基于EVA的年薪制度管理設(shè)計(jì)

9/9基于EVA的年薪制設(shè)計(jì)

如何在正確評價(jià)企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績的基礎(chǔ)上，設(shè)計(jì)出一套既能夠防止行為短期化，又有助于實(shí)現(xiàn)長期價(jià)值最大化目標(biāo)的激勵(lì)機(jī)制，從而有效地引導(dǎo)和約束經(jīng)營者者，降低托付代理成本和提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率呢？筆者認(rèn)為，通過建立和完善基于EVA的年薪制度能夠?qū)崿F(xiàn)那個(gè)目標(biāo)。

一、什么是EVA

（見圖一）

EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）是經(jīng)濟(jì)利潤或稱剩余收益的最聞名表述，其定義如下：

經(jīng)濟(jì)增加值=稅后利潤-占用資本×資本成本系數(shù)

EVA衡量了減除資本占用費(fèi)用后企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的利潤，因此它是經(jīng)營效率和資本使用效率的綜合指數(shù)。EVA能夠通過對會計(jì)報(bào)表進(jìn)行合理的調(diào)整和計(jì)算得到，它基于會計(jì)數(shù)據(jù)，但打破了會計(jì)制度存在的多種弊端和不足，能準(zhǔn)確的反映企業(yè)經(jīng)營的經(jīng)濟(jì)效益。對任何公司來講，提高經(jīng)濟(jì)附加值是關(guān)鍵。

二、傳統(tǒng)年薪制的缺點(diǎn)

（見圖二）

1、確定了最低的業(yè)績目標(biāo)和獎(jiǎng)金封頂?shù)那闆r下，往往在打算指標(biāo)之下可不能受到懲處，打算指標(biāo)之上可不能受到更多的獎(jiǎng)勵(lì)。

2、經(jīng)理人和公司制定目標(biāo)時(shí)往往將目標(biāo)打算定低，使其更易于實(shí)現(xiàn)而掩蓋了本應(yīng)該發(fā)揮的水平。

3、每年就業(yè)績目標(biāo)進(jìn)行談判的普遍做法進(jìn)一步削弱了獎(jiǎng)金數(shù)量的可變性，實(shí)際上破壞了治理人和股東利益的一致性。

4、業(yè)績目標(biāo)的談判往往使經(jīng)理人通過與上司討價(jià)還價(jià)，制定最容易實(shí)現(xiàn)的打算目標(biāo)，從而保證他們獲得更多的獎(jiǎng)金。

5、由于將利潤作為考核指標(biāo)，使得經(jīng)理人不考慮債務(wù)利息和資本設(shè)備的折舊，更不用講股權(quán)資金的成本了，如此鼓舞經(jīng)理人揮霍資金，使股東財(cái)寶和EVA下降。

總而言之，傳統(tǒng)的獎(jiǎng)勵(lì)制度的效果確實(shí)是使經(jīng)理人像債權(quán)人那樣考慮和行為，而不是像所有者那樣考慮和行為。傳統(tǒng)的獎(jiǎng)勵(lì)打算是為平凡者制定的規(guī)則，它阻礙、而不是改進(jìn)人們的業(yè)績。

三、EVA薪酬體系的特點(diǎn)

（見圖三）

1、通過EVA作為度量的指標(biāo)，把經(jīng)理人的目標(biāo)和股東財(cái)寶結(jié)合起來，沒有上限的獎(jiǎng)金促使經(jīng)理人不斷地改進(jìn)業(yè)績，并成功實(shí)施能夠使股東財(cái)寶增值的行動(dòng)；

2、利用獎(jiǎng)金庫將一部分獎(jiǎng)金保存起來，以備日后業(yè)績下降時(shí)補(bǔ)償損失，從而使經(jīng)理人集中精力開發(fā)具有持久價(jià)值的項(xiàng)目；

3、EVA激勵(lì)打算可通過公式自動(dòng)重新設(shè)定，從而消除了每年協(xié)商利潤指標(biāo)帶來的博弈問題。

4、給予治理者與股東一樣關(guān)懷企業(yè)成敗的心態(tài)，是一種長線思維；治理者的獎(jiǎng)金處于不確定狀態(tài),從全然上來講,是對結(jié)果的支付,而不是對行為的支付；

5、對持續(xù)增加的EVA支付獎(jiǎng)金,獎(jiǎng)金不實(shí)行封頂，治理人員帶來的EVA越多，獎(jiǎng)金就越多；鼓舞治理人提出積極的打算指標(biāo),可不能因?yàn)槎唐谑《軕吞?他們將為每一點(diǎn)進(jìn)步得到額外的獎(jiǎng)勵(lì),促使治理人尋求每一個(gè)機(jī)會來改善公司整體的業(yè)績基于EVA年薪制的內(nèi)容。

（見圖四）

如何設(shè)計(jì)基于EVA的年薪制方案

1、確定EVA的年薪制的適用范圍

EVA年薪制的適用范圍要緊是面對公司高層治理者及核心骨干力量。

2、建立EVA獎(jiǎng)勵(lì)基金

EVA的差不多計(jì)算公式為：

EVA=NOPAT-C％×TC

其中，NOPAT是息前稅后凈經(jīng)營利潤，C％是加權(quán)資本成本（以國債率為基準(zhǔn)），TC是占用的資本(包括股權(quán)資本和債務(wù)資本)。上式中的NOPAT以會計(jì)凈利潤為基礎(chǔ)進(jìn)行調(diào)整得到，調(diào)整的項(xiàng)目要緊包括：商譽(yù)攤銷、研發(fā)費(fèi)用、遞延所得稅、先進(jìn)先出存貨利得、折舊、資產(chǎn)租賃等。

EVA機(jī)制下經(jīng)理層獎(jiǎng)金“直接法”。在該種方法下，經(jīng)理層獎(jiǎng)金將直接依照當(dāng)年度和前一年度的EVA值來計(jì)算，計(jì)算公式如下：

獎(jiǎng)金=M1×(EVAt-EVAt-1)十M2×EVAt

其中，EVAt和EVAt-1，分不是當(dāng)年和前一年的EVA實(shí)際值；M1和M2是加權(quán)系數(shù)，M1反映了EVA的變化值在確定治理人員當(dāng)年獎(jiǎng)金時(shí)的比重，且不管變化值的正負(fù)，M1均取正，M2反映了當(dāng)年EVA值在確定治理人員當(dāng)年獎(jiǎng)金時(shí)的比重，假如當(dāng)年EVA為負(fù)，則M2自動(dòng)為零。

3、建立紅利銀行

公司設(shè)立專門的賬號來處理紅利。關(guān)于每一個(gè)擁有分紅權(quán)利的職員公司將在銀行開立專門的賬戶來處理。以總經(jīng)理EVA紅利銀行為例：

例如公司2003年公司實(shí)現(xiàn)EVA=1000萬元，當(dāng)EVAt-EVAt-1≤0且EVAt〉0時(shí)，按EVAt-EVAt-1=0，0.15×EVAt處理，當(dāng)EVAt-EVAt-1≥0且EVAt〉0時(shí)，按照0.3×(EVAt-EVAt-1)十0.1×EVAt分紅。當(dāng)EVAt≤0時(shí)，EVAt=0處理.