外匯培訓(xùn)內(nèi)容

1、外匯市場的概述: 國際上因貿(mào)易、投資、旅游等經(jīng)濟(jì)往來，總不免產(chǎn)生貨幣收支關(guān)系。但各國貨幣制度不同，要想在國外支付，必須先以本國貨幣購買外幣；另一方面，從國外收到外幣支付憑證也必須兌換成本國貨幣才能在國內(nèi)流通。這樣就發(fā)生了本國貨幣與外國貨幣的兌換問題。貿(mào)易往來的頻繁及國際投資的增加，使各國之經(jīng)濟(jì)形成密不可分的關(guān)系，全球的經(jīng)常性經(jīng)濟(jì)報告如通貨膨脹率、失業(yè)率及一些不可預(yù)期的消息如天災(zāi)或政局的 不安定等等，皆為影響幣值的因素，幣值的變動，也影響了這個貨幣在國際間的供給與需求。國際性貿(mào)易及匯率變動的結(jié) 果，造就了全球最大的交易市場外匯市場，一個具高效率性、公平性及流通性的一流世界級市場。 外匯交易市場是

2、個現(xiàn)金銀行間市場或交易商間市場，它并非傳統(tǒng)印象中的實體市場，沒有實體的場所供交易進(jìn)行，交易是透過電話及經(jīng)由計算機終端機在世界各 地進(jìn)行，直接的銀行間市場是以具外匯清算交易資格的交易商為主，他們的交易構(gòu)成總體外匯交易中的大額交易，這些交易創(chuàng)造了外匯市場的交易巨額，也使外匯市 場成為最具流通性的市場。 外匯市場是全球最大的金融市場，單日交易額高達(dá)2萬億美元以上。 在傳統(tǒng)印象中，認(rèn)為外匯交易僅適合銀行、財團(tuán)及財務(wù)經(jīng)理人所應(yīng)用，但是經(jīng)過這些年，外匯市場持續(xù)成長，并已連結(jié)了全球的外匯交易人，包括銀行、中央銀行、 經(jīng)紀(jì)商及公司組織如進(jìn)出口業(yè)者及個別投資人，許多機構(gòu)組織包括美國聯(lián)邦銀行都透過外匯賺取豐厚的利

3、潤?，F(xiàn)今，外匯市場不僅為銀行及財團(tuán)提供了獲利的機會， 也為個別投資者帶來了獲利的契機。如果從外匯交易的區(qū)域范圍和周圍速度來看如果從外匯交易的區(qū)域范圍和周圍速度來看, ,外匯市場外匯市場具有空間統(tǒng)一性和時間上的連續(xù)性兩個特點具有空間統(tǒng)一性和時間上的連續(xù)性兩個特點. . 所謂空間的統(tǒng)一性是指由于現(xiàn)代通行信息技術(shù)的發(fā)展,比如電話 網(wǎng)絡(luò) 電傳等的普遍應(yīng)用,使各個外匯市場聯(lián)系非常緊密,整個世界連成了一片,形成了一個統(tǒng)一,全球性的世界外匯市場. 時間連續(xù)性是指世界上的外匯市場在營業(yè)時間上相互交替,形成一種前后繼起的循環(huán)作業(yè)格局. 外匯市場作用外匯市場作用: : 1.調(diào)劑外匯資金余缺 2.提供避免外匯風(fēng)險的

4、手段(貿(mào)易和投資,對沖) 3.便于中央銀行保持匯率穩(wěn)定(由于國際短期資金的大量流動會沖擊外匯市場,造成流入國或流出國的貨幣匯價出現(xiàn)大幅波動,這樣中央銀行就會通過外匯市場上進(jìn)行干預(yù),在外匯市場上大量拋售或者買進(jìn)過份漲跌的貨幣來使匯價趨于穩(wěn)定. 4.投機:兩種貨幣之間的匯率會隨著這兩種貨幣之間的供需變化而變化,交易員在一個價位買金或者賣出一種貨幣,在另一個更有利的匯率上賣出或者買進(jìn),就可以盈利.投機占據(jù)了外匯市場交易的絕大部分. 全球主要外匯市場介紹n外匯交易市場外匯交易市場 最初的外匯交易的存在主要是用于維持國際間貿(mào)易的進(jìn)行,但是現(xiàn)在這種交易行為就象冰山的一角,僅僅只是占到當(dāng)今整個外匯市場交易的

5、5左右.如今, 大多數(shù)的交易行為都是由各個金融機構(gòu)根據(jù)對未來匯率波動的預(yù)測,為謀取利潤,規(guī)避風(fēng)險所進(jìn)行的套匯交易. n惠靈頓外匯市場和悉尼外匯市場惠靈頓外匯市場和悉尼外匯市場. 新西蘭惠靈頓外匯市場是全球每天最早開市的市場,交易時間北京時間4:0013:00.6:00-15:00是,澳大利亞悉尼外匯市場開市,收市段時間.通常這兩個市場交易比較平淡，匯率波動比較平靜，主要交易澳元、新西蘭元和美元的交易. 東京外匯市場東京外匯市場: 東京外匯市場是亞洲最大的外匯交易市場.交易時間北京時間8:00-16:00.東京外匯市場一般會視前一天倫敦及紐約外匯市場的變化而波動 香港外匯市場香港外匯市場 它是2

6、0世紀(jì)七十年代發(fā)展起來的國際性外匯市場,參與者主要是商業(yè)銀行和財務(wù)公司,主要交易美元/港幣. 倫敦外匯市場倫敦外匯市場 倫敦是全球老牌的金融中心,也是開辦外匯交易最早的地方,幾乎所有的國際性大銀行都在此設(shè)有分支機構(gòu). 15:3000:30 是市場開盤收盤的時間,其中16:00-18:00是交易比較活躍的時間.全球外匯市場一天的波動也就隨著它的開盤而開始加劇,個人投資者在這個時段的機會也逐漸增多,所以要密切關(guān)注它的動向.歐洲央行的利率決議,德國IFO景氣判斷指數(shù),歐元區(qū)各國國內(nèi)生產(chǎn)總值,消費者價格指數(shù)等都會對歐洲外匯市場產(chǎn)生大的影響. 紐約外匯市場紐約外匯市場 紐約外匯市場也是重要的外匯市場之一

7、,其日交易量僅次于倫敦.目前占90%以上的美元交易,是美元的國際結(jié)算中心,因此對外匯市場的影響非常大,是全球最活躍的外匯市場,其高度的活躍性就意味著投資者盈利機會非常多.它的開收盤時間是21:00 - 04:00, 21:00-23:00是交易量最大的兩個小時.全球交易時間圖外匯市場的主要參與者1、作市商（外匯銀行） 商業(yè)銀行是外匯市場的作市商。他們所報的價格就是貨幣與貨幣之間的匯率。外匯市場的其他參與者通常向商業(yè)銀行詢問所能提供的匯率。外匯市場的其他參與者通過路透或其他圖形數(shù)據(jù)系統(tǒng)了解不同的作市商所報出的價格。充當(dāng)作市商的商業(yè)銀行通常會愿意承擔(dān)匯率風(fēng)險并經(jīng)常從事投機交易。比較大的參與者有以下

8、這些銀行：花旗銀行、UBS、美洲銀行等。2、經(jīng)紀(jì)人 包括外匯經(jīng)紀(jì)人和外匯交易員。外匯經(jīng)紀(jì)人是專門介紹外匯買賣業(yè)務(wù)、促使買賣 雙方成交的中間人。外匯經(jīng)紀(jì)人分為兩類，一類叫做一般經(jīng)紀(jì)人，他們要用自有資金參與買賣中介活動，并承擔(dān)損益。另一類叫做跑街經(jīng)紀(jì)人，俗稱掮客，他們不參與外匯買賣活動，僅憑提供信息收取傭金，代客戶買賣外匯。外匯經(jīng)紀(jì)人主要依靠提供最新、最可靠、對客戶最有利的信息而生存，因此他們擁有龐大的信息網(wǎng)和先進(jìn)的通訊網(wǎng)，善于捕捉并利用信息，開發(fā)獲利渠道。外匯經(jīng)紀(jì)人在外匯市場上是一支非?；钴S的隊伍，即使許多大銀行能夠獨立進(jìn)行外匯買賣，他們也愿意通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行交易，因為經(jīng)紀(jì)人不僅能報出最有利的價格

9、，而且大銀行免于暴露自己的經(jīng)營活動，可以保護(hù)自己，順利實施其市場戰(zhàn)略。 外匯交易員是外匯銀行中專門從事外匯交易的人員，交易員向客戶報價，代銀行進(jìn)行外匯買賣。根據(jù)承擔(dān)工作的責(zé)任不同，交易員可分為首席交易員、高級交易員、交易員、初級交易員和實習(xí)交易員。首席交易員一般負(fù)責(zé)好幾種主要外匯的買賣，交易金額不受限制。高級交易員負(fù)責(zé)較重要的外匯交易，在交易金額上也很少限制。交易員、初級交易員和實習(xí)交易員則負(fù)責(zé)一種貨幣的交易，而且根據(jù)經(jīng)驗規(guī)定交易限額，超限額時要請示高級交易員或首席交易員。3、一般客戶、一般客戶指外匯市場上除外匯銀行之外的企業(yè)、機關(guān)、團(tuán)體。他們是外匯的最初供應(yīng)者和最終需求者，比如從事進(jìn)出口貿(mào)易

10、的企業(yè)，進(jìn)行跨國投資的企業(yè)和償還外幣負(fù)債的企業(yè)，以及需要匯款的個人等。一般客戶的外匯買賣活動反映了外匯市場的實質(zhì)性供求，盡管這部分交易在外匯市場交易中比重不大，但對一國國民經(jīng)濟(jì)卻產(chǎn)生實際影響。4、外匯投機者、外匯投機者外匯投機者是通過預(yù)測匯率的漲跌趨勢，利用某種貨幣匯率的時間差異，低買高賣，賺取投機利潤的市場參與者。他們對外匯并沒有真實的需求，如調(diào)整頭寸，或清償債權(quán)債務(wù)，他們參與外匯買賣純粹是為了尋找因市場障礙而可能利用的獲利機會，這些機會是隱蔽的，難以被發(fā)現(xiàn)。5、中央銀行、中央銀行中央銀行是外匯市場的特殊參與者，它進(jìn)行外匯買賣不是為了謀取利潤，而是為了監(jiān)督和管理外匯市場，引導(dǎo)匯率變動方向，使

11、之有利于本國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的貫徹或符合國際協(xié)定的要求。外匯交易的種類1. 外匯現(xiàn)鈔交易外匯現(xiàn)鈔交易 比如旅游者以及由于其他各種原因需要外匯現(xiàn)鈔之間進(jìn)行買賣,包括現(xiàn)金,外匯旅游支票等. 2. 現(xiàn)貨外匯交易現(xiàn)貨外匯交易(實盤交易實盤交易) 現(xiàn)貨外匯是銀行之間以及銀行代理大客戶的交易,只能做非美貨幣,單向交易.國內(nèi)有銀行做這種交易,操作的方式是指個人委托銀行,參照國際外匯市場實時匯率進(jìn)行交易,由于投資者必須持有足夠的外幣,才能進(jìn)行交易,較國際上流行的外匯保證金交易缺少保證金交易的賣空機制和融資杠桿機制,因此也稱為實盤交易. 3. 外匯期貨交易外匯期貨交易 有到期日,標(biāo)準(zhǔn)合約.買的是以后的價格.它是金融

12、期貨中最早出現(xiàn)的品種,外匯期貨交易的主要市場是在美國. 4. 期權(quán)交易期權(quán)交易 客戶支付一定的期權(quán)費以后呢,有權(quán)在將來的特定時間按約定的匯率買入約定數(shù)額的貨幣,賣出一種貨幣. 5. 遠(yuǎn)期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易 是制交易雙方在成交時約定于未來某日期,按成交時約定的匯率交收一定數(shù)量的外匯的交易方式.主要是在銀行,金融機構(gòu)之間進(jìn)行,交易的數(shù)量,期限,價格自由商定,針對性比較強,往往可以使風(fēng)險完全對沖,但是它的價格不具備公平,公證公開性,流動性比較低,面臨著對手違約的風(fēng)險. 6. 合約現(xiàn)貨外匯交易合約現(xiàn)貨外匯交易(保證金交易保證金交易) 又稱外匯保證金交易,按金交易,虛盤交易,是指投資者通過專業(yè)從事外匯

13、買賣的金融公司(銀行,交易商或經(jīng)紀(jì)商),先支付一定比率的交易保證金,便可以按一定融資倍數(shù)買賣十萬,幾十萬甚至上百萬的外匯進(jìn)行交易（杠桿作用）,從匯率的波動中獲利,當(dāng)然也承擔(dān)虧損的風(fēng)險.(或者表達(dá)成于保證金的形式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約的買賣,一個標(biāo)準(zhǔn)合約一般是10萬美金)由于這種投資所需要的資金可多可少,同時可以進(jìn)行雙向交易,所以近年來吸引了許多投資者參與.外匯基礎(chǔ)知識一.什么是外匯 概括地說，外匯是指一國持有的非本國貨幣或以外幣表示的用于國際間債權(quán)債務(wù)結(jié)算的各種支付手段。 我國在96年頒布的外匯管理條例第三條對外匯的具體內(nèi)容做出如下規(guī)定: 外匯是指:a 外國貨幣,包括紙幣 鑄幣 b 外幣支付憑證,包括

14、:票據(jù) 銀行付款憑證 郵政儲蓄憑證等 c 外幣有價證券,包括政府債券 公司債券 股票等 d 特別提款權(quán) 國際貨幣基金組織給成員國的一定的提款限額 e 其它外幣計值的資產(chǎn) 主要的貨幣及符號: 美元(USD) 歐元(EUR) 英鎊(GBP) 日元(JPY) 澳元(AUD) 加元(CAD) 瑞朗(CHF)匯率的概念匯率,又稱匯價,指一國貨幣以另一國貨幣表示的價格,或者說是兩國貨幣間的比價.n 外匯市場上,匯率多是以五位數(shù)字來表示:匯率的最小變動單位為一點,即最后一位數(shù)的變化,如:歐元/美元從1.5364變?yōu)?.5365,則表示歐元/美元的匯率上升了一個基點.(0.0001)匯率的標(biāo)價方法n匯率的標(biāo)價

15、分為直接標(biāo)價和間接標(biāo)價兩種 直接標(biāo)價-又叫應(yīng)付標(biāo)價法,是以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)來計算應(yīng)付出多少單位的本國貨幣,相當(dāng)于購買一單位的外國貨幣應(yīng)付出多少本國的貨幣,所以叫應(yīng)付標(biāo)價法.(外國貨幣不動,本國貨幣動) 如:美元/人民幣(6.9980) 美元/加元(1.0285) 美元/日元(108.52) 美元/瑞郎(1.0503) 世界上絕大多數(shù)的國家目前都采用的是直接標(biāo)價法 在直接標(biāo)價法下,若一定單位的外國貨幣折換成本幣的數(shù)額多于前期,就說明外國貨幣升值或者本幣貶值.反之 間接標(biāo)價-又叫應(yīng)收標(biāo)價法,他是一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn),來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣.(本幣不動外幣動) 如:澳元/美元(0

16、.9378) 歐元/美元(1.5364) 英鎊/美元(1.9515)外匯的報價及點差n外匯市場上報價一般為雙向報價,同時報出買入價和賣出價,買入價和賣出價之間的差額我們叫點差,差額越小,對于投資者來說意味著成本越低.比如國內(nèi)銀行外匯交易的點是在10-40點不等,而外匯交易商基本是在3-4點.n如圖中EUR/USD 買價1.5537 賣價1.5534=0.0003 (0.0001叫一個基點)重要的金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)英國的外匯交易商監(jiān)管機構(gòu):金融服務(wù)監(jiān)管局(FSA)2000年成立,2001年4月1日正式履行英國議會法案金融服務(wù)與市場法賦予的金融服務(wù)業(yè)法定單一監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管職責(zé).它是英國整個金融行業(yè)唯一的監(jiān)

17、管局FSA網(wǎng)站是：.uk注冊會員資料查詢網(wǎng)頁：.uk/register/fim Search Form.do美國的外匯交易商監(jiān)管機構(gòu)1. 美國商品期貨交易委員會(CFTC) 它是經(jīng)美國國會批準(zhǔn)于1974年成立, 它作為獨立的政府機構(gòu)專門負(fù)責(zé)管 理美國的商品期貨交易和期權(quán)交易 市場.該機構(gòu)保證參與市場的交易組 織和個人不受不正當(dāng)?shù)氖侄尾倏v、 濫用交易規(guī)則和欺詐行為的損害。2. 美國全國期貨協(xié)會（NFA）： 它是根據(jù)美國商品交易法的規(guī) 定，于1976年組建的期貨行業(yè)自律 組織，屬非營利性的會員組織， 1981年9月22日，CFTC接受NFA正 式成為“注

18、冊期貨協(xié)會”。82年10月1 日，正式開始運作。中國香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會（證監(jiān)會）SFC成立于1989年5月，是獨立于政府的非營利機構(gòu)，負(fù)責(zé) 監(jiān)管中國香港地區(qū)的證券、期貨和外匯市場的運作。 有三大宗旨： 1） 促進(jìn)高效、公正于透明的市場發(fā)展 2） 樹立公眾信心與投資意識 3） 慎重監(jiān)管網(wǎng)站： http:/sc.sfc.hk/gb/www.sfc.hk/sfc/html/TC/index.html外匯保證金以保證金的形式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約的買賣就可以把外匯保證金交易完全解釋清楚.投資者保證金(1/10-1/500)交易商,做市商標(biāo)準(zhǔn)合約(價值10萬美金)進(jìn)入市場買賣盈、虧外匯保證金的優(yōu)勢1.

19、杠桿效應(yīng)，以小博大。2.雙邊買賣，買漲買跌，多空交易。3.高流動性,日成交量巨大，市場不可能被操縱。4.國際市場，24小時全球交易。5.依托發(fā)達(dá)的通信信息技術(shù)，網(wǎng)上交易，隨時買賣。6.T+0交易，隨買隨賣，風(fēng)險可由投資者控制，虧損控制在可承受的范圍內(nèi)。7.平臺提供止損，限價指令，自動交易，克服人性弱點。8.公平、公證、公開，信息全球同步公布。交易的基礎(chǔ)知識1：手?jǐn)?shù) 外匯交易的貨幣單位，一標(biāo)準(zhǔn)手（100K）價值10萬美金合約。2：點 波動的最小單位（0.0001）3：買、賣（開倉） 低點吸入，等待上漲，就是買，也叫“做多”或“扎” 高點賣出，等待價格下跌，就是賣，也叫“做空”或“沽” 4：頭寸

20、買賣以后，持有的，沒有平倉的，等待盈利的單子，就叫頭寸， 分多頭頭寸和空頭頭寸。5：平倉 結(jié)束持有的單子6： 點差 報價時，買價和賣價之間的差價 怎么獲利GBP/USD 08.06.18日例1：A點賣出（做空）一個標(biāo)準(zhǔn)合約 （10萬美金），B點平倉。 獲利： 1.9560 1.9460=0.0100 10萬 * 0.100 =1000（美元）例2：B點買入（做多）一個標(biāo)準(zhǔn)合 約（10萬美金），C點平倉。 獲利： 1.9590 1.9460=0.0130 10萬 * 0.0130=1300（美元）B：1.9460A：1.9560C：1.9590影響匯率波動的因素 一個國家經(jīng)濟(jì)狀況的好壞是匯率波動

21、的最基本，但不是唯一。至今為止，沒有任何一個理論直接能說明匯率波動的原因，在外匯市場上我們可以理解成供求關(guān)系決定匯率變化。 伴隨著金融市場的發(fā)展,匯率制度的不斷變化（金本位-布雷登森林體系-固定匯率-浮動匯率） ,歷史上曾有以下匯率學(xué)說:國際借貸學(xué)說、購買力平價學(xué)說、利率平價學(xué)說、國際收支說、資產(chǎn)市場說 等。它們分別從貨幣因素、宏觀基本面因素、實際市場因素、存量因素和流量因素等不同的角度對匯率的決定和變動進(jìn)行了研究。這些理論都有優(yōu)點，但也都有不足。一種理論只能針對匯率決定的某一方面進(jìn)行深入詳盡的闡述。同種理論在不同時期的解釋能力也是不同的。到目前為止，還沒有一種全能匯率決定理論。但是已有的匯率

22、決定理論是相互補充、相互替代的，它們一起構(gòu)成了多姿多彩的匯率決定理論體系基本面政治因素對匯率的影響政治因素對匯率的影響 由于外匯市場主要以流動性資產(chǎn)構(gòu)成,每日國際市場成交量超過2萬億美元,與股市、債市相比其對于政治等因素的反應(yīng)程度要大很多.面臨風(fēng)險時,國際投機客為達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的,迅速地由一種貨幣轉(zhuǎn)換為另一種貨幣,這樣就進(jìn)一步加大了匯市的波動程度. 經(jīng)濟(jì)因素對匯率的影響匯率作為兩國經(jīng)濟(jì)實力的對比,影響決定匯率變動的因素是多方面的.但基本來說,直接決定并反映一國經(jīng)濟(jì)實力的基本經(jīng)濟(jì)因素的變化,最終決定著一國匯率的變化. 市場心理因素對匯率的影響美元指數(shù) 美元指數(shù)是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率

23、情況的指標(biāo)，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強弱程度，從而間接反映美國的出口競爭能力和進(jìn)口成本的變動情況。如果美元指數(shù)下跌，說明美元對其他的主要貨幣貶值。 美元指數(shù)期貨的計算原則是以全球各主要國家與美國之間的貿(mào)易結(jié)算量為基礎(chǔ)，以加權(quán)的方式計算出美元的整體強弱程度，以為強弱分界線。在年月日歐元推出后，這個期貨合約的標(biāo)的物進(jìn)行了調(diào)整，從十個國家減少為六個國家，歐元也一躍成為了最重要的、權(quán)重最大的貨幣，其所占權(quán)重達(dá)到了57.6%，因此，歐元的波動對于美元指數(shù)的強弱影響最大。 幣別指數(shù)權(quán)重(%) 歐元57.6 英鎊11.9 加拿大元

24、9.1 瑞典克朗4.2 瑞士法郎3.6 日元13.6 美元指數(shù)USDX是參照1973年3月六種貨幣對美元匯率變化的幾何平均加權(quán)值來計算的。以100.00為基準(zhǔn)來衡量其價值。105.50的報價是指從1973年3月以來，其價值上升5.50% 當(dāng)前的USDX水準(zhǔn)反映了美元相對于1973年基準(zhǔn)點的平均值。到現(xiàn)在目前為止，美元指數(shù)曾高漲到過165個點，也低至過80點以下。該變化特性被廣泛地在數(shù)量和變化率上同期貨股票指數(shù)作比較。 股票股票 外匯（保證金）外匯（保證金） 期貨期貨 參于市場參于市場 區(qū)域市場 企業(yè)行為 易被操控國際市場,國家行為不易被操控 區(qū)域市場 易被操控交易時間交易時間 4小時/日24小

25、時/日 4小時/日結(jié)算周期結(jié)算周期 T+1 T+0 T+0交易方向交易方向 單向 雙向 雙向 波動幅度波動幅度 有限制 (10%) 無限制 有限制 3%-5%交易品種交易品種 多 少 較多 需用資金需用資金 100% 10%-0.25% 5%-20% 流動性流動性 不太高 高 高 風(fēng)險控制風(fēng)險控制 可控 可控 可控 交易費用交易費用 高 低 高 利潤利潤 低 高 高 交易量交易量/日日 3千億人民幣（最好） 2萬億美元 有限交易量 外匯技術(shù)分析一、技術(shù)分析 實質(zhì)：通過過去的歷史對未來的做出推斷或者把握 認(rèn)為：歷史反復(fù)重演，市場周期循環(huán) 所有基本面的影響都反映在價格上 價格的波動是有規(guī)律可循，并

26、非無法預(yù)測 假設(shè)：市場包容一切 主要的技術(shù)分析有 ：“K”線分析（“K”線組合、“K”線形態(tài)） 指標(biāo)分析（MACD、KDJ、MA） 技術(shù)理論分析（道氏理論、江恩法則、波浪理論）技術(shù)分析三原則（一）長期形態(tài)比短期形態(tài)更重要（一）長期形態(tài)比短期形態(tài)更重要 短期的走勢是在相對較小的區(qū)間中運動的，也容易受到各種各樣因素的影響而隨時變化。所以，投資者把握匯價的短期走勢難度較大，容易陷入繁多的影響因素中而迷失方向。如果在分析短期匯價走勢前對長期的走勢有一個透徹的認(rèn)識，做到胸有成竹，那么投資者就可以俯瞰短期走勢，抓住主要矛盾，做出正確的分析判斷。 如匯價在幾天時間內(nèi)出現(xiàn)一個“早晨之星”形態(tài)，通常會認(rèn)為匯價即

27、將見底，反轉(zhuǎn)的可能性較大，但也許從長期走勢分析，匯價仍在長期下降通道運行，阻擋線沒有任何被突破的可能性，那么，這時的“早晨之星”就只是一個小幅的反彈，是部分投資者平倉獲利，市場消化壓力的一個小調(diào)整，甚至連做短線的機會都沒有。這時的“早晨之星”形態(tài)就沒有反轉(zhuǎn)的意義了。（二）位置比形態(tài)更重要（二）位置比形態(tài)更重要 深入研究技術(shù)分析會發(fā)現(xiàn)，技術(shù)分析有無數(shù)的法則。但如果這些法則不結(jié)合位置形態(tài)來分析，那么這些法則就都成了空中樓閣，沒有任何的意義。 如“頭肩底”形態(tài)是一個非常經(jīng)典的底部反轉(zhuǎn)形態(tài)，它通常出現(xiàn)在匯價的底部區(qū)域，但如果在匯價的高價區(qū)出現(xiàn)一個“頭肩底”形態(tài)，那么成熟的投資者寧可退出市場觀望，也決不

28、會相信此形態(tài)。 因為“在高位最可能出現(xiàn)頭部，在低部最可能出現(xiàn)底部”是最樸素也是最有效的投資規(guī)律。（三）市場方向比位置更重要（三）市場方向比位置更重要 “匯價的高低不重要，匯價的趨勢才是最重要的”。 也許匯價已經(jīng)達(dá)到很高或很低的區(qū)域，但只要投資者能夠準(zhǔn)確判斷匯價的趨勢，就仍然可以買進(jìn)或者持有。投資者要分析的最重要的，最難的就是分析市場的走勢方向。高低收開開收上影線下影線實體單根K線的特殊形態(tài)不同的形態(tài)反映了不同市場的含義1、早晨之星（啟明星） 2、黃昏之星 在一波行情相對底部出現(xiàn)， 在一波行情的相對頂部出現(xiàn)，表示后市有上漲的可能。 表示后市有下跌的可能。 黃昏之星早晨之星射擊之星 在匯價的頂部出

29、項最為有效平頂和平底 如果前一天的低（高）點在第二天得到驗證，成功的經(jīng)受了市場的試探，那么這個低（高）點就可能構(gòu)成重要的支撐（阻擋）線，也可以理解為市場正在構(gòu)筑近期的底（頂）部，這種形態(tài)下極容易引發(fā)反轉(zhuǎn)行情 平底平頂平底平頂n看漲吞沒和看跌吞沒 概述： （1）在吞沒形態(tài)之前，市場應(yīng)有清晰的上升或下降走勢。 （2）吞沒形態(tài)由2支蠟燭線組成，第二支的實體必須覆蓋第一支的實體，且兩者顏色相反 看漲吞沒看跌吞沒n上升三法和下降三法 上升三法概述（下降三法相反）： （1）大陽線的形成代表了當(dāng)前的趨勢。 （2）大陽線后被一組小實體的K線相跟隨，小K線可以是陰線也可以是陽線，包括星線和十字星。 （3）小K線

30、沿現(xiàn)趨勢相反的方向或高或低的排列著，并保持在第一天大陽線的實體內(nèi)。 （4）最后由一根大陽線確定了升勢，匯價維持向上發(fā)展。 形態(tài)意義： 一組小實體的出現(xiàn)是對上升趨勢的一種修正，消化壓力，調(diào)整完畢后繼續(xù)上行 上升三法下降三法趨勢分析n趨勢-技術(shù)分析中最為重要的 上升 趨勢 橫盤 小趨勢服從大趨勢 下降上升趨勢:即一系列依次上升的峰和谷。 一個峰的高點高于前一個高點，而且一個谷的低點也高于前一個谷的低點。 峰峰谷下降趨勢：即一系列下降的峰和谷。 一個谷的低點低于前一個谷的低點，而且沒個峰的高點都低于前一個峰的高點。橫向盤整：即一系列依次橫向盤整的峰和谷。峰谷趨勢應(yīng)用 一、 趨勢有短期、中期、長期趨勢

31、之分，事實上它沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)劃分，不同的投資者可以有不同的定義。（在外匯市場中我們經(jīng)常定義長期趨勢我們通過周圖來確定，中期趨勢 一般日圖來確定，短期趨勢以小時圖來確定。越長的趨勢越有效。 二、 趨勢之間的關(guān)系：1 短期趨勢構(gòu)成中期趨勢，中期趨勢構(gòu)成長期趨勢。 2 長期趨勢決定中期趨勢，中期趨勢決定短期趨勢。 3 趨勢的轉(zhuǎn)變是從短期趨勢開始 三、趨勢形成支撐或者阻力，給出我們理想的買賣信號。 四、要跟隨著市場的走勢不斷進(jìn)行修正。趨勢線、通道的畫法及應(yīng)用趨勢線：順著趨勢畫一條線，使盡可能多的低點（或者高 點）在線上。它是一條支撐線（或者壓力線、阻力線）。 通道：畫一條平行于趨勢線，使盡可能多的

32、高點或者低點在這條線上，和趨勢線之間的期間就叫通道。 作用：幫助投資者預(yù)測后市的走勢，尋找好的入場和出場時機。 注意：由于市場是動態(tài)和發(fā)展的，趨勢線和通道要不斷的修正。AC支撐和阻力一、正確尋找支撐和阻力 趨勢的行進(jìn)總是波浪式的，總會出現(xiàn)階段性的高點和低 點，這些點并不是偶然性的出現(xiàn)，代表著市場力量的轉(zhuǎn)換， 這樣的力量點就是我們所說的支撐位和阻力位，它同樣給 出我們市場的買賣信號。 力量的轉(zhuǎn)換：買方力量 賣方力量 市場心理價位的關(guān)口黃金分割的回調(diào)位整數(shù)關(guān)口前一交易日的最高價和最低價持續(xù)一段時間內(nèi)的最高期間或者最低期間趨勢線上均線價位關(guān)鍵的形態(tài)位置歷史的高點或者低點支撐阻力的相互轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)勢形態(tài)及應(yīng)

33、用研判一、頭肩頂與頭肩底形態(tài) 頭肩形式的走勢是常見的圖形之一,發(fā)出的買賣信號的可靠性較高,對之后的走勢頗具預(yù)測功能,它屬于轉(zhuǎn)勢類型的圖形,所以在市場的頂部或者底部出現(xiàn)比較準(zhǔn)確。 此形態(tài)的重點分析是確定頂部和頸部。 1、頭肩頂（要在行情的頂部出現(xiàn)，周期越長越有效）賣賣點點頭肩底形態(tài) 頭肩底正好是反過來的頭肩頂形態(tài)，研判方法一樣，它們只是出現(xiàn)的位置不同。其它轉(zhuǎn)勢形態(tài)雙頂雙頂(M頂頂)、雙底（、雙底（W底）、三重頂、三重底、多頂、多底底）、三重頂、三重底、多頂、多底V”型反轉(zhuǎn)（日內(nèi)波動中比較容易出現(xiàn)，在突發(fā)消息突然事件特別是日元、英鎊。）n圓弧頂（底）觀察區(qū)入場點整理形態(tài)三角形態(tài)菱形與旗行矩形圖形形態(tài)總結(jié)圖形形態(tài)是外匯技術(shù)分析中非常關(guān)鍵的一個部分，而轉(zhuǎn)勢形態(tài)和整理形態(tài)是兩個主要的組成部分。