中國對外直接投資

1、2021/4/21第五章中國對外直接投資第五章中國對外直接投資Chinas Overseas Investment2021/4/22第一節(jié)第一節(jié) 中國對外直接投資現(xiàn)狀中國對外直接投資現(xiàn)狀 一、中國對外直接投資概況一、中國對外直接投資概況 90年代末期，面對經(jīng)濟全球化深入發(fā)展的趨勢，為適應(yīng)中年代末期，面對經(jīng)濟全球化深入發(fā)展的趨勢，為適應(yīng)中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展等各方面需要，中國政國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展等各方面需要，中國政府提出實施府提出實施“走出去走出去”戰(zhàn)略，鼓勵有比較優(yōu)勢的各類所有戰(zhàn)略，鼓勵有比較優(yōu)勢的各類所有制企業(yè)開展對外直接投資和跨國經(jīng)營，推動中國有實力的制企業(yè)開展對外直

2、接投資和跨國經(jīng)營，推動中國有實力的企業(yè)通過對外投資不斷發(fā)展壯大。實施企業(yè)通過對外投資不斷發(fā)展壯大。實施“走出去走出去”戰(zhàn)略至戰(zhàn)略至今，中國對外直接投資得到快速發(fā)展，中國企業(yè)逐漸成為今，中國對外直接投資得到快速發(fā)展，中國企業(yè)逐漸成為全球直接投資領(lǐng)域的一支新生力量。全球直接投資領(lǐng)域的一支新生力量。 從總體規(guī)模上看，據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議從總體規(guī)模上看，據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議世界投資報告世界投資報告，19842004年中國對外直接投資（流出）流量年均增長年中國對外直接投資（流出）流量年均增長13.9%。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2004年中國對外直接投資凈年中國對外直接投資凈額達到了額達到了55億美

3、元，同比增長億美元，同比增長93%；截至；截至2005年底，中年底，中國累計對外直接投資凈額為國累計對外直接投資凈額為517.2億美元。億美元。 2021/4/23 以聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議以聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議2005年世界投資報告年世界投資報告發(fā)布的發(fā)布的2004年外國直接投資流量、存量為基期進行測算，年外國直接投資流量、存量為基期進行測算，2004年中國對外直接投資凈額和截至年中國對外直接投資凈額和截至2004年底中國累年底中國累計對外直接投資凈額分別相當(dāng)于全球外國直接投資流量、計對外直接投資凈額分別相當(dāng)于全球外國直接投資流量、存量的存量的0.8%和和0.46 %，相當(dāng)于全球發(fā)展中國家和地區(qū)，相當(dāng)于全

4、球發(fā)展中國家和地區(qū)外國直接投資流量、存量的外國直接投資流量、存量的6.6%和和4.3%。應(yīng)該說發(fā)展。應(yīng)該說發(fā)展?jié)摿€是很大的。潛力還是很大的。2005年，中國對外直接投資凈額達年，中國對外直接投資凈額達69億美元；經(jīng)億美元；經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)和備案設(shè)立的境外中資企業(yè)共計商務(wù)部批準(zhǔn)和備案設(shè)立的境外中資企業(yè)共計1065家。家。2006年非金融類對外直接投資（年非金融類對外直接投資（FDI）達）達161億美元，億美元，對外直接投資額在發(fā)展中國家名列前茅，拉美已取代亞對外直接投資額在發(fā)展中國家名列前茅，拉美已取代亞洲成為我國對外投資的第一大目的地。洲成為我國對外投資的第一大目的地。 2002年年2006年上

5、半年，我國對外承包工程和勞務(wù)合年上半年，我國對外承包工程和勞務(wù)合作營業(yè)額作營業(yè)額943億美元，相當(dāng)于億美元，相當(dāng)于1976年年2001年營業(yè)額的年營業(yè)額的總和。總和。2006年對外承包工程完成營業(yè)額和新簽合同額年對外承包工程完成營業(yè)額和新簽合同額分別為分別為300億美元和億美元和660億美元，與億美元，與2005年相比分別增年相比分別增長長38和和123。 2021/4/24 我國對外投資合作業(yè)務(wù)已經(jīng)遍及全世界近我國對外投資合作業(yè)務(wù)已經(jīng)遍及全世界近200個國家和地個國家和地區(qū)，目前經(jīng)商務(wù)部核準(zhǔn)備案的境外中資企業(yè)已超過區(qū)，目前經(jīng)商務(wù)部核準(zhǔn)備案的境外中資企業(yè)已超過1萬家。萬家。2006年，我國對亞

6、洲的直接投資額占我國對外直接投資年，我國對亞洲的直接投資額占我國對外直接投資額的額的30，在亞洲的承包工程營業(yè)額占我國對外承包工程，在亞洲的承包工程營業(yè)額占我國對外承包工程營業(yè)額的營業(yè)額的46。我國在非洲的直接投資額占我國對外直接。我國在非洲的直接投資額占我國對外直接投資額的比例約為投資額的比例約為3，我國在非洲的承包工程營業(yè)額占，我國在非洲的承包工程營業(yè)額占我國對外承包工程營業(yè)額的我國對外承包工程營業(yè)額的31。拉美已取代亞洲成為我。拉美已取代亞洲成為我國對外投資的第一大目的地，我國在拉美國家的直接投資國對外投資的第一大目的地，我國在拉美國家的直接投資額占我國對外直接投資額的額占我國對外直接投

7、資額的60。 跨國并購已成為我國對外投資的重要方式?？鐕①徱殉蔀槲覈鴮ν馔顿Y的重要方式。2006年，年，以收購方式實現(xiàn)的對外直接投資占全部投資額的以收購方式實現(xiàn)的對外直接投資占全部投資額的36.7。同時，承攬了一大批具有重大影響的對外承包工程項目。同時，承攬了一大批具有重大影響的對外承包工程項目。2006年，中國鐵道建筑總公司中標(biāo)尼日利亞鐵路現(xiàn)代化年，中國鐵道建筑總公司中標(biāo)尼日利亞鐵路現(xiàn)代化建設(shè)項目，合同額達建設(shè)項目，合同額達83億美元；中信億美元；中信-中鐵建聯(lián)合體中標(biāo)中鐵建聯(lián)合體中標(biāo)阿爾及利亞高速公路工程，合同額達阿爾及利亞高速公路工程，合同額達63.2億美元。億美元。 2021/4/2

8、5 二、中國對外直接投資的特點二、中國對外直接投資的特點 從投資主體看，所有制類型日益多元，國有企業(yè)比重有所從投資主體看，所有制類型日益多元，國有企業(yè)比重有所下降。改革開放以來，中國政府鼓勵發(fā)展各種經(jīng)濟成分，下降。改革開放以來，中國政府鼓勵發(fā)展各種經(jīng)濟成分，國內(nèi)形成了多種所有制共同發(fā)展的局面。十六大報告指出，國內(nèi)形成了多種所有制共同發(fā)展的局面。十六大報告指出，要要“鼓勵有比較優(yōu)勢的各種所有制企業(yè)對外投資，形成一鼓勵有比較優(yōu)勢的各種所有制企業(yè)對外投資，形成一批有實力的跨國企業(yè)批有實力的跨國企業(yè)”。這激發(fā)了各種所有制企業(yè)開展跨。這激發(fā)了各種所有制企業(yè)開展跨國經(jīng)營的熱情，逐步改變了國有企業(yè)占據(jù)絕對多

9、數(shù)的格局。國經(jīng)營的熱情，逐步改變了國有企業(yè)占據(jù)絕對多數(shù)的格局。以以2004年為例，國有企業(yè)占境內(nèi)投資主體比重為年為例，國有企業(yè)占境內(nèi)投資主體比重為35%，比上年下降了比上年下降了8個百分點；有限責(zé)任公司和私營企業(yè)所占個百分點；有限責(zé)任公司和私營企業(yè)所占比重為比重為30%和和12%，分別上升了，分別上升了8個百分點和個百分點和2個百分點。個百分點。對外投資企業(yè)還包括股份有限公司、股份合作企業(yè)、集體對外投資企業(yè)還包括股份有限公司、股份合作企業(yè)、集體企業(yè)及聯(lián)營企業(yè)等類型，外商投資企業(yè)與港澳臺資企業(yè)占企業(yè)及聯(lián)營企業(yè)等類型，外商投資企業(yè)與港澳臺資企業(yè)占到了境內(nèi)投資主體的到了境內(nèi)投資主體的7%。2021/

10、4/26 從投資行業(yè)看，涉足領(lǐng)域不斷擴大，主要集中于從投資行業(yè)看，涉足領(lǐng)域不斷擴大，主要集中于采礦、制造、批發(fā)和零售、商務(wù)服務(wù)等行業(yè)。經(jīng)采礦、制造、批發(fā)和零售、商務(wù)服務(wù)等行業(yè)。經(jīng)過過20多年的發(fā)展，中國對外投資已從過去以貿(mào)易多年的發(fā)展，中國對外投資已從過去以貿(mào)易領(lǐng)域為主，逐步拓寬到資源開發(fā)、工業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)領(lǐng)域為主，逐步拓寬到資源開發(fā)、工業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品開發(fā)、商業(yè)零售、咨詢服務(wù)、研發(fā)中業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品開發(fā)、商業(yè)零售、咨詢服務(wù)、研發(fā)中心等行業(yè)在內(nèi)的更廣泛的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。心等行業(yè)在內(nèi)的更廣泛的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。2003年和年和2004年，采礦、制造、批發(fā)零售、商務(wù)服務(wù)四大年，采礦、制造、批發(fā)零售、商務(wù)服務(wù)四大行業(yè)的

11、投資分別占當(dāng)年對外直接投資總額的行業(yè)的投資分別占當(dāng)年對外直接投資總額的92.6%和和74.7%。從存量上看，截至。從存量上看，截至2004年底，年底，采礦、制造、批發(fā)和零售、商務(wù)服務(wù)等行業(yè)的累采礦、制造、批發(fā)和零售、商務(wù)服務(wù)等行業(yè)的累計投資占中國累計對外直接投資總額的計投資占中國累計對外直接投資總額的77.5%。2021/4/27 從地域流向看，海外投資對象國逐步增多，亞洲從地域流向看，海外投資對象國逐步增多，亞洲地區(qū)是重點。中國對外投資從起步時先進入香港地區(qū)是重點。中國對外投資從起步時先進入香港地區(qū)，到目前已遍及世界五大洲的地區(qū)，到目前已遍及世界五大洲的160多個國家多個國家和地區(qū)，覆蓋了和

12、地區(qū)，覆蓋了80%以上的國家和地區(qū)，其中亞以上的國家和地區(qū)，其中亞洲洲90%以上的國家中有中國直接投資企業(yè)，歐洲以上的國家中有中國直接投資企業(yè)，歐洲有有80%，非洲有，非洲有79%。2004年，中國對亞洲地區(qū)年，中國對亞洲地區(qū)的投資占當(dāng)年對外直接投資額的一半以上，對拉的投資占當(dāng)年對外直接投資額的一半以上，對拉美地區(qū)的投資占美地區(qū)的投資占32%。截至。截至2004年底，對亞洲地年底，對亞洲地區(qū)累計投資占中國累計對外直接投資額的區(qū)累計投資占中國累計對外直接投資額的74.6%，成為中國對外直接投資的重點地區(qū)。成為中國對外直接投資的重點地區(qū)。2021/4/28 從投資方式來看，跨國并購趨勢加強，成為當(dāng)

13、前對外投資從投資方式來看，跨國并購趨勢加強，成為當(dāng)前對外投資的主要方式。的主要方式。2004年以來中國企業(yè)實施跨國并購逐漸增年以來中國企業(yè)實施跨國并購逐漸增多，并購金額巨大，在國際上產(chǎn)生了廣泛影響，引起國際多，并購金額巨大，在國際上產(chǎn)生了廣泛影響，引起國際社會多方面關(guān)注。這些并購案有成功，也有失敗，但它們社會多方面關(guān)注。這些并購案有成功，也有失敗，但它們都表明中國企業(yè)已初步具備搏擊國際市場風(fēng)浪的能力。都表明中國企業(yè)已初步具備搏擊國際市場風(fēng)浪的能力。三、中國企業(yè)開展對外直接投資的可能性和條件三、中國企業(yè)開展對外直接投資的可能性和條件 （一）已經(jīng)擁有一批具有一定實力且在國際上享（一）已經(jīng)擁有一批具

14、有一定實力且在國際上享有信譽的企業(yè)。有信譽的企業(yè)。 （二）中國已經(jīng)具有一定的資金實力。（二）中國已經(jīng)具有一定的資金實力。2006年底年底外匯儲備余額外匯儲備余額10663億美元。億美元。 （三）在技術(shù)和設(shè)備方面具有比較優(yōu)勢。（三）在技術(shù)和設(shè)備方面具有比較優(yōu)勢。 （四）在管理和人才方面有一定優(yōu)勢。（四）在管理和人才方面有一定優(yōu)勢。2021/4/29第二節(jié)中國的第二節(jié)中國的“走出去走出去”戰(zhàn)略戰(zhàn)略 一、走出去戰(zhàn)略的含義和層次一、走出去戰(zhàn)略的含義和層次 廣義：使中國的產(chǎn)品、服務(wù)、資本、技術(shù)、勞動廣義：使中國的產(chǎn)品、服務(wù)、資本、技術(shù)、勞動力、管理以及中國企業(yè)本身走向國際市場，到國力、管理以及中國企業(yè)本

15、身走向國際市場，到國外去開展競爭與合作，到國外去發(fā)展。外去開展競爭與合作，到國外去發(fā)展。 狹義：中國企業(yè)的各種對外直接投資，工程承包狹義：中國企業(yè)的各種對外直接投資，工程承包與勞務(wù)合作。與勞務(wù)合作。 “走出去走出去”的層次：的層次： 第一層是商品輸出；第一層是商品輸出； 第二層是資本輸出；第二層是資本輸出； 第三層是品牌輸出。第三層是品牌輸出。2021/4/210 二、實施二、實施“走出去走出去”戰(zhàn)略的必要性和作用戰(zhàn)略的必要性和作用 （一）是適應(yīng)經(jīng)濟全球化發(fā)展的必然要求（一）是適應(yīng)經(jīng)濟全球化發(fā)展的必然要求 （二）是合理配置資源和更好利用國外資源的要（二）是合理配置資源和更好利用國外資源的要求求

16、 （三）有利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化（三）有利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化 （四）是突破國外以反傾銷等形式出現(xiàn)的貿(mào)易保（四）是突破國外以反傾銷等形式出現(xiàn)的貿(mào)易保護主義的需要護主義的需要 （五）有利于提高中國的國際地位（五）有利于提高中國的國際地位 （六）是發(fā)展中國自己的跨國公司的需要（六）是發(fā)展中國自己的跨國公司的需要 （七）入世后國內(nèi)經(jīng)營環(huán)境的變化和市場競爭的（七）入世后國內(nèi)經(jīng)營環(huán)境的變化和市場競爭的加劇迫使企業(yè)必須走出去加劇迫使企業(yè)必須走出去2021/4/211第三節(jié)中國對外直接投資的管理第三節(jié)中國對外直接投資的管理 一、中國對外直接投資的宏觀管理一、中國對外直接投資的宏觀管理 商務(wù)部

17、和國家發(fā)展改革委員會商務(wù)部和國家發(fā)展改革委員會 專業(yè)性管理：外匯管理，國有資產(chǎn)管理，勞動工專業(yè)性管理：外匯管理，國有資產(chǎn)管理，勞動工資管理。資管理。 二、中國對外直接投資的行業(yè)導(dǎo)向二、中國對外直接投資的行業(yè)導(dǎo)向 （一）加式裝配型制造業(yè)（一）加式裝配型制造業(yè) （二）資源開發(fā)行業(yè)（二）資源開發(fā)行業(yè) （三）科技開發(fā)行業(yè)（三）科技開發(fā)行業(yè) （四）工程承包與勞務(wù)合作（四）工程承包與勞務(wù)合作 （五）服務(wù)貿(mào)易行業(yè)（五）服務(wù)貿(mào)易行業(yè)2021/4/212第四節(jié)企業(yè)國際競爭力與對外直接投資第四節(jié)企業(yè)國際競爭力與對外直接投資 一、企業(yè)國際競爭力概念一、企業(yè)國際競爭力概念 企業(yè)國際競爭力，指在世界經(jīng)濟大環(huán)境下，一國企

18、業(yè)以較企業(yè)國際競爭力，指在世界經(jīng)濟大環(huán)境下，一國企業(yè)以較國外競爭者更有吸引力的價格，質(zhì)量和售后服務(wù)進行生產(chǎn)國外競爭者更有吸引力的價格，質(zhì)量和售后服務(wù)進行生產(chǎn)并銷售貨物和服務(wù)，或者以資金，技術(shù)，管理和品牌等方并銷售貨物和服務(wù)，或者以資金，技術(shù)，管理和品牌等方面的比較優(yōu)勢到國外投資辦廠并在與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的競爭中不面的比較優(yōu)勢到國外投資辦廠并在與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的競爭中不斷發(fā)展的能力。斷發(fā)展的能力。 二、企業(yè)國際競爭力與海外投資的關(guān)系二、企業(yè)國際競爭力與海外投資的關(guān)系 （一）企業(yè)國際競爭力是對外直接投資的基礎(chǔ)和前提（一）企業(yè)國際競爭力是對外直接投資的基礎(chǔ)和前提 （二）海外企業(yè)在經(jīng)營管理過程中要不斷提高競爭力（二

19、）海外企業(yè)在經(jīng)營管理過程中要不斷提高競爭力 （三）海外投資是企業(yè)提高競爭力的重要手段（三）海外投資是企業(yè)提高競爭力的重要手段2021/4/213三、提升企業(yè)國際競爭力與創(chuàng)建中國的跨國公司三、提升企業(yè)國際競爭力與創(chuàng)建中國的跨國公司2006世界世界500強中的中國企業(yè)強中的中國企業(yè) 排名排名 公司標(biāo)志公司標(biāo)志 公司名稱公司名稱 主要業(yè)務(wù)主要業(yè)務(wù) 營業(yè)收入億美元營業(yè)收入億美元 23 中國石化中國石化 煉油煉油 987.84 32 國家電網(wǎng)國家電網(wǎng) 電力電力 869.84 39 中國石油天然氣中國石油天然氣 煉油煉油 835.56 199 中國工商銀行中國工商銀行 銀行銀行 291.67 202 中國

20、移動通信中國移動通信 電信電信 287.77 206 鴻海精密鴻海精密 電子電子 283.50 217 中國人壽中國人壽 保險保險 273.89 255 中國銀行中國銀行 銀行銀行 238.60 259 和記黃埔和記黃埔 多元化多元化 234.74 266 中國南方電網(wǎng)中國南方電網(wǎng) 電力電力 231.05 277 中國建設(shè)銀行中國建設(shè)銀行 銀行銀行 227.70 279 中國電信中國電信 電信電信 227.35 296 寶鋼集團寶鋼集團 金屬金屬 215.01 304 中化集團中化集團 貿(mào)易貿(mào)易 210.89 331 國泰金融控股國泰金融控股 保險保險 194.68 377 中國農(nóng)業(yè)銀行中國農(nóng)

21、業(yè)銀行 銀行銀行 171.65 441 中國鐵路工程總公司中國鐵路工程總公司 工程建筑工程建筑 152.93 454 廣達電腦廣達電腦 計算機計算機 149.00 463 中糧集團中糧集團 貿(mào)易貿(mào)易 146.53 470 一汽集團一汽集團 汽車汽車 145.10 475 上汽集團上汽集團 汽車汽車 143.65 485 中國鐵道建筑總公司中國鐵道建筑總公司 工程建筑工程建筑 141.38 486 中國建筑工程總公司中國建筑工程總公司 工程建筑工程建筑 141.222021/4/214 在在2006年世界投資報告年世界投資報告公布的全球公布的全球100家家最大的發(fā)展中國家跨國公司排序中，來自中國

22、最大的發(fā)展中國家跨國公司排序中，來自中國的跨國公司占一半。其中，的跨國公司占一半。其中，25家來自香港特別家來自香港特別行政區(qū)，行政區(qū)，15家來自臺灣省，家來自臺灣省，10家來自中國大陸，家來自中國大陸，其中包括中信、中遠、中建、中石油、中化、其中包括中信、中遠、中建、中石油、中化、中海油、五礦、中糧和京東方。跨國、中海油、五礦、中糧和京東方?？鐕?jīng)營，是中國參與全球化的重要步驟，同時也經(jīng)營，是中國參與全球化的重要步驟，同時也是趨利避害的有效手段，只有深入其中才能利是趨利避害的有效手段，只有深入其中才能利益均沾。對于中國的大多數(shù)企業(yè)而言，國際化益均沾。對于中國的大多數(shù)企業(yè)而言，國際化經(jīng)營還是一

23、個嶄新的課題。經(jīng)營還是一個嶄新的課題。2021/4/215 從從2003年以來，中國跨國公司迅速發(fā)展首先表現(xiàn)在跨國年以來，中國跨國公司迅速發(fā)展首先表現(xiàn)在跨國投資數(shù)量上的增加。按照商務(wù)部和國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，投資數(shù)量上的增加。按照商務(wù)部和國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2003年，中國非金融類企業(yè)對外投資年，中國非金融類企業(yè)對外投資29億元，當(dāng)年累計億元，當(dāng)年累計對外投資總量對外投資總量334億美元。這兩個數(shù)字在億美元。這兩個數(shù)字在2004和和2005年分年分別是別是55億美元、億美元、449億美元和億美元和123億美元、億美元、572億美元。億美元。 2006年首九個月，中國企業(yè)對外投資達年首九個月，中國企業(yè)

24、對外投資達141億美元，同比億美元，同比增加增加175%。顯然，近三年中國企業(yè)跨國投資數(shù)量出現(xiàn)了。顯然，近三年中國企業(yè)跨國投資數(shù)量出現(xiàn)了急劇增加。急劇增加。 中國跨國公司迅速發(fā)展的另一個表現(xiàn)是中國企業(yè)跨國投資中國跨國公司迅速發(fā)展的另一個表現(xiàn)是中國企業(yè)跨國投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴大。與業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴大。與2003年相比，中國企業(yè)在商業(yè)服務(wù)、年相比，中國企業(yè)在商業(yè)服務(wù)、批發(fā)零售和交通運輸倉儲等服務(wù)領(lǐng)域投資比例大大增加。批發(fā)零售和交通運輸倉儲等服務(wù)領(lǐng)域投資比例大大增加。2005年，中國企業(yè)對外投資約年，中國企業(yè)對外投資約60%投入這三個領(lǐng)域，而投入這三個領(lǐng)域，而2003年投入這三個領(lǐng)域的投資只有年投入這三個領(lǐng)域的投資只有27.4%。與此同時，中。與此同時，中國企業(yè)對外投資在制造業(yè)和采礦業(yè)的比例從國企業(yè)對外投資在制造業(yè)和采礦業(yè)的比例從60%下降到下降到25%。這一數(shù)字表明，中國企業(yè)跨國投資從過去以制造業(yè)。這一數(shù)字表明，中國企業(yè)跨國投資從過去以制造業(yè)和采礦業(yè)為主，向服務(wù)業(yè)為主轉(zhuǎn)變。和采礦業(yè)為主，向服務(wù)業(yè)為主轉(zhuǎn)變。 中國跨國公司發(fā)展還表現(xiàn)在跨國并購成為中國企業(yè)跨國投中國跨國公司發(fā)展還表現(xiàn)在跨國并購成為中國企業(yè)跨國投資的重要方式。這反映出