2024年1月“十大金股”組合

目錄一、金股組合回測(cè)收益率 4二、2024年1月金股策略點(diǎn) 5三、2024年1月十大金股合和推薦邏輯 63.1化工——賽輪輪胎（601058.SH) 63.2交運(yùn)——廣匯物流（600603.SH) 63.3能源——兗礦能源（600188.SH) 73.4石化——海油工程（600583.SH) 73.5食品飲料——萬辰集團(tuán)（300972.SZ) 73.6人服教育——行動(dòng)教育（605098.SH) 83.7電子——滬電股份（002463.SZ) 83.8軍工——中航重機(jī)（600765.SH) 83.9電力公用——廣匯能源（600256.SH） 93.10電新——寧德時(shí)代（300750.SZ) 9風(fēng)險(xiǎn)因素 10表目錄表1：2024年1月信達(dá)證券大金股組合（收盤價(jià)截至2023年12月26日） 6圖目錄圖1：信達(dá)證券金股組合收歷史表現(xiàn)（單位：） 4一、金股組合回測(cè)收益率我們信金組收進(jìn)行測(cè)2021初，金組收率5.76，相于深300額益率達(dá)到41.72。圖1：信達(dá)證券金股組合收益歷史表現(xiàn)（單位：）金股組合收益萬得全A滬深300金股組合收益萬得全A滬深3006040200-20-402021/1 2021/6 2021/11 2022/4 2022/9 2023/2 2023/7 2023/12資料來源:萬得，20241大勢(shì)研判：501000（1（0-206（2）（3）2-32022410:證券銀行，1-21-9Q4Q41-9Q42006-20072009-20102013-2015TMT，2019Q1TMT、13-1516-172019-202120241表1：2024年1月信達(dá)證券十大金股組合（收盤價(jià)截至2023年12月26日）資料來源:萬得，注：收盤價(jià)截至2023年12月26日。3.1化工——賽輪輪胎（601058.SH)推薦邏輯：北美建廠貼合市場(chǎng)需求，美國(guó)、墨西哥等地的輪胎市場(chǎng)較大。北美市場(chǎng)是全球最大的輪胎市場(chǎng)，北美市場(chǎng)，2022，2022年墨西哥年出口半鋼胎2432風(fēng)險(xiǎn)因素：墨西哥工廠等新項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)展不及預(yù)期，下游需求大幅下降，原料價(jià)格大幅上漲。3.2交運(yùn)——廣匯物流（600603.SH)推薦邏輯：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型能源物流，成為疆煤外運(yùn)龍頭。從絕對(duì)及相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力看，疆煤外運(yùn)或具備安全邊際。一方面，從5500k)價(jià)格不低于650元3-50.40元/1081257（河站824867.3213.73.3能源——兗礦能源（600188.SH)推薦邏輯：從高成長(zhǎng)、高分紅、低估值屬性看，我們?nèi)钥春脙嫉V能源估值修復(fù)空間。高成長(zhǎng)方面，公司收購魯西礦業(yè)5-1033-5風(fēng)險(xiǎn)因素：國(guó)內(nèi)外能源政策變化帶來短期影響；國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)失速或復(fù)蘇不及預(yù)期；發(fā)生重大煤炭安全事故風(fēng)險(xiǎn)；公司資產(chǎn)注入進(jìn)程受到不可抗力影響。3.4石化——海油工程（600583.SH)推薦邏輯：2023Q3單季公司業(yè)績(jī)同比改善，主要為工作量提升所致。2023Q3，公司銷售毛利率為10.83，環(huán)比-5.84，環(huán)比-1.17pct，同比+1.3pct，同比提升主要受本季度研發(fā)費(fèi)用下降所致。承攬額同比改善，在手訂單4111-22023894.6053.3風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)；需求恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；上游資本開支不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。3.5食品飲料——萬辰集團(tuán)（300972.SZ)推薦邏輯：老婆大人的整合成功表明萬辰管理團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)略前瞻性和行業(yè)對(duì)公司的認(rèn)可，行業(yè)紅利階段規(guī)模為先，最重要的是搶占基地市場(chǎng)，與優(yōu)勢(shì)團(tuán)隊(duì)合作。當(dāng)前萬辰快速跑馬圈地可以體現(xiàn)其戰(zhàn)略前瞻性，當(dāng)前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局正在加速形成，頭部集中趨勢(shì)明顯。零食量販?zhǔn)且粋€(gè)高頻、低價(jià)、長(zhǎng)保的生意，具備萬店連鎖的基因，且供應(yīng)鏈的規(guī)模效應(yīng)明顯，當(dāng)前零食量販業(yè)務(wù)利潤(rùn)拐點(diǎn)或已來臨。我們看好萬辰集團(tuán)從渠道效率提升向供應(yīng)鏈效率提升的硬折扣發(fā)展方向，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也將越加明顯。風(fēng)險(xiǎn)因素：區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、行業(yè)爆發(fā)價(jià)格戰(zhàn)、品牌融合進(jìn)展不順利、食品安全問題。3.6人服教育——行動(dòng)教育（605098.SH)推薦邏輯：大客戶戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)超預(yù)期。大客戶戰(zhàn)略成果顯著，驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增。培訓(xùn)和咨詢業(yè)務(wù)訂單量充裕，23Q31.724.22151.2形成正向循環(huán)。此外，人才梯隊(duì)建設(shè)卓有成效，形成了精選人才和培育人才的高質(zhì)量體系，有望進(jìn)一步提升客23Q3風(fēng)險(xiǎn)因素：招生人數(shù)不達(dá)預(yù)期，造成公司收入和利潤(rùn)不達(dá)預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)鍵業(yè)務(wù)人員流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。3.7電子——滬電股份（002463.SZ)推薦邏輯：脫胎于臺(tái)系茁壯于大陸，專注布局高景氣賽道。1978年吳氏電子股份有限公司（楠梓電子前身）成立，199220102014-2017年受公司新建產(chǎn)能及良率爬坡影響，其余年份公司盈利能力大幅高于行業(yè)。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步提升，歸2021202283.36比+12歸凈潤(rùn)達(dá)13.62億，比+28。AI動(dòng)能強(qiáng)大，交換機(jī)&AI，PCB量?jī)r(jià)齊升。此外，，PCBPCB汽車：電動(dòng)智能化持續(xù)，控股勝偉策深化布局。風(fēng)險(xiǎn)因素：AICSP3.8軍工——中航重機(jī)（600765.SH)推薦邏輯：：1）收購宏山鍛造80500MN；2）23-243.83）4.6500/2500/航空鍛造龍頭，軍民并進(jìn)，有望演繹強(qiáng)者恒強(qiáng)：1）鞏固軍用領(lǐng)域市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)：公司于8月與中航工業(yè)續(xù)簽2）C9193）11“2022風(fēng)險(xiǎn)因素：新產(chǎn)能釋放進(jìn)度不及預(yù)期；宏山鍛造產(chǎn)能導(dǎo)入進(jìn)度不及預(yù)期。3.9電力公用——廣匯能源（600256.SH）推薦邏輯：煤炭：Q3Q4Q3；10Q3廣匯能源在新疆擁有豐富的煤炭資源、同時(shí)配套出疆鐵路通道，有望充分受益于疆煤開發(fā)和疆煤外運(yùn)的提速。旗下馬朗煤礦有望于近期正式獲批并貢獻(xiàn)產(chǎn)量、東部煤礦有望于“十四五”末投產(chǎn)，公司煤炭產(chǎn)量有望持LNG2022500/年，20251000/風(fēng)險(xiǎn)因素：能源價(jià)格大幅下跌；新疆鐵路運(yùn)力不足；煤礦項(xiàng)目建設(shè)投產(chǎn)進(jìn)度低于預(yù)期等。3.10電新——寧德時(shí)代（300750.SZ)推薦邏輯：2023Q322.423.15pct0.46pct0.24pct0.9pct8