資金時間價值的概念與計算課件

第二章財務管理的價值觀念

貨幣的時間價值風險分析第二章財務管理的價值觀念貨幣的時間價值1第一節(jié)資金的時間價值含義：是指貨幣經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱資金的時間價值.兩種表現形式:絕對數和相對數.一、資金時間價值的概念二、資金時間價值的計算概念終值：本利和現值：本金第一節(jié)資金的時間價值含義：是指貨幣經歷一定時間的投資和再投2(一)單利的計算二、資金時間價值的計算1.單利利息：Ｉ＝ｐ·ｉ·ｎ2．F=P．(1+i·?ｎ）其中:F—終值 i—利率

P—現值(本金)n—期數3．現值

某人存款1000元,單利計息,利率5%,2年后可一次取出多少元?F=1000×(1+5%×2)=1100(元)(一)單利的計算二、資金時間價值的計算1.單利利息：Ｉ＝ｐ·3(二)復利的計算二、資金時間價值的計算1.終值(本利和)(1)定義：某一資金按復利計算的未來價值。(2)公式：F=P(1+i)n

其中:F—終值 i—利率

P—現值(本金) n—期數(3)(1+i)n稱復利終值系數，

記作：(F/P,i,n) 附表一(二)復利的計算二、資金時間價值的計算1.終值(本利和)4(二)復利計算二、資金時間價值的計算2.現值(本金)(1)定義：某一資金按復利計算的現在價值。(2)公式：P=F(1+i)-n(3)(1+i)-n稱復利現值系數，

記作：(P/F,i,n) 附表二(4)關系：(1+i)n(1+i)-n=1,互為倒數乘積為1(二)復利計算二、資金時間價值的計算2.現值(本金)5(三)年金的計算：二、資金時間價值的計算年金:是指一定時期內每次等額收付的系列款項,通常記作A 年金的特點:（1）每期相隔時間相同（2）每期收入或支出的金額相等年金的分類:普通年金、即付年金遞延年金、永續(xù)年金(三)年金的計算：二、資金時間價值的計算年金:是指一定時期內6（三）年金的計算。二、資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)

收支發(fā)生在每期期末的年金(1)終值：年金終值系數的倒數稱償債基金系數。記作：(A/F,i,n)償債基金（三）年金的計算。二、資金時間價值的計算1.普通年金(后付年7（三）年金的計算二、資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)(2)年金現值：年金現值系數記作(P/A,i,n)（三）年金的計算二、資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金8（三）年金的計算二、資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)(2)年金現值：資本回收系數(投資回收系數)。記作：(A/P,i,n)資本回收額（三）年金的計算二、資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金9（三）年金的計算二、資金時間價值的計算2.預付年金(即付年金，先付年金)

收支發(fā)生在每期期初的年金(1)終值：012341234普通年金預付年金1.4641.3311.211.11當i=10%系數-1期數+1（三）年金的計算二、資金時間價值的計算2.預付年金(即付年金10二、資金時間價值的計算012341234普通年金預付年金1.4641.3311.211.11當i=10%系數-1期數+1公式1公式2F=A(F/A,i,n)(1+i)記作[(F/A,i,n+1)-1]6.105-5.105二、資金時間價值的計算012341234普通年金預付年金1.11（三）年金的計算二、資金時間價值的計算2.預付年金(2)現值：012341234普通年金預付年金10.9090.8260.751當i=10%系數+1期數-1（三）年金的計算二、資金時間價值的計算2.預付年金012312二、資金時間價值的計算012341234普通年金預付年金10.9090.8260.751當i=10%系數+1期數-1公式1公式2P=A(P/A,i,n)(1+i)記作

[(P/A,i,n-1)+1]二、資金時間價值的計算012341234普通年金預付年金1013（三）年金的計算二、資金時間價值的計算3.遞延年金

收支不從第一期開始的年金,終值計算與遞延期無關現值：i=10%例：從第三年起每年收入1000元，其現值多少？012345復利現值年金現值（三）年金的計算二、資金時間價值的計算3.遞延年金

收支不從14二、資金時間價值的計算012345復利現值年金現值兩種計算方法先算年金現值，再算復利現值年金現值系數相減二、資金時間價值的計算012345復利現值年金現值兩種計算方15（三）年金的計算二、資金時間價值的計算4.永續(xù)年金無限期等額支付的特種年金(只能計算現值)例如：養(yǎng)老金、獎學金、股價現值：（三）年金的計算二、資金時間價值的計算4.永續(xù)年金16三、折現率、期間、和利率的推算二、資金時間價值的計算名義利率每年復利的次數名義利率：每年復利次數超過一次的年利率。實際利率：每年復利一次的年利率。三、折現率、期間、和利率的推算二、資金時間價值的計算名義利率17二、資金時間價值的計算也可變i為r/m,變n為m.n

若年利率8%,每季復利一次,10年后的50000元,其現值為多少?

P=50000×(P/F,8%/4,10×4)=50000(P/F,2%,40)=50000X0.4529=22645(元)年利率為8%，每季復利一次，則實際利率為多少？二、資金時間價值的計算也可變i為r/m,變n為m.n

若年利18第二章財務管理的價值觀念

貨幣的時間價值風險分析第二章財務管理的價值觀念貨幣的時間價值19第一節(jié)資金的時間價值含義：是指貨幣經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱資金的時間價值.兩種表現形式:絕對數和相對數.一、資金時間價值的概念二、資金時間價值的計算概念終值：本利和現值：本金第一節(jié)資金的時間價值含義：是指貨幣經歷一定時間的投資和再投20(一)單利的計算二、資金時間價值的計算1.單利利息：Ｉ＝ｐ·ｉ·ｎ2．F=P．(1+i·?ｎ）其中:F—終值 i—利率

P—現值(本金)n—期數3．現值

某人存款1000元,單利計息,利率5%,2年后可一次取出多少元?F=1000×(1+5%×2)=1100(元)(一)單利的計算二、資金時間價值的計算1.單利利息：Ｉ＝ｐ·21(二)復利的計算二、資金時間價值的計算1.終值(本利和)(1)定義：某一資金按復利計算的未來價值。(2)公式：F=P(1+i)n

其中:F—終值 i—利率

P—現值(本金) n—期數(3)(1+i)n稱復利終值系數，

記作：(F/P,i,n) 附表一(二)復利的計算二、資金時間價值的計算1.終值(本利和)22(二)復利計算二、資金時間價值的計算2.現值(本金)(1)定義：某一資金按復利計算的現在價值。(2)公式：P=F(1+i)-n(3)(1+i)-n稱復利現值系數，

記作：(P/F,i,n) 附表二(4)關系：(1+i)n(1+i)-n=1,互為倒數乘積為1(二)復利計算二、資金時間價值的計算2.現值(本金)23(三)年金的計算：二、資金時間價值的計算年金:是指一定時期內每次等額收付的系列款項,通常記作A 年金的特點:（1）每期相隔時間相同（2）每期收入或支出的金額相等年金的分類:普通年金、即付年金遞延年金、永續(xù)年金(三)年金的計算：二、資金時間價值的計算年金:是指一定時期內24（三）年金的計算。二、資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)

收支發(fā)生在每期期末的年金(1)終值：年金終值系數的倒數稱償債基金系數。記作：(A/F,i,n)償債基金（三）年金的計算。二、資金時間價值的計算1.普通年金(后付年25（三）年金的計算二、資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)(2)年金現值：年金現值系數記作(P/A,i,n)（三）年金的計算二、資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金26（三）年金的計算二、資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)(2)年金現值：資本回收系數(投資回收系數)。記作：(A/P,i,n)資本回收額（三）年金的計算二、資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金27（三）年金的計算二、資金時間價值的計算2.預付年金(即付年金，先付年金)

收支發(fā)生在每期期初的年金(1)終值：012341234普通年金預付年金1.4641.3311.211.11當i=10%系數-1期數+1（三）年金的計算二、資金時間價值的計算2.預付年金(即付年金28二、資金時間價值的計算012341234普通年金預付年金1.4641.3311.211.11當i=10%系數-1期數+1公式1公式2F=A(F/A,i,n)(1+i)記作[(F/A,i,n+1)-1]6.105-5.105二、資金時間價值的計算012341234普通年金預付年金1.29（三）年金的計算二、資金時間價值的計算2.預付年金(2)現值：012341234普通年金預付年金10.9090.8260.751當i=10%系數+1期數-1（三）年金的計算二、資金時間價值的計算2.預付年金012330二、資金時間價值的計算012341234普通年金預付年金10.9090.8260.751當i=10%系數+1期數-1公式1公式2P=A(P/A,i,n)(1+i)記作

[(P/A,i,n-1)+1]二、資金時間價值的計算012341234普通年金預付年金1031（三）年金的計算二、資金時間價值的計算3.遞延年金

收支不從第一期開始的年金,終值計算與遞延期無關現值：i=10%例：從第三年起每年收入1000元，其現值多少？012345復利現值年金現值（三）年金的計算二、資金時間價值的計算3.遞延年金

收支不從32二、資金時間價值的計算012345復利現值年金現值兩種計算方法先算年金現值，再算復利現值年金現值系數相減二、資金時間價值的計算012345復利現值年金現值兩種計算方33（三）年金的計算二、資金時間價值的計算4.永續(xù)年金無限期等額支付的特種年金(只能計算現值)例如：養(yǎng)老金、獎學金、股價現值：（三）年金的計算二、資金時間價值的計算4.永續(xù)年金34三、折現率、期間、和利率的推算二、資金時間價值的計算名義利率每年復利的次數名義利