蘭商第十章營運資金管理

1、第十章  營運資金管理 教學目的本章學習流動資產(chǎn)管理的基本原理和方法。基本要求通過本章教學，要求學生在掌握現(xiàn)金、應收帳款、存貨的功能和成本的基礎(chǔ)上，重點掌握最佳現(xiàn)金余額的確定、應收帳款政策的制定和經(jīng)濟訂貨批量的確定等方法。教學要點最佳現(xiàn)金余額、應收帳款政策、存貨經(jīng)濟批量。教學時數(shù)12學時教學內(nèi)容第一節(jié)  營運資金概述 一、營運資金的概念營運資金是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金。營運資金有廣義和狹義之分，廣義的營運資金又稱毛營運資金，是指一個企業(yè)流動資產(chǎn)的總額；狹義的營運資金又稱凈營運資金，是指流動資產(chǎn)減流動負債后的余額。營運資金的管理既包括

2、流動資產(chǎn)的管理，也包括流動負債的管理。(一)流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)是指可以在一年以內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運用的資產(chǎn)，流動資產(chǎn)具有占用時間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點，企業(yè)擁有較多的流動資產(chǎn)，可在一定程度上降低財務風險。流動資產(chǎn)按不同的標準可進行不同分類，現(xiàn)說明其中最主要的分類方式：1、按實物形態(tài)，可把流動資產(chǎn)分為現(xiàn)金、短期投資、應收及預付款項和存貨。2、按在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的作用，可把流動資產(chǎn)劃分為生產(chǎn)領(lǐng)域中的流動資產(chǎn)和流通領(lǐng)域中的流動資產(chǎn)。(二)流動負債流動負債是指需要在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務。流動負債又稱短期融資，具有成本低、償還期短的特點，必須認真進行管理。流動負債按

3、不同標準可作不同分類，現(xiàn)說明其最常見的分類方式：1、以應付金額是否確定為標準，可把流動負債分成應付金額確定的流動負債和應付金額不確定的流動負債。應付金額確定的流動負債是指那些根據(jù)合同或法律規(guī)定，到期必須償付，并有確定金額的流動負債。應付金額不確定的流動負債是指那些要根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況，到一定時期才能確定的流動負債或應付金額需要估計的流動負債。2、按流動負債的形成情況為標準，可以分成自然性流動負債和人為性流動負債。自然性流動負債是指不需要正式安排，由于結(jié)算程序的原因自然形成的那部分流動負債。人為性流動負債是指由財務人員根據(jù)企業(yè)對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動負債。二、營運資金的特

4、點為了有效地管理企業(yè)的營運資金，必須研究營運資金的特點，以便有針對性地進行管理。營運資金一般具有如下特點。 (一)營運資金的周轉(zhuǎn)具有短期性 企業(yè)占用在流動資產(chǎn)上的資金，周轉(zhuǎn)一次所需時間較短，通常會在一年或一個營業(yè)周期內(nèi)收回，對企業(yè)影響的時間比較短，根據(jù)這一特點，營運資金可以用商業(yè)信用、銀行短期借款等短期籌資方式來加以解決。 (二)營運資金的實物形態(tài)具有易變現(xiàn)性 短期投資、應收賬款、存貨等流動資產(chǎn)一般具有較強的變現(xiàn)能力，如果遇到意外情況，企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈、現(xiàn)金短缺時，便可迅速變賣這些資產(chǎn)，以獲取現(xiàn)金。這對財務上應付臨時性資金需求具有重要意義。 (三)營運資金的數(shù)量具有波動性 流動資產(chǎn)的數(shù)量會

5、隨企業(yè)內(nèi)外條件的變化而變化，時高時低，波動很大。季節(jié)性企業(yè)如此，非季節(jié)性企業(yè)也如此。隨著流動資產(chǎn)數(shù)量的變動，流動負債的數(shù)量也會相應發(fā)生變動。 (四)營運資金的實物形態(tài)具有變動性 企業(yè)營運資金的實物形態(tài)是經(jīng)常變化的，一般在現(xiàn)金、材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、應收賬款、現(xiàn)金之間順序轉(zhuǎn)化。為此，在進行流動資產(chǎn)管理時，必須在各項流動資產(chǎn)上合理配置資金數(shù)額，以促進資金周轉(zhuǎn)順利進行。 (五)營運資金的來源具有靈活多樣性 企業(yè)籌集長期資金的方式一般比較少，只有吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行長期借款等方式。而企業(yè)籌集營運資金的方式卻較為靈活多樣，通常有：銀行短期借款、短期融資券、商業(yè)信用、應交稅金、應交利潤、

6、應付工資、應付費用、預收貨款、票據(jù)貼現(xiàn)等。三、營運資金的管理原則企業(yè)的營運資金在全部資金中占有相當大的比重，而且周轉(zhuǎn)期短，形態(tài)易變，所以是企業(yè)財務管理工作的一項重要內(nèi)容。實證研究也表明，財務經(jīng)理的大量時間都用于營運資金的管理。企業(yè)進行營運資金管理，必須遵循以下原則。(一)認真分析生產(chǎn)經(jīng)營狀況，合理確定營運資金的需要數(shù)量企業(yè)營運資金的需要數(shù)量與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有直接關(guān)系，當企業(yè)產(chǎn)銷兩旺時，流動資產(chǎn)會不斷增加，流動負債也會相應增加；而當企業(yè)產(chǎn)銷量不斷減少時，流動資產(chǎn)和流動負債也會相應減少。(二)在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，節(jié)約使用資金在營運資金管理中，必須正確處理保證生產(chǎn)經(jīng)營需要和節(jié)約合理使用資金

7、二者之間的關(guān)系。要在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，遵守勤儉節(jié)約的原則，挖掘資金潛力，精打細算地使用資金。(三)加速營運資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果營運資金周轉(zhuǎn)是指企業(yè)的營運資金從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過程。在其他因素不變的情況下，加速營運資金的周轉(zhuǎn)，也就相應地提高了資金的利用效果。因此，企業(yè)要千方百計地加速存貨、應收賬款等流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，以便用有限的資金，取得最優(yōu)的經(jīng)濟效益。(四)合理安排流動資產(chǎn)與流動負債的比例關(guān)系，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力流動資產(chǎn)、流動負債以及二者之間的關(guān)系能較好地反映企業(yè)的短期償債能力。流動負債是在短期內(nèi)需要償還的債務，而流動資產(chǎn)則是在短期內(nèi)可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)

8、金的資產(chǎn)。因此，如果一個企業(yè)的流動資產(chǎn)比較多，流動負債比較少，說明企業(yè)的短期償債能力較強；反之，則說明短期償債能力較弱。但如果企業(yè)的流動資產(chǎn)太多，流動負債太少，也并不是正?，F(xiàn)象，這可能是因流動資產(chǎn)閑置流動負債利用不足所致。根據(jù)慣例，流動資產(chǎn)是流動負債的一倍是比較合理的。 第二節(jié)  現(xiàn)金管理 一、現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容為了說明現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容，必須了解企業(yè)持有現(xiàn)金的動機。（一）企業(yè)持有現(xiàn)金的動機主要有：支付動機、預防動機、投機動機。（二）現(xiàn)金管理的目的現(xiàn)金管理的目的是在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需現(xiàn)金的同時，節(jié)約使用資金，并從暫時閑置的現(xiàn)金中獲得最多的利息收入。現(xiàn)金管理應

9、力求做到既保證企業(yè)交易所需資金，降低風險，又不使企業(yè)有過多的閑置現(xiàn)金，以增加收益。（三）現(xiàn)金管理的內(nèi)容：1、編制現(xiàn)金收支計劃，以便合理地估計未來的現(xiàn)金需求。2、對日常的現(xiàn)金收支進行控制，力求加速收款，延緩付款。3、用特定的方法確定最佳的現(xiàn)金余額，當企業(yè)實際的現(xiàn)金余額與最佳的現(xiàn)金余額不一致時，采用短期融資策略或采用歸還借款和投資于有價證券等策略來達到理想狀況。二、最佳現(xiàn)金余額的確定現(xiàn)金是一種流動性最強的資產(chǎn)，又是一種盈利性最差的資產(chǎn)?，F(xiàn)金過多，會使企業(yè)盈利水平下降，而現(xiàn)金太少，又有可能出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，影響生產(chǎn)經(jīng)營。在現(xiàn)金余額問題上，也存在風險與報酬的權(quán)衡問題。在西方財務管理中，確定最佳現(xiàn)金余額的方

10、法很多，比較常用的方法包括：(一)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應收賬款周轉(zhuǎn)期應付賬款周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期確定后，便可確定最佳現(xiàn)金余額。其計算公式如下：   現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式簡單明了，易于計算。但是這種方法假設材料采購與產(chǎn)品銷售產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在數(shù)量上一致，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程在一年中持續(xù)穩(wěn)定地進行，即現(xiàn)金需要和現(xiàn)金供應不存在不確定的因素。如果以上假設條件不存在，則求得的最佳現(xiàn)金余額將發(fā)生偏差。(二)存貨模式確定現(xiàn)金最佳余額的存貨模式來源于存貨的經(jīng)濟批量模型。存貨模式的目的是要求出使總成本最小的值。現(xiàn)金余額總成本包括兩個方面：1、現(xiàn)金持有成本。即持有現(xiàn)金所放棄的報酬，是持

11、有現(xiàn)金的機會成本，這種成本通常為有價證券的利息率，它與現(xiàn)金余額成正比例的變化。2、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本。即現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)移的固定成本，如經(jīng)紀人費用、捐稅及其他管理成本，這種成本只與交易的次數(shù)有關(guān)，而與持有現(xiàn)金的金額無關(guān)。如果現(xiàn)金余額大，則持有現(xiàn)金的機會成本高，但轉(zhuǎn)換成本可減少。如果現(xiàn)金余額小，則持有現(xiàn)金的機會成本低，但轉(zhuǎn)換成本要上升。兩種成本合計最低條件下的現(xiàn)金余額即為最佳現(xiàn)金余額。假設：TC相關(guān)總成本b現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本T特定時間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額N理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換數(shù)量(最佳現(xiàn)金余額) i短期有價證券利息率則： 最佳現(xiàn)金余額   存貨模式可以精確地測算出最

12、佳現(xiàn)金余額和變現(xiàn)次數(shù)，表述了現(xiàn)金管理中基本的成本結(jié)構(gòu)，它對加強企業(yè)的現(xiàn)金管理有一定作用。但是這種模式以貨幣支出均勻發(fā)生、現(xiàn)金持有成本和轉(zhuǎn)換成本易于預測為前提條件。因此，只有在上述因素比較確定的情況下才能使用此種方法。（三）成本分析模式1、成本分析模式的含義是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預測其總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法。2、成本分析模式中現(xiàn)金相關(guān)成本：(P312-313)（1）機會成本：機會成本=現(xiàn)金持有量×有價證券收益率或利率（2）短缺成本：現(xiàn)金的短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損失與間接損失。短缺成本與現(xiàn)金持有量反方向變動

13、相關(guān)總成本=機會成本+短缺成本機會成本與短缺成本隨現(xiàn)金持有量的變動呈反方向變化關(guān)系：現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高，短缺成本越低；現(xiàn)金持有量越小，機會成本越低，短缺成本越高。能使持有現(xiàn)金的機會成本與短缺成本之和最低的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。【例】某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，各方案有關(guān)成本資料如下：項  目               甲         乙   &

14、#160;    丙     丁現(xiàn)金持有量           30000       40000     50000    60000機會成本率               8% 

15、;        8%       8%     8%短缺成本          3000      1000     500       0要求：計算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金余額 方案機會成本短缺

16、成本合計甲30000×8%=240030005400乙40000×8%=320010004200丙50000×8%=40005004500丁60000×8%=480004800 由上表可知，乙方案的總成本最低，因此企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量為40000元。（四）隨機模式1、適用范圍：隨機模式是在現(xiàn)金需求量難以預知的情況下進行現(xiàn)金持有量控制的方法。2、基本原理：企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)。若現(xiàn)金量在控制的上下限之內(nèi)，便不必進行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換，保持它們各自的現(xiàn)有

17、存量，當現(xiàn)金量達到上限或下限時，通過現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換，使現(xiàn)金量回到返回線。3、計算公式現(xiàn)金返回線（R）的計算公式：現(xiàn)金存量的上限（H）的計算公式：H=3R2L式中：b每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本i有價證券的利息率；預期每日現(xiàn)金余額變化的標準差（可根據(jù)歷史資料測算）。4、下限L的確定,要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風險承受傾向等因素的影響?！纠考俣彻居袃r證券的年利率為9%，每次固定轉(zhuǎn)換成本為50元，公司認為任何時候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額均不能低于1000元，又根據(jù)以往經(jīng)驗測算出現(xiàn)金余額波動的標準差為800元。最優(yōu)現(xiàn)金返回線R、現(xiàn)金控制上限H的計算為：有價證券日利率=9%

18、47;360=0.025%H=3R-2L=3×5579-2×1000=14737（元） 三、現(xiàn)金的日?？刂圃诂F(xiàn)金管理中，企業(yè)除合理編制現(xiàn)金收支計劃和認真確定最佳現(xiàn)金余額外，還必須進行現(xiàn)金的日?？刂?。(一)加速收款為了提高現(xiàn)金的使用效率，加速現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，企業(yè)應盡量加速收款，即在不影響未來銷售的情況下，盡可能地加快現(xiàn)金的收回。如果現(xiàn)金折扣在經(jīng)濟上可行，應盡量采用，以加速賬款的收回。企業(yè)加速收款的任務不僅是要盡量使顧客早付款，而且要盡快地使這些付款轉(zhuǎn)化為可用現(xiàn)金。(二)控制支出企業(yè)在收款時，應盡量加快收款的速度，而在管理支出時，應盡量延緩現(xiàn)金支出的時間，在西方財務管理中，

19、控制現(xiàn)金支出的方法有以下幾種：運用“浮游量”，所謂現(xiàn)金的浮游量是指企業(yè)賬戶上存款余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額；控制支出時間，企業(yè)可以最大限度地利用現(xiàn)金而又不喪失現(xiàn)金折扣；工資支出模式，許多公司都為支付工資而設立一個存款賬戶，這種存款賬戶余額的多少當然也會影響公司現(xiàn)金總額，為了減少這一存款數(shù)額，公司必須合理預測所開出支付工資的支票到銀行兌現(xiàn)的具體時間。(三)現(xiàn)金支出的綜合控制以上已說明現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的控制方法，現(xiàn)在再闡述對現(xiàn)金的綜合性控制手段。1、力爭現(xiàn)金流入與流出同步。2、實行內(nèi)部牽制制度。3、及時進行現(xiàn)金的清理。4、遵守國家規(guī)定的庫存現(xiàn)金的使用范圍。5、做好銀行存款的管理。6

20、、適當進行證券投資。 第三節(jié)應收賬款管理 一、應收賬款的功能與成本企業(yè)提供商業(yè)信用，采取賒銷、分期付款等銷售方式，可以擴大銷售，增加利潤。但應收賬款的增加，也會造成資金成本、壞賬損失等費用的增加。應收賬款管理的基本目標，就是在充分發(fā)揮應收賬款功能的基礎(chǔ)上，降低應收賬款投資的成本，使提供商業(yè)信用、擴大銷售所增加的收益大于有關(guān)的各項費用。（一）應收賬款的功能應收賬款的功能是指它在生產(chǎn)經(jīng)營中的作用。主要有增加銷售、減少存貨兩方面。（二）應收賬款的成本應收賬款的成本是指持有應收賬款付出的代價。應收賬款的成本有：應收賬款的機會成本、應收賬款的管理成本、應收賬款的壞賬成本。1、機會成本

21、應收賬款的機會成本是指因資金投放在應收賬款上而喪失的其他收入。應收賬款的機會成本取決于兩個因素：（1）       維持賒銷業(yè)務所需資金（即應收賬款投資額）；（2）       資金成本率（一般可按有價證券利息率計算）。即：應收賬款機會成本=維持賒銷業(yè)務所需資金×資金成本率賒銷額越大，應收賬款機會成本越高。維持賒銷業(yè)務所需資金的計算步驟：（1）計算應收賬款平均余額應收賬款平均余額=（年賒銷額÷360）×平均收賬天數(shù)=平均每日賒銷額×平均

22、收賬天數(shù)平均收賬天數(shù)也就是應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。（2）計算維持賒銷業(yè)務所需資金維持賒銷業(yè)務所需資金=應收賬款平均余額×變動成本率2、管理成本應收賬款的管理成本是指對應收賬款進行日常管理而耗費的開支，主要包括對客戶的資信調(diào)查費用、收賬費用等。對客戶的資信調(diào)查費用與賒銷額沒有直接關(guān)系。管理成本中主要考慮收帳費用，賒銷額越大，應收帳款越多，收帳費用越高。3、壞賬成本壞賬成本是指應收賬款無法收回而給企業(yè)帶來的損失。賒銷額越大，應收帳款越多，壞賬成本越高。二、應收賬款政策的制定應收賬款政策又稱信用政策，是企業(yè)財務政策的一個重要組成部分。企業(yè)要管好用好應收賬款，必須事先制定合理的信用政策。這主要包括

23、信用標準、信用條件和收賬政策三部分。(一)信用標準信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應具備的最低條件，通常以預期的壞賬損失率表示。信用標準定得過高有利于降低信用成本，但不利于擴大銷售；信用標準定得過低有利于擴大銷售，但信用成本增加。信用標準的制定，是風險、收益、成本的對稱性關(guān)系的客觀反映。(二)信用條件信用條件是指企業(yè)要求顧客支付賒銷款項的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。1、信用期限信用期限是企業(yè)允許客戶從購貨到付款的最長期限。當延長信用期增加的邊際收入（即增加的毛利或增加的邊際貢獻）大于增加的邊際成本（即增加的信用成本）時，應當延長信用期。當縮短信用期減少的邊際收入（即減少的毛利或減少

24、的邊際貢獻）小于減少的邊際成本（即減少的信用成本）時，應當縮短信用期。2、現(xiàn)金折扣和折扣期限給予現(xiàn)金折扣，會引起：（1）成本增加。減少的現(xiàn)金收入就是現(xiàn)金折扣的成本。（2）收益增加。促進銷售，增加毛利或增加邊際貢獻；平均收帳期縮短，減少應收帳款的信用成本（現(xiàn)金折扣的主要目的就是及早收回貨款）。企業(yè)是否提供現(xiàn)金折扣以及提供多大程度的現(xiàn)金折扣，取決于提供現(xiàn)金折扣增加的收益是否大于增加的成本。(三)收賬政策收賬政策是指信用條件被違反時，企業(yè)采取的收賬策略。企業(yè)如果采用較積極的收賬政策，可能會減少應收賬款投資，減少壞賬損失，但要增加收賬成本。如果采用較消極的收賬政策，則可能會增加應收賬款投資，增加壞賬損

25、失，但會減少收賬費用。一般而言，收賬費用支出越多，壞賬損失越少，但這兩者并不一定存在線性關(guān)系。通常情況是：開始花費一些收賬費用，應收賬款和壞賬損失有小部分降低；收賬費用增加，應收賬款和壞賬損失明顯減少；收賬費用達到某一限度以后，應收賬款和壞賬損失的減少就不再明顯了，這個限度稱為飽和點。在制定信用政策時，應權(quán)衡增加收賬費用與減少應收賬款機會成本和壞賬損失之間的得失。 (四)綜合信用政策前面分析的是單項的信用政策，要制定最優(yōu)的信用政策，應把信用標準、信用條件、收賬政策結(jié)合起來，考慮信用標準、信用條件、收賬政策的綜合變化對銷售額、應收賬款機會成本、壞賬成本和收賬成本的影響。這里決策的原則仍

26、是賒銷的總收益應大于因賒銷帶來的總成本。綜合決策的計算相當復雜，計算中的幾個變量都是預計的，有相當大的不確定性。因此，信用政策的制定并不能僅靠數(shù)量分析，在很大程度上要由管理的經(jīng)驗來判斷決定。三、應收賬款的日?？刂菩庞谜呓⒁院?，企業(yè)要做好應收賬款的日?？刂乒ぷ鳎M行信用調(diào)查和信用評價，以確定是否同意顧客賒欠貨款，當顧客違反信用條件時，還要做好賬款催收工作。(一)企業(yè)的信用調(diào)查對顧客的信用進行評價是應收賬款日常管理的重要內(nèi)容。只有正確地評價顧客的信用狀況，才能合理地執(zhí)行企業(yè)的信用政策。要想合理地評價顧客的信用，必須對顧客信用進行調(diào)查，搜集有關(guān)的信息資料。信用調(diào)查有兩類：直接調(diào)查與間接調(diào)查。(二

27、)企業(yè)的信用評估搜集好信用資料后，要對這些資料進行分析，并對顧客信用狀況進行評估。信用評估的方法很多，5C評估法和信用評分法是比較常見的方法。所謂5C評估法，是指重點分析影響信用的五個方面的一種方法。這五個方面是：品德、能力、資本、抵押品和情況。信用評分法是先對一系列財務比率和信用情況指標進行評分，然后進行加權(quán)平均，得出顧客綜合的信用分數(shù)，并以此進行信用評估的一種方法。(三)收賬的日常管理收賬是企業(yè)應收賬款管理的一項重要工作。收賬管理應包括如下兩部分內(nèi)容：1、確定合理的收賬程序。催收賬款的程序一般是：信函通知；電話催收；派員面談；法律行動。2、確定合理的討債方法。顧客拖欠貨款的原因可能比較多，

28、但可概括為兩類：無力償付和故意拖欠，需要根據(jù)具體情況，確定合理的處理方法，以達到收回賬款的目的。  第四節(jié)存貨管理 一、存貨的功能與成本進行存貨管理的主要目的，是要控制存貨水平，在充分發(fā)揮存貨功能的基礎(chǔ)上，降低存貨成本。（一）存貨的功能1、防止停工待料；2、適應市場變化；3、降低進貨成本；4、維持均衡生產(chǎn)。（二）存貨成本存貨決策的主要內(nèi)容是確定進貨批量（即每次進貨量），與進貨批量有關(guān)的成本才是決策相關(guān)成本。1、進貨成本：(P341)進貨成本是指存貨的取得成本。包括：存貨進價、進貨費用。（1）存貨進價：也稱為購置成本，是指存貨本身的價值。存貨進價=采購單價×

29、;采購數(shù)量在一定時期（通常為一年）進貨總量既定、物價不變的條件下：（1）如果沒有采購數(shù)量折扣（或稱商業(yè)折扣、價格折扣）：全年進價成本固定不變，與每次進貨量無關(guān)，屬于決策無關(guān)成本。（2）如果存在采購數(shù)量折扣：每次進貨量越大，全年進價成本越低；每次進貨量越小，全年進價成本越高。屬于決策相關(guān)成本。（2）進貨費用：也稱訂貨成本，是指企業(yè)為組織進貨而開支的費用。進貨費用按其與訂貨次數(shù)的關(guān)系分：變動性進貨費用：每次變動性進貨費用不變，全年變動性進貨費用與訂貨次數(shù)成正比，在全年進貨總量一定的情況下，與進貨批量成反比。屬于決策相關(guān)成本。固定性進貨費用：在一定時期內(nèi)，固定性進貨費用總額不變，與訂貨次數(shù)無關(guān)，從而

30、與進貨批量無關(guān)，屬于決策無關(guān)成本。2、儲存成本是企業(yè)為持有存貨而發(fā)生的費用，主要包括：存貨資金占用費或機會成本、倉儲費用、保險費用、存貨殘損霉變損失等。儲存成本按其與儲存數(shù)額的關(guān)系分：（1）變動性儲存成本：變動性儲存成本與存貨儲存數(shù)額成正比。存貨進貨批量越大，存貨儲存數(shù)額就越高。變動性儲存成本與進貨批量相關(guān)，屬于決策相關(guān)成本。（2）固定性儲存成本：固定性儲存成本與存貨儲存數(shù)額沒有直接聯(lián)系，一定時期總額不變，屬于決策無關(guān)成本。3、缺貨成本缺貨成本是指因存貨不足而給企業(yè)造成的停工損失、延誤發(fā)貨的信譽損失及喪失銷售機會的損失等。缺貨成本還可表現(xiàn)為緊急采購替代材料的額外開支。（1）如果允許缺貨，則缺貨

31、成本與存貨數(shù)量反向相關(guān)，屬于決策相關(guān)成本。（2）如果不允許缺貨，則缺貨成本為0 ，決策時無需考慮。二、存貨經(jīng)濟批量基本模型存貨經(jīng)濟批量：是能夠使一定時期存貨的相關(guān)總成本達到最低點的進貨數(shù)量。在上述相關(guān)成本中，存貨進價成本（存在數(shù)量折扣時）、變動性進貨費用、缺貨成本（允許缺貨時）與進貨批量反方向變化；變動性儲存成本與進貨批量同方向變化。減少進貨批量儲存成本降低，進價成本、進貨費用、缺貨成本提高；增加進貨批量儲存成本提高，進價成本、進貨費用、缺貨成本降低。1.經(jīng)濟進貨批量基本模型的假設（1）一定時期的進貨總量可以準確地予以預測；（2）存貨的消耗比較均衡；（3）價格穩(wěn)定、且不存在數(shù)量折扣，并且每當存

32、貨量降為0時下一批存貨能馬上一次到位；（4）倉儲條件以及所需現(xiàn)金不受限制；（5）不允許缺貨；（6）存貨市場供應充足。2.存貨相關(guān)成本：根據(jù)上述假設，存貨的相關(guān)成本只包括：（1）變動性進貨費用；（2）變動性儲存成本。3.經(jīng)濟進貨批量基本模式設：Q-進貨批量  A-某種存貨全年進貨總量   B-平均每次進貨費用            C-單位存貨年儲存成本    P-進貨單價  TC-相關(guān)總成本N-進貨次數(shù) &

33、#160;       W-經(jīng)濟進貨批量平均占用資金 變動性儲存成本=平均儲存量×單位存貨年儲存成本              變動性進貨費用=進貨次數(shù)×平均每次進貨費用= N×B              相關(guān)總成本=變動性儲存成本+變動

34、性進貨費用由于A、B、C不變，決定相關(guān)總成本的是存貨的進貨批量，即：相關(guān)總成本TC是存貨進貨批量Q的函數(shù)。變動性進貨費用與變動性儲存成本總和最低時的進貨批量，就是經(jīng)濟進貨批量。當相關(guān)總成本最低時，變動性儲存成本=變動性進貨費用。當變動性儲存成本等于變動性進貨費用時，存貨相關(guān)總成本最低，此時的進貨批量就是經(jīng)濟進貨批量。經(jīng)濟進貨批量  （將經(jīng)濟進貨批量Q的數(shù)據(jù)代入）                   

35、0;           或經(jīng)濟進貨批量平均占用資金年度最佳進貨次數(shù) 三、經(jīng)濟訂貨量的擴展模型（一）數(shù)量折扣模型在實行數(shù)量折扣條件下，存貨相關(guān)成本包括（1）變動性進貨費用；（2）變動性儲存成本；（3）存貨進價成本。相關(guān)總成本=存貨進價+變動性儲存成本+變動性進貨費用 在實行數(shù)量折扣的情況下，存貨采購單價受進貨批量的影響，因此，P是Q的函數(shù)。能使相關(guān)總成本最低的訂貨量就是實行數(shù)量折扣條件下的經(jīng)濟訂貨量。（二）再訂貨點模型在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時，尚有存

36、貨的庫存量，稱為再訂貨點，用R來表示。R=L×D=交貨時間×每日需求量訂貨提前期對經(jīng)濟訂貨量并無影響。經(jīng)濟訂貨量的確定與基本模型一致。（三）陸續(xù)供貨模型1、基本原理設每批訂貨數(shù)為Q，每日送貨量為P，每日耗用量為d，則：最高庫存=（Pd）×Q/P年平均庫存=（Q/2）（Pd）/P=Q/2×（1d/P）每日庫存凈增量Pd，送完該批貨所需日數(shù)則為Q/P。2、與批量有關(guān)的總成本：訂貨變動成本=年訂貨次數(shù)×每次訂貨成本=D/Q×K存儲變動成本=年平均庫存量×單位存貨的年儲存成本=Q/2×（1d/P）×KC3、基本公式存貨陸續(xù)供應和使用的經(jīng)濟訂貨量公式為存貨陸續(xù)供應和使用的經(jīng)濟訂貨量總成本公式為：（四）安全儲備量模型1、安全儲備的含義為了防止需求增大或送貨延遲所造成缺貨或供貨中斷的損失，而多儲備一些存貨即為安全儲備（保險儲備）2、考慮保險儲備的再訂貨點R=交貨時間×平均日需求量