(27)-9.2貨幣金融學課件

0－1早期的傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論研究的是名義國民收入和物價的關(guān)系，不是直接研究貨幣需求。一般認為，歐文?費雪1911年《貨幣的購買力》中提出的交易方程式是傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論理論體系建立的重要標志。一、傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論0－2探究是什么決定整個社會在一定時期內(nèi)所需要的貨幣量。P為一般物價水平；T為全部商品交易量。若M為流通中的平均貨幣量，V為貨幣的平均流通速度，則有交易方程式：結(jié)論：貨幣數(shù)量的變化對實體經(jīng)濟不會產(chǎn)生任何影響，只會引起物價水平同方向、等比例的變化。（貨幣數(shù)量論）1、現(xiàn)金交易方程式——費雪方程式0－3在貨幣供求均衡的情況下，貨幣存量M=貨幣需求Md,則：

1、現(xiàn)金交易方程式——費雪方程式0－41、現(xiàn)金交易方程式——費雪方程式費雪方程式的特點1、從宏觀角度研究貨幣需求，注重貨幣的交易媒介的作用；強調(diào)貨幣流通速度的重要性；2、只關(guān)注貨幣的交易媒介功能，沒有認識到貨幣是財富的一種形式。3.貨幣需求僅為收入的函數(shù)，與利率無關(guān)：當v是常數(shù)時，貨幣需求取決于名義國民收入（PT）0－5

劍橋?qū)W派將貨幣視為一種資產(chǎn)，具有價值儲藏職能，從微觀主體的持幣角度看，個人對貨幣的需求實質(zhì)就是選擇以怎樣的方式保持自己的資產(chǎn)，受可替代資產(chǎn)的預期收益率的影響。代表人物：馬歇爾提出現(xiàn)金余額說，皮古完成。

2、現(xiàn)金余額數(shù)量論-劍橋方程式AlfredMarshall,1842-19240－6劍橋方程式其中Y代表實際生產(chǎn)總額，Ｋ為一常數(shù)，代表人們平均經(jīng)常在手邊保存的貨幣量在他們年收入中所占的比例。例如：簡單地，當K=1/3時，表明當收入增長1元時，其貨幣需求增長1/3元（忽略價格因素）2、現(xiàn)金余額數(shù)量論-劍橋方程式0－7現(xiàn)金余額數(shù)量說的主要觀點：個人貨幣持有額受收入和財富的限制；受持有貨幣的機會成本的限制；受持有者對未來收入、支出和物價等預期的影響。K：不是固定值，受個人的預期和各種資產(chǎn)收益率的影響。2、現(xiàn)金余額數(shù)量論-劍橋方程式0－8現(xiàn)金交易說貨幣作為交易手段客觀需要(交易方程式把貨幣需求訴諸制度因素，壓低人的主觀動機的作用)貨幣需求只受收入水平的影響宏觀角度現(xiàn)金交易說與現(xiàn)金余額說的比較0－9現(xiàn)金余額說也作為財富儲藏手段主觀需要(特別重視人的持幣動機和