中級財務(wù)管理模擬試題二

1、模擬試題（二） 一、單項選擇題 1、下列關(guān)于個人獨(dú)資企業(yè)的說法中，錯誤的是（）。 A、難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營B、需要業(yè)主對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任C、具有創(chuàng)立容易、經(jīng)營管理靈活自由、不需要交納企業(yè)所得稅等優(yōu)點(diǎn)D、容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)2、某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是（）。 A,切合實(shí)際，容易操作B,有利于均衡風(fēng)險與報酬的關(guān)系C,有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力D,有利于規(guī)避企業(yè)短期行為3、有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入1000萬元，假設(shè)年利率為10%，則該年金在第7年年末的終值計算式子是（）。 A、F1000×（

2、P/A，10%，5）×（F/P，10%，5）B、F1000×（F/A，10%，5）C、F1000×（F/A，10%，5）×（110%）D、F1000×（F/P，10%，7）4、張某四年后需用資金48000元，假定銀行四年期存款年利率為5%，則在復(fù)利計息情況下，目前需存入的資金為（）元。已知：（P/F，5%，4）0.8227，（F/P，5%，4）1.2155 A、40000B、29803.04C、39489.6D、583445、下列各項中，通常屬于半變動成本的是（）。 A、有月租費(fèi)的固定電話座機(jī)費(fèi)B、計件工資費(fèi)用C、按年支付的廣告費(fèi)用D、按直線法

3、計提的折舊費(fèi)用6、預(yù)算委員會的職責(zé)不包括（）。 A、組織審計、考核預(yù)算的執(zhí)行情況B、擬訂預(yù)算的目標(biāo)、政策C、制定預(yù)算管理的具體措施和辦法D、對企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)7、某企業(yè)應(yīng)收賬款收款模式為：銷售當(dāng)月收回銷售額的60%，其余在下月收回。已知2015年13月份的銷售額分別為：20萬元、30萬元、40萬元。根據(jù)以上資料估計3月份的現(xiàn)金流入為（）萬元。 A、34B、60C、26D、368、下列關(guān)于專門決策預(yù)算的說法中，不正確的是（）。 A、主要是長期投資預(yù)算B、經(jīng)常跨越多個年度C、是編制現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表的依據(jù)之一D、其要點(diǎn)是準(zhǔn)確反映項目資金的籌資計劃9、籌資規(guī)模與資金需要量應(yīng)當(dāng)匹配一致，

4、既要避免因籌資不足，影響生產(chǎn)經(jīng)營的正常進(jìn)行；又要防止籌資過多，造成資金閑置。以上體現(xiàn)的籌資管理原則是（）。 A、規(guī)模適當(dāng)B、取得及時C、結(jié)構(gòu)合理D、來源經(jīng)濟(jì)10、下列各項中，不屬于租賃的基本特征的是（）。 A、所有權(quán)與使用權(quán)相分離B、融資與融物相結(jié)合C、租金的分期支付D、資本成本較低11、下列不屬于股票特點(diǎn)的是（）。 A、參與性B、可操作性C、流通性D、永久性12、可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)不包括（）。 A、資本轉(zhuǎn)換性B、證券期權(quán)性C、籌資靈活性D、贖回與回售13、某公司上年度資金平均占用額為2000萬元，其中不合理的部分是100萬元，預(yù)計本年度銷售額降低3%，資金周轉(zhuǎn)速度提高1%，則預(yù)測年度資金需

5、要量為（）萬元。 A、1824.57B、1861.43C、1843D、1920.614、企業(yè)投資，是企業(yè)為獲取未來長期收益而向一定對象投放資金的經(jīng)濟(jì)行為。下列關(guān)于企業(yè)投資意義的說法中，不正確的是（）。 A、投資是企業(yè)風(fēng)險控制的重要手段B、投資是企業(yè)業(yè)績評價的重要手段C、投資是獲取利潤的基本前提D、投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提15、某項目的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)如下：NCF0150萬元，NCF11030萬元；假定項目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，則該項目的凈現(xiàn)值為（）萬元。已知：（P/A，10%，10）6.1446，（P/A，10%，9）5.7590 A、22.77B、34.34C、172.77D、157.0

6、716、營運(yùn)資金管理是企業(yè)財務(wù)管理工作的一項重要內(nèi)容，營運(yùn)資金的管理原則不包括（）。 A、滿足合理的資金需求B、提高資金使用效率C、節(jié)約資金使用成本D、保持足夠的長期償債能力17、某企業(yè)2013年6月底的應(yīng)收賬款平均余額為690000元，經(jīng)測算，過去6個月平均日銷售額為7720元，企業(yè)規(guī)定的信用期限為80天，則應(yīng)收賬款平均逾期天數(shù)為（）天。 A、89.38B、19.38C、58.72D、9.3818、在盈利狀態(tài)下，下列各因素對利潤的敏感系數(shù)的絕對值中最大的是（）。 A,單價敏感系數(shù)的絕對值B,銷量敏感系數(shù)的絕對值C,固定成本敏感系數(shù)的絕對值D,單位變動成本敏感系數(shù)的絕對值19、作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

7、的制定依據(jù)，下列各項中，能夠較好地滿足企業(yè)內(nèi)部交易雙方在不同方面的管理需要的是（）。 A、市場價格B、協(xié)商價格C、雙重價格D、以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價20、影響產(chǎn)品價格的因素不包括（）。 A、價值因素B、投資人風(fēng)險偏好C、市場供求因素D、政策法規(guī)因素21、下列各項中，不屬于上市公司股票回購動機(jī)的是（）。 A、傳遞公司信息B、規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險C、改變公司的資本結(jié)構(gòu)D、替代現(xiàn)金股利22、在下列財務(wù)分析主體中，關(guān)心企業(yè)資本的保值和增值狀況，較為重視企業(yè)盈利能力指標(biāo)，主要進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析的是（）。 A、企業(yè)所有者B、企業(yè)債權(quán)人C、企業(yè)經(jīng)營決策者D、政府23、下列不屬于財務(wù)分析指標(biāo)局限性的是（）。 A、財

8、務(wù)指標(biāo)具有時效性B、財務(wù)指標(biāo)所反映的情況具有相對性C、財務(wù)指標(biāo)的評價標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一D、財務(wù)指標(biāo)的比較基礎(chǔ)不統(tǒng)一24、下列有關(guān)市盈率的說法不正確的是（）。 A、市盈率越高，投資者對股票的收益預(yù)期越看好B、市盈率越低，表明投資者對該股票的評價越低C、上市公司的市盈率是廣大股票投資者進(jìn)行短期投資的重要決策指標(biāo)D、市盈率越高，表明投資于該股票的風(fēng)險越大25、下列財務(wù)績效定量評價指標(biāo)中，屬于反映企業(yè)盈利能力狀況的基本指標(biāo)的是（）。 A、凈資產(chǎn)收益率B、資本保值增值率C、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D、成本費(fèi)用利潤率二、多項選擇題 1、某企業(yè)集團(tuán)選擇的是集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制，下列各項中，通常應(yīng)當(dāng)集權(quán)的是（）。 A、

9、財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)B、對外擔(dān)保權(quán)C、子公司業(yè)務(wù)定價權(quán)D、費(fèi)用開支審批權(quán)2、在利率和計息期相同的條件下，下列公式中，正確的有（）。 A、普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)1B、普通年金現(xiàn)值系數(shù)（1復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）/iC、復(fù)利終值系數(shù)×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)1D、普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)13、關(guān)于預(yù)算的分析與考核，下列說法中正確的有（）。 A、針對預(yù)算的執(zhí)行偏差，企業(yè)財務(wù)管理部門及各預(yù)算執(zhí)行單位應(yīng)當(dāng)充分、客觀地分析產(chǎn)生的原因，提出相應(yīng)的解決措施或建議，提交董事會或經(jīng)理辦公會研究決定B、預(yù)算審計應(yīng)該采用全面審計C、企業(yè)預(yù)算執(zhí)行考核是企業(yè)績效評價的主要內(nèi)容D、企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立預(yù)算分析制

10、度4、下列關(guān)于留存收益籌資的表述中，正確的有（）。 A、留存收益籌資不會發(fā)生籌資費(fèi)用，因此沒有資本成本B、留存收益籌資可以維持公司的控制權(quán)結(jié)構(gòu)C、留存收益來源于提取的盈余公積金和企業(yè)的未分配利潤D、留存收益籌資有企業(yè)的主動選擇，也有法律的強(qiáng)制要求5、下列事項中，會導(dǎo)致公司資本成本提高的有（）。 A、公司股票上市交易，改善了股票的市場流動性B、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)險大C、企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長D、因總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，導(dǎo)致無風(fēng)險報酬率降低6、當(dāng)使用新設(shè)備和繼續(xù)使用舊設(shè)備兩個方案的未來尚可使用年限相同且銷售收入相同時，可以采用的決策方法有（）。 A、現(xiàn)值指數(shù)法B、凈現(xiàn)值法C

11、、年金成本法D、內(nèi)含報酬率法7、下列各資金集中管理模式中，適用于規(guī)模較小的企業(yè)的有（）。 A、撥付備用金模式B、內(nèi)部銀行模式C、財務(wù)公司模式D、統(tǒng)收統(tǒng)支模式8、材料價格差異的形成受各種主客觀因素的影響，下列不屬于導(dǎo)致材料價格差異的有（）。 A、產(chǎn)品設(shè)計結(jié)構(gòu)B、運(yùn)輸方式C、采購批量D、工人的技術(shù)熟練程度9、下列情況下，企業(yè)傾向于采取低水平的股利政策的有（）。 A、投資機(jī)會較少B、籌資能力較弱C、資產(chǎn)流動性較差D、發(fā)生通貨膨脹10、運(yùn)用因素分析法進(jìn)行分析時，應(yīng)注意的問題有（）。 A、因素分解的關(guān)聯(lián)性B、計算結(jié)果的準(zhǔn)確性C、因素替代的順序性D、順序替代的連環(huán)性三、判斷題 1、企業(yè)對環(huán)境和資源的社會責(zé)

12、任是承擔(dān)保護(hù)環(huán)境和維護(hù)自然和諧。（） 2、從財務(wù)管理的角度看，風(fēng)險就是企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。（） 3、直接人工預(yù)算是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的。由于人工工資都需要使用現(xiàn)金支付，所以，不需另外預(yù)計現(xiàn)金支出，可直接參加現(xiàn)金預(yù)算的匯總。（） 4、公司公開間接發(fā)行股票的發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多、發(fā)行成本低，易于足額籌集資本。（） 5、在不存在優(yōu)先股的情況下，稅前利潤大于0時，只要有利息，財務(wù)杠桿系數(shù)就會大于1。（） 6、證券資產(chǎn)的特點(diǎn)有價值虛擬性、可分割性、強(qiáng)流動性和低風(fēng)險性。（） 7、某企業(yè)按年利率8%

13、向銀行借款800萬元，銀行要求保留8%的補(bǔ)償性余額，則這項借款的實(shí)際利率約為9.52%。（） 8、增值成本是指增值作業(yè)所發(fā)生的成本。（） 9、股利無關(guān)論認(rèn)為，在完全理想的資本市場中，股利政策不會對公司的價值或股票的價格產(chǎn)生任何影響，投資者不關(guān)心公司股利的分配。（） 10、A公司2014年度銷售收入凈額為15010萬元，資產(chǎn)負(fù)債表中顯示，2014年年末應(yīng)收賬款為2000萬元、應(yīng)收票據(jù)為50萬元，2014年年初應(yīng)收賬款為1005萬元，應(yīng)收票據(jù)為65萬元。補(bǔ)充資料中顯示，2014年年初、年末壞賬準(zhǔn)備余額分別為20萬元和30萬元。則2014年A公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為9.47次。（） 四、計算分析題

14、1、某公司擬進(jìn)行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票。已知A、B股票的系數(shù)分別為1.5、1.0，C股票收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.8，C股票的標(biāo)準(zhǔn)差為12.5%。該公司建立的投資組合中A、B、C股票的投資比重分別為50%、30%和20%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險收益率為8%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為20%。要求:（1）按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率；（2）計算C股票的系數(shù)；（3）計算投資組合的系數(shù)、風(fēng)險收益率和必要收益率。 2、甲企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品需要用到的主要材料為乙材料，企業(yè)管理層在進(jìn)行預(yù)算的時候計劃在下一年度的各個季度實(shí)現(xiàn)的生產(chǎn)量分別為2萬件、1.5萬件

15、、1.8萬件和1.6萬件，單位產(chǎn)品消耗乙材料的數(shù)量為2千克，乙材料的采購單價為3元/千克，假設(shè)企業(yè)的付款方式為本季度的采購支出本季度支付70%，下季度支付30%，未支付的部分在應(yīng)付賬款科目核算。另外已知上年末的應(yīng)付賬款余額為5.5萬元。（不考慮增值稅） 要求：（1）編制下一年的直接材料預(yù)算。直接材料預(yù)算 金額單位：萬元項目第一季度第二季度第三季度第四季度全年預(yù)計產(chǎn)量（萬件）單位產(chǎn)品材料用量（千克）材料單價（元）預(yù)計采購支出應(yīng)付賬款期初第一季度采購付現(xiàn)第二季度采購付現(xiàn)第三季度采購付現(xiàn)第四季度采購付現(xiàn)現(xiàn)金流出合計（2）預(yù)計下一年度期末的應(yīng)付賬款余額。 項目第一季度第二季度第三季度第四季度全年預(yù)計產(chǎn)

16、量（萬件）21.51.81.66.9單位產(chǎn)品材料用量（千克）22222材料單價（元）33333預(yù)計采購支出12910.89.641.4應(yīng)付賬款期初5.53.62.73.245.5第一季度采購付現(xiàn)8.43.612第二季度采購付現(xiàn)6.32.79第三季度采購付現(xiàn)7.563.2410.8第四季度采購付現(xiàn)6.726.72現(xiàn)金流出合計13.99.910.269.9644.023、甲公司擬與外商合作生產(chǎn)國際著名品牌的服裝，通過調(diào)查研究提出以下方案：（1）購買該品牌的商標(biāo)使用權(quán)10年，一次性支付使用費(fèi)100萬元，按照直線法進(jìn)行攤銷；（2）設(shè)備投資：設(shè)備購置成本350萬元，運(yùn)輸費(fèi)、安裝費(fèi)共計50萬元，設(shè)備預(yù)計可

17、使用10年，報廢時無殘值收入；按稅法要求該類設(shè)備折舊年限為8年，使用直線法計提折舊，殘值率為10%；（3）收入和成本預(yù)計：預(yù)計每年收入為300萬元；每年付現(xiàn)成本為200萬元；（4）由于生產(chǎn)該品牌的服裝，原材料、在產(chǎn)品等流動資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大100萬元，應(yīng)付賬款等結(jié)算性流動負(fù)債增加了50萬元；（5）所得稅稅率為25%；（6）項目加權(quán)平均資本成本為10%。要求：（1）計算項目的長期資產(chǎn)投資；（2）計算項目的營運(yùn)資金墊支；（3）計算項目各年度現(xiàn)金流量；（4）用凈現(xiàn)值法評價甲公司應(yīng)否投資此項目。 已知：（P/A，10%，8）5.3349，（P/，10%，8）0.4665，（P/，10%，9）5.7590，（

18、P/F，10%，9）0.4241，（P/，10%，10）6.1446，（P/F，10%，10）0.3855 4、甲企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年產(chǎn)銷量為5萬件，單位產(chǎn)品售價為20元。為了降低成本，計劃購置新生產(chǎn)線。買價為200萬元，預(yù)計使用壽命為10年，到期收回殘值2萬元，直線法計提折舊。據(jù)預(yù)測可使變動成本降低20%，產(chǎn)銷量不變?，F(xiàn)有生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，購置新生產(chǎn)線后現(xiàn)有的生產(chǎn)線不再計提折舊。其他的固定成本不變。目前生產(chǎn)條件下的變動成本為40萬元，固定成本為24萬元。要求:（1）計算目前的安全邊際率和利潤；（2）計算購置新生產(chǎn)線之后的安全邊際率和利潤；（3）判斷購置新生產(chǎn)線是否經(jīng)濟(jì)？（4）如果購

19、置新生產(chǎn)線，企業(yè)經(jīng)營的安全性水平有何變化？ 五、綜合題 1、C公司在2011年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期時一次還本。要求：（1）假定2011年1月1日市場利率是9%，該債券的發(fā)行價應(yīng)當(dāng)定為多少？（2）假定1年后該債券的市場價格為1049.06元，投資人在2012年1月1日購入的內(nèi)部收益率是多少？（3）該債券發(fā)行4年后該公司被揭露出會計賬目有欺詐嫌疑，這一不利消息使得該債券價格在2015年1月1日由開盤的1018.52元跌至收盤的900元。跌價后該債券的內(nèi)部收益率是多少？（4）假設(shè)證券評級機(jī)構(gòu)在2015年1月1日對該債券的風(fēng)險估計如下：

20、如期完全償還本息的概率是50%，完全不能償還本息的概率是50%。當(dāng)時市場利率為23%，請問此時該債券的價值是多少？已知：（P/A，9%，5）3.8897，（P/F，9%，5）0.6499，（P/A，9%，4）3.2397，（P/F，9%，4）0.7084，（P/A，8%，4）3.3121，（P/F，8%，4）0.7350 2、ABC公司正在著手編制明年的財務(wù)計劃，公司財務(wù)主管請你協(xié)助計算其加權(quán)平均資本成本。有關(guān)信息如下：（1）公司銀行借款利率當(dāng)前是9%，明年將下降為8.93%，并保持借新債還舊債維持目前的借款規(guī)模，借款期限為5年，每年付息一次，本金到期償還；（2）公司債券面值為1元，票面利率為

21、8%，期限為10年，按年付息，當(dāng)前市價為0.85元。假設(shè)按公司債券當(dāng)前市價發(fā)行新的債券；（3）公司普通股面值為1元，普通股股數(shù)為400萬股，當(dāng)前每股市價為5.5元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，預(yù)計每股收益增長率維持7%，并保持25%的股利支付率；（4）公司當(dāng)前（本年）的資本構(gòu)成情況如下：銀行借款 150萬元長期債券 650萬元普通股 400萬元留存收益 420萬元（5）公司所得稅稅率為40%；（6）公司普通股的值為1.1；（7）當(dāng)前短期國債的收益率為5.5%，市場上普通股平均收益率為13.5%。要求：（1）計算銀行借款的稅后資本成本。（2）計算債券的稅后資本成本。（3）分別使用股利增長模型和資

22、本資產(chǎn)定價模型估計股權(quán)資本成本，并計算兩種結(jié)果的平均值作為股權(quán)資本成本。（4）如果僅靠內(nèi)部融資，明年不增加外部融資規(guī)模，計算其加權(quán)平均資本成本。（計算時單項資本成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù)） 項目金額所占比重個別資本成本加權(quán)平均資本成本銀行借款1507.25%5.36%0.39%長期債券65031.41%5.65%1.77%普通股40019.33%14.06%2.72%留存收益869.442.01%14.06%5.91%合計2069.4100%10.79%一、單項選擇題1、【正確答案】 D【答案解析】 個人獨(dú)資企業(yè)具有創(chuàng)立容易、經(jīng)營管理靈活自由、不需要交納企業(yè)所得稅等優(yōu)點(diǎn)。對于個人獨(dú)資企業(yè)業(yè)主而言：

23、（1）需要業(yè)主對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任，當(dāng)企業(yè)的損失超過業(yè)主最初對企業(yè)的投資時，需要用業(yè)主個人的其他財產(chǎn)償債；（2）難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營；（3）個人獨(dú)資企業(yè)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移比較困難；（4）企業(yè)的生命有限，將隨著業(yè)主的死亡而自動消亡。所以選項D的說法錯誤。（參見教材第2頁）2、【正確答案】 A【答案解析】 以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進(jìn)行了計量；（2）考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系；（3）將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；（4）用價值代替價格，避免了過多外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企

24、業(yè)的短期行為。但是，以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在以下問題：（1）過于理論化，不易操作；（2）對于非上市公司而言，只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。（參見教材第6頁）3、【正確答案】 B【答案解析】 此題年金最后一次流量發(fā)生在第8年初（相當(dāng)于第7年末），因此是遞延年金終值的計算。遞延年金終值計算與普通年金終值計算一樣，F(xiàn)1000×（F/A，10%，5）。（參見教材30頁）4、【正確答案】 C【答案解析】 現(xiàn)值48000×（P/F，5%，4）48000×0.822739489.6（

25、元）（參見教材27頁）5、【正確答案】 A【答案解析】 選項B是變動成本，選項C、D是固定成本。只有選項A是半變動成本，有一個初始的固定基數(shù)（月租費(fèi)），在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加。（參見教材56頁）6、【正確答案】 D【答案解析】 預(yù)算委員會或財務(wù)管理部門主要擬訂預(yù)算的目標(biāo)、政策，制定預(yù)算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預(yù)算方案，組織下達(dá)預(yù)算，協(xié)調(diào)解決預(yù)算編制和執(zhí)行中的問題，組織審計、考核預(yù)算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。企業(yè)董事會或類似機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)。（參見教材62頁）7、【正確答案】 D【答案解析】 3月份現(xiàn)

26、金流入40×60%30×40%36（萬元）（參見教材72頁）8、【正確答案】 D【答案解析】 專門決策預(yù)算的要點(diǎn)是準(zhǔn)確反映項目資金投資支出與籌資計劃。（參見教材77頁）9、【正確答案】 A【答案解析】 規(guī)模適當(dāng)原則是指，要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營及其發(fā)展的需要，合理安排資金需求。企業(yè)籌集資金，要合理預(yù)測確定資金的需要量?；I資規(guī)模與資金需要量應(yīng)當(dāng)匹配一致，既要避免因籌資不足，影響生產(chǎn)經(jīng)營的正常進(jìn)行；又要防止籌資過多，造成資金閑置。（參見教材91頁）10、【正確答案】 D【答案解析】 租賃的基本特征包括：所有權(quán)與使用權(quán)相分離；融資與融物相結(jié)合；租金的分期支付。融資租賃的籌資特點(diǎn)之一是資本成

27、本負(fù)擔(dān)較高。（參見教材99頁）11、【正確答案】 B【答案解析】 股票具有永久性、流通性、風(fēng)險性和參與性的特點(diǎn)。（參見教材107-108頁）12、【正確答案】 C【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)包括：（1）證券期權(quán)性?？赊D(zhuǎn)換債券給予了債券持有者未來的選擇權(quán)，在事先約定的期限內(nèi)，投資者可以選擇將債券轉(zhuǎn)換為普通股票，也可以放棄轉(zhuǎn)換權(quán)利，持有至債券到期還本付息。（2）資本轉(zhuǎn)換性?？赊D(zhuǎn)換債券在正常持有期，屬于債權(quán)性質(zhì)，轉(zhuǎn)換為股票后，屬于股權(quán)性質(zhì)。（3）贖回與回售。可轉(zhuǎn)換債券一般都會有贖回條款，發(fā)債公司在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換前，可以按一定條件贖回債券。同樣，可轉(zhuǎn)換債券一般也會有回售條款。選項C屬于可轉(zhuǎn)換債券

28、籌資的特點(diǎn)。（參見教材117-118頁）13、【正確答案】 A【答案解析】 資金需要量（基期資金平均占用額不合理資金占用額）×（1±預(yù)測期銷售增減率）×（1預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率）。本題中預(yù)測年度資金需要量（2000100）×（13%）×（11%）1824.57（萬元）。（參見教材123頁）14、【正確答案】 B【答案解析】 企業(yè)投資的意義：（1）投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提；（2）投資是獲取利潤的基本前提；（3）投資是企業(yè)風(fēng)險控制的重要手段。（參見教材147頁）15、【正確答案】 B【答案解析】 凈現(xiàn)值15030×（P/A，10

29、%，10）15030×6.144634.34（萬元）。（參見教材157頁）16、【正確答案】 D【答案解析】 企業(yè)進(jìn)行營運(yùn)資金管理，應(yīng)遵循以下原則：（1）滿足合理的資金需求；（2）提高資金使用效率；（3）節(jié)約資金使用成本；（4）保持足夠的短期償債能力。（參見教材189頁）17、【正確答案】 D【答案解析】 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款平均余額/平均日銷售額690000/772089.38（天），平均逾期天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均信用期天數(shù)89.38809.38（天）。（參見教材212頁）18、【正確答案】 A【答案解析】 關(guān)于敏感系數(shù)絕對值的大小，由于“銷售量×單價”大于“銷售量

30、×（單價單位變動成本）”，所以單價敏感系數(shù)的絕對值一定大于銷售量、單位變動成本敏感系數(shù)的絕對值。在不虧損狀態(tài)下，銷售量敏感系數(shù)的絕對值一定大于固定成本敏感系數(shù)的絕對值。所以單價敏感系數(shù)的絕對值應(yīng)該是最大的。（參見教材257頁）19、【正確答案】 C【答案解析】 采用雙重價格，買賣雙方可以選擇不同的市場價格或協(xié)商價格，能夠較好地滿足企業(yè)內(nèi)部交易雙方在不同方面的管理需要。（參見教材281頁）20、【正確答案】 B【答案解析】 影響產(chǎn)品價格的因素包括價值因素、成本因素、市場供求因素、競爭因素和政策法規(guī)因素。（參見教材293-294頁）21、【正確答案】 B【答案解析】 股票回股的動機(jī)主要有

31、以下幾點(diǎn)：（1）現(xiàn)金股利的替代；（2）改變公司的資本結(jié)構(gòu)；（3）傳遞公司信息；（4）基于控制權(quán)的考慮。經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)在經(jīng)營活動中面臨的風(fēng)險，和股票回購無關(guān)。（參見教材312-313頁） 22、【正確答案】 A【答案解析】 企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)盈利能力指標(biāo)，主要進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析，所以選項A正確；企業(yè)債權(quán)人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關(guān)注的是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標(biāo)，主要進(jìn)行企業(yè)償債能力分析，同時也關(guān)注企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面，包括營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了

32、解和掌握，主要進(jìn)行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險；政府兼具多重身份，既是宏觀經(jīng)濟(jì)管理者，又是國有企業(yè)的所有者和重要的市場參與者，因此政府對企業(yè)財務(wù)分析的關(guān)注點(diǎn)因所具身份不同而異。（參見教材317頁）23、【正確答案】 A【答案解析】 財務(wù)分析指標(biāo)的局限性有：（1）財務(wù)指標(biāo)體系不嚴(yán)密；（2）財務(wù)指標(biāo)所反映的情況具有相對性；（3）財務(wù)指標(biāo)的評價標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一；（4）財務(wù)指標(biāo)的比較基礎(chǔ)不統(tǒng)一。（參見教材322頁）24、【正確答案】 C【答案解析】 一方面，市盈率越高，意味著投資者對股票的收益預(yù)期越看好，投資價值越大；反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明獲得一定的預(yù)期利潤

33、投資者需要支付更高的價格，因此投資于該股票的風(fēng)險也越大；市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險越小。所以選項ABD正確。上市公司的市盈率是廣大股票投資者進(jìn)行中長期投資的重要決策指標(biāo)，所以選項B的說法不正確。（參見教材344-345頁）25、【正確答案】 A【答案解析】 財務(wù)績效定量評價指標(biāo)中，反映企業(yè)盈利能力狀況的基本指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報酬率；資本保值增值率是反映企業(yè)經(jīng)營增長狀況的基本指標(biāo)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況的基本指標(biāo)；成本費(fèi)用利潤率是反映企業(yè)盈利能力狀況的修正指標(biāo)。（參見教材355頁）二、多項選擇題1、【正確答案】 AB【答案解析】 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制下，對

34、于比較重要的權(quán)力，應(yīng)該集中，具體來說應(yīng)集中的權(quán)力包括7種，即：（1）集中制度制定權(quán)；（2）集中籌資、融資權(quán)；（3）集中投資權(quán)；（4）集中用資、擔(dān)保權(quán)；（5）集中固定資產(chǎn)購置權(quán)；（6）集中財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)；（7）集中收益分配權(quán)。對于不太重要的權(quán)力，可以分散，具體來說分散的權(quán)力有4種，即（1）分散經(jīng)營自主權(quán)；（2）分散人員管理權(quán)；（3）分散業(yè)務(wù)定價權(quán)；（4）分散費(fèi)用開支審批權(quán)。（參見教材17頁）2、【正確答案】 ABC【答案解析】 普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系，所以選項A正確；（1復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）/i1（1i）n/i普通年金現(xiàn)值系數(shù)，所以選項B正確；復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系

35、，所以選項C正確；普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系，所以選項D不正確。（參見教材27、33頁）3、【正確答案】 ACD【答案解析】 預(yù)算審計可以采用全面審計或者抽樣審計。在特殊情況下，企業(yè)也可組織不定期的專項審計。所以選項B不正確。（參見教材83頁）4、【正確答案】 BCD【答案解析】 與普通股籌資相比較，留存收益籌資不需要發(fā)生籌資費(fèi)用，資本成本較低。并不是“沒有資本成本”，其資本成本在數(shù)值上等于不考慮籌資費(fèi)用的普通股資本成本。（參見教材115頁） 5、【正確答案】 BC【答案解析】 市場流動性改善了，流動性風(fēng)險降低，投資人要求的報酬率降低，資本成本也降低，所以選項A不正確。財務(wù)風(fēng)險

36、大，投資人要求的報酬率就高，資本成本也相應(yīng)增大，所以選項B正確。企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長會導(dǎo)致資本成本的提高，所以選項C正確。無風(fēng)險報酬率降低，投資人要求的報酬率也會降低，從而資本成本也會降低，所以選項D不正確。（參見教材129-130頁）6、【正確答案】 BC【答案解析】 固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥方案決策，不適合采用內(nèi)含報酬率法和現(xiàn)值指數(shù)法?；コ夥桨冈谄谙尴嗤瑫r應(yīng)該使用凈現(xiàn)值法；如果收入也相同，則可以只比較成本，可以采用年金成本法。（參見教材167頁）7、【正確答案】 AD【答案解析】 結(jié)算中心是企業(yè)集團(tuán)發(fā)展到一定階段，應(yīng)企業(yè)內(nèi)部資金管理需求而生的一個內(nèi)部資金管理機(jī)構(gòu)；

37、內(nèi)部銀行一般適用于具有較多責(zé)任中心的企事業(yè)單位；財務(wù)公司一般是集團(tuán)公司發(fā)展到一定水平后，需要經(jīng)過人民銀行審核批準(zhǔn)才能設(shè)立的；統(tǒng)收統(tǒng)支模式和撥付備用金模式通常適用于那些規(guī)模比較小的企業(yè)。（參見教材200-201頁）8、【正確答案】 AD【答案解析】 材料價格差異的形成受各種主客觀因素的影響，較為復(fù)雜，如市場價格、供貨廠商、運(yùn)輸方式、采購批量等等的變動，都可以導(dǎo)致材料的價格差異。（參見教材264頁）9、【正確答案】 BCD【答案解析】 如果企業(yè)的投資機(jī)會較少，對資金的需求量小，則企業(yè)有可能傾向于采用較高的股利支付水平；籌資能力弱，企業(yè)需要多留存利潤，少支付股利；資產(chǎn)流動性差，則應(yīng)該減少股利支付，以

38、增強(qiáng)資產(chǎn)流動性；在通貨膨脹時期，企業(yè)一般會采取偏緊的利潤分配政策。（參見教材306-307頁）10、【正確答案】 ACD【答案解析】 因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。運(yùn)用因素分析法應(yīng)注意的問題有：因素分解的關(guān)聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性和計算結(jié)果的假定性。（參見教材320頁）三、判斷題1、【正確答案】 錯【答案解析】 企業(yè)對環(huán)境和資源的社會責(zé)任可以概括為兩大方面：一是承擔(dān)可持續(xù)發(fā)展與節(jié)約資源的責(zé)任；二是承擔(dān)保護(hù)環(huán)境和維護(hù)自然和諧的責(zé)任。（參見教材10頁）2、【正確答案】 對【答案解析】 從財務(wù)管理的角度看，風(fēng)險就

39、是企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。（參見教材40頁）3、【正確答案】 對【答案解析】 直接人工預(yù)算是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的。由于人工工資都需要使用現(xiàn)金支付，所以，不需另外預(yù)計現(xiàn)金支出，可直接參加現(xiàn)金預(yù)算的匯總。（參見教材74頁） 4、【正確答案】 錯【答案解析】 公開間接發(fā)行方式審批手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格，發(fā)行成本高。非公開直接發(fā)行股票，企業(yè)能控制股票的發(fā)行過程，節(jié)省發(fā)行費(fèi)用。（參見教材110頁）5、【正確答案】 對【答案解析】 在不存在優(yōu)先股的情況下，財務(wù)杠桿系數(shù)基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤基期利息）（基

40、期稅前利潤利息費(fèi)用）/基期稅前利潤，由此可知，在稅前利潤大于0時，只要存在利息費(fèi)用，財務(wù)杠桿系數(shù)就會大于1。（參見教材137頁）6、【正確答案】 錯【答案解析】 證券資產(chǎn)的特點(diǎn)包括：價值虛擬性；可分割性；持有目的多元性；強(qiáng)流動性；高風(fēng)險性。（參見教材175-176頁） 7、【正確答案】 錯【答案解析】 實(shí)際利率8%/（18%）×100%8.70%（參見教材230頁）8、【正確答案】 錯【答案解析】 增值成本是指那些以完美效率執(zhí)行增值作業(yè)所發(fā)生的成本，或者說，是高效增值作業(yè)產(chǎn)生的成本。而那些增值作業(yè)中因為低效率所發(fā)生的成本則屬于非增值成本。（參見教材276頁）9、【正確答案】 對【答案

41、解析】 股利無關(guān)論認(rèn)為，在一定的假設(shè)條件限制下（滿足完全理想的資本市場條件），股利政策不會對公司的價值或股票的價格產(chǎn)生任何影響，投資者不關(guān)心公司股利的分配。（參見教材301頁）10、【正確答案】 對【答案解析】 在計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)時應(yīng)注意，其中的應(yīng)收賬款包括會計報表中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款在內(nèi)，因為應(yīng)收票據(jù)是銷售形成的應(yīng)收款項的另一種形式。另外，應(yīng)收賬款應(yīng)為未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額。因為，如果按照扣除壞賬準(zhǔn)備的金額計算，其結(jié)果是，計提壞賬準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，對應(yīng)收賬款實(shí)際管理欠佳的企業(yè)反而會得出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況更好的錯誤結(jié)論。還要注意的是，應(yīng)收賬款在財

42、務(wù)報表上按凈額列示。A公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)15010/（2000503010056520）/29.47（次），所以題干的描述是正確的。（參見教材332頁）四、計算分析題1、【正確答案】 （1）A股票的必要收益率8%1.5×（12%8%）14%（2）C股票的系數(shù)0.8×12.5%/20%0.5（3）投資組合的系數(shù)1.5×50%1.0×30%0.5×20%1.15投資組合的風(fēng)險收益率1.15×（12%8%）4.6%投資組合的必要收益率8%4.6%12.6%2、【正確答案】 （1）直接材料預(yù)算 金額單位：萬元項目第一季度第二季度第三季度第

43、四季度全年預(yù)計產(chǎn)量（萬件）21.51.81.66.9單位產(chǎn)品材料用量（千克）22222材料單價（元）33333預(yù)計采購支出12910.89.641.4應(yīng)付賬款期初5.53.62.73.245.5第一季度采購付現(xiàn)8.43.612第二季度采購付現(xiàn)6.32.79第三季度采購付現(xiàn)7.563.2410.8第四季度采購付現(xiàn)6.726.72現(xiàn)金流出合計13.99.910.269.9644.02（2）下一年度期末的應(yīng)付賬款余額9.6×30%2.88（萬元） 3、【正確答案】 （1）無形資產(chǎn)投資100（萬元），固定資產(chǎn)投資35050400（萬元），長期資產(chǎn)投資100400500（萬元）（2）營運(yùn)資金墊支1005050（萬元）（3）NCF0（50050）550（萬元）第18年每年的折舊額400×（110%）/845（萬元）第110年每年的攤銷額100/1010（萬元）NCF18300×（125%）200×（125%）（4510）×25%88.75（萬元）NCF9300×（125%）200×（125%）10×25%77.5（萬元）項目結(jié)束時收回的營運(yùn)資金50（萬元）項目結(jié)束時設(shè)備報廢損失抵稅（400×10%0）×25%