(chǎn)品,這些產(chǎn)品都具有“收益較高,可隨時(shí)變現(xiàn)”的特點(diǎn)。2、理財(cái)實(shí)戰(zhàn)手法在今年宏觀調(diào)控的大背景下,就以下銀行理財(cái)配置做出適當(dāng)調(diào)整:1)期限結(jié)構(gòu):超短期代替現(xiàn)金銀行理財(cái)產(chǎn)品近年來始終呈現(xiàn)短期化趨勢(shì),今年2月份,出現(xiàn)了超短期產(chǎn)品年化收益率較高,甚至部分產(chǎn)品收益率高于了短期產(chǎn)品,這很符合我們用銀行理財(cái)產(chǎn)品代替活期存款的思路。須要提示投資者,對(duì)超短期產(chǎn)品而言,其收益率隨著銀行對(duì)資金需求的驚慌程度有肯定起伏,對(duì)于14天產(chǎn)品及28天產(chǎn)品,投資者應(yīng)當(dāng)選好投資時(shí)點(diǎn)。為了免去篩選產(chǎn)品、辦理手續(xù)等繁瑣,投資者還可以選擇自動(dòng)續(xù)期的滾動(dòng)式產(chǎn)品。此外,6個(gè)月內(nèi)的短期產(chǎn)品也應(yīng)當(dāng)引起投資者的重視。2)單一性產(chǎn)品:資金投向很重要對(duì)于單一性產(chǎn)品來講,投資方向是影響理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和收益的確定性因素,投資者可以留意以下幾點(diǎn):一是適當(dāng)避開政策調(diào)控的行業(yè)及項(xiàng)目,特殊是地產(chǎn)業(yè)的商品房項(xiàng)目。今年,在房價(jià)調(diào)控和信貸收緊的雙重背景下,房地產(chǎn)商資金吃緊,投資這部分企業(yè)的信托貸款和信貸資產(chǎn),存在肯定風(fēng)險(xiǎn),尤其是企業(yè)資質(zhì)欠佳或是項(xiàng)目不好的信貸,風(fēng)險(xiǎn)更大。部分銀行在產(chǎn)品說明書內(nèi)不會(huì)具體披露資金運(yùn)用企業(yè)的基本狀況及項(xiàng)目基本狀況,投資者應(yīng)當(dāng)規(guī)避。二是關(guān)注有政策扶持的行業(yè),關(guān)注投資于這些行業(yè)的銀行理財(cái)產(chǎn)品,如投資于水利建設(shè)、電網(wǎng)建設(shè)、新興能源的銀行理財(cái)產(chǎn)品。由于這些行業(yè)有較大的政策支撐,重大項(xiàng)目一般會(huì)有財(cái)政配套資金、稅收實(shí)惠,這使得投資于這部分項(xiàng)目的銀行理財(cái)產(chǎn)品較為穩(wěn)健,收益率也可能偏高。三是區(qū)分對(duì)待投資消費(fèi)類行業(yè)的銀行理財(cái)產(chǎn)品。如雖然物價(jià)面臨調(diào)控,但由于白酒、紅酒等消費(fèi)品價(jià)格存在剛性,投資于酒類收益權(quán)的銀行理財(cái)產(chǎn)品,會(huì)有較好表現(xiàn)。3)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品:細(xì)選擇掛鉤標(biāo)的在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品方面,選擇好掛鉤標(biāo)的尤為重要。一般認(rèn)為,貴金屬在抗通脹方面有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì),掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)是目前的首選。但經(jīng)過去年上漲,黃金已經(jīng)到達(dá)歷史高位,雖然近期出現(xiàn)對(duì)黃金的多重利好,但機(jī)構(gòu)投資者對(duì)后市持謹(jǐn)慎看法;其次,主要經(jīng)濟(jì)體將接連收緊貨幣政策,地緣政治的不確定性都會(huì)加大黃金的波動(dòng),而掛鉤貴金屬的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益一般會(huì)與價(jià)格路徑相關(guān),或者與某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格相關(guān),以上狀況會(huì)引起結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品最終收益的不確定。在人民幣加息和升值的大背景下,利率和匯率的大趨勢(shì)簡潔把握,投資者比較簡潔鑒別收益結(jié)構(gòu)是否合理,看漲利率和人民幣匯率產(chǎn)品簡潔獲得較豐厚收益。此外,投資者應(yīng)關(guān)注掛鉤石油的理財(cái)產(chǎn)

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