私募產(chǎn)品介紹

培訓(xùn)資料_陽光私募

2023年8月背景資料1、陽光私募的開展歷史2、市場陽光私募的根本情況3、公司陽光私募的根本情況4、拓展陽光私募業(yè)務(wù)的切入點陽光私募業(yè)務(wù)——知識面跨度大、靈活度高、實踐重于理論目錄陽光私募根底知識12345信托型陽光私募有限合伙型陽光私募信托嵌入有限合伙型陽光私募公司相關(guān)業(yè)務(wù)流程陽光私募根底知識1、陽光私募根底知識——知識點1、陽光私募的含義？合法化+業(yè)績公開化2、陽光私募“陽光化〞的手段？公司、信托、有限合伙3、陽光私募管理型產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品？受益人分層設(shè)計、委托人風(fēng)險、產(chǎn)品期限、市場開發(fā)切入點4、券商在陽光私募業(yè)務(wù)的角色？證券經(jīng)紀(jì)商、效勞商5、券商在陽光私募業(yè)務(wù)中的獲利途徑？管理型：傭金、息差、銷售收入、固定管理費分成、后端分成結(jié)構(gòu)化：傭金、息差、〔銷售收入〕6、券商做為經(jīng)紀(jì)商，信托型陽光私募需要與券商簽署的法律文件？證券經(jīng)紀(jì)效勞協(xié)議〔形式不同〕；有的信托公司會要求簽人工委托效勞協(xié)議信托型陽光私募2、信托型陽光私募——知識點1、信托型陽光私募業(yè)務(wù)當(dāng)事人？——當(dāng)事人、利益點、法律文件？2、信托型陽光私募——知識點2、信托型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的次級本錢？〔非常重要〕內(nèi)容：優(yōu)先級客戶固定收益、銷售費用、銀行保管費用、信托托管費用、其他注意：變換角度——銀行端本錢、次級端本錢變換基數(shù)——優(yōu)先級、次級、整體案例：A投資管理公司擬發(fā)行一支1年期信托型結(jié)構(gòu)化證券陽光私募，A公司作為劣后，銀行提供優(yōu)先級資金，劣后資金與優(yōu)先級資金按1：2比例配比。銀行銷售費率1.1%，給優(yōu)先級客戶收益率6.1%/年〔實際是給優(yōu)先級客戶5.3%/年，銀行自己留0.8%/年〕，銀行按以優(yōu)先級資金規(guī)模收取保管費率0.2%/年。B信托公司作為托管人，按產(chǎn)品全部規(guī)模1.2%/年的費率收取托管費。2、信托型陽光私募——知識點3、信托型管理型產(chǎn)品的本錢？內(nèi)容：銀行保管費用、信托托管費用、銷售費用、后端分成、其他4、信托賬戶費用？

案例：信托證券賬戶使用費飆升——一位不愿透露姓名的券商銷售交易部客戶經(jīng)理給記者算了一筆賬?！澳壳?，購置一個閑置信托證券賬戶的費用至少150萬元。〞

2、信托型陽光私募——知識點5、陽光私募TOT1〕陽光私募TOT〔TrustofTrusts〕，是投資于陽光私募證券投資信托方案的信托產(chǎn)品，宗旨是從私募基金中優(yōu)中選優(yōu)，進(jìn)行組合。

2〕條件：同一證券經(jīng)紀(jì)商、同一信托平臺3〕問題：雙重收費投資者陽光私募TOT私募A私募B私募C私募D認(rèn)購認(rèn)購認(rèn)購認(rèn)購認(rèn)購2、信托型陽光私募——知識點6、《信托法》1〕信托：定義——第二條2〕當(dāng)事人：委托人、受托人、受益人——第三條、第四章3〕信托設(shè)立：書面文件——第九條無效情形——第十一條4〕信托財產(chǎn)：注意信托財產(chǎn)的獨立性——第三章

補充：信托制度的優(yōu)勢之一：能夠鏈接資本市場、貨幣市場和產(chǎn)業(yè)市場；信托分類：1〕按委托人個數(shù)不同分：單一類和集合類；2〕按委托人交付信托財產(chǎn)的形態(tài)不同分：資金信托、財產(chǎn)信托、財產(chǎn)權(quán)信托；3〕按受托人在運用信托財產(chǎn)時行使權(quán)利不同分：委托人指定類和受托人代定類；4〕按信托財產(chǎn)投資運用的領(lǐng)域分：房地產(chǎn)信托、證券投資信托、根底設(shè)施信托等；5〕按信托財產(chǎn)運用的方式分：股權(quán)信托、貸款信托、受益權(quán)購置加回購結(jié)構(gòu)化信托等。2、信托型陽光私募——知識點

7、《信托公司管理方法》1〕信托公司組織形式：有限責(zé)任公司、股份——第二要、第六條2〕信托財產(chǎn)——第三條3〕牌照行業(yè)——第七條4〕分支機構(gòu)——第十一條5〕信托公司開展信托業(yè)務(wù)的禁止行為——第三十四條6〕業(yè)務(wù)報酬——第三十六條7〕清算報告——第四十二條

補充：我國信托行業(yè)情況：歷經(jīng)屢次清理整頓、64家

2、信托型陽光私募——知識點8、《信托公司集合資金信托方案管理方法》——〔重要〕1〕委托人數(shù)：自然人50人，兩個不限：單筆委托300萬以上的不限、自然人數(shù)超過50人的不限——第五條第三款〔注后來修訂過〕2〕合格投資者：投資金額、金融資產(chǎn)、年收入——第五條第一款、第六條〔重要〕3〕期限：不少于一年——第五條第四款4〕推介：異地推介事前報告——第七條第二款禁止行為——第八條委托銀行——第十六條成立后五個工作日披露推介、設(shè)立情況——第十八條5〕信托方案文件內(nèi)容：風(fēng)險申明書、信托方案說明書、信托合同、其他——第十—十三條6〕管理：至少配一名信托經(jīng)理，分賬核算管理、禁止行為——第二十三、二十四、二十七條7〕終止：10個工作日內(nèi)清算報告——第三十一8〕信息披露：按季制作信托資金管理報告——第六章9〕受益人大會——第四十二條〔重要〕2、信托型陽光私募——知識點9、《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》——〔非常重要〕1〕信托公司條件——第3條2〕保管人條件、職責(zé)——第5、6條3〕委托人條件——第7條4〕投顧條件——第22條〔重要〕5〕推介——第8-11條6〕運作——第12-14條7〕信息披露——第15-17條8〕報酬——第18條9〕禁止行為——第24條2、信托型陽光私募——知識點10、《關(guān)于加強信托公司結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》1〕結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)定義——“一〞2〕劣后受益人條件：合格投資者、參與金額不低于100萬——“五〞3〕劣后受益人追加資金：權(quán)利義務(wù)——“六〔四〕〞4〕不得以商業(yè)銀行個人理財資金投資劣后受益權(quán)——“七〔五〕〞5〕投一股票不超過該信托產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的20%——“九〔一〕〞6〕止損線：結(jié)化產(chǎn)品必設(shè)——“九〔二〕〞7〕逐日盯市、平倉——“九〔三〕〞有限合伙型陽光私募投資者A投資者B有限合伙人有限合伙企業(yè)普通合伙人證券二級市場出資執(zhí)行合伙事務(wù)投資3、有限合伙型陽光私募——有限合伙企業(yè)圖示3、有限合伙型陽光私募——知識點1、有限合伙型陽光私募的根本業(yè)務(wù)模式？僅以機構(gòu)戶開戶、機構(gòu)戶開戶簽署經(jīng)紀(jì)效勞協(xié)議、信托嵌入有限合伙注意：客戶推介問題2、《合伙企業(yè)法》1〕人數(shù)：2-50人——第61條2〕名稱：“有限合伙〞——第62條3〕納稅：合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得，按照國家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人分別繳納所得稅。——第6條4〕出資：有限合伙人可以用貨幣、實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)或者其他財產(chǎn)權(quán)利作價出資。有限合伙人不得以勞務(wù)出資?！?4條5〕合伙事務(wù)：有限合伙企業(yè)由普通合伙人執(zhí)行合伙事務(wù)。執(zhí)行事務(wù)合伙人可以要求在合伙協(xié)議中確定執(zhí)行事務(wù)的報酬及報酬提取方式。有限合伙人不執(zhí)行合伙事務(wù)，不得對外代表有限合伙企業(yè)。——第67、687條6〕有限合伙人向合伙人以外的轉(zhuǎn)讓合伙份額：提前30天通知——第73條

3、有限合伙型陽光私募——知識點3、《合伙企業(yè)登記管理方法》1〕登記：設(shè)立、變更、注銷——第2條2〕受理機構(gòu)：市、縣工商行政管理部門——第4條第三款3〕登記決定：設(shè)立、變更時通常當(dāng)場，此外，自受理申請之日起20日內(nèi)——第16、20條4、合伙企業(yè)的稅收實踐中注意確認(rèn)優(yōu)惠點理論上別混了案例：有限合伙企業(yè)當(dāng)年贏利20%，減去營業(yè)稅等稅費5.6%，贏利剩余14.4%，是嗎？答：不是的！大體可以這么匡算：營業(yè)稅等是20%*5.6%=1.12%，贏利剩余局部是20%—20%*5.6%=18.88%，而不是20%—5.6%=14.4%。

3、有限合伙型陽光私募——知識點5、與信托型陽光私募相比，有限合伙型陽光私募有哪些優(yōu)、劣勢？優(yōu)勢：設(shè)立門檻低繞過了信托賬戶限制少劣勢：營業(yè)稅、投資范圍限定的監(jiān)控、預(yù)警止損、估值6、有限合伙型陽光私募需簽署哪些文件？純粹的有限合伙企業(yè)：合伙人之間需簽《參與風(fēng)險申明書》、《合伙協(xié)議》和《入伙協(xié)議》，此外，還有《產(chǎn)品說明書》。加上券商和銀行有限合伙企業(yè)：有限合伙企業(yè)需與券商簽《證券經(jīng)紀(jì)效勞協(xié)議》〔有時銀行方，有格式合同，需有限合伙企業(yè)、券商和銀行三方同時簽署〕，需與銀行方簽《保管協(xié)議》。信托嵌入有限合伙型陽光私募4、信托嵌入有限合伙型陽光私募——知識點1、信托嵌入有限合伙型陽光私募定義、本質(zhì)？有限合伙企業(yè)的根底上，信托作為有限合伙人本質(zhì)：從券商角度講是合伙企業(yè)經(jīng)紀(jì)效勞協(xié)議當(dāng)事人：合伙企業(yè)、券商、銀行2、信托嵌入有限合伙模式優(yōu)勢、劣勢？1〕與信托比較：優(yōu)勢：繞過信托賬戶問題、可投資期貨、規(guī)?？奢^信托型低劣勢：營業(yè)稅等2〕與有限合伙比較：優(yōu)勢：增加了產(chǎn)品的可信度劣勢：信托托管費等4、信托嵌入有限合伙型陽光私募——知識點3、市場情況

最低規(guī)模要求：如果結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，西安信托次級1000萬；信托公司情況：有的信托公司介入此項業(yè)務(wù)，有的沒有；信托公司職能：有的信托公司協(xié)助設(shè)立有限合伙企業(yè)；4、有限合伙企業(yè)與信托公司關(guān)系

信托公司對有限合伙企業(yè)的控制能力，不同信托公司不同。5、信托嵌入有限合伙型模式的營業(yè)稅

從私募角度看，與有限合伙企業(yè)一樣。公司相關(guān)業(yè)務(wù)流程5、公司相關(guān)業(yè)務(wù)流程——知識點1、業(yè)務(wù)根本流程項目開發(fā)項目立項簽署承諾函提交審核并用印信托公司臨柜開戶后期維護(hù)工作簽署服務(wù)協(xié)議《承諾函》《信托類經(jīng)紀(jì)服務(wù)協(xié)議》通過審核未通過審核5、公司相關(guān)業(yè)務(wù)流程——知識點2、證券經(jīng)紀(jì)效勞協(xié)議的形式、主體、內(nèi)容1〕形式：證券經(jīng)紀(jì)效勞協(xié)議、承諾函