基金從業(yè)資格證券投資基金基礎知識練習卷含答案

第頁基金從業(yè)資格證券投資基金基礎知識練習卷含答案1.以下關(guān)于股票基金風險的說法，正確的是（）。A、股票基金的風險水平低于混合型基金B(yǎng)、不同類型股票基金所面臨的系統(tǒng)性風險是相同的C、股票基金通過分散投資可以大大降低個股投資的系統(tǒng)性風險D、股票基金面臨的投資風險可以分為系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風險【正確答案】：D解析：

A項，股票基金是高風險的投資基金品種，相對于混合基金、債券基金與貨幣基金，股票基金的預期收益與風險皆為最高；B項，不同類型股票基金所面臨的系統(tǒng)性風險不同；C項，股票基金通過分散投資可以大大降低個股投資的非系統(tǒng)性風險，可以設置個股最高比例來控制個股風險，實現(xiàn)風險分散化。2.關(guān)于資本市場線，以下表述錯誤的是（）。A、資本市場線可以運用于有效投資組合B、資本市場線決定最適合的資產(chǎn)配置點C、資本市場線的斜率是市場組合的夏普比率D、資本市場線用系統(tǒng)性風險（β值）衡量風險【正確答案】：D解析：

D項，證券市場線（SML）用系統(tǒng)性風險（β值）衡量風險，資本市場線（CML）用總風險（標準差）衡量風險。3.所有種類的債券都面臨通脹風險，對通脹風險特別敏感的投資者可購買通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券，其（）。A、本金隨通脹水平的高低進行變化，利息不隨通脹水平的高低進行變化B、本金不隨通脹水平的高低進行變化，利息隨通脹水平的高低進行變化C、本金和利息都不隨通脹水平的高低進行變化D、本金和利息都隨通脹水平的高低進行變化【正確答案】：D解析：

對通脹風險特別敏感的投資者可購買通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券，其本金隨通脹水平的高低進行變化，而利息的計算由于以本金為基準也隨通脹水平變化，從而可以避免通脹風險。4.做市商可以分為（）。A、買方做市商和賣方做市商B、一般做市商和綜合做市商C、特定做市商和多元做市商D、要價做市商和出價做市商【正確答案】：C解析：

做市商可以分為兩種：①特定做市商，一只證券只由某個特定的做市商負責交易；②多元做市商，每只證券同時擁有多家做市商進行做市交易。5.下列關(guān)于UCITS基金的核準要求，說法正確的是（）。A、對于公司型基金，要求核準基金管理人、基金托管人和基金規(guī)則B、對于單位信托，要求核準基金章程和基金托管人C、監(jiān)管機關(guān)在基金管理人及基金托管人的董事有良好的聲譽和足夠履行職務的經(jīng)驗時，方可給予核準D、基金管理人的改變不需要獲得監(jiān)管機關(guān)的批準【正確答案】：C解析：

A項，對于公司型基金，要求核準基金章程和基金托管人；B項，對于單位信托而言，要求核準基金管理人、基金托管人和基金規(guī)則；D項，基金管理人、托管人、基金規(guī)則及基金章程的改變均要獲得監(jiān)管機關(guān)的批準。6.根據(jù)我國現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易所證券的開盤價為（）。A、當日該證券的第一筆買入委托價B、當日該證券的第一筆成交價C、該證券上一交易日的最后一筆成交價D、當日該證券的第一筆賣出委托價【正確答案】：B解析：

按照一般的意義，開盤價和收盤價分別是交易日證券的首、尾買賣價格。根據(jù)我國現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易所證券交易的開盤價為當日該證券的第一筆成交價。證券的開盤價格通過集合競價方式產(chǎn)生。不能產(chǎn)生開盤價的，以連續(xù)競價方式產(chǎn)生。7.關(guān)于QDII基金的投資范圍，表述不準確的是（）。A、銀行存款B、住房按揭支持證券C、所有的公募基金D、經(jīng)中國證監(jiān)會認可的國際金融組織發(fā)行的證券【正確答案】：C解析：

C項，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，除中國證監(jiān)會另有規(guī)定外，QDII基金可投資于在已與中國證監(jiān)會簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家或地區(qū)證券監(jiān)管機構(gòu)登記注冊的公募基金，而非所有的公募基金。8.基金管理人對基金資產(chǎn)估值后，下一步程序應將基金份額凈值結(jié)果（）。A、直接對外公布B、發(fā)給基金注冊登記機構(gòu)用于計算申購、贖回數(shù)額C、發(fā)給基金托管人復核D、發(fā)給相關(guān)銷售機構(gòu)復核【正確答案】：C解析：

基金資產(chǎn)估值程序如下：①基金份額凈值是按照每個開放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當日基金份額的余額數(shù)量計算；②基金日常估值由基金管理人進行，基金管理人每個交易日對基金資產(chǎn)估值后，將基金份額凈值結(jié)果發(fā)給基金托管人；③基金托管人按基金合同規(guī)定的估值方法、時間、程序?qū)鸸芾砣说挠嬎憬Y(jié)果進行復核，復核無誤后簽章返回給基金管理人，由基金管理人對外公布，并由基金注冊登記機構(gòu)根據(jù)確認的基金份額凈值計算申購、贖回數(shù)額。月末、年中和年末估值復核與基金會計賬目的核對同時進行。9.關(guān)于基金評價，以下表述不正確的是（）。A、基金評價可以讓投資者了解基金經(jīng)理的投資管理能力和操作風格B、基金評價可以幫助基金托管人督促基金管理人提升基金業(yè)績C、基金評價讓投資者了解基金業(yè)績?nèi)〉玫脑駾、基金評價可以為投資者提供選擇基金的依據(jù)【正確答案】：B解析：

基金業(yè)績評價是指基金評價機構(gòu)或評價人對基金的投資收益和風險及基金管理人的管理能力開展評級、評獎或單一指標排名等?；饦I(yè)績評價是促進基金行業(yè)健康發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，建立一套完備的基金業(yè)績評價體系無論對基金管理人還是基金投資者都具有非常重要的意義。10.影響期末基金單位資產(chǎn)凈值的因素不包括（）。A、基金的分紅情況B、基金的申購和贖回C、基金的資產(chǎn)回報率D、基金的收入回報率【正確答案】：B解析：

期末基金單位資產(chǎn)凈值＝期末基金資產(chǎn)凈值/期末基金單位總份額。與資產(chǎn)凈值不同，基金單位資產(chǎn)凈值不受基金份額申購贖回的影響。11.公司的資本結(jié)構(gòu)是指（）。A、公司資本投入與勞動投入之比B、公司債務資本與權(quán)益資本的比例C、公司資產(chǎn)的組成D、公司是資本密集型還是勞動密集型【正確答案】：B解析：

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成比例。最基本的資本結(jié)構(gòu)是債權(quán)資本和權(quán)益資本的比例，通常用債務股權(quán)比率或資產(chǎn)負債率表示。12.某股票發(fā)行時的票面價值為10元/股，實際發(fā)行價格為15元/股，共發(fā)行1億股，以下表述正確的是（）。A、該股票發(fā)行產(chǎn)生10億元資本公積B、該股票發(fā)行所募集的股本為15億元C、該股票發(fā)行所募集的股本為10億元D、該股票發(fā)行產(chǎn)生15億元資本公積【正確答案】：C解析：

股票的票面價值又稱面值，即在股票票面上標明的金額。發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金大于股本的總和，其中等于面值總和的部分記入股本，超額部分記入資本公積。該股票為溢價發(fā)行，總募集資金為15億元，其中10億元記為股本，超額的5億元記入資本公積。13.僅考慮風險承受能力，以下投資決策適宜的有（）。

Ⅰ．小王準備1年后出國留學，將其全部積蓄投資于期貨市場

Ⅱ．小張準備6個月后購房，將其首付款用于購買銀行的6個月保本型理財產(chǎn)品

Ⅲ．小李準備在3個月內(nèi)購車，將其購車資金投資于貨幣市場基金

Ⅳ．老劉已經(jīng)退休，將其全部積蓄用于購買股票A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ【正確答案】：D解析：

Ⅰ項，出國留學需要大量資金，且留學時無穩(wěn)定的收入來源，小王不宜將其全部積蓄投資于期貨市場；Ⅳ項，對老年人而言，面臨退休和收入降低，其風險承受能力較小，因此其投資的穩(wěn)健、安全、保值最重要，在選擇基金產(chǎn)品時應該以低風險為核心，不宜過度配置股票等風險較高的產(chǎn)品。14.下列關(guān)于不動產(chǎn)的表述正確的是（）。A、不動產(chǎn)是指長期投資，持有期在10年以上的資產(chǎn)B、不動產(chǎn)和房地產(chǎn)具有顯著不同的流動性C、不動產(chǎn)指土地以及建筑物等土地定著物D、不動產(chǎn)主要指機器設備等安裝在固定位置的資產(chǎn)【正確答案】：C解析：

不動產(chǎn)是指土地以及建筑物等土地定著物，相對動產(chǎn)而言，強調(diào)財產(chǎn)和權(quán)利載體在地理位置上的相對固定性。房地產(chǎn)是不動產(chǎn)中的主要類別。國內(nèi)習慣上不區(qū)分不動產(chǎn)和房地產(chǎn)，二者常常互換使用。15.關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，以下說法錯誤的是（）。A、轉(zhuǎn)換期限最長為6年B、可轉(zhuǎn)換債券持有人不轉(zhuǎn)換為股票的，公司應當在可轉(zhuǎn)換債券期滿后5個工作日償還債券的本金及最后一期利息C、轉(zhuǎn)換期限最短為1年D、可轉(zhuǎn)換債券自發(fā)行結(jié)束之日起12個月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票【正確答案】：D解析：

D項，我國《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的期限最短為1年，最長為6年，自發(fā)行結(jié)束之日起6個月后才能轉(zhuǎn)換為公司股票。16.與基金利潤有關(guān)的財務指標不包括（）。A、期末可供分配利潤B、本期已實現(xiàn)收益C、本期利潤D、基金總份額【正確答案】：D解析：

在基金定期報告中，基金一般會披露本期利潤、本期已實現(xiàn)收益、加權(quán)平均基金份額本期利潤、本期加權(quán)平均凈值利潤率、本期基金份額凈值增長率、期末可供分配利潤、期末可供分配基金份額利潤、期末基金資產(chǎn)凈值、期末基金份額凈值等指標，通過這些指標可以分析基金的盈利能力和分紅能力。17.在股價指數(shù)的編制中，按樣本股票在市場上的不同成交金額賦予不同的權(quán)數(shù)的編制方法稱為（）。A、其他三項均不是B、算術(shù)平均法C、加權(quán)平均法D、幾何平均法【正確答案】：C解析：

加權(quán)平均法首先按樣本股票在市場上的不同地位賦予其不同的權(quán)數(shù)，即地位重要的權(quán)數(shù)大，地位次要的權(quán)數(shù)小。權(quán)數(shù)的選擇，可以是股票的成交金額，也可以是它的上市股數(shù)或市值。18.關(guān)于零息債券，以下表述錯誤的是（）。A、期間不支付利息B、可以計算到期收益率C、可以折價、平價或溢價發(fā)行D、投資收益全部源于資本利得【正確答案】：C解析：

零息債券有一定的償還期限，但在期間不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金，一般其值為債券面值。因此，零息債券以低于面值的價格發(fā)行，到期日支付的面值和發(fā)行時價格的差額即為投資者的收益。19.（）是期貨交易最大的特征。A、保證金制度B、盯市制度C、對沖平倉制度D、交割制度【正確答案】：B解析：

盯市是期貨交易最大的特征，又稱為“逐日結(jié)算”，即在每個營業(yè)日的交易停止以后，成交的經(jīng)紀人之間不直接進行現(xiàn)金結(jié)算，而是將所有清算事務都交由清算機構(gòu)辦理。20.在報價驅(qū)動市場中，____是市場流動性的主要提供者和維持者。而在指令驅(qū)動市場中，市場流動性是由____通過買賣指令提供的，______只是執(zhí)行這些指令。（）A、投資者；經(jīng)紀人；做市商B、經(jīng)紀人；投資者；做市商C、投資者；做市商；經(jīng)紀人D、做市商；投資者；經(jīng)紀人【正確答案】：D解析：

做市商與經(jīng)紀人兩者對市場流動性的貢獻不同。在報價驅(qū)動市場中，做市商是市場流動性的主要提供者和維持者，而在指令驅(qū)動市場中，市場流動性是由投資者的買賣指令提供的，經(jīng)紀人只是執(zhí)行這些指令。21.影響債券到期收益率的因素是（）。A、市場利率B、期限C、稅收待遇D、票面利率【正確答案】：D解析：

到期收益率的影響因素主要有：①票面利率；②債券市場價格；③計息方式；④再投資收益率。22.財險公司吸納的保費投資期限____，并且賠償額度風險____，因此財險公司通常將保費投資于______風險資產(chǎn)。（）A、較短；較大；低B、較長；較大；高C、較短；較??；高D、較長；較??；低【正確答案】：A解析：

保險公司通過銷售保單募集大量保費，保險公司需要將保費進行適當?shù)耐顿Y以將其收益用于未來可能需要支付的理賠款。保險公司可區(qū)分為兩種類型：財險公司與壽險公司。財險公司吸納的保費投資期限較短，并且賠償額度具有很大的不確定性，因此財險公司通常將保費投資于低風險資產(chǎn)。23.我國基金會計年度為公歷（）。A、每年1月1日至次年1月1日B、每年1月1日至6月30日C、每年1月1日至12月31日D、每年6月30日至12月31日【正確答案】：C解析：

我國基金的會計年度為公歷每年1月1日至12月31日?；鸷怂阋匀嗣駧艦橛涃~本位幣，以人民幣元為記賬單位。24.債券預期的到期收益率與具有相同期限和票面利率的無風險債券的到期收益率之間的差額，稱為（）。A、期限結(jié)構(gòu)B、信用利差C、信用評級D、風險溢價【正確答案】：D解析：

為度量違約風險與投資收益率之間的關(guān)系，將某一風險債券的預期到期收益率與某一具有相同期限和票面利率的無風險債券的到期收益率之間的差額，稱為風險溢價。25.某基金年度平均收益率為20%，假設無風險收益率為3%（年化），該基金的年化波動率為25%，貝塔系數(shù)為0.85，則該基金的特雷諾比率為（）。A、0.68B、0.8C、0.2D、0.25【正確答案】：C解析：

特雷諾比率（Tp）表示的是單位系統(tǒng)性風險下的超額收益率。用公式表示為：

式中：Tp表示特雷諾比率；R(＿)p表示基金的平均收益率；R(＿)f表示平均無風險收益率；βp表示系統(tǒng)風險。本題，代入數(shù)值可得特雷諾比率＝（20%－3%）/0.85＝0.2。26.下列關(guān)于不同類型證券的現(xiàn)金流量權(quán)與投票權(quán)，表述正確的是（）。A、普通股按持股比例投票B、債券的投票權(quán)次于普通股C、優(yōu)先股有優(yōu)先投票權(quán)D、投票權(quán)與現(xiàn)金流量權(quán)保持一致【正確答案】：A解析：

不同類型證券的現(xiàn)金流量權(quán)和投票權(quán)不一樣，具體如下表所示。

表不同類型證券的現(xiàn)金流量權(quán)和投票權(quán)27.關(guān)于基金的絕對收益歸因和相對收益歸因，以下表述錯誤的是（）。A、行業(yè)貢獻度的計算屬于絕對收益歸因分析方法B、相對收益歸因主要考察基金如何跑贏或跑輸同類基金平均收益率C、絕對收益歸因主要是對基金總收益進行分解，考察各因素對總收益的貢獻D、Brinson模型是對相對收益歸因分析的常用模型【正確答案】：B解析：

相對收益歸因主要考察基金如何跑贏或跑輸業(yè)績比較基準。28.一只股票每股市價10元，每股凈資產(chǎn)2元，每股收益0.5元，這只股票的市盈率是多少？（）A、20B、0.2C、5D、40【正確答案】：A解析：

市盈率指標表示股票價格和每股收益的比率。根據(jù)公式計算：市盈率（P/E）＝每股價格/每股收益＝10/0.5＝20。29.證券登記結(jié)算公司產(chǎn)生的損失中，不能用證券結(jié)算風險基金彌補的是（）。A、技術(shù)故障造成的損失B、操作失誤造成的損失C、不可抗力造成的損失D、經(jīng)營不善造成的損失【正確答案】：D解析：

為防范證券結(jié)算風險，我國設立了證券結(jié)算風險基金，用于墊付或彌補因違約交收、技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力等造成的證券登記結(jié)算機構(gòu)的損失。30.自2015年9月起，該企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，評級機構(gòu)一再下調(diào)其評級，2016年10月，由于重大經(jīng)營決策的錯誤，標準普爾公司將其評級降至BBB－，如果其他條件不變，此時該債券到期收益率最有可能（）。A、上升B、無法確定C、下降D、不變【正確答案】：A解析：

公司債券評級下降，會引起投資者恐慌，市場拋售償付風險更高的公司債券，該債券價格下降，到期收益率上升。31.不屬于基金收益中其他收入的項目是（）。A、贖回費余額B、基金獲得的賠償款C、存款利息收入D、新股手續(xù)費返還【正確答案】：C解析：

其他收入是指除利息收入和投資收益以外的其他各項收入，包括贖回費扣除基本手續(xù)費后的余額、手續(xù)費返還、ETF替代損益，以及基金管理人等機構(gòu)為彌補基金財產(chǎn)損失而支付給基金的賠償款項等。這些收入項目一般根據(jù)發(fā)生的實際金額確認。32.小明購買了某上市公司票面價值為50元、股息率為8%的優(yōu)先股共1000股，則小明每年收到該公司支付的優(yōu)先股股息一共（）元。A、6250B、5000C、4000D、800【正確答案】：C解析：

優(yōu)先股通常有一個規(guī)定的票面價值，并按照票面價值支付一定比例的股息。例如，一股票面價值為80元，股息率為10%的優(yōu)先股股票，公司每年支付的股息為8元。小明購買的公司股票票面價值為50元，股息率為8%，則公司每年為每股優(yōu)先股支付股息＝50×8%＝4元，則1000股優(yōu)先股每年收到優(yōu)先股股息共4000元。33.在馬科維茨理論中，由于假定投資者偏好期望收益率而厭惡風險，因此在給定相同期望收益率水平的組合中，投資者會選擇方差（）的組合。A、最大B、最小C、適中D、隨機【正確答案】：B解析：

投資者不僅關(guān)心投資收益率，也關(guān)心投資風險。馬科維茨投資組合理論的基本假設是投資者是厭惡風險的。如果在兩個具有相同預期收益率的證券之間進行選擇，投資者會選擇風險較小的。34.（）是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時按照事先約定的價格將可轉(zhuǎn)債賣回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。A、轉(zhuǎn)換期限B、轉(zhuǎn)換價格C、贖回條款D、回售條款【正確答案】：D解析：

回售條款是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時按照事先約定的價格將可轉(zhuǎn)債賣回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。一般在股票價格下跌超過轉(zhuǎn)換價格一定幅度時生效。35.私募股權(quán)投資基金的組織形式不包活（）。A、合伙型基金B(yǎng)、混合型基金C、信托型基金D、公司型基金【正確答案】：B解析：

私募股權(quán)投資基金通?？煞譃楣拘?、合伙型和信托型三種。36.關(guān)于全球投資業(yè)績標準（GIPS），以下表述正確的是（）。A、投資管理機構(gòu)使用GIPS標準進行披露時，必須同時遵守它提供的兩套標準B、它屬于強制執(zhí)行的業(yè)績標準C、投資管理機構(gòu)必須披露3年以上的業(yè)績D、GIPS業(yè)績評價的基礎是輸入數(shù)據(jù)的真實、準確【正確答案】：D解析：

A項，GIPS標準包含兩套，一套為必須遵守的規(guī)定，投資管理機構(gòu)必須在全體一致遵守所有規(guī)定的情況下，方可宣稱已符合標準；另一套為推薦遵守的行業(yè)最高標準。B項，GIPS非強制，屬于自愿參與性質(zhì)，并代表業(yè)績報告的最低標準。C項，除成立未滿5年的投資管理機構(gòu)外，所有機構(gòu)必須匯報至少5年以上符合GIPS的業(yè)績，并于此后每年更新業(yè)績，一直匯報至10年以上的業(yè)績。37.小張和小王在一起討論基金分紅的不同方式。

小張說：只有開放式基金可以選擇分紅再投資的形式，封閉式基金只能選擇現(xiàn)金分紅。

小王說：基金分紅時，如果投資者忘記選擇，則基金管理人會選擇分紅再投資的形式。

對于他們的表述，正確的是（）。A、小張說法錯誤，小王說法正確B、兩人說法均錯誤C、小張說法正確，小王說法錯誤D、兩人說法均正確【正確答案】：C解析：

封閉式基金只能采用現(xiàn)金分紅。開放式基金的分紅方式有現(xiàn)金分紅和分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額兩種方式。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，基金收益分配默認為采用現(xiàn)金方式。開放式基金的基金份額持有人可以事先選擇將所獲分配的現(xiàn)金利潤，轉(zhuǎn)為基金份額，即選擇分紅再投資?；鸱蓊~持有人事先沒有做出選擇的，基金管理人應當支付現(xiàn)金。38.關(guān)于市盈率，以下表述正確的是（）。A、市盈率＝每股價格÷每股收益（年化）B、市盈率＝每股價格×每股凈資產(chǎn)C、市盈率＝每股價格×每股收益（年化）D、市盈率＝每股價格÷每股凈資產(chǎn)【正確答案】：A解析：

市盈率指標是股票價格和每股收益的比率，該指標表示盈余和股價之間的關(guān)系，也叫收益乘數(shù)。每股價格和賬面價值的比率也是衡量公司價值的重要指標，即市凈率。39.假如你是一位普通股股東，你擁有的權(quán)力包括（）。A、每年獲得固定的股息B、獲得股利分配C、獲得承諾的現(xiàn)金流（本金和利息）D、當股價下跌時，可以要求退還股本【正確答案】：B解析：

普通股是股份有限公司發(fā)行的一種基本股票，代表公司股份中的所有權(quán)份額，其持有者享有股東的基本權(quán)利和義務。股東憑借股票可以獲得公司的分紅，參加股東大會并對特定事項進行投票。A項是優(yōu)先股股東的權(quán)利；C項是債權(quán)人的權(quán)利；D項，股權(quán)只能進行轉(zhuǎn)讓，不可以要求退還。40.關(guān)于優(yōu)先股、普通股和債券的表決權(quán)和收益分配權(quán)，以下表述正確的是（）。A、債券是最后一個被償還的，剩余資產(chǎn)在債券持有人中按比例分配B、優(yōu)先股是股東以不享有表決權(quán)為代價而換取的對公司盈利和剩余財產(chǎn)的優(yōu)先分配權(quán)C、普通股不可以選舉董事D、優(yōu)先股沒有到期期限，無須歸還股本，每年有一筆固定的股息，相當于永久年金的債券，但其股息一般比債券利息要低一些【正確答案】：B解析：

A項，普通股股東是最后一個被償還的，剩余資產(chǎn)在普通股股東中按比例分配；C項，普通股股東可以選出董事，組成董事會以代表他們監(jiān)督公司的日常運行；D項，優(yōu)先股沒有到期期限，無須歸還股本，每年有一筆固定的股息，相當于永久年金（沒有到期期限）的債券，但其股息一般比債券利息要高一些。41.兩筆金額相等的資金，如果發(fā)生在不同的時期，其實際價值量也是不相等的。這是因為（）。A、匯率變動B、貨幣具有時間價值C、所有者主觀感受不同D、投資項目不同【正確答案】：B解析：

貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發(fā)生的增值。由于貨幣具有時間價值，即使兩筆金額相等的資金，如果發(fā)生在不同的時期，其實際價值量也是不相等的，因此，一定金額的資金必須注明其發(fā)生時間，才能確切地表達其準確的價值。42.某公司發(fā)行100元面值的3年期零息債券，當前市場利率為4%。則該債券現(xiàn)值為（）元。A、89.3B、100C、88.9D、83.3【正確答案】：C解析：

現(xiàn)值即現(xiàn)在值，是指將來貨幣金額的現(xiàn)在價值。由終值的一般計算公式FV＝PV×（1＋i）n轉(zhuǎn)換求PV：100/1.043＝88.9。43.在深圳證券交易所，接受大宗交易申報的時間為每個交易日9∶15至11∶30、（）。A、15∶00至15∶30B、13∶00至15∶30C、15∶30至16∶00D、13∶00至15∶00【正確答案】：B解析：

深圳證券交易所于2009年1月12日起，啟用綜合協(xié)議交易平臺（簡稱協(xié)議平臺），取代原有大宗交易系統(tǒng)。協(xié)議平臺接受交易用戶申報的時間為每個交易日9∶15至11∶30、13∶00至15∶30。44.關(guān)于房地產(chǎn)權(quán)益基金表述錯誤的是（）。A、將所持有的項目打包上市是房地產(chǎn)權(quán)益基金退出方式之一B、房地產(chǎn)權(quán)益基金通過發(fā)揮管理人的專業(yè)能力將資金在不同的項目中進行配置C、房地產(chǎn)權(quán)益基金往往將資產(chǎn)集中配置到一個優(yōu)質(zhì)的大型不動產(chǎn)項目中D、房地產(chǎn)權(quán)益基金通常以開放式基金發(fā)行【正確答案】：C解析：

C項，房地產(chǎn)權(quán)益基金可能持有幾十到幾百個商業(yè)地產(chǎn)的投資項目，通過其具備的專業(yè)能力對資金進行有效投資，這是房地產(chǎn)權(quán)益基金的主要運作方式。45.關(guān)于債券發(fā)行主體，下列論述不正確的是（）。A、政府債券的發(fā)行主體是政府B、公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但有的國家也允許非股份制企業(yè)發(fā)行債券C、政策性金融債券的發(fā)行主體是政府D、金融債券的發(fā)行主體是銀行或非銀行的金融機構(gòu)【正確答案】：C解析：

C項，政策性金融債的發(fā)行人是政策性金融機構(gòu)，即國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行。46.甲公司2015年資產(chǎn)收益率為10%，負債權(quán)益比為1.5，則甲公司2015年的凈資產(chǎn)收益率為（）。A、20%B、30%C、15%D、25%【正確答案】：D解析：

根據(jù)公式：權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額＝（負債總額＋所有者權(quán)益總額）/所有者權(quán)益總額＝負債總額/所有者權(quán)益總額＋1＝負債權(quán)益比＋1＝1.5＋1＝2.5，凈資產(chǎn)收益率＝資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)＝10%×2.5＝25%。47.有關(guān)證券場內(nèi)交易的清算與交收規(guī)則，以下表述錯誤的是（）。A、實行分級結(jié)算原則主要是出于防范結(jié)算風險的考慮B、在境外證券交易所市場，貨銀對付是普遍的做法，但分級結(jié)算原則還沒有被普遍遵循C、引入共同對手方，可以防范交易對手的信用風險D、場內(nèi)交易和場外交易的清算和交收規(guī)則存在差異【正確答案】：B解析：

B項，在境外證券交易所市場，分級結(jié)算是普遍的做法，貨銀對付也已經(jīng)成為各國（地區(qū)）證券市場普遍遵循的原則。48.某零息債券面額為100元，內(nèi)在價值為90.70元，到期期限為2年，則市場的貼現(xiàn)率為（）。A、5.5%B、4.5%C、5.0%D、4.0%【正確答案】：C解析：

零息債券的內(nèi)在價值由以下公式?jīng)Q定：V＝M/（1＋r）t。式中：V表示零息債券的內(nèi)在價值；M表示面值；r表示年化市場利率；t表示債券到期時間，單位是年。代入題中數(shù)值，90.7＝100/（1＋r）2，可得r＝5.0%。49.通常來說，從基金資產(chǎn)中計提銷售服務費的是（）。A、貨幣市場基金B(yǎng)、指數(shù)型基金C、混合型基金D、股票型基金【正確答案】：A解析：

對于不收取申購費（認購費）、贖回費的貨幣市場基金，基金管理人可以依照相關(guān)規(guī)定從基金財產(chǎn)中持續(xù)計提一定比例的銷售服務費，專門用于本基金的銷售和對基金持有人的服務。50.（）應履行計算并公告基金資產(chǎn)凈值的責任。A、登記結(jié)算公司B、基金管理人C、證券交易所D、基金托管人【正確答案】：B解析：

我國基金資產(chǎn)估值的責任人是基金管理人，基金管理人每個交易日對基金資產(chǎn)估值后，將基金份額凈值結(jié)果發(fā)給基金托管人，基金托管人按基金合同規(guī)定的估值方法、時間、程序?qū)鸸芾砣说挠嬎憬Y(jié)果進行復核，復核無誤后簽章返回給基金管理人，由基金管理人對外公布，并由基金注冊登記機構(gòu)根據(jù)確認的基金份額凈值計算申購、贖回數(shù)額。51.甲公司2015年與2014年相比，銷售收入增長10%，凈利潤增加12%，總負債增加9%，所有者權(quán)益不變。則2015年與2014年相比，下列敘述錯誤的是（）。A、凈資產(chǎn)收益率提高B、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高C、資產(chǎn)收益率提高D、銷售利潤率降低【正確答案】：D解析：

銷售利潤率＝凈利潤總額/銷售收入總額，凈利潤的增幅大于銷售收入的增幅，銷售利潤率提高。52.投資組合理論認為，投資收益是對承擔風險的補償，承擔風險越大，收益（）。A、先高后低B、越高C、不變D、越低【正確答案】：B解析：

馬科維茨投資組合理論的基本假設是投資者是厭惡風險的。如果在兩個具有相同預期收益率的證券之間進行選擇，投資者會選擇風險較小的。要讓投資者承擔更高的風險，必須有更高的預期收益來補償。53.下列關(guān)于主動比重的說法錯誤的是（）。A、主動比重用來衡量投資組合相對于基準的偏離程度B、主動比重常用于分析追求絕對收益的股票型基金C、投資組合與基準不同，其業(yè)績表現(xiàn)不一定與基準有顯著區(qū)別D、投資組合要跑贏基準必須在適當?shù)臅r候以適當?shù)姆绞狡x基準【正確答案】：B解析：

B項，主動比重指標常用于分析追求相對收益的股票型基金。54.以下關(guān)于貨銀對付交收制度的表述，錯誤的是（）。A、目前中國結(jié)算公司僅在基金、權(quán)證等品種實行了貨銀對付制度B、貨銀對付制度可防范本金風險C、通過貨銀對付，保證證券和資金所有權(quán)同時進行實質(zhì)性交收D、貨銀對付制度就是“一手交錢、一手交貨”【正確答案】：A解析：

A項，我國證券市場中，在多邊凈額結(jié)算方式下，已實現(xiàn)對ETF交易、單市場股票ETF及單市場債券ETF申購與贖回的份額和現(xiàn)金替代、貨幣ETF申購與贖回等業(yè)務進行T＋1貨銀對付擔保交收。55.根據(jù)有關(guān)規(guī)定，除貨幣市場基金外，基金利潤分配默認的方式是（）。A、分紅高投資B、直接分配基金份額C、固定紅利D、現(xiàn)金分紅【正確答案】：D解析：

根據(jù)有關(guān)規(guī)定，基金收益分配默認為采用現(xiàn)金方式。開放式基金的基金份額持有人可以事先選擇將所獲分配的現(xiàn)金利潤，轉(zhuǎn)為基金份額，即選擇分紅再投資?；鸱蓊~持有人事先沒有做出選擇的，基金管理人應當支付現(xiàn)金。56.下列關(guān)于遠期合約的表述，不正確的是（）。A、是為了滿足規(guī)避未來風險的需要而產(chǎn)生的B、遠期合約相對期貨合約而言比較靈活C、合約標的資產(chǎn)通常為大宗商品和農(nóng)產(chǎn)品以及外匯和利率等金融工具D、遠期合約是一種標準化的合約【正確答案】：D解析：

D項，遠期合約是一種非標準化的合約，即遠期合約一般不在交易所進行交易，而是在金融機構(gòu)之間或金融機構(gòu)與客戶之間通過談判后簽署的。57.下列關(guān)于債權(quán)資本與權(quán)益資本說法錯誤的是（）。A、債權(quán)資本是通過借債方式籌集的資本B、權(quán)益資本是通過發(fā)行股票或置換所有權(quán)籌集的資本C、債權(quán)資本在正常經(jīng)營情況下不會償還給投資人D、兩種最主要的權(quán)益證券是普通股和優(yōu)先股【正確答案】：C解析：

C項，債權(quán)資本是通過借債方式籌集的資本。公司向債權(quán)人（如銀行、債券持有人及供應商等）借入資金，定期向他們支付利息，并在到期日償還本金。與債權(quán)資本不同的是，權(quán)益資本在正常經(jīng)營情況下不會償還給投資人。58.基金公司在交易執(zhí)行環(huán)節(jié)可能存在的風險有（）。

Ⅰ．未踐行最佳執(zhí)行原則，交易效率低或差錯率高

Ⅱ．交易系統(tǒng)未經(jīng)嚴格測試論證，系統(tǒng)缺陷造成交易失誤

Ⅲ．交易價格顯著偏離公允價值

Ⅳ．基金經(jīng)理對宏觀經(jīng)濟預判失誤A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、ⅡC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：A解析：

基金公司在交易執(zhí)行環(huán)節(jié)可能存在的風險包括：①未踐行最佳執(zhí)行原則，交易效率低或差錯率高；②交易系統(tǒng)未經(jīng)嚴格測試論證，系統(tǒng)缺陷造成交易失誤；③交易與后臺清算，托管銀行的交收相互脫節(jié)，影響資金的使用；④交易價格顯著偏離公允價格；⑤對交易對手風險的評估與控制不足；⑥交易執(zhí)行不獨立于基金經(jīng)理；⑦公平交易、反向交易以及超過合規(guī)限制交易的管理機制不能得到有效執(zhí)行；⑧交易員不能有效履行對基金經(jīng)理交易指令的監(jiān)督、復核職責。59.某公司發(fā)行普通股1億股，每股面值1元，每股發(fā)行價3元，則下列說法錯誤的是（）。A、計入資本公積2億元B、計入所有者權(quán)益1億元C、本次共募集資金3億元D、本次發(fā)行是溢價發(fā)行【正確答案】：B解析：

發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金大于股本的總和，其中等于面值總和的部分記入股本。超額部分記入資本公積。該公司本次共募集資金3億元，計入資本公積2億元，股本1億元，所有者權(quán)益3億元。60.股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具不包括（）。A、股票指數(shù)期貨B、股票期貨C、貨幣期貨D、股票期權(quán)【正確答案】：C解析：

股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具是指以股票或股票指數(shù)為合約標的資產(chǎn)的金融衍生工具，主要包括股票期貨合約、股票期權(quán)合約、股票指數(shù)期貨合約、股票指數(shù)期權(quán)合約以及上述合約的混合交易合約。C項屬于貨幣衍生工具。61.以下關(guān)于戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置說法錯誤的是（）。A、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置重在管理短期的收益和風險B、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置是一種事前的、整體的、針對投資者需求的長期規(guī)劃和安排C、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的有效性是存在爭議的D、運用戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的前提是基金管理人能夠準確地預測市場變化，發(fā)現(xiàn)單個證券的投資機會，并且能夠有效動態(tài)實時動態(tài)資產(chǎn)配置方案【正確答案】：B解析：

B項，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置更多地關(guān)注市場的短期波動，強調(diào)根據(jù)市場的變化，運用金融工具，通過擇時，調(diào)節(jié)各大類資產(chǎn)之間的分配比例，來管理短期的投資收益和風險。戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短，一般在一年以內(nèi)。62.證券公司在存管銀行開立的客戶交易結(jié)算資金賬戶不能用于（）。A、客戶取款B、客戶存款C、證券交易資金交收D、支付傭金手續(xù)費【正確答案】：B解析：

證券公司在存管銀行開立客戶交易結(jié)算資金匯總賬戶，用于集中存管客戶交易結(jié)算資金。交易結(jié)算資金賬戶只得用于客戶取款、證券交易資金交收和支付傭金手續(xù)費等用途。客戶的證券資金賬戶與托管賬戶一一對應。63.旨在下單時以盡可能接近市場，按成交量加權(quán)的均價進行，以盡量降低該交易對市場的沖擊的交易算法是（）。A、時間加權(quán)平均價格算法B、執(zhí)行偏差算法C、成交量加權(quán)平均價格算法D、跟量算法【正確答案】：C解析：

成交量加權(quán)平均價格算法（VWAP），是最基本的交易算法之一，旨在下單時以盡可能接近市場，按成交量加權(quán)的均價進行，以盡量降低該交易對市場的沖擊。64.關(guān)于證券登記結(jié)算機構(gòu)，以下描述錯誤的是（）。A、證券登記結(jié)算機構(gòu)需要制定由結(jié)算參與人共同遵守的技術(shù)標準和規(guī)范B、證券登記結(jié)算機構(gòu)負責辦理結(jié)算參與人與客戶之間的清算交收C、證券登記結(jié)算機構(gòu)要對結(jié)算數(shù)據(jù)進行備份D、我國設立了證券結(jié)算風險基金，以防范證券結(jié)算風險【正確答案】：B解析：

B項，證券和資金結(jié)算實行分級結(jié)算原則。證券登記結(jié)算機構(gòu)作為共同對手方提供多邊凈額結(jié)算服務時，證券登記結(jié)算機構(gòu)負責與結(jié)算參與人之間的集中清算交收，結(jié)算參與人負責與客戶之間的證券和資金的清算交收。65.某債券以99.5元的價格發(fā)行，不付息，3個月后將以100元兌付，該債券屬于（）。A、零息債券B、浮動利率債券C、息票債券D、長期債券【正確答案】：A解析：

零息債券和固定利率債券一樣有一定的償還期限，但在期間不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金，一般其值為債券面值。因此，零息債券以低于面值的價格發(fā)行，到期日支付的面值和發(fā)行時價格的差額即為投資者的收益。66.下列關(guān)于金融衍生工具的敘述，錯誤的是（）。A、衍生資產(chǎn)價格與標的資產(chǎn)價格具有聯(lián)動性B、杠桿性在很大程度上決定了衍生工具所具有的高風險性C、衍生工具可能面臨信用風險D、結(jié)算風險是指因操作人員人為錯誤或系統(tǒng)故障或控制失靈導致?lián)p失的風險【正確答案】：D解析：

D項，因操作人員人為錯誤或系統(tǒng)故障或控制失靈導致?lián)p失的風險是運作風險；結(jié)算風險是指因交易對手無法按時付款或者按時交割造成損失的風險。67.我國的基金會計核算細化到了（）。A、年B、日C、季度D、月【正確答案】：B解析：

從及時性原則出發(fā)，基金會計期間劃分比傳統(tǒng)的會計分期更加細化，即以周甚至是日為核算披露期間。目前，我國的基金會計核算均已細化到日。68.股票投資組合構(gòu)建通常有自上而下和自下而上兩種策略，以下選項不屬于自上而下投資策略的是（）。A、可以通過積極的風格調(diào)整，追求風格收益B、可以通過板塊輪換，從而獲得板塊的差額收益C、從宏觀經(jīng)濟及行業(yè)、板塊特征入手D、投資組合構(gòu)建無需受投資政策的約束【正確答案】：D解析：

自上而下策略從宏觀形勢及行業(yè)、板塊特征入手，明確大類資產(chǎn)、國家、行業(yè)的配置，然后再挑選相應的股票作為投資標的，實現(xiàn)配置目標。自上而下策略可以通過積極的風格調(diào)整，例如，轉(zhuǎn)換價值股與成長股的投資比例，追求風格收益；也可以進行積極的板塊輪換，例如從周期非敏感型行業(yè)轉(zhuǎn)換為周期敏感型行業(yè)，從而獲得板塊的差額收益。69.關(guān)于債券，以下表述錯誤的是（）。A、按照付息方式，債券可以分為息票債券和貼現(xiàn)債券B、對已發(fā)行的固定利率債券因發(fā)行大信用等級降低，發(fā)行人要償付的利息需要相應提高C、浮動利率債券的票面利率通常與基準利率掛鉤D、零息債券在償還期內(nèi)不支付利息，在到期日一次性支付利息和本金【正確答案】：B解析：

固定利率債券是由政府和企業(yè)發(fā)行的主要債券種類，有固定的到期日，并在償還期內(nèi)有固定的票面利率和不變的面值。即使市場利率或者發(fā)行人的信用等級改變，債券發(fā)行人要償付的利息也不會變。70.下列說法正確的是（）。A、股票回購會減少流通在外的股份，購回的股票均被注銷B、場內(nèi)公開市場回購是指股票發(fā)行方通過約定價格向一個或幾個大股東回購股票C、股票拆分又稱股票拆細，通常會引起每股收益和每股市價上升D、定向增發(fā)的特定對象通常包括公司控股股東，戰(zhàn)略投資者、實際控制人及其控制的企業(yè)等【正確答案】：D解析：

非公開發(fā)行股票，也稱為定向增發(fā)，是上市公司向特定對象發(fā)行股票的增資方式。特定對象包括公司控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)、戰(zhàn)略投資者等。A項，股票回購會減少流通在外的股份，購回的股票會被注銷或以庫存股的形式存在；B項，場內(nèi)公開市場回購是指按照目前市場價格回購企業(yè)股票，此種方法的透明度比較高，場外協(xié)議回購是指股票發(fā)行方通過協(xié)議價格向一個或幾個大股東回購股票；C項，股票拆分又稱為股票拆細，即將一股面值較大的股票拆分成幾股面值較小的股票，每股收益和每股市價下降，而股東的持股比例和權(quán)益總額及其各項權(quán)益余額都保持不變。71.關(guān)于名義利率和實際利率，以下表述正確的是（）。A、當物價不斷下降時，名義利率比實際利率高B、當物價不斷下降時，名義利率比實際利率低C、名義利率是扣除通貨膨脹補償以后的利率，實際利率是包含通貨膨脹補償以后的利率D、名義利率是包含通貨膨脹補償以后的利率，實際利率也是包含通貨膨脹補償以后的利率【正確答案】：B解析：

實際利率是指在物價不變且購買力不變的情況下的利率，或者是指當物價有變化，扣除通貨膨脹補償以后的利率。名義利率是指包含對通貨膨脹補償?shù)睦?，當物價不斷上漲時，名義利率比實際利率高。根據(jù)費雪方程式，名義利率＝實際利率＋通貨膨脹率，因此當物價不斷下降時，通貨膨脹率為負，名義利率低于實際利率。72.下列關(guān)于零息債券的表述，錯誤的是（）。A、零息債券折價發(fā)行B、零息債券在存續(xù)期內(nèi)按期向債券持有人支付利息C、零息債券有固定到期日D、零息債券到期日的面值和發(fā)行時價格的差額即為投資者的收益【正確答案】：B解析：

零息債券和固定利率債券一樣有一定的償還期限，但在期間不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金，一般其值為債券面值。因此，零息債券以低于面值的價格發(fā)行，到期日支付的面值和發(fā)行時價格的差額即為投資者的收益。73.下列關(guān)于到期收益率影響因素，說法錯誤的是（）。A、在其他因素相同的情況下，票面利率與債券到期收益率呈同方向增減B、在其他因素相同的情況下，債券市場價格與到期收益率呈反方向增減C、在其他因素相同的情況下，債券市場價格與到期收益率呈同方向增減D、在其他因素相同的情況下，固定利率債券比零息債券的到期收益率要高【正確答案】：C解析：

到期收益率一般用y表示，債券市場價格和到期收益率的關(guān)系式為：

式中：P表示債券市場價格；C表示每期支付的利息；n表示時期數(shù)；M表示債券面值。由公式得出，債券市場價格與到期收益率呈反方向增減。74.公司前景預測中適用的“自上而下”層次分析法是指（）。A、宏觀—行業(yè)—個股B、個股—行業(yè)—宏觀C、宏觀—個股—行業(yè)D、行業(yè)—宏觀—個股【正確答案】：A解析：

“自上而下”分析法（三步估價法，宏觀—行業(yè)—個股），首先從宏觀的經(jīng)營環(huán)境出發(fā)，主要考察國內(nèi)外的經(jīng)濟環(huán)境及其影響因素，確定外部經(jīng)濟環(huán)境對公司所處經(jīng)營行業(yè)的影響；然后，分析行業(yè)類型和競爭程度，對公司所在行業(yè)位置進行確定；最后，利用權(quán)益證券估值模型對公司進行綜合評價，從而確定公司的合理市場價值。75.（）流動性較好，買賣價差小。A、大盤藍籌股B、小盤股C、新興市場股票D、績優(yōu)藍籌股【正確答案】：A解析：

買賣價差在很大程度上是由證券類型及其流動性決定的，大盤藍籌股流動性較好，買賣價差?。恍”P股則反之。成熟市場，如美國市場的股票，總體流動性較好，價差較??；而新興市場總體上買賣價差較大。另外，市場在不同的時段也會表現(xiàn)出不同的流動性。76.投資經(jīng)理因預期市場利率下浮1%而對債券投資組合進行調(diào)整，最恰當?shù)牟呗允钦{(diào)整（）。A、杠桿率B、信用結(jié)構(gòu)C、修正久期D、流動性【正確答案】：C解析：

不同于股票投資組合，債券投資組合構(gòu)建還需要考慮信用結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、組合久期、流動性和杠桿率等因素。有些機構(gòu)投資者會在投資政策說明中限制非投資級債券的比例。期限結(jié)構(gòu)、組合久期的選擇則與投資經(jīng)理對市場利率變化的預期相關(guān)。修正久期衡量的是市場利率變動時，債券價格變動的百分比。所以當債券組合預期價格下降時，要調(diào)整修正久期。77.下列與基金有關(guān)的費用，不能從基金財產(chǎn)中列支的是（）。A、基金申購費B、基金銷售服務費C、基金托管費D、基金管理費【正確答案】：A解析：

下列與基金有關(guān)的費用可以從基金財產(chǎn)中列支：①基金管理人的管理費；②基金托管人的托管費；③銷售服務費；④基金合同生效后的信息披露費用；⑤基金合同生效后的會計師費和律師費；⑥基金份額持有人大會費用；⑦基金的證券交易費用；⑧按照國家有關(guān)規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財產(chǎn)中列支的其他費用。78.通常而言，收益率曲線的正常形態(tài)是（）。A、上升收益曲線B、水平收益曲線C、上升收益曲線、下降收益曲線和水平收益曲線D、下降收益曲線【正確答案】：A解析：

將各種不同期限債券的收益率和到期期限之間的關(guān)系在以期限為橫坐標，收益率為縱坐標的直角坐標系上表示出來，就得到收益率曲線。收益率曲線有四種基本類型：①上升收益率曲線，也稱為正向收益率曲線；②反轉(zhuǎn)收益率曲線；③水平收益率曲線；④拱形收益率曲線。其中，上升收益率曲線是最常見的形態(tài)。79.關(guān)于全球投資業(yè)績標準（GIPS）中收益率的具體計算，以下表述正確的是（）。A、GIPS要求計算總收益率B、投資組合的收益必須以期末資產(chǎn)值加權(quán)計算C、自2005年1月1日起，必須采用經(jīng)每日加權(quán)現(xiàn)金流調(diào)整后的資金加權(quán)收益率來計算總收益率D、自2010年1月1日起，必須至少每季度一次計算組合群收益【正確答案】：A解析：

B項，投資組合的收益必須以期初資產(chǎn)值加權(quán)計算，或采用其他能反映期初價值及對外現(xiàn)金流的方法。C項，自2005年1月1日起，必須采用經(jīng)每日加權(quán)現(xiàn)金流調(diào)整后的時間加權(quán)收益率。D項，自2006年1月1日起，投資管理機構(gòu)必須至少每季度一次計算組合群的收益，并使用個別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計算；自2010年1月1日起，必須至少每月一次計算組合群收益，并使用個別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計算。80.當利率水平下降時，已發(fā)債券的市場價格一般將（）。A、下降B、盤整C、上升D、不變【正確答案】：C解析：

債券的價格與利率呈反向變動關(guān)系：利率上升時，債券價格下降；利率下降時，債券價格上升。81.某基金最近20個交易日每日收益率標準差為0.012，假設每年有256個交易日，則該基金的年化波動率為（）。A、0.192B、0.240C、0.054D、0.768【正確答案】：A解析：

年化波動率，其中，σT是年化波動率，σday是日波動率，T為交易日數(shù)量。代入題中數(shù)據(jù)可得：82.下列關(guān)于證券投資的預期收益率與風險之間的關(guān)系不正確的是（）。A、證券的風險-收益率特性會隨著各種相關(guān)因素的變化而變化B、正向聯(lián)動關(guān)系C、預期收益率越高，承擔的風險越大D、反向聯(lián)動關(guān)系【正確答案】：D解析：

D項，在金融市場上，風險與收益常常是相伴而生的。高風險意味著高預期收益，而低風險意味著低預期收益。這是由投資者回避風險的特征所決定的。83.某股票基金月末結(jié)轉(zhuǎn)損益前余額如下，當期投資收益100000元，當期公允的價值變動損益貸方余額80000元，存款利息收入100元，當期管理費借方余額200元，當期交易費用借方余額200元，利息支出100元，假設以上收入和費用為該基金當期全部損益，則該基金本期已實現(xiàn)收益是（）元。A、180500B、99600C、179700D、180100【正確答案】：B解析：

本期已實現(xiàn)收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動損益）扣除相關(guān)費用后的余額，是將本期利潤扣除本期公允價值變動損益后的余額，反映基金本期已經(jīng)實現(xiàn)的損益。故本題中，已實現(xiàn)收益＝100000＋100－200－200－100＝99600（元）。84.下列關(guān)于即期利率與遠期利率的說法，不正確的是（）。A、遠期利率是隱含在給定的即期利率中的一個利率水平B、遠期利率的起點在未來某一時刻C、即期利率的起點在當前時刻D、市場越不成熟，利率衍生品的定價越依賴于遠期利率【正確答案】：D解析：

D項，在成熟市場中，幾乎所有利率衍生品的定價都依賴于遠期利率。因為無套利原則更適用于成熟市場，在無套利原則下，即期利率s和遠期利率f存在如下關(guān)系：85.可以在銀行間債券交易市場開展結(jié)算代理業(yè)務的金融機構(gòu)法人需經(jīng)（）批準。A、中國人民銀行B、中國國務院C、中國銀行業(yè)監(jiān)督委員會D、中國證券監(jiān)督委員會【正確答案】：A解析：

結(jié)算代理制度，是指經(jīng)中國人民銀行批準可以開展結(jié)算代理業(yè)務的金融機構(gòu)法人，受市場其他參與者的委托，為其辦理債券結(jié)算業(yè)務的制度。86.關(guān)于回購協(xié)議，以下表述錯誤的是（）。A、國債回購市場存在場內(nèi)交易市場和場外交易市場B、正回購方存在信用風險，逆回購方不存在信用風險C、中國人民銀行可將回購協(xié)議作為工具進行公開市場操作D、國債回購可以分為質(zhì)押式回購和買斷式回購【正確答案】：B解析：

回購協(xié)議的正回購方和逆回購方都存在信用風險，主要表現(xiàn)為：①到期時，證券的出讓方（正回購方）無法按約定價格贖回，證券的受讓方（逆回購方）只能保留作為抵押品的證券，此時，若適逢利率上升，則該抵押品價格下降，抵押品的價值便低于出借資金的價值，客戶蒙受損失；②到期時，證券的受讓方（逆回購方）不愿意按約定價格將抵押的證券回售給證券的出讓方（正回購方），此類信用風險一般發(fā)生在利率下跌，抵押品價格上漲的情形下。87.期貨合約具有標準化的特征，在固定場所交易，是（）的替代物。A、遠期合約B、債券C、股票D、抵押品【正確答案】：A解析：

期貨合約隨著價格變化而修改合約，是遠期合約的替代物。88.在證券交易分級結(jié)算制下，結(jié)算參與人承擔的責任是（）。A、每筆結(jié)算只計其應收、應付款項B、證券或資金的交收責任C、證券交付時雙方可給付資金D、擔當買賣雙方結(jié)算交易對手【正確答案】：B解析：

證券和資金結(jié)算實行分級結(jié)算原則。實行分級結(jié)算，意味著對結(jié)算參與人接受投資者委托達成的證券交易，結(jié)算參與人需承擔相應的證券或資金的交收責任。89.關(guān)于融資交易和融券交易，以下表述錯誤的是（）。A、目前，上海證券交易所規(guī)定融資融券保證金比例不得低于100%B、用證券沖抵保證金時，不同證券必須以證券市值或凈值按不同的折算率進行折算C、融資即投資者借入資金購買證券，融券即投資者借入證券賣出D、融資和融券業(yè)務都會放大投資收益率或損失率【正確答案】：A解析：

A項，上海證券交易所規(guī)定的融資融券保證金比例不得低于50%。90.《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規(guī)定，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利潤的（）。A、80%B、90%C、可根據(jù)基金合同的約定D、100%【正確答案】：B解析：

封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利潤的90%。基金收益分配后基金份額凈值不得低于面值。91.如果一個投資組合的收益率為2%，其基準組合收益率為2.2%，則跟蹤偏離度是（）。A、－10%B、10%C、0.2%D、－0.2%【正確答案】：D解析：

根據(jù)計算公式，可得：跟蹤偏離度＝證券組合的真實收益率－基準組合的收益率＝2%－2.2%＝－0.2%。92.期初某基金資產(chǎn)凈值為1億元，股票市值7000萬元，現(xiàn)金3000萬元，由于期間市場波動，期末的股票市值變?yōu)?000萬元（不考慮費用和份額等其他因素的變動），則期末股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例為（）。A、67%B、60%C、70%D、75%【正確答案】：A解析：

期末股票市值為6000萬元，基金資產(chǎn)凈值為6000＋3000＝9000（萬元），期末股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例為6000/9000≈67%。93.某零息債券的面值為1000元，期限為2年，發(fā)行價為880元，到期按面值償還。該債券的到期收益率為（）。A、6%B、6.6%C、12%D、13.2%【正確答案】：B解析：

根據(jù)債券市場價格和到期收益率的關(guān)系，可得：880＝1000/（1＋y）2，解得：到期收益率y＝6.6%。94.當一個行業(yè)技術(shù)已經(jīng)成熟，產(chǎn)品的市場基本形成并不斷擴大，公司利潤開始逐步上升，股價逐步上漲時，表明該行業(yè)處于生命周期的（）。A、成長期B、初創(chuàng)期C、衰退期D、成熟期【正確答案】：A解析：

任何一個行業(yè)都要經(jīng)歷一個生命周期：①初創(chuàng)期，大量的新技術(shù)被采用，新產(chǎn)品被研制但尚未大批量生產(chǎn)，銷售收入和收益急劇膨脹，公司的壟斷利潤很高，但風險也較大，公司股價波動也較大；②成長期，各項技術(shù)逐漸成熟，產(chǎn)品的市場也基本形成并不斷擴大，公司利潤開始逐步上升，公司股價逐步上漲；③成熟期，產(chǎn)品標準化，市場基本達到飽和，產(chǎn)品銷售的收入為該行業(yè)的公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，由于行業(yè)競爭激烈，邊際利潤逐漸降低，利潤增長緩慢甚至停滯；④衰退期，行業(yè)的增長速度低于經(jīng)濟增速，或者萎縮。95.單個境外投資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數(shù)的（）。A、30%B、5%C、20%D、10%【正確答案】：D解析：

境外投資者的境內(nèi)證券投資，應當遵循下列持股比例限制：①單個境外投資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數(shù)的10%；②所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的30%。96.下列關(guān)于REITs產(chǎn)品的說法正確的是（）。A、都是投資于國內(nèi)REITsB、目前在國內(nèi)還有大量REITs產(chǎn)品C、絕大多數(shù)都是投資于美國房地產(chǎn)市場D、英國的REITs市場最為發(fā)達【正確答案】：C解析：

不動產(chǎn)投資基金（REITs）是一種以發(fā)行權(quán)益憑證的方式匯集投資者的資金，由專門投資機構(gòu)進行不動產(chǎn)投資經(jīng)營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種基金，不動產(chǎn)投資基金可以采用私募方式，也可以采用公募方式。REITs產(chǎn)品都是投資于海外REITs，絕大多數(shù)都是投資于美國房地產(chǎn)市場，除美國外，澳大利亞、日本、新加坡與我國香港的REITs市場發(fā)展較好。97.如果某債券基金的久期確定，那么，當市場利率下降時，該債券基金的資產(chǎn)凈值將如何變化？（）A、減少B、增加C、不變D、無法確定【正確答案】：B解析：

通常用久期乘以利率變化來衡量利率變動對債券基金凈值的影響。債券基金的資產(chǎn)凈值的變化約等于久期乘以市場利率的變化率，方向相反。因此久期確定，當市場利率下降時，債券基金的資產(chǎn)凈值增加。98.無風險資產(chǎn)的貝塔值為（）。A、原文檔空白B、某隨機數(shù)C、－1D、1【正確答案】：A解析：

貝塔系數(shù)表示資產(chǎn)對市場收益變動的敏感性。一項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的貝塔系數(shù)越高，則它的預期收益率越高；貝塔系數(shù)為零的資產(chǎn)的預期收益率等于無風險收益率。99.關(guān)于信用違約互換（CDS），下列說法錯誤的是（）。A、導致2008年全球性金融危機的最重要衍生金融產(chǎn)品是信用違約互換B、信用違約互換中一方當事人向另一方出售的是信譽C、最基本的信用違約互換涉及兩個當事人D、若參考工具發(fā)生規(guī)定的信用違約事件，則信用保護出售方必須向購買方支付賠償【正確答案】：B解析：

B項，最基本的信用違約互換涉及兩個當事人，雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保護，若信用工具發(fā)生違約事件，則信用保護出售方必須向購買方支付賠償。100.反映公司在一定時期內(nèi)總體經(jīng)營成果的財務報表是（）。A、利潤表B、資產(chǎn)負債表C、現(xiàn)金流量表D、所有者權(quán)益變動表【正確答案】：A解析：

利潤表，也稱損益表，反映一定時期（如一個會計季度或會計年度）的總體經(jīng)營成果，揭示企業(yè)財務狀況發(fā)生變動的直接原因。101.關(guān)于投資債券的風險，以下表述正確的是（）。

Ⅰ．只要債券發(fā)行人沒有違約，投資人就不會因為信用風險遭受損失

Ⅱ．浮動利率債券的利息是浮動的，因此不會面臨通貨膨脹風險

Ⅲ．固定利率債券的價格與利率呈反向變動關(guān)系

Ⅳ．買賣價差越小，債券的流動性越高A、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ【正確答案】：B解析：

Ⅰ項，即使債券發(fā)行人未真正地違約，債券持有人仍可能因為信用風險而遭受損失。當市場普遍判斷該發(fā)行人的債券違約的可能加大時，債券價格會下跌。因此，債券投資者也可能面臨由于信用風險上升而帶來的債券價值的損失。Ⅱ項，浮動利息債券因其利息是浮動的而在一定程度上降低了通貨膨脹風險，但其本金可能遭受的購買力下降而帶來的損失無法避免，因此仍面臨一定的通貨膨脹風險。102.制定投資政策說明書的好處不包括（）。A、能夠幫助投資者實現(xiàn)預定的投資目標B、能夠幫助投資者將其需求真實、準確、完整地傳遞給投資管理人C、有助于投資管理人更加有效地執(zhí)行滿足投資者需求的投資策略D、有助于合理評估投資管理人的投資業(yè)績【正確答案】：A解析：

制定投資政策說明書的好處體現(xiàn)在多個方面：①能夠幫助投資者制定切合實際的投資目標；②能夠幫助投資者將其需求真實、準確、完整地傳遞給投資管理人，有助于投資管理人更加有效地執(zhí)行滿足投資者需求的投資策略，避免雙方之間的誤解；③有助于合理評估投資管理人的投資業(yè)績。103.關(guān)于私募股權(quán)投資的J曲線，以下表述錯誤的是（）。A、J曲線意味私募股權(quán)投資的收益率通常早期較高，之后逐年走低B、J曲線是因為其軌跡與字母J相似而得名C、私募股權(quán)基金在其投資項目的早期階段，凈現(xiàn)金流為負數(shù)D、J曲線反映私募股權(quán)投資的收益率隨時間變化的軌跡【正確答案】：A解析：

J曲線是以時間為橫軸、以收益率為縱軸畫出的曲線。私募股權(quán)基金在其投資項目的前段時期，主要是以投入資金為主，并不能立即給投資者帶來正的收益和回報。在經(jīng)過一段時間的運營流程后，對項目所投入的資金逐步降低乃至停止，現(xiàn)金流入增加，在此后，私募股權(quán)基金所投資的項目能夠給投資者帶來收益，整個私募股權(quán)基金的收益率會快速攀升。對投資者而言，J曲線意味著，私募股權(quán)投資通常并不是在一兩年內(nèi)能夠獲得回報。104.關(guān)于債券組合構(gòu)建，以下說法錯誤的是（）。A、債券組合構(gòu)建不需要考慮杠桿率B、債券組合構(gòu)建需要決定不同信用等級、行業(yè)類別上的配置比例C、債券組合構(gòu)建需要考慮市場風險和信用風險D、債券組合構(gòu)建需要選擇個券【正確答案】：A解析：

A項，不同于股票投資組合，債券投資組合構(gòu)建還需要考慮信用結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、組合久期、流動性和杠桿率等因素。有些機構(gòu)投資者會在投資政策說明中限制非投資級債券的比例。期限結(jié)構(gòu)、組合久期的選擇則與投資經(jīng)理對市場利率變化的預期相關(guān)。投資經(jīng)理還需要根據(jù)投資者的資金需求，對組合流動性做出安排。105.下列屬于貴金屬類大宗商品的是（）。A、鋼鐵、銅、鋁、鉛B、黃金、白銀、鉑金C、鎳、鎢、橡膠、鐵礦石D、黃金、白銀、鋼鐵、銅【正確答案】：B解析：

貴金屬類大宗商品，通常具備相對較好的物理屬性、高度的發(fā)展性和稀少等特點，其中，黃金是貴金屬類大宗商品的典型代表。目前，國際上可交易的貴金屬類大宗商品主要包括黃金、白銀、鉑金等；基礎原材料類大宗商品主要包括鋼鐵、銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鎢、橡膠、鐵礦石等。106.關(guān)于投資組合管理的基本步驟，以下選項錯誤的是（）。A、投資管理人結(jié)合投資政策說明書和資本市場預期來決定各類目標資產(chǎn)的配置B、投資管理人對多種資產(chǎn)類別的長期風險和收益特征進行預測C、投資規(guī)劃的首要任務就是優(yōu)化投資組合D、投資政策說明書是所有投資決策制定的指導性文件【正確答案】：C解析：

C項，投資規(guī)劃的首要任務是了解客戶需求，確認并量化投資者的投資目標和投資限制。107.（）是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。A、存托憑證B、可轉(zhuǎn)換債券C、權(quán)證D、可轉(zhuǎn)讓存單【正確答案】：A解析：

存托憑證是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。存托憑證一般代表外國公司股票。對發(fā)行人來說，發(fā)行存托憑證可以擴大市場容量，增強籌資能力；對于投資者來說，購買存托憑證可以規(guī)避跨國投資的風險（如匯率風險）。108.關(guān)于滬深300指數(shù)，以下描述錯誤的是（）。A、滬深300指數(shù)覆蓋滬市和深市B、滬深300指數(shù)是加權(quán)平均指數(shù)C、滬深300價格指數(shù)和滬深300全收益指數(shù)都實時發(fā)布D、滬深300指數(shù)以2004年12月31日為基期，基點為1000點【正確答案】：C解析：

滬深300指數(shù)是由中證指數(shù)有限公司編制，用以反映A股市場整體走勢的指數(shù)。中證指數(shù)有限公司同時計算并發(fā)布滬深300的價格指數(shù)和全收益指數(shù)，其中滬深300價格指數(shù)實時發(fā)布，全收益指數(shù)每日收盤后在中證指數(shù)公司網(wǎng)站和上海證券交易所網(wǎng)站上發(fā)布。109.投資者參與以下投資，要求風險溢價最低的是（）。A、某國有銀行發(fā)行的一年期理財產(chǎn)品B、一年期國債C、滬深300指數(shù)D、某股份制銀行發(fā)行的一年期債券【正確答案】：B解析：

對于投資者而言，權(quán)益類證券本身隱含的風險越高，就必須有越多的預期報酬作為投資者承擔風險的補償，這一補償稱為風險溢價或風險報酬。風險較高的權(quán)益類證券、風險較高的公司對應著一個較高的風險溢價，其期望收益率一般也較高。因此，權(quán)益類證券的收益率一般高于固定收益類證券（如債券）。而國債的風險較銀行債券的風險更低，所以風險溢價最低的是一年期國債。110.已知某基金近三年來累計收益率為26%，那么應用幾何平均收益率計算的該基金的年平均收益率應為（）。A、8.01%B、8.67%C、8.60%D、8.70%【正確答案】：A解析：

根據(jù)計算公式，可知幾何平均收益率（RG）為：

111.在每一風險水平上能夠取得（）收益的投資組合的集合，即構(gòu)成有效市場前沿。A、最高B、最低C、平均D、預期【正確答案】：A解析：

有效前沿是由全部有效投資組合構(gòu)成的集合。如果一個投資組合在所有風險相同的投資組合中具有最高的預期收益率，或者在所有預期收益率相同的投資組合中具有最低的風險，那么這個投資組合就是有效的。112.分析投資組合持有人結(jié)構(gòu)和特征，關(guān)注投資者申贖意愿主要是為了降低哪種風險？（）A、信用風險B、系統(tǒng)性風險C、流動性風險D、市場風險【正確答案】：C解析：

流動性風險管理是使資金成本與流動性之間取得最為合適的平衡。題干描述的是基金公司流動性風險管理的主要措施之一。113.UCITS三號指令中管理指令和產(chǎn)品指令的具體內(nèi)容不包括（）。A、更簡單的風險分散規(guī)則B、更廣泛的投資品種C、引入簡要招募說明書D、更廣泛的業(yè)務范圍【正確答案】：A解析：

UCITS三號指令中管理指令和產(chǎn)品指令的具體內(nèi)容包括：①管理公司的護照；②更復雜的風險分散規(guī)則；③更廣泛的投資品種；④更廣泛的業(yè)務范圍；⑤引入簡要招募說明書；⑥進一步加強對投資者的保護；⑦過渡條款。114.關(guān)于不同類型資本的權(quán)利，以下表述錯誤的是（）。A、優(yōu)先股一般情況下也享有表決權(quán)B、公司的債權(quán)人都有權(quán)要求公司按約定支付利息及歸還本金C、普通股股東有分配盈余及剩余財產(chǎn)的權(quán)利D、優(yōu)先股股東有對公司盈利和剩余財產(chǎn)的優(yōu)先分配權(quán)【正確答案】：A解析：

優(yōu)先股和普通股一樣代表對公司的所有權(quán)，同屬權(quán)益證券。但是優(yōu)先股一般情況下不享有表決權(quán)。實際上，優(yōu)先股是股東以不享有表決權(quán)為代價而換取的對公司盈利和剩余財產(chǎn)的優(yōu)先分配權(quán)。115.某日，A投資者在場內(nèi)申購了B貨幣基金ETF，則該筆交易適用的交收規(guī)則是（）。A、T＋0貨銀對付擔保交收B、T＋1逐筆非擔保交收C、T＋1貨銀對付擔保交收D、T＋0逐筆非擔保交收【正確答案】：C解析：

我國證券市場中，在多邊凈額結(jié)算方式下，已實現(xiàn)對ETF交易、單市場股票ETF及單市場債券ETF申購與贖回的份額和現(xiàn)金替代、貨幣ETF申購與贖回等業(yè)務進行T＋1貨銀對付擔保交收。116.以下交易成本中，屬于隱性成本的是（）。A、沖擊成本B、經(jīng)紀商傭金C、結(jié)算所規(guī)費D、印花稅【正確答案】：A解析：

隱性成本是包含在交易價格以內(nèi)的，由具體交易導致的額外費用支出（相對于沒有該筆交易的情形而言），一般無法準確計量，也不能事先確定，因此往往容易被忽視。隱性成本又被稱為間接成本或價內(nèi)成本，包含買賣價差、沖擊成本、機會成本、對沖費用等。BCD三項屬于顯性成本。117.按照現(xiàn)行的稅收政策，下列說法中正確的是（）。

Ⅰ．機構(gòu)投資者和個人投資者買賣基金份額均暫時免征印花稅

Ⅱ．機構(gòu)投資者和個人投資者買賣基金份額獲得的差價收入，分別暫時免征企業(yè)所得稅和個人所得稅

Ⅲ．機構(gòu)投資者和個人投資者從基金分配中獲得的收入，分別暫時免征企業(yè)所得稅和個人所得稅A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅢC、ⅠD、Ⅰ、Ⅱ【正確答案】：A解析：

機構(gòu)投資者在境內(nèi)買賣基金份額獲得的差價收入，應并入企業(yè)的應納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。個人投資者買賣基金份額獲得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅。118.下列關(guān)于個人投資者的投資需求，說法錯誤的是（）。A、擁有穩(wěn)定工作的年輕個人投資者，其風險承受能力較強B、隨著年齡的增長，個人投資者的風險承受能力和風險承受意愿遞增C、家庭負擔越重，投資者越偏向于穩(wěn)健的投資策略D、個人投資者應根據(jù)所處生命周期的不同階段確定其應該選擇的基金產(chǎn)品類型【正確答案】：B解析：

隨著年齡的增長，個人投資者的風險承受能力和風險承受意愿逐漸遞減。中青年人更具有冒險的精神，而且其有較長的時間來積累財富，更能承擔不利的投資后果；而老年人對風險控制有更深切的體會，而且其一般因退休而失去了工資收入，增量資金有限，所以更偏向于保守的投資。119.（）是指交易雙方簽署的在未來某個確定的時間按確定的價格買入或賣出某項合約標的資產(chǎn)的標準化合約。A、遠期合約B、期貨合約C、期權(quán)合約D、互換合約【正確答案】：B解析：

期貨合約是指交易雙方簽署的在未來某個確定的時間按確定的價格買入或賣出某項合約標的資產(chǎn)的合約。期貨合約在交易所中交易，一般用現(xiàn)金進行結(jié)算。120.由資產(chǎn)A和資產(chǎn)B這兩個風險資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合中，資產(chǎn)A的預期收益率大于資產(chǎn)B的預期收益率，在賣空被限制的情形下，下列表述正確的是（）。A、投資組合的預期收益大于資產(chǎn)A的預期收益率B、投資組合的預期收益率介于資產(chǎn)A和資產(chǎn)B的投資收益率之間C、投資組合的預期收益率小于資產(chǎn)B的預期收益率D、投資組合的預期收益率與資產(chǎn)A和資產(chǎn)B的預期收益率無關(guān)【正確答案】：B解析：

不管相關(guān)系數(shù)取何值，賣空被限制時，投資組合的收益率介于資產(chǎn)A與資產(chǎn)B的收益率之間，因此本題中，投資組合的預期收益率應小于資產(chǎn)A的預期收益率，大于資產(chǎn)B的預期收益率。121.關(guān)于融資融券，以下表述錯誤的是（）。A、上海證券交易所規(guī)定融資融券業(yè)務最長時限為6個月B、在我國，保證金交易被稱為“融資融券”C、上海證券交易所規(guī)定，融資融券業(yè)務的標的證券為股票的，上市時間需超過6個月D、融資交易也稱買空交易，融券交易也稱賣空交易【正確答案】：C解析：

C項，上海證券交易所對于可用于融資融券的標的證券做出了詳細規(guī)定，如標的證券為股票的，應在上海證券交易所上市交易超過3個月。122.下列屬于基金投資交易過程中的風險的是（）。A、操作風險B、匯率風險C、利率風險D、市場風險【正確答案】：A解析：

基金投資交易過程中的風險主要體現(xiàn)在兩個方面：①投資交易過程中的合規(guī)風險；②操作風險。123.在金融期貨交易中，期貨交易者了結(jié)交易的方式是（）。A、全部通過對沖平倉B、少數(shù)通過對沖平倉，絕大多數(shù)進行實物交割C、全部進行實物交割D、少數(shù)進行實物交割，絕大多數(shù)通過對沖平倉【正確答案】：D解析：

期貨交易中最后進行實物交割的比例很小，一般只有1%～3%，絕大多數(shù)的期貨交易者都以對沖平倉的方式了結(jié)交易。124.貨幣市場產(chǎn)生于信用活動，其交易價格為（）。A、匯率B、利率C、存款準備金率D、超儲率【正確答案】：B解析：

貨幣市場工具產(chǎn)生于信用活動，交易價格為利率，是固定收益證券的一部分。125.關(guān)于遠期合約，以下表述錯誤的是（）。A、遠期合約流動性通常較差B、遠期合約是一種標準化合約C、遠期合約不能形成統(tǒng)一的市場價格，與期貨合約相比，市場效率偏低D、遠期合約是一種最簡單的衍生品合約【正確答案】：B解析：

A項，每份遠期合約在交割地點、到期日、交割價格、交易單位和合約標的資產(chǎn)的質(zhì)量等細節(jié)上差異很大，給遠期合約的流通造成很大不便，因此遠期合約的流動性比較差；B項，遠期合約是非標準化的合約，即它不在交易所交易，而是交易雙方通過談判后簽署的；C項，因為遠期合約沒有固定的、集中的交易場所，不利于市場信息的披露，也就不能形成統(tǒng)一的市場價格，所以遠期合約市場的效率偏低；D項，遠期合約是一種最簡單的衍生品合約，它是為了滿足規(guī)避未來風險的需要而產(chǎn)生的。126.以下權(quán)證不是按行權(quán)時間分類的是（）。A、備兌權(quán)證B、歐式權(quán)證C、美式權(quán)證D、百慕大式權(quán)證【正確答案】：A解析：

按行權(quán)時間分類，權(quán)證可分為美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。美式權(quán)證可在權(quán)證失效日之前任何交易日行權(quán)，歐式權(quán)證僅可在失效日當日行權(quán)，百慕大式權(quán)證可在失效日之前一段規(guī)定時間內(nèi)行權(quán)。A項，按基礎資產(chǎn)的來源分類，權(quán)證可分為認股權(quán)證和備兌權(quán)證。127.關(guān)于基金利潤分配，以下說法中正確的是（）。A、會導致基金份額凈值和投資者利益的下降B、對基金份額凈值和投資者利益沒有實際影響C、對基金份額凈值沒有實際影響，但會導致投資者利益的下降D、會導致基金份額凈值的下降，但對投資者利益沒有實際影響【正確答案】：D解析：

基金利潤是指基金在一定會計期間的經(jīng)營成果?；疬M行利潤分配會導致基金份額凈值的下降，但對投資者的利益沒有實際影響。128.在到期交割日正回購方按合同約定將資金劃至逆回購方指定賬戶后，雙方解除債券質(zhì)押關(guān)系，這種債券交易結(jié)算方式是（）。A、見券付款B、券款對付C、見款付券D、遲付券款【正確答案】：C解析：

根據(jù)《銀行間債券市場債券登記托管結(jié)算管理辦法》規(guī)定，債券結(jié)算可采用純?nèi)^戶、見券付款、見款付券、券款對付四種結(jié)算方式。純?nèi)^戶是指交易結(jié)算雙方只要求債券登記托管結(jié)算機構(gòu)辦理債券交割，款項結(jié)算自行辦理；見券付款是指在結(jié)算日收券方通過債券登記托管結(jié)算機構(gòu)得知付券方有履行義務所需的足額債券，即向?qū)Ψ絼澑犊铐棽⒂枰源_認，然后通知債券登記托管結(jié)算機構(gòu)辦理債券交割的結(jié)算方式；券款對付是指在結(jié)算日債券交割與資金支付同步進行并互為約束條件的一種結(jié)算方式。129.特種金融債券的發(fā)行主體是（）。A、部分金融機構(gòu)B、非銀行金融機構(gòu)C、中國證監(jiān)會D、中國人民銀行【正確答案】：A解析：

特種金融債券是指經(jīng)中國人民銀行批準，由部分金融機構(gòu)發(fā)行的，所籌集的資金專門用于償還不規(guī)范證券回購債務的有價證券。130.某滬深300指數(shù)基金的投資目標是，通過嚴格的投資程序約束和數(shù)量化風險管理手段，實現(xiàn)指數(shù)投資偏離度和跟蹤誤差最小化，則該基金屬于（）。A、被動投資基金B(yǎng)、主動投資基金C、債券型基金D、混合型基金【正確答案】：A解析：

題干中未明確說明基金分別投資于股票和債券的比例，無法確定是債券型基金或混合型基金。按投資風格的不同，可以將分級基金分為主動投資型分級基金與被動投資（指數(shù)化）型分級基金。該基金以投資偏離度和跟蹤誤差最小化為目標，因此是被動投資型基金。131.風險調(diào)整后收益通常調(diào)整的是（）。A、合規(guī)風險B、流動性風險C、市場風險D、信用風險【正確答案】：C解析：

在市場風險管理的主要措施中，關(guān)注投資組合的風險調(diào)整后收益，可以采用夏普比率、特雷諾比率和詹森比率等指標衡量。132.下列關(guān)于PROP和D-COM系統(tǒng)的表述，不正確的是（）。A、PROP是中國結(jié)算公司深圳分公司建立的電子數(shù)據(jù)交換系統(tǒng)B、PROP系統(tǒng)中，結(jié)算參與人交收頭寸及最低備付不足的應及時向備付金賬戶補入資金C、中國結(jié)算公司深圳分公司最終交收時點為交收日16∶00D、結(jié)算參與人可通過D-