電抗器項目工程前期籌備方案

1、電抗器項目工程前期籌備方案目錄第一章 公司概況4一、 公司基本信息4二、 公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)4第二章 項目基本情況6一、 項目承辦單位6二、 項目實施的可行性7三、 項目建設(shè)選址8四、 建筑物建設(shè)規(guī)模8五、 項目總投資及資金構(gòu)成8六、 資金籌措方案9七、 項目預(yù)期經(jīng)濟效益規(guī)劃目標9八、 項目建設(shè)進度規(guī)劃9第三章 現(xiàn)代工程咨詢方法12一、 SWOT分析法模型12二、 SWOT分析法的基本步驟13第四章 工程咨詢信息及其管理16一、 工程咨詢信息及其管理概述16二、 工程咨詢信息類型及來源17第五章 規(guī)劃咨詢方法22一、 調(diào)查方法22二、 綜合平衡方法23第六章 資源環(huán)境承載力影響因素識別及評價指標

2、26一、 生態(tài)承載力影響因素識別及評價指標26二、 資源環(huán)境承載力評價綜合指標體系26第七章 建設(shè)投資簡單估算法29一、 系數(shù)估算法29二、 比例估算法29第八章 流動資金估算31一、 流動資金估算應(yīng)注意的問題31二、 分項詳細估算法31第九章 資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化比選35一、 比較資金成本法35二、 息稅前利潤每股利潤分析法36第十章 資產(chǎn)證券化方案分析39一、 PPP項目資產(chǎn)證券化39二、 資產(chǎn)證券化模式設(shè)計44第十一章 財務(wù)分析概述55一、 財務(wù)分析的步驟55二、 財務(wù)分析的基本原則55第十二章 償債能力分析和財務(wù)生存能力分析59一、 相關(guān)報表編制59二、 償債能力分析60第一章 公司概況一、

3、公司基本信息1、公司名稱：xxx有限責任公司2、法定代表人：嚴xx3、注冊資本：1150萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2015-11-247、營業(yè)期限：2015-11-24至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx二、 公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)表格題目公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)項目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額1697.971358.381273.48負債總額875.34700.27656.50股東權(quán)益合計822.63658.10616.97表格題目公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018

4、年度營業(yè)收入7359.005887.205519.25營業(yè)利潤1627.801302.241220.85利潤總額1388.511110.811041.38凈利潤1041.38812.28749.79歸屬于母公司所有者的凈利潤1041.38812.28749.79第二章 項目基本情況一、 項目承辦單位（一）項目承辦單位名稱xxx有限責任公司（二）項目聯(lián)系人嚴xx（三）項目建設(shè)單位概況公司堅持誠信為本、鑄就品牌，優(yōu)質(zhì)服務(wù)、贏得市場的經(jīng)營理念，秉承以人為本，始終堅持 “服務(wù)為先、品質(zhì)為本、創(chuàng)新為魄、共贏為道”的經(jīng)營理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰(zhàn)略，提高最高的服務(wù)價值”的服務(wù)理念，奉行“

5、唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場高品質(zhì)的需求。公司全面推行“政府、市場、投資、消費、經(jīng)營、企業(yè)”六位一體合作共贏的市場戰(zhàn)略，以高度的社會責任積極響應(yīng)政府城市發(fā)展號召，融入各級城市的建設(shè)與發(fā)展，在商業(yè)模式思路上領(lǐng)先業(yè)界，對服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟與社會發(fā)展做出了突出貢獻。 公司在“政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)、社會參與”的總體原則基礎(chǔ)上，堅持優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提質(zhì)增效。不斷促進企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式，補齊生態(tài)環(huán)境保護不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)的短板，走綠色、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。牢固樹立并切實貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，

6、以提質(zhì)增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補短板，推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。本公司秉承“顧客至上，銳意進取”的經(jīng)營理念，堅持“客戶第一”的原則為廣大客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。公司堅持“責任+愛心”的服務(wù)理念，將誠信經(jīng)營、誠信服務(wù)作為企業(yè)立世之本，在服務(wù)社會、方便大眾中贏得信譽、贏得市場。“滿足社會和業(yè)主的需要，是我們不懈的追求”的企業(yè)觀念，面對經(jīng)濟發(fā)展步入快車道的良好機遇，正以高昂的熱情投身于建設(shè)宏偉大業(yè)。二、 項目實施的可行性（一）長期的技術(shù)積累為項目的實施奠定了堅實基礎(chǔ)目前，公司已具備產(chǎn)品大批量生產(chǎn)的技術(shù)條件，并已獲得了下游客戶的普遍認可，為項目的實施奠定了堅實的基礎(chǔ)。（二）國家政策支持國內(nèi)產(chǎn)

7、業(yè)的發(fā)展近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在國家政策的助推下，本產(chǎn)業(yè)已成為我國具有國際競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，伴隨著提質(zhì)增效等長效機制政策的引導(dǎo)，本產(chǎn)業(yè)將進入持續(xù)健康發(fā)展的快車道，項目產(chǎn)品亦隨之快速升級發(fā)展。三、 項目建設(shè)選址本期項目選址位于xx，占地面積約12.00畝。項目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項目建設(shè)。四、 建筑物建設(shè)規(guī)模本期項目建筑面積11905.13，其中：主體工程8229.32，倉儲工程1066.72，行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施1428.15，公共工程1180.94。五、 項目總投資及資金構(gòu)成（一）項

8、目總投資構(gòu)成分析本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資4478.25萬元，其中：建設(shè)投資3420.08萬元，占項目總投資的76.37%；建設(shè)期利息67.15萬元，占項目總投資的1.50%；流動資金991.02萬元，占項目總投資的22.13%。（二）建設(shè)投資構(gòu)成本期項目建設(shè)投資3420.08萬元，包括工程費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費，其中：工程費用3034.44萬元，工程建設(shè)其他費用296.21萬元，預(yù)備費89.43萬元。六、 資金籌措方案本期項目總投資4478.25萬元，其中申請銀行長期貸款1370.21萬元，其余部分由企業(yè)自籌。七、 項目預(yù)期經(jīng)濟效益

9、規(guī)劃目標（一）經(jīng)濟效益目標值（正常經(jīng)營年份）1、營業(yè)收入（SP）：9400.00萬元。2、綜合總成本費用（TC）：7731.05萬元。3、凈利潤（NP）：1219.79萬元。（二）經(jīng)濟效益評價目標1、全部投資回收期（Pt）：6.18年。2、財務(wù)內(nèi)部收益率：19.36%。3、財務(wù)凈現(xiàn)值：1298.92萬元。八、 項目建設(shè)進度規(guī)劃本期項目按照國家基本建設(shè)程序的有關(guān)法規(guī)和實施指南要求進行建設(shè)，本期項目建設(shè)期限規(guī)劃24個月。十四、項目綜合評價主要經(jīng)濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積8000.00約12.00畝1.1總建筑面積11905.13容積率1.491.2基底面積4720.00建筑系數(shù)59

10、.00%1.3投資強度萬元/畝279.912總投資萬元4478.252.1建設(shè)投資萬元3420.082.1.1工程費用萬元3034.442.1.2工程建設(shè)其他費用萬元296.212.1.3預(yù)備費萬元89.432.2建設(shè)期利息萬元67.152.3流動資金萬元991.023資金籌措萬元4478.253.1自籌資金萬元3108.043.2銀行貸款萬元1370.214營業(yè)收入萬元9400.00正常運營年份5總成本費用萬元7731.05""6利潤總額萬元1626.39""7凈利潤萬元1219.79""8所得稅萬元406.60"&quo

11、t;9增值稅萬元354.72""10稅金及附加萬元42.56""11納稅總額萬元803.88""12工業(yè)增加值萬元2741.00""13盈虧平衡點萬元3801.72產(chǎn)值14回收期年6.18含建設(shè)期24個月15財務(wù)內(nèi)部收益率19.36%所得稅后16財務(wù)凈現(xiàn)值萬元1298.92所得稅后第三章 現(xiàn)代工程咨詢方法一、 SWOT分析法模型SWOT分析基于內(nèi)外部競爭環(huán)境和競爭條件下的態(tài)勢分析，就是將與研究對象密切相關(guān)的各種主要內(nèi)部優(yōu)勢、劣勢和外部的機會和威脅等，通過調(diào)查列舉出來，并依照矩陣形式排列，然后用系統(tǒng)分析的思想，把各種

12、因素相互匹配起來加以分析，從中得出一系列相應(yīng)的結(jié)論。運用這種方法，可以對研究對象所處的情景進行全面、系統(tǒng)、準確的研究，從而根據(jù)研究結(jié)果制定相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略。根據(jù)優(yōu)勢、劣勢與機會、威脅兩兩組合，SWOT分析可以形成SO、WO、ST、wT四種不同類型的組合戰(zhàn)略。SO戰(zhàn)略（優(yōu)勢一機會）：是一種發(fā)展企業(yè)內(nèi)部優(yōu)勢與利用外部機會的戰(zhàn)略，是種理想的戰(zhàn)略模式。當企業(yè)具有特定方面的優(yōu)勢，而外部環(huán)境又為發(fā)揮這種優(yōu)勢提供有利機會時，可以采取該戰(zhàn)略。WO戰(zhàn)略（劣勢一機會）：是利用外部機會來彌補內(nèi)部劣勢，使企業(yè)改劣勢而獲取優(yōu)勢的戰(zhàn)略。存在外部機會，但由于企業(yè)存在一些內(nèi)部劣勢而妨礙其利用機會，可采取措施先克服這些劣勢。ST

13、戰(zhàn)略（優(yōu)勢一威脅）：是指企業(yè)利用自身優(yōu)勢，回避或減輕外部威脅所造成的影響。WT戰(zhàn)略（劣勢一威脅）：是一種旨在減少內(nèi)部劣勢，回避外部環(huán)境威脅的防御性技術(shù)。SWOT分析法在應(yīng)用于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略制定時，首先應(yīng)根據(jù)企業(yè)優(yōu)劣勢分析和機會威脅分析，畫出SWOT分析圖，然后根據(jù)SWOT分析結(jié)果，在SWOT分析圖上找到企業(yè)相應(yīng)的位置，從而進行相應(yīng)的戰(zhàn)略選擇。SWOT分析圖劃分為4個象限，根據(jù)企業(yè)所在的不同位置，應(yīng)采取不同的戰(zhàn)略。SWOT提供了4種戰(zhàn)略選擇：在右上角的企業(yè)擁有強大的內(nèi)部優(yōu)勢和眾多的機會，企業(yè)應(yīng)采取增加投資、擴大生產(chǎn)、提高市場占有率的增長性戰(zhàn)略；在右下角的企業(yè)盡管具有較大的內(nèi)部優(yōu)勢，但必須面臨嚴峻的

14、外部挑戰(zhàn)，應(yīng)利用企業(yè)自身優(yōu)勢，開展多元化經(jīng)營，避免或降低外部威脅的打擊，分散風險，尋找新的發(fā)展機會；處于左上角的企業(yè)，面臨外部機會，但自身內(nèi)部缺乏條件，應(yīng)采取扭轉(zhuǎn)性戰(zhàn)略，改變企業(yè)內(nèi)部的不利條件；處于左下角的企業(yè)既面臨外部威脅，自身條件也存在問題，應(yīng)采取防御性戰(zhàn)略，避開威脅，消除劣勢。二、 SWOT分析法的基本步驟運用SWOT分析法大體上分成三個步驟：分析環(huán)境因素；構(gòu)造SWOT矩陣；制定行動計劃。（一）分析環(huán)境因素運用各種調(diào)查研究方法，分析出企業(yè)或組織所處的各種環(huán)境因素，即外部環(huán)境因素和內(nèi)部能力因素。外部環(huán)境因素包括機會因素和威脅因素，它們是外部環(huán)境對企業(yè)或組織的發(fā)展直接有影響的有利和不利因素，

15、屬于客觀因素，一般歸屬為經(jīng)濟、政治、社會、人口、產(chǎn)品和服務(wù)、技術(shù)、市場、競爭等不同范疇。內(nèi)部環(huán)境因素包括優(yōu)勢因素和劣勢因素，它們是企業(yè)或組織發(fā)展中自身存在的積極和消極因素，屬主觀因素，一般歸類為管理、組織、財務(wù)、人力資源等不同范疇。在調(diào)查分析這些因素時，不僅要考慮到歷史與現(xiàn)狀，而且更要考慮未來發(fā)展問題（二）構(gòu)造SWOT矩陣將調(diào)查得出的各種因素根據(jù)輕重緩急或影響程度等進行排序，構(gòu)造SWOT矩陣。在此過程中，將那些對企業(yè)或組織發(fā)展有直接、重要、迫切、久遠的影響因素優(yōu)先排列出來，而將那些間接、次要、不急、短暫的影響因素排在后面。（三）制定行動計劃在完成環(huán)境因素分析和SWOT矩陣的構(gòu)造后，便可以制定出

16、相應(yīng)的行動計劃。制定計劃的基本思路是：發(fā)揮優(yōu)勢因素，克服劣勢因素，利用機會因素，化解威脅因素；考慮過去，立足當前，著眼未來；運用系統(tǒng)分析的綜合分析方法，將排列與考慮的各種環(huán)境因素相互匹配起來加以組合，得出一系列企業(yè)或組織未來發(fā)展的可選擇對策。第四章 工程咨詢信息及其管理一、 工程咨詢信息及其管理概述（一）工程咨詢信息的內(nèi)涵信息資源是工程咨詢行業(yè)的核心資源，通過獲取海量有效的信息，依靠信息、知識和智慧、先進科技手段進行服務(wù)。信息爆炸的社會要求工程咨詢行業(yè)服務(wù)機構(gòu)擁有獲取信息、處理信息的能力和手段。工程咨詢項目管理信息化是結(jié)合行業(yè)業(yè)務(wù)特點，以信息資源開發(fā)利用為核心，利用現(xiàn)代信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等現(xiàn)代

17、科技，強化信息技術(shù)在業(yè)務(wù)中的滲透，在工程咨詢項目各環(huán)節(jié)中推廣應(yīng)用信息技術(shù)，以提高工程咨詢機構(gòu)管理決策能力，提升咨詢工作效率，增強機構(gòu)行業(yè)競爭力。工程咨詢需要的信息，涉及自然、資源、氣候、水文、地質(zhì)、人口、人文、項目投入產(chǎn)出、市場（商品、勞動力、金融）、財政及政策、貨幣政策、法規(guī)、標準與規(guī)范、發(fā)展規(guī)劃等。（二）工程咨詢信息管理的必要性我國經(jīng)濟進入新常態(tài)，全球化、綠色發(fā)展、結(jié)構(gòu)調(diào)整、新技術(shù)應(yīng)用等成為發(fā)展主基調(diào)，這不僅需要規(guī)模巨大的投資，而且更加注重發(fā)展質(zhì)量，這就給工程咨詢業(yè)帶來了極大的發(fā)展機遇，也對工程咨詢信息管理提出了新的需求。未來工程咨詢將更多的應(yīng)用建筑信息模型技術(shù)（BIM）、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、

18、地理信息系統(tǒng)（GIS）無人機應(yīng)用、AR仿真模擬、人工智能輔助查詢與分析系統(tǒng)等，也迫切要求工程咨詢業(yè)能夠盡快改變傳統(tǒng)咨詢手段，必須針對新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)進行調(diào)整，建立完善的數(shù)據(jù)分析與知識管理方法。傳統(tǒng)的信息管理模式工作流程繁瑣，耗費人力物力，亟待向智能管理模式邁進。工程咨詢信息管理以豐富的信息資源為管理重點，利用“互聯(lián)網(wǎng)+”、數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)等先進的信息管理手段，協(xié)助工程咨詢?nèi)藛T能夠從海量的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中提供有用的信息，進而做出科學的判斷以及正確的決策，從而實現(xiàn)為工程咨詢的決策提供更加全面及時的信息支出，使工作更加便捷，回復(fù)也更加及時，大幅減少出現(xiàn)錯誤的概率，安全性更高。二、 工程咨詢信息類型及來源（一）

19、信息類型工程咨詢需要的信息，量大、面廣。為了便于識別、分析、存儲與保管，可從不同的角度將其分類。例如，從信息屬性、來源、形態(tài)、用途、載體，是否隨時而變或是否經(jīng)過加工處理等角度劃分。1不同屬性的信息工程咨詢中常用如下幾種屬性信息：（1）法律。國家、各級政府頒布的有關(guān)投資與工程建設(shè)的各種法律、法規(guī)、規(guī)章等。（2）規(guī)劃與政策。國家和地方的各種規(guī)劃（戰(zhàn)略、行業(yè)），以及財政、稅收、貨幣、投資和產(chǎn)業(yè)等方面的政策。（3）標準與規(guī)范。國家各部門或?qū)I(yè)協(xié)會發(fā)布的技術(shù)經(jīng)濟指標、定額、標準與規(guī)范等。（4）自然與資源。調(diào)查、統(tǒng)計或其他機構(gòu)保存或取得的河流、湖泊、沼澤、山脈、森林、植被、礦藏、水文等地理資料，氣象、氣候

20、等天文資料等。（5）行業(yè)統(tǒng)計。全國乃至全球各行業(yè)規(guī)模與產(chǎn)業(yè)動向、生產(chǎn)與銷售、進出口、技術(shù)，以及主要企業(yè)、公司等的現(xiàn)狀、競爭態(tài)勢，以及發(fā)展趨勢等。（6）投資與項目。全國乃至全球各種項目的實施過程與結(jié)果，包括投資、規(guī)模、技術(shù)來源、標準、設(shè)備、產(chǎn)品性能和目標市場等。（7）區(qū)域社會與經(jīng)濟狀況。區(qū)域的社會、民族、文化、教育、宗教、習俗等人文狀況，區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、稅收、財政、基礎(chǔ)設(shè)施等。2來源不同的信息（1）內(nèi)部信息。企業(yè)或項目已有或反映企業(yè)及項目狀況，不希望外人獲知的信息。（2）外部信息。諸如宏觀政策的變動、市場動態(tài)、競爭情況、政策法規(guī)、技術(shù)發(fā)展等方面的信息。3媒介與形式不同的信息信息有多種形式，如數(shù)據(jù)、

21、文字、圖樣、影像、錄音。信息載體或媒介亦有多種，如書籍、文件、報告、會議、數(shù)據(jù)庫和磁盤等。4原始信息與加工信息信息有原始和加工信息。原始信息，如人口普查記錄；加工信息，利用某些方法，根據(jù)原始信息取得的判斷、評價、預(yù)測及建議等，如對人口構(gòu)成的分析。5用途不同的信息信息的用途五花八門，如標準、規(guī)范、手冊等，通常用于技術(shù)方案設(shè)計；如生產(chǎn)資料價格、概算定額等，通常用于投資估算；如稅率、產(chǎn)品價格、影子價格等，通常用于項目財務(wù)分析或經(jīng)濟分析；行業(yè)基準收益率、市場競爭情況等，通常用于投資項目決策。6動態(tài)信息與靜態(tài)信息信息可分為靜態(tài)和動態(tài)兩類，前者指不隨時間變化或變化較小的信息，如道路、停車場、交通附屬設(shè)施等

22、；后者為隨時變化的信息，如道路狀況、交通事故、天氣、車輛密度與流量等。7顯性信息與隱性信息顯性信息指以文字、圖形或其他符號明顯記載于書籍或其他介質(zhì)的信息。隱性信息是須經(jīng)過分析、聯(lián)系與推斷才能獲得的信息。（二）工程咨詢對信息的基本要求信息是咨詢和決策的基礎(chǔ)，至少應(yīng)滿足如下要求。1來源須可靠，必須來源于實際，不能含有虛假、偽造的成分。2必須全面或較全面反映客觀事物與過程，不得將片面、殘缺的信息用于咨詢。3必須適合或基本適合選用的咨詢方法。不同的咨詢方法需要不同范圍和時間段的信息。如果不能適合選用的咨詢方法，就應(yīng)選擇其他咨詢方法。（三）信息來源信息來源很多，例如圖書館、檔案館、調(diào)查或咨詢機構(gòu)、學校、

23、出版與研究機構(gòu)、商場、國家與地方統(tǒng)計局及其他政府或新聞機構(gòu)、國際組織與外國駐華機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)等。1網(wǎng)絡(luò)和出版物從互聯(lián)網(wǎng)上能夠快速檢索到最新、非常有價值的信息。當然，對這些信息必須特別注意加以鑒別，去偽存真。公開出版物同樣發(fā)布大量有用的信息，例如行業(yè)年鑒、調(diào)查與統(tǒng)計報告、專題研究報告等。2借閱與購買從合作單位、專門機構(gòu)索取或購買資料是一種重要的信息來源。如到各種圖書館借閱文獻與資料，購買國家或地方統(tǒng)計局出版的綜合與行業(yè)統(tǒng)計年鑒，向某些調(diào)查機構(gòu)索取或購買調(diào)查報告，向測量部門購買衛(wèi)星圖片、航測或航拍圖片，向地震部門購買地震分布資料，向水文、氣象部門采購歷年水文、氣象資料，向城市主管部門采購地理信息資料

24、，向地質(zhì)勘探部門采購地質(zhì)勘探資料等。3自有信息從事規(guī)劃、勘察、設(shè)計、科研、監(jiān)理等咨詢活動的咨詢企業(yè)，積累了大量寶貴信息，例如水文地質(zhì)與地形勘察報告、圖檔、投資估算、設(shè)計概算、工程決算、可行性研究報告、監(jiān)理報告、實驗報告、總結(jié)報告、國內(nèi)外工程招標信息、最新行業(yè)動態(tài)和資訊、競爭企業(yè)情報、國內(nèi)外工程規(guī)范和標準慣例、公司資質(zhì)和專業(yè)資質(zhì)、人力資源、公文公告、財務(wù)信息、企業(yè)管理制度和報表模板等，不少咨詢企業(yè)還擁有專利。第五章 規(guī)劃咨詢方法一、 調(diào)查方法規(guī)劃咨詢與決策過程是建立在相關(guān)信息基礎(chǔ)上的，規(guī)劃咨詢的調(diào)查工作就是收集與規(guī)劃對象相關(guān)的信息，一般可分為環(huán)境（包括自然生態(tài)環(huán)境和人文環(huán)境）、經(jīng)濟和社會三個基本

25、領(lǐng)域，各個領(lǐng)域的信息均具有時間（不同階段）和空間（不同地域）的屬性。規(guī)劃咨詢過程中不同階段對各個領(lǐng)域的信息要求是不同的。規(guī)劃咨詢的調(diào)查方法是對研究對象過去和現(xiàn)在的相關(guān)信息、數(shù)據(jù)進行收集、整理、分析的方法，與規(guī)劃類型、調(diào)查目的和調(diào)查對象有關(guān)，大致可分為文獻方法、訪談方法、實地調(diào)查方法和問卷調(diào)查方法四種類型，各種調(diào)查方法都有適用性和局限性，在實際規(guī)劃咨詢工作中，一般采用多種方法相結(jié)合的方式進行。（一）文獻方法規(guī)劃咨詢中的大量調(diào)查多采用文獻方法。與規(guī)劃咨詢相關(guān)的主要文獻來源包括統(tǒng)計資料（如國家和地方的經(jīng)濟、社會和環(huán)境等方面的統(tǒng)計年鑒）、普查資料（如人口普查、經(jīng)濟普查、產(chǎn)業(yè)普查等）、文件資料（如政府的

26、有關(guān)文件、上位層面或前一階段的規(guī)劃文件）、檔案資料（如地方志和專項志）以及各種相關(guān)的出版物。（二）訪談方法訪談方法是規(guī)劃咨詢中廣泛采用的調(diào)查方法，用于了解相關(guān)利益者的態(tài)度、愿望和發(fā)展訴求，收集各方的意見和建議。訪談的形式多種多樣，既可以面對面的直接訪談，也可以通過電話、網(wǎng)絡(luò)等方式訪談；既可以是一對一的單獨訪談，也可以通過座談會等形式進行集體訪談（如針對規(guī)劃議題的座談會、公眾評議會、聽證會等）。（三）實地調(diào)查方法實地調(diào)查也是規(guī)劃咨詢中經(jīng)常采用的調(diào)查方法，通過實地調(diào)查，可以明了情況，弄清問題，為規(guī)劃咨詢提供第一手資料。如通過對園區(qū)土地利用狀況的現(xiàn)場踏勘，可以科學合理的規(guī)劃園區(qū)的產(chǎn)業(yè)空間布局。（四）

27、問卷方法問卷方式可以了解政府相關(guān)部門、企業(yè)、社會團體、市民等規(guī)劃相關(guān)利益方發(fā)放，可以了解相關(guān)方對于規(guī)劃政策和規(guī)劃方案的選擇意愿、效果評價和改善建議，同時，通過對調(diào)查問卷的統(tǒng)計分析，也可以收集到從文獻資料中無法獲得的有價值信息，如居民對于交通設(shè)施或其他公共設(shè)施的需求。隨著信息化的深人，網(wǎng)絡(luò)問卷方法為新時期規(guī)劃咨詢提供了一種更加快捷有效的方法。二、 綜合平衡方法所謂平衡，就是各種關(guān)系的處理。如土地利用平衡，就是要處理好農(nóng)業(yè)用地（如耕地、花圃、果園、苗圃、牧草地、林地、水產(chǎn)養(yǎng)殖地等）與非農(nóng)業(yè)用地（如城鎮(zhèn)建設(shè)用地、農(nóng)村居民點用地、獨立工礦區(qū)用地、交通建設(shè)用地、軍事用地等）、農(nóng)業(yè)內(nèi)部各類用地、各項非農(nóng)業(yè)

28、用地之間的關(guān)系，同時要處理好各類土地在空間分布上的平衡。總體說來，綜合平衡要處理好三個方面的關(guān)系：一是供給和需求的關(guān)系，規(guī)劃應(yīng)盡可能使需求和供給在品種和數(shù)量及質(zhì)量、時序上相互適應(yīng)、相互協(xié)調(diào)；二是國民經(jīng)濟各部門、各類具體建設(shè)項目的用地關(guān)系，要使各種物質(zhì)要素各得其所、有機聯(lián)系、密切配合，在空間上相互協(xié)調(diào)；三是地區(qū)與地區(qū)之間的關(guān)系，要在講求效益、公平、安全等原則的基礎(chǔ)上，在建設(shè)項目的空間布局、建設(shè)進度和程序上合理安排，使地區(qū)之間相互協(xié)作，共同發(fā)展。平衡表是進行綜合平衡的一個重要工具。編制平衡表的基本思路是：在供給總量控制的前提下，各部門、各地區(qū)的需求與供給總量要基本保持一致。當然，由于平衡的內(nèi)容各不

29、相同，平衡的格式和編制方法也就會有所差別。綜合平衡方法的工作步驟一般是：（1）確定綜合平衡的內(nèi)容和指標體系。（2）預(yù)測發(fā)展需求，包括部門發(fā)展和地區(qū)發(fā)展的預(yù)測，確定各項目需求量。（3）綜合平衡。通過供需雙方的比較，反復(fù)調(diào)整，最后確定規(guī)劃方案。在綜合平衡過程中，規(guī)劃工作者往往需要與需求部門和各個地區(qū)多次協(xié)商研究，才能制定出平衡方案。第六章 資源環(huán)境承載力影響因素識別及評價指標一、 生態(tài)承載力影響因素識別及評價指標生態(tài)承載力的主要影響因素包括生態(tài)保護紅線與管控要求，生態(tài)系統(tǒng)的類型（森林、草原、荒漠、凍原、濕地、水域、海洋、農(nóng)田、城鎮(zhèn)等）及其結(jié)構(gòu)、功能和過程，植物區(qū)系與主要植被類型，珍稀、瀕危、特有、

30、狹域野生動植物的種類、分布和生境狀況，主要生態(tài)問題的類型、成因、空間分布、發(fā)生特點等。主要評價指標包括植被覆蓋率、森林覆蓋率、自然保護區(qū)覆蓋率、城市建成區(qū)綠化覆蓋率、生物豐度指數(shù)、景觀破碎度等。二、 資源環(huán)境承載力評價綜合指標體系資源環(huán)境承載力評價是區(qū)域上各種因素對承載能力的綜合體現(xiàn)，因而必然表現(xiàn)為各單一方面的資源、環(huán)境承載力作用效果的科學疊加，反映區(qū)域內(nèi)資源環(huán)境承載力的總體狀況。因此，資源環(huán)境承載力在綜合評價指標是由上述的資源承載力、環(huán)境承載力和生態(tài)承載力等指標體系，根據(jù)評價對象功能要求和資源環(huán)境特征，選擇相關(guān)指標構(gòu)成的指標體系。該指標體系能夠全面滿足評價對象的資源環(huán)境承載力評價要求。在構(gòu)建

31、綜合評價指標體系的時候，要注意幾個原則：一是要注重科學性和可對比性相統(tǒng)一的原則。資源環(huán)境承載力評價要嚴格按照資源環(huán)境的科學內(nèi)涵，能夠?qū)Y源環(huán)境的數(shù)量和質(zhì)量作出合理的描述。同時評價方法要注重與國內(nèi)外和區(qū)域間的可對比性，具有縱向、橫向比較和可推廣與應(yīng)用。二是要注重描述性指標與評價性指標相統(tǒng)一原則。描述性指標即資源和環(huán)境兩大系統(tǒng)的發(fā)展狀態(tài)指標；評價性指標即評價各系統(tǒng)相互聯(lián)系與協(xié)調(diào)程度的指標。二者的統(tǒng)一，將在時間上反映發(fā)展的速度和趨向，在空間上反映其整體布局和結(jié)構(gòu)，在數(shù)量上反映其規(guī)模，在層次上反映功能和水平。三是要注重最大限制性和可操作性相結(jié)合原則。資源環(huán)境承載力是多種因素綜合作用的結(jié)果，指標體系作為

32、一個有機整體，不可能把所有的因素都列出，客觀上對資源環(huán)境承載力所有因素全部用指標描述出來也是不可能的。所以，指標體系要反映影響資源環(huán)境承載力主導(dǎo)因素的全貌，用對資源環(huán)境承載力產(chǎn)生最大限制性的主導(dǎo)因素的指標體系來描述和評價資源環(huán)境承載力，才能把握資源環(huán)境承載力最本質(zhì)的、最基本的特征。同時，要達到指標體系的實用性和可操作性，避免以往在研究制定指標體系要么指標體系過于龐雜、無法操作，要么把握不了主要的因素，對資源環(huán)境承載力最本質(zhì)的、最基本的特征缺乏全面反映、表征、度量。因此，研究和制定指標體系要注重最大限制性和可操作性相結(jié)合，根據(jù)水桶原理發(fā)揮決定性作用的指標有限，在選取最大限制性主導(dǎo)因素的前提下，盡

33、量使指標少而精，資料易取得，方法易掌握，而不必面面俱到，使最大限制性和可操作性相互統(tǒng)一，這樣才能夠有利于研究順利進行。第七章 建設(shè)投資簡單估算法一、 系數(shù)估算法（一）朗格系數(shù)法該方法以設(shè)備購置費為基礎(chǔ)，乘以適當系數(shù)來推算項目的建設(shè)投資。運用朗格系數(shù)法估算投資，方法比較簡單，但由于沒有考慮項目（或裝置）規(guī)模大小、設(shè)備材質(zhì)的影響以及不同地區(qū)自然、地理條件差異的影響，所以估算的準確度不高。（二）設(shè)備及廠房系數(shù)法該方法在擬建項目工藝設(shè)備投資和廠房土建投資估算的基礎(chǔ)上，其他專業(yè)工程的投資參照類似項目的統(tǒng)計資料。與設(shè)備關(guān)系較大的按設(shè)備投資系數(shù)計算，與廠房土建關(guān)系較大的則按廠房土建投資系數(shù)計算，兩類投資加起

34、來，再加上擬建項目的其他有關(guān)費用，即為擬建項目的建設(shè)投資。二、 比例估算法比例估算法可分為兩種：（一）以擬建項目的設(shè)備購置費為基數(shù)進行估算該方法以擬建項目的設(shè)備購置費為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類項目的建筑工程費和安裝工程費占設(shè)備購置費的百分比，求出相應(yīng)的建筑工程費和安裝工程費，再加上擬建項目的其他費用（包括工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費等），其總和即為擬建項目的建設(shè)投資。（二）以擬建項目的工藝設(shè)備投資為基數(shù)進行估算該方法以擬建項目的工藝設(shè)備投資為基數(shù)，根據(jù)同類型的已建項目的有關(guān)統(tǒng)計資料，各專業(yè)工程（總圖、土建、暖通、給排水、管道、電氣、電信及自控等）占工藝設(shè)備投資（包括運雜費和安裝費）的百分比，求出擬建

35、項目各專業(yè)工程的投資，然后把各部分投資（包括工藝設(shè)備投資）相加求和，再加上擬建項目的其他有關(guān)費用，即為擬建項目的建設(shè)投資。第八章 流動資金估算一、 流動資金估算應(yīng)注意的問題1投入物和產(chǎn)出物采用不含增值稅銷項稅額和進項稅額的價格時，流動資金估算中應(yīng)注意將銷項稅額和進項稅額分別包含在相應(yīng)的收入和成本支出中。2技術(shù)改造項目采用有無對比法進行財務(wù)分析或經(jīng)濟分析時，其增量流動資金可能出現(xiàn)負值的情況。當增量流動資金出現(xiàn)負值時，對不同方案之間的效益比選應(yīng)體現(xiàn)出流動資金的變化，以客觀公正反映各方案的相對效益，而對選定的上報方案而言，其增量流動資金只能取零。3項目投產(chǎn)初期所需流動資金在實際工作中應(yīng)在項目投產(chǎn)前籌

36、措。為簡化計算，項目評價中流動資金可從投產(chǎn)第一年開始安排，運營負荷增長，流動資金也隨之增加，但采用分項詳細估算法估算流動資金時，運營期各年的流動資金數(shù)額應(yīng)按照上述計算公式分別進行估算，不能簡單地按100%運營負荷下的流動資金乘以投產(chǎn)期運營負荷估算。二、 分項詳細估算法分項詳細估算法雖然工作量較大，但是準確度較高，一般項目在可行性研究階段應(yīng)采用分項詳細估算法。分項詳細估算法是對流動資產(chǎn)和流動負債主要構(gòu)成要素，即存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等項內(nèi)容分項進行估算，最后得出項目所需的流動資金數(shù)額。流動資金估算的具體步驟是首先確定各分項的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)，計算出各分項的年周轉(zhuǎn)次數(shù)，然后

37、再分項估算占用資金額。（一）各項流動資產(chǎn)和流動負債最低周轉(zhuǎn)天數(shù)的確定采用分項詳細估算法估算流動資金，其準確度取決于各項流動資產(chǎn)和流動負債的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)取值的合理性。在確定最低周轉(zhuǎn)天數(shù)時要根據(jù)項目的實際情況，并考慮一定的保險系數(shù)。如：存貨中的外購原材料、燃料的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)根據(jù)不同來源，考慮運輸方式和運輸距離等因素分別確定。在產(chǎn)品的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品生產(chǎn)的實際情況確定。（二）年周轉(zhuǎn)次數(shù)計算各類流動資產(chǎn)和流動負債的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)參照同類企業(yè)的平均周轉(zhuǎn)天數(shù)并結(jié)合項目特點確定，或按部門（行業(yè)）規(guī)定執(zhí)行。（三）流動資產(chǎn)估算流動資產(chǎn)是指可以在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，主要包括貨幣

38、資金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項、存貨等。為簡化計算，項目評價中僅考慮存貨、應(yīng)收賬款和現(xiàn)金三項，可能發(fā)生預(yù)付賬款的某些項目，還可包括預(yù)付賬款。1存貨估算存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有以備出售，或者仍然處在生產(chǎn)過程，或者在生產(chǎn)或提供勞務(wù)過程中將消耗的材料或物料等，包括各類材料、商品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等。為簡化計算，項目評價中僅考慮外購原材料、外購燃料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品，對外購原材料和外購燃料通常需要分品種分項進行計算。2應(yīng)收賬款估算應(yīng)收賬款的計算也可用營業(yè)收入替代經(jīng)營成本?？紤]到實際占用企業(yè)流動資金的主要是經(jīng)營成本范疇的費用，因此選擇經(jīng)營成本有其合理性。3現(xiàn)金估算項目評價中的現(xiàn)金是指貨幣

39、資金，即為維持日常生產(chǎn)運營所必須預(yù)留的貨幣資金，包括庫存現(xiàn)金和銀行存款。4預(yù)付賬款估算預(yù)付賬款是指企業(yè)為購買各類原材料、燃料或服務(wù)所預(yù)先支付的款項。（四）流動負債估算流動負債是指將在1年（含1年）或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，包括短期借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費、應(yīng)交稅金、應(yīng)付股利、預(yù)提費用等。為簡化計算，項目評價中僅考慮應(yīng)付賬款，將發(fā)生預(yù)收賬款的某些項目，還可包括預(yù)收賬款。1應(yīng)付賬款估算應(yīng)付賬款是因購買材料、商品或接受勞務(wù)等而發(fā)生的債務(wù)，是買賣雙方在購銷活動中由于取得物資與支付貨款在時間上不一致而產(chǎn)生的負債。2預(yù)收賬款估算預(yù)收賬款是買賣雙方協(xié)議商定，由購買方預(yù)先支

40、付一部分貨款給銷售方，從而形成銷售方的負債。估算流動資金應(yīng)編制流動資金估算表。第九章 資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化比選一、 比較資金成本法（一）比較資金成本法概念比較資金成本法是指在適度財務(wù)風險的條件下，測算可供選擇的不同資金結(jié)構(gòu)或融資組合方案的加權(quán)平均資金成本率，并以此為標準相互比較確定最佳資金結(jié)構(gòu)的方法。運用比較資金成本法必須具備兩個前提條件：一是能夠通過債務(wù)籌資；二是具備償還能力。其程序包括：1擬定幾個籌資方案；2確定各方案的資金結(jié)構(gòu)；3計算各方案的加權(quán)資金成本；4通過比較，選擇加權(quán)平均資金成本最低的結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)。（二）比較資金成本法的兩種方法項目的融資可分為創(chuàng)立初始融資和發(fā)展過程中追加融資兩種情

41、況。與此相應(yīng)地，項目資金結(jié)構(gòu)決策可分為初始融資的資金結(jié)構(gòu)決策和追加融資的資金結(jié)構(gòu)決策。下面分別說明比較資金成本法在這兩種情況下的運用。1初始融資的資金結(jié)構(gòu)決策項目公司對擬訂的項目融資總額，可以采用多種融資方式和融資渠道來籌集每種融資方式的融資額亦可有不同安排，因而形成多個資金結(jié)構(gòu)或融資方案。在各融資方案面臨相同的環(huán)境和風險情況下，利用比較資金成本法，可以通過加權(quán)平均融資成本率的測算和比較來作出選擇。2追加融資的資金結(jié)構(gòu)決策項目有時會因故需要追加籌措新資，即追加融資。因追加融資以及融資環(huán)境的變化，項目原有的最佳資金結(jié)構(gòu)需要進行調(diào)整，在不斷變化中尋求新的最佳資金結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)資金結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化。項目追加

42、融資可有多個融資方案可供選擇。按照最佳資金結(jié)構(gòu)的要求，在適度財務(wù)風險的前提下，選擇追加融資方案可用兩種方法：一種方法是直接測算各備選追加融資方案的邊際資金成本率，從中比較選擇最佳融資組合方案；另一種方法是分別將各備選追加融資方案與原有的最佳資金結(jié)構(gòu)匯總，測算比較各個追加融資方案下匯總資金結(jié)構(gòu)的加權(quán)資金成本率，從中比較選擇最佳融資方案。二、 息稅前利潤每股利潤分析法將企業(yè)的盈利能力與負債對股東財富的影響結(jié)合起來，去分析資金結(jié)構(gòu)與每股利潤之間的關(guān)系，進而確定合理的資金結(jié)構(gòu)的方法，叫息稅前利潤每股利潤分析法（EBITEPS分析法），也稱每股利潤無差別點法。息稅前利潤每股利潤分析法是利用息稅前利潤和每

43、股利潤之間的關(guān)系來確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的方法，也即利用每股利潤無差別點來進行資金結(jié)構(gòu)決策的方法。所謂每股利潤無差別點是指兩種或兩種以上融資方案下普通股每股利潤相等時的息稅前利潤點，亦稱息稅前利潤平衡點或融資無差別點。根據(jù)每股利潤無差別點，分析判斷在什么情況下可利用什么方式融資，以安排及調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，這種方法確定的最佳資金結(jié)構(gòu)亦即每股利潤最大的資金結(jié)構(gòu)。分析者可以在依據(jù)上式計算出不同融資方案間的無差別點之后，通過比較相同息稅前利潤情況下的每股利潤值大小，分析各種每股利潤值與臨界點之間的距離及其發(fā)生的可能性，來選擇最佳的融資方案。當息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，增加長期債務(wù)的方案要比增發(fā)普通股的方

44、案有利；而息稅前利潤小于每股利潤無差別點時，增加長期債務(wù)則不利。所以，這種分析方法的實質(zhì)是尋找不同融資方案之間的每股利潤無差別點，找出對股東最為有利的最佳資金結(jié)構(gòu)。這種方法既適用于既有法人項目融資決策，也適用于新設(shè)法人項目融資決策。對于既有法人項目融資，應(yīng)結(jié)合公司整體的收益狀況和資金結(jié)構(gòu)，分析何種融資方親能夠使每股利潤最大；對于新設(shè)法人項目而言，可直接分析不同融資方案對每股利潤的影響，從而選擇適合的資金結(jié)構(gòu)。第十章 資產(chǎn)證券化方案分析一、 PPP項目資產(chǎn)證券化（）PPP項目資產(chǎn)證券化的現(xiàn)實意義為拓寬PPP項目融資渠道，引導(dǎo)PPP項目資產(chǎn)證券化的良性發(fā)展，國務(wù)院及相關(guān)部門出臺的政策文件中都對PP

45、P項目資產(chǎn)證券化持一定的鼓勵態(tài)度。實際上，在基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域開展PPP項目資產(chǎn)證券化，對于盤活存量PPP項目資產(chǎn)、吸引更多社會資本參與提供公共服務(wù)、提升項目穩(wěn)定運營能力具有較強的現(xiàn)實意義1盤活存量PPP項目資產(chǎn)PPP項目中很大比重屬于交通、保障房建設(shè)、片區(qū)開發(fā)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，建設(shè)期資金需求巨大，且項目資產(chǎn)往往具有較強的專用性，流動性相對較差。如果對PPP項目進行資產(chǎn)證券化，可以選擇現(xiàn)金流穩(wěn)定、風險分配合理、運作模式成熟的PPP項目，以項目經(jīng)營權(quán)、收益權(quán)為基礎(chǔ)，變成可投資的金融產(chǎn)品，通過上市交易和流通，盤活存量PPP項目資產(chǎn)，增強資金的流動性和安全性。2吸引更多社會資本參與提供公共服務(wù)

46、通過PPP項目資產(chǎn)證券化，有利于建立社會資金在實現(xiàn)合理利潤后的良性退出機制，這一創(chuàng)新性的PPP項目融資模式將能夠提高社會資本的積極性，吸引更多的社會資金投入公共服務(wù)領(lǐng)域。3提升項目穩(wěn)定運營能力PPP項目開展資產(chǎn)證券化，借助其風險隔離功能，即通過以真實出售（指資產(chǎn)證券化的發(fā)起人向發(fā)行人轉(zhuǎn)移基礎(chǔ)資產(chǎn)或與資產(chǎn)證券化有關(guān)的權(quán)益和風險）的途徑轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和設(shè)立破產(chǎn)隔離的SPV的方式來分離能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)與發(fā)起人的財務(wù)風險，在發(fā)行人和投資者之間構(gòu)筑一道堅實的“防火墻”，以確保項目財務(wù)的獨立和穩(wěn)定，夯實項目穩(wěn)定運營的基礎(chǔ)。（二）PPP項目資產(chǎn)證券化的主要模式PPP項目資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)主要包括收益權(quán)資

47、產(chǎn)、債權(quán)資產(chǎn)和股權(quán)資產(chǎn)三種類型，其中收益權(quán)資產(chǎn)是PPP項目資產(chǎn)證券化最主要的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型。從我國推廣運用PPP模式的實踐情況來看，以收益權(quán)為基礎(chǔ)開展PPP項目資產(chǎn)證券化也相對成熟。以收益權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的三種模式為：資產(chǎn)支持專項計劃、資產(chǎn)支持票據(jù)、資產(chǎn)支持計劃。1以收益權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的三種類型以收益權(quán)為基礎(chǔ)開展PPP項目資產(chǎn)證券化,首先要厘清收益權(quán)資產(chǎn)在PPP項目中的不同類型。PPP項目收費模式一般可分為使用者付費、政府付費和可行性缺口補助三種，而收益權(quán)資產(chǎn)也相應(yīng)可分為使用者付費模式下的收費收益權(quán)、政府付費模式下的財政補貼、可行性缺口補助模式下的收費收益權(quán)和財政補貼。（1）使用者付費模式下的基礎(chǔ)資

48、產(chǎn)是項目公司在特許經(jīng)營權(quán)范圍內(nèi)直接向最終使用者供給相關(guān)服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施而享有的收益權(quán)。這類支付模式通常用于財務(wù)情況較好、可經(jīng)營性較高及直接面向使用者提供基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)的項目。此模式下的PPP項目往往具有需求量可預(yù)測性強，現(xiàn)金流穩(wěn)定且持續(xù)的特點。但特許經(jīng)營權(quán)對被授予方的資金實力、管理經(jīng)驗和技術(shù)等要求較高，因此在使用者付費模式下轉(zhuǎn)讓給SPV的基礎(chǔ)資產(chǎn)一般是特許經(jīng)營權(quán)產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流人，而不是特許經(jīng)營權(quán)的直接轉(zhuǎn)讓。這種模式的PPP項目主要包括市政供熱和供水、道路（鐵路、公路、地鐵等）收費權(quán)、機場收費權(quán)等。（2）政府付費政府付費模式下的基礎(chǔ)資產(chǎn)是PPP項目公司提供基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)而享有的財政補貼的權(quán)利

49、。這種模式下項目公司獲得的財政補貼和提供的基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)數(shù)量、質(zhì)量和效率相掛鉤，如垃圾處理、污水處理和市政道路等項目。但這種模式下財政補貼應(yīng)遵循財政承受能力的相關(guān)要求，即不能超過一般公共預(yù)算支出的10%。因此，以財政補貼為基礎(chǔ)資產(chǎn)的PPP項目資產(chǎn)證券化要重點考慮政府財政支付能力、預(yù)算程序等影響。（3）可行性缺口補助可行性缺口補助是指在使用者付費無法滿足社會資本或項目公司的成本回收和合理回報時，由政府以財政補貼、股本投入、優(yōu)惠貸款和其他優(yōu)惠政策的形式，予社會資本或項目公司的經(jīng)濟補助。這種模式通常運用于可經(jīng)營性系數(shù)相對較低、財務(wù)效益相對較差、直接向最終用戶提供服務(wù)但僅憑收費收入無法覆蓋投資和運營回

50、報的項目，例如科教文衛(wèi)和保障房建設(shè)等領(lǐng)域。可行性缺口補助模式下的基礎(chǔ)資產(chǎn)是收益權(quán)和財政補貼，因此兼具上述兩種模式的特點。2PPP項目資產(chǎn)證券化的三種模式（1）資產(chǎn)支持專項計劃資產(chǎn)支持專項計劃是指將特定的基礎(chǔ)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合通過結(jié)構(gòu)化方式進行信用增級，以資產(chǎn)基礎(chǔ)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持，發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的業(yè)務(wù)活動。由證監(jiān)會負責監(jiān)管資產(chǎn)支持專項計劃業(yè)務(wù)，但在具體實施中不要求對具體產(chǎn)品進行審核，產(chǎn)品一般在上交所、深交所或機構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)掛牌審核，并由基金業(yè)協(xié)會負責事后備案管理。PPP項目如果以收益權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)開展資產(chǎn)支持專項計劃，其運作流程歸納為：1）由券商或基金子公司等作為管理人設(shè)立資產(chǎn)支

51、持專項計劃，并作為銷售機構(gòu)向投資者發(fā)行資產(chǎn)支持證券募集資金；2）管理人以募集資金向PPP項目公司購買基礎(chǔ)資產(chǎn)（收益權(quán)資產(chǎn)），PPP項目公司負責收益權(quán)資產(chǎn)的后續(xù)管理；3）基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流將定期歸集到PPP項目公司開立的資金歸集賬戶，并定期劃轉(zhuǎn)到專項計劃賬戶；4）托管人按照管理人的劃款指令進行本息分配，向投資者兌付產(chǎn)品本息。（2）資產(chǎn)支持票據(jù)資產(chǎn)支持票據(jù)是指非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，由基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流提供支持的，約定在一定時間內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。PPP項目中其操作流程是：1）PPP項目公司向投資者發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)；2）PPP項目公司將其基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流定期歸集到資金監(jiān)管

52、賬戶，PPP項目公司對基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流與資產(chǎn)支持票據(jù)應(yīng)付本息差額部分承擔補足義務(wù)；3）監(jiān)管銀行將本期應(yīng)付票據(jù)本息劃轉(zhuǎn)至上海清算所賬戶；4）上海清算所將本息及時分配給資產(chǎn)支持票據(jù)持有人。（3）資產(chǎn)支持計劃資產(chǎn)支持計劃是將基礎(chǔ)資產(chǎn)托付給保險資產(chǎn)管理公司等專業(yè)管理機構(gòu)，以基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持，由受托機構(gòu)作為發(fā)行人設(shè)立支持計劃，合格投資者購買產(chǎn)品而獲得再融資資金的業(yè)務(wù)活動。PPP項目以收益權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)開展資產(chǎn)支持計劃，其運作流程為：1）保險資產(chǎn)管理公司等專業(yè)管理機構(gòu)設(shè)立資產(chǎn)支持計劃；2）PPP項目公司依照約定將基礎(chǔ)資產(chǎn)移交給資產(chǎn)支持計劃；3）保險資產(chǎn)管理公司面向保險機構(gòu)等合格投資者發(fā)行受益

53、憑證，受益憑證可按規(guī)定在保險資產(chǎn)登記交易平臺發(fā)行、登記和轉(zhuǎn)讓；4）由托管人保管資產(chǎn)支持計劃資產(chǎn)并負責資產(chǎn)支持計劃項下資金撥付；5）托管人根據(jù)保險資產(chǎn)管理公司的指令，及時向受益憑證持有人分配本金和收益。二、 資產(chǎn)證券化模式設(shè)計（一）資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)企業(yè)資產(chǎn)證券化運作中所涉及的主要參與者包括發(fā)起人、特殊目的實體（SPV）、服務(wù)人、受托人、承銷商（金融中介機構(gòu)，比如投資銀行）、信用評級機構(gòu)、信用增級機構(gòu)和投資者等。不同參與主體在資產(chǎn)證券化中的地位和作用都不同。1發(fā)起人發(fā)起人是資產(chǎn)證券化的起點，是基礎(chǔ)資產(chǎn)的原始權(quán)益人，也是基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣方。發(fā)起人的作用首先是發(fā)起基礎(chǔ)資產(chǎn)，這是資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)和來源；

54、其次，在于組建資產(chǎn)池，然后將其轉(zhuǎn)移給SPV，因此，發(fā)起人可以從兩個層面上來理解，一是可以理解為基礎(chǔ)資產(chǎn)的發(fā)起人，二是可以理解為證券化交易的發(fā)起人。這里的發(fā)起人是從第一個層面上來定義的。一般情況下，基礎(chǔ)資產(chǎn)的發(fā)起人會自己發(fā)起證券化交易，那么這兩個層面上的發(fā)起人是重合的，但是有時候資產(chǎn)的發(fā)起人會將資產(chǎn)出售給專門從事資產(chǎn)證券化的載體，這時兩個層面上的發(fā)起人就是分離的。因此，澄清發(fā)起人的含義還是有必要的。2特別目的實體特別目的實體SPV是介于發(fā)起人和投資者之間的中介機構(gòu)，是資產(chǎn)支持證券的真正發(fā)行人。3服務(wù)人服務(wù)人對資產(chǎn)項目及其所產(chǎn)生的現(xiàn)金流進行監(jiān)督和保管，并負責收取這些資產(chǎn)到期的本金和利息，將其交付給

55、受托人；對過期欠賬服務(wù)機構(gòu)進行催收，確保資金及時、足額到位；定期向受托管理人和投資者提供有關(guān)特定資產(chǎn)組合的財務(wù)報告，服務(wù)人通常由發(fā)起人擔任，通過上述服務(wù)收費，以及通過在定期匯出款項前用所收款項進行短期投資而獲益。4受托人受托人負責托管資產(chǎn)組合以及與之相關(guān)的一切權(quán)利，代表投資者行使職能。其職能包括把服務(wù)商存入SPV賬戶中的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)付給投資者，對沒有立即轉(zhuǎn)付的款項進行再投資，監(jiān)督證券化中交易各方的行為，定期審查有關(guān)資產(chǎn)組合情況的信息，確認服務(wù)商提供的各種報告的真實性，并向投資者披露公布違約事宜，并采取保護投資者利益的法律行為。當服務(wù)商不能履行其職責時，代替服務(wù)商履行其職責。5承銷商承銷商為證券的發(fā)

56、行進行促銷，以幫助證券成功發(fā)行，通常由投資銀行等金融中介機構(gòu)進行承銷。此外，在證券設(shè)計階段，作為承銷商的投資銀行一般還扮演融資顧問的角色，運用其經(jīng)驗和技能形成一個既能在最大限度上保護發(fā)起人的利益又能為投資者接受的融資方案。6信用增級機構(gòu)信用增級可以通過內(nèi)部增級和外部增級兩種方式，與這兩種方式相對應(yīng)，信用增級機構(gòu)分別是發(fā)起人和獨立的第三方。第三方信用增級機構(gòu)包括政府機構(gòu)、保險公司、金融擔保公司、金融機構(gòu)、大型企業(yè)的財務(wù)公司等。7信用評級機構(gòu)在世界上規(guī)模最大、最具權(quán)威性、最具影響力的三大信用評級機構(gòu)為標準普爾、穆迪公司和惠譽公司。有相當部分的資產(chǎn)證券化操作會同時選用兩家評級機構(gòu)來對其證券進行評級，以增強投資者的信心。8投資者投資者是SPV發(fā)行資產(chǎn)支持證券的購買者與持有人，一般分為公眾投資者和機構(gòu)投資者。投資者不是對發(fā)起人的資產(chǎn)直接投資，而是對發(fā)行的證券所代表的基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的權(quán)益（即預(yù)期現(xiàn)金流）進行投資。（二）資產(chǎn)證券化的基本流程概括地講，一次完整的證券化融資的基本流程是發(fā)起人將證券化資產(chǎn)出售給一家特殊目的實體（SPV），或者由SPV主動購買可證券化的資產(chǎn)，然后將這些資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池，再以該資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持，在