金融學(xué)-第六章ppt課件

1、1第六章工程投資分析第六章 工程投資分析.2本章內(nèi)容闡明如何運用現(xiàn)金流貼現(xiàn)分析法來進展相關(guān)決策如： 能否進入新的行業(yè) 能否對設(shè)備進展投資以降低本錢投資決策法那么測算投資工程的現(xiàn)金流敏感性分析削減本錢型工程期限不同的工程通貨膨脹與資本預(yù)算第六章 工程投資分析.31.投資決策法那么經(jīng)常用到的決策法那么：凈現(xiàn)值NPV法那么、報答率IRR法那么、回收期法那么。 NPV法那么：NPV等于一切的未來流入現(xiàn)金的現(xiàn)值減去如今和未來流出現(xiàn)金現(xiàn)值的差額。假設(shè)一個工程的NPV是正數(shù)，就采用；假設(shè)一個工程的NPV是負(fù)數(shù)，就不采用。 IRR法那么：內(nèi)涵報酬率是指使未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。接受那些IR

2、R大于資本的時機本錢的工程。回收期法那么：選擇回收期最短的投資工程。第六章 工程投資分析.4凈現(xiàn)值法那么1年度現(xiàn)金流PV累積PV01000100010001450409591235028930232501881144150102115503120項目NPV20貼現(xiàn)率資本本錢：10%決策: 接受 該工程第六章 工程投資分析.5凈現(xiàn)值法那么2年度現(xiàn)金流PV累積PV0100010001000145039160923502653443250164180415086945502569項目NPV69決策: 回絕 該工程貼現(xiàn)率資本本錢：15%第六章 工程投資分析.6凈現(xiàn)值法那么3年度現(xiàn)金流PV累積PV010

3、001000100014504055952350284311325018312841509930550300項目NPV0貼現(xiàn)率資本本錢：11.04%決策: 投資與否沒有區(qū)別IRR內(nèi)涵報酬率第六章 工程投資分析.7內(nèi)部收益率目的的問題1時期012IRRNPV項目A-1002012020%17.4項目B-10001501,15015%86.8資本成本=10內(nèi)部收益率目的是一個相對投資目的，而未思索投資規(guī)模對投資決策的影響。第六章 工程投資分析.8內(nèi)部收益率目的的問題2時期012項目A-100260-168資本成本=10IRR=0.2或0.4，NPV0IRR=22%12%Tp=3.1年6年.62某工程總投資0萬元，其中固定資產(chǎn)投資1000萬元，分別于工程第一年年初投入500萬元，第二年年初投入500萬元。流動資金350萬元，于工程第三年年初投入。工程于第三年建成投產(chǎn)，消費期10年，每年產(chǎn)品銷售收入1200萬元，年運營本錢600萬元，年銷售稅金50萬元。固定資產(chǎn)投資全部構(gòu)成固定資產(chǎn)原值，在消費期采用直線折舊法進展折舊，折舊年限為10年，凈殘值率為0。設(shè)所得稅稅率為40%。計算工程全部投資現(xiàn)金流量表；假設(shè)投資企業(yè)的加權(quán)