企業(yè)投資決策的經(jīng)濟(jì)理論應(yīng)用試題及答案

企業(yè)投資決策的經(jīng)濟(jì)理論應(yīng)用試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列關(guān)于投資決策中凈現(xiàn)值（NPV）的說法，正確的是：

A.NPV大于0表示投資項(xiàng)目的盈利能力較好

B.NPV小于0表示投資項(xiàng)目不可行

C.NPV等于0表示投資項(xiàng)目的盈利能力與無風(fēng)險(xiǎn)投資相當(dāng)

D.NPV越大，投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越高

2.下列關(guān)于投資決策中內(nèi)部收益率（IRR）的說法，正確的是：

A.IRR大于資本成本表示投資項(xiàng)目可行

B.IRR小于資本成本表示投資項(xiàng)目不可行

C.IRR等于資本成本表示投資項(xiàng)目的盈利能力與無風(fēng)險(xiǎn)投資相當(dāng)

D.IRR越高，投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越高

3.下列關(guān)于投資決策中回收期（PP）的說法，正確的是：

A.回收期越短，投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越小

B.回收期越長(zhǎng)，投資項(xiàng)目的盈利能力越好

C.回收期等于資本成本表示投資項(xiàng)目的盈利能力與無風(fēng)險(xiǎn)投資相當(dāng)

D.回收期越短，投資項(xiàng)目的盈利能力越好

4.下列關(guān)于投資決策中盈利指數(shù)（PI）的說法，正確的是：

A.PI大于1表示投資項(xiàng)目的盈利能力較好

B.PI小于1表示投資項(xiàng)目不可行

C.PI等于1表示投資項(xiàng)目的盈利能力與無風(fēng)險(xiǎn)投資相當(dāng)

D.PI越大，投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越高

5.下列關(guān)于投資決策中風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整凈現(xiàn)值（RNPV）的說法，正確的是：

A.RNPV大于0表示投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整盈利能力較好

B.RNPV小于0表示投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后不可行

C.RNPV等于0表示投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整盈利能力與無風(fēng)險(xiǎn)投資相當(dāng)

D.RNPV越大，投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越小

6.下列關(guān)于投資決策中風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整內(nèi)部收益率（RIRR）的說法，正確的是：

A.RIRR大于資本成本表示投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后可行

B.RIRR小于資本成本表示投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后不可行

C.RIRR等于資本成本表示投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整盈利能力與無風(fēng)險(xiǎn)投資相當(dāng)

D.RIRR越高，投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越小

7.下列關(guān)于投資決策中風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回收期（RPP）的說法，正確的是：

A.RPP越短，投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后盈利能力越好

B.RPP越長(zhǎng)，投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后盈利能力越好

C.RPP等于資本成本表示投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整盈利能力與無風(fēng)險(xiǎn)投資相當(dāng)

D.RPP越短，投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后盈利能力越好

8.下列關(guān)于投資決策中風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整盈利指數(shù)（RPI）的說法，正確的是：

A.RPI大于1表示投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整盈利能力較好

B.RPI小于1表示投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后不可行

C.RPI等于1表示投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整盈利能力與無風(fēng)險(xiǎn)投資相當(dāng)

D.RPI越大，投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越小

9.下列關(guān)于投資決策中風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整凈現(xiàn)值（RNPV）與凈現(xiàn)值（NPV）的關(guān)系，正確的是：

A.RNPV一定大于NPV

B.RNPV一定小于NPV

C.RNPV與NPV的大小關(guān)系取決于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)的大小

D.RNPV與NPV的大小關(guān)系取決于資本成本的大小

10.下列關(guān)于投資決策中風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整內(nèi)部收益率（RIRR）與內(nèi)部收益率（IRR）的關(guān)系，正確的是：

A.RIRR一定大于IRR

B.RIRR一定小于IRR

C.RIRR與IRR的大小關(guān)系取決于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)的大小

D.RIRR與IRR的大小關(guān)系取決于資本成本的大小

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.投資決策中的凈現(xiàn)值（NPV）計(jì)算時(shí)，現(xiàn)金流量的時(shí)間價(jià)值不考慮。（×）

2.投資決策中的內(nèi)部收益率（IRR）是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。（√）

3.投資決策中的回收期（PP）是指投資項(xiàng)目的原始投資額回收所需的時(shí)間。（√）

4.投資決策中的盈利指數(shù)（PI）是投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量現(xiàn)值與原始投資額的比率。（√）

5.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整凈現(xiàn)值（RNPV）在考慮風(fēng)險(xiǎn)因素后，通常會(huì)比未調(diào)整的凈現(xiàn)值（NPV）更大。（×）

6.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整內(nèi)部收益率（RIRR）在考慮風(fēng)險(xiǎn)因素后，通常會(huì)比未調(diào)整的內(nèi)部收益率（IRR）更小。（×）

7.在投資決策中，如果多個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）相同，那么選擇內(nèi)部收益率（IRR）較高的項(xiàng)目更合適。（×）

8.投資決策中的回收期（PP）越短，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)通常越小。（√）

9.投資決策中的盈利指數(shù)（PI）可以用來比較不同規(guī)模的投資項(xiàng)目。（√）

10.在投資決策中，如果一個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）為負(fù)，那么它的內(nèi)部收益率（IRR）一定小于資本成本。（√）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述投資決策中凈現(xiàn)值（NPV）的優(yōu)勢(shì)和局限性。

2.解釋投資決策中內(nèi)部收益率（IRR）的計(jì)算方法和實(shí)際應(yīng)用中的注意事項(xiàng)。

3.闡述如何使用回收期（PP）和盈利指數(shù)（PI）進(jìn)行投資項(xiàng)目的初步篩選。

4.分析在考慮風(fēng)險(xiǎn)因素時(shí)，如何調(diào)整凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)部收益率（IRR）的計(jì)算。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在復(fù)雜多因素投資決策中，如何綜合運(yùn)用多種經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行項(xiàng)目選擇。

2.討論在不確定環(huán)境下，如何利用情景分析和敏感性分析來評(píng)估投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和盈利能力。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪個(gè)指標(biāo)用于衡量投資項(xiàng)目的盈利能力？

A.回收期

B.凈現(xiàn)值

C.內(nèi)部收益率

D.盈利指數(shù)

2.如果一個(gè)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）為負(fù)，那么這個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)部收益率（IRR）通常：

A.大于資本成本

B.等于資本成本

C.小于資本成本

D.無法確定

3.投資決策中的回收期（PP）是指：

A.投資額回收所需的時(shí)間

B.投資項(xiàng)目的最大盈利

C.投資項(xiàng)目的最小盈利

D.投資項(xiàng)目的平均盈利

4.下列哪個(gè)指標(biāo)可以用來比較不同規(guī)模的投資項(xiàng)目？

A.回收期

B.凈現(xiàn)值

C.內(nèi)部收益率

D.盈利指數(shù)

5.投資決策中的盈利指數(shù)（PI）是指：

A.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量現(xiàn)值與原始投資額的比率

B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量現(xiàn)值與投資額的比率

C.投資項(xiàng)目的平均盈利與原始投資額的比率

D.投資項(xiàng)目的最大盈利與原始投資額的比率

6.在投資決策中，如果兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）相同，那么選擇：

A.回收期較長(zhǎng)的項(xiàng)目

B.內(nèi)部收益率較高的項(xiàng)目

C.盈利指數(shù)較高的項(xiàng)目

D.以上都不對(duì)

7.投資決策中的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整凈現(xiàn)值（RNPV）是指：

A.考慮風(fēng)險(xiǎn)因素后的凈現(xiàn)值

B.不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素時(shí)的凈現(xiàn)值

C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的內(nèi)部收益率

D.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回收期

8.下列哪個(gè)指標(biāo)用于衡量投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)？

A.回收期

B.凈現(xiàn)值

C.內(nèi)部收益率

D.盈利指數(shù)

9.在投資決策中，如果項(xiàng)目的內(nèi)部收益率（IRR）大于資本成本，那么這個(gè)項(xiàng)目：

A.不可行

B.可行

C.需要進(jìn)一步分析

D.無法確定

10.投資決策中的盈利指數(shù)（PI）大于1意味著：

A.投資項(xiàng)目的盈利能力較好

B.投資項(xiàng)目的盈利能力較差

C.投資項(xiàng)目的盈利能力與無風(fēng)險(xiǎn)投資相當(dāng)

D.投資項(xiàng)目的盈利能力無法確定

試卷答案如下

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.ABC

解析思路：NPV大于0表示項(xiàng)目盈利，小于0表示不可行，等于0表示與無風(fēng)險(xiǎn)投資相當(dāng)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

2.ABC

解析思路：IRR大于資本成本表示可行，小于表示不可行，等于表示相當(dāng)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

3.A

解析思路：回收期短表示風(fēng)險(xiǎn)小，回收期長(zhǎng)表示風(fēng)險(xiǎn)大，選項(xiàng)B、C、D錯(cuò)誤。

4.ABD

解析思路：PI大于1表示盈利能力強(qiáng)，小于1表示不可行，等于1表示相當(dāng)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

5.ABC

解析思路：RNPV大于0表示風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后盈利能力強(qiáng)，小于0表示不可行，等于0表示相當(dāng)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

6.ABC

解析思路：RIRR大于資本成本表示風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后可行，小于表示不可行，等于表示相當(dāng)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

7.A

解析思路：RPP短表示風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后盈利能力強(qiáng)，長(zhǎng)表示弱，選項(xiàng)B、C、D錯(cuò)誤。

8.ABCD

解析思路：RPI大于1表示風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后盈利能力強(qiáng)，小于1表示不可行，等于1表示相當(dāng)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

9.ABC

解析思路：RNPV與NPV大小關(guān)系取決于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

10.ABCD

解析思路：RIRR與IRR大小關(guān)系取決于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

解析思路：NPV計(jì)算時(shí)需考慮時(shí)間價(jià)值。

2.√

解析思路：IRR是使NPV=0的折現(xiàn)率。

3.√

解析思路：PP是投資額回收所需的時(shí)間。

4.√

解析思路：PI是現(xiàn)金流量現(xiàn)值與原始投資額的比率。

5.×

解析思路：RNPV通常不會(huì)大于NPV。

6.×

解析思路：RIRR通常不會(huì)小于IRR。

7.×

解析思路：NPV相同時(shí)，IRR不能作為選擇標(biāo)準(zhǔn)。

8.√

解析思路：PP短表示風(fēng)險(xiǎn)小。

9.√

解析思路：PI可以比較不同規(guī)模項(xiàng)目。

10.√

解析思路：NPV為負(fù)時(shí)，IRR小于資本成本。

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述投資決策中凈現(xiàn)值（NPV）的優(yōu)勢(shì)和局限性。

解析思路：優(yōu)勢(shì)包括考慮時(shí)間價(jià)值、盈利能力全面，局限性包括對(duì)現(xiàn)金流量估計(jì)敏感、無法比較不同規(guī)模項(xiàng)目。

2.解釋投資決策中內(nèi)部收益率（IRR）的計(jì)算方法和實(shí)際應(yīng)用中的注意事項(xiàng)。

解析思路：計(jì)算方法涉及復(fù)利計(jì)算，注意事項(xiàng)包括對(duì)現(xiàn)金流量估計(jì)敏感、IRR可能存在多個(gè)值。

3.闡述如何使用回收期（PP）和盈利指數(shù)（PI）進(jìn)行投資項(xiàng)目的初步篩選。

解析思路：PP用于篩選風(fēng)險(xiǎn)，PI用于篩選盈利能力。

4.分析在考慮風(fēng)險(xiǎn)因素時(shí)，如何調(diào)整凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)部收益率（IRR）的計(jì)算。

解析思路：