商業(yè)銀行個(gè)我國人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新研究

1、存檔日期： 存檔編號： 本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）論 文 題 目：商業(yè)銀行個(gè)我國人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新研究 姓 名： 學(xué) 院： 專 業(yè)： 指 導(dǎo) 教 師： 江蘇師范大學(xué)教務(wù)處印制江蘇師范大學(xué)商學(xué)院學(xué)位論文獨(dú)創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：本人所呈交的學(xué)位論文是我在老師的指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我所知，除文中差不多注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含其他個(gè)人差不多發(fā)表或撰寫過的研究成果。對本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中作了明確講明并表示謝意。本人承擔(dān)本聲明的法律責(zé)任。 學(xué)位論文作者簽名： 日期：_ 我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新研究摘要：在二十一世紀(jì)經(jīng)濟(jì)全球化的大浪潮中，金融全球化作為支撐經(jīng)濟(jì)

2、全球化的一個(gè)重要力量，為我國商業(yè)銀行的快速進(jìn)展提供了良好的外部環(huán)境和有利的機(jī)會。銀行理財(cái)產(chǎn)品作為金融產(chǎn)品的一種，成為特不重要的投資理財(cái)渠道，是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的重要組成部分和利潤增長點(diǎn)。自從西方國家上個(gè)世紀(jì)七十年代發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品以來，產(chǎn)品的國際化趨勢成為促進(jìn)我國發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的重要外部因素，而且自改革幵放以來，我國經(jīng)濟(jì)、社會持續(xù)健康進(jìn)展，人們的生活水平顯著提高。中國居民的人均收入不斷增長，據(jù)中國人民銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止2013年10月末，中國居民的儲蓄存款余額達(dá)44萬億元。同時(shí)近些年來，中國的大眾富裕階層迅速擴(kuò)大，2012年末達(dá)到了 1026萬人，而該階層的投資追求中低等風(fēng)險(xiǎn)，目前最青睞的投資品種

3、有理財(cái)產(chǎn)品、房地產(chǎn)和股票。中國居民的良好財(cái)寶增長狀況以及富裕階層的迅速擴(kuò)大使得他們對個(gè)人資產(chǎn)的保值和增值需求日益增加，造就了個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的寬敞市場，客觀上形成了個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的要緊群體。關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品 創(chuàng)新Study on Innovation of Personal Financing Productof Commercial Bank of ChinaAbstract：In the 21st centurys economic globalization tide,the finance globalization as an important power to the e

4、conomic globalization,provide the better outer condition and the favorably opportunity to the rapid development of our commercial bank.The bank financial products as a kind of products become a very important investment and the growing point of banks profit.From last century 70s,the west countries s

5、tarted issuing the financial products,the international trend as an essential element pushed the products in our country.Peoples per capita income of Chinese residents is growing,according to the Peoples Bank of China statistics,as the end of October 2013,savings deposits of,Chinese residents reache

6、d 44 trillion,And in recent years,Chinas rapid expansion of the affluent reached 1026 million.Good growth in wealth and rapidly expanding affluent of Chinese residents makes them increase the demand for the preservation and appreciation of personal assets,creating a vast market of personal finance b

7、usiness,objectively forming a major personal financial demanding group.Key words：commercial bank personal financial product innovatio目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc422463327 1.緒論 PAGEREF _Toc422463327 h - 1 - HYPERLINK l _Toc422463328 1.1研究背景及意義 PAGEREF _Toc422463328 h - 1 - HYPERLINK l _Toc4224

8、63329 1.2研究思路及方法 PAGEREF _Toc422463329 h - 2 - HYPERLINK l _Toc422463332 1.3文獻(xiàn)綜述 PAGEREF _Toc422463332 h - 3 - HYPERLINK l _Toc422463335 1.4本文的創(chuàng)新之處 PAGEREF _Toc422463335 h - 8 - HYPERLINK l _Toc422463336 2.我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的理論分析 PAGEREF _Toc422463336 h - 9 - HYPERLINK l _Toc422463337 2.1我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新概

9、念的界定 PAGEREF _Toc422463337 h - 9 - HYPERLINK l _Toc422463341 2.2我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的理論基礎(chǔ) PAGEREF _Toc422463341 h - 11 - HYPERLINK l _Toc422463344 2.3我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的供需分析 PAGEREF _Toc422463344 h - 20 - HYPERLINK l _Toc422463347 3.我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的現(xiàn)狀分析 PAGEREF _Toc422463347 h - 27 - HYPERLINK l _Toc422463348

10、3.1我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的具體表現(xiàn) PAGEREF _Toc422463348 h - 27 - HYPERLINK l _Toc422463355 3.2我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的整體特點(diǎn) PAGEREF _Toc422463355 h - 33 - HYPERLINK l _Toc422463356 3.3我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的進(jìn)展趨勢 PAGEREF _Toc422463356 h - 34 - HYPERLINK l _Toc422463357 3.4我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的不足之處 PAGEREF _Toc422463357 h - 38 - HYPERL

11、INK l _Toc422463358 4.我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新盈利性的實(shí)證研究 PAGEREF _Toc422463358 h - 40 - HYPERLINK l _Toc422463359 4.1我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新盈利性的理解 PAGEREF _Toc422463359 h - 40 - HYPERLINK l _Toc422463362 4.2我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新收益阻礙因素的實(shí)證分析 PAGEREF _Toc422463362 h - 42 - HYPERLINK l _Toc422463366 5.結(jié)論與對策建議 PAGEREF _Toc422463366

12、 h - 50 - HYPERLINK l _Toc422463367 5.1要緊結(jié)論 PAGEREF _Toc422463367 h - 50 - HYPERLINK l _Toc422463368 5.2對策建議 PAGEREF _Toc422463368 h - 52 - HYPERLINK l _Toc422463369 參考文獻(xiàn) PAGEREF _Toc422463369 h - 53 -1.緒論1.1研究背景及意義隨著改革幵放以來經(jīng)濟(jì)、社會的迅猛進(jìn)展，我國人民的生活發(fā)生了翻天覆地的變化。尤其是中國居民人均收入的增長，據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì)表明，到2013年10月末，中國居民的儲蓄存款余

13、額達(dá)44萬億元，是位列全球儲蓄金額第一的國家，同時(shí)人均儲蓄也排在第一位，人均儲蓄已超過3萬元，同時(shí)富裕階層不斷擴(kuò)大，依照福布斯公布的2013中國大眾富裕階層財(cái)寶白皮書顯示，2012年底，我國內(nèi)地家庭中擁有超過100萬美元金融資產(chǎn)的已達(dá)到140萬個(gè)，大眾富裕階層高達(dá)1026萬人。這一階層的人群最喜好投資理財(cái)產(chǎn)品、股票和房地產(chǎn)等。中國居民財(cái)寶的持續(xù)增長以及富裕階層的快速擴(kuò)張，使得他們對個(gè)人資產(chǎn)的理財(cái)需求日益旺盛，成為個(gè)人金融服務(wù)的需求主體，客觀上造就了理財(cái)業(yè)務(wù)的龐大市場。個(gè)人理財(cái)作為一項(xiàng)具有業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)?、?jīng)營收益穩(wěn)定、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較低、產(chǎn)品批量大等優(yōu)勢的業(yè)務(wù)，在商業(yè)銀行進(jìn)展戰(zhàn)略中占據(jù)重要地位。二十世紀(jì)七

14、十年代以來，商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)在金融創(chuàng)新浪潮的沖擊之下，獲得了快速進(jìn)展。我國銀監(jiān)會于2004年9月正式批準(zhǔn)商業(yè)銀行開展人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)。在2005年，四大國有商業(yè)銀行先后獲得經(jīng)營人民幣理財(cái)產(chǎn)品的批準(zhǔn)。目前國內(nèi)的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)市場前景十分寬敞，正處于快速上升時(shí)期。隨著中國經(jīng)濟(jì)和金融的快速進(jìn)展，居民財(cái)寶的不斷積存，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的客戶群體不斷壯大，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品日益成為商業(yè)銀行重要的利潤增長點(diǎn)，與此同時(shí)，人們對理財(cái)產(chǎn)品的投資需求也逐漸多樣化，為滿足客戶需求，搶占更多的市場份額，必定要求商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，研發(fā)具有差異性和個(gè)性化的理財(cái)產(chǎn)品。然而目前我國商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)峻，再加上

15、富含個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的外資銀行不斷融入我國金融市場，進(jìn)一步加劇了國內(nèi)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品市場的競爭。如何在激烈的競爭角逐中脫穎而出，鞏固并不斷擴(kuò)大市場份額，成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，需要商業(yè)銀行迅速做出反應(yīng)，整合資源，結(jié)合自身的特色和優(yōu)勢對個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新。這正是本文的研究意義，基于對我國個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的理論分析，探討國內(nèi)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的當(dāng)前狀況，同時(shí)對個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的盈利性進(jìn)行了實(shí)證分析，研究了產(chǎn)品各要素與預(yù)期收益率之間的相互關(guān)系，以期依照實(shí)證結(jié)果為產(chǎn)品研發(fā)者搭配各種要素，增加預(yù)期收益率，更好地進(jìn)行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新提供有益的參考。1.2研究思路及方法1.2.1研究思路本文首先介紹了個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的理論

16、基礎(chǔ)，同時(shí)應(yīng)用需求供給理論分析了我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的需求與供給狀態(tài)；其次，分析了國內(nèi)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的現(xiàn)狀，論述了目前國內(nèi)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的具體表現(xiàn)，介紹了各種類型的創(chuàng)新產(chǎn)品，并對個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的總體特點(diǎn)與進(jìn)展趨勢進(jìn)行了歸納總結(jié)，提出了商業(yè)銀行在個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新過程中的誤區(qū)和不足；再次，運(yùn)用實(shí)證分析的方法，研究個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品各要素對產(chǎn)品預(yù)期收益率的阻礙，依照實(shí)證結(jié)果為產(chǎn)品研發(fā)者搭配各種要素，提高預(yù)期收益率，更好地進(jìn)行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新提供有益參考；最后，在全文研究的基礎(chǔ)上，針對個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新問題，提出了對策建議，以期為我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新實(shí)踐提供方向和意見。

17、1.2.2研究方法在研究方法上，本文采納理論與實(shí)踐，定性分析與定量分析方法相結(jié)合，綜合運(yùn)用文獻(xiàn)分析、理論分析、對比分析、實(shí)證分析等研究方法。（1）文獻(xiàn)分析法：要緊是搜集、鑒不、整理國內(nèi)外學(xué)者對商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新研究的相關(guān)文獻(xiàn)，通過對文獻(xiàn)的研究，形成對該問題的正確認(rèn)識和深度把握。運(yùn)用該方法有利于全面了解該問題的歷史研究狀況和以后變化趨勢，有助于精準(zhǔn)理解該問題的實(shí)質(zhì)。（2）理論分析法：學(xué)術(shù)研究工作的一般思路是運(yùn)用一定的理論工具對所需研究的問題進(jìn)行分析。本文將運(yùn)用金融創(chuàng)新理論、生命周期理論等理論工具對我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新進(jìn)行理論性分析。（3）對比分析法：通過將同一問題在不同的環(huán)境中進(jìn)行

18、對比分析，尋求其同中之異或異中之同。本文通過對比國內(nèi)外關(guān)于個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的各項(xiàng)研究，從中找出國外個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的可取之處，為文章最后提出產(chǎn)品創(chuàng)新的對策建議提供有益參考。（4）實(shí)證分析法：通過統(tǒng)計(jì)計(jì)量方法對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。本文通過實(shí)證檢驗(yàn)，分析了產(chǎn)品各要素與預(yù)期收益率之間的相互關(guān)系，以期給個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)者如何搭配各種要素，提高預(yù)期收益率，更好地進(jìn)行創(chuàng)if提供參考。1.3文獻(xiàn)綜述1.3.1國外文獻(xiàn)綜述金融創(chuàng)新理論是研究個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ)理論。以奧裔美籍經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特（Joseph Alois Schumpete，1912）提出的創(chuàng)新理論和美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗蘭科.莫迪利安尼（Franco Mo

19、rdiglianl，1953）提出的生命周期理論為基礎(chǔ)的金融創(chuàng)新理論為國外學(xué)者的研究提供了理論基礎(chǔ)。熊彼特創(chuàng)新理論的研究范圍寬廣，要緊研究了三個(gè)方面的創(chuàng)新：一是金融創(chuàng)新理論，以金融業(yè)務(wù)進(jìn)展為研究對象；二是制度創(chuàng)新理論，研究對象為制度建設(shè)和革新；三是技術(shù)創(chuàng)新理論，研究技術(shù)革命和應(yīng)用。二十世紀(jì)七十年代以來，金融創(chuàng)新活動(dòng)的快速增長推動(dòng)許多學(xué)者開始關(guān)注創(chuàng)新理論的金融應(yīng)用問題，他們將創(chuàng)新理論融入金融理論的研究當(dāng)中，金融創(chuàng)新理論體系于二十世紀(jì)九十年代差不多形成，成為金融研究的一個(gè)重要組成部分。弗蘭科.莫迪利安尼的生命周期理論認(rèn)為理性消費(fèi)者在人生的不同時(shí)期中不同的理財(cái)需求，是個(gè)人金融服務(wù)的重要理論基礎(chǔ)。該理

20、論是指希望自己在整個(gè)人生中達(dá)到效用最大化的消費(fèi)者，就必須在人生的不同時(shí)期打算與之適應(yīng)的儲蓄與消費(fèi)以滿足不同人生時(shí)期的理財(cái)需求，對自己的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面綜合地考慮，來安排一生中的儲蓄與消費(fèi)。銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)確實(shí)是依照生命周期理論中的理性消費(fèi)者關(guān)于不同人生時(shí)期的儲蓄消費(fèi)需求而進(jìn)行的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新?；魻柭℅.Victor Hallman，2004）的個(gè)人理財(cái)打算一書。這本書詳細(xì)地介紹了不同類型的理財(cái)金融工具，同時(shí)附有指導(dǎo)投資者如何依照個(gè)人資產(chǎn)狀況制定合適的理財(cái)打算的實(shí)例，十分深入淺出。個(gè)人理財(cái)打算一書的語言風(fēng)格簡潔通俗，個(gè)人投資理財(cái)?shù)牟畈欢嘣砑斑\(yùn)用操作進(jìn)行了全面總結(jié)，不管從理論上，依舊實(shí)際操作上

21、都有助于投資者理財(cái)打算制定。加拿大約克大學(xué)夸克.霍（Kwok Ho）和克里斯.羅賓遜（Chris Robinson）是個(gè)人投資理財(cái)與培訓(xùn)的專家，著有個(gè)人理財(cái)策劃一書。該書詳細(xì)介紹了西方開商業(yè)銀行開展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的相關(guān)知識內(nèi)容，體系完整，內(nèi)涵豐富，不僅具備理論廣度和深度，同時(shí)又具備專門強(qiáng)的實(shí)際應(yīng)用可行性，有利于我們了解和認(rèn)識國外商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)框架，同時(shí)借鑒其先進(jìn)治理經(jīng)驗(yàn)。除了以上著作以外，國外還有眾多其他學(xué)者對金融創(chuàng)新做了深入研究。Duffie、Rahi（2001）利用均衡理論構(gòu)建模型來對不完全市場中的金融產(chǎn)品創(chuàng)新問題進(jìn)行解釋。Greenbaum、Haywood（2003）的研究認(rèn)為私人

22、和企業(yè)組織對金融產(chǎn)品的需求會伴隨其財(cái)寶的增加而相應(yīng)增加，金融機(jī)構(gòu)必須對創(chuàng)新金融產(chǎn)品才能滿足日益增長的新的金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求只有如此才能參與分享社會財(cái)寶增長帶來的好處，實(shí)現(xiàn)利潤的持續(xù)增長Niehans（2003）研究發(fā)覺將降低交易費(fèi)用作為一項(xiàng)考慮因素納入金融組織和機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新活動(dòng)中。他認(rèn)為在市場競爭日益激烈的情況下，金融企業(yè)要想獲得持續(xù)增長的利潤就必須不斷降低企業(yè)成本，因此金融機(jī)構(gòu)有縮小成本的自我要求，進(jìn)行創(chuàng)新要緊是運(yùn)用新技術(shù)達(dá)到縮小成本的目的。Hannon、McDowell（2006）的研究認(rèn)為銀行業(yè)進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的要緊推動(dòng)力是網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)，隨著現(xiàn)代高科技的進(jìn)展，銀行等金融機(jī)構(gòu)不斷進(jìn)行金

23、融產(chǎn)品創(chuàng)新性活動(dòng)等活動(dòng)事實(shí)上確實(shí)是對現(xiàn)代新技術(shù)的適應(yīng)性反應(yīng)。HershShefrin， Meir Statman（2006）建議銀行等金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)將客戶行為因素考慮到里面去。Gloria Barczak， Pam Scholder Ellen， BruceKPilling（2007）在客戶選擇銀行創(chuàng)新產(chǎn)品（ATM、網(wǎng)上銀行、信用卡等）的緣故和動(dòng)機(jī)方面做了實(shí)證研究。Grinblatt，Longstaff（2010）研究發(fā)覺金融產(chǎn)品創(chuàng)新能夠促進(jìn)金融市場的全面進(jìn)展。綜上所述，國外學(xué)界關(guān)于金融創(chuàng)新方面的研究頗豐，理論體系不僅完善，而且有深度，不僅從理論根源上探究了銀行等金融企業(yè)進(jìn)行金

24、融創(chuàng)新的動(dòng)因，還分析了理財(cái)產(chǎn)品中的客戶關(guān)系問題，互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)對金融創(chuàng)新的阻礙以及金融創(chuàng)新的選擇路徑等等，形成了各具特色的金融創(chuàng)新理論，同時(shí)在實(shí)踐操作中廣泛應(yīng)用這些理論成果，推動(dòng)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的接著創(chuàng)新。1.3.2國內(nèi)文獻(xiàn)綜述中國的商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)于二十世紀(jì)九十年代中后期才逐漸開始進(jìn)展，起步比較晚，因此，國內(nèi)關(guān)于個(gè)人理財(cái)創(chuàng)新方面的文獻(xiàn)較少。謝懷筑的個(gè)人理財(cái)（2005）全面介紹了個(gè)人理財(cái)?shù)囊?guī)劃方法，涵蓋個(gè)人理財(cái)?shù)南嚓P(guān)理論、技能以及實(shí)踐，有助于增加投資者對個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)知識的認(rèn)識和了解。李善民、毛丹平編著的個(gè)人理財(cái)規(guī)劃理論與實(shí)踐（2007）一書向我們詳細(xì)介紹了個(gè)人理財(cái)規(guī)劃的具體案例、實(shí)

25、務(wù)以及世界先進(jìn)理財(cái)規(guī)劃概念，并依照我國具體國情指導(dǎo)個(gè)人投資者進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃?；粑奈闹骶幍纳虡I(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)（2011）。這本書囊括了銀行職員所需具備的各方面?zhèn)€人理財(cái)業(yè)務(wù)知識、技能和職業(yè)規(guī)范，要緊包括基礎(chǔ)理論、產(chǎn)品類型、風(fēng)險(xiǎn)操縱、市場營銷、綜合治理和業(yè)務(wù)法規(guī)等等內(nèi)容。這本書將銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)所需掌握的專業(yè)知識、客戶服務(wù)、專業(yè)技能以及法律法規(guī)全部囊括了，是一本了解我國金融業(yè)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)操作的基礎(chǔ)性參考書。除了以上介紹的著作以外，我國在商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新方面的專項(xiàng)文獻(xiàn)研究不算豐富。朱菁（1992）研究認(rèn)為金融創(chuàng)新的起因應(yīng)歸結(jié)于兩種假設(shè)，一種是“約束因素誘發(fā)的創(chuàng)新假設(shè)”，另外一種是“管制的辯證假

26、設(shè)”?！凹s束因素誘發(fā)的創(chuàng)新假設(shè)”認(rèn)為金融創(chuàng)新的產(chǎn)生與否取決于受個(gè)人財(cái)寶約束的消費(fèi)者所承擔(dān)的金融服務(wù)成本與彼此相互競爭的金融機(jī)構(gòu)提供新的創(chuàng)新金融工具的成本之間的關(guān)系?。這兩者間的關(guān)系要受到諸多因素的阻礙，如利率、通貨膨脹、技術(shù)創(chuàng)新、國際化程度和政府立法等等?！肮苤频霓q證假設(shè)”認(rèn)為金融創(chuàng)新不是由金融機(jī)構(gòu)之間的競爭引起的，而是由金融當(dāng)局引起的，政府的管制和愛護(hù)在一定程度上促使商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行創(chuàng)新。陳姍姍（2003）利用現(xiàn)代信息治理技術(shù)將數(shù)據(jù)挖掘運(yùn)用到商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)中。張建春、馮義秀（2006）指出能夠通過對比商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)和投資基金的異同來分析彼此的產(chǎn)品特點(diǎn)，相互借鑒，彼此促進(jìn)，優(yōu)勢

27、互補(bǔ)，要緊對比的方面包括產(chǎn)品內(nèi)在機(jī)制與外部特征、客戶需求與客戶特征、運(yùn)作方式與運(yùn)作關(guān)系、風(fēng)險(xiǎn)特征、監(jiān)管體制與監(jiān)管特點(diǎn)等五個(gè)方面。從這些研究中我們能夠了解到金融理財(cái)創(chuàng)新要緊是運(yùn)用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)來實(shí)現(xiàn)，同時(shí)能夠?qū)W習(xí)其他金融工具的運(yùn)作方式。姜曉兵（2007）關(guān)于個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)展前景的研究認(rèn)為個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是業(yè)界進(jìn)展的新熱點(diǎn)，我國商業(yè)銀行必須提高自身的核心競爭力來贏得市場。該文以我國個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)當(dāng)前狀況為基礎(chǔ)，將國外個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的進(jìn)展?fàn)顩r與國內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)踐進(jìn)行對比，依照我國實(shí)際金融環(huán)境，總結(jié)出個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的選擇路徑，同時(shí)針對該業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提出了有價(jià)值的建議。劉宇輝（2007）分析了人民幣金融產(chǎn)品在我國的歷史進(jìn)展

28、情況，探討了為何人民幣理財(cái)產(chǎn)品銷售量出現(xiàn)明顯波動(dòng)，分析其風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)，同時(shí)汲取國外產(chǎn)品研發(fā)的先進(jìn)理念和技術(shù)，對我國人民幣理財(cái)產(chǎn)品開展創(chuàng)新活動(dòng)。陳兆松（2008）系統(tǒng)對比總結(jié)了國內(nèi)外個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的進(jìn)展歷程，發(fā)覺個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的要緊動(dòng)力來源于技術(shù)進(jìn)步、利益驅(qū)動(dòng)、客戶需要和管制規(guī)避。王舒潔（2009）分析了我國銀行理財(cái)產(chǎn)品的當(dāng)前形勢及創(chuàng)新狀況，總結(jié)了人民幣金融產(chǎn)品創(chuàng)新過程中存在的問題和緣故，并從商業(yè)銀行營銷和金融監(jiān)管角度提出了進(jìn)展策略。劉敏（2009）通過研究我國理財(cái)產(chǎn)品在進(jìn)展過程中的模式問題，以人民幣型理財(cái)產(chǎn)品為例，探討了我國理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)展的利弊，其中關(guān)于我國金融衍生工具創(chuàng)新能力問題進(jìn)行了考慮

29、。郭突（2010）結(jié)合中國的具體國情，對個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的現(xiàn)實(shí)，提出了一些創(chuàng)新的路徑，如金融服務(wù)資源的整合，為了提高資源整合能力，建立財(cái)務(wù)治理專業(yè)的品牌形象，個(gè)性化的金融服務(wù)業(yè)務(wù)進(jìn)展理財(cái)服務(wù)，幵拓銀行在網(wǎng)絡(luò)上的業(yè)務(wù)量。袁增霆（2011）研究認(rèn)為個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的內(nèi)在動(dòng)力在于分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)貨幣的伸縮性等，而其外在動(dòng)力是同行業(yè)間的競爭、技術(shù)擴(kuò)散問題以及監(jiān)管環(huán)境的改變。李瑞紅（2012）總結(jié)了個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的整體特征，包括產(chǎn)品研發(fā)系列化、范圍擴(kuò)大化以及營銷網(wǎng)絡(luò)化等等，同時(shí)全面分析了產(chǎn)品創(chuàng)新所承受的風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，對商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新研究在國內(nèi)要緊集中在從宏觀層面分析阻礙個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的政策

30、環(huán)境因素、法律監(jiān)督因素、風(fēng)險(xiǎn)防范因素等等，從微觀視角動(dòng)身來研究個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的文獻(xiàn)不多。大多數(shù)文獻(xiàn)聚焦于探究我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀、不足之處以及以后進(jìn)展趨勢、營銷策略等等。部分文章對我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新提出了對策，然而相對比較片面和宏觀，可操作性較低。再者，結(jié)合中國的個(gè)人理財(cái)市場的實(shí)際情況，針對我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新進(jìn)行綜合分析、系統(tǒng)性的研究專門少。總體而言，在研究國內(nèi)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)?shù)南嚓P(guān)文獻(xiàn)中，為數(shù)眾多的是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的宏觀研究，微觀產(chǎn)品研究較少，針對個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的研究更少，同時(shí)研究范圍單一，多數(shù)為特定類型產(chǎn)品創(chuàng)新的研究，同時(shí)聚焦于人民幣型理財(cái)產(chǎn)品，關(guān)于我國

31、個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的整體把握專門少，同時(shí)結(jié)合具體創(chuàng)新的產(chǎn)品進(jìn)行分析的研究就更少了。因此本文的寫作關(guān)于充實(shí)這方面的研究有一定的關(guān)心，希望為我國個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新提供更多參考價(jià)值。1.4本文的創(chuàng)新之處本文的創(chuàng)新之處有以下幾點(diǎn)：1、在研究國內(nèi)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)?shù)南嚓P(guān)文獻(xiàn)中，為數(shù)眾多的是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的宏觀研究，要緊集中在從宏觀層面分析阻礙個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的政策環(huán)境因素、法律監(jiān)督因素、風(fēng)險(xiǎn)防范因素等等，微觀產(chǎn)品研究較少，針對個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的研究更少，同時(shí)研究范圍單一，多數(shù)為特定類型產(chǎn)品的創(chuàng)新研究，同時(shí)聚焦于人民幣型理財(cái)產(chǎn)品，關(guān)于我國個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的整體把握專門少，同時(shí)結(jié)合國內(nèi)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新實(shí)踐，對目前

32、國內(nèi)商業(yè)銀行的具體創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行全面分析與系統(tǒng)總結(jié)的研究就更少了。因此本文的寫作關(guān)于充實(shí)這方面的研究有一定的關(guān)心，希望為我國個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新提供更多參考價(jià)值。2、以2011年至2013年發(fā)行的1204個(gè)人民幣理財(cái)產(chǎn)品為研究對象，樣本大，數(shù)據(jù)新，運(yùn)用回歸分析方法，對個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品各要素與其預(yù)期收益率之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，依照實(shí)證結(jié)果為產(chǎn)品設(shè)計(jì)者搭配各種要素，提高產(chǎn)品預(yù)期收益率，更好地進(jìn)行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新提供切實(shí)可行的方案。2.我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的理論分析2.1我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新概念的界定2.1.1個(gè)人理財(cái)?shù)慕缍▊€(gè)人理財(cái)（Personal Financial）是指依照個(gè)人的財(cái)

33、務(wù)狀況，在對個(gè)人資產(chǎn)、收入、債務(wù)和其他分析的基礎(chǔ)上，同時(shí)考慮到個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并結(jié)合個(gè)人的預(yù)期目標(biāo)，運(yùn)用多種手段，如儲蓄、股票、基金、保險(xiǎn)、住房投資等等，來進(jìn)行財(cái)務(wù)資源的合理配置，在個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)同意范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)個(gè)人資產(chǎn)增值的最大化。其核心是通過個(gè)人的資產(chǎn)和收入的合理分配，實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)產(chǎn)的安全性、流淌性和盈利性目標(biāo)?，F(xiàn)代意義的個(gè)人理財(cái)涵蓋了財(cái)寶的積存、保障和安排，不再局限于簡單的儲蓄或消費(fèi)。2.1.2個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的界定個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品在學(xué)界有廣義和狹義之分，本文參考了眾多專家學(xué)者的定義，同時(shí)結(jié)合我國商業(yè)銀行的具體情況認(rèn)為，從廣義上來講，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品是銀行充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)、金融市場等手段，通

34、過提供理財(cái)咨詢與分析，理財(cái)設(shè)計(jì)與服務(wù)、資產(chǎn)治理等全方位的銀行綜合服務(wù)與產(chǎn)品，它是一種個(gè)人銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)品的大集合，以便滿足客戶財(cái)寶保障和資產(chǎn)增值等等的多樣化需求。而狹義的理解，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品是指商業(yè)銀行基于對潛在理財(cái)需求的分析，進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、銷售以及治理，提供給特定目標(biāo)客戶群。中國銀行業(yè)監(jiān)督治理委員會規(guī)定，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品是指商業(yè)銀行為個(gè)人客戶提供綜合理財(cái)服務(wù)，針對特定目標(biāo)客戶群出售的一種個(gè)人理財(cái)打算。個(gè)人理財(cái)打算確實(shí)是上述對個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的狹義的理解，是指商業(yè)銀行在對目標(biāo)客戶的理財(cái)目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資金狀況及風(fēng)險(xiǎn)偏好等具體實(shí)際情況進(jìn)行綜合分析后，再合理地、系統(tǒng)地對個(gè)人或家庭的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行

35、配置和治理，從而達(dá)到實(shí)現(xiàn)收入保障和財(cái)寶增值的理財(cái)目標(biāo)。本文所研究的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品確實(shí)是上述定義中的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的狹義理解，將投資理財(cái)產(chǎn)品作為重點(diǎn)。2.1.3個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的界定金融產(chǎn)品是指把產(chǎn)品與貨幣聯(lián)系起來組合成一種服務(wù)提供給金融市場，用以滿足人們的金融需求。它事實(shí)上是指資金融通中的各種載體，比如貨幣、有價(jià)證券、外匯等等。金融市場上進(jìn)行交易的對象確實(shí)是各種各樣的金融產(chǎn)品，而金融產(chǎn)品的價(jià)格確實(shí)是供需雙方在市場競爭原則下形成的，供求雙方按照金融產(chǎn)品的市場價(jià)格進(jìn)行交易，實(shí)現(xiàn)資金的融通。在上述定義中我們提到商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品是指商業(yè)銀行基于對潛在理財(cái)需求的分析，進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、銷售以及治理

36、，為特定目標(biāo)客戶群提供綜合理財(cái)服務(wù)。與一般產(chǎn)品進(jìn)行對比，我們發(fā)覺它擁有的一些明顯的特征，諸如產(chǎn)品的同質(zhì)性、無形性，質(zhì)量的差異性，價(jià)值的可變性等等。通過對商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的定義及其功能的定義和分析，本文認(rèn)為個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的涵義是：商業(yè)銀行綜合運(yùn)用各種新技術(shù)、新方法，開拓新思維，對個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、服務(wù)以及金融市場等各個(gè)方面進(jìn)行改進(jìn)或制造的全方位經(jīng)濟(jì)行為和一系列過程，以求達(dá)到利潤最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化的經(jīng)營目標(biāo)。簡單來講，它指的是我國商業(yè)銀行為了滿足人民日益增長的金融消費(fèi)需求，從而不斷對個(gè)人金融產(chǎn)品進(jìn)行引進(jìn)、模仿或自我革新的行為。本文重點(diǎn)研究的是商業(yè)銀行對個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的要素設(shè)計(jì)方面的創(chuàng)新

37、。2.2我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的理論基礎(chǔ)2.2.1金融創(chuàng)新理論金融創(chuàng)新（Financial Innovation）是指金融監(jiān)管當(dāng)局從對宏觀效益和微觀利益的考慮動(dòng)身，突破原有的金融體制，增加新的金融工具，對各種金融要素進(jìn)行重新組合，創(chuàng)新包括金融市場、制度、工具、技術(shù)等等在內(nèi)的整個(gè)金融系統(tǒng)，達(dá)到實(shí)現(xiàn)當(dāng)前金融市場上無法取得的更高利潤的目標(biāo)。金融創(chuàng)新是一個(gè)由利潤驅(qū)動(dòng)的，持續(xù)不斷進(jìn)行的一個(gè)進(jìn)展過程。美籍奧地利聞名經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特（Joseph Alois Schumpete）提出的創(chuàng)新理論在金融領(lǐng)域里進(jìn)展成為金融創(chuàng)新理論。熊彼特創(chuàng)新理論的研究范圍寬廣，要緊研究了三個(gè)方面的創(chuàng)新：一是金融創(chuàng)新理論，以金

38、融業(yè)務(wù)進(jìn)展為研究對象；二是制度創(chuàng)新理論，研究對象為制度建設(shè)和革新；三是技術(shù)創(chuàng)新理論，研究技術(shù)革命和應(yīng)用。二十世紀(jì)七十年代以來，金融創(chuàng)新活動(dòng)的快速增長推動(dòng)許多學(xué)者開始關(guān)注創(chuàng)新理論的金融應(yīng)用問題，他們將創(chuàng)新理論融入金融理論的研究當(dāng)中，金融創(chuàng)新理論體系于二十世紀(jì)九十年代差不多形成，成為金融研究的一個(gè)重要組成部分，各國對金融創(chuàng)新的探究不斷深入和全面，推動(dòng)了各種不同理論流派的進(jìn)展。1、技術(shù)推進(jìn)理論隨著世界科學(xué)技術(shù)的飛速進(jìn)展，在金融領(lǐng)域，高新科技的應(yīng)用隨處可見，商業(yè)銀行的各項(xiàng)服務(wù)都在不斷進(jìn)行計(jì)算機(jī)化、網(wǎng)絡(luò)化、信息化，使銀行為客戶提供更快速、更便捷的金融服務(wù)，大力推動(dòng)了各國金融業(yè)的進(jìn)展進(jìn)步。該理論確實(shí)是在如

39、此的現(xiàn)實(shí)背景下提出的，它認(rèn)為推動(dòng)金融創(chuàng)新的要緊緣故是現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，尤其是電子信息技術(shù)在金融機(jī)構(gòu)的廣泛應(yīng)用。從某種程度上來講，沒有電子計(jì)算機(jī)和通訊設(shè)備等現(xiàn)代化技術(shù)的進(jìn)展和進(jìn)步，就沒有商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)條件。目前國際上個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新要緊依靠先進(jìn)的電子信息技術(shù)，因此，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的關(guān)鍵推動(dòng)力確實(shí)是高新技術(shù)的進(jìn)步，它為個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新提供了物質(zhì)與技術(shù)上的保證。2、約束誘致理論關(guān)于金融創(chuàng)新的約束誘致理論是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家西爾伯（Wl.Silber，1983）提出來的。該理論認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融工具、服務(wù)種類、交易方式等等，差不多上為了幸免其所受到的內(nèi)部制約和外部制約，能夠講金融創(chuàng)

40、新的全然緣故確實(shí)是為了規(guī)避這些約束?！凹s束誘致”理論關(guān)于金融創(chuàng)新的探討是基于微觀金融企業(yè)的視角，他認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行經(jīng)營治理的過程中，會被政府的各種政策法規(guī)和機(jī)構(gòu)本身的治理制度所約束，即受到外部及內(nèi)部的雙重制約，這些約束在一定程度上了保證了金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營，但同時(shí)也帶來了一些弊端，或許令其成本增加，或許令其效率降低，總之會有礙于金融機(jī)構(gòu)利潤最大化的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，因此為了擺脫這些約束，金融機(jī)構(gòu)便會想盡方法。該理論強(qiáng)調(diào)，金融企業(yè)對加諸在其身上的壓制所做出的“自衛(wèi)”反應(yīng)等一系列行為確實(shí)是金融創(chuàng)新。西爾伯通過分析金融機(jī)構(gòu)的金融工具和金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，來考慮金融創(chuàng)新問題，他的“約束誘致”理論是對金融創(chuàng)新從供給

41、角度進(jìn)行研究和探究提供方向。3、貨幣促成理論該理論認(rèn)為要緊是貨幣方面因素的變化引起金融領(lǐng)域的不斷創(chuàng)新。二十世紀(jì)七十年代，劇烈波動(dòng)的利率、匯率以及通貨膨脹是引發(fā)金融創(chuàng)新的關(guān)鍵緣故。為了抵制利率反復(fù)無常的波動(dòng)和不斷惡化的通貨膨脹，金融機(jī)構(gòu)采取了各種措施和手段，金融創(chuàng)新確實(shí)是在抵制通脹和利率波動(dòng)的過程中，作為他們的產(chǎn)物而出現(xiàn)的。貨幣學(xué)派的米爾頓?弗里德曼是這一理論的代表人物，他認(rèn)為國際貨幣體系出現(xiàn)的全新特點(diǎn)及阻礙，是激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融制造性活動(dòng)的要緊緣故。二十世紀(jì)七十年代出現(xiàn)了大量金融產(chǎn)品創(chuàng)新，比如外匯期貨、可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶、浮動(dòng)利息債券等等。4、規(guī)避管制理論規(guī)避管制理論是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩（E

42、.J.Kane）于1984年發(fā)表的。該理論認(rèn)為商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)為了達(dá)到獵取利潤的目標(biāo)，采取各種措施和手段規(guī)避政府機(jī)構(gòu)的管制，從而引起金融創(chuàng)新。凱恩認(rèn)為，規(guī)避是指回避政府機(jī)構(gòu)設(shè)置的各種規(guī)章制度以及各種限制性措施。專門多政府的限制，實(shí)質(zhì)上是政府當(dāng)局對各金融企業(yè)的隱含稅收，它造成了金融企業(yè)的利潤下降和獲利機(jī)會的減少。因此，金融機(jī)構(gòu)為了對利潤的更高追求，需要不斷創(chuàng)新來回避政府的各種限制性規(guī)章制度。它表明金融創(chuàng)新行為是在外部市場機(jī)制與機(jī)構(gòu)自身要求不斷相互磨合、相互適應(yīng)，回避各種規(guī)章制度和各項(xiàng)管制的過程中產(chǎn)生的。凱恩設(shè)計(jì)了一個(gè)框架，用于規(guī)章制度和管制措施的制定，在此框架中，通過建立規(guī)則條例法規(guī)等和被

43、限制人規(guī)避如此的過程，不斷互動(dòng)，不斷調(diào)整，逐漸形成可操作性較高的成熟的規(guī)章制度。5、財(cái)寶增長理論格林包姆和海沃德（S.I.Greenbum and C.F. Haywood）是財(cái)寶增長理論的代表人物，這兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家通過分析美國金融業(yè)的歷史進(jìn)展情況，總結(jié)認(rèn)為，刺激人們對投資理財(cái)?shù)亩鄻踊枨?，以及金融?chuàng)新活動(dòng)的活躍開展是人們收入的增長所致。該理論認(rèn)為國民經(jīng)濟(jì)快速進(jìn)展，人們的財(cái)寶日益增長，其對金融理財(cái)服務(wù)的需求日益旺盛，商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)為了滿足人們?nèi)找嬖鲩L的金融交易需求，就必須不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新。格林包姆和海沃德認(rèn)為，隨著人們收入的增多，其對理財(cái)?shù)男枨蠛惋L(fēng)險(xiǎn)的防范意識都在不斷提高，這在客觀上促進(jìn)

44、了金融市場以及金融創(chuàng)新的進(jìn)展和進(jìn)步。財(cái)寶增長理論僅僅只從金融需求視角動(dòng)身來研究金融創(chuàng)新的形成緣故，如此分析是需要假設(shè)金融當(dāng)局的金融管制比較寬松，然而在現(xiàn)實(shí)環(huán)境中，政府和金融監(jiān)管當(dāng)局在絕大多數(shù)時(shí)候都可不能對金融業(yè)放松監(jiān)管，如此就會抑制因需求產(chǎn)生的創(chuàng)新動(dòng)機(jī)，因此，該理論有一定的局限性。除此以外，該理論僅僅只重視分析財(cái)寶效應(yīng)對個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的顯著阻礙，沒有考慮替代效應(yīng)也會對個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新產(chǎn)生專門大的阻礙，比如匯率、利率的不穩(wěn)定就會阻礙個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新。6、競爭市場模型理論美國聞名新福利經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉.鮑莫爾（William Baumol）于1981年12月發(fā)表了競爭市場模型學(xué)講。該理論認(rèn)為激烈的市

45、場競爭促使商業(yè)銀行的金融機(jī)構(gòu)引入新的金融手段，目的確實(shí)是在激烈的市場競爭中獲得勝利，各種新的金融產(chǎn)品與金融服務(wù)競相出現(xiàn)在金融市場上，刺激金融創(chuàng)新迅速進(jìn)展。威廉.鮑莫爾認(rèn)為金融創(chuàng)新的最大源動(dòng)力確實(shí)是金融市場上各個(gè)金融機(jī)構(gòu)間越來越激烈的競爭。二十世紀(jì)九十年代以來，經(jīng)濟(jì)全球化深刻阻礙著全球金融，證券化不斷深化，我國金融市場日益向去中介化的趨勢進(jìn)展，降低了商業(yè)銀行間接金融的地位，“金融脫媒”現(xiàn)象日益普遍。面對這種現(xiàn)實(shí)的競爭壓力，國內(nèi)部分商業(yè)銀行領(lǐng)先進(jìn)行金融創(chuàng)新，取得了不錯(cuò)的成果。因此，該理論關(guān)于解釋目前商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的形成緣故有一定的理論價(jià)值。7、制度改革理論制度學(xué)派的諾斯（D.North）、戴維斯

46、（L.E.Davies）、塞拉（R.Scylla）等是制度改革理論的要緊代表人物，他們對金融創(chuàng)新的探究更廣泛。這幾位學(xué)者認(rèn)為金融創(chuàng)新是一種制度改革，它與一個(gè)國家的社會經(jīng)濟(jì)制度有緊密的關(guān)聯(lián)，會彼此阻礙，相互促進(jìn)。該理論認(rèn)為金融創(chuàng)新是一種由金融系統(tǒng)的制度變革導(dǎo)致的變動(dòng)。為了金融體制的穩(wěn)定和調(diào)節(jié)居民收入差距，政府會采取許多措施，比如1933年美國建立的存款保險(xiǎn)制度，這確實(shí)是一種金融創(chuàng)新。因此，金融創(chuàng)新的要緊形成緣故是為了縮小金融企業(yè)的營運(yùn)成本以增加其利潤收入或者是為了穩(wěn)定金融系統(tǒng)以幸免收入差距的加劇。該學(xué)派研究發(fā)覺，金融企業(yè)全力進(jìn)行金融創(chuàng)新活動(dòng)僅僅在同意各種政策約束的市場經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)開展各

47、項(xiàng)金融活動(dòng)受到政府或金融當(dāng)局的治理和操縱時(shí)，各種應(yīng)對限制、幸免約束、逃脫制約的金融創(chuàng)新活動(dòng)就會在市場上應(yīng)運(yùn)而生。而當(dāng)金融機(jī)構(gòu)幵展的這些金融創(chuàng)新活動(dòng)對政府當(dāng)局的各項(xiàng)政策或規(guī)定造成一定威脅時(shí)，政府又會采取新的限制性措施和新的管制方法，因此這又催生了新一輪的適應(yīng)這些管制和約束的金融創(chuàng)新活動(dòng)。如此，官方約束力量與自由市場勢力不斷進(jìn)行相互博弈和比拼，由此產(chǎn)生了一種干預(yù)、創(chuàng)新、再干預(yù)、再創(chuàng)新的螺旋型的形成狀態(tài)。制度改革學(xué)派研究金融創(chuàng)新是從經(jīng)濟(jì)進(jìn)展史的角度動(dòng)身的，他們主張金融創(chuàng)新是與一個(gè)國家的社會經(jīng)濟(jì)制度有緊密的關(guān)聯(lián)，會彼此阻礙，相互促進(jìn)。它不是20世紀(jì)電子信息時(shí)代的產(chǎn)物。該學(xué)派認(rèn)為在兩種極端專門的經(jīng)濟(jì)體制

48、下是專門難出現(xiàn)金融創(chuàng)新的，一種是完全自由市場經(jīng)濟(jì)體制，因?yàn)樵谶@種體制下差不多沒有必要進(jìn)行持續(xù)不斷的金融創(chuàng)新；另外一種是完全的打算經(jīng)濟(jì)體制，這種體制會對各種創(chuàng)新性活動(dòng)造成強(qiáng)烈的壓制。因此，只有在受到一定程度的政府管制的市場經(jīng)濟(jì)中，金融創(chuàng)新才能存在和進(jìn)展。8、交易成本創(chuàng)新理論交易成本創(chuàng)新理論的最具有代表性的人物是希克斯（J.R.Hicks）和尼漢斯（J-Niehans），他們研究發(fā)覺交易成本的不斷縮減正是金融創(chuàng)新的要緊緣故。交易成本的概念有一點(diǎn)復(fù)雜，一般認(rèn)為，交易成本是指買賣金融資產(chǎn)的過程中產(chǎn)生的各種直接費(fèi)用，它包括經(jīng)紀(jì)人的傭金、資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移成本、拆解資金的非利率成本，即機(jī)會成本等等。交易成本

49、會對客戶的貨幣需求預(yù)期造成阻礙，而減少交易成本會推動(dòng)貨幣向更復(fù)雜的形式變化和進(jìn)展，從而促進(jìn)新的金融工具和交易媒介的產(chǎn)生，客觀上刺激了金融創(chuàng)新的進(jìn)展，提高了金融服務(wù)質(zhì)量?！翱s小金融交易成本是阻礙金融創(chuàng)新的決定性因素”是交易成本創(chuàng)新理論的核心思想。遵循降低交易成本的原則是個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的差不多要求。交易成本的概念廣泛，不僅包含交易費(fèi)用，還涉及到交易的便捷程度。金融機(jī)構(gòu)通過降低交易成本，也確實(shí)是變相提高了收益，投資者也受益，因此該類金融創(chuàng)新既會吸引到費(fèi)用型投資者，也會受到追求收益的投資者的追捧。而且，交易變得更快速便捷令投資者的操作難度減少，節(jié)約了寶貴的時(shí)刻，這同樣是投資者特不關(guān)注的一個(gè)方面。關(guān)于

50、該理論的核心思想有兩層含義：一是金融企業(yè)進(jìn)行的金融創(chuàng)新活動(dòng)是不是有現(xiàn)實(shí)價(jià)值取決于金融交易成本的高低，也確實(shí)是講降低交易成本是金融創(chuàng)新的要緊動(dòng)機(jī)；二是從本質(zhì)上來講，金融創(chuàng)新是對現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)進(jìn)展所引起的金融交易成本減少的快速反應(yīng)。2.2.2生命周期理論1、消費(fèi)和儲蓄的生命周期理論美國聞名經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗蘭科.莫迪利安尼（Franco Modigliani）在二十世紀(jì)五十年代提出了消費(fèi)與儲蓄的生命周期理論，即生命周期消費(fèi)理論。依照他的生命周期消費(fèi)理論，他假設(shè)消費(fèi)者總是希望自己的一生都能夠過上穩(wěn)定安逸的生活，因此他們需要合理打算自己一生的儲蓄與消費(fèi)。該理論強(qiáng)調(diào)人們會在一個(gè)相當(dāng)長時(shí)期的時(shí)刻跨度內(nèi)來制定和規(guī)劃自

51、己的消費(fèi)和儲蓄，使他們自己的財(cái)務(wù)資源得到優(yōu)化配置，使生活消費(fèi)等維持在一個(gè)較為均衡的水平，實(shí)現(xiàn)效用最大化的預(yù)期目標(biāo)。這需要消費(fèi)者全面考慮自己的實(shí)際資產(chǎn)、以后收入狀況、需要的消費(fèi)支出等等因素，來打算自己一生中的儲蓄和消費(fèi)，目的是希望保持一個(gè)穩(wěn)定的消費(fèi)水平，不出現(xiàn)大幅的波動(dòng)。弗蘭科.莫迪利安尼認(rèn)為，消費(fèi)者在他自己整個(gè)人生時(shí)期內(nèi)的儲蓄和消費(fèi)行為，可劃分為兩個(gè)時(shí)期，一是工作時(shí)期的儲蓄時(shí)期，一是退休時(shí)期的反儲蓄時(shí)期。從投資者生命時(shí)期的進(jìn)展順序來看，一個(gè)人在不同的人生時(shí)期會有不同的收入和支出。一般來講，在一個(gè)人的青年時(shí)期收入水平相對較低，現(xiàn)在收入專門可能會低于消費(fèi)，因?yàn)槟贻p人大部分消費(fèi)沖動(dòng)；隨著人們不斷學(xué)習(xí)

52、成長，工作經(jīng)驗(yàn)不斷豐富，收入水平也隨之不斷提高，進(jìn)入中年時(shí)期，這時(shí)候收入明顯增加，收入大于消費(fèi)，不僅有能力獵取高收入歸還年輕時(shí)所欠債務(wù)，而且還會為年邁后的養(yǎng)老問題進(jìn)行儲蓄；待到年老退休，人的收入平降低，現(xiàn)在由于人進(jìn)入老年，軀體各項(xiàng)功能不斷退化，醫(yī)療支出專門大，因此，消費(fèi)又會大于收入，形成負(fù)儲蓄。按照這一理論的原理人的一生能夠分為不同的時(shí)期，對應(yīng)不同的財(cái)務(wù)目標(biāo)，用公式能夠?qū)⒃摾碚摰慕Y(jié)論表示為：C=aWR + cYL其中，C表示年消費(fèi)支出額；a表示個(gè)人財(cái)寶的邊際消費(fèi)傾向，即消費(fèi)的年度財(cái)寶比例；WR代表實(shí)際財(cái)寶值；C代表工作收入的邊際消費(fèi)傾向，即消費(fèi)的年度工作收入比例；YL表示年工作收入額。該理論告

53、訴我們?nèi)鐣煌挲g層的人的比例會對社會整體消費(fèi)和社會整體儲蓄造成阻礙。假如一個(gè)社會中有眾多中年人，那么該社會的總儲蓄一般會較高，而總體消費(fèi)比較少；反之，假如該社會有數(shù)量龐大的老齡化人口和年輕人口，那么社會的總體消費(fèi)會大于總儲蓄。這關(guān)于商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)展具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義，處于不同人生時(shí)期的投資者關(guān)于個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的需求是不同的，應(yīng)結(jié)合個(gè)人投資者所處的人生時(shí)期、個(gè)人的財(cái)寶資產(chǎn)狀況等具體情況來提供相應(yīng)的投資理財(cái)服務(wù)。1、產(chǎn)品的生命周期理論美國哈佛大學(xué)教授雷蒙德.弗農(nóng)（Raymond Vernon）于1966年第一次發(fā)表該理論。產(chǎn)品生命周期是指產(chǎn)品進(jìn)入市場以后的存活時(shí)刻，一種新生產(chǎn)出來的產(chǎn)品

54、從上市到被消費(fèi)者淘汰的整個(gè)過程，一共分為導(dǎo)入時(shí)期、成長時(shí)期、成熟時(shí)期、衰退時(shí)期。產(chǎn)品的生命周期在不同技術(shù)水平的國家是十分不一樣的，因?yàn)楦鲊慕?jīng)濟(jì)進(jìn)展情況與技術(shù)條件各不相同，為世界不同國家間的貿(mào)易往來和相互投資提供了機(jī)會。在導(dǎo)入時(shí)期，因?yàn)楫a(chǎn)品剛剛進(jìn)入市場，沒有知名度，需要投入大額廣告費(fèi)用于產(chǎn)品宣傳和推廣，關(guān)鍵的是生產(chǎn)技術(shù)水平較低，產(chǎn)品的總產(chǎn)量小因此總的生產(chǎn)成本和單位生產(chǎn)成本都專門高，而且銷售出去的產(chǎn)品數(shù)量比較少，絕大多數(shù)企業(yè)在那個(gè)時(shí)候都處于虧損的狀態(tài)，沒有盈利。進(jìn)入成長時(shí)期以后，企業(yè)的研發(fā)取得更好的成果，同時(shí)通過在前期取得的教訓(xùn)和總結(jié)出的經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)逐漸開始成熟，單位成本得到比較好的操縱

55、，產(chǎn)品也在市場上逐漸積存了一定的人氣，產(chǎn)品銷量增長，越來越得到消費(fèi)者的認(rèn)可，企業(yè)盈利迅速增長，然而由于競爭者增多，出售同類型產(chǎn)品的企業(yè)越來越多，導(dǎo)致產(chǎn)品的供給狀況大幅度地增加，企業(yè)盈利增速放緩，直到達(dá)到產(chǎn)品存活期限中的至高點(diǎn)。待到成熟時(shí)期，產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)成熟，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，生產(chǎn)成本低，產(chǎn)量穩(wěn)定，然而隨著競爭加劇，市場需求日趨飽和，利潤減少，為了滿足差異化需求在一定程度上成本增加。最后進(jìn)入衰退時(shí)期，產(chǎn)品關(guān)于日新月異的市場來講差不多陳舊和過時(shí)，相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)也沒有找到突破口，消費(fèi)者差不多完全不使用如此的產(chǎn)品，產(chǎn)品銷售量大打折扣，下滑十分嚴(yán)峻，企業(yè)幾乎差不多沒有盈利，產(chǎn)品被市場上其他的新的更先進(jìn)的產(chǎn)品所

56、淘汰，最后完完全全退出市場。盡管產(chǎn)品生命周期理論是基于工業(yè)產(chǎn)品提出來的，然而商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品同樣具有市場間的技術(shù)差異、可批量生產(chǎn)等特點(diǎn)，因此它特不適合用來研究商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，該理論告訴我們應(yīng)該對個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新始終保持激情和不懈追求，只有不斷努力提升個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的差異化、創(chuàng)新化，才能真正做到滿足市場不斷變化的需求，搶占市場先機(jī)，盡量延長它的成熟期。3、客戶關(guān)系的生命周期治理理論客戶生命周期這一概念最早是由布雷克.艾夫斯（Blake Ives）和杰勒德P.利爾蒙斯（Gerard P.Learmonth）在他們的論文The information system as acompeti

57、tive weapon中提出來的，后來學(xué)者們對其不斷擴(kuò)充和完善，逐漸形成了目前的客戶關(guān)系生命周期治理理論。那個(gè)理論認(rèn)為客戶或者消費(fèi)者作為企業(yè)一種特不關(guān)鍵的資源，跟企業(yè)生產(chǎn)出來銷售的產(chǎn)品一樣具有自身的價(jià)值和生命周期。因此，我們應(yīng)該以動(dòng)態(tài)的眼光去探究客戶關(guān)系，我們需要關(guān)注一個(gè)客戶從開始打聽了解某個(gè)企業(yè)或者是某個(gè)企業(yè)去挖掘一個(gè)客戶開始，了解消費(fèi)者的產(chǎn)品需要或者服務(wù)需求，與他們溝通，引導(dǎo)他們或者直接向他們推銷產(chǎn)品，直到與消費(fèi)者建立起交易關(guān)系或者業(yè)務(wù)關(guān)系，然后直到交易關(guān)系或者業(yè)務(wù)關(guān)系的結(jié)束，與消費(fèi)者完全解除這種聯(lián)系，同時(shí)把與消費(fèi)者相關(guān)聯(lián)的所有事宜辦理完成這一整個(gè)過程?？蛻羯芷诖_實(shí)是隨著時(shí)刻的推移，企

58、業(yè)與客戶的關(guān)系水平發(fā)生變化的一個(gè)存續(xù)軌跡，它包含潛在時(shí)期、開發(fā)時(shí)期、形成時(shí)期、穩(wěn)定時(shí)期、衰退時(shí)期，動(dòng)態(tài)地刻畫了在不同時(shí)刻段的企業(yè)與客戶之間存在的關(guān)系的特征。該理論是從關(guān)系維護(hù)與營銷的角度去進(jìn)行探究與發(fā)覺，目的是希望通過客戶關(guān)系治理，提高顧客對企業(yè)或者企業(yè)產(chǎn)品的忠誠度。關(guān)于我國商業(yè)銀行而言，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品極其需要維護(hù)和經(jīng)營好與顧客之間的關(guān)系，同時(shí)，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品一般差不多上具有一定期限的投資產(chǎn)品，更加需要商業(yè)銀行與客戶進(jìn)行良好的互動(dòng)，將長時(shí)刻費(fèi)心維護(hù)和經(jīng)營的互動(dòng)關(guān)系所帶來的效用最大化，力求實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行與顧客之間的雙贏。在此過程中，商業(yè)銀行要積極主動(dòng)地扮演起個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品與服務(wù)的供給者，盡全力去滿足各個(gè)

59、年齡層，各種收入水平的顧客的實(shí)際需求，同時(shí)不斷挖掘潛在的顧客需求，這就需要商業(yè)銀行不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新，提供更新更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，使顧客的忠誠度顯著提高，延長企業(yè)與顧客之間業(yè)務(wù)關(guān)系的生命周期。2.3我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的供需分析自我國實(shí)行改革開放以來，社會經(jīng)濟(jì)保持快速增長，尤其是我國人民的收入狀況有了極大改善。隨著人民越來越富裕，他們也越來越關(guān)注自己的財(cái)寶治理問題，關(guān)于個(gè)人理財(cái)?shù)男枨笕找嫱ⅰ６F(xiàn)在國內(nèi)銀行的儲蓄利率普遍較低，人們希望商業(yè)銀行能夠推出更新、更好、更高回報(bào)的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)。不同收入階層的居民對個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的需求是有專門大差異，因此，商業(yè)銀行應(yīng)不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新，研發(fā)設(shè)計(jì)不

60、同品種的理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)以滿足消費(fèi)者的個(gè)性化需求。而從供給的角度來看，隨著個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品市場的競爭加劇和我國利率市場化的推進(jìn)，國內(nèi)商業(yè)銀行都使出渾身解數(shù)積極創(chuàng)新，推出各類金融理財(cái)產(chǎn)品，正在逐步形成和進(jìn)展多元化的投資渠道。而推斷一家商業(yè)銀行能否滿足不斷變化的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品需求，取決于其能否不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新，利用新技術(shù)、新思維、新信息進(jìn)行組合，形成有彈性的供給。2.3.1需求狀況分析居民個(gè)人或者其家庭是個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的需求主體，在不同的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，居民的理財(cái)需求是不一樣的。要想適應(yīng)社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，滿足居民多樣化和個(gè)性化的理財(cái)需求，商業(yè)銀行就必須進(jìn)行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新。新生事物一般是具有強(qiáng)大生命