財務評價習題

1、項目財務評價指標體系的構成和指標的計算與應用習題一、單項選擇題1.財務評價是從（ ）角度，考察項目投資在財務上的潛在獲利能力。A.個人 B.企業(yè)C.行業(yè) D.國家2.財務評價是根據(jù)（ ），計算和分析項目的盈利狀況。A.影子價格 B.歷史市場價格C.現(xiàn)行市場價格 D.預期市場價格3.下列各項中，屬于投資方案靜態(tài)評價指標的是（ ）。A.內(nèi)部收益率 B.投資收益率C.凈現(xiàn)值率 D.凈現(xiàn)值4.在進行工程經(jīng)濟分析時，下列項目財務評價指標中，屬于動態(tài)評價指標的是（ ）。A.投資收益率 B.償債備付率C.財務內(nèi)部收益率 D.借款償還期5.下列關于項目財務評價指標的說法中，不正確的是（ ）。A.動態(tài)評價指標考

2、慮了資金時間價值B.靜態(tài)評價指標沒有考慮資金時間價值C.動態(tài)評價指標反映了項目的盈利能力D.動態(tài)評價指標中最常用的指標是動態(tài)投資回收期6.靜態(tài)評價指標包括（ ）。A.內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值B.靜態(tài)投資回收期和投資收益率C.內(nèi)部收益率和靜態(tài)投資回收期D.凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率7.靜態(tài)投資回收期指標的優(yōu)點是（ ）。A.經(jīng)濟意義明確，計算簡便B.能準確衡量項目投資收益的大小C.考慮了整個計算期的經(jīng)濟效果D.能正確地識別項目的優(yōu)勢8.在對投資方案進行經(jīng)濟效果評價時，應（ ）。A.以動態(tài)評價方法為主，以靜態(tài)評價方法為輔B.只采用動態(tài)評價方法C.以靜態(tài)評價方法為主，以動態(tài)評價方法為輔D.只采用靜態(tài)評價方法9.投資收

3、益率是（ ）的比率。A.年銷售收入與方案投資總額B.年凈收益總額與方案投資總額C.年銷售收入與方案固定資產(chǎn)投資D.年凈收益總額與方案固定資產(chǎn)投資10.投資收益率是年凈收益總額與（ ）的比率。A.建設投資 B.流動資金C.總投資 D.建設期貸款利息與流動資金之和11.總投資收益率是（ ）與總投資之比。A.年銷售利潤B.年銷售利潤+年貸款利息C.年銷售利潤+年貸款利息+年折舊費及攤銷費D.年銷售利潤+年折舊費及攤銷費12.總投資利潤率是（ ）與總投資之比。A.年銷售利潤 .B.年銷售利潤+年貸款利息C年銷售利潤+年貸款利息牛年折舊費及攤銷費D.年銷售利潤+年折舊費及攤銷費13.在財務評價中，正確的

4、說法是，如果投資收益率（ ），則方案可以考慮接受。A.大于零B.大于銀行貸款利率C.大于基準投資收益率D.大于銀行存款利率14.在項目財務評價中，若某一方案可行，則（ ）。A.Pf<Pc，F(xiàn)NPV>0，F(xiàn)IRR>icB.Pf<Pc，F(xiàn)NPV<0，F(xiàn)IRR<icC.Pf>Pc，F(xiàn)NPV>0，F(xiàn)IRR<icD.Pf>Pc，F(xiàn)NPV<0，F(xiàn)IRR<ic15.某建設項目固定資產(chǎn)投資為5000萬元，流動資金為450萬元，項目投產(chǎn)期年利潤總額為900萬元，達到設計生產(chǎn)能力的正常年份年利潤總額為1200萬元，則該項目正常年份的總投資利潤

5、率為（ ）。A.17% D.18%C.22% D.24%16.某企業(yè)進行設備更新，一次投資10萬元購買新設備，流動資金占用量為2萬元，預計項目投產(chǎn)后正常年份息稅前凈現(xiàn)金流量為4萬元，每年支付利息1.2萬元，所得稅稅率33%，該設備壽命期10年，期末無殘值。若采用直線法計提折舊，則該項目的總投資利潤率為（ ）。A.10% B.16.7%C.20% D.28.3%17.投資回收期是反映（ ）的重要指標。A.項目投資回收能力 B.項目盈利能力C.項目還債能力 D.項目投資效率18.靜態(tài)投資回收期（ ）。A.考慮了資金的時間價值B.是以方案的凈收益回收其總投資所需要的時間C.是以方案的凈收益回收其固定

6、資產(chǎn)投資所需要的時間D.是以方案的凈收益回收其流動資金所需要的時間19.通過靜態(tài)投資回收期與（ ）的比較，可以判斷方案是否可行。A.項目壽命期 B.項目建設期C.基準投資回收期 D.動態(tài)投資回收期20.關于投資回收期指標的優(yōu)點，錯誤的說法是（ ）。A.計算簡便B.在一定程度上顯示了資本的周轉速度C.考慮了整個計算期內(nèi)的現(xiàn)金流量D.適用于評價更新速度快的項目21.與計算靜態(tài)投資回收期無關的量是（ ）。A.現(xiàn)金流入 B.現(xiàn)金流出C.凈現(xiàn)金流量 D.基準收益率22.與計算動態(tài)投資回收期無關的量是（ ）。A.現(xiàn)金流入 B.現(xiàn)金流出C.項目壽命期 D.基準收益率23.關于靜態(tài)投資回收期的下述說法中，錯誤

7、的是（ ）。A.靜態(tài)投資回收期考慮了時間因素B.靜態(tài)投資回收期以項目的凈收益回收其全部投資C.靜態(tài)投資回收期不考慮時間因素D.投資回收期可以自項目投產(chǎn)年開始算起，但應予注明24.根據(jù)國家財稅制度規(guī)定，不能作為償還貸款的項目有（ ）。A.利潤 D.所得稅C.折舊 D.攤銷費25.對于沒有預先給定借款償還期的項目，可以采用（ ）指標確定其償債能力。A.借款償還期 B.利息備付率C.投資回收期 D.償債備付率26.按最大還款能力計算項目償債能力時，可以采用（ ）指標。A.利息備付率 B.借款償還期C.償債備付率 D.項目經(jīng)濟壽命期27.利息備付率是指項目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的（ ）與當期

8、應付利息費用的比值。A.稅息前利潤 B.稅息后利潤C.總收入 D.利潤總額28，利息備付率表示使用項目（ ）償付利息的保證倍率。A.支付稅金后的利潤B.支付稅金前且支付利息后的利潤C.支付利息和稅金前的利潤D.支付稅金和利息后的利潤29.對于正常經(jīng)營的項目，利息備付率應當大于（ ），否則，表示項目的付息能力保障程度不足。A.3 B.2C.1.5 D.130，當利息備付率低于（ ）時，表示項目沒有足夠資金支付利息，償債風險很大。A.3 B.2C 1.5 D.13l償債備付率是指項目在借款償還期內(nèi)，各年（ ）與當期應還本付息金額的比值。A.銷售收入 B.利潤總額C.可用于還本付息的資金 D.稅息前

9、利潤32.正常情況下，償債備付率應（ ）。A.大于1 B.小于2C.大于1 D.大于233.償債備付率（ ）時，表明當年資金來源不足以償付當期債務。A.小于1 B.小于1.5C.小于2 D.小于334.借款償還期是指根據(jù)國家財稅規(guī)定及投資項目的具體財務條件，以可作為償還貸款的項目收益來償還項目投資借款（ ）所需要的時間。A.利息 B.資金C.本金 D.本金和利息35.如果方案經(jīng)濟上可行，則該方案財務凈現(xiàn)值（ ）。A.大于零 B.大于總利潤C.大于建設項目總投資 D.大于總成本36.計算財務凈現(xiàn)值時所采用的利率是（ ）。A.銀行存款利率 B.銀行貸款利率C.基準收益率 D.投資利潤率37.下列關

10、于財務凈現(xiàn)值的表述，錯誤的是（ ）。A.在計算財務凈現(xiàn)值時，必須確定一個符合經(jīng)濟現(xiàn)實的基準收益率B.財務凈現(xiàn)值能反映項目投資中單位投資的使用效率C.在使用財務凈現(xiàn)值進行互斥方案比選時，各方案必須具有相同的分析期D.財務凈現(xiàn)值是評價項目盈利能力的絕對指標38.若A、B兩個具有常規(guī)現(xiàn)金流量的方案互斥，其財務凈現(xiàn)值FNPV（i）a>FNPV（i）b，則（ ）。A.FNPV（i）a>FNPV（i）b B.FNPV（i）aFNPV（i）bC.FNPV（i）a<FNPV（i）b D.FNPV（i）a與FNPV（i）b的關系不確定39.對于常規(guī)的投資項目，基準收益率越小

11、，則（ ）。A.財務凈現(xiàn)值越小 B.財務凈現(xiàn)值越大C.財務內(nèi)部收益率越小 D.財務內(nèi)部收益率越大40.對于常規(guī)的投資項目，在采用直線內(nèi)插法近似求解財務內(nèi)部收益率時，近似解與精確解之間存在（ ）的關系。A.近似解<精確解 B.近似解>精確解C.近似解精確解 D.不確定41.項目的盈利能力越強，則（ ）越大。A.盈虧平衡產(chǎn)量 B.償債備付率C.財務凈現(xiàn)值 D.動態(tài)投資回收期42.某建設項目的現(xiàn)金流量為常規(guī)現(xiàn)金流量，當基準收益率為8%時，凈現(xiàn)值為400萬元。若基準收益率變?yōu)?0%，該項目的FNPV（ ）。A.大于400萬元 B.小于400萬元C.等于400萬元 D.不確定43.對于一個特

12、定的投資方案，若基準收益率變大，則（ ）。A.財務凈現(xiàn)值與財務內(nèi)部收益率均減小B.財務凈現(xiàn)值與財務內(nèi)部收益率均增大C.財務凈現(xiàn)值減小，財務內(nèi)部收益率不變D.財務凈現(xiàn)值增大，財務內(nèi)部收益率減小44.某投資方案的初期投資額為1500萬元，此后每年年末的凈現(xiàn)金流量為400萬元，若基準收益率為15%，壽命期為15年，則該方案的財務凈現(xiàn)值為（ ）萬元。A.739 B.839C.939 D.120045.對于常規(guī)投資方案，若投資項目的FNPV（18%）>0，則必有（ ）。A.FNPV（20%）>0B.FIRR>18%C.靜態(tài)投資回收期等于方案的計算期D.FNPVR（18%）>l46

13、.某投資方案各年的凈現(xiàn)金流量如下圖所示，試計算該方案財務凈現(xiàn)值，并判斷方案的可行性（ic10%）。（ ）A.63.72萬元，方案不可行 B.128.73萬元，方案可行C.156.81萬元，方案可行 D.440.00萬元，方案可行47.如果財務內(nèi)部收益率（ ），則方案在經(jīng)濟上可以接受。A.小于基準收益率 B.小于銀行貸款利率C.大于基準收益率 D.大于銀行貸款利率48.如果財務內(nèi)部收益率大于基準收益率，則財務凈現(xiàn)值（ ）。A.大于零 B.小于零C.等于零 D.不確定49.如果投資方案在經(jīng)濟上可行，則有財務凈現(xiàn)值（ ）。A.小于零，財務內(nèi)部收益率大于基準收益率B.小于零，財務內(nèi)部收益率小于基準收益

14、率C.大于零，財務內(nèi)部收益率大于基準收益率D.大于零，財務內(nèi)部收益率小于基準收益率50.如果財務內(nèi)部收益率（ ），則方案在經(jīng)濟上可以接受。A.大于零 B.小于零C大于基準收益率 D.小于基準收益率51.某具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資方案，經(jīng)計算FNPV（13%）=150，F(xiàn)NPV（15%）-100，則FIRR值的范圍為（ ）。A.<13% B.13%14%C.14%15% D.>15%52.某具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資方案，經(jīng)計算FNPV（17%）=230，F(xiàn)NPV（18%）-78，則該方案的財務內(nèi)部收益率為（ ）。A.17.3% B.17.5%C.17.7% D.17.9%53.使投資項目

15、財務凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率稱為（ ）。A.資金成本率 B.財務內(nèi)部收益率C.財務凈現(xiàn)值率 D.基準收益率54.財務內(nèi)部收益率是指建設項目在（ ）內(nèi)，財務凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。A.自然壽命期 B.生產(chǎn)經(jīng)營期C.整個計算期 D.建設期55.在利用財務內(nèi)部收益率對方案進行評價時，錯誤的評價準則是（ ）。A.若FIRR<ic，則方案在經(jīng)濟上應予拒絕B.若FIRR>ic，則方案在經(jīng)濟上可以接受C.若FIRRjc，則方案在經(jīng)濟上勉強可行D.若FIRR<ic，則方案在經(jīng)濟上可以接受56.財務凈現(xiàn)值率是（ ）。A.項目總收益與項目總投資之比B.項目財務凈現(xiàn)值與項目固定資產(chǎn)投資之比C項目財務凈現(xiàn)值與

16、項目總投資現(xiàn)值之比D.項目財務凈現(xiàn)值與項目總投資之比57.在計算財務凈現(xiàn)值率過程中，投資現(xiàn)值的計算應采用（ ）。A.銀行貸款利率 B.財務內(nèi)部收益率C.基準收益率 D.投資收益率58.資金成本不包括（ ）。A.取得資金使用權所支付的費用B.投資的機會成本C.籌資費D.資金的使用費59.下列項目中，不屬于籌資費的是（ ）。A.委托金融機構代理發(fā)行股票而支付的代理費B.從銀行貸款而支付的手續(xù)費C.向股東支付紅利D.發(fā)行債券所發(fā)生的費用60.機會成本是（ ）。A.在方案外部形成的 B.在方案內(nèi)部形成的C.籌集資金的費用 D.資金的使用費61.基準收益率是企業(yè)、行業(yè)或投資者以動態(tài)觀點確定的、可接受的投

17、資項目（ ）的收益水平。A.最低標準 B.較好標準C.最高標準 D.一般標準62.某項目財務現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)如下表所示，該項目靜態(tài)投資回收期為（ ）年。63.通貨膨脹是指由于貨幣（這里指紙幣）的發(fā)行量超過（ ）所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值和物價上漲的現(xiàn)象。A.存量商品 B.商品流通C.增量商品 D.購買能力二、多項選擇題1.根據(jù)評的角度、范圍和作用，建設項目經(jīng)濟效果的評價可以分為（ ）。A.社會效益評價 B.財務評價C.技術經(jīng)濟評價 D.環(huán)境效益評價E.國民經(jīng)濟評價2.靜態(tài)財務評價指標包括（ ）。A.財務內(nèi)部收益率 B.總投資收益率C.利息備付率 D.財務凈現(xiàn)值率E.借款償還期3.

18、動態(tài)評價指標包括（ ）。A.償債備付率 B.財務凈現(xiàn)值C.借款償還期 D.財務凈現(xiàn)值率E.財務內(nèi)部收益率4.投資收益率是（ ）的比率。A.年銷售收入與方案投資總額B.年凈收益總額與方案投資總額C.年銷售收入與方案固定資產(chǎn)投資D.年平均凈收益總額與方案投資總額E.年凈收益總額與方案固定資產(chǎn)投資5.投資收益率指標的優(yōu)點包括（ ）。A.考慮了投資收益的時間因素B.經(jīng)濟意義明確C.是投資決策的主要依據(jù)D.反映了投資效果的優(yōu)劣E.可適用于各種規(guī)模的投資6.關于靜態(tài)投資回收期，正確的說法有（ ）。A.如果方案的靜態(tài)投資回收期大于基準投資回收期，則方案可以考慮接受B.如果方案的靜態(tài)投資回收期小于基準投資回收

19、期，則方案可以考慮接受C.如果方案的靜態(tài)投資回收期大于方案的壽命期，則方案盈利D.如果方案的靜態(tài)投資回收期小于方案的壽命期，則方案盈利E.通常情況下，方案的靜態(tài)投資回收期小于方案的動態(tài)投資回收期7.若基準收益率等于方案的財務內(nèi)部收益率，則有（ ）。A.動態(tài)投資回收期等于方案的壽命周期B.方案的財務凈現(xiàn)值大于零C.方案的財務凈現(xiàn)值等于零D.方案的財務凈現(xiàn)值小于零E.動態(tài)投資回收期大于方案的壽命周期8.基準收益率的確定一般應綜合考慮的因素有（ ）。A.資金成本 B.投資風險C.方案的收益率 D.機會成本E.通貨膨脹9.投資回收期指標（ ）。A.考慮了項目投資回收前的經(jīng)濟效果B.考慮了項目投資回收后

20、的經(jīng)濟效果C.可以作為項目排隊的評價準則D.通常只能作為輔助評價指標E.反映了項目投資效率10.反映項目償債能力的指標包括（ ）。A.借款償還期 B.投資回收期C.利息備付率 D.償債備付率E.財務內(nèi)部收益率11.計算借款償還期所需要的數(shù)據(jù)包括（ ）。A.利潤 B.折舊C.建設項目總投資 D.攤銷費E.貸款利率12.財務凈現(xiàn)值（ ）。A.反映投資方案的獲利能力B，是動態(tài)評價指標C.是靜態(tài)評價指標D.是把計算期間內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到投資方案開始實施時的現(xiàn)值之和E.是投資效率指標13.財務凈現(xiàn)值（ ）。A.考慮了資金的時間價值B.考慮了項目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況C.反映了資金使用效率D.能夠直

21、接以貨幣額表示項目的盈利水平E.可以直接應用于壽命期相同的互斥方案的比較14.如果投資方案再經(jīng)濟上可行，則有（ ）。A.財務內(nèi)部收益率大于基準收益率B.財務4部收益率大于單位資金成本C.財務凈現(xiàn)值大于建設項目總投資D.財務凈現(xiàn)值大于零E.財務凈年值大于零15.當財務內(nèi)部收益率大于基準收益率時，一定有（ ），A.動態(tài)投資回收期小于項目的計算期B.財務凈現(xiàn)值等于零C.財務凈現(xiàn)值大于零D.靜態(tài)投資回收期小于項目的計算期E.財務凈年值小于零16.某投資方案的基準收益率為10%，內(nèi)部收益率為15%，則該方案（ ）。A.凈現(xiàn)值大于零 B.該方案不可行C.凈現(xiàn)值小于零 D.該方案可行E.無法判斷是否可行17

22、.對于一個確定的常規(guī)投資方案，能夠正確描述凈現(xiàn)值與基準收益率關系的有（ ）。A.基準收益率越大，凈現(xiàn)值越大B.基準收益率越大，凈現(xiàn)值越小C.基準收益率越小，凈現(xiàn)值越大D.基準收益率越小，凈現(xiàn)值越小E.凈現(xiàn)值與基準收益率無關18.財務凈現(xiàn)值率是（ ）。A.單位投資現(xiàn)值所能帶來的財務凈現(xiàn)值B.主要財務評價指標C.考察投資利用效率指標D.考察項目單位投資盈利能力的指標E.項目財務凈現(xiàn)值與項目總投資現(xiàn)值之比19.基準收益率可以是（ ）。A.企業(yè)確定的最低標準的收益水平B.行業(yè)確定的最低標準的收益水平C.投資者確定的最低標準的收益水平D.銀行貸款利率E.判斷投資方案在經(jīng)濟上是否可行的依據(jù)20.資金成本中

23、的資金使用費包括（ ）。A.向股東支付的紅利 B.向銀行支付的貸款手續(xù)費C向債權人支付的利息 D.生產(chǎn)制造成本E.發(fā)行債券所發(fā)生的費用21.影響基準收益率大小的主要因素包括（ ）。A.資金成本 B.內(nèi)部收益率C.機會成本 D.投資風險E.通貨膨脹22.某建設項目總投資為P，項目壽命期為n年，基準收益率為ic，當項目壽命期結束時恰好收回全部投資，則下列算式正確的有（ ）。A.NPV0 B.NPV>0C.Ptn D.IRRicE.IRR>ic答案與解析一、單項選擇題1.B； 2.C； 3.B； 4.C； 5.C； 6.B； 7.A； 8.A； 9.B； 10.C； 11.C； 12.B

24、； 13.C； 14.A； 15.C； 16.C； 17.A； 18.B； 19.C； 20.C； 21.D； 22.C； 23.A； 24.B； 25.A； 26.B； 27.A； 28.C； 29.B； 30.D； 31.C； 32.C； 33.A； 34.D； 35.A； 36.C； 37.B； 38.A； 39.B； 40.B； 41.C； 42.B； 43.C； 44.B； 45.B； 46.C； 47.C； 48.A； 49.C； 50.C； 51.C； 52.C； 53.B； 54.C； 55.D； 56.C； 57.C； 58.B； 59.C； 60.A； 61.A； 62.C

25、； 63.B解析3.答案B：只有投資收益率的計算與時間因素無關，屬于靜態(tài)評價指標。而內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率和凈現(xiàn)值均是通過資金時間價值計算公式計算出來的，均與時間因素有關，屬于動態(tài)評價指標。9.答案B：投資收益率是投資方案達到設計生產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。這里有兩點需要注意，一是正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額，不是年銷售收入；二是投資總額，包括建設投資、建設期貸款利息和流動資金等。15.答案C：總投資利潤率是達到設計生產(chǎn)能力的正常年份的年利潤總額與方案投資總額的比率。根據(jù)定義，分子應采用達到設計生產(chǎn)能力的正常年份的年利潤總額1200萬元，而不是項目投產(chǎn)期年利潤總額

26、900萬元；分母應采用投資總額，即固定資產(chǎn)投資5000萬元與流動資金450萬元之和5450萬元?？偼顿Y利潤率1200÷5450×100%=22%.16.答案C：總投資利潤率=（正常年銷售利潤F+正常年貸款利息Y）/總投資I×100%，年折舊費（設備購置費-凈殘值）/折舊年限（10-0）/10l萬元，正常年銷售利潤（稅后）（息稅前凈現(xiàn)金流量-年折舊費利息）×（1所得稅稅率）（4-1-1.2）×（1-33%）1.2萬元?？偼顿YI設備投資+流動資金10+212萬元總投資利潤率（1.2+1.2）/1220%26.答案B：借款償還期指標適用于那些不預先給

27、定借款償還期限，且按最大償還能力計算還本付息的項目；對于預先給定借款償還期的項目，應采用利息備付率和償債備付率指標分析項目的償債能力。32.答案C：償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率。正常情況應當大于l，且越高越好。36.答案C：計算財務凈現(xiàn)值時所采用的利率是基準收益率。在確定基準收益率時，通?？紤]了銀行貸款利率和投資利潤率等因素。38.答案A：因為對于任意給定的i值，都有FNPV（i）a>FNPV（i）b，說明A方案對應的凈現(xiàn)值曲線在B方案對應的凈現(xiàn)值曲線之上，因此，如果存在FNRRa和FNRRb，就一定會有FNPV（i）a>FNPV（i）b.39.答案B：對于常規(guī)的投資項目，財務凈現(xiàn)值函數(shù)是單調(diào)遞減函數(shù)，其函數(shù)曲線如下圖所示。財務凈現(xiàn)值隨著折現(xiàn)率的增加而減小，所以B是正確的。內(nèi)部收益率與既定的現(xiàn)金流量有關，與基準收益率的大小無關，所以C和D不正確。40.答案B：對于常規(guī)投資項目，財務凈現(xiàn)值函數(shù)曲線呈下凹狀，如上圖所示?？梢钥闯?，近似解大于