巴菲特投資箴言

1、巴菲特投資箴言2015.10.03整理箴言一 我大概每天花六個(gè)小時(shí)甚至更多時(shí)間在閱讀，我會用一到兩個(gè)小時(shí)在電話上，然后我會進(jìn)行一些思考，這就是我的日常工作。 研究它：了解它全部，依據(jù)它整體狀況來考慮是否買入，這是做正確的事的前提。箴言二 對于追求長期價(jià)值的購買者而言，其實(shí)不確定性正是他們的朋友。 當(dāng)你到我這個(gè)年紀(jì)，你將會以有多少你愛的人發(fā)自內(nèi)心地愛你作為衡量人生成功與否的標(biāo)準(zhǔn)。箴言三 我的生活建議：找一份你熱愛的職業(yè)，和對的人結(jié)婚，然后無條件地去愛你的家人，相信自己，不要過多地聽別人得話。箴言四 對于一個(gè)攻擊手來說最重要的事情就是等待最佳時(shí)機(jī)的出現(xiàn)。等待最佳時(shí)機(jī)，等待最劃算的生意，它一定會出現(xiàn)

2、，這對投資來說很關(guān)鍵。 考慮投資最好的方法就是待在一個(gè)空蕩蕩的房間里一個(gè)人想，如果這都起不到效果，那就不要去指望其他方法了。箴言五 投資的秉性：投資一定要控制住像其他投資人極易陷入的投資困境的沖動(dòng)性格。 籃球我從來未想過去打過喬丹。將那些你了解的生意用筆圈起來，然后再排除掉那些達(dá)不到其價(jià)格、管理水平，以及在困難時(shí)期應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力等方面要求的生意。 在股票價(jià)格低于其實(shí)際價(jià)值時(shí)買入。箴言六 首先一定要買入好行業(yè)！買入未來5年-10年最有發(fā)展?jié)撃艿男袠I(yè)的合適企業(yè)。 不想捂上10年的股票就不要買它了！ 如果你從90年一直到2020年捂著華為！ 消極的交易者與投資者才是最后贏家！ 萬科的散戶：“散戶之王

3、”劉元生 堅(jiān)守萬科18年 賺620倍箴言七 對投資者整體而言：隨著投資頻率的增加，投資收益卻相對會減少。 牛頓如果不去將才華延伸到做南海泡沫投資，也許他能發(fā)現(xiàn)運(yùn)動(dòng)的第四定律。 箴言八 簡單的購買法則：當(dāng)別人貪婪的時(shí)候要有所畏懼，當(dāng)別人畏懼的時(shí)候要貪婪。 只要是在你想要買入與賣出的價(jià)格及時(shí)候行動(dòng)就可以了！外界的變數(shù)充滿未知性！別想著你能把握住它！ 市場的行為表現(xiàn)越愚蠢，對于生意型的投資者而言就是有越多的投資機(jī)會。 箴言九 對于我們來說最好的事情就是一家本來很了不起的公司陷入短暫性困境之中。當(dāng)它們躺在手術(shù)臺上的時(shí)候，我們會想去購買它們。絕不買便宜貨，堅(jiān)決要買高級商品。 當(dāng)人們悲觀時(shí)，我們應(yīng)該做更多

4、投資；在不景氣是購入。 當(dāng)你認(rèn)為它值1元時(shí)，0.8元時(shí)絕對不要去買它，除非它在0.5元以下，要有安全的利潤空間。（橋一定要承重車的翻倍）箴言十 最重要的問題：當(dāng)我30元買入它，不在于什么價(jià)位賣掉它，而是隨著時(shí)間的推移，是否它能給我?guī)砀嗟睦麧櫍?！我為啥要賣掉它！不是！堅(jiān)決賣掉它！如果選擇的時(shí)間5年以內(nèi)，我會反思自己前期選擇的理念那里還不夠嚴(yán)謹(jǐn)。 有時(shí)候兩鳥在林比一鳥在手更有價(jià)值；有時(shí)候一鳥在手更有價(jià)值。箴言十一 我們?yōu)槭裁床荒軓呐菽?jīng)濟(jì)中獲利呢？我們只是試著避免在泡沫經(jīng)濟(jì)中破產(chǎn)，可到目前為止我們都還在正常運(yùn)轉(zhuǎn)著。 不要輕易使用杠桿！即使用也要有嚴(yán)格的投資杠桿率標(biāo)準(zhǔn)及時(shí)限時(shí)段性，而不是一直如

5、此負(fù)壓狀態(tài)，長期負(fù)壓就可能遇到崩潰現(xiàn)象的！箴言十二 頻繁的收購很風(fēng)采，不能消化吸收就會持續(xù)拉肚子的！不能協(xié)同及轉(zhuǎn)為持續(xù)盈利的收購項(xiàng)目必將會將你拖進(jìn)高耗的深淵。 不要過于超越自己的極限！所有人都將發(fā)展到自己不能掌控的平臺上去的！ 這個(gè)企業(yè)持久而穩(wěn)固發(fā)展的護(hù)城河是什么？你持久而穩(wěn)固發(fā)展的護(hù)城河是什么？箴言十三 關(guān)注非資本密集的行業(yè)！企業(yè)未來擁有較強(qiáng)議價(jià)能力及定價(jià)能力；尋找對你此生來說是偉大的生意。 調(diào)研咨詢你的你關(guān)注企業(yè)的行業(yè)、它的客戶、供應(yīng)商、雇員、CEO，如果讓你去購買同行的股票，你會去買誰的？，匯總起來就會對這個(gè)行業(yè)及這個(gè)企業(yè)更客觀的了解熟悉了！箴言十四 知道你的可控范圍很重要，在這個(gè)可控范

6、圍內(nèi)盡情地發(fā)揮，越多越好！別和聶衛(wèi)平去下圍棋。 堅(jiān)持做你懂的且擅長的事情！堅(jiān)持別做你不懂的且不擅長的事情！不會游泳！就不要想在水里玩出新花式！ 箴言十五 堅(jiān)持從事哪些未來數(shù)十年內(nèi)利潤前景可合理預(yù)測的行業(yè)！堅(jiān)決避免投資那些無法評估其未來的業(yè)務(wù)，哪怕它們多么看起來令人激動(dòng)人心！ 熟悉的行業(yè)；有良好的長期經(jīng)濟(jì)前景；有能力且值得信賴的管理層；價(jià)格合理；箴言十六只有在退潮的時(shí)候，你才知道誰在裸泳。 你可以打賭我將來會犯更多錯(cuò)。正如目前很多收購會經(jīng)常發(fā)生什么：美國鄉(xiāng)村音樂有句歌詞：“我從來不和丑女人睡覺，但我醒來的時(shí)候卻在身邊發(fā)現(xiàn)了不少”箴言十七越長的坡才會滾出更大的雪球！ 堅(jiān)持主營業(yè)務(wù)。我們買入任何股票

7、都是出于永久持有才購買的！我所購買的每只股票都沒有預(yù)設(shè)目標(biāo)賣出價(jià)或持有期限。 堅(jiān)決賣掉低于行業(yè)平均線凈收益的業(yè)務(wù)；但我堅(jiān)持不讓這種買入行為出現(xiàn)！畢竟我會因此而浪費(fèi)較大資源與精力。箴言十八 一個(gè)好董事的基本素質(zhì)：要具有獨(dú)立性，能獨(dú)立思考與發(fā)言；需具備較強(qiáng)的商業(yè)頭腦，有國際化視野更好；以股東為中心思考、發(fā)言及建言；力爭對股東利益的貢獻(xiàn)優(yōu)于同行競爭對手；像一個(gè)聰明的主人那樣思考問題。箴言十九 我給自己投資控股的七十多家公司總裁不同人支付不同的薪金制度，如果我不明白該怎樣給我的這些人安排薪金，那么就一定會有人來取代我的工作。胡蘿卜加大棒政策比任何單純獎(jiǎng)勵(lì)總裁們的策略起到的效果要好得多！我認(rèn)為需要更多大

8、棒以杜絕總裁的消極執(zhí)行或脫軌執(zhí)行！箴言二十像所有者一樣思考與執(zhí)行。 伯克希爾公司38年沒有哪一個(gè)子公司經(jīng)理選擇離開它而去其他地方工作。我們六位經(jīng)理年齡超過75歲！未來還會增加人數(shù)！ 我們的宗旨是：訓(xùn)練一個(gè)新人老技巧很難。那就盡力留下老人手吧！ 成為贏家，和贏家在一起工作！ 和喬丹一起打球（巴特爾的NBA冠軍戒指）箴言二一成本意識：在伯克希爾，我們特別強(qiáng)調(diào)成本意識。我們的榜樣是一位去當(dāng)?shù)貓?bào)紙刊登丈夫訃告的寡婦，報(bào)社告知她，每個(gè)詞要價(jià)25美分，于是她說“Fred Brown死了”。后來她被告知七個(gè)詞是最短限度，于是她回答：“Fred Brown死了，高爾夫俱樂部出售”。箴言二二 創(chuàng)造與享受極致工作

9、中的極致樂趣！這是我生命的樂趣與活著的激情源泉。 你最好的投資就是你自己！ 無條件的愛具有無窮大的力量！ 娶誰：找一個(gè)深悉心理學(xué)又充滿陽光力量的人，最好是深悉力行自然之道的人！有愛心的人！ 非理智下的決定都放明天再決定吧！箴言二三 成功的必備素質(zhì)：無論你想做什么，沒有比找比你更聰明、更合適的人來做更符合邏輯的了！要讓老虎伍茲代替自己參加高額獎(jiǎng)金的高爾夫大獎(jiǎng)賽！ 和一些非常優(yōu)秀的人一起為自己的夢想而奮斗！為興趣而工作，創(chuàng)造與享受極致人生的樂趣！箴言二四以自己想要的方式生活著！ 充滿激情；志存高遠(yuǎn)；定位準(zhǔn)確；、 規(guī)劃人生藍(lán)圖；專注于既定目標(biāo)； 相信自己；不過于自信； 崇尚心靈自由而靈動(dòng)； 他是世界

10、最大200公司年薪最低主席，年薪10萬美元。總資產(chǎn)超過4000億美元箴言二五最愛講故事的巴菲特 令人愉悅的適度幽默與善意是他性格的重要特性。打橋牌時(shí)我心無旁騖！ 建立榮譽(yù)需要花20年時(shí)間，毀掉它只需要5分鐘，你只要想到這一點(diǎn)，處事之道就會有所不同。 和記者打交道時(shí)很危險(xiǎn)的！切記！箴言二六 如果你周圍總是有比你優(yōu)秀的人，你會有所進(jìn)步的！如果你周圍都是一些不如你優(yōu)秀的人，這會使你倒退！ 要做能登上報(bào)紙頭版的轟動(dòng)之舉；一定要盡力保持低調(diào)以獲得更多你的私密空間！ 巴菲特說自己是85%的格雷厄姆與15%的費(fèi)雪的綜合體。通過與競爭對手、供應(yīng)商、顧客交談能發(fā)現(xiàn)一個(gè)產(chǎn)業(yè)或公司究竟是怎樣運(yùn)行的！箴言二七永不衰減

11、的好奇心 做喜歡的工作，成功會接踵而來！ 在喜歡的地方工作；和優(yōu)秀的人共事； 為你醉崇拜的人工作；（包括你自身） 善于鼓勵(lì)別人善于溝通；忠于合作伙伴； 珍惜時(shí)間；知進(jìn)退； 雇傭的人好，管理的就少！箴言二八閱歷更重要；只用樂趣于工作的人； 大學(xué)畢業(yè)后他參加過卡耐基的演講課程！ 伯克希爾哈撒韋：強(qiáng)大的投資機(jī)器； 世界最偉大的控股公司，年收入超過1000億美元的控股公司。1965年你投入1萬，2006年就變成了3000多萬。箴言二九投資哲學(xué)第一規(guī)則：絕不能虧錢； 第二規(guī)則：絕不能忘記規(guī)則1 當(dāng)正確的投資沖動(dòng)遇到正確的知識體系，你就會有理智的投資行為。 價(jià)格是你支付的錢，價(jià)值是你得到的錢； 尋找內(nèi)在價(jià)

12、值；市場先生有時(shí)會瘋狂或低迷，但他總會回歸中軸線的！ 箴言三零 買進(jìn)收益強(qiáng)勁的公司股票是通貨膨脹期很好的保值方式。 首先要成為優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者！ 絕不做賭博決策；當(dāng)一些優(yōu)秀公司被一些非同尋常的外部環(huán)境困擾而導(dǎo)致股價(jià)被錯(cuò)估時(shí)，巨大的投資機(jī)會來臨了！ 避免過度負(fù)債；尋找挑戰(zhàn)性交易；他的投資三類：一般性投資；控股投資；套利性投資。箴言三一要有耐心與獨(dú)立思考性，擁有合適的工具。 你必須了解它，它的運(yùn)作情況，要懂會計(jì)語言，要有興趣去鉆進(jìn)去深入思考，要警惕那些機(jī)構(gòu)所言；要關(guān)注市場發(fā)燒度數(shù)；只買你了解的股票；養(yǎng)成閱讀的習(xí)慣；像記者一樣刨根問底；簡化你的投資流程及投資節(jié)點(diǎn)操作標(biāo)準(zhǔn)；知道自己尋找的根本是什么？；崇尚節(jié)儉；樹立切合實(shí)際的目標(biāo)；能應(yīng)對改變；承認(rèn)錯(cuò)誤；絕不猶豫；箴言三二在錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)而不再重蹈覆轍。 尋找卓越公司；尋找卓越經(jīng)營者團(tuán)隊(duì)； 保證投資質(zhì)量；絕不靠近垃圾項(xiàng)目； 尋找以所有者立場思考的經(jīng)理。 偏愛那些回購自己股票的公司； 進(jìn)行長期投資；投資是有利于增進(jìn)公眾福利的方式，心甘情愿納稅；慷慨付出；箴言三三如果1990年你投資給華為100元。 1930年8月30日出生，11歲投資股票，14歲透支40英畝農(nóng)場，17歲彈球機(jī)到理發(fā)店，19歲閱讀到聰明的投資者，他把貫穿自己一生的投資哲學(xué)都?xì)w功于這本書！20歲被哈佛商學(xué)院拒絕而進(jìn)入哥倫比亞大學(xué)。22歲成家38歲個(gè)人資產(chǎn)過億。箴言三四投資游戲像勝