《森林資源資產(chǎn)評估》課件-第六章：森林資源資產(chǎn)評估的財務與經(jīng)濟因素

森林資源資產(chǎn)評估主講教師1.貨幣的時間價值貨幣的時間價值主講教師課程內(nèi)容一貨幣的時間價值相關概念二貨幣的時間價值表現(xiàn)形式三貨幣的時間價值計算方法一貨幣的時間價值相關概念貨幣的時間價值相關概念貨幣的時間價值指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。

基本內(nèi)涵資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值。貨幣的時間價值相關概念從質(zhì)的規(guī)定性看，資金時間價值的實質(zhì)是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額。從量的規(guī)定性看，資金時間價值是沒有投資風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資本利潤率。意義資金在不同的時點上，其價值是不同的由于不同時間的資金價值不同，所以，在進行價值大小對比時，必須將不同時間的資金折算為同一時間后才能進行大小的比較。貨幣時間價值量與時間的長短成同方向變動關系生產(chǎn)者投入資金購建勞動資料和勞動對象，勞動者借以進行生產(chǎn)經(jīng)營活動，從而實現(xiàn)價值轉(zhuǎn)移和價值創(chuàng)造，帶來貨幣的增值。貨幣的時間價值相關概念意義資金在不同的時點上，其價值是不同的由于不同時間的資金價值不同，所以，在進行價值大小對比時，必須將不同時間的資金折算為同一時間后才能進行大小的比較。貨幣時間價值量與時間的長短成同方向變動關系資金的這種循環(huán)與周轉(zhuǎn)以及因此實現(xiàn)的貨幣增值，需要一定的時間。隨著時間的推移，資金不斷周轉(zhuǎn)使用，時間價值不斷增加。貨幣的時間價值相關概念二貨幣的時間價值表現(xiàn)形式貨幣的時間價值時間價值周轉(zhuǎn)不斷增值貨幣的時間價值表現(xiàn)形式表現(xiàn)形式01絕對數(shù)02相對數(shù)貨幣的時間價值表現(xiàn)形式表現(xiàn)形式01絕對數(shù)利息額指資金在運用過程中所增加的價值數(shù)額，即一定數(shù)額的資金與時間價值率的乘積。貨幣的時間價值表現(xiàn)形式表現(xiàn)形式02相對數(shù)利息率指沒有風險和通貨膨脹的平均資金利潤率或平均報酬率。是利息量與本金的比率，通常用百分比表示。報酬率與利息率關系投資報酬率=純利率+風險報酬率+通貨膨脹率貨幣的時間價值表現(xiàn)形式銀行存款利率銀行貸款利率國債利率其他債券利率不同形式的報酬率貨幣時間價值相當于沒有通貨膨脹、風險條件下的社會平均資金利潤率——純利率。三貨幣的時間價值計算方法

年金（A）不同時期的貨幣時間價值終值（FV）現(xiàn)值（PV）又稱本金，是指資金現(xiàn)在的價值。又稱本利和，指資金經(jīng)過若干時期后包括本金和時間價值在內(nèi)的未來價值。指一定時期內(nèi)一系列相等金額的收付款項。貨幣的時間價值計算方法實質(zhì)不同時點上資金價值的換算相互換算現(xiàn)值終值未來某時點資金，相當于現(xiàn)在多少數(shù)額的資金?，F(xiàn)在的資金，在未來某個時點將是多少數(shù)額。貨幣的時間價值計算方法計算方法只就本金計算利息，即是本生利，而利不生利。本金要計算利息，利息也要計算利息，即俗稱“利滾利”單利法復利法貨幣的時間價值計算方法

貨幣的時間價值計算方法單利現(xiàn)值單利法計算

單利終值

貨幣的時間價值計算方法復利現(xiàn)值復利法計算

復利終值年金計算指一定時期內(nèi)一系列相等金額的收付款項。如分期付款賒購，分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、支付租金、提取折舊等都屬于年金收付形式。貨幣的時間價值計算方法

按收付、時間普通年金先付年金遞延年金永續(xù)年金貨幣的時間價值計算方法年金計算期末收付期初收付后期收付無限期收付普通年金終值指一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復利終值之和。貨幣的時間價值計算方法

償債基金為使未來某一時間達到既定金額，每年應等額積累的資金。實際上是普通年金終值的逆運算。貨幣的時間價值計算方法普通年金現(xiàn)值指一定時期內(nèi)每期期末收付款項的復利現(xiàn)值之和。貨幣的時間價值計算方法通常為每年投資收益的現(xiàn)值總和。資本年回收值指在給定的年限內(nèi)等額回收或清償初始投入的資本或所欠的債務。是普通年金現(xiàn)值的逆運算。貨幣的時間價值計算方法永續(xù)年金指無限期定額收付的年金。由于永續(xù)年金持續(xù)期無限，沒有終止的時間，因此沒有終值，只有現(xiàn)值。貨幣的時間價值計算方法永續(xù)年金現(xiàn)值可通過普通年金現(xiàn)值計算公式可推導出永續(xù)年金現(xiàn)值的計算公式。普通年金的計算公式為：當n→∞時，(1+i)-n的極限為0，因此永續(xù)年金現(xiàn)值的計算公式為：三課程小結是資金所有者讓渡資金使用權而獲得的一部分報酬；是資金使用者因獲得使用權而支付給資金所有者的成本。課程小結一、貨幣的時間價值是貨幣在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的，仍是剩余價值的

轉(zhuǎn)化形式。二、貨幣的時間價值相當于沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會

平均資金利潤率。課程小結三、不同時間的資金價值不同，在進行價值大小對比時，必須將不

同時間的資金折算為同一時間后才能進行大小的比較，折算過

程通過利率與時間的關系來實現(xiàn)。利率終值現(xiàn)值年金貨幣的時間價值資金在不同時間點的價值差異貨幣的時間價值資金時間價值資產(chǎn)評估貨幣的時間價值重要指導原則理財投資思考題

貨幣在不同的時間，其價值表現(xiàn)形式有哪些？森林資源資產(chǎn)評估主講教師2.評估利率的確定評估利率的確定評估利率主講教師在森林資源資產(chǎn)評估中具有重要意義。直接影響評估結果的準確性和合理性。評估利率的確定課程內(nèi)容一評估利率的概念二評估利率的構成三評估利率的確定方法四評估利率的測算一評估利率的概念利率在某一時間的利息與本金的百分比。是經(jīng)濟生活中衡量時間重要性的尺度。評價利率的概念評估利率

在資產(chǎn)評估過程中，用于折現(xiàn)未來收益或計算資本化價值的利率。

它通常用于將未來若干期的現(xiàn)金流折算為現(xiàn)值，從而確定資產(chǎn)的現(xiàn)時價值。反映林業(yè)資產(chǎn)的風險、預期收益以及資金的時間價值。評價利率的概念影響因素利率的大小取決于資金需求與供給的交互影響。資金的需求與供給投資占用資金的時間投資占用資金的時間越長，投資的機會成本就越高，投資的時間價值就越高，利率就要求更高。評價利率的概念二評估利率的構成利率的構成通貨膨脹利率風險利率純利率KN利率=KR純利率+IP通貨膨脹補償

+MP風險報酬評價利率的構成純利率指沒有通貨膨脹下的無風險投資回報率，通常以國債收益率作為代表。

是評估利率的基礎，反映資金在無通貨膨脹下的時間價值。評價利率的構成

是經(jīng)濟學中的一個重要概念，指一般物價總水平在一定時期（通常為一年）內(nèi)的上漲率，反映通貨膨脹的程度。由于通貨膨脹會使貨幣貶值，投資者的真實報酬率下降。通貨膨脹率（物價變化率）投資者將資金貸給借款人時，要將通貨膨脹補償加入借款利率作為補償。評價利率的構成

在經(jīng)濟活動中，所有的投資都有風險，投資者必須通過判斷確定一個估計值，并通過提高一定的利率來補償所假設的風險，這一增加的利率即為風險利率。風險利率長生產(chǎn)周期高自然風險經(jīng)營風險市場風險政策風險自然災害風險評價利率的構成林業(yè)資產(chǎn)評估利率的確定三評估利率的確定方法確定純利率最好的方法按穩(wěn)定政府發(fā)行公債時規(guī)定的支付利率減去政府在發(fā)行公債當年預期的通貨膨脹率。純利率的確定

國際上的純利率在2%～4%之間，可作為確定純利率時的參考。評價利率的確定方法通貨膨脹率的確定根據(jù)國家歷年的通貨膨脹率加以預測。以國家在一定時期內(nèi)對通貨膨脹率期望達到的控制目標為準。評價利率的確定方法風險利率的確定經(jīng)營周期長自然災害市場波動自身經(jīng)營風險率須依據(jù)歷史統(tǒng)計資料，對其進行分析，加以確定。評價利率的確定方法風險利率的確定風險率一般不超過1.0%。造林失敗風險火災風險人為破壞風險病蟲害風險評價利率的確定方法四評估利率的測算評估利率的測算方法評估利率的確定加權平均資本成本法（WACC）資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）市場比較法評價利率的測算市場比較法

指通過分析類似資產(chǎn)的市場收益率，來確定林業(yè)資產(chǎn)的評估利率。優(yōu)點直觀、簡單前提：需要找到足夠多的、與被評估林業(yè)資產(chǎn)類似的市場交易案例。

資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）

CAPM是評估利率測算中常用的一種模型，其基本原理是通過市場風險、無風險利率和個別資產(chǎn)的β系數(shù)來確定資產(chǎn)的必要收益率。式中：??(r??)-是資產(chǎn)i的期望收益率r??是無風險利率????是資產(chǎn)i的β系數(shù)??(????)是市場組合的期望收益率(??(????)?????是市場風險溢價評價利率的測算

資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）優(yōu)點：量化風險溢價得出更為合理的評估利率缺點：β系數(shù)通常較難直接獲取林業(yè)資產(chǎn)市場狹窄，交易數(shù)據(jù)有限CAPM的應用需要根據(jù)具體情況進行調(diào)整和修正。評價利率的測算加權平均資本成本法（WACC）

WACC法是通過考慮企業(yè)的資本結構（包括債務和權益）來測算評估利率的一種方法。式中：??是權益價值??是總資本價值????是權益資本成本??是債務價值????是債務資本成本????是企業(yè)稅率評價利率的測算加權平均資本成本法（WACC）

WACC法是通過考慮企業(yè)的資本結構（包括債務和權益）來測算評估利率的一種方法。優(yōu)點綜合考慮債務和權益資本的成本，從而得到一個更為全面的評估利率。需要大量的數(shù)據(jù)支持，尤其是在確定債務和權益資本成本時。評價利率的測算學習內(nèi)容評估利率的確定利率的構成純利率風險率用歷史統(tǒng)計資料進行分析確定通貨膨脹率隨著時間的推移及市場的波動，存在較大的不確定性，預測往往較為困難。評估利率的確定方法重置成本法收益現(xiàn)值法在采用這些方法進行評估時，其利率一般應取4.0%～5.0%。評估利率的確定課程小結評估利率評估結果準確性評估利率的確定課程小結市場環(huán)境政策法規(guī)不斷更新和完善評估方法評估利率的確定課程小結評估工作將更依賴數(shù)據(jù)驅(qū)動的分析和預測思考題評估利率的構成有哪些，分別是如何確定的？森林資源資產(chǎn)評估主講教師3.經(jīng)營成本核算經(jīng)營成本核算經(jīng)營成本核算主講教師經(jīng)營成本核算準確的成本核算影響資產(chǎn)評估的準確性管理決策的重要依據(jù)經(jīng)營成本核算課程內(nèi)容一森林營造成本及其核算二木材生產(chǎn)成本及其核算三稅金費及其他費用的核算一森林營造成本核算營造成本核算森林營造成本核算

指從采集種子開始，經(jīng)過育苗、更新造林、森林培育和森林保護等多個生產(chǎn)環(huán)節(jié)直接成本和間接成本的核算。

核算期用材林和能源林

從造林開始到采伐時截止。經(jīng)濟林

從造林開始到正式投產(chǎn)、可采收林產(chǎn)品時為止，以后發(fā)生的生產(chǎn)費用列入林產(chǎn)品成本。防護林、特種用途林

從造林開始，到達到培育目的或更新采伐時為止，達到培育目的以后發(fā)生的費用，有收入的抵扣收入，無收入的繼續(xù)列入該林種的成本。森林營造成本核算直接營林成本營林成本構成間接營林成本森林營造成本核算直接營林成本造林砍伐雜灌煉山挖坑放基肥買苗運苗種植（補植）部分幼齡撫育森林營造成本核算更新改造割灌除草間伐改造撫育調(diào)查與監(jiān)測巡護防火森林管護森林營造成本核算間伐補植改造病蟲害

即基層營林單位(林場，經(jīng)營所等)為組織和管理營林生產(chǎn)所發(fā)生的管理費用和業(yè)務費用。營林設施費良種實驗費營林調(diào)查設計費輔助人工和材料費其他有關的管理費用和業(yè)務費用間接營林成本森林營造成本核算森林營造成本的核算分攤成本法標準成本法實際成本法森林營造成本核算詳細的費用記錄完善的財務管理體系實際成本法

是通過記錄和匯總各項實際發(fā)生的費用來確定總成本。適用于營林直接生產(chǎn)過程發(fā)生的料、工、費等成本核算。森林營造成本核算

是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)或行業(yè)標準，預先設定一個單位面積的標準成本，然后根據(jù)造林面積乘以該標準成本來估算總成本。優(yōu)點簡單易行，適用于大規(guī)模造林項目的初步成本估算。標準成本法缺點由于缺乏對具體項目的考慮，可能存在一定的偏差。森林營造成本核算對于長期造林項目，可以采用分攤成本法，將總成本按一定的比例分攤到每一時期或每一地塊上。分攤成本法適用于輔助生產(chǎn)費用和制造費用。

更準確地反映出每一階段或每一塊林地的實際成本情況，便于進行更精細的成本控制和分析。森林營造成本核算經(jīng)營成本核算生產(chǎn)成本的核算步驟經(jīng)營成本核算二木材生產(chǎn)成本及其核算經(jīng)營成本核算木材生產(chǎn)成本的核算立木采伐木材運送木材廠驗收入庫采伐成本運輸成本貯木場成本木材生產(chǎn)成本及其核算木材生產(chǎn)成本構成采伐成本是指木材采伐過程中使用的人工、機械、設備的費用。按工作過程可分為:采伐前的準備工作采伐作業(yè)本身后續(xù)的現(xiàn)場清理木材生產(chǎn)成本及其核算運輸成本指木材從采伐地點到加工廠或市場的運輸費用。車輛燃料費人工費過路費木材生產(chǎn)成本及其核算貯木場成本指采伐木材臨時堆放、木材加工廠存放等產(chǎn)生的費用。木材生產(chǎn)成本及其核算經(jīng)營成本核算四稅金費及其他費用的核算經(jīng)營成本核算稅務構成木材生產(chǎn)稅費經(jīng)營利潤其它費用增值稅企業(yè)所得稅附加稅印花稅木材生產(chǎn)稅費稅務費及其他費用的核算利潤反映企業(yè)經(jīng)營成果的綜合指標。利潤凈利潤稅務費及其他費用的核算利潤總額其它費用不能直接歸屬于某一個特定產(chǎn)品成本的費用。營業(yè)費用管理費用財務費用是指企業(yè)為銷售產(chǎn)品而發(fā)生的應由銷售方承擔的各種費用。指企業(yè)日常管理活動中發(fā)生的費用。企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各種費用。運輸宣傳辦公運營稅務費及其他費用的核算學習內(nèi)容經(jīng)營成本核算課程小結稅金費及其他費用的核算木材生產(chǎn)成本森林營造成本經(jīng)營成本核算注意在收集經(jīng)營成本價格時，各項成本定價要合理，才能確保森林資源資產(chǎn)評估結果的合理性和公正性。通過對不同森林經(jīng)營項目成本的核算，可以更好地理解資源的使用效率，促進資源的優(yōu)化配置。課程小結經(jīng)營成本核算經(jīng)濟成本核算提高森林資產(chǎn)評估的準確性。為林業(yè)企業(yè)的經(jīng)營決策提供重要依據(jù)。思考題森林營造成本有哪些，分別是如何確定的？森林資源資產(chǎn)評估主講教師4.調(diào)整系數(shù)調(diào)整系數(shù)K值主講教師準確性科學性課程內(nèi)容一調(diào)整系數(shù)概述二調(diào)整系數(shù)內(nèi)容三調(diào)整系數(shù)計算方法一調(diào)整系數(shù)的概念

指通過對影響森林質(zhì)量的各項因素進行綜合考量，得出不同森林質(zhì)量差異下的綜合數(shù)值。林分質(zhì)量綜合調(diào)整系數(shù)它用于對森林資源的資產(chǎn)價值進行調(diào)整，使評估結果更加貼近實際情況。K值的合理性直接影響到評估的準確性，因此在評估中起著舉足輕重的作用。森林資源核查概述一般以字母K表示。調(diào)整系數(shù)構成森林資源核查概述林分生長狀況立地質(zhì)量地利等級其他因素

主要構成二調(diào)整系數(shù)的內(nèi)容調(diào)整系數(shù)的內(nèi)容林分生長狀況調(diào)整系數(shù)通常以擬評估林分中的主要生長狀態(tài)指標（如株數(shù)、樹高、胸徑和蓄積等）與參照林分的生長狀態(tài)指標相比較后確定。用材林竹林經(jīng)濟林分類調(diào)整系數(shù)的內(nèi)容

根據(jù)不同年齡的生長狀況幼齡林和未成林造林地中齡林及以上林分用材林調(diào)整系數(shù)的內(nèi)容幼齡林和未成林造林地是以株數(shù)保存率（r）和樹高（h）作為主要調(diào)整系數(shù)指標（K1和K2）。調(diào)整系數(shù)的內(nèi)容

株數(shù)保存率調(diào)整系數(shù)（K1）當r≥R時，K1＝1

式中：r－評估林分的株數(shù)保存率R－造林標準合格率幼齡林和未成林造林地是以株數(shù)保存率（r）和樹高（h）作為主要調(diào)整系數(shù)指標（K1和K2）。調(diào)整系數(shù)的內(nèi)容

樹高調(diào)整系數(shù)（K2）

式中：h－評估林分的平均樹高H－參照林分平均樹高中齡林及以上林分是以單位面積蓄積和林分平均胸徑作為主要調(diào)整系數(shù)指標（K1和K2）。調(diào)整系數(shù)的內(nèi)容式中：m－評估林分的單位面積蓄積；M－參照林分單位面積蓄積

式中：d－評估林分的平均胸徑；D－參照林分平均胸徑

調(diào)整系數(shù)的內(nèi)容竹林竹林資產(chǎn)評估調(diào)整系數(shù)的確定應注意參照的成交案例與擬評估資產(chǎn)在年齡結構、均勻度、整齊度立竹度、經(jīng)營級、生長級等的差異。調(diào)整系數(shù)的內(nèi)容經(jīng)濟林經(jīng)濟林林分生長狀況調(diào)整系數(shù)通常以擬評估林分中的主要生長狀態(tài)指標（如株數(shù)、樹高、冠幅和產(chǎn)量等）與參照林分的生長狀態(tài)指標相比較后確定。調(diào)整系數(shù)的內(nèi)容經(jīng)濟林

分類經(jīng)濟林產(chǎn)前期經(jīng)濟林初產(chǎn)期經(jīng)濟林盛產(chǎn)期經(jīng)濟林產(chǎn)前期以株數(shù)保存率（r）、樹高（h）和冠幅（c）作為主要調(diào)整系數(shù)指標（K1、K2-1和K2-2

）。調(diào)整系數(shù)的內(nèi)容

株數(shù)保存率調(diào)整系數(shù)（K1）當r≥R時，K1＝1

式中：r－評估林分的株數(shù)保存率R－造林標準合格率經(jīng)濟林產(chǎn)前期以株數(shù)保存率（r）、樹高（h）和冠幅（c）作為主要調(diào)整系數(shù)指標（K1、K2-1和K2-2

）。調(diào)整系數(shù)的內(nèi)容式中：h－評估林分的平均樹高H－參照林分平均樹高

式中：c－評估林分的平均冠幅C－參照林分平均冠幅

經(jīng)濟林初產(chǎn)期是以林分冠幅和經(jīng)濟林產(chǎn)品產(chǎn)量作為主要調(diào)整系數(shù)指標（K1和K2）。調(diào)整系數(shù)的內(nèi)容式中：m－評估林分的單位面積產(chǎn)量M－參照林分單位面積產(chǎn)量

式中：c－評估林分的平均冠幅C－參照林分平均冠幅

經(jīng)濟林盛產(chǎn)期是以經(jīng)濟林產(chǎn)品產(chǎn)量外，還需考慮成新率作為主要調(diào)整系數(shù)指標（K1和K2）。調(diào)整系數(shù)的內(nèi)容式中：m－評估林分的單位面積產(chǎn)量M－參照林分單位面積產(chǎn)量

式中：n－評估林分的盛產(chǎn)期已收獲的年數(shù)u－參照林分盛產(chǎn)期可收獲的年數(shù)

立地質(zhì)量調(diào)整系數(shù)調(diào)整系數(shù)的內(nèi)容林分立地質(zhì)量通常按地位指數(shù)級、地位級或立地類型確定（K3）。式中：s－評估林地立地等級的標準林分主伐時的蓄積S－參照林地立地等級的標準林分主伐時的蓄積

地利等級調(diào)整系數(shù)調(diào)整系數(shù)的內(nèi)容地利等級是林地的采、集、運生產(chǎn)條件的反映，宜采用采、集、運的生產(chǎn)成本來確定（K4

）。采伐成本集材成本