美的集團0709財務報表分析

1、美的集團財務狀況分析報告一、美的集團及行業(yè)介紹創(chuàng)業(yè)于1968年的美的集團，是一家以家電業(yè)為主，涉足物流等領域的大型綜合性現代化企業(yè)集團，旗下擁有三家上市公司、四大產業(yè)集團，是中國最具規(guī)模的白色家電生產基地和出口基地之一。 1980年，美的正式進入家電業(yè)；1981年開始使用美的品牌。目前，美的集團員工13萬人，旗下擁有美的、小天鵝、威靈、華凌等十余個品牌。除順德總部外，美的集團還在國內的廣州，中山，重慶，安徽合肥及蕪湖，湖北武漢及荊州，江蘇無錫、淮安及蘇州，山西臨汾，河北邯鄲等地建有生產基地；并在越南、白俄羅斯建有生產基地。二、美的集團資產負債表初步分析編制資產負債表結構與趨勢分析表（一）資產負

2、債表總體初步分析（二）資產負債表主要項目分析 (三) 資產負債表總體評價 資產負債表結構趨勢分析表 項目200720082009增長率比重（%）增長率比重(%)增長率比重（%）流動資產貨幣資金63.25%10.6523.89%9.7768.69%12.18交易性金融資產0.87-100%0.09應收票據36.87%6.59106.34%10.08131.13%17.21應收賬款59.22%8.5897.60%12.5658.94%14.74預付賬款4.38-1.71%3.198.40%2.55應收股利-100%其他應收款65.4%0.9447.01%1.0349.17%1.13存貨56.74%

3、39.31-24.56%21.9713.43%18.40其他流動資產25.01%0.62-23.89%069.83%0.44流動資產合計52.18%71.9510.60%58.9653.28%66.75非流動資產長期應收款長期股權投資-89.76%0.091435.49%1.0651.84%1.18投資性房地產-2.00%2.25-0.99%1.65-15.25%1.03固定資產7.93%18.6255.76%21.4913.33%17.99在建工程24.03%0.79363.00%2.73-23.67%1.54無形資產36.26%3.8977.41%5.112.18%3.86商譽390.8%

4、0.531518.53%6.300.00%4.65長期待攤費用40.54%0.7832.45%0.76-11.30%0.5遞延所得稅資產48.78%1.11132.88%1.9276.16%2.5非流動資產合計10.67%28.0697.42%41.049.68%33.25資產總計37.69%10034.96%10035.38%100流動負債短期借款49.43%6.88194.19%14.67-77.14%2.85交易性金融負債0.14-99.67%應付票據77.47%24.8917.26%21.17-12.32%15.78應付賬款18.65%44.8515.95%37.7151.88%48.

5、69預收賬款283.49%10.92-17.35%6.55-4.39%5.32應付職工薪酬31.53%3.5313.60%2.9119.32%2.95應交稅費67.48%-3.27-118.98%0.45152.18%0.97應付股利-56.38%38057.39%1.39-98.41%0.02其他應付款-32.20%1.09141.31%1.915.17%1.71其他非流動負債50.18%11.0857.26%12.6498.75%21.35流動負債合計44.88%99.9837.28%99.5317.76%99.63非流動負債長期借款長期應付款專項應付款預計負債0.12-39.52%0.0

6、6遞延所得稅負債0.30.49%0.3其他非流動負債-43.19%0.02-24.72%0.0183.03%0.02非流動負債合計-43.19%0.022735.82%0.47-7.11%0.37負債合計44.83%37.9%17.64%股東權益股本100%22.2950.00%25.9310.00%16.34資本公積-66.13%5.82-8.18%4.15934.01%24.56盈余公積11.36%8.7622.55%8.3311.42%5.31未分配利潤62.45%42.41-18.69%26.7583.73%28.16股東權益合計24.98%028.91%074.53%0負債和股東權益

7、總計37.69%10034.96%10035.38%1002007年較2006年從上表可以看出，07年比06年總資產增加了18.21，表明該企業(yè)的生產規(guī)模增大；07年末資產和權益總量較06年年末增長37.69%，流動資產的比重71.95%遠遠高于非流動資產的比重28.06%說明該公司的資產流動性和變現能力很強，對經濟形勢的應變能力較好。固定資產周轉率高；表明企業(yè)固定資產利用充分，同時也能表明企業(yè)固定資產投資得當，固定資產結構合理，能夠充分發(fā)揮效率。信用資產：應收賬款增幅（59.22%）大于流動資產總計增幅（52.18%），說明企業(yè)的貨款回收不夠理想，存貨資產增幅（56.74%）大于流動資產總計

8、的增幅（52.18%），說明企業(yè)存貨增長占用資金過多，市場風險將增大，企業(yè)應加強存貨管理和銷售工作。07年負債增幅為44.88%，說明該企業(yè)的資金來源來時以營利性質為主，資金成本相對比較低該企業(yè)07年的負債增幅為44.8 3%，股東權益增幅為24.98%，由此看來企業(yè)07年的資產的增長大部分來源于負債的增加，不是由于企業(yè)資產減少。2008年較2007年：從上表可以看出，07年比08年總資產增加了2.73%，表明該企業(yè)的生產規(guī)模增大；而且負債下降了7.6%，證明了企業(yè)的償債能力有所提高，從資產項目看流動資產和非流動資產都有所增加，固定資產增加講明原因一般是公司工程建設完工轉入固定資產，因此導致固

9、定資產增加，非流動資產增幅大，而且其中主要來源于商譽和長期股權投資的增長，說明企業(yè)的資金增長主要來源于投資者對該企業(yè)的信任度。流動負債占總負債的比重為99.63%，差不多達到100%說明企業(yè)對短期資金的依賴性很強，從而企業(yè)償債的壓力也就加大。信用資產：應收賬款增幅（97.60%）和應收票據增幅（106.34%）大于流動資產總計增幅（10.60%），說明企業(yè)的貨款回收不夠理想，企業(yè)受第三者的制約增強，企業(yè)應加強貨款的回收工作。08年資產的變化主要來源于固定資產，這說明企業(yè)可能增加輔助設備或設施，改造，大修理所產生的費用，經過評估后固定資產增值，由此導致固定資產增加。但是，交易性金融資產減幅為10

10、0%，說明該企業(yè)08年的支付能力和財務適應能力變弱了。08年負債增幅為37.90%， 表明企業(yè)的債務償還能力降低了，經營性業(yè)務的欠款開始較少了，說明該企業(yè)的資金壓力比起之前相對較小。2009年較2008年：09年末資產和權益總量較08年年末增長8,274,041.04千元，增幅35.38%，這個增長速度是可喜的。09年比08年總資產增加了18.21%，表明該企業(yè)的生產規(guī)模增大非流動資產增幅大，而且其中主要來源于商譽和長期股權投資的增長，說明企業(yè)的資金增長主要來源于投資者對該企業(yè)的信任度。表中的數據08年企業(yè)的貨幣資產增幅（23.89%）大于流動資產總計的增幅（10.60%），由此表明該企業(yè)應付

11、市場變化的能力將增強。表格看出企業(yè)流動資產使用效率較高，使用該資產帶來的收入也將越高。信用資產：應收賬款增幅（58.94%）和應收票據增幅（131.13%）大于流動資產總計增幅（53.28%），說明企業(yè)的貨款回收不夠理想，企業(yè)受第三者的制約增強，企業(yè)應加強貨款的回收工作。公司09年負債增幅為17.64%，營業(yè)環(huán)節(jié)的流動負債變化導致了該企業(yè)流動負債的增長，說明該企業(yè)的資金來源來時以營利性質為主，資金成本相對比較低。但營業(yè)環(huán)節(jié)中的預收賬款一項減少了4.39%，說明企業(yè)的生產經營性業(yè)務的欠款開始較少了，資金壓力相對比較小。預計負債下降了39.52%，說明該企業(yè)未來現金流量開始減少。由表中數據可以看出

12、，該企業(yè)09年流動負債總計增幅為17.76%，長期負債+股東權益的增幅為74.53%，由此表明該企業(yè)資金結構的穩(wěn)定性很高，獨立性較強。該企業(yè)09年的負債增幅為17.64%，股東權益增幅為74.53%，由此看來企業(yè)09年的資產的增長大部分來源于股東權益的增加，表明資產增長的資金來源大部分通過自有資金的增加取得，不僅如此，通過本期的經營和財務管理活動，還減輕了企業(yè)的債務負擔，降低了財務風險。綜上所述，企業(yè)的資產總體質量較好，能維持企業(yè)的正常周轉，從流動資產使用效率來看，企業(yè)的利用率較高，從負債和所有者權益來看，公司長期負債和流動負債都維持在適中的水平上，公司三年來的負債總體維持在37.69%、34

13、.96%和35.38%的水平，說明企業(yè)的財務狀況樂觀，具有一定的抗風險能力，但是企業(yè)應加強存貨管理和銷售工作，加強貨款的回收工作。二、美的集團利潤表初步分析編制比較利潤表(一) 利潤表總體狀況初步分析(二) 利潤表主要項目分析(三) 利潤表總體評價利潤表趨勢分析表 項目200720082009增長率（%）比重（%）增長率（%）比重（%）增長率（%）比重（%）一、營業(yè)收入39.521833.7626.522623.354.161876.31減：營業(yè)成本39.111492.3026.032120.720.931467.42營業(yè)稅金及附加94.6914.4037.082.4131.362.40銷售費

14、用36.69179.8629.22267.1119.49265.34管理費用31.3857.7739.2199.89-3.9365.89財務費用44.9113.9147.5427.87-116.428.83資產減值損失1.3577.636.3335.166.69加：公允價值變動凈收益2.95-341.74-1.28181.571.08投資收益93.439.92-360.32.27-21.81.27其中：對聯營企業(yè)和合營9.83-287.092.67-387.450.38二、營業(yè)利潤53.8597.11-5.1298.3931.4591.53加：補貼收入營業(yè)外收入83.955.5413.56.8

15、269.8114.40減：營業(yè)外支出32.242.6545.835.2144.025.93其中：非流動資產處置凈1.494.471.6678.244.87三、利潤總額55.76111.67-6.5113.1836.23109.51減：所得稅69.5311.674.4413.1814.439.51四、凈利潤54.15-7.9593.83從上表可以看出，公司主營業(yè)務利潤三年來都有一定的增長，但07年的增幅最大， 08年的增長幅度有所減小，到了09年也稍微略有提升，：營業(yè)利潤07年增幅較大，但08年卻出現 了負增長，從表中可以看出主要是費用類的增長幅度有點趨于負增長；利潤總額每年都是趨于下降，07年

16、增長了55.76%，但08年卻出現了負增長，這主要是企業(yè)發(fā)生盈虧：最終凈利潤也不是有很大的增長，09年的凈利潤增幅達到93.83%，企業(yè)盈利。1、 對營業(yè)利潤的分析。公司07年至09年，主營業(yè)務成本、營業(yè)稅金及附加、管理費用、財務費用和銷售費用的比重都有所增長，但是，資產減值損失的比重也同步增長，說明企業(yè)在成本控制的資產管理上沒有取得較好的成效，這對公司取得營業(yè)利潤是個不利的因素。2、 對凈利潤的分析。09年凈利潤是最多的93.83%，說明企業(yè)的經營效益在09年最好，反之，08年凈利潤成負數-7.95%，這時企業(yè)的經營效益最差 綜上所述，企業(yè)的發(fā)展還是有很大的空間的，并且該公司在增收節(jié)支、開源

17、節(jié)流方面還是取得一定的成效。三、美的集團現金流量表初步分析編制現金流量趨勢分析表編制現金流量結構分析表（一）現金流入結構分析與評價（二）現金流出結構分析與評價（三）現金凈流量分析與評價三、美的集團現金流量表初步分析1、 現金收入結構分析項目2007年2008年2009年經營活動現金流入小計（%）10646.95-9.42投資活動現金流入小計（%） 162.61-73.87151.20籌資活動現金流入小計（%）-30.74408.5-17.71合計1001001002、 現金支出結構分析項目2007年2008年2009年經營活動現金流出小計（%）113.2540.09-4.56投資活動現金流出小

18、計（%）65.1131.44-27.50籌資活動現金流出小計（%）-36.53327-25.29合計1001001003、 現金凈額結構分析項目2007年2008年2009年經營活動產生的現金流量凈額（%）46.09129.74-45.2投資活動產生的現金流量凈額（%）44.80268.74-71.11籌資活動產生的現金流量凈額（%）-59.51-226.21182.17合計1001001004、 現金流量內部結構會計年度200720082009一、現金流入比重（%）銷售商品、提供勞務收到的現金88.475.9979.18收到的稅費返還2.943.81.28收到其他與經營活動有關的現金0.81

19、1.31.641、經營活動現金流入小計92.1781.182.1收回投資收到的現金1.260.080.04取得投資收益收到的現金0.130.10.13處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額0.320.060.45處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現金凈額0.020.11收到其他與投資活動有關的現金2、投資活動現金流入小計1.70.270.75吸收投資收到的現金-0.110.94取得借款收到的現金6.1218.527.7收到其他與籌資活動有關的現金3、籌資活動現金流入小計6.1218.6317.14現金流入合計100100100二、現金流出購買商品、接受勞務支付的現金61.4951.05

20、51.72支付給職工以及為職工支付的現金5.44.745.85支付的各項稅費2.773.435.45支付其他與經營活動有關的現金16.8612.4717.031、經營活動現金流出小計86.5371.6980.06購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金5.25.263.41投資支付的現金1.10.090.06取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現金凈額4.910.69支付其他與投資活動有關的現金2、投資活動現金流出小計6.3210.274.16償還債務支付的現金5.0515.9413.62分配股利、利潤或償付利息支付的現金2.082.092.13支付其他與籌資活動有關的現金3、籌資活動現金流出

21、小計7.1418.0315.76現金流出合計100100100從上三個表可以看出：1、20072009年公司現金流入總量中，經營現金流入量為106%、46.95%、-9.42%，投資現金流入量為162.61%、-73.87%、151.20%，籌資現金流入量為-30.74%、408.5%、-17.71%。 2、在現金流出總量中，經營現金流出量占113.25%、40.09%、-4.56%，投資現金流出量占65.11%、31.44%、-27.50%，籌資現金流出量占-36.53%、327%、-25.29%。07年當經營活動現金凈流量為正數，投資活動現金凈流量為正數，籌資活動現金凈流量為負數，表明企業(yè)

22、進入產品成熟期。在這個階段產品銷售市場穩(wěn)定，已進入投資回收期，但很多外部資金需要償還，以保持企業(yè)良好的資信程度。08年當經營活動現金凈流量為正數，投資活動現金凈流量為負數，籌資活動現金凈流量為正數時，可以判斷企業(yè)處于高速發(fā)展期。這時產品迅速占領市場，銷售呈現快速上升趨勢，表現為經營活動中大量貨幣資金回籠，同時為了擴大市場份額，企業(yè)仍需要大量追加投資，而僅靠經營活動現金流量凈額可能無法滿足所需投資，必須籌集必要的外部資金作為補充。09年當經營活動現金凈流量為負數，投資活動現金凈流量為正數，籌資活動現金凈流量為負數時，可以認為企業(yè)處于衰退期。這個時期的特征是：市場萎縮，產品銷售的市場占有率下降，經

23、營活動現金流入小于流出，同時企業(yè)為了應付債務不得不大規(guī)模收回投資以彌補現金的不足。綜上分析，對公司現金流變化可作如下結論：第一，公司現金流入量穩(wěn)健，經營中投機性??；第二，公司可動用的現金流出量比例低，積累能力不強，但有了一定的改善。四.財務能力分析與評價 20072009年公司償債能力衡量指標財務比率2007年2008年2009年流動比率1.070.861.12速動比率0.480.540.81現金流動負債比率0.140.230.11資產負債率1.000.6880.5979有形凈值債務率2.3412.6311.645利息保障倍數0.962.420.82 行業(yè)競爭者財務數據財務比率 美的 四川長虹

24、 格力 海爾20082009200820092008200920082009流動比率0.861.12114.71135.03100.90104.34176.92148.25速動比率0.540.8174.3888.8780.1490.08135.23128.22現金流動負債比率0.230.1123.94-13.411.6023.1429.6553.19資產負債率0.6880.597956.0663.2374.9179.3337.0349.98有形凈值債務率2.6311.645163.09222.33317.03402.8259.87102.23利息保障倍數2.420.82000000美的集團的流

25、動比率，速動比率從07年至09年不斷往上升，這表明公司的短期的償債能力大大增強。而07年到09年的 現金比率變化不大，表明該公司的短期償債能力較穩(wěn)定。美的集團資產負債率07年到09年有所下降，說明企業(yè)的資金來源中，來源于債務的資金較少，來源于所有者的資金較多。而有形凈值債務率這個指標變化不明顯，表明風險也控制在一定范圍內，說明長期償債能力較穩(wěn)定。綜上所述，可以說美的集團的償債能力較強。0709年公司營運能力指標財務比率200720082009應收帳款周轉率27.5320.4912.44存貨周轉率4.866.136.74流動資產周轉率3.253.452.71固定資產周轉率10.7110.988.

26、81總資產周轉率2.232.231.72 行業(yè)競爭者財務數據財務比率 美的 四川長虹 格力 海爾20082009200820092008200920082009應收賬款周轉率20.4912.441165.661137.28838.925737.434427.903299.23存貨周轉率6.136.74443.53439.84561.46602.18977.751753.10流動資產周轉率3.452.71170.37152.14189.82128.88388.50212.98固定資產周轉率10.988.81879.34569.71191.33947.721255.761337.72總資產周轉率2

27、.231.72107.8896.41149.19103.14259.68221.88應收賬款比率由27.53次降到12.44次，,表明公司收帳速度慢，平均收賬期長，壞帳損失多，資產流動慢，償債能力弱。存貨周轉率由4.86次提高為6.74次，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。流動資產周轉率有所下降，這表明流動資產利用效果不是很好，而周轉速度慢，因此需要補充流動資金參加周轉，否則形成資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。固定資產周轉率08年度比07年度有所加快，這表明公司的廠房、設備等固定資產的利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。07年度與08年度的總資產周轉

28、率相同，但09年度比07、08年度有所下降，這說明銷售能力較弱強，資產利用效率越低。0709年公司贏利能力指標 比率200720082009營業(yè)利潤率(%)5.453.815.33銷售凈利率(%)5.033.425.32成本費用利潤率(%)5.904.046.17凈資產收益率(%)32.8823.9625.11總資產報酬率(%)14191.2710989.8910811.08 行業(yè)競爭者財務數據財務比率 美的 四川長虹 格力 海爾20082009200820092008200920082009營業(yè)利潤率（%）3.815.331.042.185.576.983.844.94銷售凈利率（%）3.4

29、25.320.941.715.066.93.224.17成本費用利潤率（%）4.046.171.062.236.048.533.885.53凈資產收益率(%)23.9625.112.254.1431.3231.9013.2616.71總資產報酬率(%)10989.8910811.081.122.1135.4236.7815.412.12從以上分析可以看出：該公司的營業(yè)利潤率略有下降。這種下降趨勢主要是由于公司08年的成本費用增加所致，由于下降幅度不大，可見，公司的經營方向和產品結構仍符合現有市場需要。銷售凈利率有所提高，表明公司的盈利能力越強。該公司08年度的成本費用利潤率比07年比較大幅度下

30、降，但09年度又有所提高，這表明公司的獲利能力較強。該公司的總資產報酬率比較大幅度的下降。0709年公司獲現能力指標比率200720082009銷售現金比率4.918.284.35凈利潤現金比率97.56241.9581.80營業(yè)收入回收率61.4864.8557.94全部資產現金回收率9.4316.056.5資產現金周轉率9.43 16.05 6.5 行業(yè)競爭者財務數據財務比率 美的 四川長虹 格力 海爾20082009200820092008200920082009銷售現金比率8.284.3512.17-7.660.8422.264.3314.03凈利潤現金比率241.9581.80135

31、7.51-447.0917.32322.33134.63336.55營業(yè)收入回收率64.8557.94103.5295.9848.8499.0456.1472.34全部資產現金回收率16.056.512.42-6.601.2018.3410.7726.44總資產現金周轉率154.07103.22113.1293.5873.75109.77149.36162.91從上表可以看出，銷售現金比率08年處于最高值，但到了09年又往下降，這說明公司的收入質量一般，資金利用效果一般。凈利潤現金比率是是處于上升狀態(tài)，這說明公司的經營活動的現金回收率較高，那么，公司的實際收益能力越強。 營業(yè)收入回收率是處于上升，這說明公司經營狀況和經營效益較好。全部資金現金回收率在07年到