第三章企業(yè)籌資方式

1、1 教學(xué)目的教學(xué)目的 教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn) 教學(xué)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容 復(fù)習(xí)思考復(fù)習(xí)思考 2教學(xué)目的教學(xué)目的 通過本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生掌握通過本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生掌握吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、租賃、商業(yè)信用等企業(yè)籌銀行借款、租賃、商業(yè)信用等企業(yè)籌資方式的資方式的概念、種類和優(yōu)缺點(diǎn)概念、種類和優(yōu)缺點(diǎn)，并能，并能夠根據(jù)不同企業(yè)的特點(diǎn)對(duì)各種籌資方夠根據(jù)不同企業(yè)的特點(diǎn)對(duì)各種籌資方式進(jìn)行合理組合，以達(dá)到企業(yè)資本結(jié)式進(jìn)行合理組合，以達(dá)到企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳。構(gòu)最佳。3教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn) 股票籌資方式股票籌資方式 債券籌資方式債券籌資方式4第一節(jié)第一節(jié)

2、 權(quán)益資金籌資權(quán)益資金籌資一、吸收直接投資一、吸收直接投資三、優(yōu)先股籌資三、優(yōu)先股籌資二、普通股籌資二、普通股籌資 5一、吸收直接投資一、吸收直接投資概念：概念： 企業(yè)按照企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤(rùn)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤(rùn)”原則吸收原則吸收國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人和外商國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人和外商投入資投入資金的一種籌資方式。金的一種籌資方式。6 吸收直接籌資的種類吸收直接籌資的種類按投入主體不同按投入主體不同吸收國(guó)家投資吸收國(guó)家投資吸收法人投資吸收法人投資吸收個(gè)人投資吸收個(gè)人投資吸收外商投資吸收外商投資7 吸收直接投資的形式吸收直接投資的形式1.現(xiàn)金出資現(xiàn)金出資 吸收直

3、接投資中一種吸收直接投資中一種最重要最重要的方式的方式2.實(shí)物出資實(shí)物出資 滿足的條件：滿足的條件： 企業(yè)科研、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所需企業(yè)科研、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所需； 技術(shù)性能良好技術(shù)性能良好； 作價(jià)公平合理作價(jià)公平合理。83.工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資 工業(yè)產(chǎn)權(quán)：專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)。工業(yè)產(chǎn)權(quán)：專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)。 滿足條件：滿足條件： 能幫助能幫助研究和開發(fā)出新的高科技產(chǎn)品研究和開發(fā)出新的高科技產(chǎn)品； 能幫助能幫助生產(chǎn)出適銷對(duì)路的高科技產(chǎn)品生產(chǎn)出適銷對(duì)路的高科技產(chǎn)品； 能幫助能幫助改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，提高生產(chǎn)效率改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，提高生產(chǎn)效率； 能幫助能幫助大幅度降低各種消耗大幅度降低各種消耗； 作價(jià)比較

4、合理作價(jià)比較合理。9 4.土地使用權(quán)出資土地使用權(quán)出資 滿足條件：滿足條件： 企業(yè)科研、生產(chǎn)、銷售所需；企業(yè)科研、生產(chǎn)、銷售所需； 交通地理?xiàng)l件比較適宜；交通地理?xiàng)l件比較適宜； 作價(jià)公平合理。作價(jià)公平合理。10 吸收直接籌資的優(yōu)缺點(diǎn)吸收直接籌資的優(yōu)缺點(diǎn)增強(qiáng)增強(qiáng) 企業(yè)信譽(yù)企業(yè)信譽(yù) 盡快形成盡快形成 生產(chǎn)力生產(chǎn)力 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 低低優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)資金成本資金成本 較高較高 不便交易不便交易 缺點(diǎn)缺點(diǎn)11二、發(fā)行股票二、發(fā)行股票 股票是指股票是指股份公司股份公司發(fā)行的、用以證發(fā)行的、用以證明投資者的明投資者的股東身份股東身份和和權(quán)益權(quán)益并據(jù)以獲得并據(jù)以獲得股利股利的一種的一種可轉(zhuǎn)讓可轉(zhuǎn)讓的書面證明。的

5、書面證明。12股票種類股票種類普通股和優(yōu)先股普通股和優(yōu)先股記名股和無名股記名股和無名股面值股和無面值股面值股和無面值股A A股、股、B B股、股、H H股和股和NN股股票面記名否票面記名否票面有無金額票面有無金額發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股投資主體投資主體始發(fā)股和新股始發(fā)股和新股發(fā)行時(shí)間先后發(fā)行時(shí)間先后股東的權(quán)利和義務(wù)股東的權(quán)利和義務(wù)始發(fā)股票和新股發(fā)行具體條件、目的、發(fā)行價(jià)格不盡相同，股東的權(quán)利、義務(wù)也不一致。始發(fā)股票和新股發(fā)行具體條件、目的、發(fā)行價(jià)格不盡相同，股東的權(quán)利、義務(wù)也不一致。？ 股票種類股票種類13 公司法公司法規(guī)

6、定：向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)規(guī)定：向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為投資的機(jī)構(gòu)和法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票。對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票可以記名股票。對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票可以是記名股票，也可以是無記名股票。是記名股票，也可以是無記名股票。 公司法公司法規(guī)定：股票必須標(biāo)明其面額，規(guī)定：股票必須標(biāo)明其面額，且發(fā)行價(jià)不得低于票面金額。且發(fā)行價(jià)不得低于票面金額。 14 股票的特點(diǎn)股票的特點(diǎn) 法定性；法定性； 收益性；收益性； 風(fēng)險(xiǎn)性；風(fēng)險(xiǎn)性； 參與性；參與性； 無限期性；無限期性； 可轉(zhuǎn)讓性；可轉(zhuǎn)讓性； 價(jià)格波動(dòng)性。價(jià)格波動(dòng)性。15 普通股股東具有的權(quán)利普通股股東具有的權(quán)利 公司管理權(quán)公司管理

7、權(quán) 投票權(quán)投票權(quán) 查賬權(quán)查賬權(quán) 阻止越權(quán)經(jīng)營(yíng)的阻止越權(quán)經(jīng)營(yíng)的權(quán)利權(quán)利 分享盈余權(quán)分享盈余權(quán) 出讓股份權(quán)出讓股份權(quán) 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)16 普股票發(fā)行價(jià)格普股票發(fā)行價(jià)格 等價(jià)等價(jià) 以股票面值為發(fā)行價(jià)格以股票面值為發(fā)行價(jià)格 時(shí)價(jià)時(shí)價(jià) 以同種股票現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格為發(fā)行價(jià)格以同種股票現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格為發(fā)行價(jià)格 中間價(jià)中間價(jià) 以股票市場(chǎng)價(jià)格與面額的中間值為發(fā)行價(jià)格以股票市場(chǎng)價(jià)格與面額的中間值為發(fā)行價(jià)格17優(yōu)優(yōu) 點(diǎn)點(diǎn)沒有固定股利負(fù)擔(dān)沒有固定股利負(fù)擔(dān)無須還本無須還本籌資風(fēng)險(xiǎn)小籌資風(fēng)險(xiǎn)小增強(qiáng)公司信譽(yù)增強(qiáng)公司信譽(yù)缺點(diǎn)缺點(diǎn)資本成本較高資本成本較高分散控制權(quán)分散控制權(quán)可能導(dǎo)致股價(jià)下跌可能導(dǎo)致

8、股價(jià)下跌 普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)18 優(yōu)先股的特征優(yōu)先股的特征優(yōu)先分配固定的股利優(yōu)先分配固定的股利優(yōu)先分配公司的剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先分配公司的剩余財(cái)產(chǎn)一般無表決權(quán)一般無表決權(quán)可由公司贖回可由公司贖回優(yōu)優(yōu) 先先 股股 的的 特特 征征優(yōu)先權(quán)優(yōu)先權(quán)19優(yōu)優(yōu) 先先 股股 種種 類類累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股參加優(yōu)先股與不參加優(yōu)先股參加優(yōu)先股與不參加優(yōu)先股可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股 優(yōu)先股的種類優(yōu)先股的種類20 對(duì)股東有利：累積優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先對(duì)股東有利：累積優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、參與優(yōu)

9、先股股、參與優(yōu)先股 對(duì)公司有利：可贖回優(yōu)先股對(duì)公司有利：可贖回優(yōu)先股21優(yōu)先股籌資優(yōu)先股籌資優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)缺點(diǎn)1.無固定到期日，不付本金無固定到期日，不付本金2.股利固定又靈活股利固定又靈活3.公司保持控制權(quán)公司保持控制權(quán)4.可適當(dāng)增強(qiáng)公司信譽(yù)可適當(dāng)增強(qiáng)公司信譽(yù)3.可能形成較重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)可能形成較重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)2.制約因素多制約因素多1.成本較低，但高于債券成本較低，但高于債券 優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)22 權(quán)益籌資的優(yōu)缺點(diǎn)權(quán)益籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)：能增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)優(yōu)點(diǎn)：能增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù) 沒有固定到期日，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小沒有固定到期日，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小 缺點(diǎn)：缺點(diǎn)： 容易分散控制權(quán)容易分散控制權(quán) 資金成本高

10、資金成本高 23本節(jié)值得注意的環(huán)節(jié)本節(jié)值得注意的環(huán)節(jié) 公司法公司法規(guī)定：規(guī)定：向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資的向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票。對(duì)機(jī)構(gòu)和法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票。對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票可以是記名股票，也可以社會(huì)公眾發(fā)行的股票可以是記名股票，也可以是無記名股票。是無記名股票。 公司法公司法規(guī)定規(guī)定：股票必須標(biāo)明其面額，且發(fā)：股票必須標(biāo)明其面額，且發(fā)行價(jià)不得低于票面金額。行價(jià)不得低于票面金額。 24第二節(jié)第二節(jié) 負(fù)債資金籌集負(fù)債資金籌集一、短期負(fù)債資金籌集一、短期負(fù)債資金籌集二、長(zhǎng)期負(fù)債資金籌集二、長(zhǎng)期負(fù)債資金籌集25一、短期負(fù)債資金籌集一、短期負(fù)債資金籌集

11、（一）短期借款（一）短期借款（二）商業(yè)信用（二）商業(yè)信用（三）短期融資券（三）短期融資券26（一）短期借款（一）短期借款企業(yè)向銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借企業(yè)向銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的期限在入的期限在一年以內(nèi)一年以內(nèi)的借款。的借款。27 短期借款的種類短期借款的種類按用途不同劃按用途不同劃分分生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款滿足生產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款滿足生產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要臨時(shí)借款生產(chǎn)的臨時(shí)借款生產(chǎn)的臨時(shí)或季節(jié)性臨時(shí)或季節(jié)性需要需要結(jié)算借款解決結(jié)算借款解決墊付墊付資金需要資金需要28 短期借款的優(yōu)缺點(diǎn)短期借款的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)： 能隨時(shí)提供較多的短期資金需要；能隨時(shí)提供較多的短期資金需要； 具有較好彈性。具有較好彈

12、性。 缺點(diǎn)：缺點(diǎn)： 資金成本較高；資金成本較高； 限制較多。限制較多。29（二）商業(yè)信用（二）商業(yè)信用商品交易中的商品交易中的延期付款延期付款或或延期交貨延期交貨所形成所形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。關(guān)系。30賒購(gòu)商品賒購(gòu)商品 預(yù)收貨款預(yù)收貨款 商業(yè)匯票商業(yè)匯票 應(yīng)付費(fèi)用（？）應(yīng)付費(fèi)用（？） 商業(yè)信用形式商業(yè)信用形式商業(yè)承兌匯票商業(yè)承兌匯票銀行承兌匯票銀行承兌匯票單位之間根據(jù)購(gòu)銷單位之間根據(jù)購(gòu)銷合同進(jìn)行延期付款合同進(jìn)行延期付款的商品交易時(shí)，開的商品交易時(shí)，開出的反映債權(quán)債務(wù)出的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。關(guān)系的票據(jù)。31預(yù)收貨款；預(yù)收貨款； 延期

13、付款，但不涉及現(xiàn)金折扣；延期付款，但不涉及現(xiàn)金折扣； 延期付款，早付款可享受現(xiàn)金折扣。延期付款，早付款可享受現(xiàn)金折扣。商業(yè)信用條件商業(yè)信用條件銷貨人對(duì)付款時(shí)間和現(xiàn)金折扣所做的具體規(guī)定。銷貨人對(duì)付款時(shí)間和現(xiàn)金折扣所做的具體規(guī)定。 具體表現(xiàn)：具體表現(xiàn)：32 信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn)信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)： 籌資便利；籌資便利； 籌資成本低；籌資成本低； 限制條件少。限制條件少。 缺點(diǎn)：缺點(diǎn)： 期限較短；期限較短； 若放棄現(xiàn)金折扣，則資金成本較高。若放棄現(xiàn)金折扣，則資金成本較高。33（三）短期融資券（三）短期融資券短期融資券又稱為商業(yè)票據(jù)、短期債短期融資券又稱為商業(yè)票據(jù)、短期債券，是由大型工商企業(yè)或金融

14、企業(yè)所券，是由大型工商企業(yè)或金融企業(yè)所發(fā)行的短期發(fā)行的短期無擔(dān)保無擔(dān)保本票。本票。34 短期融資券的種類短期融資券的種類按發(fā)行方式不同按發(fā)行方式不同經(jīng)紀(jì)人代銷的融資券經(jīng)紀(jì)人代銷的融資券直接銷售的融資券直接銷售的融資券按發(fā)行人的不同按發(fā)行人的不同金融企業(yè)的融資券金融企業(yè)的融資券非金融企業(yè)的融資券非金融企業(yè)的融資券按發(fā)行和流通范按發(fā)行和流通范圍的不同圍的不同國(guó)內(nèi)的融資券國(guó)內(nèi)的融資券國(guó)際的融資券國(guó)際的融資券35 短期融資券的優(yōu)缺點(diǎn)短期融資券的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)： 籌資成本低；籌資成本低； 籌資數(shù)額比較大；籌資數(shù)額比較大； 能提高企業(yè)信譽(yù)。能提高企業(yè)信譽(yù)。 缺點(diǎn)：缺點(diǎn)： 籌資風(fēng)險(xiǎn)大；籌資風(fēng)險(xiǎn)大； 彈性較

15、小；彈性較?。?條件比較嚴(yán)格。條件比較嚴(yán)格。36二、長(zhǎng)期負(fù)債資金籌集二、長(zhǎng)期負(fù)債資金籌集（一）發(fā)行債券（一）發(fā)行債券（二）長(zhǎng)期借款（二）長(zhǎng)期借款（三）租賃籌資（三）租賃籌資37（一）發(fā)行債券（一）發(fā)行債券 債券是債務(wù)人為籌集負(fù)債資金而發(fā)行的、約定在債券是債務(wù)人為籌集負(fù)債資金而發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)向債權(quán)人一定期限內(nèi)向債權(quán)人還本付息還本付息的有價(jià)證券。的有價(jià)證券。債券與股票的聯(lián)系債券與股票的聯(lián)系 都是有價(jià)證券都是有價(jià)證券 對(duì)發(fā)行公司來說，都是籌資手段；對(duì)購(gòu)買者來說，都是對(duì)發(fā)行公司來說，都是籌資手段；對(duì)購(gòu)買者來說，都是投資手段投資手段38債券與股票的區(qū)別債券與股票的區(qū)別 （1）債券是債權(quán)、債務(wù)憑

16、證，股票是所有）債券是債權(quán)、債務(wù)憑證，股票是所有權(quán)憑證。債券持有人是債權(quán)人，股票持有人權(quán)憑證。債券持有人是債權(quán)人，股票持有人是所有者。是所有者。 （2）債券的收入為利息，利息的多少一般）債券的收入為利息，利息的多少一般與公司經(jīng)營(yíng)無關(guān)，是固定的；股票的收入為與公司經(jīng)營(yíng)無關(guān)，是固定的；股票的收入為股利，股利的多少取決于公司的盈利狀況。股利，股利的多少取決于公司的盈利狀況。 （3）債券的風(fēng)險(xiǎn)較小，股票的風(fēng)險(xiǎn)較大。）債券的風(fēng)險(xiǎn)較小，股票的風(fēng)險(xiǎn)較大。 （4）債券到期必須還本付息，股票一般不）債券到期必須還本付息，股票一般不退還股本。退還股本。 （5）債券屬于公司債務(wù)，在剩余財(cái)產(chǎn)分配）債券屬于公司債務(wù)，在

17、剩余財(cái)產(chǎn)分配中優(yōu)先于股票。中優(yōu)先于股票。39公司債券公司債券 種類種類記名債券記名債券 無記名債券無記名債券參與公司債券參與公司債券 非參與公司債券非參與公司債券可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券 不可轉(zhuǎn)換債券不可轉(zhuǎn)換債券上市債券上市債券 非上市債券非上市債券固定利率債券固定利率債券 浮動(dòng)利率債券浮動(dòng)利率債券抵押債券抵押債券 信用債券信用債券是否記名是否記名是否參與公司是否參與公司盈余分配盈余分配能否轉(zhuǎn)換能否轉(zhuǎn)換是否上市是否上市利率是否固定利率是否固定有無抵押有無抵押 債券種類債券種類40債券發(fā)行價(jià)格的確定債券發(fā)行價(jià)格的確定 nttn111市場(chǎng)利率）（債券年息市場(chǎng)利率）（債券面額債券發(fā)行價(jià)格決定因素決定因素

18、確定方法確定方法債券面額債券面額票面利率票面利率市場(chǎng)利率市場(chǎng)利率債券期限債券期限計(jì)算公式計(jì)算公式市場(chǎng)利率與市場(chǎng)利率與 票面利率比較票面利率比較等價(jià)發(fā)行等價(jià)發(fā)行溢價(jià)發(fā)行溢價(jià)發(fā)行折價(jià)發(fā)行折價(jià)發(fā)行41 債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)缺點(diǎn)成本較低成本較低可利用財(cái)務(wù)杠桿可利用財(cái)務(wù)杠桿保障股東控制權(quán)保障股東控制權(quán)便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)籌資數(shù)量有限籌資數(shù)量有限限制條件較多限制條件較多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高42（二）（二） 長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款企業(yè)向銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的、企業(yè)向銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的、期限在期限在一年以上一年以上的各種借款。的各種借款。43種類種類基本建設(shè)貸款基

19、本建設(shè)貸款 更新改造貸款更新改造貸款 科研開發(fā)貸款科研開發(fā)貸款 新產(chǎn)品試制貸款新產(chǎn)品試制貸款抵押貸款抵押貸款 信用貸款信用貸款政策性銀行貸款政策性銀行貸款 商業(yè)性銀行貸款商業(yè)性銀行貸款 其他金融機(jī)構(gòu)貸款其他金融機(jī)構(gòu)貸款貸款機(jī)構(gòu)貸款機(jī)構(gòu)有無抵押品有無抵押品用途用途 長(zhǎng)期借款的種類長(zhǎng)期借款的種類44長(zhǎng)期借款的優(yōu)缺點(diǎn)長(zhǎng)期借款的優(yōu)缺點(diǎn)籌資速度快籌資速度快借款成本較低借款成本較低借款彈性較大借款彈性較大籌資數(shù)額有限籌資數(shù)額有限限制條款較多限制條款較多發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用籌資風(fēng)險(xiǎn)較高籌資風(fēng)險(xiǎn)較高 長(zhǎng)期借款的優(yōu)缺點(diǎn)長(zhǎng)期借款的優(yōu)缺點(diǎn)45（三）（三） 租賃籌資租賃籌資租賃是指出租人在承租人給予一

20、定租賃是指出租人在承租人給予一定收益收益的條件下，授予承租人在約定的期限內(nèi)的條件下，授予承租人在約定的期限內(nèi)占有和使用占有和使用財(cái)產(chǎn)權(quán)利的一種契約性行為。財(cái)產(chǎn)權(quán)利的一種契約性行為。46租賃種類租賃種類經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng) 租賃租賃融資融資 租賃租賃直接租賃直接租賃售后租賃售后租賃杠桿租賃杠桿租賃租賃種類租賃種類47區(qū)別區(qū)別經(jīng)營(yíng)租賃經(jīng)營(yíng)租賃融資租賃融資租賃目的目的臨時(shí)性需要臨時(shí)性需要長(zhǎng)期需要長(zhǎng)期需要期限期限較短較短較長(zhǎng)較長(zhǎng)折舊計(jì)提折舊計(jì)提出租人出租人承租人承租人期滿資產(chǎn)處理期滿資產(chǎn)處理歸還出租人歸還出租人承租人有選擇權(quán)承租人有選擇權(quán)合同合同靈活靈活穩(wěn)定穩(wěn)定資產(chǎn)的廣泛性資產(chǎn)的廣泛性強(qiáng)強(qiáng)弱弱經(jīng)營(yíng)租賃與融資租賃的

21、區(qū)別經(jīng)營(yíng)租賃與融資租賃的區(qū)別48融資租賃租金的確定融資租賃租金的確定途中保險(xiǎn)費(fèi)設(shè)備價(jià)款設(shè)備買價(jià)運(yùn)雜費(fèi)預(yù)計(jì)殘值利息租賃手續(xù)費(fèi) 租金租金（即融資成本）其中：租賃手續(xù)費(fèi)=營(yíng)業(yè)費(fèi)用+租賃公司的利潤(rùn)49融資租賃租金的計(jì)算融資租賃租金的計(jì)算平均分?jǐn)偡ㄆ骄謹(jǐn)偡ǖ阮~年金法等額年金法NFISCR)(（P298）如果是后付租金：如果是后付租金：A=P / (P/A,i,n) 如果是先付租金：如果是先付租金：A=P / (P/A,i,n-1)+150租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn) 1. 1.迅速獲得所需資金迅速獲得所需資金 2.2.租賃籌資限制較少租賃籌資限制較少 3.3.免遭設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)免遭設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn) 4.4.可適當(dāng)降低不能償付的可適當(dāng)降低不能償付的危險(xiǎn)危險(xiǎn) 5.5.承租企業(yè)能享受稅上利承租企業(yè)能享