AI賦能資產(chǎn)配置-十三-：DeepSeek讀滬深300 ESG報(bào)告-上篇-國信證券

證券研究報(bào)告證券研究報(bào)告|2025年5月14日AI賦能資產(chǎn)配置(十三)DeepSeek讀滬深300ESG報(bào)告(上篇)wangkai8@chengkaichang@guosen.請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容?DeepSeek讀ESG報(bào)告方法論1）DeepSeek的模型介紹和基本使用方法：DeepSeek的R1推理模型特點(diǎn)包括：①對提示詞要求較低②能提供詳細(xì)思考過程，適合學(xué)習(xí)解題思路，而V3通用模型運(yùn)行流暢，需按照指定流程逐步完成任務(wù)并輸出結(jié)果2）運(yùn)用DeepSeek研讀報(bào)告的原則與方法：①研讀報(bào)告屬于研究型任務(wù)，需進(jìn)行深度分析，需要縝密的推理和邏輯能力，因而更適合選擇R1推理模型；②推理模型需要簡潔指令，聚焦任務(wù)目標(biāo)和需求，信任其內(nèi)化的推理能力，若給出詳細(xì)的步驟指導(dǎo)反而可能限制其能力；③不要使用“角色扮演”方法，如“你是個(gè)專業(yè)且經(jīng)驗(yàn)豐富的研究員”等，可能會(huì)干擾其推理邏輯，影響效果3）在運(yùn)用DeepSeek讀報(bào)告的過程中，要避免兩種陷阱與誤區(qū)：①迭代陷阱：期望一次性得到完美結(jié)果，給出過度復(fù)雜的提示語或結(jié)果不滿意時(shí)放棄互動(dòng)；②過度指令和模糊指令陷阱：提示語過于冗雜或者過于簡?DeepSeek讀ESG報(bào)告結(jié)果展示：ESG評分領(lǐng)先企業(yè)1）萬科A（房地產(chǎn)行業(yè)TOP1構(gòu)建“戰(zhàn)略-執(zhí)行-創(chuàng)新-披露”ESG閉環(huán)管理體系，綠色技術(shù)產(chǎn)業(yè)化與治理架構(gòu)完善推動(dòng)評分登頂2）中國平安（非銀金融行業(yè)TOP1深度整合ESG與核心業(yè)務(wù)，綠色金融創(chuàng)新（低空經(jīng)濟(jì)保險(xiǎn)）與鄉(xiāng)村振興“科技+金融”模式成效顯著3）寧德時(shí)代（電力設(shè)備行業(yè)TOP1零碳工廠數(shù)量翻倍、鋰鹽再生量年增31%，MSCIESG評級躍升至AA級4）科大訊飛（計(jì)算機(jī)行業(yè)TOP1AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)碳排放量化管理，覆蓋1.3億師生的教育公平實(shí)踐，治理架構(gòu)獲8項(xiàng)國際認(rèn)證。ESG進(jìn)步顯著企業(yè)1）小商品城（評分提升TOP1治理體系重構(gòu)+環(huán)境指標(biāo)突破，ESG等級從B躍升至AA；（2）天齊鋰業(yè)（TOP2碳排放強(qiáng)度下降+董事會(huì)性別優(yōu)化，供應(yīng)鏈碳數(shù)據(jù)覆蓋率85%3）福斯特（TOP3系統(tǒng)性改進(jìn)能效（年），?ESG報(bào)告精讀框架1）報(bào)告概覽與背景分析：迅速把握ESG報(bào)告的時(shí)效性、編制依據(jù)、公司概況、ESG重要表現(xiàn)及其榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)2）ESG戰(zhàn)略與管理體系：關(guān)注公司的可持續(xù)發(fā)展（ESG）戰(zhàn)略、治理體系、重要性議題識(shí)別、利益相關(guān)方溝通等內(nèi)容3）ESG核心議題分析：各上市公司ESG報(bào)告通常按“環(huán)境（E）”、“社會(huì)（S）”、“治理（G）”的三維框架來組織主體內(nèi)容4）四要素框架：《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引（試行）》參照國際標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建了“治理-戰(zhàn)略-影響與風(fēng)險(xiǎn)管理-指標(biāo)與目標(biāo)”四要素框架，利用該框架有助于在精讀過程當(dāng)中更好把握報(bào)告內(nèi)容5）附錄與參考：通常會(huì)詳細(xì)披露公司ESG績效的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，以及合規(guī)依據(jù)等補(bǔ)充信息。?風(fēng)險(xiǎn)提示：DeepSeek生成內(nèi)容具有隨機(jī)性，相同提示可能產(chǎn)生不同結(jié)果；DeepSeek在輸出過程中可能存在AI幻覺、信息不準(zhǔn)確等錯(cuò)誤，01DeepSeek讀ESG報(bào)告的方法論02基于ESG評分篩選的公司ESG報(bào)告分析03DeepSeek的ESG報(bào)告精讀框架?借助DeepSeek等AI大模型，能夠提高信息獲取效率，輔助報(bào)告研讀和觀點(diǎn)總結(jié)，而DeepSeek用戶可以啟用“R1推理模型”（開啟深度思考功能）、“V3通用模型”（關(guān)閉深度思考功能）和“聯(lián)網(wǎng)搜索?R1模型是一種擅長處理復(fù)雜推理和深度分析任務(wù)的推理大模型，尤其適用于開放性問題或?qū)挿禾釂枅鼍?。這類模型在傳統(tǒng)大語言模型基礎(chǔ)上，通過強(qiáng)化學(xué)習(xí)、神經(jīng)符號推理等技術(shù)增強(qiáng)了邏輯分析和決策能力。其特點(diǎn)包括：①對提示詞要求較低②能提供詳細(xì)思考過程，適?V3基礎(chǔ)模式是一種專注于語言生成、上下文理解和自然語言處理的通用（非推理）大模型，適用于大多數(shù)任務(wù)。它通過大量文本數(shù)據(jù)訓(xùn)練掌握語言規(guī)律，能生成合適內(nèi)容，但缺乏深度推理和復(fù)雜決策能力。該模型運(yùn)行流暢，需按圖：DeepSeek前端的模型調(diào)動(dòng)方法DeepSeek-R1推理模型 DeepSeek-R1推理模型DeepSeek-V3通用模型（非推理） DeepSeek-V3通用模型（非推理）圖：推理模型和通用模型的對比?運(yùn)用DeepSeek讀取報(bào)告，需要下載所需研究報(bào)告文件并且作為附件上傳至DeepSeek，上傳附件后無法使用聯(lián)網(wǎng)功能，因?yàn)橹恍杩紤]使用?根據(jù)使用DeepSeek的三個(gè)關(guān)鍵原則，我們運(yùn)用DeepSeek讀報(bào)告需要恰當(dāng)?shù)厥褂肦1推理模型：圖：DeepSeek模型提示語特點(diǎn)對比圖：使用DeepSeek的三個(gè)關(guān)鍵原則圖：DeepSeek模型提示語特點(diǎn)對比模型類型V3通用模型使用方法關(guān)閉深度思考功能提示語差異需要顯式引導(dǎo)推理步驟，否則語補(bǔ)償能力短板（如要求分步可能跳過關(guān)鍵邏輯。依賴提示思考、提供示例）。開啟深度思考提示語更簡潔，只需明確任務(wù)目標(biāo)和需求（因其已內(nèi)化推理R1推理模型功能邏輯）。無需逐步指導(dǎo)，模型強(qiáng)行拆解步驟，反而可能限制自動(dòng)生成結(jié)構(gòu)化推理過程（若其能力）。?在運(yùn)用DeepSeek讀報(bào)告的過程中，），通過主觀評估或者讓AI對已有輸出進(jìn)行評估，參考AI或根據(jù)自己的評估結(jié)果（主觀優(yōu)化）來進(jìn)行新一輪的改避免過多的限制，突出最重要的兩到三個(gè)要求即可；采用“格式結(jié)構(gòu)化“基于______行業(yè)_____公司的2023年ESG報(bào)告和2024年ESG報(bào)告，研究該公司的ESG表現(xiàn)。在展示研究結(jié)果后，_____________________。研究過程需要完全基于附件中兩篇PDF報(bào)告的內(nèi)容，不需要自行添加來源于其他途徑的補(bǔ)充信息；數(shù)據(jù)展示方面，數(shù)值要準(zhǔn)確符合PDF報(bào)告內(nèi)容，展示的準(zhǔn)確度優(yōu)先于豐富度。”?“行業(yè)”以申萬一級行業(yè)作為分類依據(jù)；“公司”以滬深300成分股為篩選范圍，篩選條件為萬得ESG評分（截止至2025年5月7日的分?jǐn)?shù)&自2024年5月7日至2025年5月7日的分?jǐn)?shù)變化在第三個(gè)填空部分，主要是根據(jù)研究方向來補(bǔ)充具體的任務(wù)與目標(biāo)。圖：DeepSeek讀滬深300成分股ESG報(bào)告的提示語設(shè)計(jì)基于房地產(chǎn)行業(yè)萬科A公司的2023年ESG報(bào)告年的ESG表現(xiàn)，該公司2024年的ESG表現(xiàn)有什么不同和進(jìn)步,讓該公司從2023年到2024年的ESG一？””篇PDF報(bào)告的內(nèi)容，不需要自行-圖：提示語效果增倍的關(guān)鍵策略01DeepSeek讀ESG報(bào)告的方法論02基于ESG評分篩選的公司ESG報(bào)告分析03DeepSeek的ESG報(bào)告精讀框架?截至2025年5月7日，從滬深300成分股ESG評分情況看，超過40%的個(gè)股整體評分在7到8分之間，評分超過9分的僅有2只。?萬科、科大訊飛、中國平安、浪潮信息、金山辦公等16只個(gè)股ESG評分在8.5以上，在滬深300成分股中相對領(lǐng)先。?新易盛、德業(yè)股份、新和成、信達(dá)證券ESG得分低于5分，當(dāng)前提升空間較大。圖：滬深300成分股ESG評分分布圖：滬深300成分股ESG評分領(lǐng)先個(gè)股名單Wind代碼證券名稱ESG評分環(huán)境維度得分社會(huì)維度得分治理維度得分000002.SZ萬科A9.059.038.488.79 002230.SZ科大訊飛9.047.278.758.71601318.SH中國平安8.8310.007.918.46 000977.SZ浪潮信息8.829.668.867.05688111.SH金山辦公8.797.928.158.49 001965.SZ招商公路8.728.178.407.99603993.SH洛陽鉬業(yè)8.688.907.908.26 600026.SH中遠(yuǎn)海能8.667.998.098.20603259.SH藥明康德8.638.168.986.74 002180.SZ納思達(dá)8.608.658.157.57601088.SH中國神華8.588.348.039.02 601919.SH中遠(yuǎn)?？?.588.547.668.00000999.SZ華潤三九8.548.298.306.93 603296.SH華勤技術(shù)8.538.588.157.54300750.SZ寧德時(shí)代8.518.407.268.58 600760.SH中航沈飛8.518.637.837.77600690.SH海爾智家8.498.677.667.82 601688.SH華泰證券8.499.217.298.08600438.SH通威股份8.478.947.886.76 601211.SH國泰海通8.478.107.478.67資料來源：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖：滬深300成分股ESG評分提升空間較大個(gè)股名單Wind代碼證券名稱ESG評分環(huán)境維度得分社會(huì)維度得分治理維度得分300502.SZ新易盛4.622.271.523.89605117.SH德業(yè)股份4.740.365.14601059.SH信達(dá)證券4.980.945.28002001.SZ新和成4.992.314.15601799.SH星宇股份5.020.152.466.09601878.SH浙商證券5.030.312.085.41601838.SH成都銀行5.132.292.244.65688472.SH阿特斯64.17002028.SZ思源電氣5.172.814.84601689.SH拓普集團(tuán)5.210.332.744.81601021.SH春秋航空5.220.802.045.81002049.SZ紫光國微5.242.952.884.14601006.SH大秦鐵路5.246.45300408.SZ三環(huán)集團(tuán)5.253.484.21601901.SH方正證券5.255.17000983.SZ山西焦煤5.303.804.32002463.SZ滬電股份5.323.512.634.57601699.SH潞安環(huán)能5.412.363.574.44300033.SZ同花順5.423.002.404.99300442.SZ潤澤科技5.468.782.744.12?在滬深300成分股當(dāng)中，萬科A公司的WindESG綜合評分為9.05（數(shù)據(jù)截止至2025年5月7日），在所有公司當(dāng)中居于榜首。?通過DeepSeek-R1讀取萬科A公司的2023年ESG報(bào)告和2024年ESG報(bào)告，研究其ESG表現(xiàn)，探索其ESG評分?萬科通過構(gòu)建“戰(zhàn)略決策-執(zhí)行落地-創(chuàng)新引領(lǐng)-透明披露”的ESG閉環(huán)管理體系，在綠色技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、社會(huì)治理模式創(chuàng)新、治理架構(gòu)完善及國際標(biāo)準(zhǔn)接軌方面形成差異化競爭力，系統(tǒng)性提圖：萬科A公司的ESG發(fā)展表現(xiàn)總結(jié)綠色建筑面積超3.35億平方米（2023年），62.5%新建項(xiàng)目引入可再生能源，100%冷全國首個(gè)凈零碳物流園區(qū)（上海奉賢臨港光儲(chǔ)直柔技術(shù)首黑水虻處理技術(shù)減碳970.5噸，廚余垃圾資源化率超80%，“故宮零廢棄”項(xiàng)目，處理園林垃圾54.5泊寓保障房房源12.57萬間（2024年），首創(chuàng)“非居改累計(jì)投入11.75億元（2024年），西藏高原牧場土壤修復(fù)“零廢棄辦公三階八步法”覆蓋490家單位，“春泥行動(dòng)”改良綠地，生物多樣性教育基三級治理架構(gòu)（董事會(huì)-ESG委員會(huì)-執(zhí)行小組），首次自然風(fēng)險(xiǎn)評估（2024年），納入TCFD、碳管理實(shí)時(shí)監(jiān)測大屏，園區(qū)能耗分項(xiàng)排名，光伏逐時(shí)跟蹤，115個(gè)商業(yè)項(xiàng)目安全改造），紅線底線培訓(xùn)覆蓋12.7萬員工（含外包），供應(yīng)商黑），“故宮零廢棄”模式復(fù)制至50+文旅項(xiàng)目，“海島零廢棄”經(jīng)驗(yàn)在COP28展示，生物多樣性保25項(xiàng)議題矩陣分析（2024年），識(shí)別12項(xiàng)雙重實(shí)質(zhì)性議題，新披露62項(xiàng)ESG關(guān)鍵數(shù)據(jù)（2023年），159項(xiàng)績效指標(biāo)，溫滿足TCFD、TNFD、IFRSS1/2資料來源：萬科A2023年＆2024年圖：萬科A公司可持續(xù)發(fā)展榮譽(yù)資料來源：萬科A2023年＆2024年ESG報(bào)告，?在滬深300成分股當(dāng)中，小商品城公司的ESG評分在過往一年間（自2024年5月7日至2025年5月7日）提升最高，分?jǐn)?shù)進(jìn)步居于第一名。?該公司2024年ESG評分顯著提升的核心原因在于治理體系重構(gòu)、環(huán)境指標(biāo)突破、數(shù)字化創(chuàng)新、包容性增長和風(fēng)險(xiǎn)管控強(qiáng)化。通過將ESG納入績效考核、提高可再生能源占比、加強(qiáng)數(shù)據(jù)安全與技術(shù)創(chuàng)新、促進(jìn)多元包容及完善風(fēng)控體系，其ESG綜合得分從B級躍升至AA級，成為滬深300公司中進(jìn)步最快的企業(yè)。主要驅(qū)動(dòng)因素包括環(huán)境績效領(lǐng)先行業(yè)、治理優(yōu)化速度遠(yuǎn)超市場均值，以及數(shù)圖：小商品城公司在2023年至2024年的ESG進(jìn)步表現(xiàn)次-光伏發(fā)電量增至4,690萬kWh（+23資料來源：小商品城2023&2024年圖：小商品城的ESG管理機(jī)制資料來源：小商品城2023&2024年?在滬深300成分股當(dāng)中，天齊鋰業(yè)公司的ESG評分在過往一年間（自2024年5月7日至2025年5月7日）提升顯著，分?jǐn)?shù)進(jìn)步排第二名。?天齊鋰業(yè)ESG表現(xiàn)的進(jìn)步主要體現(xiàn)在治理、環(huán)境和社會(huì)責(zé)任三方面。治理上，董事會(huì)性別比例和獨(dú)立性優(yōu)化，ESG指標(biāo)全面納入高管考核人權(quán)政策，提升女性員工比例，社區(qū)投資大幅增加。透明度和技術(shù)創(chuàng)新支撐了ESG評分躍升，推圖：天齊鋰業(yè)公司在2023年至2024年的ESG進(jìn)步表現(xiàn)核標(biāo)露理資料來源：天齊鋰業(yè)2023&2024年圖：天齊鋰業(yè)2024年ESG與可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域所獲榮譽(yù)及獎(jiǎng)項(xiàng)（節(jié)選）資料來源：天齊鋰業(yè)2023&2024年?在滬深300成分股當(dāng)中，福斯特公司的ESG評分在過往一年間（自2024年5月7日至2025年5月7日）提升顯著，分?jǐn)?shù)進(jìn)步排第三名。?福斯特2024年ESG評分顯著提升，主要得益于治理體系專業(yè)化、氣候行動(dòng)領(lǐng)先、能效與技術(shù)創(chuàng)新、循環(huán)經(jīng)濟(jì)深化以及數(shù)據(jù)透明化等方面的系統(tǒng)性改進(jìn)。這些措施尤其在碳排放管理、能源效率和信息披露方面表現(xiàn)突出，推動(dòng)了其在環(huán)境、治理和社會(huì)維度的全面優(yōu)化，使其ESG表現(xiàn)優(yōu)于2023年并在滬深300公司中的評分進(jìn)步排名靠前。此外，公司通過系統(tǒng)性評估價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)的影響，繪制影響力地圖，全面識(shí)別并管理經(jīng)濟(jì)、社會(huì)及環(huán)境方面的正負(fù)影響，采取相應(yīng)措施進(jìn)圖：福斯特公司在2023年至2024年的ESG進(jìn)步表現(xiàn)圖：福斯特公司價(jià)值鏈環(huán)節(jié)的ESG影響力地圖01DeepSeek讀ESG報(bào)告的方法論02基于ESG評分篩選的公司ESG報(bào)告分析03DeepSeek的ESG報(bào)告精讀框架?為了更方便快捷地研讀中國國內(nèi)上市公司的ESG報(bào)告，我們嘗試讓DeepSeek給出一個(gè)精讀ESG報(bào)告的通用框架，然后總結(jié)和梳理?這個(gè)精讀框架包括五大部分，能夠在精讀ESG報(bào)告的過程中輔助研究者能夠更加快速捕捉和梳理?在后文解讀精讀框架的過程中，會(huì)以ESG評分最高的萬科公司為圖：ESG報(bào)告精讀框架示意圖?在ESG報(bào)告開頭，通常會(huì)有報(bào)告的目錄、簡介、摘要等內(nèi)容，讓研究者迅速把握ESG報(bào)告的時(shí)效性、編制依據(jù)、公司概況、ESG重要?目錄能夠提供對于報(bào)告內(nèi)容的整體把握，通常是以“經(jīng)營”“環(huán)境”“經(jīng)營”三部分為核心（涉及ESG核心議題分析部分）。且能夠快速定位中國特色專題和重要專題，比如萬科的ESG報(bào)告當(dāng)中可以關(guān)注到“?在報(bào)告簡介中，能夠迅速了解時(shí)效性和編制依據(jù)。如萬科ESG報(bào)告的時(shí)效性是2024年整年，且“部分內(nèi)容適當(dāng)溯及以往年份”。?而在摘要等部分，可以了解公司概況及其整體業(yè)務(wù)情況，以及ESG表現(xiàn)的重要情況及其榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)。圖：萬科ESG報(bào)告目錄圖：萬科ESG報(bào)告簡介（部分）圖：萬科ESG報(bào)告公司概況及ESG榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)?可持續(xù)戰(zhàn)略：包括公司的愿景、使命、長短期目標(biāo)、行動(dòng)、階段性進(jìn)?ESG治理架構(gòu)：展示了公司ESG治理的層級劃分（如萬科劃分為董事會(huì)、ESG工作委員會(huì)、ESG執(zhí)行小組）及其?利益相關(guān)方溝通：能夠展示企業(yè)通過系統(tǒng)化、透明化的方式與股東、員工、客戶、供應(yīng)商、社區(qū)等群體進(jìn)行雙向信息交流的信息，反映圖：萬科ESG報(bào)告可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略圖：萬科ESG報(bào)告可持續(xù)發(fā)展治理架構(gòu)與機(jī)制圖：萬科ESG報(bào)告利益相關(guān)方溝通?而在ESG戰(zhàn)略與管理體系方面的重要性議題識(shí)別，反映了企業(yè)ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）管理的核心環(huán)節(jié)，即通過系統(tǒng)化方法篩選出對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展具有實(shí)質(zhì)性影響的議題，并確定其優(yōu)先級的?具體而言，通常會(huì)展示企業(yè)的評估方法，各公司均應(yīng)遵循雙重重要性原則，及其評估流程的細(xì)節(jié)；評估流程與步驟各公司各不相同，但最終會(huì)確立重要性議題以及展示雙重重要性議題矩陣。整個(gè)過程符合滬深交易所《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引（試行）圖：重要性議題識(shí)別框架評估結(jié)果雙重重要性議題矩陣圖：萬科ESG報(bào)告的重要性議題識(shí)別?各上市公司ESG報(bào)告通常按“環(huán)境（E）”、“社會(huì)（S）”、“治理（G）”的三維框架來組織主體內(nèi)容。?對于不同的行業(yè)和不同的公司，其側(cè)重和提及的具體指標(biāo)各不相同。精讀過程中需要我們結(jié)合行業(yè)、公司特點(diǎn)對于ESG不同維度的指標(biāo)?通過詢問DeepSeek得到了各維度的關(guān)鍵指標(biāo)及其關(guān)注方向，可供精讀過程中參考。圖：ESG三個(gè)核心維度的重點(diǎn)關(guān)注指標(biāo)核心維度關(guān)鍵指標(biāo)/關(guān)注方向國際框架中國政策環(huán)境（E）溫室氣體排放（范圍1/2/3）GRI305、CDP、ISSBS2、MSCI《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》碳排放強(qiáng)制披露、CASS-ESG6.0可再生能源使用率GRI302、SASB（行業(yè)特定）“雙碳”目標(biāo)銜接指標(biāo)水資源管理（取水/廢水處理/循環(huán)利用）GRI303、CDPCASS-ESG6.0資源利用指標(biāo)生物多樣性保護(hù)（棲息地修復(fù)/物種保護(hù)）GRI304、MSCI《生物多樣性保護(hù)重大工程》要求廢棄物管理（循環(huán)利用率/危險(xiǎn)廢物處置）GRI306、SASB（制造業(yè)）CASS-ESG6.0循環(huán)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)社會(huì)（S）員工權(quán)益（薪酬公平/勞動(dòng)保護(hù)/培訓(xùn)覆蓋率）GRI401-403、SASB（勞工實(shí)踐）CASS-ESG6.0員工保障指標(biāo)、《勞動(dòng)法》合規(guī)要求供應(yīng)鏈責(zé)任（供應(yīng)商ESG審核/童工風(fēng)險(xiǎn)管控）GRI308、MSCI供應(yīng)鏈管理《中小企業(yè)賬款清欠率》強(qiáng)制披露、CASS-ESG6.0供應(yīng)鏈安全指標(biāo)社區(qū)參與（公益投入/本地化雇傭比例）GRI413、SASB（社區(qū)關(guān)系）CASS-ESG6.0鄉(xiāng)村振興指標(biāo)產(chǎn)品安全與質(zhì)量（客戶隱私/缺陷召回率）MSCI產(chǎn)品安全權(quán)重（汽車業(yè)20.3%）、ISSBS1（產(chǎn)品生命周期管理）《產(chǎn)品質(zhì)量法》合規(guī)要求、《科技倫理審查辦法》治理（G）反腐敗機(jī)制（舉報(bào)渠道/案件查處率）GRI205、SASB（商業(yè)道德）CASS-ESG6.0廉潔治理指標(biāo)、中紀(jì)委“反腐合規(guī)”要求董事會(huì)多元化（性別/專業(yè)背景比例）MSCI治理結(jié)構(gòu)指標(biāo)、ISSB治理披露《上市公司治理準(zhǔn)則》獨(dú)立董事比例要求風(fēng)險(xiǎn)管理（氣候情景壓力測試/供應(yīng)鏈韌性）ISSBS1、MSCI風(fēng)險(xiǎn)控制《央企ESG指標(biāo)》風(fēng)險(xiǎn)管控要求信息披露透明度（第三方鑒證/數(shù)據(jù)覆蓋率）GRI1-3、ISSB數(shù)據(jù)質(zhì)量要求無?《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引（試行）》參照TCFD、ISSB等國際標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建了“治理—戰(zhàn)略—影響與風(fēng)險(xiǎn)管理—指標(biāo)與目標(biāo)”四要素框架，要求企業(yè)將ESG管理提升至戰(zhàn)略層面，并明確披露ESG因素對財(cái)務(wù)績效的實(shí)際影響。?在萬科的ESG報(bào)告當(dāng)中的“氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇”板塊，就遵循了四要素框架的邏輯，利用該框架有助于在精讀過圖：《指引》當(dāng)中的四要素框架圖：萬科ESG報(bào)告“氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇”板塊（部分）?在附錄與參考方面，通常會(huì)詳細(xì)披露公司ESG績效的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，以及合規(guī)依據(jù)等補(bǔ)充信息。?在數(shù)據(jù)披露部分，通常也以“環(huán)境數(shù)據(jù)”、“社會(huì)數(shù)據(jù)”和“治理數(shù)據(jù)”為框架分別披露，且會(huì)說明數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)?在合規(guī)依據(jù)部分，會(huì)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)與政策對標(biāo)，展示詳細(xì)的指標(biāo)索引表，引用具體法規(guī)條款，也可能會(huì)展示第三方鑒證報(bào)告等，以增強(qiáng)報(bào)告圖：萬科ESG報(bào)告績效數(shù)據(jù)披露圖：萬科ESG報(bào)告索引信息資料來源：萬科2024年度ESG報(bào)告，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來源：萬科2024年度ESG報(bào)告，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理一、DeepSeek生成內(nèi)容具有隨機(jī)性，相同提示可能產(chǎn)生不同結(jié)果；二、DeepSeek在輸出過程中可能存在AI幻覺、信息不準(zhǔn)確等錯(cuò)誤，分析結(jié)果僅供參考；三、文中所提及的上市公司僅做統(tǒng)計(jì)匯總，不形成投資建議。國信證券投資評級投資評級標(biāo)準(zhǔn)類別級別說明報(bào)告中投資建議所涉及的評級（如有）分為股票評級和行業(yè)評級（另有說明的除外）。評級標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后6到12個(gè)月內(nèi)的相對市場表現(xiàn)，也即報(bào)告發(fā)布日后的6到12個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)）相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。A股市場以滬深300指數(shù)（000300.SH）作為基準(zhǔn)；新三板市場以三板成指（899001.CSI）為基準(zhǔn)；香港市場以恒生指數(shù)(HSI.HI)作為基準(zhǔn)；美國市場以標(biāo)普500指數(shù)(SPX.GI)或納斯達(dá)克指數(shù)（IXIC.GI）為基準(zhǔn)。股票投資評級優(yōu)于大市股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)于市場代表性指數(shù)10%以上股價(jià)表現(xiàn)介于市場代表性指數(shù)±10%之間弱于大市股價(jià)表現(xiàn)弱于市場代表性指數(shù)10%以上無評級股價(jià)與市場代表性指數(shù)相比無明確觀點(diǎn)行業(yè)投資評級優(yōu)于大市股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)于市場代表性指數(shù)10%以上股價(jià)表現(xiàn)介于市場代表性指數(shù)±10%之間弱于大市股價(jià)表現(xiàn)弱于市場代表性指數(shù)10%以上分析師承諾作者保證報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道；分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，通過合理判斷并得出結(jié)論，力求獨(dú)立、客觀、公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響；作者在過去、現(xiàn)在或未來