行業(yè)發(fā)展研究資料(No2007-3)

1、行業(yè)發(fā)展研究資料（No.20073）同流合污還還是中流流砥柱對(duì)中國(guó)國(guó)注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師上上市公司司審計(jì)效效果的深深度分析析2001年年銀廣廈廈事件等等中外審審計(jì)失敗敗的發(fā)生生，曾一一度使注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師行業(yè)業(yè)的誠信信陷入低低谷。為為了重塑塑行業(yè)的的社會(huì)形形象，行行業(yè)上下下一齊努努力，采采取了一一系列有有效的措措施，其其中，中中注協(xié)220011年度起起實(shí)行的的所有從從事上市市公司審審計(jì)的會(huì)會(huì)計(jì)師事事務(wù)所業(yè)業(yè)務(wù)報(bào)備備制度，積積累了極極為寶貴貴的第一一手?jǐn)?shù)據(jù)據(jù)和資料料。為了了充分利利用這些些數(shù)據(jù)和和資料，中中注協(xié)委委托專門門的研究究小組對(duì)對(duì)我國(guó)上上市公司司審計(jì)報(bào)報(bào)備資料料進(jìn)行了了深度研研究和分分析。研研究報(bào)

2、告告從抑制制利潤(rùn)操操縱、擠擠壓股市市泡沫、保保障再融融資制度度、維系系退市制制度、減減少稅收收損失等等方面，揭揭示了注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師在中中國(guó)證券券市場(chǎng)中中鮮為人人知的作作用和貢貢獻(xiàn)。為為了幫助助大家加加深對(duì)注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師審計(jì)計(jì)效果的的認(rèn)識(shí)和和了解，現(xiàn)現(xiàn)將該研研究報(bào)告告予以編編發(fā)，供供參考。中國(guó)注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師協(xié)協(xié)會(huì)編二七年年十月二十二二日摘 要本研究以中中注協(xié)搜搜集的從從事上市市公司審審計(jì)的會(huì)會(huì)計(jì)師事事務(wù)所22001120005年年度審計(jì)計(jì)調(diào)整數(shù)數(shù)據(jù)為依依據(jù)，揭揭示注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師審計(jì)對(duì)對(duì)上市公公司財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告的的影響，從從而反映映審計(jì)師師所未為為人知的的貢獻(xiàn)。我們發(fā)現(xiàn)：注冊(cè)會(huì)計(jì)師師每收11元審計(jì)計(jì)費(fèi)用

3、帶帶來約4470元元的糾錯(cuò)錯(cuò)成效；遏制企業(yè)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)微虧為為微利的的企圖，微微利企業(yè)業(yè)減少664家，降降幅達(dá)440；擠壓利潤(rùn)水水分方面面，避免免了約55,5000億元元的股市市泡沫；擋住了至少少3133家公司司的配股股企圖，減減少股市市“圈錢”約1,3000億元；制止至少1182家家公司虛虛增利潤(rùn)潤(rùn)、甩掉掉ST、PPT帽子子的企圖圖；為國(guó)家追調(diào)調(diào)應(yīng)收稅稅金高達(dá)達(dá)1800多億； 將700多多家客戶戶的違規(guī)規(guī)行為以以非標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)審計(jì)意意見的方方式公諸諸于眾。僅調(diào)整的會(huì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)潤(rùn)總額一一項(xiàng)即達(dá)達(dá)25000多億億元，這這意味著著：可讓“神六六”上天至至少111次；是同期股市市全部再再融資額額的1.5倍；僅調(diào)整的

4、資資產(chǎn)總額額一項(xiàng)即即達(dá)1002000億元，這這意味著著： 相當(dāng)于寶鋼鋼股份、華華能國(guó)際際、四川川長(zhǎng)虹和和南方航航空的資資產(chǎn)總額額的5倍倍；等于17個(gè)個(gè)三峽電電站的投投資。目 錄研究項(xiàng)目背背景與主主要發(fā)現(xiàn)現(xiàn)注冊(cè)會(huì)計(jì)師師行業(yè)：被扭曲曲的形象象.審計(jì)鑒證作作用的分分析框架架.業(yè)務(wù)報(bào)備資資料價(jià)值值的初步步分析.審計(jì)調(diào)整對(duì)對(duì)“微利式式利潤(rùn)操操縱”的抑制制.審計(jì)調(diào)整對(duì)對(duì)股市泡泡沫的擠擠壓.審計(jì)鑒證對(duì)對(duì)再融資資制度的的保障.審計(jì)鑒證對(duì)對(duì)股市退退市制度度的維系系和保證證.審計(jì)鑒證堵堵住和減減少了國(guó)國(guó)家稅收收流失.為上市公司司提供建建設(shè)性的的服務(wù).審計(jì)調(diào)整之之外的工工作.局限性和未未來研究究設(shè)想.結(jié)論.同流合污

5、還還是中流流砥柱對(duì)中國(guó)國(guó)注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師上上市公司司審計(jì)效效果的深深度分析析一、研究項(xiàng)項(xiàng)目背景景與主要要發(fā)現(xiàn)2001年年8月，銀銀廣夏事事件直接接導(dǎo)致了了中天勤勤會(huì)計(jì)師師事務(wù)所所的危機(jī)機(jī)，在這這場(chǎng)危機(jī)機(jī)中，媒媒體對(duì)注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師行業(yè)業(yè)的譴責(zé)責(zé)力度，甚甚至要高高過直接接造假的的企業(yè)。比比如，直直接揭發(fā)發(fā)銀廣夏夏造假事事件的財(cái)財(cái)經(jīng)雜雜志，連連續(xù)發(fā)表表了“中天勤勤崩塌”、“CPAA困局”等報(bào)道道，指責(zé)責(zé)中國(guó)的的會(huì)計(jì)師師事務(wù)所所“喪失誠誠信”；再比比如，某某證券市市場(chǎng)周刊刊發(fā)表的的論文“中天勤勤很清白白，你相相信嗎？”，對(duì)注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師作出出了近乎乎人身攻攻擊般的的指責(zé)，拋拋出“會(huì)計(jì)師師不如記記者，行行業(yè)

6、許可可證是騙騙錢的工工具”等言論論；最后后，某時(shí)時(shí)刊以“會(huì)計(jì)師師信任危危機(jī)嚴(yán)重重，行業(yè)重重整不可可避免”一文表表達(dá)對(duì)整整個(gè)行業(yè)業(yè)誠信的的懷疑與與悲觀 財(cái)經(jīng)報(bào)道出處分別為，財(cái)經(jīng)2001年末的“中天勤崩塌”和“CPA困局”；股市在2001年8月30日發(fā)表的“中天勤很清白，你相信嗎？”；中國(guó)證券報(bào)在2002年2月6日發(fā)表的“注會(huì)誠信危機(jī)籠罩外資四大， 財(cái)經(jīng)報(bào)道出處分別為，財(cái)經(jīng)2001年末的“中天勤崩塌”和“CPA困局”；股市在2001年8月30日發(fā)表的“中天勤很清白，你相信嗎？”；中國(guó)證券報(bào)在2002年2月6日發(fā)表的“注會(huì)誠信危機(jī)籠罩外資四大，審計(jì)報(bào)告拿什么拯救你”；領(lǐng)導(dǎo)決策信息在2002年第29期

7、發(fā)表的“會(huì)計(jì)師信任危機(jī)嚴(yán)重，行業(yè)重整不可避免”；上海證券報(bào)2006年1月24日發(fā)表的德勤深陷科龍門，畢馬威調(diào)查報(bào)告擊中德勤七寸”。 我們?cè)谛形闹?，?huì)交替使用注冊(cè)會(huì)計(jì)師與審計(jì)師、審計(jì)與獨(dú)立審計(jì)等術(shù)語。要扭轉(zhuǎn)這一一局面，除除了加強(qiáng)強(qiáng)注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師行行業(yè)的自自身建設(shè)設(shè)、提高高審計(jì)技技術(shù)水平平外，審審計(jì)行業(yè)業(yè)的社會(huì)會(huì)形象也也亟待重重塑。為為此，中中國(guó)注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師協(xié)會(huì)（以以下簡(jiǎn)稱稱中注協(xié)協(xié)）采取取了重拾拾行業(yè)信信心的一一系列措措施，其其中之一一是，要要求所有有從事上上市公司司審計(jì)的的會(huì)計(jì)師師事務(wù)所所自20001年年度起，在在上市公公司審計(jì)計(jì)活動(dòng)結(jié)結(jié)束之后后提交一一份有關(guān)關(guān)審計(jì)過過程的資資料，內(nèi)內(nèi)容包括括

8、：事務(wù)務(wù)所的基基本情況況、在對(duì)各各客戶的的審計(jì)工工作中的的具體投投入（包包括人/時(shí)等數(shù)數(shù)據(jù)）以以及通過過審計(jì)發(fā)發(fā)現(xiàn)的問問題（主主要是各各項(xiàng)目的的調(diào)整情情況）。其其中尤為為難得的的是“審計(jì)調(diào)調(diào)整”數(shù)據(jù)的的匯總和和整理，它它分門別別類地揭揭示了審審計(jì)師要要求被審審計(jì)的上上市公司司對(duì)資產(chǎn)產(chǎn)、利潤(rùn)潤(rùn)和應(yīng)交交稅金所所作的調(diào)調(diào)整情況況，把審審計(jì)師的的努力結(jié)結(jié)果直觀觀地呈現(xiàn)現(xiàn)在我們們面前。這這些調(diào)整整信息不不僅未曾曾在中國(guó)國(guó)被系統(tǒng)統(tǒng)地搜集集過，而而且在國(guó)國(guó)際會(huì)計(jì)計(jì)界也屬屬極為難難得和珍珍貴，因因?yàn)樗砸杂?jì)量和和比較的的形式展展現(xiàn)了平平常不可可觀察的的審計(jì)效效果，大大大方便便了我們們的理解解和研究究。通常，上

9、市市公司最最終提供供的年度度報(bào)告，是是公司管管理層、公公司財(cái)務(wù)務(wù)人員、專專業(yè)審計(jì)計(jì)人員等等共同作作用的結(jié)結(jié)果，但但是，外外界所能能看到的的，只是是包含在在上市公公司年度度報(bào)告中中的一份份格式標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的審審計(jì)報(bào)告告。當(dāng)某某個(gè)上市市公司因因?yàn)槟陥?bào)報(bào)質(zhì)量問問題而被被曝光后后，社會(huì)會(huì)輿論總總是傾向向于認(rèn)為為該公司司做了假假賬，并并指責(zé)審審計(jì)師沒沒有發(fā)現(xiàn)現(xiàn)造假行行為，甚甚至進(jìn)而而懷疑假假賬就是是審計(jì)師師做出來來的。畢畢竟，僅僅僅憑借借一份格格式標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)的審計(jì)計(jì)報(bào)告，外外界投資資者是無無法了解解審計(jì)師師的真正正努力程程度的。而而通過分分析業(yè)務(wù)務(wù)報(bào)備資資料，我我們便可可以具體體、準(zhǔn)確確地說明明審計(jì)師師在對(duì)上上市

10、公司司審計(jì)過過程中究究竟做了了多大努努力，從從而展現(xiàn)現(xiàn)審計(jì)師師所未為為人知的的貢獻(xiàn)。我們的研究究步驟是是：在取取得業(yè)務(wù)務(wù)報(bào)備資資料后，首首先對(duì)少少量樣本本進(jìn)行數(shù)數(shù)據(jù)的篩篩選和甄甄別工作作；再調(diào)調(diào)查若干干會(huì)計(jì)師師事務(wù)所所以確認(rèn)認(rèn)相關(guān)數(shù)數(shù)據(jù)的基基本可信信性；然然后將業(yè)業(yè)務(wù)報(bào)備備數(shù)據(jù)與與我們以以往研究究所收集集的相關(guān)關(guān)數(shù)據(jù)（如如各上市市公司的的年報(bào)數(shù)數(shù)據(jù)、股股價(jià)數(shù)據(jù)據(jù)等等）進(jìn)進(jìn)行拼接接，形成成一個(gè)相相對(duì)完整整的數(shù)據(jù)據(jù)庫。在在此基礎(chǔ)礎(chǔ)上，我我們以簡(jiǎn)簡(jiǎn)單的描描述性統(tǒng)統(tǒng)計(jì)兼用用相對(duì)復(fù)復(fù)雜的分分析手段段（如FFeltthamm-Ohhlsoon MModeel）完成了了這份初初步的分分析報(bào)告告。通過對(duì)200

11、01到到20005年的的報(bào)備資資料的分分析，我我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)：注冊(cè)會(huì)計(jì)師師每收11元審計(jì)計(jì)費(fèi)用帶帶來約4470元元的糾錯(cuò)錯(cuò)成效；遏制企業(yè)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)微虧為為微利的的企圖，微微利企業(yè)業(yè)減少664家，降降幅達(dá)440，虧虧損企業(yè)業(yè)增加1160家家，增幅幅達(dá)200 ；擠壓利潤(rùn)水水分方面面，按FFeltthamm-Ohhlsoon 模模型計(jì)算算避免了了約5,5000億元的的股市泡泡沫，按按市盈率率計(jì)算則則擠壓了了47,0000億元的的股市泡泡沫；注冊(cè)會(huì)計(jì)師師的把關(guān)關(guān)擋住了了至少3313家家公司的的配股企企圖，股股市“圈錢”因此減減少了約約1,3300億億元，有有效地保保證再融融資的秩秩序；制止至少1182家家公司虛

12、虛增利潤(rùn)潤(rùn)、甩掉掉ST、PPT帽子子的企圖圖；為國(guó)家追調(diào)調(diào)應(yīng)收稅稅金高達(dá)達(dá)1800多億元元；為公司調(diào)減減應(yīng)交稅稅金1000多億億元；將700多多家客戶戶的違規(guī)規(guī)行為以以非標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)審計(jì)意意見的方方式公諸諸于眾；還就其他客客戶拒絕絕調(diào)整的的事項(xiàng)加加以披露露，達(dá)到到了警示示目的。僅調(diào)整的會(huì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)潤(rùn)總額一一項(xiàng)即達(dá)達(dá)25000多億億元，這這意味著著：可讓“神六六”上天至至少111次；是同期股市市全部再再融資額額的1.5倍；相當(dāng)于國(guó)家家2年半半的支農(nóng)農(nóng)支出總總額； 超過2年的的國(guó)家關(guān)關(guān)稅總額額；是全年全國(guó)國(guó)撫恤和和社會(huì)福福利救濟(jì)濟(jì)費(fèi)總額額的5倍倍多。僅調(diào)整的資資產(chǎn)總額額一項(xiàng)即即達(dá)1002000億元，這這意

13、味著著： 相當(dāng)于同期期國(guó)防開開支總額額；相當(dāng)于全國(guó)國(guó)12年年政策性性補(bǔ)貼總總額；相當(dāng)于寶鋼鋼股份、華華能國(guó)際際、四川川長(zhǎng)虹和和南方航航空的資資產(chǎn)總額額的5倍倍；等于17個(gè)個(gè)三峽電電站的投投資；是全年全國(guó)國(guó)撫恤和和社會(huì)福福利救濟(jì)濟(jì)費(fèi)總額額的2倍倍多； 相當(dāng)于國(guó)家家3 年年的科技技三項(xiàng)費(fèi)費(fèi)用的總總額。二、注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師行行業(yè)：被被扭曲的的形象回顧世界范范圍內(nèi)注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師行業(yè)業(yè)的發(fā)展展過程，我我們可以以發(fā)現(xiàn)，英英國(guó)的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)革命命萌生了了最初的的注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師職職業(yè)，美美國(guó)快速速發(fā)展的的資本市市場(chǎng)則是是注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師職職業(yè)發(fā)展展乃至壯壯大的基基礎(chǔ)?？煽梢哉f，獨(dú)獨(dú)立審計(jì)計(jì)是因?yàn)闉槭袌?chǎng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)而產(chǎn)產(chǎn)生，也也因?yàn)?/p>

14、市市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)而發(fā)展展。當(dāng)然然，獨(dú)立立審計(jì)本本身良性性且有序序發(fā)展，也也會(huì)促進(jìn)進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)的健健康發(fā)展展。20世紀(jì)880年代代，我國(guó)國(guó)經(jīng)濟(jì)的的改革開開放促生生了本土土的注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師行業(yè)，而而在上海海、深圳圳兩個(gè)證證券交易易所建立立并發(fā)展展起來后后，注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師行業(yè)也也得到了了快速的的發(fā)展。我我國(guó)注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師行業(yè)的的發(fā)展，曾曾經(jīng)被政政府和市市場(chǎng)都寄寄予厚望望。200世紀(jì)990年代代初，國(guó)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)人就曾曾經(jīng)明確確指出市市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)的發(fā)展展需要“經(jīng)濟(jì)警警察”，而注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師就是是國(guó)家不不付工資資的“經(jīng)濟(jì)警警察”。當(dāng)時(shí)時(shí)，官方方的宣傳傳是：中中國(guó)市場(chǎng)場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的的發(fā)展需需要300萬注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師。上

15、海、深圳圳兩個(gè)資資本市場(chǎng)場(chǎng)建立之之后，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師的作作用就更更為彰顯顯。在公公司上市市前的審審計(jì)以及及上市后后的年報(bào)報(bào)審計(jì)過過程中，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師的專專業(yè)服務(wù)務(wù)發(fā)揮著著不可替替代的作作用。隨隨著上海海和深圳圳兩個(gè)交交易所規(guī)規(guī)模的不不斷擴(kuò)大大，經(jīng)濟(jì)濟(jì)體系對(duì)對(duì)審計(jì)的的需求也也越來越越強(qiáng)。此此外，除除了服務(wù)務(wù)于資本本市場(chǎng)外外，審計(jì)計(jì)還在社社會(huì)經(jīng)濟(jì)濟(jì)的各個(gè)個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)發(fā)揮著非非常重要要的作用用，小到到一個(gè)企企業(yè)的設(shè)設(shè)立和一一個(gè)項(xiàng)目目的結(jié)算算，大到到整個(gè)國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)濟(jì)運(yùn)行的的安全保保障，都都有注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師的身影影。可以以說，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師確實(shí)實(shí)在相當(dāng)當(dāng)程度上上擔(dān)當(dāng)了了維系我我國(guó)市場(chǎng)場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正正常運(yùn)行行的“

16、經(jīng)濟(jì)警警察”。無論是歷史史發(fā)展的的進(jìn)程中中，還是是現(xiàn)實(shí)的的今天，警警察隊(duì)伍伍中總會(huì)會(huì)有少數(shù)數(shù)壞警察察。我們們不能因因?yàn)殛?duì)伍伍中的少少數(shù)壞警警察，就就全盤否否定警察察的作用用。當(dāng)然然，我們們?cè)谟媒?jīng)經(jīng)濟(jì)警察察來比喻喻注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師時(shí)時(shí)，必須須要面對(duì)對(duì)這一問問題：注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師隊(duì)伍伍中確實(shí)實(shí)存在著著少數(shù)“壞警察察”。誠然，在注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師制度度恢復(fù)設(shè)設(shè)立初期期，制度度建設(shè)尚尚不完善善（如會(huì)會(huì)計(jì)師事事務(wù)所不不獨(dú)立、早早期從業(yè)業(yè)人員以以退休人人員和兼兼職人員員為主），加加之整個(gè)個(gè)社會(huì)經(jīng)經(jīng)濟(jì)秩序序相對(duì)混混亂，資資本市場(chǎng)場(chǎng)出現(xiàn)了了少量的的審計(jì)失失敗案例例。這當(dāng)當(dāng)中典型型的如老老三案中中的原野野、長(zhǎng)城城機(jī)電、海

17、海南中水水國(guó)際以以及新三三案中的的紅光、東東方鍋爐爐和瓊民民源 如果可以借用美國(guó)證券私訴改革法案中關(guān)于法律責(zé)任比例的思想，在老三案、特別是長(zhǎng)城機(jī)電、海南中水國(guó)際兩個(gè)事件中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的負(fù)面作用非常有限。這些事件即便沒有注冊(cè)會(huì)計(jì)師的負(fù)面作用，肯定也會(huì)發(fā)生。新三案中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的作用也是相對(duì)比較小的。劉峰（2000）曾經(jīng)對(duì)紅光實(shí)業(yè)的案例進(jìn)行過分析。這這些案例例在現(xiàn)代代媒體的的策劃宣宣傳下 Michael Jensen (1976)就認(rèn)為，現(xiàn)代社會(huì)媒體為了追求關(guān)注率，喜歡“制造”事件、夸大效應(yīng)，以吸引讀者。（Jensen, 1976, Toward a theory of the press），給給

18、公眾造造成了一一種注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師行業(yè)整整體執(zhí)業(yè)業(yè)質(zhì)量低低下的感感覺，并并由此引引發(fā)了 如果可以借用美國(guó)證券私訴改革法案中關(guān)于法律責(zé)任比例的思想，在老三案、特別是長(zhǎng)城機(jī)電、海南中水國(guó)際兩個(gè)事件中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的負(fù)面作用非常有限。這些事件即便沒有注冊(cè)會(huì)計(jì)師的負(fù)面作用，肯定也會(huì)發(fā)生。新三案中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的作用也是相對(duì)比較小的。劉峰（2000）曾經(jīng)對(duì)紅光實(shí)業(yè)的案例進(jìn)行過分析。 Michael Jensen (1976)就認(rèn)為，現(xiàn)代社會(huì)媒體為了追求關(guān)注率，喜歡“制造”事件、夸大效應(yīng)，以吸引讀者。（Jensen, 1976, Toward a theory of the press）公眾對(duì)注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師的非

19、理理性負(fù)面面印象源源自于三三個(gè)主要要因素，一一是媒體體“制造”新聞的的放大效效應(yīng)。由由于現(xiàn)代代媒體的的盈利方方式主要要是收視視率（訂訂閱率）與與廣告贊贊助，因因此，吸吸引觀眾眾（讀者者）成為為現(xiàn)代媒媒體生存存的主要要方式。為為了吸引引眼球，新新聞報(bào)道道需要追追求故事事性、情情節(jié)性和和轟動(dòng)性性，需要要有內(nèi)幕幕或爆炸炸性的新新聞。這這一點(diǎn)，在在注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師行行業(yè)的信信譽(yù)危機(jī)機(jī)中也得得到充分分體現(xiàn)。比比如，財(cái)財(cái)經(jīng)雜雜志在刊刊登一系系列公司司舞弊事事件時(shí)，總總是用一一些有新新聞效應(yīng)應(yīng)、甚至至聳人聽聽聞的標(biāo)標(biāo)題，如如“銀廣夏夏陷阱”、“世紀(jì)星星源癥候候”和“羅成逃逃跑”等，對(duì)對(duì)會(huì)計(jì)師師事務(wù)所所和注冊(cè)冊(cè)會(huì)

20、計(jì)師師，也用用了諸如如“中天勤勤崩塌”和“CPAA困局”等“崩塌系系”報(bào)道。這這些報(bào)道道一概而而論地指指責(zé)中國(guó)國(guó)的會(huì)計(jì)計(jì)師事務(wù)務(wù)所“喪失誠誠信”。鑒于于該現(xiàn)象象的普遍遍性，我我們以“年報(bào)審審計(jì)”為關(guān)鍵鍵詞查詢?cè)兞酥袊?guó)國(guó)證券報(bào)報(bào)網(wǎng)站上上自20002年年3月11日到220055年4月月30日日的相關(guān)關(guān)報(bào)道 中國(guó)證券報(bào)的網(wǎng)絡(luò)版地址為： HYPERLINK 。，發(fā)發(fā)現(xiàn)有448篇報(bào)報(bào)道涉及及到對(duì)注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師執(zhí)業(yè)業(yè)的評(píng)價(jià)價(jià)問題，這這些報(bào)道道中僅有有15篇篇對(duì)注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師的執(zhí)業(yè)業(yè)持明顯顯的肯定定態(tài)度，肯肯定的評(píng)評(píng)價(jià)也基基本來自自于對(duì)審審計(jì)意見見的說明明段的分分析。也也就是說說，有近近70%的媒體體報(bào)道對(duì)

21、對(duì)注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師的的工作表表示懷疑疑或者缺缺乏信心心。這些些媒體的的推波助助瀾，使使得社會(huì)會(huì)公眾的的注意力力從上市公公司、機(jī)機(jī)構(gòu)投資資者及政政府部門門的責(zé)任任上逐漸漸轉(zhuǎn)移 中國(guó)證券報(bào)的網(wǎng)絡(luò)版地址為： HYPERLINK 。第二，財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告造造假通常常引發(fā)對(duì)對(duì)審計(jì)師師的訴訟訟。投資資者可以以在上市市公司年年報(bào)中輕輕易的查查閱會(huì)計(jì)計(jì)師事務(wù)務(wù)所獲得得了多少少審計(jì)收收入，卻卻難以估估量脫鉤鉤改制的的遺留問問題、客客戶的會(huì)會(huì)計(jì)專業(yè)業(yè)水平以以及不斷斷修訂的的會(huì)計(jì)規(guī)規(guī)范對(duì)審審計(jì)的影影響。此此外，即即使是充充分有效效的審計(jì)計(jì)程序也也難以保保證審計(jì)計(jì)結(jié)果不不受一些些合謀型型的造假假行為的的影響。比比如，當(dāng)當(dāng)審計(jì)人

22、人員對(duì)一一項(xiàng)有問問題的應(yīng)應(yīng)收款項(xiàng)項(xiàng)發(fā)函詢?cè)冏C，一一旦被詢?cè)兎胶蛯弻徲?jì)客戶戶統(tǒng)一了了口徑，就就會(huì)直接接提高以以該詢證證為基礎(chǔ)礎(chǔ)的審計(jì)計(jì)判斷的的錯(cuò)誤概概率?？偪傊谠谶@種審審計(jì)鑒證證和財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告配配套的披披露模式式下，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師在涉涉及虛假假財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)告的審審判中總總是處于于先天不不利的地地位。最后也就是是最重要要的因素素，在特特定的條條件下，審審計(jì)的行行業(yè)特性性會(huì)加大大公眾對(duì)對(duì)審計(jì)的的偏見與與不信任任。首先先，審計(jì)計(jì)活動(dòng)通通常是在在企業(yè)的的一個(gè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)年度度結(jié)束后后進(jìn)行的的，這種種事后特特性導(dǎo)致致審計(jì)無無法阻止止不當(dāng)交交易的發(fā)發(fā)生。其其次，現(xiàn)現(xiàn)代審計(jì)計(jì)的一個(gè)個(gè)重要特特性是審審計(jì)抽樣樣，只要要采

23、用審審計(jì)抽樣樣，就無無法保證證沒有漏漏查。再再次，與與審計(jì)抽抽樣相對(duì)對(duì)應(yīng)，現(xiàn)現(xiàn)代審計(jì)計(jì)還強(qiáng)調(diào)調(diào)重大性性原則，無無論是在在審計(jì)過過程中還還是對(duì)審審計(jì)結(jié)果果的處理理，審計(jì)計(jì)人員都都是關(guān)注注重大事事項(xiàng)。那那些不重重大的事事項(xiàng)，不不入審計(jì)計(jì)師“法眼”，也不不會(huì)被糾糾正。又又次，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師的獨(dú)獨(dú)立審計(jì)計(jì)不具備備司法追追查的權(quán)權(quán)力，不不僅是被被審計(jì)公公司不一一定配合合，而且且那些與與審計(jì)程程序相關(guān)關(guān)的部門門也不一一定會(huì)配配合。如如果詢證證過程中中被函證證單位不不積極配配合、甚甚至協(xié)助助被審計(jì)計(jì)單位共共同造假假，則最最后財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告的的質(zhì)量問問題被曝曝光后，社社會(huì)通常常會(huì)認(rèn)為為注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師沒沒有盡責(zé)責(zé)。最

24、后后，審計(jì)計(jì)行業(yè)的的保密性性原則使使得審計(jì)計(jì)成功和和失敗在在可觀測(cè)測(cè)性上非非對(duì)等，相相對(duì)于審審計(jì)失敗敗導(dǎo)致的的可估量量損失，審審計(jì)成功功的無形形努力卻卻難以評(píng)評(píng)價(jià)，這這就使得得微小的的審計(jì)失失誤也往往往會(huì)成成為投資資者關(guān)注注的目標(biāo)標(biāo) 這一點(diǎn)可以用美國(guó)反恐事件相比擬。比如，911事件之前表明當(dāng)時(shí)美國(guó)政府在反恐方面不是很成功，同時(shí)，讓全社會(huì)都意識(shí)到反恐的重要性；而當(dāng)2006年8月中旬英國(guó)政府緊急抓捕了一批恐怖分子、挫敗了可能的恐怖事件之后，很多媒體都認(rèn)為英國(guó)政府在夸大事情的嚴(yán)重性程度。與之相比，審計(jì)師的地位更加尷尬：基于與客戶之間的保密協(xié)議與慣例，審計(jì)師無法向外界宣傳自己的業(yè)績(jī)與貢獻(xiàn)。 這一點(diǎn)可以

25、用美國(guó)反恐事件相比擬。比如，911事件之前表明當(dāng)時(shí)美國(guó)政府在反恐方面不是很成功，同時(shí)，讓全社會(huì)都意識(shí)到反恐的重要性；而當(dāng)2006年8月中旬英國(guó)政府緊急抓捕了一批恐怖分子、挫敗了可能的恐怖事件之后，很多媒體都認(rèn)為英國(guó)政府在夸大事情的嚴(yán)重性程度。與之相比，審計(jì)師的地位更加尷尬：基于與客戶之間的保密協(xié)議與慣例，審計(jì)師無法向外界宣傳自己的業(yè)績(jī)與貢獻(xiàn)。以20011到20005年年有關(guān)審審計(jì)調(diào)整整的報(bào)備備資料為為基礎(chǔ)，本本報(bào)告旨旨在將不不可觀察察的審計(jì)計(jì)作用變變成可展展示的具具體成果果，通過過科學(xué)、翔翔實(shí)的數(shù)數(shù)據(jù)展現(xiàn)現(xiàn)注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師到到底為我我們做了了什么，揭揭示注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師行業(yè)所所不為大大家了解解的一面

26、面。本報(bào)告通過過對(duì)我國(guó)國(guó)上市公公司審計(jì)計(jì)調(diào)整報(bào)報(bào)備資料料的分析析，探討討注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師在在中國(guó)證證券市場(chǎng)場(chǎng)的作用用。與許許多不實(shí)實(shí)猜測(cè)相相反，我我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師在在諸多方方面顯著著地改善善了公司司財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)告的質(zhì)質(zhì)量，包包括抑制制利潤(rùn)操操縱、保保證再融融資秩序序、維系系退市制制度、穩(wěn)穩(wěn)定稅制制和警示示可疑交交易。可可以毫不不夸張地地說，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師在維維護(hù)經(jīng)濟(jì)濟(jì)秩序和和保護(hù)投投資者利利益方面面起到了了定海神神針般的的作用。如如果沒有有他們的的努力和和堅(jiān)持，中中國(guó)的證證券市場(chǎng)場(chǎng)恐怕早早就淹沒沒在泡沫沫和丑聞聞中了。由由此可知知，將個(gè)個(gè)別會(huì)計(jì)計(jì)師的過過失和少少數(shù)會(huì)計(jì)計(jì)師事務(wù)務(wù)所的審審計(jì)失敗敗放

27、大至至對(duì)全行行業(yè)的公公眾懷疑疑不僅毫毫無根據(jù)據(jù)，而且且對(duì)注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師行業(yè)極極不公平平。中國(guó)資本市市場(chǎng)近期期的財(cái)務(wù)務(wù)舞弊集集中反映映出整個(gè)個(gè)市場(chǎng)基基礎(chǔ)設(shè)施施的薄弱弱，審計(jì)計(jì)失敗僅僅僅反映映了一個(gè)個(gè)環(huán)節(jié)的的缺陷。產(chǎn)產(chǎn)權(quán)改革革、治理理機(jī)制和和法律訴訴訟等相相互關(guān)聯(lián)聯(lián)的制度度因素都都與上市市公司財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)告告作假有有關(guān)。我我們?cè)诒颈狙芯繄?bào)報(bào)告中提提出，恰恰恰是獨(dú)獨(dú)立審計(jì)計(jì)的鑒證證才使中中國(guó)證券券市場(chǎng)的的財(cái)務(wù)舞舞弊未發(fā)發(fā)展到不不可控制制的地步步。三、審計(jì)鑒鑒證作用用的分析析框架社會(huì)公眾對(duì)對(duì)獨(dú)立審審計(jì)的責(zé)責(zé)任和內(nèi)內(nèi)容缺乏乏準(zhǔn)確的的了解，這這也是注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師工作作不被理理解甚至至被誤解解的主要要原因。注注

28、冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師收費(fèi)費(fèi)“不菲”，但最最后提供供的僅僅僅是一份份內(nèi)容簡(jiǎn)簡(jiǎn)單、措措辭標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)的審計(jì)計(jì)報(bào)告，這這份報(bào)告告的寥寥寥數(shù)語并并不足以以體現(xiàn)審審計(jì)人員員對(duì)上市市公司會(huì)會(huì)計(jì)行為為的理解解和職業(yè)業(yè)判斷的的過程。分析一下審審計(jì)流程程就可以以看到，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師通過過以下途途徑提高高財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)告的可可信度：威懾（阻嚇嚇可能的的操縱）阻止（迫使使公司作作出審計(jì)計(jì)調(diào)整）信號(hào)（發(fā)表表非標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)審計(jì)意意見）我們用圖11闡明了了這些途途徑的特特點(diǎn)，從從中可以以看出，前前兩個(gè)途途徑的共共同特性性在于難難以被觀觀測(cè)。審審計(jì)師坐坐鎮(zhèn)在客客戶的公公司內(nèi)，查查核分析析，尋根根究底，這這種威懾懾可以有有效削弱弱上市公公司的造造假意愿

29、愿，防止止報(bào)告方方為所欲欲為，將將造假行行為在萌萌發(fā)期即即予制止止。審計(jì)計(jì)調(diào)整通通常發(fā)生生的情形形是，在在審計(jì)師師的一再再堅(jiān)持下下，公司司才會(huì)很很不情愿愿地對(duì)財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表表中不適適當(dāng)?shù)膬?nèi)內(nèi)容進(jìn)行行調(diào)整。毫無疑問，審審計(jì)調(diào)整整在財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告的的準(zhǔn)備階階段起到到了提升升會(huì)計(jì)信信息質(zhì)量量的關(guān)鍵鍵作用。但但受審計(jì)計(jì)保密慣慣例的約約束，審審計(jì)調(diào)整整從來不不為外界界所知，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師即使使在被懷懷疑時(shí)也也不能以以已調(diào)整整內(nèi)容進(jìn)進(jìn)行自我我抗辯，只只能以沉沉默式的的延續(xù)鑒鑒證來削削減外界界的質(zhì)疑疑，這反反而有可可能加劇劇公眾的的譴責(zé)。鑒于此，本本報(bào)告通通過展示示這一部部分的審審計(jì)貢獻(xiàn)獻(xiàn)，勾畫畫出審計(jì)計(jì)調(diào)整前前的

30、財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告狀狀況，以以比較分分析的方方式展示示審計(jì)的的行業(yè)價(jià)價(jià)值。我我們只是是比較了了審計(jì)收收費(fèi)和審審計(jì)師所所完成的的調(diào)整額額，所得得到的單單位收費(fèi)費(fèi)審計(jì)價(jià)價(jià)值就相相當(dāng)明顯顯并且具具有震撼撼力了。報(bào)告準(zhǔn)備報(bào)告準(zhǔn)備報(bào)告審計(jì)報(bào)告披露威 懾 懾阻止 止信號(hào) 止可以觀測(cè)難 以 觀 測(cè)圖1：審計(jì)計(jì)鑒證的的分析框框架四、業(yè)務(wù)報(bào)報(bào)備資料料價(jià)值的的初步分分析我們對(duì)業(yè)務(wù)務(wù)報(bào)備資資料進(jìn)行行了整理理和分析析，初步步的分析析結(jié)果顯顯示審計(jì)計(jì)師在220011至20005年年間對(duì)多多達(dá)2,5000億的利利潤(rùn)和110,0000億億的總資資產(chǎn)做了了調(diào)整。值值得說明明的是，有有部分會(huì)會(huì)計(jì)師事事務(wù)所（主主要是大大型國(guó)際際事務(wù)所所

31、）未能能按要求求提供全全部資料料，如果果考慮這這一因素素，實(shí)際際的調(diào)整整額可能能遠(yuǎn)高于于本報(bào)告告所依據(jù)據(jù)的數(shù)據(jù)據(jù)。1、審計(jì)鑒鑒證的價(jià)價(jià)值體現(xiàn)現(xiàn)在20011到20005年年期間，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師每收收1元審審計(jì)費(fèi)用用：調(diào)擠利潤(rùn)水水分56.77元元；發(fā)掘隱匿利利潤(rùn)27.87元元；調(diào)減虛假資資產(chǎn)1955.855元；挖出隱匿資資產(chǎn)1499.399元；追調(diào)應(yīng)付稅稅金6.005元；減少多余稅稅負(fù)3.444元；警示可疑交交易約322.666元；共計(jì)約4770元。如果將審計(jì)計(jì)視為投投資，則則回報(bào)驚驚人，我我們通過過圖2展展示了審審計(jì)投資資回報(bào)的的構(gòu)成。圖2：審計(jì)計(jì)投資價(jià)價(jià)值的構(gòu)構(gòu)成從審計(jì)投資資價(jià)值的的構(gòu)成圖圖可

32、以看看出，首首先，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師最顯顯著的努努力成果果在于夯夯實(shí)了呈呈報(bào)的資資產(chǎn)，使使得投資資者對(duì)公公司作出出更真實(shí)實(shí)的財(cái)產(chǎn)產(chǎn)評(píng)估。其其次，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師抑制制了公司司的虛報(bào)報(bào)利潤(rùn)行行為，便便于投資資者更好好的把握握公司的的盈利能能力。此此外，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師在納納稅把關(guān)關(guān)方面也也作出了了不懈的的努力，只只是由于于納稅額額的規(guī)模模相對(duì)于于資產(chǎn)較較小，所所以在構(gòu)構(gòu)成圖中中占據(jù)了了較小的的比例。2、審計(jì)鑒鑒證的效效率與貢貢獻(xiàn)按照對(duì)有效效樣本的的統(tǒng)計(jì)，我我們假設(shè)設(shè)每個(gè)上上市公司司的審計(jì)計(jì)時(shí)長(zhǎng)為為45個(gè)個(gè)工作日日，那么么在20001到到20005年間間，每個(gè)個(gè)審計(jì)團(tuán)團(tuán)隊(duì)在每每個(gè)工作作日：調(diào)擠利潤(rùn)水水分6

33、1.43萬萬元；發(fā)掘隱匿利利潤(rùn)30.11萬萬元；調(diào)減虛假資資產(chǎn)2122.977萬元；挖出隱匿資資產(chǎn)1611.722萬元；追調(diào)應(yīng)付稅稅金6.558萬元元；減少多余稅稅負(fù)3.775萬元元；警示可疑交交易35.22萬萬元；這些比較信信息基本本勾畫了了注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師的的貢獻(xiàn)，并并且主要要涵蓋了了獨(dú)立審審計(jì)維護(hù)護(hù)市場(chǎng)規(guī)規(guī)則的具具體領(lǐng)域域。其中中，調(diào)減減利潤(rùn)起起到了擠擠壓股市市泡沫，避避免浪費(fèi)費(fèi)型投資資的效果果；發(fā)掘掘隱秘利利潤(rùn)則可可以防止止上市公公司進(jìn)行行會(huì)計(jì)盈盈余的“秘密準(zhǔn)準(zhǔn)備”，以在在未來的的會(huì)計(jì)期期間避免免虧損或或者迎合合配股的的盈余選選拔要求求，從而而維護(hù)再再融資秩秩序和退退市制度度；夯實(shí)實(shí)公司的

34、的資產(chǎn)和和警示可可疑交易易則便于于投資者者判斷公公司的真真實(shí)價(jià)值值。這些些改善基基本上應(yīng)應(yīng)對(duì)于經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中中兩個(gè)有有損于效效率的主主要制度度因素：道德風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和逆逆向選擇擇。五、審計(jì)調(diào)調(diào)整對(duì)“微利式式利潤(rùn)操操縱”的抑制制實(shí)證會(huì)計(jì)研研究發(fā)現(xiàn)現(xiàn)，公開開發(fā)行股股票的上上市公司司的盈利利分布在在零盈利利附近具具有非對(duì)對(duì)等的特特征，過過高比例例的公司司披露了了少量盈盈利(微微利)而而過少比比例的公公司呈現(xiàn)現(xiàn)出少量量虧損(微虧) 見Hayn, C. 1995. The information content of losses. Journal of Accounting and Economics, 20:

35、 125-153.Patricia M., Dechow, S. A., and Richardson, I. T. 2003. Review of Accounting Studies. 8(2): 355-384. Burgstahler, D.C., and Dichev, I. D. 1997. Earnings management to avoid earnings decreases and losses. Journal of Accounting and Economics, 24: 99-126.。這一一領(lǐng)域的的文獻(xiàn)把把這種盈盈利分布布的特性性歸結(jié)為為盈余管管理，如如果將微

36、微虧企業(yè)業(yè)定義為為凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率率（ROOE）處處于-1% 0區(qū)間的的公司，則則這類公公司通常常具有強(qiáng)強(qiáng)烈的扭扭虧為盈盈的操縱縱動(dòng)機(jī)，因因?yàn)檩^少少的利潤(rùn)潤(rùn)調(diào)整就就可以實(shí)實(shí)現(xiàn)盈虧虧性質(zhì)的的改變。當(dāng)當(dāng)微虧公公司的扭扭轉(zhuǎn)利潤(rùn)潤(rùn)的愿望望得以實(shí)實(shí)現(xiàn)，就就會(huì)形成成這種盈盈利分布布的非對(duì)對(duì)稱性。因因此，國(guó)國(guó)際公司司治理評(píng)評(píng)級(jí)往往往將微虧虧和微利利企業(yè)數(shù)數(shù)目的對(duì)對(duì)比來衡衡量一個(gè)個(gè)市場(chǎng)中中財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)告是否否可信，也也就是當(dāng)當(dāng)微虧公公司的扭扭虧動(dòng)機(jī) 見Hayn, C. 1995. The information content of losses. Journal of Accounting and Economi

37、cs, 20: 125-153.Patricia M., Dechow, S. A., and Richardson, I. T. 2003. Review of Accounting Studies. 8(2): 355-384. Burgstahler, D.C., and Dichev, I. D. 1997. Earnings management to avoid earnings decreases and losses. Journal of Accounting and Economics, 24: 99-126.圖3展示了了這種審審計(jì)和抑抑制盈余余管理的的關(guān)系。圖圖3主要要表

38、達(dá)的的意思為為，合格格的注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師能夠揭揭穿虧損損公司的的“微利”偽裝，通通過審計(jì)計(jì)調(diào)整將將這些公公司的會(huì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)潤(rùn)還原到到虧損的的真實(shí)狀狀況，從從而抑制制微利公公司過多多的盈余余管理式式現(xiàn)象。零利潤(rùn)線零利潤(rùn)線真實(shí)虧損申報(bào)微利盈余管理審計(jì)調(diào)整遏制微利圖3：審計(jì)計(jì)調(diào)整和和微利公公司抑制制下面我們具具體考察察中國(guó)注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師在遏遏制微利利方面的的努力。在在20001年到到20005年之之間，每每年都有有相當(dāng)比比例的申申報(bào)微利利的公司司被調(diào)整整成虧損損。比如如，20001年年有277家公司司申報(bào)微微利但88家被調(diào)調(diào)成虧損損；20002年年的299家微利利申報(bào)公公司中也也有8家家被調(diào)整整成虧損損

39、；20003年年申報(bào)微微利公司司數(shù)上升升到377家，同同樣有330%被被調(diào)整至至虧損；20004年的的33家家微利申申報(bào)公司司中則有有9家被被扭盈至至虧；220055年，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師對(duì)申申報(bào)微利利的377家公司司實(shí)行了了一貫的的嚴(yán)格審審查，將將8家公公司還以以虧損的的本來面面目?？偪傊?，五五年間有有接近330%的的公司申申報(bào)微利利而被調(diào)調(diào)整至虧虧損，凸凸顯了獨(dú)獨(dú)立審計(jì)計(jì)的監(jiān)督督、鑒證證功效。我們進(jìn)一步步通過圖圖4來顯顯示注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師對(duì)這些些謊報(bào)公公司的績(jī)績(jī)效下調(diào)調(diào)幅度。圖圖4說明明有相當(dāng)當(dāng)比例的的公司在在發(fā)生虧虧損時(shí)呈呈報(bào)了小小額贏利利，從平平均數(shù)來來看，這這些公司司的虧損損幅度并并不小。

40、在在呈報(bào)盈盈余會(huì)計(jì)計(jì)利潤(rùn)的的驅(qū)使下下，不少少的虧損損公司濫濫用了“會(huì)計(jì)裁裁量權(quán)”來提升升利潤(rùn)，所所幸獨(dú)立立審計(jì)把把圖中藍(lán)藍(lán)色的微微利“打回”到紅色色的原狀狀。圖4：審計(jì)計(jì)人員對(duì)對(duì)申報(bào)微微利公司司的利潤(rùn)潤(rùn)下調(diào)幅幅度此外，五年年間注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師還將113%的的申報(bào)微微利的公公司的利利潤(rùn)調(diào)高高，防止止這些公公司盈利利平滑或或者逃稅稅。按此此推算，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師的努努力使得得微利公公司下降降了約440%。圖圖5展示示了良莠莠不齊的的申報(bào)微微利公司司的真實(shí)實(shí)業(yè)績(jī)，這這當(dāng)中只只有6成成的真實(shí)實(shí)盈利公公司順利利通過了了注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師的的法眼。圖5：申報(bào)報(bào)微利公公司的調(diào)調(diào)整比例例當(dāng)然，企圖圖避免虧虧損的企企業(yè)不

41、僅僅僅會(huì)將將利潤(rùn)報(bào)報(bào)為微利利，也會(huì)會(huì)申報(bào)一一個(gè)更高高的利潤(rùn)潤(rùn)水準(zhǔn)來來避免嫌嫌疑，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師對(duì)這這種行為為并沒有有姑息。報(bào)報(bào)備資料料顯示，五五年間審審計(jì)人員員共將1150家家申報(bào)盈盈利的公公司調(diào)整整回原狀狀。分年年度調(diào)整整狀況見見下圖66：圖6：因調(diào)調(diào)整而扭扭盈為虧虧的公司司和其他他虧損公公司的對(duì)對(duì)比上圖給出了了平均每每年申報(bào)報(bào)盈利的的公司被被調(diào)成虧虧損公司司占其余余虧損公公司的比比例，220011年最高高達(dá)到了了36.28%，最低低的20005年年也達(dá)到到了133.811%，55年虧損損的公司司因?yàn)閷弻徲?jì)調(diào)整整而增加加了約220%。如如果我們們?cè)O(shè)立一一個(gè)簡(jiǎn)略略的市場(chǎng)場(chǎng)報(bào)告信信度指標(biāo)標(biāo)虧損損

42、公司和和微利企企業(yè)的比比例，那那么注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師的努力力使得該該指標(biāo)提提升了1100%。這表表明注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師的工作作有力地地防止了了公司虛虛報(bào)利潤(rùn)潤(rùn)，提高高了上市市公司財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)告告的可信信程度。沒沒有審計(jì)計(jì)師的攔攔截，我我們的證證券市場(chǎng)場(chǎng)勢(shì)必充充斥魚目目混珠的的偽盈利利企業(yè)，這這將提升升投資者者在投資資決策中中逆向選選擇的概概率。六、審計(jì)調(diào)調(diào)整對(duì)股股市泡沫沫的擠壓壓目前，世界界上對(duì)于于股市泡泡沫并無無統(tǒng)一的的標(biāo)準(zhǔn)和和嚴(yán)格的的定義。但但市場(chǎng)普普遍公認(rèn)認(rèn)的一個(gè)個(gè)準(zhǔn)則是是：股價(jià)價(jià)虛高是是造成股股市泡沫沫的罪魁魁禍?zhǔn)?，而而股價(jià)的的盲目虛虛高的背背后往往往是虛高高的利潤(rùn)潤(rùn)。證券市場(chǎng)投投資中，股股價(jià)表現(xiàn)

43、現(xiàn)為市盈盈率與每每股收益益的乘積積。虛高高的會(huì)計(jì)計(jì)利潤(rùn)配配合投資資者的盲盲目樂觀觀將導(dǎo)致致巨大的的股市泡泡沫，而而在給定定市盈率率倍數(shù)的的前提下下，會(huì)計(jì)計(jì)利潤(rùn)虛虛高則成成為股市市泡沫的的主要來來源。比比如，美美國(guó)世界界通信公公司在鼎鼎盛時(shí)期期的股票票價(jià)格達(dá)達(dá)到633.188美元，市市值也超超過了11,2550億美美元。美美國(guó)世界界通信公公司在220022年6月月25日日正式發(fā)發(fā)布“更正公公告”(cuurreent repportt)，宣宣布調(diào)減減20001年和和20002年第第一季度度利潤(rùn)達(dá)達(dá)38億億美元，結(jié)結(jié)果世界界通信的的股票價(jià)價(jià)格從00.833美元降降到 00.066美元。這這個(gè)例子子表

44、明，公公司可以以利用會(huì)會(huì)計(jì)裁量量權(quán)成功功的制造造股市泡泡沫，而而這種泡泡沫破裂裂導(dǎo)致的的嚴(yán)重后后果往往往是災(zāi)難難性的，從從而我們們極其需需要調(diào)整整公司會(huì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)據(jù)，在泡泡沫的預(yù)預(yù)發(fā)階段段予以制制止，使使股價(jià)恢恢復(fù)最大大限度的的接近真真實(shí)水平平。那么，中國(guó)國(guó)的注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師在多大大程度上上擠壓了了股市的的泡沫呢呢？通過過對(duì)上市市公司審審計(jì)報(bào)備備資料的的分析，我我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)，從220011到20005的的五年間間，注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師總共調(diào)調(diào)減：1,7233.966億的利利潤(rùn)；5,6533.9億億的總資資產(chǎn)； 從20011到20004的的四年間間共調(diào)減減：1,3555.155億的凈凈資產(chǎn)。也就是說，平平均

45、而言言，若沒沒有注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師的審計(jì)計(jì)和相應(yīng)應(yīng)的調(diào)整整要求，上上市公司司至少平平均會(huì)多多報(bào)100%的利利潤(rùn)。假設(shè)股市市市盈率和和市凈率率不變，按按粗略的的基礎(chǔ)計(jì)計(jì)算（即即將所有有市盈率率大于1100的的極端值值公司全全部剔除除）：由由于利潤(rùn)潤(rùn)調(diào)減，五五年股市市總市值值減少了了47,3277.744億；因因?yàn)閮糍Y資產(chǎn)調(diào)減減，四年年間導(dǎo)致致市值泡泡沫降低低了2,1688億 由于2005年的報(bào)備資料僅包含凈資產(chǎn)的調(diào)整前和調(diào)整后的金額，我們無法判斷調(diào)增和調(diào)減的金額，所以只能列示四年的數(shù)據(jù)。 由于2005年的報(bào)備資料僅包含凈資產(chǎn)的調(diào)整前和調(diào)整后的金額，我們無法判斷調(diào)增和調(diào)減的金額，所以只能列示四年的數(shù)據(jù)

46、?？梢?，若沒沒有注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師對(duì)利潤(rùn)潤(rùn)和凈資資產(chǎn)的調(diào)調(diào)整，股股東購買買同樣的的股票將將多投資資約1/3，如如此虛高高的股價(jià)價(jià)必將對(duì)對(duì)股市的的穩(wěn)定造造成極大大的沖擊擊。圖7列示了了審計(jì)調(diào)調(diào)整對(duì)市市場(chǎng)泡沫沫的擠壓壓程度，從從圖中可可以看出出，注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師避免了了股價(jià)處處于虛線線所在的的位置，虛虛線和實(shí)實(shí)線的距距離則暗暗示投資資者減少少了的大大量冗余余投入，占占實(shí)際股股票價(jià)值值不小的的比例。圖7：按照照市盈率率計(jì)算的的市值下下調(diào)幅度度（單位位：億元元）雖然按照市市盈率或或市凈率率計(jì)算股股票市值值的方法法簡(jiǎn)單直直觀，但但過于機(jī)機(jī)械且算算不上十十分精確確。下面面我們采采用會(huì)計(jì)計(jì)學(xué)術(shù)研研究中權(quán)權(quán)威的OO

47、hlsson模模型進(jìn)行行回歸檢檢驗(yàn) 基于相關(guān)的研究，中國(guó)證券市場(chǎng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)同樣具有價(jià)值相關(guān)性，也就是會(huì)計(jì)利潤(rùn)能夠部分的解釋股票價(jià)格之間的方差，這保證了我們運(yùn)用該模型的有效性，這些文獻(xiàn)參見 基于相關(guān)的研究，中國(guó)證券市場(chǎng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)同樣具有價(jià)值相關(guān)性，也就是會(huì)計(jì)利潤(rùn)能夠部分的解釋股票價(jià)格之間的方差，這保證了我們運(yùn)用該模型的有效性，這些文獻(xiàn)參見1. Chen, C.J., Chen, S. and Su, X. 2001. Is accounting information value-relevant in the emerging Chinese stock market. Journal of

48、International Accounting, Auditing, and Taxation 10, 1-22.2. Chen, S., Wang, Y. 2004. Evidence from China on value-relevance of operating income vs. below-the-line items. The International Journal of Accounting 39, 339-364.3. Eccher, E. and Healy, P.M. 2000. The role of international accounting stan

49、dards in transitional economies: A study of the Peoples Republic of China. Working paper, MIT. (股票期期末價(jià)格格) =+(每股股盈余) +（每每股凈資資產(chǎn)）+(公司司規(guī)模)+結(jié)果顯示（參參見圖88），按按最保守守 我們對(duì)模型所用的所有變量按年份在1%的水平上進(jìn)行了縮尾，以避免極值效應(yīng)，這樣EPS的估計(jì)系數(shù)是相對(duì)穩(wěn)健的。的估計(jì)計(jì)，五年年期間注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師的調(diào)調(diào)整讓市市值降低低了約55,5000億，約約占市值值總額的的10，平均均每年要要調(diào)低約約1,1100億 我們對(duì)模型所用的所有變量按年份在1%的水平

50、上進(jìn)行了縮尾，以避免極值效應(yīng)，這樣EPS的估計(jì)系數(shù)是相對(duì)穩(wěn)健的。圖8：經(jīng)審審計(jì)調(diào)整整的股票票市值減減少額（單單位：億億元）七、審計(jì)鑒鑒證對(duì)再再融資制制度的保保障對(duì)于融資渠渠道較為為單一的的中國(guó)上上市公司司而言，在在IPOO之后如如何順利利的實(shí)現(xiàn)現(xiàn)再融資資是保證證企業(yè)順順利發(fā)展展的關(guān)鍵鍵，也是是企業(yè)需需花費(fèi)大大量成本本但仍孜孜孜不倦倦尋求上上市的原原因之一一。但證證券市場(chǎng)場(chǎng)的資源源畢竟是是有限的的，不可可能滿足足所有公公司配股股或增發(fā)發(fā)的需求求。為了了更有效效的實(shí)現(xiàn)現(xiàn)市場(chǎng)的的資源配配置功能能，充分分有效的的利用社社會(huì)資金金，中國(guó)國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)以凈資資產(chǎn)收益益率（RROE）作作為一個(gè)個(gè)重要（在在相當(dāng)長(zhǎng)

51、長(zhǎng)的一段段時(shí)間內(nèi)內(nèi)幾乎是是唯一的的）標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)對(duì)再融融資的上上市公司司進(jìn)行篩篩選。以以會(huì)計(jì)收收益作為為篩選標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的方方法能夠夠讓資源源流向投投資回報(bào)報(bào)率更高高的企業(yè)業(yè)，但不不排除許許多公司司不惜通通過非法法關(guān)聯(lián)交交易或過過度的財(cái)財(cái)務(wù)包裝裝來達(dá)到到再融資資要求，從從而順利利實(shí)現(xiàn)再再融資目目標(biāo)的可可能性。注冊(cè)會(huì)計(jì)師師的一項(xiàng)項(xiàng)重要工工作就是是對(duì)提出出配股申申請(qǐng)的公公司進(jìn)行行專項(xiàng)的的報(bào)表審審計(jì)，假假如沒有有注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師把把關(guān)，公公司都會(huì)會(huì)最大限限度地提提升盈利利水平，那那么符合合配股增增發(fā)要求求的公司司將大增增。報(bào)備備資料的的數(shù)據(jù)反反映，如如果沒有有審計(jì)調(diào)調(diào)整，五五年中將將有多達(dá)達(dá)3133家公司司（399

52、0個(gè)年年度樣本本）擠進(jìn)進(jìn)配股行行列，有有的公司司連續(xù)三三年企圖圖擠進(jìn)配配股行列列但均被被注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師擋擋在門外外。而按按這些公公司當(dāng)年年末的凈凈資產(chǎn)計(jì)計(jì)算，即即使只有有50的公司司成功配配股，也也會(huì)從股股市抽走走至少11,3000億元元資金；而20001年年到20005年年間，中中國(guó)資本本市場(chǎng)共共有2889起企企業(yè)再融融資，融融資規(guī)模模約16610億億元 由于2005年中國(guó)資本市場(chǎng)的再融資基本叫停，所以沒有注冊(cè)會(huì)計(jì)師的阻攔那些虛報(bào)利潤(rùn)的公司也難以在2005年再融資。故此，我們難以估算2005年注冊(cè)會(huì)計(jì)師實(shí)際的阻攔金額，上述正文中的數(shù)字僅供參考。在2001年到2004年間，中國(guó)上市公司實(shí)際再融資

53、283起，金額約1330億，我們統(tǒng)計(jì)出注冊(cè)會(huì)計(jì)師阻攔了264家公司，318個(gè)觀測(cè)點(diǎn)公司的再融資意圖，這些觀測(cè)公司的年末凈資產(chǎn)的50%約為1100億。按按照這一一規(guī)模來來看，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師讓大大量企圖圖違規(guī)圈圈錢的公公司目標(biāo)標(biāo)落空，最最大程度度地保護(hù)護(hù)了廣大大投資者者的利益益，同時(shí)時(shí)減輕了了證監(jiān)會(huì)會(huì)等監(jiān)管管機(jī)構(gòu)的的工作壓壓力，提提高了監(jiān)監(jiān)管效率 由于2005年中國(guó)資本市場(chǎng)的再融資基本叫停，所以沒有注冊(cè)會(huì)計(jì)師的阻攔那些虛報(bào)利潤(rùn)的公司也難以在2005年再融資。故此，我們難以估算2005年注冊(cè)會(huì)計(jì)師實(shí)際的阻攔金額，上述正文中的數(shù)字僅供參考。在2001年到2004年間，中國(guó)上市公司實(shí)際再融資283起，金

54、額約1330億，我們統(tǒng)計(jì)出注冊(cè)會(huì)計(jì)師阻攔了264家公司，318個(gè)觀測(cè)點(diǎn)公司的再融資意圖，這些觀測(cè)公司的年末凈資產(chǎn)的50%約為1100億。圖9：注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師阻攔違違規(guī)再融融資的統(tǒng)統(tǒng)計(jì)圖9列示了了成功再再融資和和被攔截截的再融融資項(xiàng)目目的對(duì)比比信息，從從中可以以清楚的的看出，不不論是數(shù)數(shù)量還是是規(guī)模，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師攔截截的違規(guī)規(guī)型融資資都和成成功的融融資規(guī)模模大體相相當(dāng)。顯顯然，假假設(shè)沒有有審計(jì)的的把關(guān)，再再融資規(guī)規(guī)模就會(huì)會(huì)翻番，其其中大量量不合理理的融資資對(duì)股市市信心的的打擊不不言自明明。八、審計(jì)鑒鑒證對(duì)股股市退市市制度的的維系和和保證在成熟的證證券市場(chǎng)場(chǎng)，交易易所制定定了嚴(yán)格格的交易易標(biāo)準(zhǔn)，

55、并并有權(quán)將未未達(dá)標(biāo)的的公司摘摘牌或退退市。我國(guó)資本市市場(chǎng)發(fā)育育并不成成熟，上上市公司司又是魚魚龍混雜雜、良莠莠不齊，不僅擾亂了中國(guó)的證券市場(chǎng)，同時(shí)也給投資者帶來了嚴(yán)重的損失。完善退出機(jī)制是我國(guó)證券市場(chǎng)走向成熟的重要一步。ST、PT制度是中國(guó)股市警示投資風(fēng)險(xiǎn)的特殊手段，主要以公司是否連續(xù)虧損作為判斷基礎(chǔ)，為此，虧損公司具有扭虧的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)。注冊(cè)會(huì)計(jì)師師主要通通過兩個(gè)個(gè)途徑來來維護(hù)退退市制度度，一是是將上市市公司申申報(bào)的虛虛假盈利利調(diào)整至至虧損，二二是防止止已經(jīng)虧虧損的公公司巨額額沖銷，通通過一次次性虧個(gè)個(gè)夠的方方法預(yù)留留利潤(rùn)準(zhǔn)準(zhǔn)備，以以供來年年盈利。報(bào)備資料顯顯示（參參見圖110），自自推行SST

56、、PPT制度度以來共共有2338家公公司被風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)警示示。絕大大多數(shù)公公司都在在通過各各種途徑徑努力“摘帽”，其中中不乏采采用非法法手段的的公司，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師在阻阻止這類類公司恢恢復(fù)上市市過程中中發(fā)揮了了重要作作用。如如果沒有有注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師的的制止，至至少有1168家家虧損公公司會(huì)改改以盈利利面目出出現(xiàn)， ST、PPT帽子子隨時(shí)有有可能被被甩掉。圖圖10提提供的信信息表明明，約每每5家虧虧損公司司中就有有1家是是審計(jì)師師識(shí)破的的偽盈利利公司。此此外，有有5家SST公司司連續(xù)兩兩年被注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師由盈盈利調(diào)整整為虧損損，足見見注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師對(duì)對(duì)這類公公司的審審計(jì)非常常嚴(yán)格。圖10：審審計(jì)調(diào)整整盈利

57、變變虧損公公司樣本本比例 在在防止巨巨額沖銷銷方面，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師五年年共計(jì)將將1044家有計(jì)計(jì)提秘密密利潤(rùn)準(zhǔn)準(zhǔn)備的虧虧損公司司的利潤(rùn)潤(rùn)上調(diào)，識(shí)識(shí)破了將將近400億元的的秘密準(zhǔn)準(zhǔn)備，圖圖11展展示了這這些公司司的利潤(rùn)潤(rùn)上調(diào)狀狀況。從從圖中可可以看出出，注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師防止部部分公司司虧損到到虛線所所示的水水平，而而虛線和和實(shí)線之之間的虛虛虧額可可以在下下期轉(zhuǎn)回回，混淆淆市場(chǎng)對(duì)對(duì)公司獲獲利能力力的判斷斷。圖11：審審計(jì)調(diào)整整對(duì)巨額額沖銷的的抑制（單單位：億億元）九、審計(jì)鑒鑒證堵住住和減少少了國(guó)家家稅收流流失注冊(cè)會(huì)計(jì)師師審計(jì)并并不僅僅僅是要求求企業(yè)調(diào)調(diào)低利潤(rùn)潤(rùn)，對(duì)于于那些有有偷稅漏漏稅行為為的上市市

58、公司，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師也絕絕不姑息息。報(bào)備資料反反映，五五年中注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師為國(guó)國(guó)家追調(diào)調(diào)應(yīng)收稅稅金約高高達(dá)1880多億億，是同同期國(guó)家家給國(guó)有有企業(yè)增增撥的流流動(dòng)資金金總額的的兩倍還還多，其其中調(diào)增增應(yīng)交稅稅金的公公司超過過50，平均均調(diào)整比比例接近近40。與利潤(rùn)調(diào)整整不同的的是，稅稅金的調(diào)調(diào)增對(duì)企企業(yè)而言言意味著著現(xiàn)金流流出的增增加，被被調(diào)整公公司付出出的代價(jià)價(jià)更大，企企業(yè)一般般會(huì)極力力反對(duì)。220011年到220055年A股股上市公公司的經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流流量?jī)纛~額約為115000億元，其其中超過過10%的金額額被用于于補(bǔ)交稅稅款，可可以說注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師是頂頂著客戶戶極大的的壓力才才使企業(yè)

59、業(yè)按要求求調(diào)增應(yīng)應(yīng)交稅金金，足見見其審計(jì)計(jì)的嚴(yán)格格和艱難難。十、為上市市公司提提供建設(shè)設(shè)性的服服務(wù)注冊(cè)會(huì)計(jì)師師的貢獻(xiàn)獻(xiàn)不僅限限于制止止客戶的的違規(guī)行行為，還還體現(xiàn)于于在可能能時(shí)為客客戶提供供建設(shè)性性的建議議。比如，在審審計(jì)過程程中，以以管理建建議書的的形式對(duì)對(duì)企業(yè)的的內(nèi)部控控制流程程提供改改進(jìn)建議議，又比比如，幫幫助企業(yè)業(yè)進(jìn)行稅稅收籌劃劃，合理理避稅。對(duì)對(duì)按照國(guó)國(guó)家法律律法規(guī)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格格操作的的公司而而言，公公司的減減稅調(diào)整整反映了了注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師對(duì)對(duì)客戶的的貢獻(xiàn)。我們發(fā)現(xiàn)，五五年中注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師共為為這類公公司調(diào)減減應(yīng)交稅稅金1000余億億元。我我們預(yù)期期，隨著著獨(dú)立審審計(jì)向內(nèi)內(nèi)部控制制方面的

60、的擴(kuò)展，注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師的正正面貢獻(xiàn)獻(xiàn)還將會(huì)會(huì)有更大大的發(fā)展展空間。十一、審計(jì)計(jì)調(diào)整之之外的工工作對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)審計(jì)而而言，審審計(jì)調(diào)整整工作異異常重要要，但絕絕不是全全部。對(duì)對(duì)于沒有有按照要要求進(jìn)行行調(diào)整的的公司，不不愿妥協(xié)協(xié)的注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師會(huì)就客客戶的違違規(guī)行為為，按照照拒絕調(diào)調(diào)整事項(xiàng)項(xiàng)的金額額和性質(zhì)質(zhì)出具非非標(biāo)準(zhǔn)審審計(jì)意見見，有時(shí)時(shí)還會(huì)在在非標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)審計(jì)意意見中將將違規(guī)金金額公開開。據(jù)我我們的統(tǒng)統(tǒng)計(jì)，五五年中注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師在審審計(jì)意見見中披露露的兩項(xiàng)項(xiàng)典型的的違規(guī)交交易行為為就涉及及金額約約30億億元。具具體參見見圖122。圖12：違違規(guī)金額額匯總（單單位：億億元）此外，審計(jì)計(jì)報(bào)告還還就可疑疑交