市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)說明

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)介紹 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)定義市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量方法市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本監(jiān)管范圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量方法市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理流程市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目實(shí)施內(nèi)容 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)定義 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指的是金融市場(chǎng)價(jià)格和利率的變化會(huì)降低一種證券和一個(gè)資產(chǎn)組合的價(jià)值 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要有4種 利率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)股票風(fēng)險(xiǎn)商品風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)定義 利率風(fēng)險(xiǎn)重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)外匯交易風(fēng)險(xiǎn)外匯結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)定義 股票風(fēng)險(xiǎn)股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于商業(yè)銀行持有的股票價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來損失的風(fēng)險(xiǎn) 商品風(fēng)險(xiǎn)商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行所持有的各類商品的價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來損失的風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量 在險(xiǎn)價(jià)值 VaR VaR是度量一項(xiàng)投資或投資組合可能產(chǎn)生的下跌風(fēng)險(xiǎn)的方法 VaR 是指在給定的概率水平下 即 置信水平 在一定的時(shí)間內(nèi) 持有一種證券或資產(chǎn)組合可能遭受的最大損失 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量 敏感性分析指標(biāo)久期凸性PV01Delta Gamma Vega Theta RhoBeta系數(shù) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量方法 VaR計(jì)量方法歷史模擬法蒙特卡羅法方差 協(xié)方差法 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量方法 其它方法壓力測(cè)試壓力VAR返回檢驗(yàn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本范圍 交易賬戶中與利率有關(guān)的各類金融工具以及股票所涉及的風(fēng)險(xiǎn) 整個(gè)銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn) 交易賬戶 為交易目的或者規(guī)避交易賬戶其它項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)而持有的金融工具和商品的頭寸 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量方法 標(biāo)準(zhǔn)法利率風(fēng)險(xiǎn) 權(quán)益風(fēng)險(xiǎn) 外匯風(fēng)險(xiǎn)及商品風(fēng)險(xiǎn) 資本要求是按照風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量并在風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行算術(shù)加總 內(nèi)模法銀行使用內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理部門開發(fā)的金融計(jì)量模型 內(nèi)模法只有經(jīng)過監(jiān)管部門審批后 才可使用 交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量 內(nèi)模法 內(nèi)模法共有11個(gè)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)1 應(yīng)每日計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值2 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值時(shí) 采用99 的單尾置信區(qū)間 3 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值時(shí) 采用相當(dāng)于10天價(jià)格變動(dòng)的實(shí)時(shí)價(jià)格震蕩 即最短持倉期為10個(gè)交易日4 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的歷史觀察期至少為一年期限 5 銀行應(yīng)該至少每三個(gè)月進(jìn)行數(shù)據(jù)更新 并且在市場(chǎng)價(jià)格發(fā)行重大變化時(shí)隨時(shí)調(diào)整 6 不對(duì)模型的種類做具體規(guī)定 銀行可選用以方差與協(xié)方差矩陣 歷史模擬或MonteCarlo模擬為基礎(chǔ)的模式 有關(guān)模式要能涵蓋銀行遇到的所有重大風(fēng)險(xiǎn) 7 銀行應(yīng)用能力判斷不同風(fēng)險(xiǎn)類型 內(nèi)部 經(jīng)驗(yàn)性有相關(guān)性 如果監(jiān)管者對(duì)銀行測(cè)算相關(guān)性數(shù)據(jù)的系統(tǒng)的安全性和執(zhí)行的完整性滿意 也可以在不同風(fēng)險(xiǎn)類別 之間 認(rèn)定相關(guān)性的經(jīng)驗(yàn)值 8 銀行的模型必須準(zhǔn)確的捕捉不同風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域中每個(gè)與期權(quán)相關(guān)的獨(dú)物的風(fēng)險(xiǎn) 期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量需要根據(jù)以下原則 模型必須反映期權(quán)頭寸的非線性價(jià)格特點(diǎn) 銀行應(yīng)逐步在期權(quán)頭寸或類似期權(quán)的頭寸上采用全部10天的價(jià)格震蕩 風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)中需包含一系列的風(fēng)險(xiǎn)因子用于捕捉期權(quán)頭寸的比率和價(jià)格波動(dòng)性 例如vega風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)于大額或者組合復(fù)雜的頭寸 銀行應(yīng)將期權(quán)頭寸分解至不同的期限來計(jì)量期權(quán)頭寸的波動(dòng)性 9 銀行必須每日都達(dá)到資本要求 其數(shù)值為以下兩種方法中較高的一種 根據(jù)所設(shè)定的參數(shù)計(jì)算出的前一天的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 按前60個(gè)營業(yè)日每天的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的平均值 再乘以一個(gè)乘數(shù) 該乘數(shù)由監(jiān)管當(dāng)局根據(jù)其對(duì)該銀行風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)質(zhì)量的評(píng)估結(jié)果確定 其最小值為3 銀行還應(yīng)根據(jù)模型事后運(yùn)行的情況 直接在該乘數(shù)上加一個(gè)附加值 附加值根據(jù) 事后檢驗(yàn) 結(jié)果在0 1之間取值 10 應(yīng)用內(nèi)部模型法的銀行還需要涵蓋特定風(fēng)險(xiǎn)的資本 11 對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn) 銀行內(nèi)部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算系統(tǒng)在設(shè)定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因子時(shí) 應(yīng)包括與銀行頭寸的各計(jì)價(jià)貨幣相對(duì)應(yīng)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因子 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的應(yīng)用 敏感性指標(biāo)敏感性分析是快速衡量市場(chǎng)變化如何影響組合價(jià)值的有效工具 它能說明當(dāng)某市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素有些微變化時(shí) 預(yù)計(jì)組合價(jià)值將有多大變化 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的應(yīng)用 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 VAR 的應(yīng)用1 設(shè)定交易賬戶和銀行賬戶市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額2 設(shè)定不同產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額3 設(shè)定不同組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額4 計(jì)算監(jiān)管資本 滿足監(jiān)管需要5 計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本及EVA 輔且績(jī)效考核 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的應(yīng)用 返回檢驗(yàn)返回檢驗(yàn)是指將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法或模型的估算結(jié)果與實(shí)際發(fā)生的損益進(jìn)行比較 以檢驗(yàn)計(jì)量方法或模型的準(zhǔn)確性 可靠性 并據(jù)此對(duì)計(jì)量方法或模型進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)的一種方法 這里的損益包括理論損益和實(shí)際損益兩種 理論損益僅僅包含市場(chǎng)變化的影響 而實(shí)際損益還包括每敘作交易和其它利潤(rùn)影響因素的影響 從模型的角度來看 理論損更適合與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值進(jìn)行比較 并且能更有效的驗(yàn)證風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型的準(zhǔn)確性 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的應(yīng)用 壓力測(cè)試風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值往往不能涵蓋那些可能引起巨大虧損的情景 因此需要運(yùn)用壓力測(cè)試的方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值進(jìn)行補(bǔ)充 壓力測(cè)試是風(fēng)險(xiǎn)管理的重要手段 可以幫助銀行識(shí)別和管理極端但仍有可能發(fā)生的市場(chǎng)變化下的損益狀況 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理流程 限額設(shè)定和預(yù)警交易流程監(jiān)控和管理定期和獨(dú)產(chǎn)的內(nèi)部審計(jì)定期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理人員的專業(yè)資格和培訓(xùn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理 限額管理 建立科學(xué)完備的限額管理體系是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心與關(guān)鍵限額設(shè)定體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)偏好和政策限額設(shè)定體現(xiàn)多年的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)限額設(shè)定須對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理 限額管理 限額監(jiān)控通常市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額包括交易限額 風(fēng)險(xiǎn)限額和止損限額等交易限額包括 交易總頭寸 凈交易頭寸風(fēng)險(xiǎn)限額 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額 希臘字母 止損限額 最大損失限額 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量核心 定價(jià) 估值 定價(jià)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的核心 是計(jì)量VAR值以及其它度量指標(biāo)的基礎(chǔ) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目實(shí)施內(nèi)容 折現(xiàn)曲線選取 風(fēng)險(xiǎn)因子設(shè)定 情