淺析股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)的影響及相應(yīng)對(duì)策2500字

1、淺析股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)的影響及相應(yīng)對(duì)策2500字 摘要：中國(guó)股票市場(chǎng)開(kāi)展至今已有近18年的歷史，多年來(lái)，由于缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，市場(chǎng)一直處于一條腿走路的為難場(chǎng)面。而股指期貨的推出必將對(duì)股票市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，本文將就此做簡(jiǎn)要的分析。關(guān)鍵詞：股指期貨 股票市場(chǎng) 影響 對(duì)策指數(shù)期貨應(yīng)運(yùn)而生。股指期貨是指在交易所進(jìn)展的以某一股票的價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物,由交易雙方訂立的,約定在將來(lái)某一特定時(shí)間以約定價(jià)格進(jìn)展股價(jià)指數(shù)交割結(jié)算的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易。 一、股指期貨的推出對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的積極影響 1降低交易本錢(qián)，改善股票市場(chǎng)構(gòu)造并增強(qiáng)流動(dòng)性 在證券市場(chǎng)的多種交易工具中，股指期貨的交易本錢(qián)是最低的，這必然會(huì)吸引大

2、量的投資者參與。股指期貨的引入將會(huì)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易本錢(qián)產(chǎn)生影響，而期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間高度的正相關(guān)性，也使得股指期貨市場(chǎng)宏大的交易量帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)交易量的提升，從而增加整個(gè)證券市場(chǎng)的流動(dòng)性。 2躲避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 股票市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)分為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散投資躲避，而系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)那么可通過(guò)股指期貨的套期保值來(lái)進(jìn)展躲避，股指期貨的套期保值功能可以對(duì)沖掉無(wú)法分散的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 3遏制投機(jī)行為，良性引導(dǎo)投資方向 我們知道，在一個(gè)缺乏做空機(jī)制的市場(chǎng)上，股價(jià)很容易被擁有巨量資金的莊家所控制，導(dǎo)致投機(jī)操作較大程度存在。推出股指期貨以后，市場(chǎng)的資金將會(huì)向樣本股轉(zhuǎn)移，從而引起市場(chǎng)股價(jià)的構(gòu)造性調(diào)

3、整。那些以前依靠?jī)?nèi)幕和題材進(jìn)展炒作的股票將會(huì)逐步被市場(chǎng)所拋棄，而績(jī)優(yōu)股那么會(huì)成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)。同時(shí)股指期貨為投資者提供了一個(gè)雙向投資機(jī)制,使得任何莊家都難以對(duì)股價(jià)的走勢(shì)進(jìn)展控制,在一定程度上對(duì)遏制投機(jī)行為起到了重要作用，有利于投資者形成正確的投資理念，也有利于證券市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)。 4 、股指期貨將會(huì)進(jìn)一步深化價(jià)值投資理念 價(jià)值投資能否成為市場(chǎng)主流操作理念是檢驗(yàn)一個(gè)市場(chǎng)是否安康成熟的主要標(biāo)志之一。股指期貨可以提供主動(dòng)做空機(jī)制,這種主動(dòng)做空機(jī)制會(huì)進(jìn)步市場(chǎng)效率,多空可以互相制衡,多方不可能一味的拉抬股價(jià),股價(jià)超過(guò)了合理估值程度,自然引來(lái)做空力量,市場(chǎng)自身可以消化泡沫過(guò)多的問(wèn)題因此,股指期貨通過(guò)引導(dǎo)市場(chǎng)合理

4、估值就會(huì)打擊非理性投機(jī)氣氛,從而凸現(xiàn)價(jià)值投資的理念。 5 使股票市場(chǎng)更充分的發(fā)揮國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表作用 股指期貨具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，股指期貨推出后，市場(chǎng)參與者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)因素的預(yù)期，將集中反映在股指期貨上，然后通過(guò)指數(shù)套利和心理預(yù)期迅速作用與現(xiàn)貨市場(chǎng)，從而縮短宏觀經(jīng)濟(jì)和股票現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)之間的時(shí)滯，進(jìn)步現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資本形成和資源配置的效率。 二、股指期貨的推出給我國(guó)股票市場(chǎng)帶來(lái)的主要問(wèn)題 1股票市場(chǎng)波動(dòng)范圍擴(kuò)大 當(dāng)前，我國(guó)的期貨市場(chǎng)與股票市場(chǎng)之間的聯(lián)絡(luò)主要是由于資金流動(dòng) “翹翹板效應(yīng)產(chǎn)生的，而股指期貨推出后，這兩種市場(chǎng)的變化原因不單是由于資金流動(dòng)，更是由于機(jī)構(gòu)投資者的 “對(duì)沖套利 策略。例如，機(jī)構(gòu)

5、采用 “先買(mǎi)后賣(mài)股票指數(shù)套利時(shí)，開(kāi)場(chǎng)資金從股票市場(chǎng)向期貨市場(chǎng)流動(dòng)的原因不只是機(jī)構(gòu)在期貨市場(chǎng)上需要資金，更是為了打壓股票指數(shù)而拋售股票; 而他們后來(lái)賣(mài)出股指合約時(shí)，資金從期貨市場(chǎng)返回股票市場(chǎng)的原因也不只是購(gòu)置股票需要資金，更是為了拉升股指。因此，股指期貨推出后，期貨市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的資金將融為一體，兩個(gè)市場(chǎng)漲跌波動(dòng)互相影響，因果連動(dòng)，直接相關(guān)，也導(dǎo)致股票市場(chǎng)波動(dòng)范圍擴(kuò)大。這樣，普通投資者的行情分析難度將增大。 /html/zongjie/ 2 導(dǎo)致國(guó)際游資的惡意炒作 90年代末期，國(guó)際炒家就是通過(guò)股票市場(chǎng)、期指市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系對(duì)東南亞國(guó)家的貨幣發(fā)動(dòng)屢次狙擊，從而引發(fā)金融危機(jī)。而今國(guó)際資本正

6、想通過(guò)各種渠道進(jìn)入我國(guó)，股票市場(chǎng)受游資沖擊引發(fā)金融危機(jī)的可能性大大增加。 3容易產(chǎn)生不公平交易等違法行為 由于股指期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間客觀上存在著某種聯(lián)動(dòng)關(guān)系，這就會(huì)使得一些機(jī)構(gòu)投資者可能會(huì)在交易中不顧廣闊中小投資者利益，運(yùn)用股指期貨交易來(lái)操縱市場(chǎng)，牟取暴利。 4、股指期貨可能會(huì)使股票現(xiàn)貨市場(chǎng)兩極分化 股指期貨推出后,資金配置將大量向指標(biāo)股傾斜,藍(lán)籌股的資金聚集度進(jìn)一步加大而業(yè)績(jī)較差的非指標(biāo)股活潑程度會(huì)日漸萎縮,將會(huì)被邊緣化。因此,股指期貨可能會(huì)使股票現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)一定的兩極分化。 三、應(yīng)對(duì)問(wèn)題的對(duì)策和建議 1完善金融法規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理制度 要在法律法規(guī)中明確指出對(duì)于宏觀和微觀層面的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度。

7、用法律來(lái)標(biāo)準(zhǔn)宏觀市場(chǎng)的監(jiān)控，通過(guò)立法加強(qiáng)保證金制度、價(jià)格限制制度、限倉(cāng)制度、強(qiáng)行平倉(cāng)和減倉(cāng)制度、結(jié)算擔(dān)保制度和風(fēng)險(xiǎn)警示制度的完善和執(zhí)行，從而約束各個(gè)層次投資者的行為。在我們準(zhǔn)備推出股指期貨這個(gè)“虛擬產(chǎn)品的虛擬產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)參照國(guó)際慣例建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度，衍消費(fèi)品的問(wèn)題往往并不在于其自身，而在于現(xiàn)行的風(fēng)險(xiǎn)管理措施有時(shí)達(dá)不到現(xiàn)代金融市場(chǎng)所要求的監(jiān)控質(zhì)量。 2注重對(duì)投資者的培養(yǎng)和教育 為了減少推出股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)可能造成的影響,保護(hù)投資者合法權(quán)益,投資者教育工作應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加強(qiáng)。 3建立投資者信譽(yù)體系 在當(dāng)前的背景下，一旦推出股指期貨，很容易被人操縱，出現(xiàn)過(guò)度投機(jī)行為。因此，要努力建立社會(huì)信譽(yù)體系。建立上市企業(yè)、大機(jī)構(gòu)投資者以及個(gè)人等信譽(yù)信息征集體系、信譽(yù)市場(chǎng)監(jiān)視管理體系和失信懲戒制度，要充分披露相關(guān)信息，嚴(yán)厲懲罰內(nèi)幕交易、惡意操縱、虛假信息等欺詐行為，增加股指期貨交易的透明度，從而保護(hù)中小投資者的利益,增強(qiáng)投資者的信心。 參考文獻(xiàn)： 1 佟孟華，股指期貨對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)影響分析，遼寧工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)，2022年2月，第10卷第1期 2 王廣勤，股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)的影響，當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2022年第二期下 3 黃健萍，中國(guó)推出股指期貨的可行性研究，群眾