財務(wù)分析的重點

1、.：.； 12/12財務(wù)分析的重點一 財務(wù)報表分析方法將報表分為三個方面：單個年度的財務(wù)比率分析、不同時期的比較分析、與同業(yè)其它公司之間的比較。這里我們將財務(wù)比率分析分為償債才干分析、資本構(gòu)造分析或長期償債才干分析、運營效率分析、盈利才干分析、投資收益分析、現(xiàn)金保證才干分析、利潤構(gòu)成分析。償債才干分析流動比率 = 流動資產(chǎn)/ HYPERLINK baike.baidu/view/514.htm t _blank 流動負債 流動比率可以反映短期償債才干。普通以為消費企業(yè)合理的最低流動比率2。影響流動比率的主要要素普通以為是營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收帳款數(shù)額和存貨周轉(zhuǎn)速度。 HYPERLINK b

2、aike.baidu/view/160843.htm t _blank 速動比率 =流動資產(chǎn)存貨/流動負債 由于種種緣由存貨的變現(xiàn)才干較差，因此把存貨從流動資產(chǎn)種減去后得到的速動比率反映的短期償債才干更令人服氣。普通以為企業(yè)合理的最低速動比率是1。但是，行業(yè)對速動比率的影響較大。比如，商店幾乎沒有應(yīng)收帳款，比率會大大低于1。影響速動比率的可信度的重要要素是應(yīng)收帳款的變現(xiàn)才干。 HYPERLINK baike.baidu/view/1620533.htm t _blank 保守速動比率超速動比率=貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收帳款/流動負債 進一步去掉通常與當期現(xiàn)金流量無關(guān)的工程如待攤費用等

3、。 現(xiàn)金比率 =貨幣資金/流動負債 現(xiàn)金比率反響了企業(yè)歸還短期債務(wù)的才干。 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入/平均應(yīng)收帳款 表達年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。假設(shè)周轉(zhuǎn)率太低那么影響企業(yè)的短期償債才干。 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360天/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 表達年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均天數(shù)。影響企業(yè)的短期償債才干。資本構(gòu)造分析股東權(quán)益比率 = HYPERLINK baike.baidu/view/1734518.htm t _blank 股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額100% 反映一切者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，反映企業(yè)的根本財務(wù)構(gòu)造能否穩(wěn)定。普通來說比率高是低風險、低報酬的財務(wù)構(gòu)造，比率低是高風險、高

4、報酬的財務(wù)構(gòu)造。 資產(chǎn)負債比率 = 負債總額/資產(chǎn)總額100% 反映總資產(chǎn)中有多大比例是經(jīng)過借債得來的。 HYPERLINK baike.baidu/view/2126364.htm t _blank 資本負債比率 = 負債合計/股東權(quán)益期末數(shù)100% 它比資產(chǎn)負債率這一目的更能準確地提示企業(yè)的償債才干情況，由于公司只能經(jīng)過添加資本的途徑來降低負債率。資本負債率為200%為普通的警戒線，假設(shè)超越那么應(yīng)該格外關(guān)注。 HYPERLINK baike.baidu/view/2364883.htm t _blank 長期負債比率 = 長期負債/資產(chǎn)總額100% 判別企業(yè)債務(wù)情況的一個目的。它不會添加到

5、企業(yè)的短期償債壓力，但是它屬于資本構(gòu)造性問題，在經(jīng)濟衰退時會給企業(yè)帶來額外風險。 有息負債比率 =短期借款+一年內(nèi)到期的長期負債+長期借款+應(yīng)付債券+長期應(yīng)付款/股東權(quán)益期末數(shù)100% 無息負債與有息負債對利潤的影響是完全不同的，前者不直接減少利潤，后者可以經(jīng)過財務(wù)費用減少利潤；因此，公司在降低負債率方面，該當重點減少有息負債，而不是無息負債，這對于利潤增長或扭虧為盈具有艱苦意義。在提示公司償債才干方面，100%是國際公認的有息負債對資本的比率的資本平安警戒線。運營效率分析凈資產(chǎn)調(diào)整系數(shù) =調(diào)整后每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)/每股凈資產(chǎn) 調(diào)整后每股凈資產(chǎn) = 股東權(quán)益3年以上的應(yīng)收帳款待攤費用待處置財

6、富凈損失遞延資產(chǎn)/ 普通股股數(shù) 減掉的是四類不能產(chǎn)生效益的資產(chǎn)。凈資產(chǎn)調(diào)整系數(shù)越大闡明該公司的資產(chǎn)質(zhì)量越低。特別是假設(shè)該公司在系數(shù)很大的條件下，其凈資產(chǎn)收益率依然很高，那么要深化分析。 營業(yè)費用率 = 營業(yè)費用 / 主營業(yè)務(wù)收入100% 財務(wù)費用率 = 財務(wù)費用 / 主營業(yè)務(wù)收入100% 反映企業(yè)財務(wù)情況的目的。 三項費用增長率 =上期三項費用合計本期三項費用合計/ 本期三項費用合計 三項費用合計 = 營業(yè)費用+管理費用+財務(wù)費用 三項費用之和反響了企業(yè)的運營本錢假設(shè)三項費用合計相對于主營業(yè)務(wù)收入大幅增或減少那么闡明企業(yè)產(chǎn)生了一定的變化，要提起留意。 存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷貨本錢2/期初存貨+期末

7、存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360天/存貨周轉(zhuǎn)率 HYPERLINK baike.baidu/view/742750.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)率天數(shù)表達了公司產(chǎn)品的產(chǎn)銷率，假設(shè)和同行業(yè)其它公司相比周轉(zhuǎn)率太小或天數(shù)太長，就要留意公司產(chǎn)品能否能順利銷售。 HYPERLINK baike.baidu/view/553117.htm t _blank 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入/平均固定資產(chǎn) 該比率是衡量企業(yè)運用固定資產(chǎn)效率的目的，目的越高表示固定資產(chǎn)運用效果越好。 HYPERLINK baike.baidu/view/165505.htm t _blank 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入/平均資

8、產(chǎn)總額 該目的越大闡明銷售才干越強。 HYPERLINK baike.baidu/view/134671.htm t _blank 主營業(yè)務(wù)收入增長率 =本期主營業(yè)務(wù)收入上期主營業(yè)務(wù)收入/上期主營業(yè)務(wù)收入100% 普通當產(chǎn)品處于生長期，增長率應(yīng)大于10%。 其他應(yīng)收帳款與流動資產(chǎn)比率 = 其他應(yīng)收帳款/流動資產(chǎn) 其他應(yīng)收帳款主要核算與消費運營銷售活動無關(guān)的款項來往，普通應(yīng)該較小。假設(shè)該標較高那么闡明流動資金運用在非正常運營活動的比例高，就應(yīng)該留意能否與關(guān)聯(lián)買賣有關(guān)。盈利才干分析營業(yè)本錢比率 = 營業(yè)本錢/主營業(yè)務(wù)收入100% 在同行之間，營業(yè)本錢比率最具有可比性，緣由是原資料耗費大體一致，消費

9、設(shè)備及工資支出也較為一致，發(fā)生在這一目的上的差別可以闡明各公司之間在資源優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢及勞動消費率等方面的情況。那些營業(yè)本錢比率較低的同行，往往就存在某種優(yōu)勢，而且這些優(yōu)勢也呵斥了盈利才干上的差別。相反，那些營業(yè)本錢比率較高的同行，在盈利才干難免處于優(yōu)勢位置。 營業(yè)利潤率 = 營業(yè)利潤/主營業(yè)務(wù)收入100% 銷售毛利率 =主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)本錢/主營業(yè)務(wù)收入100% 稅前利潤率 = 利潤總額/主營業(yè)務(wù)收入100% 稅后利潤率 = 凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入100% 這幾個目的都是從某一方面反響企業(yè)的獲利才干。 資產(chǎn)收益率 = 凈利潤2/期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額100% 資產(chǎn)收益率反響了

10、企業(yè)的總資產(chǎn)利用效率，或者說是企業(yè)一切資產(chǎn)的獲利才干。 凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤/凈資產(chǎn)100% 又稱股東權(quán)益收益率，這個目的反響股東投入的資金能產(chǎn)生多少利潤。 經(jīng)常性凈資產(chǎn)收益率 = 剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤/股東權(quán)益期末數(shù)100% 普通來說資產(chǎn)只能產(chǎn)生“剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤所以用這個目的來衡量資產(chǎn)情況更加準確。 主營業(yè)務(wù)利潤率 = 主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入100% 一個企業(yè)假設(shè)要實現(xiàn)可繼續(xù)性開展，主營業(yè)務(wù)利潤率處于同行業(yè)前列并堅持穩(wěn)定非常重要。但是假設(shè)該目的異忽尋常地高于同業(yè)平均程度也應(yīng)該謹慎了。 固定資產(chǎn)報答率 = 營業(yè)利潤/固定資產(chǎn)凈值100% 總資產(chǎn)報答率 = 凈利潤/總資

11、產(chǎn)期末數(shù)100% 經(jīng)常性總資產(chǎn)報答率 = 剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤/總資產(chǎn)期末數(shù)100% 這幾項都是從某一方面衡量資產(chǎn)收益情況。投資收益分析市盈率 = 每股市場價/ HYPERLINK baike.baidu/view/5029717.htm t _blank 每股凈利潤 凈資產(chǎn)倍率 = 每股市場價/ HYPERLINK baike.baidu/view/965744.htm t _blank 每股凈資產(chǎn)值 資產(chǎn)倍率 = 每股市場價/每股資產(chǎn)值現(xiàn)金保證才干分析銷售商品收到現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入比率 = 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/主營業(yè)務(wù)收入100% 正常周轉(zhuǎn)企業(yè)該目的應(yīng)大于1。假設(shè)目的較低，

12、能夠是關(guān)聯(lián)買賣較大、虛擬銷售收入或透支未來的銷售，都能夠會使來年的業(yè)績大幅下降。 運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤比率 = 運營活動產(chǎn)生的 HYPERLINK baike.baidu/view/437054.htm t _blank 現(xiàn)金流量凈額/凈利潤100% 凈利潤直接現(xiàn)金保證倍數(shù) =營業(yè)現(xiàn)金流量凈額其他與運營活動有關(guān)的現(xiàn)金流入+其他與運營活動有關(guān)的現(xiàn)金流出/主營業(yè)務(wù)收入100% 營業(yè)現(xiàn)金流量凈額對短期有息負債比率 = 營業(yè)現(xiàn)金流量凈額/短期借款+1年內(nèi)到期的長期負債100% 每股現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈添加額 = 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈添加額/股數(shù) 每股自在現(xiàn)金流量 = 自在現(xiàn)金流量/股數(shù) 自在

13、現(xiàn)金流量=凈利潤+折舊及攤銷資本支出流動資金需求歸還負債本金+新借入資金利潤構(gòu)成分析為了讓投資者明晰地看到利潤表里面的利潤構(gòu)成，我想在這里對由股份會計制度規(guī)定必需有的損益工程含：主營業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入、折扣與折讓、 HYPERLINK baike.baidu/view/634451.htm t _blank 投資收益、 HYPERLINK baike.baidu/view/1256562.htm t _blank 補貼收入、 HYPERLINK baike.baidu/view/607246.htm t _blank 營業(yè)外收入、主營業(yè)務(wù)本錢、主營業(yè)務(wù)稅金及附加、其他業(yè)務(wù)支出、存貨跌價損失

14、、 HYPERLINK baike.baidu/view/604776.htm t _blank 營業(yè)費用、 HYPERLINK baike.baidu/view/194499.htm t _blank 管理費用、 HYPERLINK baike.baidu/view/433636.htm t _blank 財務(wù)費用、 HYPERLINK baike.baidu/view/628767.htm t _blank 營業(yè)外支出、所得稅、以前年度損益調(diào)整。對凈利潤的比率列一個利潤構(gòu)成表。二財務(wù)報表分析的步驟進展財務(wù)分析時，根據(jù)分析義務(wù)的不同，普通要經(jīng)過以下步驟：確立分析規(guī)范，確定分析目的，制定分析方

15、案，搜集數(shù)據(jù)信息，核實并整理信息資料，分析現(xiàn)狀，作出分析結(jié)論，反響。 1確立分析規(guī)范。 這一步驟要處理兩個問題：一是站在何種立場進展分析，二是以何種規(guī)范進展分析比較。財務(wù)報表運用者由于立場不同，所以分析目的也各有差別。沒有比較，就不能稱其為分析，因此財務(wù)報表分析注重比較。對企業(yè)財務(wù)報表進展比較時，必需有一個客觀的規(guī)范，并以此為規(guī)范來衡量企業(yè)財務(wù)報表中的有關(guān)資料，從而較為客觀地確定企業(yè)的財務(wù)情況和運營成果。 2確定分析目的。 財務(wù)報表分析目的，依分析類型的不同而不同：信譽分析目的，主要是分析企業(yè)的償債才干和支付才干；投資分析目的，主要是分析投資的平安性和盈利性；運營決策分析目的，是為企業(yè)產(chǎn)品、消

16、費構(gòu)造和開展戰(zhàn)略方面的艱苦調(diào)整效力；稅務(wù)分析目的，主要分析企業(yè)的收入和支出情況。從分析方式來說，有：日常運營分析，主要分析實踐完成情況及其與企業(yè)目的偏離的情況；總結(jié)分析，要對企業(yè)當期的消費運營及財務(wù)情況進展全面分析；預(yù)測分析，要弄清企業(yè)的開展前景；檢查分析，要進展專題分析研討。 3制定分析方案。 分析目確實定之后，要根據(jù)分析量的大小和分析問題的難易程度制定出分析方案。例如是全面分析還是重點分析，是協(xié)作進展還是分工擔任。要列出分析工程，安排任務(wù)進度，確定分析的內(nèi)容、規(guī)范和時間。 4搜集數(shù)據(jù)信息。 分析方案確定后，根據(jù)分析義務(wù)，搜集分析所需數(shù)據(jù)資料。企業(yè)的各項經(jīng)濟活動都與內(nèi)外部環(huán)境的變化相關(guān)聯(lián)，會

17、計信息只反映經(jīng)濟活動在某一時期的結(jié)果，并不反映經(jīng)濟活動發(fā)生開展的全過程；財務(wù)報表能部分地反映產(chǎn)生當前結(jié)果的緣由，但不能全面提示所分析的問題。因此，需求分析者搜集相關(guān)資料信息。 信息搜集內(nèi)容普通包括：宏觀經(jīng)濟情勢信息；行業(yè)情況信息；企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)，如企業(yè)產(chǎn)品市場占有率、銷售政策、產(chǎn)品種類、有關(guān)預(yù)測數(shù)據(jù)等。 信息搜集可經(jīng)過查找資料、專題調(diào)研、座談會或相關(guān)會議等多種渠道。 5核實并整理信息資料。 首先核對和明確財務(wù)報表能否反映了真實情況，能否與所搜集到的資料有較大出入。作為企業(yè)內(nèi)部分析，如發(fā)現(xiàn)資料、數(shù)據(jù)不真實、不全面，可進一步查對，尋求真實情況。但對企業(yè)外部分析者來說，就比較困難。 對于詳細資料的整理

18、，首先要將資料分類，例如可以分成經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)和個別公司企業(yè)等三大類，按時間先后順序陳列。資料分類后，對于反復(fù)的、過時的、矛盾的資料予以剔除，從而減少不用要的負擔，在此根底上，再進展企業(yè)概略整理。由于習慣上必需在分析報表的前言部分對所分析企業(yè)的概略作一個引見，所以扼要整理諸如企業(yè)歷史、業(yè)務(wù)范圍、股東人數(shù)、職工人數(shù)、研討開展等資料，可以便于以后撰寫報告。 6分析現(xiàn)狀。 分析現(xiàn)狀是指根據(jù)分析目的和內(nèi)容，評價所搜集的資料，尋覓數(shù)據(jù)間的因果關(guān)系，聯(lián)絡(luò)企業(yè)客觀環(huán)境情況，解釋構(gòu)成現(xiàn)狀的緣由，提示運營失誤，暴露存在的問題，提出分析意見，討論改良的方法和途徑。 7作出分析結(jié)論。 由于企業(yè)經(jīng)濟活動的復(fù)雜性和企業(yè)外部

19、環(huán)境的多變性，要求我們撰寫財務(wù)報表分析報告時遵守一定的原那么。這些原那么普通都是實際閱歷的總結(jié)。下面我們僅列出幾條，更多的分析原那么應(yīng)該于讀者本身的實際閱歷。 盡能夠地搜集所需資料，掌握真實情況。 財務(wù)報表分析的根據(jù)是所掌握的信息資料。由于各項財務(wù)報表分析目的之間具有相關(guān)性，所以我們在進展分析前，既要掌握分析目的所需目的的資料，又要了解相關(guān)目的的因果關(guān)系；既要搜集企業(yè)內(nèi)部的報表資料，又要掌握企業(yè)環(huán)境的變化情況；既要有客觀數(shù)據(jù)資料，又要有文字意見資料。只需充分地占有信息資料，才干作出正確的分析結(jié)論。一個新情況、新信息的出現(xiàn)，有能夠改動分析結(jié)論。 目的對比，綜合判別。 企業(yè)的經(jīng)濟業(yè)務(wù)是相互制約和相互促進的，目的數(shù)值也具有相對性。同一目的數(shù)值，在不同的情況下反映不同的問題，要經(jīng)過目的對比、目的綜合來分析問題、揭露矛盾。比如，企業(yè)擁有大量銀行存款，這能夠是企業(yè)銷售量劇增的結(jié)果，也能夠是企業(yè)無事可做，不擅長利用資金的反映。要經(jīng)過目的聯(lián)絡(luò)，綜合分析判別，得出分析結(jié)論。 點面結(jié)合，抓住重點。 在進展財務(wù)報表分析時，往往一兩個目的不能闡明問題，既要對目的本身的數(shù)值作出分析解釋，又要對該目的數(shù)值對其他方面所