海爾智家并購(gòu)財(cái)務(wù)效應(yīng)分析3500字

海爾智家并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姷呢?cái)務(wù)效應(yīng)分析綜述目錄TOC\o"1-3"\h\u11917海爾智家并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姷呢?cái)務(wù)效應(yīng)分析綜述 17567（一）財(cái)務(wù)效應(yīng)分析 134741.盈利能力分析 1258912.償債能力分析 229663.營(yíng)運(yùn)能力分析 325849（二）非財(cái)務(wù)效應(yīng)分析 4138411.市場(chǎng)規(guī)模 483712.品牌價(jià)值 597233.技術(shù)創(chuàng)新能力 5（一）財(cái)務(wù)效應(yīng)分析1.盈利能力分析表4-1盈利能力指標(biāo)年份

指標(biāo)2020年2019年2018年2017年2016年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率（%）6.487.206.216.355.98銷售凈利率（%）5.406.145.335.685.62銷售毛利率（%）29.6829.8329.0031.0031.02數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)盈利能力指的是，企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力，這也稱之為企業(yè)的資金的增值的能力。以下將從銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和銷售凈利率這幾個(gè)指標(biāo)進(jìn)行盈利能力的分析。銷售毛利率是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最基本的盈利能力，毛利越大，說明企業(yè)通過銷售活動(dòng)獲得利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。從近五年的銷售毛利率角度來看，銷售毛利率是先下降再上升又有所下降的波動(dòng)趨勢(shì)。2016年為最高，為31.02%，表明每100元的銷售收入能夠給企業(yè)帶來的毛利為31.02元，這也說明了并購(gòu)對(duì)銷售毛利率這一指標(biāo)來說帶來的影響是積極的。2018年的銷售毛利率最低，為29%，這表明每100元的銷售收入帶給企業(yè)的毛利為29.00元。但2019年和2020年銷售毛利率又有所上升，說明企業(yè)在經(jīng)營(yíng)方面有做及時(shí)調(diào)整。銷售毛利率越高，也就說明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)?？傮w而言，海爾智家近五年的銷售毛利相對(duì)穩(wěn)定，變動(dòng)幅度相差不大，再結(jié)合當(dāng)前的疫情原因，多多少少對(duì)銷售會(huì)產(chǎn)生一些影響，所以總體來看盈利情況較為穩(wěn)定。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率反映了每單位營(yíng)業(yè)收入能夠給企業(yè)帶來多少營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，是用于衡量企業(yè)整個(gè)營(yíng)業(yè)活動(dòng)的盈利能力。從上述數(shù)據(jù)顯示，海爾智家近五年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率呈波動(dòng)趨勢(shì)。2019年達(dá)最高值，為7.2%，相比2016年的5.98%，2017到2020年這四年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率是有所增長(zhǎng)的，這也從側(cè)面說明了海爾智家并購(gòu)后的經(jīng)營(yíng)策略正確，擁有著較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿?。總體來說，盈利能力較強(qiáng)。銷售凈利率是指企業(yè)凈利潤(rùn)占企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的比重。銷售凈利率的變動(dòng)幅度與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的變動(dòng)幅度，也是2019年達(dá)最高值，為6.14%，表示每100元銷售收入給公司帶來6.14的凈利潤(rùn)，2018年為近五年的最低值，為5.33%，可能是未控制好成本費(fèi)用導(dǎo)致的，但總體的變動(dòng)幅度不算太大，說明盈利能力還是較為穩(wěn)定的。2.償債能力分析表4-2償債能力指標(biāo)年份

指標(biāo)2020年2019年2018年2017年2016年流動(dòng)比率（%）1.041.051.181.150.95速動(dòng)比率（%）0.780.760.900.870.74資產(chǎn)負(fù)債率（%）66.5265.3366.9369.1371.37數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)償債能力，指的是企業(yè)對(duì)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)償還各種到期債務(wù)的能力。償債能力可按其債務(wù)到期時(shí)間的長(zhǎng)短分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。短期償債能力下文將從流動(dòng)比率和速動(dòng)比率這兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析，長(zhǎng)期償債能力將從資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)進(jìn)行分析。流動(dòng)比率是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。它反映了公司用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。該比率值越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。2016年的流動(dòng)比率小于1，說明企業(yè)有可能無法及時(shí)償還即將到期的債務(wù)。2017年到2020年的流動(dòng)比率都是大于1的，說明企業(yè)的償債能力有所提升，但仍然可能存在一定的償債風(fēng)險(xiǎn)。速動(dòng)比率是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)立即變現(xiàn)來償還流動(dòng)負(fù)債的能力。從2016年到2020年的速動(dòng)比率都處于0.25到1之間，是一個(gè)相對(duì)合理的范圍，表明企業(yè)的償債能力還是比較正常的。資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額占企業(yè)資產(chǎn)總額的百分比。這個(gè)指標(biāo)反映的是企業(yè)從債權(quán)人處所籌集的資金占總資產(chǎn)的百分比。如果在企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)情況下，這個(gè)指標(biāo)有助于確定對(duì)債權(quán)人保護(hù)的程度。該指標(biāo)越高，企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。該指標(biāo)越低，說明了企業(yè)債務(wù)償還的穩(wěn)定性和安全性越強(qiáng)，財(cái)務(wù)彈性越大。2016年海爾智家的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)超過了70%，說明此時(shí)債權(quán)人的利益是缺乏保障的。但自2017年起，資產(chǎn)負(fù)債率就在逐年下降了，雖然2020年有小幅度上升，再綜合疫情這樣的不可控因素，總體上海爾的資產(chǎn)負(fù)債率是在下降的，這也說明了海爾的償債風(fēng)險(xiǎn)在降低，債務(wù)償還能力在提高。3.營(yíng)運(yùn)能力分析表4-3營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)年份

指標(biāo)2020年2019年2018年2017年2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）15.5718.7216.0212.9012.95存貨周轉(zhuǎn)率（次）5.115.575.935.986.90流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.952.062.012.021.91數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)營(yíng)運(yùn)能力，反映的是企業(yè)資產(chǎn)管理和運(yùn)營(yíng)的效率，是指一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)管理、運(yùn)用資金的能力。以下將從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這幾個(gè)指標(biāo)進(jìn)行營(yíng)運(yùn)能力的分析。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在特定期內(nèi)，賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額之間的比值，它大致主要反映了特定期間內(nèi)，企業(yè)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。對(duì)應(yīng)收賬款來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指數(shù)越高，就意味著公司未來待收項(xiàng)目的賬期時(shí)間越短，賬齡也將變得越短。應(yīng)收賬款的項(xiàng)目質(zhì)量好且收回得快，就意味著流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力增強(qiáng)，如果企業(yè)的短期償債能力強(qiáng)，壞賬損失也就會(huì)降低。否則，由于企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資金過多的滯留在應(yīng)收賬款上，就會(huì)影響正常的資金周轉(zhuǎn)。由圖可知，2017年到2019年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直處于上升趨勢(shì)，且2016年與2017年的數(shù)字極為接近，而且雖然2020年有所下降，但是仍然高于2016年的12.95%，所以總體來說應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在并購(gòu)后是有所增長(zhǎng)的。這表明海爾智家的此次并購(gòu)，對(duì)其的營(yíng)運(yùn)能力起著積極作用。存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)成本與平均存貨余額的比率，它是衡量企業(yè)銷售能力及存貨管理水平的綜合性指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表示企業(yè)存貨由于銷售順暢而具有較高的流動(dòng)性，企業(yè)投入存貨的資金從投入到完成銷售的時(shí)間越短，那么存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度就越快，資金的回收速度也越快。海爾智家的存貨周轉(zhuǎn)率從2016年到2020年一直處于逐年下降趨勢(shì)，但是它的幅度越來越小，這表明很大概率會(huì)有回升趨勢(shì)，也說明了并購(gòu)以后存貨的銷售逐漸順暢，流動(dòng)性也在提高。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比值，反映企業(yè)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率，和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中運(yùn)用流動(dòng)資金的能力。通常情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就越快，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果也越好。從表中可知，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體呈上升趨勢(shì)，雖然2018年與2020年有小幅度下降，但還是高于2016年的數(shù)值。由此可見，通過此次并購(gòu)，海爾對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的利用率在提升，總體的營(yíng)運(yùn)能力也在增強(qiáng)。（二）非財(cái)務(wù)效應(yīng)分析1.市場(chǎng)規(guī)模從所經(jīng)營(yíng)的主要產(chǎn)品來說，通用家電的產(chǎn)品類型涉及范圍比較廣泛，并且空調(diào)是通用家電的王牌產(chǎn)品。從一定程度上來說，海爾也是看中了這一點(diǎn)，認(rèn)為其能幫助海爾有效占領(lǐng)市場(chǎng)。與此同時(shí)，由于通用家電在洗衣機(jī)和冰箱上有著豐富的銷售經(jīng)驗(yàn)，這也就為海爾在市場(chǎng)占有率方面提供了很好的競(jìng)爭(zhēng)條件。根據(jù)來自世界頂級(jí)最權(quán)威的第三方專業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)與調(diào)查機(jī)構(gòu)歐睿國(guó)際發(fā)布的數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2019年海爾在全球大型家用電器品牌零售量排行第一，這也是海爾第十一次榮登世界主要家電品牌零售量排行榜首位。據(jù)悉，海爾旗下的冰箱、洗衣機(jī)、冷柜、酒柜依舊持續(xù)位居世界銷售首位。分別連續(xù)12年蟬聯(lián)世界銷量第一，連續(xù)11年蟬聯(lián)世界第一，連續(xù)9年蟬聯(lián)世界第一以及連續(xù)10年排名第一。由此可見，從中高端小家電品牌到大型集團(tuán)的家電品類,海爾集團(tuán)均從初步建立到實(shí)現(xiàn)了對(duì)行業(yè)全球格局的引領(lǐng)。在2015年的時(shí)候，海爾零售量的全球市場(chǎng)份額是9.8%，并購(gòu)當(dāng)年即2016年時(shí)提升到了10.3%，2017年和2018年也處于一個(gè)上升趨勢(shì)，分別是10.5%和11.8%。因此，此次的收購(gòu)對(duì)于海爾而言可以說是一次有效的整體整合的過程，對(duì)拓寬海外市場(chǎng)起了很大的作用。此外，由于海外的生產(chǎn)流程十分完善，供應(yīng)鏈系統(tǒng)十分完整，銷售市場(chǎng)份額也趨于穩(wěn)定，所以這也是提升了海爾智家在海外市場(chǎng)份額的原因。2.品牌價(jià)值1984年才成立的海爾經(jīng)過短短三十多年間的努力發(fā)展，已經(jīng)迅速在整個(gè)國(guó)內(nèi)行業(yè)中有了相當(dāng)?shù)闹龋搏@得了大多數(shù)消費(fèi)者的青睞，從而形成了一定的品牌價(jià)值。但在國(guó)外家電市場(chǎng)上，由于競(jìng)爭(zhēng)者較多，況且其品牌也沒有被消費(fèi)者熟知。但是此次并購(gòu)的通用家電其發(fā)展歷史有100多年，在全球范圍內(nèi)已經(jīng)獲得消費(fèi)者的認(rèn)可。所以并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姡欣诤栭_拓和深入海外市場(chǎng)，有利于品牌全面覆蓋不同消費(fèi)水平的用戶，同時(shí)對(duì)于提升品牌知名度有著積極影響。3.技術(shù)創(chuàng)新能力圖4-1海爾智家專利數(shù)量趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來源：Soopat專利通常情況下，自主研發(fā)能力對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)地位有著非常重要的影響。海爾智家經(jīng)過此次的并購(gòu)，接手了通用家電旗下所擁有的所有專利、商標(biāo)和相關(guān)軟件技術(shù)。這些專利與