風險投資在中小企業(yè)中的應用

1、試論風險投資與我國中小企業(yè)的融資隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位越來越重要，然而其融資難問題也愈來愈突出。而風險投資正是由于經(jīng)濟的迅速發(fā)展和科技不斷創(chuàng)新的結(jié)合物，風險投資的出現(xiàn)與傳統(tǒng)的融資方式相比有著特殊的特征和優(yōu)勢，可以緩解中小企業(yè)融資難的狀況，為中小企業(yè)的發(fā)展注入了資金和活力。風險投資不僅可以在高科技行業(yè)應用，同樣可以運用于傳統(tǒng)行業(yè)。風險投資與中小企業(yè)的有機結(jié)合可以迅速提過國民經(jīng)濟發(fā)展的速度和促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，進一步完善我國的市場經(jīng)濟經(jīng)濟。一、我國中小企業(yè)的現(xiàn)狀（一）中小企業(yè)的分類中小企業(yè)這一概念不是非常明確，不同的國家不同的經(jīng)濟發(fā)展水平以及不同領域的人對它的看法不一。

2、一般來講，中小企業(yè)是指與所處行業(yè)的大企業(yè)相比而言，人員規(guī)模、資金規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模都較小的經(jīng)濟單位 。 根據(jù)企業(yè)的技術(shù)要素對其進行劃分，可以分為傳統(tǒng)型中小企業(yè)和高科技型中小企業(yè)。所謂傳統(tǒng)型中小企業(yè)是指在某行業(yè)領域內(nèi)不占支配地位的經(jīng)濟單位以傳統(tǒng)技術(shù)為主導技術(shù)，通過勞動力和資本的增量投入，盡量多的利用自然資源生產(chǎn)社會產(chǎn)品和服務，以外延的方式來促進經(jīng)濟增長，其絕大多數(shù)從事勞動性密集型和資源密集型產(chǎn)業(yè)。主要包括了個體工商戶，私營企業(yè)和集體企業(yè)等。而科技型中小企業(yè)是指以科技人員為主體，由科技人員創(chuàng)辦，主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的科學研究、研制、生產(chǎn)、銷售，以科技成果商品化以及技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務、技術(shù)咨詢和高新產(chǎn)品

3、為主要內(nèi)容，以市場為導向的知識密集型經(jīng)濟實體。簡言之，科技型中小企業(yè)就是以創(chuàng)新為使命和生存手段的企業(yè)。中小企業(yè)這一概念不是非常明確，不同的國家不同的經(jīng)濟發(fā)展水平以及不同領域的人堆它的看法不一。根據(jù)2003年2月19日國家經(jīng)濟委員會、國家發(fā)展計劃委員會、財政部、國家統(tǒng)計局國經(jīng)貿(mào)中小企200343號發(fā)布，中小企業(yè)標準暫行規(guī)定具體內(nèi)容如下：行業(yè)職工人數(shù)銷售額資產(chǎn)總額備注工業(yè)30020003000萬3億4000萬4億中型企業(yè)必須同時滿足三項指標下線，其余為小型企業(yè)建筑業(yè)60030003000萬3億4000萬4億中型企業(yè)必須同時滿足三項指標下線，其余為小型企業(yè)批發(fā)業(yè)1002003000萬3億中型企業(yè)必須

4、同時滿足三項指標下線，其余為小型企業(yè)零售業(yè)1001503000萬1.5億中型企業(yè)必須同時滿足三項指標下線，其余為小型企業(yè)交通運輸業(yè)50030003000萬3億中型企業(yè)必須同時滿足三項指標下線，其余為小型企業(yè)郵政業(yè)40010003000萬3億中型企業(yè)必須同時滿足三項指標下線，其余為小型企業(yè)住宿和餐飲業(yè)4008003000萬1.5億中型企業(yè)必須同時滿足三項指標下線，其余為小型企業(yè)根據(jù)2003年2月19日國家經(jīng)濟委員會、國家發(fā)展計劃委員會、財政部、國家統(tǒng)計局國經(jīng)貿(mào)中小企200343號發(fā)布，中小企業(yè)標準暫行規(guī)定具體內(nèi)容如下：行業(yè)職工人數(shù)銷售額資產(chǎn)總額備注工業(yè)30020003000萬3億4000萬4億中

5、型企業(yè)必須同時滿足三項指標下線，其余為小型企業(yè)建筑業(yè)60030003000萬3億4000萬4億中型企業(yè)必須同時滿足三項指標下線，其余為小型企業(yè)批發(fā)業(yè)1002003000萬3億中型企業(yè)必須同時滿足三項指標下線，其余為小型企業(yè)零售業(yè)1001503000萬1.5億中型企業(yè)必須同時滿足三項指標下線，其余為小型企業(yè)交通運輸業(yè)50030003000萬3億中型企業(yè)必須同時滿足三項指標下線，其余為小型企業(yè)郵政業(yè)40010003000萬3億中型企業(yè)必須同時滿足三項指標下線，其余為小型企業(yè)住宿和餐飲業(yè)4008003000萬1.5億中型企業(yè)必須同時滿足三項指標下線，其余為小型企業(yè)（二）中小企業(yè)地位、作用2010年統(tǒng)

6、計數(shù)據(jù)顯示，我國目前的中小企業(yè)已有將近5000萬家，占我國企業(yè)總數(shù)的99.3%，每年由中小企業(yè)所創(chuàng)造的財富占國民生產(chǎn)總值的60%，中小企業(yè)上繳的稅收為國家稅收總而的50%，并且提供了75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。中小企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新的生力軍，我國65%的專利、75%以上的技術(shù)創(chuàng)新、80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)多是由中小企業(yè)完成的。因此中小企業(yè)的快速發(fā)展可以迅速帶動國民經(jīng)濟的發(fā)展，有利于技術(shù)創(chuàng)新的推進，并且可以有效地改善市場環(huán)境和我國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，有力的解決就業(yè)難問題，促進社會的穩(wěn)定和諧發(fā)展。中小企業(yè)（三）中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸中小企業(yè)的存在對國民經(jīng)濟的巨大作用，大力發(fā)展中小企業(yè)是我國現(xiàn)在也是將來的舉措，然而融

7、資難問題卻是制約其發(fā)展的一個重大因素。我國中小企業(yè)的融資的來源主要分為內(nèi)源融資和外源融資，內(nèi)源融資和外院的融資的主要內(nèi)容及它們之間的關系主要是： 資金性質(zhì)融資渠道或方式來源自籌資金資本金內(nèi)源融資折舊資金留存利潤發(fā)行股票外源融資借入資金發(fā)行債券其他企業(yè)資金民間資金（民間借貸和內(nèi)部籌資）外商資金銀行信貸資金非銀行金融機構(gòu)（融資租賃、典當）商業(yè)信用而國外中小企業(yè)的融資的主要渠道主要是自籌資金、直接融資、間接融資、政府扶持資金。其中國外的自有資金除了上述表格中的幾種方式外，還有個人投資基金、風險投資資金、養(yǎng)老基金和保險基金等，政府扶持資金是外國中小企業(yè)的重要來源，一般占到10%左右。由此可以顯示出來我

8、國目前中小企業(yè)融資方式的不足和缺陷，因此需盡快完善這種融資渠道，而風險投資在我國的引入及發(fā)展正是對傳統(tǒng)融資方式的一種突破。二、風險投資在我國的現(xiàn)狀（一）風險投資的基本內(nèi)涵和在我國的發(fā)展歷程1 風險投資的內(nèi)涵風險投資又稱“創(chuàng)業(yè)投資”，針對這一名詞，有不同的定義。美國是風險投資的起源國，根據(jù)美國風險投資協(xié)會的定義，風險投資是一種有職業(yè)金融家向創(chuàng)新的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)投入權(quán)益資本的行為。聯(lián)合國經(jīng)濟合作和發(fā)展組織認為，凡是以高科技與知識為基礎，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務的投資都可以被認為是風險投資。我國成思危先生認為它是一種把資金投向醞釀著失敗的高科技及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領域，只

9、在促進高科技成果盡快商品化，已取得高資本收益的投資行為。然而在具體的實踐過程中，風險投資的運用不僅僅局限在高科技領域，并且可以成功的用于傳統(tǒng)中小企業(yè)。因此現(xiàn)在，風險投資可以簡單的認為是風險投資者提供風險資本，風險投資公司以風險企業(yè)為投資對象進行投資、管理、運作的一種融資過程。2 風險投資在我國的發(fā)展風險投資自1985年引入我國以來，有將近30年發(fā)展歷程。尤其在最近幾年風險投資發(fā)展尤為迅猛，據(jù)中國風險投資俱樂部統(tǒng)計，2007年共有109家風險投資公司擴資或新募集資金，籌資額達893.38億元，是2006年的新募集資金的4倍以上，中國風險投資機構(gòu)管理的風險資本總量超過1205.85億元，是2006

10、年底的2倍；到2008年，已經(jīng)有109家風險投資公司擴資或新募集資金，籌資額達1018.67；到目前為止，已經(jīng)有360家風險投資公司擴資或新募集資金，并且這種發(fā)蘇速度和規(guī)模在以后將會越來越迅速。（二） 風險投資緩解中小企業(yè)融資難中的作用風險投資有著與傳統(tǒng)融資方式不同的特性，在緩解中小企業(yè)融資難的過程中有著傳統(tǒng)融資方式不可替代的作用，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：第一：一般的銀行貸款需要企業(yè)有一定的資金的等價物作為抵押，而一般剛創(chuàng)立的或者在發(fā)展中遇到困難的企業(yè)都不能滿足銀行所規(guī)定的基本貸款條件。第二：風險投資資金屬于長期投資，在這期間資金的流動性較低，資金攻擊而比較穩(wěn)定。第三：風險投資中資金的流動方向

11、實質(zhì)是國民經(jīng)濟運行的方向。因此有助于其它企業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，有利于資源的合理和優(yōu)化配置，減少由市場失靈引起的“信息不對稱”所誘發(fā)的道德風險的逆向選擇，提高經(jīng)濟效率。第四：風險投資可以提高中小企業(yè)的管理水平。因為其所投資的行業(yè)是高增長型的，且在一定時期內(nèi)行業(yè)的發(fā)展有一定的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，行業(yè)的發(fā)展可以促進企業(yè)人才的不斷培養(yǎng)，提高員工素質(zhì)。第五：風險投資通過降低企業(yè)的負債率和提高資金的使用率改善企業(yè)的形象，提高社會地位、信用度和美譽度，進而有助于穩(wěn)定我國的市場秩序。三、以實例來展現(xiàn)風險投資在解決中小企業(yè)融資方面的貢獻風險投資自在我國應用以來，創(chuàng)造了不少成功的案例，無論是傳統(tǒng)的中小企業(yè)還是高科技的中

12、小企業(yè)，下面分別以“寧夏紅”和“金蝶軟件公司”為例來介紹風險投資在解決中小企業(yè)融資難問題方面所做的貢獻。其中“寧夏紅”代表風險投資在我國傳統(tǒng)行業(yè)的成功應用，“金蝶軟件公司” 代表風險投資在我國高科技行業(yè)的成功應用。1風險投資在傳統(tǒng)型中小企業(yè)中的應用傳統(tǒng)的中小企業(yè)多是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領域的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、個體私營企業(yè)，這些企業(yè)一般進入門檻較低，且原材料以及勞動力等資源都較豐富，因此呈現(xiàn)的經(jīng)營形式多種多樣。但是由于這類中小企業(yè)的產(chǎn)品的生產(chǎn)加工較粗，管理的方式比較落后，科技的投入的改革創(chuàng)新的力度都較低，因此發(fā)展的質(zhì)量較低。隨著市場經(jīng)濟體制的不斷完善和經(jīng)濟環(huán)境的不斷變化，傳統(tǒng)的中小企業(yè)也在不斷地適應經(jīng)濟形勢的要求，

13、生產(chǎn)加工過程逐漸深化，產(chǎn)品附加值逐漸提高。而在這個提高改善的過程中出現(xiàn)了一系列的問題，重要的便是資金的嚴重短缺。下面以“寧夏紅”為例來說明。風險投資在傳統(tǒng)中小企業(yè)中的成功應用。寧夏紅對于國外風險投資公司的吸引力就在于寧夏紅立足于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，并與積極健康的朝陽產(chǎn)業(yè)接軌。 “每天喝一點，健康多一點！”，這不是公益口號，而是寧夏紅集團的廣告語。這句云眼里人文關懷的廣告語如今已經(jīng)成為中國人一種時尚的健康理念。寧夏紅在發(fā)展的這些年里，上繳稅金累計達3億元，心音外資1800萬美元。寧夏紅系列枸杞果酒在全國同類產(chǎn)品中銷量第一，在全國市場中占有率第一。如此喜人的成績自然也與風險投資的介入分不開。2004年，寧夏

14、紅吸引了全球三大投資機構(gòu)之一的英聯(lián)投資有限公司（CCP,簡稱“英聯(lián)投資”）的目光，經(jīng)過謹慎的而風險評估之后，英聯(lián)投資正是宣布入資寧夏紅，首期投入為1000萬美金。英聯(lián)投資注入資金只是計劃的第一步，隨后還為寧夏紅引進先進技術(shù)，改進管理方法。國際資本大鱷的到來為公司的發(fā)展提供了一次難得的機會，使其向國際化的目標邁出了堅實的一步。趨緊的寧夏在維護享有國內(nèi)資源的基礎上積極開拓海外市場，朝著國際化方向為不前進。這為擴大公司規(guī)模，爭取到更多的融資提供了有力的條件。2風險投資在科技型中小企業(yè)中的應用風險投資的高風險高收益特征決定了其與中小企業(yè)的重要組成部分高科技、高增長型的中小企業(yè)有著天然的聯(lián)系。科技型中小

15、企業(yè)研發(fā)產(chǎn)品和技術(shù)是一個漫長的過程，從市場調(diào)研、市場需求分析到產(chǎn)品的實現(xiàn)、生產(chǎn)再到最后產(chǎn)品的試銷和上市，還有這整個過程中茶農(nóng)的不斷改進，都需要強大的資金實力的支持。由于科技型的中小企業(yè)所研發(fā)的產(chǎn)品和技術(shù)有一定的前瞻性和復雜性，并且在研發(fā)過程中由于系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)風險因素的影響，能否研發(fā)成功有著巨大的不確定性和很高的風險性，因此經(jīng)常會出現(xiàn)營運資金周轉(zhuǎn)故障，需要及時的進行融資來支持下一步的開發(fā)。然而傳統(tǒng)的融資渠道不太可取，一般的金融機構(gòu)的總目標是為了追求盈利，雖然風險和收益有著正相關的關系，但一般的金融機構(gòu)經(jīng)過權(quán)衡風險與收益之后，考慮到資金的安全性，都不太愿意進入這些企業(yè)。而風險投資的投資方向正

16、是有成長性的項目，并且可以為企業(yè)帶來撐起有效的資金，除此之外，風險投資公司參與企業(yè)的經(jīng)營與管理，從企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、市場營銷、財務管理等方面促進科技型中小企業(yè)盡快成長起來。下面以“金蝶軟件公司”為例來說明。深圳金蝶軟件科技有限公司使我國財務軟件產(chǎn)業(yè)的卓越代表，是中國最大的財務軟件及企業(yè)管理軟件的開發(fā)者、供應商之一；是中國windows版財務軟件和決策支持性軟件的開創(chuàng)者，使最早成功地研制初制造業(yè)管理系統(tǒng)的財務軟件公司，而這一切的迅速取得，和風險投資的介入是密不可分的。1998年，對金蝶公司來說，使具有轉(zhuǎn)折意義的一年，享譽世界的國際數(shù)據(jù)集團（IDG）在中國的風險公司廣州太平洋技術(shù)創(chuàng)業(yè)有限公司以參股的

17、形式向金蝶公司投資2000萬元人民幣，支持該公司的科研開發(fā)和國際性市場開拓工作。IDG廣州太平洋技術(shù)創(chuàng)業(yè)基金以參股形式投資，享有股東的權(quán)利，但對金蝶公司不控股，不參與經(jīng)營，只是不斷的做一些有意的輔助性工作，但是這筆基金帶給金蝶的是風險意識和發(fā)展壓力，因為金蝶公司和IDG的合作協(xié)議，金蝶公司必須在1997年的基礎上，1998獲得200%增長，才有資格獲得IDG的第二筆1000萬元的投資，正是這種風險壓力，促使金蝶公司迅速的調(diào)整自己。就這樣金蝶與IDG的合作之程開始，并在之后不斷地融合，促使金蝶創(chuàng)造了現(xiàn)在的卓越成績。四、我國中小企業(yè)風險投資的存在的問題雖然我國風險投資在這將近30年的歷程中發(fā)展迅速

18、，為我國的經(jīng)濟的發(fā)展做出了很大的貢獻，但是由于經(jīng)濟發(fā)展速度的制約以及我國政治經(jīng)濟等其它因素的影響，風險投資的發(fā)展還受到許多因素的約束，風險投資在中小企業(yè)融資中的作用還比較微弱，還有一些明顯的不足，主要表現(xiàn)在一下四個方面。（一）風險投資資本總量不足，資金來源單一一方面，雖然自2007年以來，我國風險資本的總資本急劇增長，但是仍不能滿足當前經(jīng)濟快速發(fā)展的需要，仍有很多中小企業(yè)由于資金的短缺而被迫面臨破產(chǎn)，還有近一些由于資金的周轉(zhuǎn)不靈以至于一項新技術(shù)研發(fā)的失??；另一方面，我國風險投資資金來源主要是政府撥款，還有部分是銀行科技開發(fā)貸款，即風險投資資本本身的融資渠道較少（風險投資主體單一），畢竟政府的財

19、政撥款用于風險投資方面是有限的，因為在當今國民經(jīng)濟與政治融合程度加深的狀況下，財政資金在政治經(jīng)濟之間的分布會影響整個國家發(fā)展的狀況，會影響社會的協(xié)調(diào)發(fā)展。（二）風險投資的專業(yè)人才嚴重短缺首先：因為風險投資所需要的人才必須既懂得相關的財務管理知識，又熟悉金融市場、資本的運作的相關理論，同時還應了解企業(yè)戰(zhàn)略管理的知識和掌握一定的領導技巧，因此風險投資需要的是綜合性的人才。然而隨著經(jīng)濟的發(fā)展和知識的進步，各學科之間劃分越來越細，各產(chǎn)業(yè)之間以及企業(yè)之間的分工也越來越細，專業(yè)人才的數(shù)量在不斷增加，隨之而來的是復合型人才的短缺。其次：風險投資在我國發(fā)展的時間還不夠長，專業(yè)人士的培養(yǎng)還需一段時間。除此之外，

20、由于受我國傳統(tǒng)文化的影響，無論是商業(yè)界的成功人士，還是學業(yè)界的泰斗，它們從事的大多都是偏于穩(wěn)定性的，從事有風險性的較少。因此造成了此領域人才短缺的局面。（三）政府的政策和法律環(huán)境對風險投資的支持力度較弱風險投資的大力發(fā)展需要政府的大力支持，一個有力的政治環(huán)境的支持是風險投資項目快速發(fā)展的強大后盾。雖然最近幾年來，我國政府已經(jīng)制定了保護和鼓勵風險投資行業(yè)發(fā)展的相關法律法規(guī)，但政府仍繼續(xù)加快風險投資法、風險投資基金管理法、產(chǎn)業(yè)投資基金管理條例等法律法規(guī)的出臺和完善，約束和規(guī)范風險投資公司的業(yè)務范圍和運作。（四）風險資本的退出機制不夠完善風險資本推出風險企業(yè)，幾十風險資本界獲得收獲的過程也是風險行業(yè)

21、得到獨立發(fā)展并實現(xiàn)升華的過程。因此，風險投資能否成功退出直接關系到能否收回資本取得收益，實現(xiàn)風險投資的良性循環(huán)，也關系到企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。目前，我國所采取的主要退出方式有新股上市、企業(yè)并購、股份回購、清算。然而這幾種方式由于我國現(xiàn)階段資本市場、產(chǎn)權(quán)交易發(fā)展程度不夠完善，與之相適應的法律制度也不夠完善，所以仍存在著一些問題。五、中小企業(yè)發(fā)展風險投資的建議和措施1拓寬資金來源渠道，發(fā)展多元化的投資主體和發(fā)達多家風險投資的融資渠道相比，我國風險資金的來源較少。一方面，應積極培養(yǎng)我國城鄉(xiāng)居民的風險投資意識，讓更多的公共機構(gòu)參與到風險金的投入，鼓勵養(yǎng)老基金等長期資本有限度的投向風險資本領域。另一方面，可以

22、利用國際金融市場，加大風險投資領域吸引外資的工作程度，大力發(fā)展外資和中外合資的創(chuàng)業(yè)基金。2加快風險投資專業(yè)人才的培養(yǎng)由于風險投資對綜合性人才的急需，因此國家和企業(yè)應該培養(yǎng)符合風險投資要求的復合型人才。不僅懂得相關的技術(shù)，更有了解管理、金融、財務等相關知識，除此之外還必須有較高的風險意識，敢于冒險、敢于創(chuàng)新，提高風險投資家的個人魅力。培育與國際接軌的風險投資體制所需的風險投資人才，以適應風險投資發(fā)展的需要，3加大政府對風險投資的支持力度，改善投資環(huán)境在市場調(diào)節(jié)的基礎之上，發(fā)揮政府的監(jiān)督職能，防范由信息不對稱引起的“道德風險”和“逆向選擇”。政府要不斷優(yōu)化與其相關的法律環(huán)境，頒布相關的法規(guī)體系，制

23、定與之配套的實施細則和具體的管理方法。運用稅收等調(diào)節(jié)手段不斷的激勵風險投資業(yè)的發(fā)展，鼓勵企業(yè)引進風險基金。4完善風險資本退出機制完善我國已有的風險資本的四種退出機制，建立一條適合市場經(jīng)濟和我國中小企業(yè)發(fā)展特點的風險資本市場體系。逐步規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易市場，打破產(chǎn)權(quán)交易中的地方保護制度，鼓勵東中西部產(chǎn)權(quán)交易的自由流動，盡可能的減少交易的成本。科學發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場，做好制度創(chuàng)新與風險防范兩方面的工作，使創(chuàng)業(yè)板真正成為促進自主創(chuàng)新企業(yè)、成長型企業(yè)融資、發(fā)展的平臺。六、總結(jié)與展望世界經(jīng)濟的發(fā)展步伐在不斷地加快，我國經(jīng)濟也在不斷的騰飛，與世界經(jīng)濟的融合程度也在不斷加深。經(jīng)濟一體化進程的加快使我國經(jīng)濟的發(fā)展越來越

24、受到國際經(jīng)濟市場的影響。風險投資在我國發(fā)展歷程便充分說明了這一點，在以后的不斷發(fā)展過程中，仍需積極引進國外先進的企業(yè)管理方法和制度，不斷推進我國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)改革。本文認為中小企業(yè)的融資難狀況雖然在我國而言已經(jīng)非常普遍，傳統(tǒng)的融資方式不能滿足目前的需求，但是還是有許多方法去解決這一困境的。風險投資的應用是只是其中的一個有效的方法，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，科技的不斷創(chuàng)新，在今后還會出現(xiàn)更多緩解這一難題的措施。而在當前采用這種方式還是比較首選的，因此我們必須采取一定的措施去完善去改進，使其與中小企業(yè)的融合更進一步，更能有效的解決中小企業(yè)融資難問題。本文研究的目的是讓中小企業(yè)和政府認識到這種融資方式的重要性和可行性，并為了風險投資的發(fā)展實施相應的措施。然而由于中小企業(yè)各自企業(yè)