管理軟件行業(yè)之普聯(lián)軟件研究報(bào)告：集團(tuán)信息化領(lǐng)導(dǎo)者

管理軟件行業(yè)之普聯(lián)軟件研究報(bào)告：集團(tuán)信息化領(lǐng)導(dǎo)者1

行業(yè)分析：數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程加速，軟件市場(chǎng)潛力巨大政策推進(jìn)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化，央企數(shù)字化轉(zhuǎn)型建設(shè)加速2020

年

3

月

30

日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制

機(jī)制的意見(jiàn)》，明確提出“加快培育數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)”。此后，國(guó)家發(fā)布了一系列關(guān)

于培育數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)的政策，地方政府也紛紛響應(yīng)。隨著數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化成為大勢(shì)

所趨，積累了海量數(shù)據(jù)的國(guó)企、央企將是數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化的主力，能夠有效驅(qū)動(dòng)數(shù)

據(jù)資源應(yīng)用的集團(tuán)管理軟件以及

XBRL軟件也恰逢其時(shí)。國(guó)家出臺(tái)了“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)、“大數(shù)據(jù)”戰(zhàn)略、“人工智能發(fā)展規(guī)劃”等系

列重大政策和措施，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了政策支持。在此背景下，企業(yè)信息化的基

礎(chǔ)設(shè)施成本大幅降低，企業(yè)通過(guò)信息化手段提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的意愿也顯著上升。越

來(lái)越多的企業(yè)在制造流程管控、企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理、企業(yè)業(yè)務(wù)和系統(tǒng)上云等領(lǐng)域加大投

入?！笆奈濉逼陂g，石油、建筑、軍工等重點(diǎn)領(lǐng)域的央企明確表示，將加快落實(shí)

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作，不斷加大數(shù)字化建設(shè)投入。軟件收入占

GDP比重提升，集團(tuán)管理軟件市場(chǎng)發(fā)展空間大在我國(guó)支持軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展和數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程加速等因素的驅(qū)動(dòng)下，軟件產(chǎn)業(yè)呈

快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其行業(yè)收入占

GDP比重逐年提升。2017-2018

年，我國(guó)軟件業(yè)務(wù)

收入從

55103

億元增長(zhǎng)至

61909

億元。2019

年，我國(guó)軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)規(guī)模

以上企業(yè)超過(guò)

4

萬(wàn)家，累計(jì)實(shí)現(xiàn)軟件業(yè)務(wù)收入

71768

億元，同比增長(zhǎng)

15.4%。隨著集團(tuán)企業(yè)信息化投入的增加以及云服務(wù)生態(tài)體系日益成熟，集團(tuán)管理軟件

市場(chǎng)將迎來(lái)高速增長(zhǎng)階段。2018

年，中國(guó)集團(tuán)管理軟件市場(chǎng)規(guī)?？偭窟_(dá)到

119.6

億元（同比+16.5%）。預(yù)計(jì)

2021

年，中國(guó)集團(tuán)管理軟件市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到

188.9

億元，其中

ERP（企業(yè)資源計(jì)劃）、FM（財(cái)務(wù)管理）、HRM（人力資源管理）、

EAM（資產(chǎn)管理）將分別達(dá)到

76.88/23.23/13.22/9.63

億元。主要客戶所處行業(yè)的信息化需求加大油氣行業(yè)信息化總體水平較高，且中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油、國(guó)家管網(wǎng)

等企業(yè)高度重視信息化建設(shè)工作。但隨著全球經(jīng)濟(jì)下行和石油價(jià)格不斷降低，為應(yīng)

對(duì)低油價(jià)挑戰(zhàn)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，油氣企業(yè)的信息化需求大大增加。當(dāng)前，油氣行業(yè)主要圍繞作業(yè)現(xiàn)場(chǎng)智能化、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)一體化、貿(mào)易銷售平臺(tái)化、研究設(shè)計(jì)協(xié)同化

四個(gè)方向，推動(dòng)數(shù)字技術(shù)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理深度融合。建筑行業(yè)的信息化發(fā)展水平參差不齊，整體水平較低：1）絕大多數(shù)建筑企業(yè)

未能形成覆蓋勘察設(shè)計(jì)、投資、建造、運(yùn)營(yíng)等全產(chǎn)業(yè)鏈的信息化平臺(tái)；2）很多大

型集團(tuán)型建筑企業(yè)的信息化建設(shè)也處于分散建設(shè)、分層建設(shè)、點(diǎn)狀建設(shè)的初級(jí)階段，

尚未形成一體化信息化平臺(tái)集約化運(yùn)營(yíng)管理能力。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程加快的背景下，

領(lǐng)先的央企建筑集團(tuán)已經(jīng)開(kāi)始發(fā)力信息化建設(shè)，提出以信息化數(shù)字化轉(zhuǎn)型打造新時(shí)

代建筑企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的目標(biāo)。2

普聯(lián)軟件：集團(tuán)管理軟件行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)公司為集團(tuán)管理軟件行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)公司經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)集團(tuán)管理軟件行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。公司成立

于

2001

年，并于

2021

年

6

月登陸創(chuàng)業(yè)板，是國(guó)家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)，也屬

于國(guó)家鼓勵(lì)的重點(diǎn)軟件企業(yè)，為客戶提供大型集團(tuán)企業(yè)管理信息化方案及

IT綜

合服務(wù)。公司總部位于濟(jì)南齊魯軟件園，在北京、深圳、成都、西安、合肥、

烏魯木齊、庫(kù)爾勒、香港等地設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。公司已經(jīng)建立起以石油石化、建筑地產(chǎn)兩大優(yōu)勢(shì)行業(yè)為核心，多業(yè)務(wù)領(lǐng)域客戶群體有效補(bǔ)充的經(jīng)營(yíng)格局。公司長(zhǎng)期服務(wù)于石油石化企業(yè)，已成為中國(guó)石油、

中國(guó)石化信息化領(lǐng)域的核心合作伙伴之一。隨著對(duì)中國(guó)建筑、中國(guó)海油等大型

央企客戶的拓展，公司在國(guó)內(nèi)大型集團(tuán)企業(yè)信息化領(lǐng)域的市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

得到進(jìn)一步提升。在地產(chǎn)行業(yè)，公司目前已經(jīng)和近

10

家大型地產(chǎn)集團(tuán)建立長(zhǎng)期

業(yè)務(wù)合作關(guān)系，排名前十的地產(chǎn)企業(yè)中，有三家已成為公司客戶。公司是國(guó)內(nèi)較早全面熟悉掌握

XBRL標(biāo)準(zhǔn)體系及關(guān)鍵技術(shù)的廠商，也是較早通過(guò)

XBRL軟件認(rèn)證技術(shù)委員會(huì)認(rèn)證的成員單位之一。2012

年，公司作為財(cái)政

部通用分類標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施技術(shù)支持單位，參與了財(cái)政部

XBRL通用分類標(biāo)準(zhǔn)制訂工

作。目前，公司的

XBRL相關(guān)系統(tǒng)及產(chǎn)品，已經(jīng)服務(wù)了財(cái)政部、中證信息、銀

保監(jiān)會(huì)、保險(xiǎn)公司、銀行、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司等眾多客戶。集團(tuán)管控及

XBRL應(yīng)用軟件品類豐富，開(kāi)發(fā)自主技術(shù)平臺(tái)公司成立事業(yè)部服務(wù)央企客戶，產(chǎn)品包括應(yīng)用軟件及平臺(tái)軟件。目前，公司主

要面向石油、石化、建筑、地產(chǎn)及銀行、保險(xiǎn)領(lǐng)域客戶，其產(chǎn)品、方案和服務(wù)

主要聚焦于集團(tuán)財(cái)務(wù)管控、集團(tuán)資金管理、智能化共享服務(wù)、大數(shù)據(jù)應(yīng)用以及

信息系統(tǒng)集成等業(yè)務(wù)。公司成立了石油事業(yè)部以服務(wù)中國(guó)石油，石化事業(yè)部以

服務(wù)中國(guó)石化，建筑事業(yè)部以服務(wù)中國(guó)建筑。對(duì)于中國(guó)石油、中國(guó)石化，公司

主要提供財(cái)務(wù)、資金、預(yù)算等集團(tuán)管控軟件；對(duì)于中國(guó)建筑，公司既提供集團(tuán)

管控軟件，同時(shí)提供基礎(chǔ)技術(shù)平臺(tái)軟件、建造業(yè)務(wù)領(lǐng)域軟件。面向集團(tuán)管控的產(chǎn)品與方案，是公司為大型集團(tuán)企業(yè)研發(fā)的集團(tuán)級(jí)信息系統(tǒng)解決方案。該方案為集團(tuán)企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程的持續(xù)優(yōu)化、業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展、管理

的持續(xù)創(chuàng)新提供系統(tǒng)支撐，為企業(yè)集中管控、資源調(diào)配、統(tǒng)籌運(yùn)作及分析決策

能力的不斷提升提供技術(shù)保障。公司集團(tuán)管控產(chǎn)品與解決方案具體包括集團(tuán)財(cái)

務(wù)管理系統(tǒng)（方案）、集團(tuán)資金管理系統(tǒng)（方案）、集團(tuán)全面預(yù)算管理系統(tǒng)（方

案）、財(cái)務(wù)共享服務(wù)平臺(tái)（方案）、集團(tuán)稅務(wù)管理系統(tǒng)（方案）、集團(tuán)資理系統(tǒng)以及集團(tuán)人力資源管理系統(tǒng)。公司擁有

XBRL核心處理引擎及

XBRL應(yīng)用產(chǎn)品。XBRL是可擴(kuò)展的商業(yè)報(bào)告

語(yǔ)言，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)可以不依賴報(bào)表格式，通過(guò)識(shí)別

XBRL獲取存儲(chǔ)的數(shù)據(jù)信息，

快速、準(zhǔn)確、可靠地處理商業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)。目前，XBRL已廣泛應(yīng)用于監(jiān)管機(jī)構(gòu)

和金融保險(xiǎn)行業(yè)。公司的

XBRL核心處理引擎已經(jīng)通過(guò)認(rèn)證，符合國(guó)家和國(guó)際

標(biāo)準(zhǔn)，并開(kāi)發(fā)了

XBRL工具軟件、報(bào)表報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)管理、數(shù)據(jù)分析等系列產(chǎn)品。公司

XBRL相關(guān)系統(tǒng)及產(chǎn)品，已經(jīng)應(yīng)用到銀保監(jiān)會(huì)、中證信息、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、多家保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行。其中，XBRL工具軟件主要應(yīng)用到財(cái)政部、銀保監(jiān)

會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司等；XBRL報(bào)表報(bào)告系統(tǒng)主要應(yīng)用到中國(guó)平安財(cái)險(xiǎn)等

80

余家

保險(xiǎn)公司；XBRL風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)主要應(yīng)用到中國(guó)人壽等保險(xiǎn)公司；XBRL數(shù)據(jù)

分析系統(tǒng)則主要應(yīng)用到中國(guó)石油、中國(guó)建筑等。3

成長(zhǎng)分析：公司未來(lái)三年將持續(xù)高增長(zhǎng)石油石化、建筑地產(chǎn)兩大支柱業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)石油石化和建筑地產(chǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，2-3

年內(nèi)將形成兩大支柱業(yè)務(wù)收入規(guī)模、利潤(rùn)貢獻(xiàn)基本相當(dāng)?shù)男赂窬?。在石油石化行業(yè)，公司主要聚焦于集團(tuán)財(cái)務(wù)、集團(tuán)資

金、共享服務(wù)等領(lǐng)域的核心系統(tǒng)建設(shè)。2018-2020

年，公司石油石化行業(yè)的業(yè)務(wù)收

入分別為

1.99/2.3/2.6

億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)

15.39%。預(yù)計(jì)未來(lái)三年石油石化行業(yè)

收入的年均增長(zhǎng)率將為

10%以上。在建筑地產(chǎn)行業(yè)，自

2018

年成立建筑事業(yè)部以

來(lái)，2018-2020

年公司建筑地產(chǎn)行業(yè)收?分別為

2953/5671/6354

萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)

率達(dá)

46.68%。建筑地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展空間較大，該業(yè)務(wù)收入由

2020

H1

的

900

萬(wàn)元

增長(zhǎng)至

2021

H1

的

4460

萬(wàn)元，收入占比由

9.4%增長(zhǎng)至

32.3%。預(yù)計(jì)

2020-2022

年，建筑地產(chǎn)行業(yè)的年均增長(zhǎng)率為

100%以上。優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)拓展公司主要聚焦共享服務(wù)、全球資金管理、XBRL大數(shù)據(jù)應(yīng)用等優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

公司近三年來(lái)自優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的收入分別為

6400

萬(wàn)元、8000

萬(wàn)元和

9200

萬(wàn)元，復(fù)合

增長(zhǎng)率達(dá)

20.04%。公司的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域包括：1）財(cái)務(wù)共享領(lǐng)域。公司的主要客戶為

中國(guó)電建，中化集團(tuán)及大連萬(wàn)達(dá)等，未來(lái)將加大地產(chǎn)行業(yè)的拓展力度，建立可持續(xù)

的長(zhǎng)期合作模式。2）全球資金管理領(lǐng)域。公司的主要客戶為國(guó)家電網(wǎng)、中國(guó)鐵建、

中國(guó)鐵工等，未來(lái)將聚焦央企客戶，滿足其資金管理國(guó)際化需求。3）XBRL大數(shù)

據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域。公司的主要客戶為銀行、商業(yè)銀行及近百家保險(xiǎn)公司，未來(lái)將加強(qiáng)針

對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)管報(bào)送，資產(chǎn)負(fù)債以及風(fēng)險(xiǎn)管理等業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)未來(lái)三年，公司在優(yōu)

勢(shì)領(lǐng)域收入的年復(fù)合增?率為

20%以上。研發(fā)高投入，股權(quán)激勵(lì)助力成長(zhǎng)公司重視新技術(shù)的發(fā)展，研發(fā)人員數(shù)量及研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)。公司高度重視研

發(fā)投入：1）成立了“普聯(lián)開(kāi)發(fā)者社區(qū)”，并與山東大學(xué)、山東師范大學(xué)建立了緊

密的產(chǎn)學(xué)研合作關(guān)系。2）持續(xù)迭代升級(jí)

OSP云開(kāi)發(fā)平臺(tái)、PaaS平臺(tái)和

RPA機(jī)

器人平臺(tái)。3）專注智能化和移動(dòng)化深度融合，推動(dòng)傳統(tǒng)信息系統(tǒng)建設(shè)模式轉(zhuǎn)變。4）

積極響應(yīng)國(guó)家區(qū)塊鏈戰(zhàn)略，把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新的重要突破口。在

2018-2020

年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為

3420.56/3909.34/5171.52

萬(wàn)元，研發(fā)投入持

續(xù)增加，研發(fā)費(fèi)用率處于行業(yè)中上水平。公司公布

2021

年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，擬授予限制性股票

360

萬(wàn)股，占股本總比例的

2.55%。激勵(lì)計(jì)劃以公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)指標(biāo)做為考核指標(biāo)，將于

2021-2023

三年內(nèi)完成考核和歸屬。公司于

9

月

27

日首次授予

340

萬(wàn)股，占本激

勵(lì)計(jì)劃草案公告時(shí)公司股本總額

14,101.0659

萬(wàn)股的

2.41%，首次授予部分占本

次授予權(quán)益總額的

94.44%。首次授予限制性股票的激勵(lì)對(duì)象總?cè)藬?shù)為

292

人，行

權(quán)目標(biāo)為

2021-2023

年?duì)I收目標(biāo)增長(zhǎng)率達(dá)到

40%/80%/120%，其中觸發(fā)增長(zhǎng)率為

32%/64%/96%。公司收入考核目標(biāo)具有實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)：1）公司在建筑行業(yè)擁有重要業(yè)務(wù)機(jī)遇；2）

公司將在優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)品化市場(chǎng)拓展；3）公司在石油石化行業(yè)的業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定

增長(zhǎng)。因此，公司將采取積極措施提高人均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，保持毛利率穩(wěn)中有增，

推動(dòng)收入和利潤(rùn)同步增長(zhǎng)。4

財(cái)務(wù)分析：公司營(yíng)收快速增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)提高營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，利潤(rùn)不斷提高公司這幾年的營(yíng)收及凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從營(yíng)收端來(lái)看，公司保持快

速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從

2016

年的

2.38

億元，增長(zhǎng)到

2020

年的

4.22

億元，復(fù)合增長(zhǎng)

率為

15.39%。在利潤(rùn)端，公司從

2016

年的

0.41

億元，增長(zhǎng)到

2020

年的

0.83

億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為

19.17%。從公司的營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，公司營(yíng)收的重要支撐是

石油石化行業(yè)，從

2016

年的

1.72

億元增長(zhǎng)到

2020

年的

2.66

億元，復(fù)合增長(zhǎng)

率達(dá)到

11.45%。營(yíng)收結(jié)構(gòu)改善，客戶與業(yè)務(wù)相對(duì)穩(wěn)定公司營(yíng)收結(jié)構(gòu)正在改善，預(yù)計(jì)三年后建筑地產(chǎn)行業(yè)收入將與石油石化行業(yè)收入規(guī)?；鞠喈?dāng)。公司對(duì)石油石化行業(yè)依賴度逐步降低，來(lái)自石油石化行業(yè)的收

入占比由

2016

的

72.21%下降至

2020

年的

62.91%。近年來(lái)，公司成功拓展

了中國(guó)建筑、萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、龍湖集團(tuán)等客戶，來(lái)自建筑地產(chǎn)行業(yè)的收入占比由

2017

年的

2.4%增至

2020

年的

15.08%。未來(lái)五年是中國(guó)建筑信