國(guó)際金融學(xué)之國(guó)際儲(chǔ)備政策

1、國(guó)際金融學(xué) 第十章國(guó)際儲(chǔ)備政策R 第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際儲(chǔ)備政策國(guó)際儲(chǔ)備政策國(guó)際儲(chǔ)備的概念國(guó)際儲(chǔ)備的概念 國(guó)際儲(chǔ)備的定義：一國(guó)貨幣當(dāng)局為平衡國(guó)際儲(chǔ)備的定義：一國(guó)貨幣當(dāng)局為平衡國(guó)際收支、維持本國(guó)貨幣匯率穩(wěn)定以及應(yīng)付緊國(guó)際收支、維持本國(guó)貨幣匯率穩(wěn)定以及應(yīng)付緊急需要而持有的在國(guó)際間可以被普遍接受的可急需要而持有的在國(guó)際間可以被普遍接受的可自由兌換資產(chǎn)。自由兌換資產(chǎn)。 國(guó)際儲(chǔ)備的特點(diǎn)：國(guó)際儲(chǔ)備的特點(diǎn)： （1 1）官方持有性）官方持有性 （2 2）自由兌換性）自由兌換性 （3 3）充分流動(dòng)性）充分流動(dòng)性 （4 4）普遍接受性）普遍接受性國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償力的區(qū)別國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償力的區(qū)別 國(guó)際清償力是自有國(guó)

2、際儲(chǔ)備、借入儲(chǔ)備及國(guó)際清償力是自有國(guó)際儲(chǔ)備、借入儲(chǔ)備及誘導(dǎo)儲(chǔ)備資產(chǎn)的總和誘導(dǎo)儲(chǔ)備資產(chǎn)的總和 外匯儲(chǔ)備是自有國(guó)際儲(chǔ)備的主體，因而也是外匯儲(chǔ)備是自有國(guó)際儲(chǔ)備的主體，因而也是國(guó)際清償力的主體，國(guó)際清償力的主體， 可自由兌換資產(chǎn)可作為國(guó)際清償力的一部分，可自由兌換資產(chǎn)可作為國(guó)際清償力的一部分，或者說(shuō)包含在廣義國(guó)際清償力的范疇內(nèi)，但不或者說(shuō)包含在廣義國(guó)際清償力的范疇內(nèi)，但不一定能成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣一定能成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣 一、國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成 1.1.自有儲(chǔ)備自有儲(chǔ)備A.A. 政府持有的黃金儲(chǔ)備政府持有的黃金儲(chǔ)備B.B.政府持有的外匯儲(chǔ)備政府持有的外匯儲(chǔ)備C.C.在基金組織的儲(chǔ)備頭寸在基金組織的

3、儲(chǔ)備頭寸(reserve position)(reserve position)D.D.特別提款權(quán)特別提款權(quán)(Special Drawing Rights(Special Drawing Rights，SDRs)SDRs)2.2.借入儲(chǔ)備借入儲(chǔ)備A.A.備用信貸備用信貸B.B.互惠信貸互惠信貸C.C.商行對(duì)外短期可兌換貨幣資產(chǎn)商行對(duì)外短期可兌換貨幣資產(chǎn)A. A. 黃金儲(chǔ)備黃金儲(chǔ)備典型的國(guó)際金本位制度下，黃金是最重要的典型的國(guó)際金本位制度下，黃金是最重要的儲(chǔ)備形式。儲(chǔ)備形式。二戰(zhàn)后的布雷頓森林貨幣體系下，黃金仍是二戰(zhàn)后的布雷頓森林貨幣體系下，黃金仍是很重要的國(guó)際儲(chǔ)備。很重要的國(guó)際儲(chǔ)備。2020世

4、紀(jì)世紀(jì)7070年代年代IMFIMF搞的搞的“”。國(guó)際儲(chǔ)備中的黃金比重在減少。國(guó)際儲(chǔ)備中的黃金比重在減少。1950(69%)1950(69%)1991(25.7%)1991(25.7%)黃金作為一種黃金作為一種，是具有價(jià)值的實(shí)體。，是具有價(jià)值的實(shí)體。目前還沒(méi)有一種超國(guó)家的貨幣能在目前還沒(méi)有一種超國(guó)家的貨幣能在代代替黃金。替黃金。各國(guó)中央銀行仍然保持一定數(shù)量的黃金。各國(guó)中央銀行仍然保持一定數(shù)量的黃金。 19902002年世界主要國(guó)家的黃金儲(chǔ)備(單位：萬(wàn)盎司) 國(guó)家年國(guó)家年份份1990199019981998199919992000200020022002排名排名美國(guó)美國(guó)26191.0026191.

5、0026161.0026161.0026167.0026167.0028594.3028594.3026199.9026199.901 1德國(guó)德國(guó)9518.009518.0011898.0011898.0011152.0011152.0012190.4012190.4011113.3011113.302 2法國(guó)法國(guó)8185.008185.0010237.0010237.009724.009724.0010630.2010630.209725.009725.003 3意大利意大利6667.006667.008336.008336.007883.007883.008616.608616.60788

6、2.807882.804 4日本日本2423.002423.002423.002423.002433.002433.002621.502621.502460.202460.205 5中國(guó)中國(guó)1267.001267.001267.001267.001267.001267.001267.001267.001929.001929.006 6 資料來(lái)源：根據(jù)資料來(lái)源：根據(jù)IMF國(guó)際金融統(tǒng)計(jì)月報(bào)國(guó)際金融統(tǒng)計(jì)月報(bào)，2004年年3月；月；World Gold Council(世界黃金協(xié)世界黃金協(xié)會(huì)會(huì))，2004年年3月有關(guān)資料整理計(jì)算（月有關(guān)資料整理計(jì)算（1噸噸=32151盎司）。盎司）。B. B. 外匯儲(chǔ)

7、備外匯儲(chǔ)備 外匯儲(chǔ)備構(gòu)成國(guó)際儲(chǔ)備的外匯儲(chǔ)備構(gòu)成國(guó)際儲(chǔ)備的1950(27.5%)1950(27.5%)1994(90.6%)1994(90.6%)的原因：的原因：使用頻率最高，使用頻率最高，。（比較：。（比較：Gold, SDRs)Gold, SDRs)普遍作為國(guó)際貿(mào)易結(jié)算的工具。長(zhǎng)期以來(lái)形普遍作為國(guó)際貿(mào)易結(jié)算的工具。長(zhǎng)期以來(lái)形成的定價(jià)（價(jià)值尺度），成的定價(jià)（價(jià)值尺度），的影響。的影響。有國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形象作為后盾，有有國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形象作為后盾，有。外匯儲(chǔ)備一國(guó)貨幣當(dāng)局所持有的對(duì)外流動(dòng)性資產(chǎn)，主要一國(guó)貨幣當(dāng)局所持有的對(duì)外流動(dòng)性資產(chǎn)，主要形式為國(guó)外銀行存款和外國(guó)政府債券。形式為國(guó)外銀行存款和外國(guó)政府債券

8、。IMFIMF對(duì)外匯儲(chǔ)備的解釋：貨幣當(dāng)局行政當(dāng)局以對(duì)外匯儲(chǔ)備的解釋：貨幣當(dāng)局行政當(dāng)局以銀行存款、財(cái)政部庫(kù)存、長(zhǎng)短期政府證券等形銀行存款、財(cái)政部庫(kù)存、長(zhǎng)短期政府證券等形式所保有的，在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債式所保有的，在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。權(quán)。外匯儲(chǔ)備由各種能夠充當(dāng)儲(chǔ)備貨幣的資產(chǎn)構(gòu)成。外匯儲(chǔ)備由各種能夠充當(dāng)儲(chǔ)備貨幣的資產(chǎn)構(gòu)成。儲(chǔ)備貨幣必須具備的三個(gè)基本條件：儲(chǔ)備貨幣必須具備的三個(gè)基本條件：在國(guó)際貨幣體系中占有重要地位；在國(guó)際貨幣體系中占有重要地位；可兌換貨幣可兌換貨幣；價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定。價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定。所有可兌換貨幣都可以成為儲(chǔ)備貨幣嗎？所有可兌換貨幣都可以成為儲(chǔ)備貨幣嗎？作為作為的的：國(guó)

9、際貿(mào)易中國(guó)際貿(mào)易中。具有穩(wěn)。具有穩(wěn)定購(gòu)買力。定購(gòu)買力?？傮w上總體上，供給過(guò)少，供給過(guò)少限制國(guó)際貿(mào)限制國(guó)際貿(mào)易；供給過(guò)大易；供給過(guò)大世界性通貨膨脹。世界性通貨膨脹。1. 1.中央銀行中央銀行。世界各國(guó)普遍接。世界各國(guó)普遍接受。受。C.在 IMF的儲(chǔ)備頭寸IMFIMF 股份制的股份制的加入時(shí)繳納份額（入股基金）：加入時(shí)繳納份額（入股基金）：25%25%可兌換貨幣；可兌換貨幣；75%75%本國(guó)貨幣；本國(guó)貨幣；國(guó)際收支困難時(shí)，可以提款：國(guó)際收支困難時(shí)，可以提款：會(huì)員國(guó)可以自由提用，無(wú)需經(jīng)特殊批準(zhǔn)。會(huì)員國(guó)可以自由提用，無(wú)需經(jīng)特殊批準(zhǔn)。IMFIMF 向其他會(huì)員國(guó)提供本國(guó)貨幣的貸款，可向其他會(huì)員國(guó)提供本國(guó)貨

10、幣的貸款，可無(wú)條件提取。無(wú)條件提取。1. 1.IMFIMF向該國(guó)借款的凈額。向該國(guó)借款的凈額。2022-3-812D.SDR (Special Drawing Rights)特別提款權(quán)SDRSDR是國(guó)際貨幣基金組織于是國(guó)際貨幣基金組織于19691969年創(chuàng)設(shè)的一種年創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱“紙黃金紙黃金”，最初，最初是為了支持布雷頓森林體系而創(chuàng)設(shè)，后稱為是為了支持布雷頓森林體系而創(chuàng)設(shè)，后稱為“特別提款權(quán)特別提款權(quán)”。最初最初SDRSDR價(jià)格與黃金掛鉤，目前以美元、歐元、價(jià)格與黃金掛鉤，目前以美元、歐元、日元和英鎊四種貨幣綜合成為一個(gè)日元和英鎊四種貨幣綜合成為一

11、個(gè)“一籃子一籃子”計(jì)價(jià)單位。計(jì)價(jià)單位。 SDR的特點(diǎn)具有內(nèi)在價(jià)值，是人為創(chuàng)造的純粹的帳面資產(chǎn)；具有內(nèi)在價(jià)值，是人為創(chuàng)造的純粹的帳面資產(chǎn)；不像黃金和外匯那樣，通過(guò)貿(mào)易和非貿(mào)易取得，不像黃金和外匯那樣，通過(guò)貿(mào)易和非貿(mào)易取得，也不像儲(chǔ)備頭寸那樣以繳納的份額為基礎(chǔ)，而也不像儲(chǔ)備頭寸那樣以繳納的份額為基礎(chǔ)，而是由是由IMFIMF按份額比例無(wú)償分給各成員國(guó)；按份額比例無(wú)償分給各成員國(guó)；只能在各國(guó)政府間發(fā)揮作用，任何私人不得持只能在各國(guó)政府間發(fā)揮作用，任何私人不得持有和運(yùn)用，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易支付，有和運(yùn)用，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易支付，具有嚴(yán)格限制的用途。具有嚴(yán)格限制的用途。: : 一國(guó)一國(guó)發(fā)生發(fā)生

12、短期短期國(guó)際收支逆差，可以運(yùn)用本國(guó)的國(guó)國(guó)際收支逆差，可以運(yùn)用本國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備來(lái)平衡。際儲(chǔ)備來(lái)平衡。: :一國(guó)貨幣當(dāng)局用來(lái)一國(guó)貨幣當(dāng)局用來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)以維持其貨幣匯率的外匯資產(chǎn)，干預(yù)外匯市場(chǎng)以維持其貨幣匯率的外匯資產(chǎn)，是支持與加強(qiáng)本國(guó)貨幣信譽(yù)的物質(zhì)基礎(chǔ)。是支持與加強(qiáng)本國(guó)貨幣信譽(yù)的物質(zhì)基礎(chǔ)。: :一國(guó)在必要時(shí)，可一國(guó)在必要時(shí)，可將其外匯儲(chǔ)備通過(guò)兌換或直接用于支付對(duì)外將其外匯儲(chǔ)備通過(guò)兌換或直接用于支付對(duì)外債務(wù)。債務(wù)。三三 、國(guó)際儲(chǔ)備的管理、國(guó)際儲(chǔ)備的管理一、選擇影響國(guó)際儲(chǔ)備總量的因素一、選擇影響國(guó)際儲(chǔ)備總量的因素 1 1、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)模 2 2、國(guó)際收支差額、國(guó)際收支差額 3 3、外匯管制

13、與匯率制度的安排、外匯管制與匯率制度的安排 4 4、對(duì)外資信與融資能力、對(duì)外資信與融資能力 5 5、國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策的成本和效果、國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策的成本和效果 6 6、持有儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本、持有儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本 7 7、金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度、金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度 8 8、對(duì)外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營(yíng)與管理水平、對(duì)外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營(yíng)與管理水平 9 9、與他國(guó)政府或國(guó)際性金融組織的協(xié)調(diào)程度、與他國(guó)政府或國(guó)際性金融組織的協(xié)調(diào)程度 10 10、是否為儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)、是否為儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)持有成本高少對(duì)外貿(mào)易狀況開(kāi)放程度低少借用國(guó)外資金能力強(qiáng)少國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)健全可及時(shí)調(diào)整少國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的效力能效高少經(jīng)濟(jì)政策和調(diào)節(jié)

14、手段緊縮性少外匯管制的嚴(yán)格程度嚴(yán)格少2. 2.國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的管理國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的管理（一）黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、普通提款權(quán)和特別（一）黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、普通提款權(quán)和特別提款權(quán)的結(jié)構(gòu)管理提款權(quán)的結(jié)構(gòu)管理目標(biāo)：確保流動(dòng)性與收益性的恰當(dāng)結(jié)合目標(biāo)：確保流動(dòng)性與收益性的恰當(dāng)結(jié)合（二）各種儲(chǔ)備貨幣的結(jié)構(gòu)管理（二）各種儲(chǔ)備貨幣的結(jié)構(gòu)管理困難：減少或避免某種儲(chǔ)備貨幣貶值所造成的困難：減少或避免某種儲(chǔ)備貨幣貶值所造成的外匯儲(chǔ)備價(jià)值的減少。外匯儲(chǔ)備價(jià)值的減少。美元的不穩(wěn)定性和人民幣的堅(jiān)挺。國(guó)際經(jīng)濟(jì)實(shí)美元的不穩(wěn)定性和人民幣的堅(jiān)挺。國(guó)際經(jīng)濟(jì)實(shí)力的重組和力的重組和。國(guó)際國(guó)際所造成。所造成?！皹溆o樹欲靜而風(fēng)不止而風(fēng)不止”

15、。為避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，儲(chǔ)備貨幣要多。為避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，儲(chǔ)備貨幣要多元化。元化。國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織創(chuàng)立的國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織創(chuàng)立的“”(SDRs, ECU)(SDRs, ECU)等也促使國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化。等也促使國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化。擺脫對(duì)美元的過(guò)分依賴；擺脫對(duì)美元的過(guò)分依賴；。為各國(guó)提供更大的為各國(guó)提供更大的儲(chǔ)備貨幣的儲(chǔ)備貨幣的。儲(chǔ)備貨幣所在國(guó)的儲(chǔ)備貨幣所在國(guó)的使國(guó)際金融市場(chǎng)更使國(guó)際金融市場(chǎng)更加穩(wěn)定。加穩(wěn)定。了各國(guó)中央銀行對(duì)匯率了各國(guó)中央銀行對(duì)匯率(basket)(basket)的監(jiān)視和管理的監(jiān)視和管理。各國(guó)對(duì)儲(chǔ)備資產(chǎn)的調(diào)整會(huì)引起外匯市場(chǎng)動(dòng)。各國(guó)對(duì)儲(chǔ)備資產(chǎn)的調(diào)整會(huì)引起外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩。蕩。沒(méi)有來(lái)自儲(chǔ)備貨幣國(guó)的配合，各

16、國(guó)沒(méi)有來(lái)自儲(chǔ)備貨幣國(guó)的配合，各國(guó)更加更加。儲(chǔ)備貨幣多元化易使國(guó)際儲(chǔ)備額成倍增長(zhǎng)，加劇儲(chǔ)備貨幣多元化易使國(guó)際儲(chǔ)備額成倍增長(zhǎng)，加劇。宏觀管理宏觀管理微觀管理微觀管理： 利率，資產(chǎn)收益在除去通貨膨脹以后隨時(shí)兌現(xiàn)，調(diào)撥沒(méi)有倒閉，管制的嫌疑一國(guó)央行如何持有和管理儲(chǔ)備資產(chǎn)；各類資產(chǎn)的比例分配；外匯儲(chǔ)備的幣種分配；儲(chǔ)備資產(chǎn)的資產(chǎn)組合和風(fēng)險(xiǎn)分散等確定和維持一國(guó)的最適度儲(chǔ)備水平；最簡(jiǎn)便、使用最廣的測(cè)算方法當(dāng)數(shù)比例分析法我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備問(wèn)題我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備問(wèn)題從從19791979年到今年基本上保持在年到今年基本上保持在12701270萬(wàn)盎司左右。一般不隨意動(dòng)用。萬(wàn)盎司左右。一般不隨意動(dòng)用。占整個(gè)國(guó)際儲(chǔ)備總額的占整個(gè)國(guó)

17、際儲(chǔ)備總額的90%90%以上。以上。分兩部分。分兩部分。：是國(guó)家對(duì)外貿(mào)易和非貿(mào)易外匯收：是國(guó)家對(duì)外貿(mào)易和非貿(mào)易外匯收支的差額。正差額表示收大于支，形成國(guó)家外匯支的差額。正差額表示收大于支，形成國(guó)家外匯儲(chǔ)備。儲(chǔ)備。：是中國(guó)銀行的自有資金，加：是中國(guó)銀行的自有資金，加上其在國(guó)內(nèi)外吸收的外幣存款減去在國(guó)內(nèi)外的外上其在國(guó)內(nèi)外吸收的外幣存款減去在國(guó)內(nèi)外的外匯貸款和投資后的差額。它還包括國(guó)家通過(guò)各種匯貸款和投資后的差額。它還包括國(guó)家通過(guò)各種渠道向外國(guó)政府，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際資本市場(chǎng)渠道向外國(guó)政府，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際資本市場(chǎng)籌集款項(xiàng)的未用余額。（籌集款項(xiàng)的未用余額。（）中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備管理的發(fā)展現(xiàn)狀中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備

18、管理的發(fā)展現(xiàn)狀與 國(guó) 際 貨 幣 基 金 組 織 交 往管 理 特 別 提 款 權(quán)管 理 儲(chǔ) 備 頭 寸中中國(guó)國(guó) 人人 民民 銀銀 行行外外事事 局局 基基 金金 組組 織織 處處1990.6外 匯 移 存 項(xiàng) 目管 理 中 行 以 外 的 外 匯 結(jié) 存管 理 黃 金 出 售 款 項(xiàng)國(guó)國(guó)家家 外外 匯匯 管管 理理 局局儲(chǔ)儲(chǔ)備備 處處貿(mào) 易 和 非 貿(mào) 易 外 匯 收 入管 理 外 匯 儲(chǔ) 備中中國(guó)國(guó) 銀銀 行行中中國(guó)國(guó) 人人 民民 銀銀 行行中國(guó)歷年外匯儲(chǔ)備總表（中國(guó)歷年外匯儲(chǔ)備總表（19502007年）年） 單位：?jiǎn)挝唬?0億美元億美元年末年末 外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備年末年末外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備年

19、末年末外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備年末年末外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備19500.157 19650.105 1980 -1.296 199573.597 1951 0.045 19660.211 19812.708 1996105.049 19520.108 19670.215 19826.986 1997139.890 19530.090 19680.246 19838.901 1998144.959 19540.088 19690.483 19848.220 1999154.675 19550.180 19700.088 19852.644 2000165.574 19560.117 19710.037 198

20、62.072 2001212.165 19570.123 19720.236 19872.923 2002286.407 19580.070 1973-0.081 19883.3722003403.251 19590.105 19740.000 19895.5502004609.932 19600.046 19750.183 199011.0932005818.8721961 0.089 19760.581 199121.71220061066.30019620.081 19770.952 199219.443 2007(7月末)近1.4萬(wàn)億19630.119 19780.167199321.

21、19919640.166 19790.840199451.6202022-3-824Q1:美國(guó)為應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)所采取的第二輪量化寬松貨幣政策在2011年6月結(jié)束，這將對(duì)中國(guó)的外匯儲(chǔ)備產(chǎn)生哪些影響？2022-3-825量化寬松的貨幣政策會(huì)使得美元增發(fā)，使美元量化寬松的貨幣政策會(huì)使得美元增發(fā)，使美元貶值，美國(guó)國(guó)債貶值同時(shí)使以美元計(jì)價(jià)的美國(guó)貶值，美國(guó)國(guó)債貶值同時(shí)使以美元計(jì)價(jià)的美國(guó)債務(wù)得以縮水。這有利于美國(guó)的國(guó)家利益，但債務(wù)得以縮水。這有利于美國(guó)的國(guó)家利益，但對(duì)我國(guó)的外匯儲(chǔ)備造成不良影響。對(duì)我國(guó)的外匯儲(chǔ)備造成不良影響。 中國(guó)是世界上外匯儲(chǔ)備最大的國(guó)家，其中大部中國(guó)是世界上外匯儲(chǔ)備最大的國(guó)家，其中大部分外

22、匯儲(chǔ)備是美元、美國(guó)國(guó)債和歐元，美國(guó)量分外匯儲(chǔ)備是美元、美國(guó)國(guó)債和歐元，美國(guó)量化寬松貨幣政策使得美元貶值，美國(guó)國(guó)債貶值，化寬松貨幣政策使得美元貶值，美國(guó)國(guó)債貶值，導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備大幅度縮水，我國(guó)蒙受了巨導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備大幅度縮水，我國(guó)蒙受了巨額損失額損失2022-3-826Q2:應(yīng)該如何改進(jìn)中國(guó)的外匯儲(chǔ)備管理？需要更加透明的運(yùn)作方式和更加專業(yè)的管理理念需要更加透明的運(yùn)作方式和更加專業(yè)的管理理念需要外匯儲(chǔ)備更加多元化，不僅僅集中在美元、美需要外匯儲(chǔ)備更加多元化，不僅僅集中在美元、美國(guó)國(guó)債和歐元等主要產(chǎn)品，可增加國(guó)國(guó)債和歐元等主要產(chǎn)品，可增加SDRSDR、黃金、瑞、黃金、瑞士法郎等穩(wěn)定資產(chǎn)的比例士法

23、郎等穩(wěn)定資產(chǎn)的比例我國(guó)可以利用外匯儲(chǔ)備進(jìn)行對(duì)外投資，是資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)我國(guó)可以利用外匯儲(chǔ)備進(jìn)行對(duì)外投資，是資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本優(yōu)勢(shì)，如投資礦產(chǎn)、石油產(chǎn)業(yè)，以滿足轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本優(yōu)勢(shì)，如投資礦產(chǎn)、石油產(chǎn)業(yè)，以滿足我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的大量資源需求我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的大量資源需求 國(guó)際金融學(xué)：政策篇之開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的供給政策S2022-3-8教材的體系結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)篇：基礎(chǔ)篇：開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的GNP, BOP GNP, BOP 賬戶、匯率、國(guó)際金融市場(chǎng)賬戶、匯率、國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)行篇：運(yùn)行篇：經(jīng)常賬戶、資本金融賬戶、匯率決定經(jīng)常賬戶、資本金融賬戶、匯率決定政策篇：政策篇：政策目標(biāo)與工具政策目標(biāo)與工具財(cái)政、貨幣、匯率政策、直

24、接管制、其他政策財(cái)政、貨幣、匯率政策、直接管制、其他政策協(xié)調(diào)篇：協(xié)調(diào)篇：政策的國(guó)際協(xié)調(diào)政策的國(guó)際協(xié)調(diào)國(guó)際貨幣體系、歐洲貨幣一體化國(guó)際貨幣體系、歐洲貨幣一體化2022-3-8政策篇的主要內(nèi)容開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo)與工具開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo)與工具開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的財(cái)政、貨幣政策開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的財(cái)政、貨幣政策短期內(nèi)的財(cái)政、貨幣政策效力短期內(nèi)的財(cái)政、貨幣政策效力M-FM-F模型模型中長(zhǎng)期的財(cái)政、貨幣政策效力中長(zhǎng)期的財(cái)政、貨幣政策效力開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的匯率政策開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的匯率政策開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的直接管制政策開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的直接管制政策開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的其他政策開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的其他政策2022-3-830供給政策的主要內(nèi)容科技政策科技政策產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)業(yè)政策制度創(chuàng)新政策制度創(chuàng)新政策2022-3-831科技政策科技政