姜波克國際金融復習資料

國際金融答案一、名詞解釋部分1. 馬歇爾勒納條件：當出口商品的需求彈性和進出商品的需求彈性之和大于1時，貨幣貶值才能改善貿易收支，這就是著名的馬歇爾-勒納條件。2. J曲線效應：通常把馬歇爾-勒納條件成立情況下，貶值對貿易收支改善的時滯效應稱為J曲線效應。3. 名義匯率：它是一種貨幣以另一種貨幣為基礎的價格，可以表示為本國貨幣的外幣價格，也可以表示為外國貨幣的本幣價格。4. 實際匯率：按照本國與外國物價指數(shù)之比對名義匯率進行調整后的匯率。5. 均衡匯率：就是內部均衡和外部平衡曲線交點所表示的匯率，即內外均衡同時實現(xiàn)時的匯率。6. 購買力平價：兩國貨幣的兌換比例由其購買力比例決定，而購買力變動的原因又在于物價的變動。這樣，匯率的變動最終取決于兩國物價水平比例的變動。7. 一價定律：如果認為可貿易品的運輸成本為零，則同種可貿易品在個個地區(qū)通過匯率折算之后的價格應該是一致的，這種一致關系稱作一價定律。8. 貿易條件：是指出口商品單位價格指數(shù)與進口商品單位價格指數(shù)之間的比率。9. 內部均衡：國內總供給與國內總需求相等的狀態(tài)。10. 外部均衡：是在國內經(jīng)濟均衡發(fā)展，內部均衡實現(xiàn)基礎上的國際收支平衡。11. 米德沖突：在匯率固定不變時，政府只能主要運用影響社會總需求的政策來調節(jié)內部均衡和外部平衡，這樣在開放經(jīng)濟運行的特定區(qū)間便會出現(xiàn)內部均衡和外部平衡難以兼顧的情形，這種問題就是米德沖突。 12. 固定匯率制：本國貨幣當局公布的，并用經(jīng)濟、行政、或法律手段維持其不變的本國貨幣與某種外國參照貨幣之間的固定比價。13. 浮動匯率制：是指匯率水平完全由外匯市場上的供求關系決定，政府不加任何干預的匯率制度。14. 資本外逃：是指由于恐懼、懷疑或為規(guī)避某種風險和管制所引起的資本向其他國家的異常流動。15. 貨幣替代：外幣在貨幣的各個職能上全面或部分地替代本國貨幣發(fā)揮作用的一種現(xiàn)象。二、簡答題部分1. 導致國際收支失衡的原因有哪些？答：1）臨時性不平衡：指由短期的、非確定的或偶然因素引起的國際收支不平衡。程度較輕，持續(xù)時間不長，帶有可逆性，可以認為是一種正?，F(xiàn)象。2）結構性不平衡：指國內經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)結構不能適應世界市場及其變化而發(fā)生的國際收支不平衡。通常反映在：貿易賬戶或經(jīng)常賬戶上。包含兩層含義：一、因經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結構變動的之后和困難引起的國際收支失衡。二、一國的產(chǎn)業(yè)結構比較單一，隨著經(jīng)濟發(fā)展或外來沖擊，就會發(fā)生國際收支失衡。具有長期性，扭轉困難。3）貨幣性不平衡：一定匯率水平下國內貨幣成本與一般物價上升而引起出口貨物價格相對高昂、進口貨物價格相對便宜從而導致的國際收支失衡。根本原因是貨幣供應量的過分增加?？梢允苟?、中、長期的。 4）周期性不平衡：指一國經(jīng)濟周期波動所引起的國際收支不平衡。當一國經(jīng)濟處于衰退期時，社會總需求下降，進口需求也下降，國際收支發(fā)生盈余，反之國際收支出現(xiàn)逆差。5）收入性不平衡：通指一國經(jīng)濟條件、經(jīng)濟狀況的變化引起國民收入變動從而產(chǎn)生的國際收支不平衡。一國國民收入相對快速增長導致進口需求的增長超過出口增長所引起的國際收支失衡。國民收入相對快速增長的原因為周期性、貨幣性的，或經(jīng)濟處在高速增長階段引起的。6）預期性不平衡：預期因素從實物流量和金融流量兩方面對國際收支產(chǎn)生重要影響。從實物角度看，當預期一國經(jīng)濟將快速增長時，本國居民和外國投資者都會增加在本國的實物投資，當本國的資本品供給不能滿足需求時，投資就通過進口資本品來實現(xiàn)，出現(xiàn)資本品進口增加和經(jīng)常賬戶逆差。從金融角度看，經(jīng)常賬戶的逆差需要由資本和金融賬戶的順差來融資，在資金自由流動情況下，對本國經(jīng)濟之呢過張和證券價格上升的預期將吸引國外資金直接投資于本國證券市場，帶來資本和金融賬戶的順差。2. 簡述國際收支不平衡的幾種類型。（與上題答案一樣）3. 國際收支自動調節(jié)機制有哪幾種？答：1）、貨幣價格機制；主要是通過黃金流動和物價變動兩個杠桿來發(fā)揮作用。流程為：逆差貨幣外流外幣需求增加本幣貶值出口增加進口減少國際收支改善。逆差貨幣外流外幣需求增加本幣貶值出口增加進口減少國際收支改善。2）、 收入機制；指國際收支逆差表明國民收入下降，國民收入下降引起社會總需求下降，進口需求下降，從而使貿易收支得到改善。流程為：國際收支赤字外匯儲備減少本國貨幣供應量減少利率上升國內消費和投資支出減少國民收入下降進口需求減少國際收支改善。國際收支赤字外匯儲備減少本國貨幣供應量減少國民為保持或回復現(xiàn)金余額水平減少國內消費和投資國民收入下降進口需求減少國際收支改善。3）、利率機制；國際收支逆差外匯儲備減少本國貨幣存量減少利率上升 資本流出減少、流入增加 資本賬戶收支改善、國際收支改善。4. 簡述國際收支失衡的政策調節(jié)手段。答：1）、支出轉換型政策；不改變社會總需求和總支出的數(shù)量，而改變需求和支出方向的政策。作用手段：匯率政策、補貼和關稅政策 、直接管制。2）、支出增減型政策；改變國民經(jīng)濟中總需求或總支出水平的政策。手段：財政政策和貨幣政策。3）、融資型政策；貨幣當局運用官方儲備的變動或臨時向外籌措資金來抵消超額外匯需求或供給，以對付國際收支失衡。4）、供給型政策；通過增加和改善總供給，以長期改善國際收支的政策。手段：產(chǎn)業(yè)政策、科技政策、制度創(chuàng)新政策等。5）、道義與宣示型政策：政府在經(jīng)濟和行政手段之外所采取的，沒有強制約束力的收支調節(jié)政策。如政府的指導談話、發(fā)言等。效果取決于：政府公信力和號召力的大小，國際收支不平衡的持續(xù)性。5. 簡述內外均衡目標之間的關系。答：一、在封閉經(jīng)濟下，經(jīng)濟增長、充分就業(yè)和價格穩(wěn)定是政府追求的主要經(jīng)濟目標，但在開放經(jīng)濟中，政府的政策目標發(fā)生了改變，政策目標的數(shù)量增加了，國際收支平衡成為宏觀經(jīng)濟調控所關注的目標，各目標之間的關系發(fā)生了變化，內部、外部均衡會相互影響。二、當政府采取措施，努力實現(xiàn)某一均衡目標時，可能會同時造成開放經(jīng)濟下另一均衡問題的改善，即內外均衡一致。三、外部均衡取決于：國內吸收和國民收入的大小，而國內吸收和國民收入是一國內部經(jīng)濟均衡的要求所決定的。在一國經(jīng)濟高速發(fā)展階段，不哦內需求旺盛，國內產(chǎn)出提高的速度跟不上需求增加的速度，如果要滿足國內需求，實現(xiàn)內部均衡，就會發(fā)生凈進口，導致國際收支逆差，也就是說，隨著一國經(jīng)濟發(fā)展階段的不同，內部均衡和外部平衡可能會產(chǎn)生沖突。6、影響匯率的因素有哪些，它們是如何影響匯率水平及其波動的？答：1.國際收支；2.相對通脹率；3.相對利率；4.總需求與總供給；5.預期；6.財政赤字；7.國際儲備；8.貨幣當局干預；9.相對經(jīng)濟增長率。a) 國際收支：國際收支逆差外匯市場外匯供不應求外匯匯率（本幣匯率），國際收支順差，結果相反b) 相對通脹率：一國通漲率貨幣購買力（即貨幣對內貶值，從長期看，它必將引起對外貶值）外匯匯率。如果一國通漲率相對低于外國，則本幣將趨于升值。不過，相對通貨膨脹率的差異對匯率的作用，一般有半年以上的滯后期。c) 相對利率：一國利率相對他國上升國外資金流入資本賬戶順差外匯供過于求本幣匯率；反之亦反。d) 總需求與總供給；當總需求增長快于總供給時，本國貨幣一般呈貶值趨勢。e) 預期；經(jīng)濟、政治、社會等方面的預期均可能對匯率造成重大的影響。f) 財政赤字：一國財政赤字貨幣供應量和國內需求 資本項目和經(jīng)常項目惡化本幣匯率。g) 國際儲備：一國國際儲備外匯市場對本幣信心資本流入本幣匯率，反之亦反h) 貨幣當局干預：貨幣當局在外匯市場拋外匯外匯匯率；貨幣當局在外匯市場買外匯外匯匯率i) 相對經(jīng)濟增長率：一國經(jīng)濟增長率 收入進口本幣匯率；本國產(chǎn)品價格出口、進口本幣匯率；本國貨幣在外匯市場信心本幣匯率7、 絕對購買力平價和相對購買力平價的異同。答：一、相同點：絕對購買力平價和相對購買力平價都是從貨幣作為流通手段和價值尺度的功能出發(fā)的，研究匯率水平的決定問題；兩者的分析都可以不同國家和地區(qū)間可貿易物品的一價定律為基礎，計算所得的匯率都可以用兩個經(jīng)濟體之間的物價水平關系來表示，這些都是他們的相同的地方。二、不同點：絕對購買力平價的基本結論是：匯率取決于兩國一般物價水平之比。對于任何一種可貿易商品“一價定律”成立，要求兩國間不存在交易成本；在兩國物價指數(shù)的編制中，各種可貿易商品所占的權重相等。這些條件較為苛刻。相對購買力平價放松了絕對購買力平價的苛刻要求，主要關注的是匯率水平的相對水平和變化。表明：匯率水平雖然不一定反映兩國物價絕對水平的對比，但可以反映兩國物價的相對變動。物價上升速度較快的國家，其貨幣就會貶值。8、簡述貨幣模型的基本內容。答：彈性價格貨幣分析法（1）定義：集中分析貨幣市場上貨幣供求的變動對匯率的影響。（2）三個假定基礎：垂直的總供給曲線、穩(wěn)定的貨幣需求、購買力平價成立。（3）表達式： （4）說明：本國與外國之間的實際國民收入水平、利率水平以及貨幣供應水平通過影響各自的物價水平最終決定了匯率水平。（5）貨幣市場各因素對匯率的影響：1）本國實際國民收入的增加會帶來貨幣需求的增長，由于貨幣供給沒有增加，因此居民要靠減少支出來增加持有貨幣的余額。實際產(chǎn)出的增加和貨幣支出的減少會造成本國價格水平的下降，直至居民持有的貨幣余額提高到意愿水平為止，而本國價格水平的下降，會造成本國貨幣的升值。2）相對利率對匯率的影響：本國利率上升貨幣需求下降在原有貨幣供給水平上支出增加物價上漲本幣貶值。3）相對貨幣供給的影響：本國貨幣供給相對上升一定比例本國貨幣相同比例貶值，外國貨幣供給相對上升一定比例外幣相同比例貶值。9、簡述均衡匯率多重論的政策含義。答：多重均衡匯率的框架依據(jù)以下的邏輯:對應于任何一個內部均衡都存在一個維持外部均衡的匯率,從而實現(xiàn)內部均衡與外部均衡的同時實現(xiàn),即實現(xiàn)“均衡的均衡”。進一步,對均衡匯率的調整意味著以實現(xiàn)外部均衡為條件,決定不同的內部均衡水平。在此意義上,均衡匯率不再僅是一個關于貨幣之間的比價問題,它直接地體現(xiàn)了政策的意義。多重均衡匯率的政策意義在長期內可表述為:政府的匯率政策輔以擴張性貨幣政策,不僅在短期內可以增加就業(yè)和提高經(jīng)濟增長率,并且也將在長期內將宏觀經(jīng)濟提升至一個較高的發(fā)展軌道。因此,只要通貨膨脹的壓力在可被承受的范圍之內,政策即可以通過選擇一個較低的匯率來加速長期的經(jīng)濟增長?；蛘哌x擇一個區(qū)間，所以不是一個固定的匯率，而是一攬子匯率政策，即多重匯率。簡述經(jīng)濟增長要追求內涵增長和外延增長的平衡的原因。答：現(xiàn)實中的經(jīng)濟增長由外延增長與內涵增長共同構成，在長期跨度內，經(jīng)濟增長有兩個來源：要素投入增加外延式經(jīng)濟增長和要素生產(chǎn)率提高內涵式經(jīng)濟增長。外延增長與內涵增長的平衡意味著在經(jīng)濟增長的過程中，要素投入的增加與勞動生產(chǎn)率的提高都應作出適當?shù)呢暙I。當外延經(jīng)濟增長較快時，要通過本幣升值來促進內涵經(jīng)濟增長；當內涵經(jīng)濟增長較快時，要通過本幣貶值來促進外延經(jīng)濟增長。10.簡述經(jīng)濟增長要追求內涵增長和外延增長的平衡的原因。外延式經(jīng)濟增長是指通過各種生產(chǎn)要素的投入的增加而帶來的經(jīng)濟增長；內涵式經(jīng)濟增長是指要素生產(chǎn)率提高而帶來的經(jīng)濟增長。當內涵經(jīng)濟相對較快增長時，會出現(xiàn)要素規(guī)模缺口，意味著本該投入的要素被阻止投入或被轉移投入到世界市場上去了。這將造成失業(yè)的增加，甚至產(chǎn)業(yè)的空洞化。當外延經(jīng)濟相對較快增長時，會出現(xiàn)技術進步缺口，會造成效率低下，技術進步受阻?？傊繕耸窃诮?jīng)濟穩(wěn)定和持續(xù)增長前提下，使外延經(jīng)濟增長和內涵經(jīng)濟增長獲得平衡，是國內資源消耗和國外資源消耗獲得平衡，使自然資源消耗和勞動力資源消耗獲得平衡。11、為什么在長期內無法使用單一的匯率手段同時實現(xiàn)本國的內部均衡和外部平衡？答：長期內部平衡曲線 長期外部平衡曲線 內涵增長/外延增長比例本國勞動生產(chǎn)率/外國勞動生產(chǎn)率 （1）圖中出現(xiàn)的內外均衡曲線有共同的縱坐標即匯率，并且橫坐標中都包含本國技術進步的因素，因此初始的勞動生產(chǎn)率所對應的內涵增長與外延增長比率在第一象限內為，其對應的本國與外國勞動生產(chǎn)率對比在第二象限為，在這樣的技術水平上內外均衡所要求的匯率水平相等，計作。（2）與短期、中期不同，長期內使內外部均衡實現(xiàn)的匯率都是由實際沖擊分別決定的，對于特定沖擊，內外均衡所需匯率會有所偏離。（3）當本國發(fā)生正向技術沖擊時，一方面，本國內涵增長對經(jīng)濟增長的貢獻比例提高，反應為第一象限內內涵增長與外涵增長的比例從右移到位置。為促進外延經(jīng)濟平衡增長，實現(xiàn)內部均衡，匯率應沿著內部均衡曲線向上移動，本幣應貶值到的水平。另一方面，本國技術正向沖擊使本國勞動生產(chǎn)率對比從左移到的位置，為實現(xiàn)外部平衡，匯率應沿著外部平衡曲線向下移動，本幣應升值到的水平以消除國際收支順差。（4）顯然，政府如果希望用匯率手段實現(xiàn)內部均衡，則它會選擇匯率，并用其他手段來解決外部不平衡。如果它希望用匯率手段實現(xiàn)外部平衡，則他會選擇，并用其他手段解決內部不平衡。如果它想兼顧內外均衡，則只能在區(qū)間中選擇一個匯率水平，但這個匯率水平不能同時實現(xiàn)內外均衡，不足部分仍需政府用其他政策補充。（5）所以，長期內部均衡與外部平衡所要求的匯率水平取決于沖擊的性質和水平，單一的匯率手段不可能同時實現(xiàn)內部均衡和外部平衡。12、政府對外匯市場干預的手段可分為哪幾類？答：1）、按干預的手段分，可分為直接干預與間接干預；直接干預：政府自己直接入市買賣外匯，改變原有的外匯供求關系從而引起匯率變化的干預。間接干預：政府不直接進入外匯市場而進行的干預。例如改變利率，改變資產(chǎn)收益率，改變外匯市場供求變化來改變匯率。2）、按是否引起貨幣供應量的變化分，可分為沖銷式干預與非沖銷式干預；沖銷式干預：政府在外匯市場上進行交易的同時，通過其他貨幣政策工具來抵消前者對貨幣供應量的影響，從而使貨幣供應量維持不變的外匯市場干預行為。非沖銷式干預：不存在相應的沖銷措施的外匯市場干預。3）、按干預策略分，可分為熨平每日波動干預、砥柱中流型或逆向型干預和非官方盯住型干預三類；熨平每日波動：政府在匯率日常變動時在高價位賣出、低價位買進，以使匯率變動的波幅縮小的干預形式。砥柱中流：政府在面臨突發(fā)因素造成的匯率方面大幅度波動時，采取反方向交易的形式以維護外匯市場穩(wěn)定的干預形式。非官方盯?。赫畣畏矫娣枪_地確定所要實現(xiàn)的匯率水平及變動范圍，在市場匯率變動與之不符時就入市干預的干預形式。4）、按參與者的國家分，可分為單邊干預與聯(lián)合干預。單邊干預：一國對本國貨幣與某外國貨幣之間的匯率變動，在沒有相關的其他國家的配合下獨自進行干預。聯(lián)合干預：兩國乃至多國聯(lián)合協(xié)調行動對匯率進行的干預。三、單項選擇題 1、一國貨幣升值對其進出口收支產(chǎn)生何種影響 A 出口增加，進口減少 B 出口減少，進口增加 C 出口增加，進口增加 D 出口減少，進口減少 2、一般情況下，即期交易的起息日定為 A 成交當天 B 成交后第一個營業(yè)日 C 成交后第二個營業(yè)日 D 成交后一星期內 3、收購國外企業(yè)的股權達到10%以上，一般認為屬于 A 股票投資 B 證券投資 C 直接投資 D 間接投資 4、匯率不穩(wěn)有下浮趨勢且在外匯市場上被人們拋售的貨幣是 A 非自由兌換貨幣 B 硬貨幣 C 軟貨幣 D 自由外匯 解：軟貨幣：在國際金融市場上匯價疲軟，不能自由兌換他國貨幣，信用程度低的國家貨幣。非自由兌換貨幣：隨時可無條件作為支付手段使用，對方亦應無條件接受并承認其法定價值。自由外匯：在國際結算中廣泛使用，可自由兌換其他國家貨幣的外匯。 5、匯率波動受黃金輸送費用的限制，各國國際收支能夠自動調節(jié)，這種貨幣制度是 A 浮動匯率制 B 國際金本位制 C 布雷頓森林體系 D 混合本位制 6、國際收支平衡表中的基本差額計算是根據(jù) A 商品的進口和出口 B 經(jīng)常項目 C 經(jīng)常項目和資本項目 D 經(jīng)常項目和資本項目中的長期資本收支 7、在采用直接標價的前提下，如果需要比原來更少的本幣就能兌換一定數(shù)量的外國貨幣，這表明 A 本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱為外匯匯率上升 B 本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱為外匯匯率上升 C 本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱為外匯匯率下降 D 本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱為外匯匯率下降 8、當一國經(jīng)濟出現(xiàn)膨脹和順差時，為了內外經(jīng)濟的平衡，根據(jù)財政貨幣政策配合理論，采取的措施是 A 膨脹性的財政政策和膨脹性的貨幣政策 B 緊縮性的財政政策和緊縮性的貨幣政策 C 膨脹性的財政政策和緊縮性的貨幣政策 D 緊縮性的財政政策和膨脹性的貨幣政策 解：膨脹順差：緊財政松貨幣 膨脹逆差：緊財政緊貨幣 9、金融匯率是為了限制 A 資本流入 B 資本流出 C 套匯 D 套利 解：套匯：利用不同外匯市場的外匯差價。 套利：在某種實物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)擁有2個價格下，低買高賣。 10、匯率定值偏高等于對非貿易生產(chǎn)給予補貼，這樣 A 對資源配置不利 B 對進口不利 C 對出口不利 D 對本國經(jīng)濟發(fā)展不利 解：本幣被低估，出口大于進口，所以國內需求需要國內生產(chǎn)來供給，使本國生產(chǎn)偏消費品。 11、國際儲備運營管理有三個基本原則是 A 安全、流動、盈利 B 安全、固定、保值 C 安全、固定、盈利 D 流動、保值、增值 12、一國國際收支順差會使 A 外國對該國貨幣需求增加，該國貨幣匯率上升 B 外國對該國貨幣需求減少，該國貨幣匯率下跌 C 外國對該國貨幣需求增加，該國貨幣匯率下跌 D 外國對該國貨幣需求減少，該國貨幣匯率上升 13、金本位的特點是黃金可以 A 自由買賣、自由鑄造、自由兌換 B 自由鑄造、自由兌換、自由輸出入 C 自由買賣、自由鑄造、自由輸出入 D 自由流通、自由兌換、自由輸出入 14、根據(jù)財政政策配合的理論，當一國實施緊縮性的財政政策和貨幣政策，其目的在于 A 克服該國經(jīng)濟的通貨膨脹和國際收支逆差 B 克服該國經(jīng)濟的衰退和國際收支逆差 C 克服該國通貨膨脹和國際收支順差 D 克服該國經(jīng)濟衰退和國際收支順差 15、資本流出是指本國資本流到外國，它表示 A 外國對本國的負債減少 B 本國對外國的負債增加 C 外國在本國的資產(chǎn)增加 D 外國在本國的資產(chǎn)減少 解：如果進口大于出口，需要用本幣向央行換取外匯，央行外匯儲備下降。 16、貨幣市場利率的變化影響證券價格的變化，如果市場利率上升超過未到期公司債券利率，則 A 債券價格上漲，股票價格上漲 B 債券價格下跌，股票價格下跌 C 債券價格上漲，股票價格下跌 D 債券價格下跌，股票價格上漲 17、目前，我國人民幣實施的匯率制度是 A 固定匯率制 B 彈性匯率制 C 有管理浮動匯率制 D 釘住匯率制 18、若一國貨幣匯率高估，往往會出現(xiàn) A 外匯供給增加，外匯需求減少，國際收支順差 B 外匯供給減少，外匯需求增加，國際收支逆差 C 外匯供給增加，外匯需求減少，國際收支逆差 D 外匯供給減少，外匯需求增加，國際收支順差 19、從長期講，影響一國貨幣幣值的因素是 A 國際收支狀況 B 經(jīng)濟實力 C 通貨膨脹 D 利率高低 20、匯率采取直接標價法的國家和地區(qū)有 A 美國和英國 B 美國和香港 C 英國和日本 D 香港和日本 21、()，促進了國際金融市場的形成和發(fā)展。 A 貨幣的自由兌換 B 國際資本的流動 C 生產(chǎn)和資本的國際化 D 國際貿易的發(fā)展 22、工商業(yè)擴張導致 A 資金需求增加，證券價格上漲 B 資金需求增加，證券價格下跌 C 資金需求減少，證券價格上漲 D 資金需求減少，證券價格下跌 23、當國際收支的收入數(shù)字大于支出數(shù)字時，差額則列入()以使國際收支人為地達到平衡。 A “錯誤和遺漏”項目的支出方 B “錯誤和遺漏”項目的收入方 C “官方結算項目”的支出方 D “官方結算項目”的收入方 24、外匯遠期交易的特點是 A 它是一個有組織的市場，在交易所以公開叫價方式進行 B 業(yè)務范圍廣泛，銀行、公司和一般平民均可參加 C 合約規(guī)格標準化 D 交易只限于交易所會員之間 25、短期資本流動與長期資本流動除期限不同之外，另一個重要的區(qū)別是 A 投資者意圖不同 B 短期資本流動對貨幣供應量有直接影響 C 短期資本流動使用的是1年以下的借貸資金 D 長期資本流動對貨幣供應量有直接影響 26、根據(jù)國際收支平衡表的記帳原則，屬于借方項目的是 A 出口商品 B 官方儲備的減少 C 本國居民收到國外的單方向轉移 D 本國居民償還非居民債務 27、金本位制度下，決定匯率的基礎是 A 外匯供求 B 法定平價 C 鑄幣平價 D 黃金輸送點28、一般來說，一國國際收支出現(xiàn)巨額順差會使其 A 貨幣疲軟 B 貨幣堅挺 C 通貨緊縮 D 利率下跌29、根據(jù)國際收支的定義，以下機構的工作人員屬于一國居民的是 A 聯(lián)合國 B 一國駐外大使館 C IMF D 世界銀行集團解：一國大使館等駐外機構是所在國的非居民，國際組織是任何國家的非居民。 30、本幣貶值，可能會引起 A 國內失業(yè)率上升 B 國內通脹率上升 C 國內出口減少 D 國內經(jīng)濟增長率下降 31、一般來說，由（ ）引起的國際收支不平衡是長期且持久的。 A 經(jīng)濟周期更迭 B 貨幣價值變動 C 國民收入增減 D 經(jīng)濟結構變化 32、國際直接投資和國際證券投資的區(qū)別是 A 是否參與股票交易 B 股票的持有期是否超過一年 C 股票交易是否超過公司股權的10% D 是否包括非居民的交易 33、根據(jù)利率平價，如果美國的利率高于英國，則以下說法正確的是 A 美元遠期匯率會升水 B 英國通脹會加劇 C 英鎊遠期匯率會升水 D 英鎊遠期匯率會貼水 34、本國居民購買外國金融資產(chǎn)，導致 A 資本外流 B 資本內流 C 本國對外負債增加 D 外國在本國資產(chǎn)增加 35、當處于通貨膨脹和國際收支逆差的經(jīng)濟狀況時，應采用（ ）的政策搭配 A 緊縮國內開支，本幣升值 B 擴張國內開支，本幣貶值 C 擴張國內開支，本幣升值 D 緊縮國內開支，本幣貶值 36、經(jīng)常賬戶順差的國家一定是 A 資本凈流入的國家 B 資本凈流出的國家 C 沒有金融性資本流動的國家 D 資本流動性很高的國家解：復式記賬法：1、1） 借：資金的使用（進口外國商品或購買外國金融資產(chǎn)）2） 貸：資金來源（進口本國商品或出售外國金融資產(chǎn)）1） 借：進口實際資源，資產(chǎn)增加或負債減少2） 貸：出口實際資源。資產(chǎn)減少或負債增加2、貸方借方，順差?！?”表示。3、國際收支平衡表的最終差額恒等于零。順逆差的來源：凈誤差與遺漏（統(tǒng)計誤差、資本外逃），不是實際統(tǒng)計的結果，而是平衡賬戶。4、雙順差：經(jīng)常項目和儲備資產(chǎn)以外的資本和金融賬戶上順差。（計入貸方）結果：外匯儲備不斷增加（計入借方，因為是平衡經(jīng)常、資本賬戶順差而設立的）原因：1）外匯充裕，人民幣堅挺，升值。 2）外匯須向央行結算成人民幣，導致外匯增加的同時，基礎貨幣發(fā)行增加。 37、直接標價法的特點是 A 用外幣的數(shù)量標出單位本幣的價格 B 用本幣的數(shù)量標出單位外幣的價格 C 英國和美國采用這種標價法 D 外幣的買入價在后，賣出價在前 38、一國貨幣升值，通常會引起該國的外匯儲備 A 數(shù)量增加 B 實際價值增加 C 數(shù)量減少 D 數(shù)量不變答案：15 BCCCB； 610 DCDAA； 1115 AABAD； 1620 BCBBD； 2125 CAABB； 2630 DCBBB； 3138 DCCADBBD。四、判斷題判斷題：出的都是正確的說法，來自于課本。你認為不全的是我沒有把它全部打出來，復習時翻到那一部分看就是了?？荚嚨臅r候，我會更改（或不更改）一些地方使原來正確的變?yōu)殄e誤的（或保持正確）。（P10）1. 國際收支是指全部對外往來的貨幣記錄。（P11）2. 國際收支記錄的是一國居民與非居民之間的交易。（P12）3. 一般來說，貨物按邊境的離岸價（FOB）計價。（P14）4. 金融賬戶可以分為直接投資、證券投資、其他投資、儲蓄資產(chǎn)四類。（P14）5. 錯誤和遺漏賬戶是一種抵消賬戶，數(shù)目與凈的借方或貸方余額相等而方向相反。（P19）6. 記入借方的賬目包括：反映進口實際資源的經(jīng)常項目；反映資產(chǎn)增加或負債減少的金融項目。記入貸方的賬目包括：反映出口實際資源的經(jīng)常項目；反映資產(chǎn)減少或負債增加的金融項目。（P24）7. 國際收支差額指的是自主性交易的差額。8. 國際收支均衡是指國內經(jīng)濟處于充分就業(yè)和物價穩(wěn)定狀態(tài)下的自主性國際收支平衡。（P23）9. 在不考慮錯誤與遺漏因素時，經(jīng)常賬戶余額與資本和金融賬戶余額之和等于零。10.國際收支調節(jié)的目的，從簡單和直接的意義上講的是要追求國際收支的平衡；從更深一層的意義上講，尤其是當國內經(jīng)濟處于不均衡的情況下，是追求國際收支的均衡。11. 政府的某些宏觀經(jīng)濟政策可能會使國際收支自動調節(jié)根本不起作用。（P34）12. 支出增減型政策的宗旨是通過改變社會總需求或總支出水平，來達到調節(jié)國際收支的目的。（P34）13. 支出轉換型政策的宗旨是不通過改變社會總需求和總支出的方向，來達到調節(jié)國際收支的目的。（P34）14. 直接管制是一種支出轉化型政策。（P35）15. 融資政策是在短期內利用資金融通的方式來彌補國際收支赤字，以實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定的一種政策。（P38）16. 在馬歇爾勒納條件成立的情況下，貶值對貿易收支的時滯效應，被稱為J曲線效應。（P41）17. 當國民收入大于總吸收時，國際收支順差；當國民收入小于總吸收時，國際收支逆差；當國民收入等于總吸收時，國際收支為平衡。（P42）18. 貶值引起貶值國國內價格上升、實際貨幣余額減少，從而對經(jīng)濟具有緊縮作用。（P43）19. 膨脹性的貨幣政策可以減少國際收支順差；緊縮性的貨幣政策可以減少國際收支逆差。（P53）20. 外匯是指外國貨幣或以外國貨幣表示的能用來清算國際收支差額的資產(chǎn)。（P54）21. 直接標價法是固定外國貨幣的單位數(shù)量，以本國貨幣表示這一固定數(shù)量的外國貨幣的價格。22. 如果某一客戶賣出澳元、買入美元，則他與銀行的交易將會采用銀行報價中美元的賣出價。（P55）23. 某公司以100萬英鎊從倫敦調往紐約投放3個月，它應該在賣出即期英鎊的同時，買進遠期英鎊賣出遠期美元，以避免匯率風險。（P58）24. 遠期差價有升水和貼水兩種，升水表示外匯在遠期升值，貼水則表示外匯在遠期貶值。在直接標價法下，存在升水的遠期匯率等于即期匯率加上升水額，存在貼水的遠期匯率等于即期匯率減去貼水額。（P60）25. 長期的巨額的國際收支逆差，一般必定會導致本國貨幣的下降。（P61）26. 一般來說，相對通貨膨脹率持續(xù)較高的國家，表示其貨幣的國內價值的持續(xù)下降速度相對較快，其匯率也將隨之下降。（P61）27. 利率對短期匯率的影響比對長期匯率的影響更大；本國利率的上升，不一定導致本國貨幣遠期匯率的升水；利率對長期匯率的影響是十分有限的。（P68）28. 根據(jù)購買力平價理論，在一定時期內兩國物價變動引起其貨幣匯率變動，據(jù)此而得出的新的匯率叫做相對購買力平價。（P105）29. 在利率不變的情況下，本國實際國民收入的增加會帶來貨幣需求的增加。30. 在實際國民收入不變的情況下，本國利率的上升會降低貨幣需求。（P105）31. 社會就業(yè)率往往與總需求具有通向變動的關系。當本幣貶值帶來總需求擴張時，企業(yè)就會通過增加生產(chǎn)要素投入和增加雇員來擴大生產(chǎn)規(guī)模，社會就業(yè)率就能提高。（P105）32. 本幣貶值對民族工業(yè)的影響與一國民族工業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略有關。（P106）33. 本幣貶值引發(fā)的企業(yè)經(jīng)營狀況提升未必就會帶來勞動生產(chǎn)率的提高和經(jīng)濟結構的改善。（P106）34. 匯率同時具有必加屬性和杠桿屬性。前者是指匯率水平由其他宏觀經(jīng)濟變量的變動所決定，后者是指匯率水平變動會帶來其他宏觀經(jīng)濟變量的變動。（P110）35. 國際收支均衡，是指國內經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)下的自主性國際收支平衡，及國內經(jīng)濟處于充分就業(yè)和物價穩(wěn)定下的自主性國際收支平衡。36. 商品市場的均衡是指國內總供給等于總需求。37. 貨幣市場的均衡是指居民對貨幣的需求等于貨幣供給。（P135）38. 國內總需求是物價的減函數(shù)，是匯率的增函數(shù)。（P135）39. 在匯率和物價構成的二維平面中，內部均衡曲線的斜率為正，它是一條自左向右朝上傾斜的曲線。（P137）40. 在以基本賬戶平衡來定義外部平衡的情況下，外部平衡曲線的斜率為正，其意義為，隨著本幣的貶值，出口和資本流入都會增加，從而需要本國物價水平的上升來使國內外相對價格恢復到原有水平。知識清單：一、國際收支賬戶：1、經(jīng)常賬戶貨物：按FOB計價服務：專有權征用、特許服務。收入：居民和非居民之間（支付給非居民的報酬、對外金融資產(chǎn)和負債的收支；直接投資、證券投資、其他投資、儲備資產(chǎn)收入。）注：資本損益記在金融賬戶下，所有由交易引起的已經(jīng)實現(xiàn)的資本損益都記在金融賬戶下。經(jīng)常轉移：平衡賬目，轉移（經(jīng)常轉移計入經(jīng)常賬戶；資本轉移計入資本賬戶），不包括（不定資產(chǎn)收買放棄的轉移；固定資產(chǎn)所有權轉移；債權人不索取回報取消債務。）2、資本與金融賬戶資本賬戶：資本轉移（固定資產(chǎn)收買放棄的轉移，固定資產(chǎn)所有權轉移，債權人不索取回報取消債務。） 非金融資產(chǎn)的收買和放棄（無形資產(chǎn)、可轉讓合同）金融賬戶：它的內容與經(jīng)常賬戶中收入的（2）完全相同，只是記錄方式不同，經(jīng)常項目按借貸總額記錄，金融賬戶按凈額記錄。3、錯誤和遺漏賬戶過節(jié)了統(tǒng)計誤差、認為誤差。二、國際收支差額：自主性交易的差額。 貿易收支差額：商品進出口差額。三、如果一國儲蓄率低，又要以高速增長，就需超出本國儲蓄水平投資，從而出現(xiàn)經(jīng)常賬戶逆差和資本與金融賬戶順差。連續(xù)巨額國際收支逆差意味著本國支付能力和信用水平的下降；連續(xù)巨額順差意味著本國將大量實際資源給外國，不增進本國福利。四、吸收論1、定義：X-M=Y-（C+I）X-M：國際收支差額。 （C+I）：國內吸收。2、分析：國民收入總吸收，順差，（B0）國際收支差額取決于總收入、總吸收的高低對比。3、B=（1-a）Y-(1-a)：邊際吸收傾向。 Y：總吸收。 ：國內自發(fā)性吸收。4、路徑：改變Y、（1-a）,即實施支出增減政策與支出增減政策。五、一價定律（1）體現(xiàn)為用同種貨幣衡量的不同國家的可貿易品價格相同。Pd=ePf。（2）一價定律描述的可貿易品價格和匯率的關系是購買力平價說的基礎。五、計算題 注意：計算題中的標價，你要弄清買入價、賣出價；你要正確判斷交易中你的角色，是買入者還是賣出者，等等。關于匯率的換算，直接標價法、間接標價法、美元標價法例如：已知美元兌日元的匯率，英鎊兌美元的匯率，求英鎊兌日圓的匯率美元標價法/直接標價法（假設以美元為外幣）：已知：1美元=M日元，1美元=英鎊。則1英鎊=M/N日元。間接標價法：已知： M美元=1日元，N美元=1英鎊。則1英鎊= N/ M日元。關于遠期外匯交易如何實現(xiàn)規(guī)避風險和投機以賺取利潤。例如：已知倫敦市場上一年的利率是5%，紐約市場上一年的利率是7%，即期匯率是GBP1=USD1.687-98，六個月的匯水是50-60點，求：（1） 六個月的遠期匯率？（2） 這是理論上均衡的遠期匯率水平嗎？（3） 若投資者持有100萬美元，他應該投放在那個市場上獲利更多？說明投資過程及獲利情況。解：（1）在倫敦市場此為間接標價法，六個月匯水為貼水，遠期匯率等于即期匯率減去匯水；在紐約市場則為直接標價法，六個月匯水為升水，遠期匯率等于即期匯率加上匯水。故，在倫敦市場，六個月的遠期匯率為1.687 1.698+ ）0.0050 0.00601.6920 1.7040在紐約市場，六個月的遠期匯率為1.687 1.698 ）0.0060 0.0050 1.6810 1.6930（2）這不是理論上均衡的遠期匯率水平。倫敦市場上一年利率是5%，故其六個月的利率為2.5%；紐約市場上一年利率是7%，則其六個月的利率為3.5%；兩個市場的六個月的利率與六個月的遠期匯率差距分別為1.6920 1.7040-0.025=1.6670 1.67901.6810 1.6930-0.035=1.6460 1.6580顯然差距不等，存在套匯風險，所以這不是理論上均衡的遠期匯率水平。（3）因為即期匯率是GBP1=USD1.687/98，且由題（1）所得的遠期匯率可知，六個月后，在倫敦市場買1英鎊需要付出1.7040美元，賣出1英鎊可獲1.6920美元；而在紐約市場買1英鎊要付1.6930美元，賣出1英鎊可得1.6810美元。再結合兩個市場不同的六個月的利率，最佳的投資方案應是：用100萬美元在紐約市場全部買入英鎊（約590,667），然后把購入的英鎊存進美國銀行六個月，六個月后取出，連本帶息可得約611,340英鎊，再把這筆錢拿到倫敦市場拋售，則可換取1,034,388美元，總共獲利達34,388美元。注：原則低買高賣，存高利息。六、論述題1、根據(jù)你的觀察，我國近年來采用什么樣的國際收支調節(jié)政策？效果如何？具體措施：為了改善我國國際收支雙順差局面，我國開始實施降低順差持續(xù)增加而造成不利影響的調節(jié)政策：一、積極的財政政策，保持適當財政赤字和國債規(guī)模。（1）通過對國內公共產(chǎn)品的投資擴大內需，從而降低出口量，擴大進口量，減少順差。（2）調節(jié)資金流向，鼓勵產(chǎn)業(yè)結構由勞動密集型向技術密集型升級，提高出口質量。（3）加大對企業(yè)政策鼓勵，鼓勵企業(yè)走出去對外直接投資，從而減少金融資本賬戶的順差。二、穩(wěn)健的貨幣政策。（1）防范熱錢流入，通過利率等貨幣杠桿調節(jié)貨幣流動性，對沖過多流動性。（2）控制基礎貨幣的投放。（3）加強儲備資產(chǎn)的投資和風險管理，提高過多的外匯儲備投資收益，實現(xiàn)內部均衡。三、進行有管理的人民幣升值匯率政策。適當放松人民幣匯率，一方面人民幣升值提高了生產(chǎn)成本，拉動內需、控制出口增加進口，減少貿易順差；另一方面，可刺激我國對外投資，增加資本對外輸出量，從而減少金融資本項目順差。效果：一、經(jīng)過匯率制度改革調整，市場呈現(xiàn)出三個主要特點：人民幣匯率緩慢升值、波幅逐漸加大，期間存在雙向波動且彈性逐漸增強；外匯交易品種逐漸豐富；不僅允許非銀行的金融機構和非金融企業(yè)進入即期外匯市場，還擴大了辦理對外匯遠期業(yè)務主體交易資格銀行的限制，實行備案登記制的市場準入方式。二、如果貨幣政策的緊縮效應顯著,應該能平抑通貨膨脹,且不影響經(jīng)濟發(fā)展。雖然貨幣政策在這輪調節(jié)過熱經(jīng)濟的過程中,沒有影響到經(jīng)濟的增長。但沒有成功地維持幣值穩(wěn)定,人民幣仍然對外升值,對內貶值,并且日趨嚴重,所以貨幣政策的效果不顯著。三、2011年，涉外經(jīng)濟繼續(xù)保持健康發(fā)展勢頭。對外經(jīng)濟交往更加活躍，全年國際收支交易總規(guī)模較2010年增長22%。國際收支繼續(xù)保持經(jīng)常項目與資本項目“雙順差”。跨境資本流動波動較大，由前三季度資本凈流入同比增長62%，轉為第四季度凈流出290億美元；交易形成的外匯儲備增加額由前三季度同比多增888億美元，轉為全年少增847億美元。2、 從比較優(yōu)勢的角度看，勞動力資源豐富的發(fā)展中國家應當采取怎樣的匯率政策？這種匯率政策是否有利于發(fā)展中國家民族工業(yè)的進步和經(jīng)濟效率的提高。比較優(yōu)勢理論：比較優(yōu)勢（Comparative advantage） 如果一個國家在本國生產(chǎn)一種產(chǎn)品的機會成本（用其他產(chǎn)品來衡量）低于在其他國家生產(chǎn)該產(chǎn)品的機會成本的話，則這個國家在生產(chǎn)該種產(chǎn)品上就擁有比較優(yōu)勢。 此時，應當采用本幣貶值的匯率政策，發(fā)展中國家國內一般對進口的商品的需求彈性較高，而國家的勞動力比較優(yōu)勢較為顯著，貨幣貶值能夠導致出口增加和進口替代品生產(chǎn)的增加，在貨幣乘數(shù)的作用下，國民收入可能得到數(shù)倍增長，從而起到推動物價上漲的作用，顯示出其擴張性的特點。貶值后生產(chǎn)隨需求擴張，可用于生產(chǎn)的勞動力、土地等閑置生產(chǎn)要素的投入會加大，進而帶動整個生產(chǎn)制造行業(yè)的增加。而且通過外源性的經(jīng)濟可以吸引外資，擴大再生產(chǎn)規(guī)模，在合理的控制通貨膨脹和國家債務的情況下，可以較好的實現(xiàn)經(jīng)濟的增長工業(yè)的發(fā)展。本幣貶值能夠對總需求起到擴張作用，一般會帶來就業(yè)提高。同時就業(yè)的提高不僅反映在和對外經(jīng)濟交往直接有關的行業(yè)，也反映在為企業(yè)經(jīng)營提供服務的行業(yè)。本幣貶值對民族工業(yè)的影響與一國的民族工業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略有關。進口替代型戰(zhàn)略不利進口成本增加出口導向型戰(zhàn)略有利出口產(chǎn)品價格降低，出口商品競爭力提高。本幣貶值無論從理論上還是從實際中，都可以看作是一種賦稅行為，對出口補貼，對進口賦稅，當一國希望發(fā)揮本國的勞動力比較優(yōu)勢，采取出口導向型戰(zhàn)略的時候，本幣貶值就可以降低出口價格，提高本國出口產(chǎn)品的競爭力，有利于民族工業(yè)的發(fā)展，但也會造成本國工業(yè)偏消費品生產(chǎn)結構。3、匯率能夠通過什么樣的微觀機制，如何影響企業(yè)的生產(chǎn)技術和產(chǎn)業(yè)結構？匯率變動的企業(yè)的生產(chǎn)技術選擇：我國長期以來使用的是技術引進發(fā)展道路，大量的核心技術和關鍵部件需要先從國外進口，再對技術進行消化吸收，改進創(chuàng)新，形成資本推進型技術進步，技術先進程度與資本密集程度高度相關的特點。我國的資源稟賦決定了我國企業(yè)的等成本線近似于I，即成本相對于勞動較為昂貴，從而，企業(yè)將會選擇A點進行生產(chǎn)。人民幣升值的結果是進口資本品的價格下降，進而資本相對于勞動變得便宜，從而企業(yè)的等成本線從I變到I，企業(yè)選擇B點進行生產(chǎn)，生產(chǎn)技術有所進步，產(chǎn)出水平也有所提高總而言之：從要素需求角度看，匯率對經(jīng)濟的增長方式的影響，是通過改變資本和勞動的相對價格，從而改變生產(chǎn)中的要素密集程度和技術水平來發(fā)生的。匯率產(chǎn)業(yè)結構:貨幣貶值會是本國高端產(chǎn)業(yè)部門的生產(chǎn)規(guī)模相對縮小，是低端產(chǎn)業(yè)規(guī)模相對擴大導致產(chǎn)業(yè)規(guī)模低端化，貨幣貶值鼓勵低端產(chǎn)業(yè)，特別是勞動和資源密集型產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使經(jīng)濟的增長更依賴于勞動和資本等生產(chǎn)要素的投入增長，即有利于外延經(jīng)濟的增長。貨幣升值會給本國帶來兩種經(jīng)濟效應，其一，是產(chǎn)業(yè)結構升級效應，即升值有利于本國產(chǎn)業(yè)的高端化。其二，要素就業(yè)效應，貨幣升值抑制了低端產(chǎn)業(yè)，特別是勞動和資源密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，降低了經(jīng)濟增長對生產(chǎn)要素的投入，特別是勞動和自然資源的依賴度，使經(jīng)濟的增長更加依賴于技術進步和勞動生產(chǎn)率的提高，即有利于內涵經(jīng)濟的增長。4、中國目前實際采用的是何種匯率制度？它對中國經(jīng)濟發(fā)展有何積極和消極影響？貨幣當局又用什么政策與現(xiàn)行匯率制度搭配？匯率制度：以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)的有管理的浮動匯率制度。積極影響：1）、富有彈性。相比于之前的釘住單一美元的制度現(xiàn)行匯率制度更具彈性且經(jīng)常波動，一籃子貨幣中貨幣的相互波動可能部分被抵消，因此，人民幣匯率波動的壓力實際上較之原來是下降了，有利于穩(wěn)定匯率預期。同時保留了央行對調節(jié)匯率的主動權和控制權，有效的規(guī)避世界上其他貨幣的匯率變動給人民幣帶來擊由此引發(fā)的結構失衡，從而增強了我國應對投機壓力的能力。2）、與國際接軌。隨著我國經(jīng)濟增長的不斷加快，我國同其他國家的經(jīng)貿往來也越來越密切。從單一盯住美元到參考一籃子貨幣的變化，更加符合中國經(jīng)濟國際化、多元化的趨勢，使人民幣匯率制度日趨與國際接軌。3）、對市場反應靈敏。隨著我國匯率形成機制的日益完善、市場作用在不斷增強，人民幣匯率的靈敏反應促進了我國市場經(jīng)濟體制的完善。有利于間接融資企業(yè)的發(fā)展。4）、有利于以外需拉動經(jīng)濟增長?，F(xiàn)行匯率政策推動外需擴張，帶來經(jīng)常項目和資本項目雙順差，有利于促進經(jīng)濟增長。消極影響：1）、限制了貨幣政策的獨立性。根據(jù)著名的“三元悖論”，在開放經(jīng)濟條件下，資本自由流動、本國貨幣政策的獨立性和匯率的穩(wěn)定性三者不能同時實現(xiàn)，最