第三章_財(cái)務(wù)分析

1、2022-3-191 財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析學(xué)習(xí)目的與要求：學(xué)習(xí)目的與要求：財(cái)務(wù)分析是對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)財(cái)務(wù)分析是對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的總結(jié)性評價(jià)，其目的是總結(jié)過去、評價(jià)現(xiàn)在、營成果的總結(jié)性評價(jià)，其目的是總結(jié)過去、評價(jià)現(xiàn)在、展望未來。財(cái)務(wù)分析以公司財(cái)務(wù)報(bào)表資料為主要依據(jù)，展望未來。財(cái)務(wù)分析以公司財(cái)務(wù)報(bào)表資料為主要依據(jù)，能將大量報(bào)表會計(jì)核算信息轉(zhuǎn)換為決策有用的財(cái)務(wù)信能將大量報(bào)表會計(jì)核算信息轉(zhuǎn)換為決策有用的財(cái)務(wù)信息。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解財(cái)務(wù)分析息。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解財(cái)務(wù)分析的基本指標(biāo)體系，熟練分析和判斷公司的償債能力、的基本指標(biāo)體系，熟練分析和判斷公司的償債能力、營

2、運(yùn)能力、盈利能力，指出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況現(xiàn)存的問題，營運(yùn)能力、盈利能力，指出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況現(xiàn)存的問題，作出正確的評價(jià)結(jié)論。作出正確的評價(jià)結(jié)論。重點(diǎn)和難點(diǎn)：償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力的計(jì)算重點(diǎn)和難點(diǎn)：償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力的計(jì)算和分析。和分析。2022-3-192第一節(jié)、財(cái)務(wù)分析概述第一節(jié)、財(cái)務(wù)分析概述第二節(jié)、酒店財(cái)務(wù)分析的方法第二節(jié)、酒店財(cái)務(wù)分析的方法第三節(jié)、酒店財(cái)務(wù)比率分析第三節(jié)、酒店財(cái)務(wù)比率分析2022-3-193第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述n一、什么是財(cái)務(wù)分析？一、什么是財(cái)務(wù)分析？n財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)資料為依據(jù)財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)資料為依據(jù)，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

3、、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析和評價(jià)一種方法。分析和評價(jià)一種方法。n財(cái)務(wù)分析是評價(jià)財(cái)務(wù)狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)財(cái)務(wù)分析是評價(jià)財(cái)務(wù)狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)。n財(cái)務(wù)分析是挖掘潛力、改進(jìn)工作的重要手段。財(cái)務(wù)分析是挖掘潛力、改進(jìn)工作的重要手段。 n財(cái)務(wù)分析可以為外部投資者、債權(quán)人等提供決策相關(guān)財(cái)務(wù)分析可以為外部投資者、債權(quán)人等提供決策相關(guān)信息。信息。 n二、財(cái)務(wù)分析的依據(jù)二、財(cái)務(wù)分析的依據(jù)n開展財(cái)務(wù)分析需要依據(jù)一定的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和其他信息開展財(cái)務(wù)分析需要依據(jù)一定的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和其他信息，這些數(shù)據(jù)和信息除了公開披露的財(cái)務(wù)報(bào)表外，還，這些數(shù)據(jù)和信息除了公開披露的財(cái)務(wù)報(bào)

4、表外，還包括財(cái)務(wù)報(bào)表附注、管理層的解釋和討論、審計(jì)師包括財(cái)務(wù)報(bào)表附注、管理層的解釋和討論、審計(jì)師意見、其他公告、社會責(zé)任報(bào)告、媒體和專家評論意見、其他公告、社會責(zé)任報(bào)告、媒體和專家評論，以及監(jiān)管部門處理公告等。除此以外，還要收集，以及監(jiān)管部門處理公告等。除此以外，還要收集公司內(nèi)部供產(chǎn)銷各方面的有關(guān)資料及公司外部的金公司內(nèi)部供產(chǎn)銷各方面的有關(guān)資料及公司外部的金融、財(cái)政、稅收等方面的信息。融、財(cái)政、稅收等方面的信息。 2022-3-195第二節(jié)第二節(jié) 酒店財(cái)務(wù)分析的方法酒店財(cái)務(wù)分析的方法一一.比較分析法比較分析法橫向比較、縱向比較二二.趨勢分析法趨勢分析法三三.因素分析法因素分析法四四. .比率分

5、析法比率分析法n二、趨勢分析法二、趨勢分析法n（一）趨勢財(cái)務(wù)比率分析（一）趨勢財(cái)務(wù)比率分析n1、定基動態(tài)比率、定基動態(tài)比率 n2、環(huán)比動態(tài)比率、環(huán)比動態(tài)比率 n（二）趨勢財(cái)務(wù)報(bào)表（二）趨勢財(cái)務(wù)報(bào)表n1、絕對數(shù)比較、絕對數(shù)比較n2、相對數(shù)比較（比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表）、相對數(shù)比較（比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表） 趨勢財(cái)務(wù)報(bào)表：絕對數(shù)比較趨勢財(cái)務(wù)報(bào)表：絕對數(shù)比較n趨勢報(bào)表分析是通過財(cái)務(wù)報(bào)表的比較，趨勢報(bào)表分析是通過財(cái)務(wù)報(bào)表的比較，具體包括資產(chǎn)負(fù)債表比較、利潤表比較具體包括資產(chǎn)負(fù)債表比較、利潤表比較和現(xiàn)金流量表比較來揭示企業(yè)在一段時和現(xiàn)金流量表比較來揭示企業(yè)在一段時期內(nèi)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變化。期內(nèi)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營

6、成果的變化。 趨勢財(cái)務(wù)報(bào)表：相對數(shù)比較趨勢財(cái)務(wù)報(bào)表：相對數(shù)比較n比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表是以會計(jì)報(bào)表中某比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表是以會計(jì)報(bào)表中某個總體指標(biāo)作為個總體指標(biāo)作為100%，如資產(chǎn)負(fù)債表，如資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)，利潤表中的營業(yè)收入，再計(jì)中的資產(chǎn)，利潤表中的營業(yè)收入，再計(jì)算出報(bào)表各構(gòu)成項(xiàng)目占該總體指標(biāo)的百算出報(bào)表各構(gòu)成項(xiàng)目占該總體指標(biāo)的百分比。通過比較各個項(xiàng)目百分比的變動分比。通過比較各個項(xiàng)目百分比的變動，以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。這，以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。這種方法既可用于同一企業(yè)不同時期財(cái)務(wù)種方法既可用于同一企業(yè)不同時期財(cái)務(wù)狀況的縱向比較，又可用于不同企業(yè)間狀況的縱向比較，又可用于不同企

7、業(yè)間的橫向比較。的橫向比較。 三、因素分析法三、因素分析法n一個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)往往是由多種因素造成的，這一個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)往往是由多種因素造成的，這些因素各自對這個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都有不同程度的些因素各自對這個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都有不同程度的影響，只有將這一綜合性的指標(biāo)分解成各個影響，只有將這一綜合性的指標(biāo)分解成各個構(gòu)成因素，才能從數(shù)量上把握每一個因素的構(gòu)成因素，才能從數(shù)量上把握每一個因素的影響程度。這種依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素影響程度。這種依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各要素對分析指標(biāo)影的關(guān)系，從數(shù)量上確定各要素對分析指標(biāo)影響方向和影響程度的方法就叫因素分析法。響方向和影響程度的方法就叫因素分析法。n連環(huán)替

8、代法和差額分析法連環(huán)替代法和差額分析法 連環(huán)替代法 n實(shí)際指標(biāo)：Pa=AaBaCan計(jì)劃指標(biāo)：Ps=AsBsCs 連環(huán)替代法n連環(huán)替代法是將分析指標(biāo)分解為各個可連環(huán)替代法是將分析指標(biāo)分解為各個可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個因素之間的以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的實(shí)際值替代依存關(guān)系，順次用各因素的實(shí)際值替代標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值，據(jù)以測定各因素對分標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值，據(jù)以測定各因素對分析指標(biāo)的影響。析指標(biāo)的影響。差額分析法n差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式，差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式，是利用各個因素的比較值與基準(zhǔn)值之間的差是利用各個因素的比較值與基準(zhǔn)值之間的差額，來計(jì)算

9、各因素對分析指標(biāo)的影響。額，來計(jì)算各因素對分析指標(biāo)的影響。n【例【例計(jì)算題】已知某企業(yè)計(jì)算題】已知某企業(yè)2009年和年和2010年的有關(guān)資料年的有關(guān)資料如下：如下：2022-3-19142009年年2010年年權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率 15.921% 15.921% 23.334% 23.334% 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率 12.545% 12.545% 15.556% 15.556% 稅后利息率稅后利息率 7.667% 7.667% 5.833% 5.833% 凈財(cái)務(wù)杠桿凈財(cái)務(wù)杠桿 0.692 0.692 0.8 0.8 要求：根據(jù)以上資料，對要求：根據(jù)以上資料，對2010年權(quán)益凈利率較

10、上年變年權(quán)益凈利率較上年變動的差異進(jìn)行因素分解，依次計(jì)算凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、動的差異進(jìn)行因素分解，依次計(jì)算凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的變動對稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的變動對2010年權(quán)益凈利率年權(quán)益凈利率變動的影響。變動的影響。 【提示】關(guān)系公式為：權(quán)益凈利率凈經(jīng)營資產(chǎn)凈【提示】關(guān)系公式為：權(quán)益凈利率凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率）凈財(cái)務(wù)杠利率（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率）凈財(cái)務(wù)杠桿桿 n分析對象：分析對象：23.334%15.921%7.413% 2009年權(quán)益凈利率年權(quán)益凈利率12.545%（12.545%7.667%）0.69215.921%（1） 第一次替代第一

11、次替代15.556%（15.556%7.667%）0.69221.015%（2） 第二次替代第二次替代15.556%（15.556%5.833%）0.69222.284%（3） 第三次替代第三次替代2010年權(quán)益凈利率年權(quán)益凈利率 15.556%（15.556%5.833%）0.823.334%（4）n凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響（2）（1）21.015%15.921%5.10%稅后利息率變動對權(quán)益凈利率的影響（稅后利息率變動對權(quán)益凈利率的影響（3）（）（2）22.284%21.015%1.27%凈財(cái)務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率的影響（凈財(cái)務(wù)杠桿變動

12、對權(quán)益凈利率的影響（4）（）（3）23.334%22.284%1.05% 2022-3-1915 n 四、比率分析法比率分析法 n1、構(gòu)成比率 （結(jié)構(gòu)比率）n2、效率比率n3、相關(guān)比率 2022-3-1918第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)比率分析n一一. .變現(xiàn)能力分析變現(xiàn)能力分析n二二. .資產(chǎn)管理比率資產(chǎn)管理比率n三三. .負(fù)債比率負(fù)債比率n四四. .盈利能力比率盈利能力比率n五五. .市場價(jià)值比率市場價(jià)值比率n六六. .營業(yè)比率營業(yè)比率n七七. .財(cái)務(wù)比率分析的局限性財(cái)務(wù)比率分析的局限性一一.變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力比率n（一）流動比率（一）流動比率n（1）什么是流動比率）什么是流動比率n流

13、動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值，表明企業(yè)每一元流動負(fù)債有多少流動，表明企業(yè)每一元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證。資產(chǎn)作為償還的保證。 n（2）計(jì)算公式）計(jì)算公式n 流動比率流動比率=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)/流動負(fù)債流動負(fù)債2022-3-1919n營運(yùn)資營運(yùn)資金金的理解的理解 營運(yùn)資營運(yùn)資金金流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動負(fù)債n營運(yùn)資營運(yùn)資金金的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。定。 流動資產(chǎn)的資金來源：一是流動負(fù)債流動資產(chǎn)的資金來源：一是流動負(fù)債；二是營運(yùn)資；二是營運(yùn)資金金。n2022-3-19202022-3-1921n（二）速動比率（二）速

14、動比率n(1)什么是速動比率什么是速動比率速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。 n速動比率速動比率=速動資產(chǎn)速動資產(chǎn)/流動負(fù)債流動負(fù)債n注意：速動資產(chǎn)的計(jì)算注意：速動資產(chǎn)的計(jì)算2022-3-19222022-3-1923(三三)影響變現(xiàn)能力的其他因素影響變現(xiàn)能力的其他因素n1.增加變現(xiàn)能力的因素n（1）可運(yùn)用的銀行貸款指標(biāo)。n（2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)。n（3）償債能力的聲譽(yù)。n2.減少變現(xiàn)能力的因素n（1）未作記錄的或有負(fù)債。n（2）擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。2022-3-1924n【例【例單選題】單選題】流動資產(chǎn)總額除以流動負(fù)流動資產(chǎn)總額除以流動負(fù)債

15、總額的商，稱為（）債總額的商，稱為（）nA.財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)比率nB.流動比率流動比率nC.速動比率速動比率nD.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率2022-3-1925正確答案正確答案Bn【例【例單選題】單選題】速動比率與流動比率相比速動比率與流動比率相比，最大的區(qū)別就在于速動比率計(jì)算中不，最大的區(qū)別就在于速動比率計(jì)算中不含有（）。含有（）。nA.貨幣資金貨幣資金nB.應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款nC.存貨存貨nD.應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款2022-3-1926正確答案正確答案Cn【例【例單選題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短單選題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。期償債能力的是（）。A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機(jī)

16、企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機(jī)械設(shè)備械設(shè)備B.企業(yè)從某國有銀行取得企業(yè)從某國有銀行取得3年期年期500萬元萬元的貸款的貸款C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利企業(yè)向股東發(fā)放股票股利2022-3-1927正確答案正確答案A 答案解析企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機(jī)械答案解析企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機(jī)械設(shè)備，形成的債務(wù)是長期負(fù)債，但每年都有現(xiàn)金流出，設(shè)備，形成的債務(wù)是長期負(fù)債，但每年都有現(xiàn)金流出，會降低短期償債能力（分期付款是降低短期償債能力的會降低短期償債能力（分期付款是降低短期償債能力的表外因素之一）。所以，正確答案為表外因素之一

17、）。所以，正確答案為A。n【例【例計(jì)算計(jì)算題】題】n某公司年末流動資產(chǎn)為某公司年末流動資產(chǎn)為106 500元，存元，存貨為貨為30 000元，流動負(fù)債為元，流動負(fù)債為28 000元元，則該公司速動比率是多少？，則該公司速動比率是多少？2022-3-1928正確答案正確答案：2.7二二.資產(chǎn)管理比率資產(chǎn)管理比率n（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率n應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是指一定時期內(nèi)應(yīng)收帳款平均應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是指一定時期內(nèi)應(yīng)收帳款平均收回的次數(shù)，是一定時期內(nèi)營業(yè)收入與應(yīng)收帳收回的次數(shù)，是一定時期內(nèi)營業(yè)收入與應(yīng)收帳款平均余額的比值?？钇骄囝~的比值。 n應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公

18、式n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是一定時期內(nèi)，通常為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是一定時期內(nèi)，通常為1年年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次所需要的時間。，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次所需要的時間。 2022-3-1929n【提示】【提示】（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 “周轉(zhuǎn)額周轉(zhuǎn)額”理論上應(yīng)使用理論上應(yīng)使用“賒銷額賒銷額”，但外部分析人員無法取，但外部分析人員無法取得賒銷數(shù)據(jù)，只好直接使用銷售收入進(jìn)行計(jì)算。得賒銷數(shù)據(jù)，只好直接使用銷售收入進(jìn)行計(jì)算。 應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問題。應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問題。計(jì)提減值計(jì)提減值收入不變，應(yīng)收賬款項(xiàng)目金額降低收入不變，應(yīng)收賬款項(xiàng)目金額降低周轉(zhuǎn)次數(shù)增周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，周轉(zhuǎn)天數(shù)減少加，周轉(zhuǎn)天數(shù)減少這種周轉(zhuǎn)天數(shù)

19、的減少不是好的業(yè)績，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。如果減值準(zhǔn)備的數(shù)額較大，就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，使用期末未提取壞賬準(zhǔn)如果減值準(zhǔn)備的數(shù)額較大，就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，使用期末未提取壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款計(jì)算周轉(zhuǎn)天數(shù)。備的應(yīng)收賬款計(jì)算周轉(zhuǎn)天數(shù)。n應(yīng)收票據(jù)是否計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。因?yàn)榇蟛糠謶?yīng)收票據(jù)是銷應(yīng)收票據(jù)是否計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。因?yàn)榇蟛糠謶?yīng)收票據(jù)是銷售形成的，只不過是應(yīng)收賬款的另一種形式。應(yīng)該將其納入應(yīng)收賬款售形成的，只不過是應(yīng)收賬款的另一種形式。應(yīng)該將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算。周轉(zhuǎn)率的計(jì)算。 應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問題。應(yīng)收賬款是特定時點(diǎn)的存量應(yīng)收賬款年末余額

20、的可靠性問題。應(yīng)收賬款是特定時點(diǎn)的存量，容易受季節(jié)性、偶然性或人為因素的影響。在應(yīng)用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，容易受季節(jié)性、偶然性或人為因素的影響。在應(yīng)用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行業(yè)績評價(jià)時，可以使用年初年末的平均數(shù)、或者使用多個時點(diǎn)的進(jìn)行業(yè)績評價(jià)時，可以使用年初年末的平均數(shù)、或者使用多個時點(diǎn)的平均數(shù)，以減少這些因素的影響。平均數(shù)，以減少這些因素的影響。 2022-3-1930n【例【例單選單選題】題】n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映（）。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映（）。nA.公司債務(wù)的規(guī)模公司債務(wù)的規(guī)模nB.債務(wù)人的數(shù)量債務(wù)人的數(shù)量nC.應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款的比率應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款的比率nD.收取應(yīng)收賬款的速度收取應(yīng)收賬款的速度2

21、022-3-1931【正確答案正確答案】D（二）存貨周轉(zhuǎn)率（二）存貨周轉(zhuǎn)率n存貨周轉(zhuǎn)率是指一定時期內(nèi)企業(yè)營業(yè)成本與存存貨周轉(zhuǎn)率是指一定時期內(nèi)企業(yè)營業(yè)成本與存貨平均余額的比率。貨平均余額的比率。 n存貨周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式存貨周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式n存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是一定時期內(nèi)，通常為存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是一定時期內(nèi)，通常為1年，存年，存貨周轉(zhuǎn)一次所需要的時間。貨周轉(zhuǎn)一次所需要的時間。2022-3-1932（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率n流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是一定時期營業(yè)收入與企業(yè)流動流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是一定時期營業(yè)收入與企業(yè)流動資產(chǎn)平均余額之間的比率。資產(chǎn)平均余額之間的比率。n流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的公式流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的公

22、式n流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是一定時期內(nèi)，通常為流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是一定時期內(nèi)，通常為1年，流年，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時間。動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時間。2022-3-1933（四）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（四）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率n總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)營業(yè)收入與企業(yè)資產(chǎn)平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)營業(yè)收入與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率?？傤~的比率。n總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式n總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是一定時期內(nèi)，通常為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是一定時期內(nèi)，通常為1年，年，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時間?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時間。 2022-3-1934n【例【例多選題假設(shè)其他條件不變，下列計(jì)算方法的改變會導(dǎo)致多選題假設(shè)其他條件不變，下

23、列計(jì)算方法的改變會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有（）。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有（）。A.從使用賒銷額改為使用銷售收入進(jìn)行計(jì)算從使用賒銷額改為使用銷售收入進(jìn)行計(jì)算B.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計(jì)算進(jìn)行計(jì)算C.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進(jìn)行計(jì)算季的日平均余額進(jìn)行計(jì)算D.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計(jì)算銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計(jì)算 2022-3-1

24、935正確答案正確答案AB 答案解析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)答案解析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，選項(xiàng)次數(shù)，選項(xiàng)A和選項(xiàng)和選項(xiàng)B會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少；選項(xiàng)從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少；選項(xiàng)C和選項(xiàng)和選項(xiàng)D的影的影響正好與選項(xiàng)響正好與選項(xiàng)A和選項(xiàng)和選項(xiàng)B相反。相反。三三.負(fù)債比率負(fù)債比率n負(fù)債比率是指債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)負(fù)債比率是指債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系。它反映酒店償付到期的長期債務(wù)的系。它反映酒店償付到期的長期債務(wù)的能力。能力。n對一筆債務(wù)總是負(fù)兩種責(zé)任：一是償還對一筆債務(wù)總是負(fù)兩種責(zé)任：一是償還本金的責(zé)任；二

25、是支付利息的責(zé)任。本金的責(zé)任；二是支付利息的責(zé)任。2022-3-1936（一）資產(chǎn)負(fù)債率（一）資產(chǎn)負(fù)債率n什么是資產(chǎn)負(fù)債率什么是資產(chǎn)負(fù)債率n資產(chǎn)負(fù)債率又稱負(fù)債比率，是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)負(fù)債率又稱負(fù)債比率，是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。它反映企業(yè)的總資產(chǎn)中有多資產(chǎn)總額的比率。它反映企業(yè)的總資產(chǎn)中有多大比例是通過舉債而得到的。大比例是通過舉債而得到的。n計(jì)算公式計(jì)算公式2022-3-1937（二）產(chǎn)權(quán)比率（二）產(chǎn)權(quán)比率n產(chǎn)權(quán)比率又稱負(fù)債股權(quán)比率，是負(fù)債總額與股東權(quán)產(chǎn)權(quán)比率又稱負(fù)債股權(quán)比率，是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之比。產(chǎn)權(quán)比率不僅反映了由債務(wù)人提供的益總額之比。產(chǎn)權(quán)比率不僅反映了由債務(wù)人提供的資

26、本與所有者提供的資本的相對關(guān)系，而且反映了資本與所有者提供的資本的相對關(guān)系，而且反映了企業(yè)自有資金償還全部債務(wù)的能力。企業(yè)自有資金償還全部債務(wù)的能力。n計(jì)算公式計(jì)算公式2022-3-1938（三）已獲利息倍數(shù)（三）已獲利息倍數(shù)n利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用的比值，又稱已獲利息倍數(shù)。的比值，又稱已獲利息倍數(shù)。n利息保障倍數(shù)的公式利息保障倍數(shù)的公式2022-3-1939n【例題【例題單選題】已知某企業(yè)單選題】已知某企業(yè)201年平均產(chǎn)權(quán)年平均產(chǎn)權(quán)比率為比率為1，平均資產(chǎn)為，平均資產(chǎn)為10000萬元，負(fù)債的平萬元，負(fù)債的平均利率為均利率為10%，則該

27、企業(yè)的年利息為（），則該企業(yè)的年利息為（）萬元。萬元。 A.1000 B.500 C.100 D.6002022-3-1940正確答案正確答案B 答案解析產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債答案解析產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債/所有者權(quán)益所有者權(quán)益1，所以平均負(fù)債平均資產(chǎn)所以平均負(fù)債平均資產(chǎn)1/25000（萬（萬元），年利息元），年利息500010%500（萬元）。（萬元）。四四.盈利能力比率盈利能力比率n盈利能力就是賺取利潤的能力。盈利能力就是賺取利潤的能力。n一般來講，盈利能力只涉及正常的營業(yè)狀況，在一般來講，盈利能力只涉及正常的營業(yè)狀況，在分析盈利能力時，應(yīng)排除以下幾種因素：一是證分析盈利能力時，應(yīng)排除以下幾種因素：一是證券買

28、賣等非正常項(xiàng)目；二是已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I券買賣等非正常項(xiàng)目；二是已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項(xiàng)目；三是重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目；業(yè)項(xiàng)目；三是重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目；四是會計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累積影響等四是會計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累積影響等因素。因素。n常用指標(biāo)：銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、權(quán)益報(bào)酬常用指標(biāo)：銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、權(quán)益報(bào)酬率率2022-3-1941（一）銷售凈利率（一）銷售凈利率n銷售凈利率：是凈利潤與銷售收入的比銷售凈利率：是凈利潤與銷售收入的比率，它反映企業(yè)每率，它反映企業(yè)每1元銷售凈額能為企業(yè)元銷售凈額能為企業(yè)創(chuàng)造的財(cái)富，體現(xiàn)了企業(yè)通過經(jīng)營獲取創(chuàng)造的財(cái)富，體現(xiàn)了企業(yè)

29、通過經(jīng)營獲取利潤的能力。其計(jì)算公式為：利潤的能力。其計(jì)算公式為：2022-3-1942（二）（二）權(quán)益凈利率：權(quán)益凈利率是凈利潤與權(quán)益凈利率：權(quán)益凈利率是凈利潤與股東權(quán)益的比率。它反映每股東權(quán)益的比率。它反映每1元股東權(quán)益能元股東權(quán)益能為企業(yè)創(chuàng)造多少財(cái)富，可以衡量企業(yè)總體盈為企業(yè)創(chuàng)造多少財(cái)富，可以衡量企業(yè)總體盈利能力。計(jì)算公式為：利能力。計(jì)算公式為： （三）（三）總資產(chǎn)凈利率：是凈利潤與總資產(chǎn)的總資產(chǎn)凈利率：是凈利潤與總資產(chǎn)的比率，它反映每比率，它反映每1元總資產(chǎn)為企業(yè)創(chuàng)財(cái)富的元總資產(chǎn)為企業(yè)創(chuàng)財(cái)富的能力。其計(jì)算公式為：能力。其計(jì)算公式為：2022-3-1943五五.市場價(jià)值比率市場價(jià)值比率對于

30、上市的酒店企業(yè)還要計(jì)算市場價(jià)值比率。對于上市的酒店企業(yè)還要計(jì)算市場價(jià)值比率。市場價(jià)值比率與其他類型比率最大的不同在于其市場價(jià)值比率與其他類型比率最大的不同在于其以以每股市價(jià)每股市價(jià)來說明酒店的營運(yùn)績效。來說明酒店的營運(yùn)績效。主要指標(biāo)有：市盈率、股利收益率、市價(jià)對賬面主要指標(biāo)有：市盈率、股利收益率、市價(jià)對賬面價(jià)值比。價(jià)值比。2022-3-1944（一）市盈率（一）市盈率n市盈率：是指普通股每股市價(jià)與每股收市盈率：是指普通股每股市價(jià)與每股收益之比。它反映投資者未獲得每益之比。它反映投資者未獲得每1元利潤元利潤所愿意支付的價(jià)格。所愿意支付的價(jià)格。2022-3-1945市盈率本身是投資成本的概念，市盈

31、率越大，表明市盈率本身是投資成本的概念，市盈率越大，表明投資于該股票上的成本也越高。投資于該股票上的成本也越高。市盈率也暗示投資人預(yù)期市盈率也暗示投資人預(yù)期發(fā)行該股票的企業(yè)在未來發(fā)行該股票的企業(yè)在未來具有相當(dāng)大的成長潛力具有相當(dāng)大的成長潛力。（二）股利收益率（二）股利收益率n股利收益率是衡量股票投資報(bào)酬中屬于收益所得的部分，由當(dāng)期每股股利除以每股市價(jià)而得：2022-3-1946普通股每股市價(jià)每股股利股利收益率（三）市價(jià)對賬面價(jià)值比（三）市價(jià)對賬面價(jià)值比n所謂每股賬面價(jià)值，為每一股流通在外的普通所謂每股賬面價(jià)值，為每一股流通在外的普通股所享有的賬面股東權(quán)益額，包括股本、資本股所享有的賬面股東權(quán)益

32、額，包括股本、資本公積及保留盈余。將資產(chǎn)負(fù)債表上的股東權(quán)益公積及保留盈余。將資產(chǎn)負(fù)債表上的股東權(quán)益總額除以期末流通在外股數(shù)而得?？傤~除以期末流通在外股數(shù)而得。n公式：公式：2022-3-1947每股賬面價(jià)值普通股每股市價(jià)市價(jià)對賬面價(jià)值比 七七.財(cái)務(wù)比率分析的局限性財(cái)務(wù)比率分析的局限性n（一）會計(jì)數(shù)字無法反映實(shí)際價(jià)值（一）會計(jì)數(shù)字無法反映實(shí)際價(jià)值n（二）會計(jì)方法的選擇影響比較的可信（二）會計(jì)方法的選擇影響比較的可信度度n（三）多元化投資的影響（三）多元化投資的影響n2022-3-1948課后作業(yè)課后作業(yè) ：n1.某公司流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存某公司流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存貨為貨為1 450萬元，年初應(yīng)收賬款為萬元，年初應(yīng)收賬