財(cái)務(wù)管理練習(xí)題及答案

目標(biāo)：總產(chǎn)值最大化利潤(rùn)最大化股東財(cái)富最大化企業(yè)價(jià)值最大化４種觀點(diǎn)，企業(yè)價(jià)值最大化普具有可計(jì)量性，利于期末對(duì)管理者的業(yè)績(jī)考核;二是考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素；三是在一定企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，企業(yè)所有者主要有以下四類(lèi)：（1）國(guó)家；（2）法人單位；（3）個(gè)人；（4）外商。企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時(shí)支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)的債權(quán)人主要有：（1）債券持有人；（2）貸款機(jī)構(gòu)；（3）商業(yè)信用提供者；（4）其他出借資金給企業(yè)的單位或個(gè)人。企業(yè)同其債權(quán)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系。企業(yè)同其被投資單位的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)將其閑置資金以購(gòu)買(mǎi)股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)與被投資單位的關(guān)系是體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系。企業(yè)同其債務(wù)人的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)將其資金以購(gòu)買(mǎi)債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)同其債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。5）企業(yè)內(nèi)部各單位的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。體現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部各單位之間的利益關(guān)系。6企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬的過(guò)程中所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。體現(xiàn)了職工和企業(yè)在勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系。7）企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)要按稅法的規(guī)定依法納稅而與國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)的關(guān)系反映的是依法納稅和依法征稅的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。本;責(zé)任中心能夠通過(guò)自己的行為來(lái)加以調(diào)節(jié),5情況和財(cái)務(wù)狀況如何，派發(fā)的股利額均保持不變。一般適用于經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定或正處于成長(zhǎng)期、信譽(yù)要求：（1）

1）=[10%×（1-33%）]／（1-

=優(yōu)先股股息率/（1-優(yōu)先股籌資費(fèi)率=12%／（1-

=預(yù)計(jì)第一年股利率/（1-普通股籌資費(fèi)率）+=12%／（1- 要求：（1）360028元=2400（千克一次性采購(gòu)2400=220800（元一次采購(gòu)3600=206800（元比較全年總成本可知，應(yīng)一次采購(gòu)3600=當(dāng)前設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值+年付現(xiàn)成本=20373（元=設(shè)備購(gòu)置成本+年付現(xiàn)成本=23791（元差量=23791-20373=3418（元評(píng)價(jià)：由于使用新設(shè)備比使用舊設(shè)備多發(fā)生現(xiàn)金流出3418 要求：（1）=βx股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+基準(zhǔn)利率（當(dāng)前國(guó)債利率則：投入資金額=年現(xiàn)金股利（P／A，12%，5）X×（P／F，12%，5）X=（200000-=288953.12（元所以，該股票5年后市價(jià)大于288953.12某企業(yè)產(chǎn)A．B兩種產(chǎn)品，產(chǎn)品的單價(jià)分別為2元和5元，邊際利潤(rùn)率分別是25%10%，全年固定成本為45000元，A．B兩種產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量分別為50000件和要求：（1）=（A產(chǎn)品銷(xiāo)量x單價(jià)x邊際利潤(rùn)率+B成品銷(xiāo)量x單價(jià)x邊際利潤(rùn)率）/（A產(chǎn)品銷(xiāo)售收=（50000x2x25%+=年固定成本/=281250（元=盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售收入x(A產(chǎn)品銷(xiāo)售收入/（（A產(chǎn)品銷(xiāo)售收入+B產(chǎn)品銷(xiāo)售收入））/=56250（件B=盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售收入x(B產(chǎn)品銷(xiāo)售收入/（（A產(chǎn)品銷(xiāo)售收入+B產(chǎn)品銷(xiāo)售收入））/B產(chǎn)=33750（件=（A產(chǎn)品銷(xiāo)量x單價(jià)x邊際利潤(rùn)率+B成品銷(xiāo)量x單價(jià)x邊際利潤(rùn)率）/（A產(chǎn)品銷(xiāo)售收=（60000x2x25%+=年固定成本/=277777.78（元解：（1）＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+β（所有股票的平均收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＝風(fēng)險(xiǎn)收益率＝＝17%-（2）＝凈利潤(rùn)+年初未分配利潤(rùn)-＝780凈利潤(rùn)：=稅前利潤(rùn)x（1-所得稅率＝522.6 =凈利潤(rùn)x（計(jì)提公積金率=計(jì)提公益金率＝104.52可供投資者分配的利潤(rùn)＝522.6＋181.92－104.52＝600股利＝可分配利潤(rùn)x＝1.6股票內(nèi)在價(jià)值≥＝每股股利/（必要投資收益率-以后每年現(xiàn)金股利率＝1.6/(17%-＝14.55即：當(dāng)股票內(nèi)在價(jià)值小于14.55甲企業(yè)計(jì)劃用一筆長(zhǎng)期投資購(gòu)買(mǎi)股票。現(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票，已知M公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股9為0.156%公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股7每股股利為0.60要報(bào)酬率為8%。＝0.15x(1-6%)/(8%-＝7.95＝7.5現(xiàn)金余額8000應(yīng)收賬款4000元80%，應(yīng)付賬款50000元需全部付清；下月：銷(xiāo)售50000元，當(dāng)期收現(xiàn)50%，采購(gòu)材料8000元，當(dāng)期付款購(gòu)買(mǎi)設(shè)備付現(xiàn)20000元；現(xiàn)金不足時(shí)銀行借款，借款額為1000元的倍數(shù)，現(xiàn)金余額不得低于3000元，現(xiàn)金多余可購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券。要求：＝下月應(yīng)收賬款x下月資金收回率+下月銷(xiāo)售收入x＝28200（元＝采購(gòu)材料x(chóng)付現(xiàn)率+應(yīng)付賬款+支付工資+固定資產(chǎn)+＝8000×70%+50000+8400+（50000-4000）+＝110900（元＝流動(dòng)資金-＝現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入—現(xiàn)金支出—＝8000+28200-＝-94700（元＝（現(xiàn)金余缺）+＝98000（元＝借款—＝98000-＝3300（元 某公司貨幣資金150000元，固定資產(chǎn)425250元，銷(xiāo)售額150萬(wàn)元，凈利75000元，（1）40=360*應(yīng)收賬款/1500應(yīng)收賬款＝收帳期X貨幣資金＝40x1500000＝166666.67（元因?yàn)樗賱?dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/所以，流動(dòng)負(fù)債＝速動(dòng)資產(chǎn)/＝（150000+166666.67）/＝158333.33（元速動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款(扣除壞賬損失)、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款因?yàn)榱鲃?dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/＝158＝475000（元流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)容包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款和存貨等?？傎Y產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)+＝900250（元總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)/因?yàn)槠骄鶅糍Y產(chǎn)＝（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)其中，平均凈資產(chǎn)＝凈利潤(rùn)/＝625000（元因此，期末凈資產(chǎn)＝2x平均凈資產(chǎn)-＝2*625000-＝650000（元因?yàn)榭傎Y產(chǎn)＝期末凈資產(chǎn)+流動(dòng)負(fù)債+所以，長(zhǎng)期負(fù)債＝總資產(chǎn)-期末凈資產(chǎn)-＝900250-650000-＝91916.67（元某公司2004年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，凈利潤(rùn)為60萬(wàn)元，所得稅率為40％。該公司全年固定成本總額為1501100元，債券年息為當(dāng)年利息總額的20％，發(fā)行費(fèi)用占發(fā)行價(jià)格的2％。要求：（1）計(jì)算該公司2004計(jì)算該公司2004計(jì)算該公司2004計(jì)算該公司2004計(jì)算該公司2004利潤(rùn)總額＝凈利潤(rùn)/（1-所得稅額＝60÷（1—＝100（萬(wàn)元因?yàn)?，?cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝稅后利潤(rùn)變動(dòng)額x稅后利潤(rùn)額/（息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額x息稅前所以，息稅前利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額x＝150（萬(wàn)元財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）=息稅前利潤(rùn)EBIT利息總額=150