藍(lán)思科技防護(hù)玻璃巨頭,增長潛力巨大

1、藍(lán)思科技：防護(hù)玻璃巨頭，增長潛力巨大陸士杰陸士杰21. 防護(hù)玻璃產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D32. 公司概況：全球第二大防護(hù)玻璃廠商，規(guī)模優(yōu)勢巨大全球第二大防護(hù)玻璃廠商；盈利能力強(qiáng)大手機(jī)平板防護(hù)玻璃營收占8成背靠三星蘋果兩大優(yōu)質(zhì)客戶，業(yè)績穩(wěn)定3. 競爭優(yōu)勢：高盈利的重要保證技術(shù)優(yōu)勢：技術(shù)&工藝居業(yè)內(nèi)前列，掌握視窗防護(hù)玻璃及藍(lán)寶石、陶瓷等新材料產(chǎn)品生產(chǎn)的主要技術(shù)客戶優(yōu)勢：通過諸多國際知名電子品牌廠商供應(yīng)商認(rèn)定，背靠蘋果三星兩大優(yōu)質(zhì)客戶，合作關(guān)系穩(wěn)定人才優(yōu)勢：從事光學(xué)玻璃行業(yè)多年，管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，專業(yè)素養(yǎng)好，經(jīng)驗(yàn)豐富；技術(shù)人員有較強(qiáng)技術(shù)背景；規(guī)模優(yōu)勢：生產(chǎn)規(guī)模持續(xù)供應(yīng)能力強(qiáng)，及時滿足客戶需求。同供應(yīng)商有較強(qiáng)

2、議價能力，降低成本。經(jīng)營活動穩(wěn)定，保證技術(shù)優(yōu)勢。管理優(yōu)勢54. 行業(yè)概況：手機(jī)平板市場穩(wěn)定增長，新興市場未來可期55 5全球智能手機(jī)+平板電腦出貨穩(wěn)定增長觸控筆記本電腦滲透率逐年提升，并有望帶動筆記本出貨量回暖全球平板手機(jī)防護(hù)玻璃占有率超過20%，逐年上升行業(yè)全球第二大公司，上市公司龍頭，優(yōu)勢盡顯5. 可比公司及募投項(xiàng)目6藍(lán)思科技在A股上市公司中盈利能力出眾，行業(yè)獲高估值中小尺寸面板產(chǎn)能擴(kuò)張總投資17.7億，募集資金7.38億大尺寸面板產(chǎn)能擴(kuò)張總投資18.5億元，募集資金7.68億信息披露證券分析師承諾本報告署名分析師具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，以勤勉的職業(yè)

3、態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息，獨(dú)立、客觀地出具本報告,并對本報告的內(nèi)容和觀點(diǎn)負(fù)責(zé)。本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而直接或間接收到任何形式的補(bǔ)償。與公司有關(guān)的信息披露本公司隸屬于申萬宏源證券有限公司。本公司經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會核準(zhǔn)，取得證券投資咨詢業(yè)務(wù)許可，資格證書編號為：ZX0065。發(fā)布證券研究報告，是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的一種基本形式，本公司可以對證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值、市場走勢或者相關(guān)影響因素進(jìn)行分析，形成證券估值、投資評級等投資分析意見，制作證券研究報告，并向本公司的客戶發(fā)布。本公司在知曉范圍內(nèi)履行披露義務(wù)。客戶可通過索取有關(guān)披露資料或登錄信

4、息披露欄目查詢從業(yè)人員資質(zhì)情況、靜默期安排及關(guān)聯(lián)公司持股情況。股票投資評級說明證券的投資評級：以報告日后的6個月內(nèi)，證券相對于市場基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅為標(biāo)準(zhǔn)，定義如下：買入（Buy）：相對強(qiáng)于市場表現(xiàn)20以上；增持（outperform）：相對強(qiáng)于市場表現(xiàn)520；中性 (Neutral)：相對市場表現(xiàn)在55之間波動；減持(underperform)：相對弱于市場表現(xiàn)5以下。行業(yè)的投資評級： 以報告日后的6個月內(nèi)，行業(yè)相對于市場基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅為標(biāo)準(zhǔn)，定義如下：看好（overweight）：行業(yè)超越整體市場表現(xiàn)；中性 (Neutral)：行業(yè)與整體市場表現(xiàn)基本持平；看淡 (underweight)：

5、行業(yè)弱于整體市場表現(xiàn)。我們在此提醒您，不同證券研究機(jī)構(gòu)采用不同的評級術(shù)語及評級標(biāo)準(zhǔn)。我們采用的是相對評級體系，表示投資的相對比重建議；投資者買入或者賣出證券的決定取決于個人的實(shí)際情況，比如當(dāng)前的持倉結(jié)構(gòu)以及其他需要考慮的因素。投資者應(yīng)閱讀整篇報告，以獲取比較完整的觀點(diǎn)與信息，不應(yīng)僅僅依靠投資評級來推斷結(jié)論。申銀萬國使用自己的行業(yè)分類體系，如果您對我們的行業(yè)分類有興趣，可以向我們的銷售員索取。本報告采用的基準(zhǔn)指數(shù)： 滬深300指數(shù)8法律聲明本報告僅供上海申銀萬國證券研究所有限公司（以下簡稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告是基于已公開信息撰寫，但本公司不保證

6、該等信息的準(zhǔn)確性或完整性。本報告所載的資料、工具、意見及推測只提供給客戶作參考之用，并非作為或被視為出售或購買證券或其他投資標(biāo)的的邀請或向人作出邀請。本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發(fā)布本報告當(dāng)日的判斷，本報告所指的證券或投資標(biāo)的的價格、價值及投資收入可能會波動。在不同時期，本公司可發(fā)出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。本報告首頁列示的聯(lián)系人，除非另有說明，僅作為本公司就本報告與客戶的聯(lián)絡(luò)人，承擔(dān)聯(lián)絡(luò)工作，不從事任何證券投資咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)?？蛻魬?yīng)當(dāng)認(rèn)識到有關(guān)本報告的短信提示、電話推薦等只是研究觀點(diǎn)的簡要溝通，需以本公司http:/網(wǎng)站刊載的完整報告為準(zhǔn)，本公司并接受客戶的后續(xù)問

7、詢?？蛻魬?yīng)當(dāng)考慮到本公司可能存在可能影響本報告客觀性的利益沖突，不應(yīng)視本報告為作出投資決策的惟一因素?？蛻魬?yīng)自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險。本公司特別提示,本公司不會與任何客戶以任何形式分享證券投資收益或分擔(dān)證券投資損失，任何形式的分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效。本報告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個別客戶，不構(gòu)成客戶私人咨詢建議。本公司未確保本報告充分考慮到個別客戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。本公司建議客戶應(yīng)考慮本報告的任何意見或建議是否符合其特定狀況，以及（若有必要）咨詢獨(dú)立投資顧問。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。若本報告的接收人非本公司的客戶，應(yīng)在基于本報告作出任何投資決定或就本報告要求任何解釋前咨詢獨(dú)立投資顧問。本報告的版權(quán)歸本公司所有，屬于非公開資料。本公司對本報告保留一切權(quán)利。除非另有書面顯示，否則本報告中的所有材料的版權(quán)均屬本公司。未經(jīng)本公司事先書面授權(quán)，本報告的任何部分均不得以任何方式