2022年職業(yè)考證-金融-期貨從業(yè)資格考試名師押題精選卷I（帶答案詳解）試卷號(hào)48

住在富人區(qū)的她2022年職業(yè)考證-金融-期貨從業(yè)資格考試名師押題精選卷I（帶答案詳解）（圖片可根據(jù)實(shí)際調(diào)整大?。╊}型12345總分得分一.綜合題(共50題)1.單選題

《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則（修訂）》是（）對(duì)期貨從業(yè)人員進(jìn)行紀(jì)律懲戒的依據(jù)。

問題1選項(xiàng)

A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B.期貨交易所

C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.從事期貨經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)

【答案】C

【解析】《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則（修訂）》第二條規(guī)定，本準(zhǔn)則是對(duì)從業(yè)人員的職業(yè)品德、執(zhí)業(yè)紀(jì)律、專業(yè)勝任能力及職業(yè)責(zé)任等方面的基本要求和規(guī)定，是從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過程中必須遵守的行為規(guī)范，是中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)（簡(jiǎn)稱協(xié)會(huì)）對(duì)從業(yè)人員進(jìn)行紀(jì)律懲戒的主要依據(jù)。正確答案選C，A選項(xiàng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)是負(fù)責(zé)對(duì)證券期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)管，B選項(xiàng)期貨交易所是期貨業(yè)的自律組織，D選項(xiàng)從事期貨經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)包括一些期貨公司或者期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)等。

2.單選題

下列擬持有期貨公司5%以上股權(quán)的企業(yè)，不符合條件的是（）。

問題1選項(xiàng)

A.乙企業(yè)或有負(fù)債占凈資產(chǎn)的40%

B.丁企業(yè)實(shí)收資本和凈資產(chǎn)分別為3500萬(wàn)元和1500萬(wàn)元

C.丙企業(yè)實(shí)收資本和凈資產(chǎn)均達(dá)到2億元

D.甲企業(yè)凈資產(chǎn)占實(shí)收資本的50%

【答案】B

【解析】持有5％以上股權(quán)的股東為法人或者其他組織的，實(shí)收資本和凈資產(chǎn)均不低于人民幣一億元（C選項(xiàng)正確）；凈資產(chǎn)不低于實(shí)收資本的50％（D選項(xiàng)正確），或有負(fù)債低于凈資產(chǎn)的50％（A選項(xiàng)正確），不存在對(duì)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不確定影響的其他風(fēng)險(xiǎn)。故本題答案選B。

3.單選題

影響國(guó)債價(jià)值的最主要風(fēng)險(xiǎn)因子是（）。

問題1選項(xiàng)

A.匯率

B.利率

C.股票價(jià)格

D.大宗商品價(jià)格

【答案】B

【解析】國(guó)債期貨即利率期貨，主要受利率影響。

4.單選題

實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所特有的風(fēng)險(xiǎn)管理制度是（）。

問題1選項(xiàng)

A.漲跌停板制度

B.結(jié)算準(zhǔn)備金制度

C.結(jié)算擔(dān)保金制度

D.保證金制度

【答案】C

【解析】ABD選項(xiàng)不符合題意，結(jié)算準(zhǔn)備金制度、漲跌停板制度以及保證金制度是期貨交易所都應(yīng)建立的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，不是實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所特有的風(fēng)險(xiǎn)管理制度。C選項(xiàng)符合題意，實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所，還應(yīng)當(dāng)建立、健全結(jié)算擔(dān)保金制度。

5.單選題

下列關(guān)于賣出看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)的說法，正確的是（）。

問題1選項(xiàng)

A.賣出看跌期權(quán)可用于對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸

B.預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波幅收窄時(shí)，可考慮賣出看漲或看跌期權(quán)

C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)時(shí)，可考慮賣出看漲或看跌期權(quán)

D.賣出看漲期權(quán)可用于對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)空頭頭寸

【答案】B

【解析】賣出看漲期權(quán)可用于對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)多頭；賣出看跌期權(quán)可用于對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)空頭。標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)率低或收窄時(shí)，可以考慮賣出看漲或看跌期權(quán)。所以正確答案選擇B選項(xiàng)，ACD選項(xiàng)的說法是錯(cuò)誤的。

6.判斷題

在計(jì)算國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）時(shí)，中間商品的市場(chǎng)價(jià)值也要計(jì)算在內(nèi)。

問題1選項(xiàng)

A.對(duì)

B.錯(cuò)

【答案】B

【解析】國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的所有最終產(chǎn)品與服務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值，不包括中間商品的市場(chǎng)價(jià)值。

7.不定項(xiàng)選擇題

根據(jù)下面資料，回答下列三小題：

上期所黃金期貨當(dāng)前報(bào)價(jià)為280元/克，COMEX黃金當(dāng)前報(bào)價(jià)為1350美元/盎司。假定美元兌人民幣匯率為6.6，無(wú)套利區(qū)間為20美元/盎司。據(jù)此回答以下三題。（1盎司=31.1035克）

（1）考慮匯率因素，上期所黃金與COMEX黃金目前的價(jià)差為（??）美元/盎司。

（2）若投資者構(gòu)建跨市場(chǎng)的套利組合，應(yīng)執(zhí)行的操作是（??）。

（3）能導(dǎo)致上述跨市套利失敗的因素有（??）。

問題1選項(xiàng)

A.30.46

B.10.46

C.10.70

D.75.46

問題2選項(xiàng)

A.買入上期所黃金期貨合約，同時(shí)賣出COMEX黃金期貨合約

B.賣出上期所黃金期貨合約，同時(shí)買入COMEX黃金期貨合約

C.買入上期所黃金期貨合約，同時(shí)買入COMEX黃金期貨合約

D.賣出上期所黃金期貨合約，同時(shí)賣出上期所黃金期貨合約

問題3選項(xiàng)

A.兩市價(jià)差不斷縮窄

B.交易所實(shí)施臨時(shí)風(fēng)控措施

C.匯率波動(dòng)較大

D.保證金不足

【答案】第1題:A

第2題:A

第3題:B、C、D

【解析】（1）上期所黃金期貨的報(bào)價(jià)為280元/克，即280/6.6×31.1035美元/盎司≈1319.54美元/盎司，與COMEX黃金目前的價(jià)差為：1350－1319.54＝30.46美元/盎司。

（2）由于上期所黃金與COMEX黃金目前的價(jià)差大于無(wú)套利區(qū)間，因此，投資者可以構(gòu)建跨市場(chǎng)的套利組合，買入價(jià)格低的期貨合約，同時(shí)賣出價(jià)高的期貨合約。所以，應(yīng)該執(zhí)行的操作為賣出COMEX黃金期貨合約，同時(shí)買入上期所黃金期貨合約。

（3）A項(xiàng)，由于上期所和COMEX的黃金期貨合約的價(jià)差超過了合理范圍，預(yù)期價(jià)差會(huì)回歸即價(jià)差會(huì)縮小。上述操作為賣出套利，價(jià)差縮小有利。

8.單選題

期貨從業(yè)人員涉嫌違法違規(guī)需要給予行政處罰的，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)（）。

問題1選項(xiàng)

A.及時(shí)移送中國(guó)證監(jiān)會(huì)處理

B.作出行政處罰

C.給予最嚴(yán)厲的紀(jì)律處分，以代替行政處罰

D.及時(shí)向期貨交易所發(fā)出行政處罰建議書

【答案】A

【解析】《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則（修訂）》第四十六條規(guī)定，從業(yè)人員違反國(guó)家法律、法規(guī)的執(zhí)業(yè)行為，需要中國(guó)證監(jiān)會(huì)給予行政處罰的，協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)及時(shí)移送中國(guó)證監(jiān)會(huì)處理。正確答案選A，要注意題目問的是給予行政處罰，肯定是要移交中國(guó)證監(jiān)會(huì)，BCD選項(xiàng)描述錯(cuò)誤。

9.單選題

在布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價(jià)模型中，通常需要估計(jì)的變量是（）。

問題1選項(xiàng)

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

B.期權(quán)到期時(shí)間

C.標(biāo)的資產(chǎn)的到期價(jià)格

D.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率

【答案】D

【解析】在B-S-M模型中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、標(biāo)的資產(chǎn)的到期價(jià)格、期權(quán)到期時(shí)間由市場(chǎng)或交易方?jīng)Q定，資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率需要估計(jì)，它用于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性，經(jīng)常采用歷史數(shù)據(jù)和隱含波動(dòng)率來(lái)估計(jì)。

10.判斷題

期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)提出的適當(dāng)性匹配意見不表明其對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證，其履行投資者適當(dāng)性職責(zé)不能取代投資者的投資判斷，不會(huì)降低產(chǎn)品或服務(wù)的固有風(fēng)險(xiǎn)，也不會(huì)影響其依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)、履約責(zé)任以及費(fèi)用。

問題1選項(xiàng)

A.對(duì)

B.錯(cuò)

【答案】A

【解析】題干的描述是正確的，根據(jù)《適當(dāng)性匹配與管理》第二十七條，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)提出的適當(dāng)性匹配意見不表明其對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證，其履行投資者適當(dāng)性職責(zé)不能取代投資者的投資判斷，不會(huì)降低產(chǎn)品或服務(wù)的固有風(fēng)險(xiǎn)，也不會(huì)影響其依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)、履約責(zé)任以及費(fèi)用。

11.不定項(xiàng)選擇題

客戶王某收到期貨公司追加保證金通知后，表示將提交有價(jià)證券作為保證金?？梢宰鳛槠谪洷ＷC金有價(jià)證券是（

）。

問題1選項(xiàng)

A.企業(yè)債券

B.可轉(zhuǎn)換公司債券

C.經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單

D.可流通的國(guó)債

【答案】C;D

【解析】本題考查期貨交易所可以接受充抵保證金的有價(jià)證券?！镀谪浗灰姿芾磙k法》第七十條第一款規(guī)定，期貨交易所可以接受以下有價(jià)證券充抵保證金：（1）經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單（2）可流通的國(guó)債；（3）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他有價(jià)證券。故本題選擇CD項(xiàng)，AB選項(xiàng)是不包括的。

12.多選題

利用場(chǎng)內(nèi)金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖時(shí)，需要（）。

問題1選項(xiàng)

A.識(shí)別現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)暴露、風(fēng)險(xiǎn)因子，并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量

B.決定需要對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)的量

C.選擇合適的場(chǎng)內(nèi)金融工具

D.形成風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖計(jì)劃，執(zhí)行計(jì)劃并及時(shí)監(jiān)控和調(diào)整

【答案】A;B;C;D

【解析】利用場(chǎng)內(nèi)金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖時(shí)，要經(jīng)歷以下幾個(gè)步驟：①要識(shí)別現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)暴露、風(fēng)險(xiǎn)因子，并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量；②要根據(jù)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理政策來(lái)決定需要對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)

的量；③根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因子的屬性選擇合適的場(chǎng)內(nèi)金融工具，并根據(jù)所需要對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)量來(lái)確定所需要建立的場(chǎng)內(nèi)金融工具持倉(cāng)量；④形成風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖計(jì)劃，執(zhí)行計(jì)劃并及時(shí)監(jiān)控和調(diào)整。

13.多選題

根據(jù)《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則（修訂）》。期貨從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過程中應(yīng)當(dāng)（）。

問題1選項(xiàng)

A.保障期貨市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行

B.誠(chéng)實(shí)守信、恪盡職守

C.珍惜、維護(hù)期貨業(yè)和從業(yè)人員的職業(yè)聲譽(yù)

D.對(duì)期貨交易各方高度負(fù)責(zé)

【答案】A;B;C;D

【解析】《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則（修訂）》規(guī)定，從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過程中應(yīng)當(dāng)對(duì)期貨交易各方高度負(fù)責(zé)，誠(chéng)實(shí)守信，恪盡職守，珍惜、維護(hù)期貨業(yè)和從業(yè)人員的職業(yè)聲譽(yù)，保障期貨市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行。正確答案選ABCD。

14.不定項(xiàng)選擇題

假定英鎊兌人民幣匯率為1英鎊=9.1000元人民幣，中國(guó)的A公司想要借入英鎊，美國(guó)的B公司想要借入人民幣，期限均為5年。市場(chǎng)向他們提供的固定利率如下表：

若A公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換協(xié)議，則雙方總借貸成本可降低（）。（不考慮交易成本）

問題1選項(xiàng)

A.4%

B.3%

C.1%

D.2%

【答案】C

【解析】根據(jù)題意中國(guó)的A公司想要借入英鎊，美國(guó)的B公司想要借入人民幣，通過表格可以得到，A公司借入英鎊的利率為11%，B公司借入人民幣的利率為10%，總利率=11%+10%=21%。但是如果A公司在市場(chǎng)上借入人民幣，B公司在市場(chǎng)上借入英鎊，然后A、B公司進(jìn)行互換，AB公司的借貸總利率=8%+12%=20%小于原借貸利率21%，那么AB雙方如果進(jìn)行貨幣互換，總借貸成本可降低（10%+11%）-（8%+12%）=1%。故正確答案選C。

15.判斷題

F分布可以用來(lái)檢驗(yàn)單個(gè)回歸系數(shù)的顯著性。

問題1選項(xiàng)

A.對(duì)

B.錯(cuò)

【答案】B

【解析】t檢驗(yàn)稱為回歸系數(shù)檢驗(yàn)；F檢驗(yàn)又稱為回歸方程的顯著性檢驗(yàn)或回歸模型的整體性檢驗(yàn)，反映的是多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。

16.判斷題

浮動(dòng)利率計(jì)息的資金貸出方，擔(dān)心利率下降，貸款收益降低，適合利用國(guó)債期貨進(jìn)行賣出套期保值。

問題1選項(xiàng)

A.對(duì)

B.錯(cuò)

【答案】B

【解析】這個(gè)題的說法是錯(cuò)誤的，國(guó)債期貨買入套期保值是通過期貨市場(chǎng)開倉(cāng)買入國(guó)債期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制，規(guī)避市場(chǎng)利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。其適用的情形主要有：①計(jì)劃買入債券，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價(jià)格上升。②按固定利率計(jì)息的借款人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對(duì)增加。③資金的貸方，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。

17.單選題

對(duì)賣出套期保值者而言，下列情形中結(jié)果最理想的是（??）。

問題1選項(xiàng)

A.基差從－10元/噸變?yōu)?0/噸

B.基差從－10元/噸變?yōu)?0/噸

C.基差從－10元/噸變?yōu)椋?0/噸

D.基差從－10元/噸變?yōu)椋?0/噸

【答案】A

【解析】賣出套期保值，基差走強(qiáng)盈利。A選項(xiàng)走強(qiáng)30，B選項(xiàng)走強(qiáng)20，CD選項(xiàng)屬于基差走弱。A選項(xiàng)走強(qiáng)最多，故選A，BCD都不是最理想的。

18.不定項(xiàng)選擇題

監(jiān)管部門在對(duì)某期貨公司現(xiàn)場(chǎng)檢查時(shí)，發(fā)現(xiàn)該公司存在以下情形，其中違反《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)售理辦法》的是（）。

問題1選項(xiàng)

A.風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表僅保存了4年

B.凈資本與風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備的比例與上月相比向有利方向變動(dòng)超過20%，但未向監(jiān)管部門報(bào)告

C.法定代表人未在月度風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表上簽字

D.凈資本與上月相比向不利方向變動(dòng)超過20%，但未向監(jiān)管部門報(bào)告

【答案】A;C

【解析】風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表的保存期限應(yīng)當(dāng)不少于5年（A選項(xiàng)錯(cuò)誤）。期貨公司法定代表人、經(jīng)營(yíng)管理主要負(fù)責(zé)人、首席風(fēng)險(xiǎn)官、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表上簽字確認(rèn)（C選項(xiàng)錯(cuò)誤），并應(yīng)當(dāng)保證其真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。凈資本與風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備的比例與上月相比向不利方向變動(dòng)超過20%的，期貨公司應(yīng)當(dāng)向公司住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提交書面報(bào)告，說明原因，并在5個(gè)工作日內(nèi)向全體董事提交書面報(bào)告。本題問的是不符合的情況，正確答案選AC，BD選項(xiàng)是正確的。

19.單選題

某公司3個(gè)月后將收到1000萬(wàn)元并計(jì)劃買入固定收益證券，擔(dān)心未來(lái)利率下降，該公司可以（）中金所5年期國(guó)債期貨合約進(jìn)行套期保值。

問題1選項(xiàng)

A.買入10手

B.買入100手

C.賣出100手

D.賣出10手

【答案】A

【解析】中金所5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的面值為100萬(wàn)人民幣，1000/100=10手。國(guó)債期貨買入套期保值是通過期貨市場(chǎng)開倉(cāng)買入國(guó)債期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制，規(guī)避市場(chǎng)利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。其適用的情形主要有：

（1）計(jì)劃買入債券，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價(jià)格上升。

（2）按固定利率計(jì)息的借款人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對(duì)增加。

（3）資金的貸方，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。

正確答案選A，BCD選項(xiàng)錯(cuò)誤。

20.多選題

4月10日，CME市場(chǎng)上6月份的英鎊兌美元期貨合約的價(jià)格為1.4475，在LIFFE市場(chǎng)上6月份英鎊兌美元期貨合約的價(jià)格為1.4485，若某交易者預(yù)期價(jià)差將會(huì)縮小，則其在CME、LIFFE市場(chǎng)上合理的套利交易策略由（

）組成。

問題1選項(xiàng)

A.賣出LIFFE英鎊兌美元期貨合約

B.賣出CME英鎊兌美元期貨合約

C.買入CME英鎊兌美元期貨合約

D.買入LIFFE英鎊兌美元期貨合約

【答案】A;C

【解析】外匯期貨跨市場(chǎng)套利是指交易者根據(jù)對(duì)同一外匯期貨合約在不同交易所的價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)，在一個(gè)交易所買入一種外匯期貨合約，同時(shí)在另一個(gè)交易所賣出同種外匯期貨合約，從而進(jìn)行套利交易。該交易者在CME、LIFFE兩個(gè)交易所之間進(jìn)行套利，在CME市場(chǎng)上交易的英鎊期貨合約價(jià)格上漲，在LIFFE市場(chǎng)上交易的英鎊期貨合約價(jià)格下跌，因而，該交易者應(yīng)該賣出LIFFE英鎊期貨合約的同時(shí)，買入相同數(shù)量的CME英鎊期貨合約。本題答案選AC，BD不符合題意。

21.多選題

以下關(guān)于國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)價(jià)格描述正確的是（）。

問題1選項(xiàng)

A.最新價(jià)是某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的即時(shí)成交價(jià)格

B.集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)

C.收盤價(jià)是某一期貨合約當(dāng)日交易的最后一筆成交價(jià)格

D.當(dāng)日結(jié)算價(jià)的計(jì)算無(wú)需考慮成交量

【答案】A;B;C

【解析】D項(xiàng)，結(jié)算價(jià)是某一期貨合約當(dāng)日交易期間成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。若當(dāng)日無(wú)成交價(jià)格，則以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日的結(jié)算價(jià)。ABC選項(xiàng)的說法都正確，故本題選ABC。

22.判斷題

Theta指標(biāo)是衡量Delta相對(duì)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。

問題1選項(xiàng)

A.對(duì)

B.錯(cuò)

【答案】B

【解析】期權(quán)的Gamma是衡量Delta相對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感性指標(biāo)，定義為期權(quán)Delta的變化與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化的比率，是期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的二階導(dǎo)數(shù)。

23.單選題

假設(shè)當(dāng)前歐元兌美元期貨的價(jià)格是1.3600（即1歐元=1.3600美元），最小變動(dòng)價(jià)位是0.0001點(diǎn)，合約大小為125000歐元。那么當(dāng)期貨合約價(jià)格每跳動(dòng)0.0001點(diǎn)時(shí)，合約價(jià)值變動(dòng)（）。

問題1選項(xiàng)

A.13.6美元

B.13.6歐元

C.12.5美元

D.12.5歐元

【答案】C

【解析】合約價(jià)值變動(dòng)=變動(dòng)點(diǎn)數(shù)*合約價(jià)值=0.0001（美元/歐元）*125000歐元

=12.5美元。

24.單選題

下列關(guān)于期貨交易保證金的說法錯(cuò)誤的是（??）。

問題1選項(xiàng)

A.保證金比率設(shè)定之后維持不變

B.使得交易者能以少量的資金進(jìn)行較大價(jià)值額的投資

C.使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

D.保證金比率越低、杠桿效應(yīng)就越大

【答案】A

【解析】我國(guó)境內(nèi)期貨交易所對(duì)商品期貨交易保證金比率的規(guī)定有如下特點(diǎn)：第一，對(duì)期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比例。第二，隨著合約持倉(cāng)量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。第三，當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板時(shí)，交易保證金比例相應(yīng)提高。本題答案選A，BCD選項(xiàng)都是正確的。

25.不定項(xiàng)選擇題

某油脂貿(mào)易公司從馬來(lái)西亞進(jìn)口棕櫚油轉(zhuǎn)銷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。為防止庫(kù)存棕櫚油價(jià)格下跌對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成不利影響，經(jīng)過慎重決策，公司制定了對(duì)棕櫚油庫(kù)存進(jìn)行賣出保值策略。根據(jù)該情境，回答以下四題。

（1）假設(shè)4月15日棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為5550元/噸，當(dāng)天公司剩余庫(kù)存20000噸，運(yùn)輸在途10000噸（5月初到港），已簽訂采購(gòu)合同10000噸（5月底前到貨），并已簽訂銷售合同8000噸（5月底前出庫(kù)）。則至5月底前，該企業(yè)的庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)水平（即風(fēng)險(xiǎn)敞口）為（）噸。

（2）假設(shè)該企業(yè)將套保比例定為風(fēng)險(xiǎn)敞口的80%，并在4月16日以5590元/噸的價(jià)格在期貨市場(chǎng)棕櫚油9月合約上進(jìn)行賣出套保。并初步?jīng)Q定在5月31日結(jié)束套保（共計(jì)45天）假設(shè)棕櫚油期貨保證金率為13%，一年期貸款基準(zhǔn)利率5.6%，期貨交易手續(xù)費(fèi)（單邊）5元/手。則該企業(yè)參與期貨交易全過程的成本核算約為（）萬(wàn)元。

（3）假設(shè)6月16日和7月8日該貿(mào)易商分兩次在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，以5450元/噸賣出20000噸和以5400元/噸賣出全部剩余棕櫚油庫(kù)存，則最終庫(kù)存現(xiàn)貨跌價(jià)損失為（）萬(wàn)元。

（4）假設(shè)貿(mào)易商最終延長(zhǎng)了套期保值交易，實(shí)際上是在6月16日和7月8日在期貨市場(chǎng)上分別買入平倉(cāng)16000噸和9600噸的9月棕櫚油期貨合約，結(jié)束套保。平倉(cāng)價(jià)分別為5500元/噸和5450元/噸，全部費(fèi)用大概合計(jì)約15萬(wàn)元。經(jīng)過套期保值交易后，貿(mào)易商的結(jié)果是（）。

問題1選項(xiàng)

A.20000

B.30000

C.32000

D.38000

問題2選項(xiàng)

A.1860

B.1875

C.2006

D.2020

問題3選項(xiàng)

A.180

B.200

C.380

D.400

問題4選項(xiàng)

A.期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧沖抵，略有盈利

B.期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧沖抵，仍有損失

C.期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧沖抵，正好為0

D.達(dá)到了公司預(yù)期的完全套保的目的

【答案】第1題:C

第2題:B

第3題:C

第4題:B

【解析】（1）計(jì)算公式：風(fēng)險(xiǎn)敞口=期末庫(kù)存水平+（當(dāng)期采購(gòu)量-當(dāng)期銷售量）=20000+（10000+10000-8000）=32000噸

（2）成本包括手續(xù)費(fèi)（1手=10噸）和保證金占用利息，共計(jì)

32000*80%/10*5+5590*13%*32000*80%（1+45/365*5.6%）

=1874.5萬(wàn)元

（3）現(xiàn)貨跌價(jià)損失：（5550-5450）*20000+（5550-5400）*12000=380（萬(wàn)元）。

（4）期貨市場(chǎng)平倉(cāng)盈利：（5590-5500）*16000+（5590-5450）*9600-15=263.4萬(wàn)元；而現(xiàn)貨跌價(jià)損失為380萬(wàn)元，故選擇B。

26.不定項(xiàng)選擇題

7月30日，美國(guó)芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價(jià)格為1050美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價(jià)格為535美分/蒲式耳，某套利者按以上價(jià)格分別買入10手11月份小麥合約，賣出10手11月份玉米合約。9月30日，該交易者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約全部平倉(cāng)，價(jià)格分別為1035美分/蒲式耳和510美分/蒲式耳，該交易者這筆交易（??）美元。（美國(guó)玉米和小麥期貨合約交易單位均為每手5000蒲式耳，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

問題1選項(xiàng)

A.虧損3000

B.盈利3000

C.虧損5000

D.盈利5000

【答案】D

【解析】建倉(cāng)時(shí)的差價(jià)：1050－535＝515美分/蒲式耳，平倉(cāng)時(shí)的差價(jià)：1035－510＝525美分/蒲式耳，價(jià)差擴(kuò)大10美分/蒲式耳，盈利10*10*5000/100＝5000美元。本題答案選D，ABC選項(xiàng)錯(cuò)誤。

27.單選題

根據(jù)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)匹配方案、告知警示資料、錄音錄像資料、自查報(bào)告等的保存期限不得少于（）年。

問題1選項(xiàng)

A.15

B.10

C.20

D.5

【答案】C

【解析】經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定妥善保存其履行適當(dāng)性義務(wù)的相關(guān)信息資料，防止泄露或者被不當(dāng)利用，接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派.出機(jī)構(gòu)和自律組織的檢查。對(duì)匹配方案、告知警示資料、錄音錄像資料、自查報(bào)告等的保存期限不得少于20年。正確答案選C，ABD選項(xiàng)錯(cuò)誤。

補(bǔ)充：根據(jù)《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》，期貨公司保存風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表的期限應(yīng)當(dāng)不少于5年。

28.不定項(xiàng)選擇題

根據(jù)下面資料，回答下列問題

某日，某油廠向某飼料公司報(bào)出以大連商品交易所豆粕期貨5月合約價(jià)格+升水600元/噸的來(lái)年2月份之前提貨的豆粕點(diǎn)價(jià)報(bào)價(jià)。當(dāng)日飼料公司所在地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3960元/噸，大商所豆粕5月合約收盤價(jià)3340元/噸，基差為+620元/噸。飼料公司通過對(duì)豆粕基差圖的分析發(fā)現(xiàn)，豆粕期價(jià)通常的貼水值區(qū)間在200～700元/噸。據(jù)此回答以下三題。

（1）由此判斷未來(lái)一段時(shí)間豆粕基差（??）的可能性較大。

（2）根據(jù)對(duì)未來(lái)一段時(shí)間豆粕基差的判斷，目前（??）。

（3）飼料公司的正確決斷應(yīng)該是（??）。

問題1選項(xiàng)

A.走弱

B.走強(qiáng)

C.不變

D.變化不定

問題2選項(xiàng)

A.期貨價(jià)格可能被低估或現(xiàn)貨價(jià)格被高估

B.期貨價(jià)格可能被高估或現(xiàn)貨價(jià)格被低估

C.當(dāng)前買入現(xiàn)貨豆粕的風(fēng)險(xiǎn)較高

D.當(dāng)前買入現(xiàn)貨豆粕的風(fēng)險(xiǎn)較低

問題3選項(xiàng)

A.不宜接受油廠報(bào)價(jià)，即不與油廠進(jìn)行豆粕基差貿(mào)易

B.接受油廠報(bào)價(jià)，與油廠進(jìn)行豆粕基差貿(mào)易

C.考慮立即在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行豆粕買入套保

D.考慮立即在現(xiàn)貨市場(chǎng)上進(jìn)行豆粕采購(gòu)

【答案】第1題:A

第2題:A、C

第3題:A、C

【解析】（1）采用“期貨價(jià)格+升貼水”的基差定價(jià)方式是國(guó)際大宗商品定價(jià)的主流模式。從基差定價(jià)模式中可以看出，升貼水及期貨價(jià)格是決定基差交易中最終現(xiàn)貨成交價(jià)的兩個(gè)關(guān)鍵項(xiàng)。當(dāng)點(diǎn)價(jià)結(jié)束時(shí)，對(duì)升貼水報(bào)價(jià)一方來(lái)說，最終現(xiàn)貨價(jià)格=期貨價(jià)格+升貼水；升貼水=最終現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=基差。因此，升貼水實(shí)際上也是基差的一種表現(xiàn)形式。豆粕期價(jià)通常的貼水值區(qū)間在200～700元/噸，表明豆粕基差通常在200～700元/噸。當(dāng)日豆粕基差為620元/噸，較其正常值來(lái)說偏高，因此未來(lái)豆粕基差走弱的可能性較大。

（2）基于未來(lái)一段時(shí)間豆粕基差走弱可能性較大的判斷，認(rèn)為當(dāng)前期貨價(jià)格可能被低估或現(xiàn)貨價(jià)格被高估，當(dāng)前買入現(xiàn)貨豆粕的風(fēng)險(xiǎn)較高。

（3）基于未來(lái)一段時(shí)間期貨合約價(jià)格可能上漲的判斷，飼料公司不宜接受油廠報(bào)價(jià)，而適宜在期貨市場(chǎng)進(jìn)行豆粕買入套期保值。

29.單選題

當(dāng)期貨從業(yè)人員自身利益與客戶的利益發(fā)生沖突時(shí)，應(yīng)及時(shí)向客戶進(jìn)行坡露，并堅(jiān)持（）原則。

問題1選項(xiàng)

A.減少客戶損失

B.客戶合法利益優(yōu)先

C.公司合法利益優(yōu)先

D.公司利益不受損害

【答案】B

【解析】《期貨從業(yè)人員管理辦法》第十四條第四項(xiàng)規(guī)定，當(dāng)自身利益或者相關(guān)方利益與客戶的利益發(fā)生沖突或者存在潛在利益沖突時(shí)，期貨從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)及時(shí)向客戶進(jìn)行披露，并且堅(jiān)持客戶合法利益優(yōu)先的原則。故正確答案選B，A選項(xiàng)錯(cuò)誤，不是以減少客戶損失為原則，應(yīng)該以客戶合法利益優(yōu)先為原則；CD選項(xiàng)錯(cuò)誤，當(dāng)自身利益或者相關(guān)方利益與客戶的利益發(fā)生沖突，要堅(jiān)持客戶合法利益優(yōu)先的原則。

30.單選題

6個(gè)月后到期的歐式看漲期權(quán)價(jià)格為5元，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為50元，執(zhí)行價(jià)格為50元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，根據(jù)期權(quán)定價(jià)公式，某對(duì)應(yīng)的歐式看跌期權(quán)價(jià)格為（??）元。

問題1選項(xiàng)

A.99

B.3.63

C.4.06

D.3.76

【答案】D

【解析】根據(jù)期權(quán)平價(jià)公式，CE+Ke-rt=PE

+S0

可得該歐式看跌期權(quán)價(jià)格公式：PE=CE

+Ke-rt

-S0

=5+50×e-0.05*0.5-50=3.76（元）。

31.單選題

求解兩個(gè)變量之間的相關(guān)關(guān)系，通常通過（）來(lái)度量變量間線性關(guān)系的相關(guān)程度。

問題1選項(xiàng)

A.分析擬合優(yōu)度

B.變量間相關(guān)系數(shù)的大小

C.計(jì)算殘差

D.分析方差

【答案】B

【解析】分析變量間的相關(guān)關(guān)系，可通過求解相關(guān)系數(shù)并分析其大小，也可通過觀察變量間的散點(diǎn)圖來(lái)分析兩者的相關(guān)關(guān)系。

32.單選題

下列關(guān)于期貨交易結(jié)算的表述，錯(cuò)誤的是（）。

問題1選項(xiàng)

A.期貨交易所實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度

B.期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知客戶

C.客戶應(yīng)及時(shí)查詢結(jié)算結(jié)果并妥善處理自己的交易持倉(cāng)

D.期貨公司根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算

【答案】B

【解析】《期貨交易管理?xiàng)l例》第三十四條規(guī)定，期貨交易的結(jié)算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行。期貨交易所實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度（A選項(xiàng)正確）。期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知會(huì)員（B選項(xiàng)錯(cuò)誤）。期貨公司根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算（D選項(xiàng)正確），并應(yīng)當(dāng)將結(jié)算結(jié)果按照與客戶約定的方式及時(shí)通知客戶?？蛻魬?yīng)當(dāng)及時(shí)查詢并妥善處理自己的交易持倉(cāng)（C選項(xiàng)正確）。題目問的是錯(cuò)誤的，所以正確答案選B。

33.判斷題

對(duì)于出口企業(yè)而言，其在外匯市場(chǎng)上的操作應(yīng)該是買入本幣外匯期貨合約，以防范本幣升值（外幣貶值）帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

問題1選項(xiàng)

A.對(duì)

B.錯(cuò)

【答案】A

【解析】對(duì)于出口企業(yè)而言，其應(yīng)收賬款是外幣，那么企業(yè)面臨的主要外匯風(fēng)險(xiǎn)是本幣升值（外幣貶值），若本幣升值（外幣貶值），則意味企業(yè)收到外幣賬款后，將來(lái)能兌換的本幣更少。因此，出口企業(yè)是天然的本幣多頭套期保值者，應(yīng)買入本幣外匯期貨合約。

34.單選題

金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力體現(xiàn)在（）上。

問題1選項(xiàng)

A.利用創(chuàng)設(shè)的新產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)沖

B.利用場(chǎng)外工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

C.通過外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)

D.恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

【答案】D

【解析】恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力的體現(xiàn)。如果金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力不足，無(wú)法利用場(chǎng)內(nèi)工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，那么可以通過外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)，并將其銷售給客戶，以滿足客戶的需求。

35.判斷題

實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所或者其結(jié)算會(huì)員為債務(wù)人，債權(quán)人請(qǐng)求凍結(jié)、劃撥期貨交易所向其結(jié)算會(huì)員依法收取的結(jié)算擔(dān)保金，人民法院應(yīng)予以支持。

問題1選項(xiàng)

A.對(duì)

B.錯(cuò)

【答案】B

【解析】《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定（二）》第七條第一款規(guī)定，實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所或者其結(jié)算會(huì)員為債務(wù)人，債權(quán)人請(qǐng)求凍結(jié)、劃撥期貨交易所向其結(jié)算會(huì)員依法收取的結(jié)算擔(dān)保金的，人民法院不予支持。

36.多選題

《期貨從業(yè)人員管理辦法》規(guī)范的事項(xiàng)包括（）。

問題1選項(xiàng)

A.期貨從業(yè)人員的任用

B.期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為

C.期貨從業(yè)人員資格的申請(qǐng)

D.期貨公司高級(jí)管理人員任職條件

【答案】A;B;C

【解析】《期貨從業(yè)人員管理辦法》第一條規(guī)定，為了加強(qiáng)期貨從業(yè)人員的資格管理，規(guī)范期貨從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為，根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，制定本辦法。第二條規(guī)定，申請(qǐng)期貨從業(yè)人員資格（簡(jiǎn)稱從業(yè)資格），從事期貨經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)（簡(jiǎn)稱機(jī)構(gòu)）任用期貨從業(yè)人員，以及期貨從業(yè)人員從事期貨業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)遵守本辦法。正確答案選ABC，D選項(xiàng)期貨公司高級(jí)管理人員任職條件是由期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法規(guī)范。

37.多選題

期貨交易所辦理下列事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)管管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的有（）。

問題1選項(xiàng)

A.取消交易品種

B.修改交易規(guī)則

C.制定章程

D.上市交易品種

【答案】A;B;C;D

【解析】期貨交易所辦理下列事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)：

（一）制定或者修改章程、交易規(guī)則；

（二）上市、中止、取消或者恢復(fù)交易品種；

（三）國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他事項(xiàng)。

國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)期貨交易所上市新的交易品種，應(yīng)當(dāng)征求國(guó)務(wù)院有關(guān)部門的意見。

故正確答案選ABCD。

38.判斷題

某歐元區(qū)投資者持美元資產(chǎn)，擔(dān)心美元對(duì)歐元貶值，可通過買入美元兌換歐元看跌期權(quán)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

問題1選項(xiàng)

A.對(duì)

B.錯(cuò)

【答案】A

【解析】題干描述是正確的，買進(jìn)看跌期權(quán)可以保護(hù)標(biāo)的資產(chǎn)的多頭。

39.單選題

下列關(guān)于期貨公司實(shí)際控制人或者其他關(guān)聯(lián)人在期貨公司從事期貨交易的表述，正確的是（）。

問題1選項(xiàng)

A.期貨公司應(yīng)當(dāng)定期向其住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告相關(guān)交易情況

B.期貨公司應(yīng)當(dāng)定期向全體股東，董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)或者監(jiān)事報(bào)告相關(guān)交易情況

C.自開戶之日起一定期限內(nèi)，期貨公司應(yīng)當(dāng)向中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)備案

D.期貨公司應(yīng)當(dāng)定期向獨(dú)立董事提交專項(xiàng)報(bào)告

【答案】A

【解析】《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第七十九條規(guī)定，“持有期貨公司5％以上股權(quán)的股東、實(shí)際控制人或者其他關(guān)聯(lián)人在期貨公司從事期貨交易的，期貨公司應(yīng)當(dāng)自開戶之日起5個(gè)工作日內(nèi)向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告開戶情況，并定期報(bào)告交易情況”。正確答案選A，BCD選項(xiàng)的描述錯(cuò)誤。

40.不定項(xiàng)選擇題

某期貨交易所會(huì)員現(xiàn)有可流通的國(guó)債1000萬(wàn)元，該會(huì)員在期貨交易所專用結(jié)算賬戶中的實(shí)有貨幣資金為300萬(wàn)元，則該會(huì)員有價(jià)證券沖抵保證金的金額不得高于（

）萬(wàn)元。

問題1選項(xiàng)

A.500

B.600

C.800

D.1200

【答案】C

【解析】本題考查期貨交易所的基本業(yè)務(wù)規(guī)則。《期貨交易所管理辦法》第七十二條規(guī)定，有價(jià)證券充抵保證金的金額不得高于以下標(biāo)準(zhǔn)中的較低值：（1）有價(jià)證券基準(zhǔn)計(jì)算價(jià)值的80%（1000*80%=800萬(wàn)元）；（2）會(huì)員在期貨交易所專用結(jié)算賬戶中的實(shí)有貨幣資金的4倍（300*4=1200萬(wàn)元）。由于800萬(wàn)元《1200萬(wàn)元，所以有價(jià)證券沖抵保證金的金額不得高于800萬(wàn)元。正確答案選C，ABD不正確。

41.判斷題

期貨投資咨詢服務(wù)合同指引和風(fēng)險(xiǎn)揭示書格式，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定。

問題1選項(xiàng)

A.對(duì)

B.錯(cuò)

【答案】B

【解析】《期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(wù)試行辦法》第十五條第二款規(guī)定，期貨投資咨詢服務(wù)合同指引和風(fēng)險(xiǎn)揭示書格式，由中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)制定。

42.單選題

如果存在玉米期權(quán)市場(chǎng)，在點(diǎn)價(jià)交易過程中，糧食供應(yīng)商的合理操作是（）。

問題1選項(xiàng)

A.期貨空頭套保，即買入標(biāo)的為玉米期貨合約的虛值看漲期權(quán)

B.期貨多頭套保，即買入標(biāo)的為玉米期貨合約的虛值看漲期權(quán)

C.期貨空頭套保，即賣出標(biāo)的為玉米期貨合約的虛值看漲期權(quán)

D.期貨多頭套保，即賣出標(biāo)的為玉米期貨合約的虛值看漲期權(quán)

【答案】A

【解析】作為賣出玉米而又是基差買方的糧食供應(yīng)商來(lái)說，在點(diǎn)價(jià)過程中，為防止期價(jià)大漲導(dǎo)致虧損，而又要保住期價(jià)下跌時(shí)的獲利機(jī)會(huì)，宜采取買入看漲期權(quán)的策略。再?gòu)某杀窘嵌瓤紤]，虛值期權(quán)的權(quán)利金較低。

43.單選題

某機(jī)構(gòu)投資者擁有的股票組合中，金融類股、地產(chǎn)類股、信息類股和醫(yī)藥類股分別占比36%、24%、18%和22%，β系數(shù)分別為0.8、1.6、2.1和2.5。其投資組合的β系數(shù)為

（）。

問題1選項(xiàng)

A.1.3

B.1.6

C.1.8

D.2.2

【答案】B

【解析】β=0.8×36%+1.6×24%+2.1×18%+2.5×22%=1.6。

44.不定項(xiàng)選擇題

在6月1日，某美國(guó)進(jìn)口商預(yù)期3個(gè)月后需支付進(jìn)口貨款5億日元，目前的即期市場(chǎng)匯率為USD/JPY＝146.70，期貨市場(chǎng)匯率為JPY/USD＝0.006835，該進(jìn)口商為避免3個(gè)月后因日元升值而需付出更多的美元來(lái)兌換成日元，就在CME外匯期貨市場(chǎng)買入40手9月到期的日元期貨合約，進(jìn)行多頭套期保值，每手日元期貨合約代表1250萬(wàn)日元。9月1日，即期市場(chǎng)匯率為USD/JPY＝142.35，期貨市場(chǎng)匯率為JPY/USD＝0.007030，該進(jìn)口商進(jìn)行套期保值，結(jié)果為（??）。

問題1選項(xiàng)

A.虧損6653美元

B.盈利6653美元

C.虧損3320美元

D.盈利3320美元

【答案】A

【解析】該進(jìn)口商進(jìn)行的是外匯期貨多頭套期保值。6月1日：即期市場(chǎng)：即期匯率USD/JPY＝146.70，則5億日元價(jià)值為：500000000÷146.70＝3408316（美元）。期貨市場(chǎng)：買入40手9月到期合約，成交價(jià)為：0.006835÷0.000001＝6835點(diǎn)。9月1日：即期市場(chǎng)：從即期市場(chǎng)買入5億日元，需付出美元為：500000000÷142.35＝3512469（美元），比6月1日多支付：3512469－3408316＝104153（美元），即成本增加104153美元。期貨市場(chǎng)：賣出40手9月到期合約平倉(cāng)，成交價(jià)為：0.007030÷0.000001＝7030點(diǎn)，共獲利：7030－6835＝195點(diǎn)，每點(diǎn)代表12.5美元，共盈利：195×12.5×40＝97500（美元）即期市場(chǎng)成本的增加與期貨市場(chǎng)的盈利，相互抵消后虧損：104153－97500＝6653（美元）。正確選項(xiàng)選A，BCD選項(xiàng)錯(cuò)誤。

45.判斷題

期貨保證金存管銀行是由交易所指定、協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀